公司股东信息 - 青岛双星在互动平台表示，为保证所有投资者平等获悉公司信息，根据信息披露公平原则，公司在定期报告中披露对应时点的股东人数 [1] - 截至2025年三季度末，公司股东总数为47722户 [1]

公司业务动态 - 公司目前暂未配套机器人轮胎 [1] - 现阶段正在开展此类产品的市场调研和评估 [1]

根据提供的ESG市场观察周报内容，该报告主要涉及市场动态、指数表现和事件追踪，并未包含具体的量化模型或量化因子的构建、测试与分析。报告内容聚焦于ESG相关政策新闻、市场数据回顾和舆情分析[1][2][3][4][5][6][7][8][9][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60]。 因此，本次总结无法提供关于量化模型或量化因子的名称、构建思路、具体过程、评价及测试结果。

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“推荐”（维持）[2] 报告核心观点 - 化工行业正处于底部反转初期，年底有望迎来布局期，行业整体加权开工率在历史高点而价差仍在底部，部分品种已率先走出反转趋势[15] - 化工ETF在2025年上半年ROE回暖至9%的情况下，PB却创2012年以来新低至1.65，具备底部、低配、高弹性特征，对增量资金具备吸引力[18] - 一旦PPI同比拐点上行，结合海外降息，新一轮被动去库和补库周期有望开启，化工作为对库存周期敏感的品种将受益[18][21] - “反内卷”政策（如产能减量置换、约束新增供给）有望提前确认行业周期反转拐点，行业固定资产累计投资完成额已在2025年5月转负[21] - 看好氟、硅、磷细分行业的估值弹性，因其对高油价不敏感、未来两年供给增量偏低，且需求端受半导体、AI材料等新兴领域拉动[19] 投资策略总结 - 建议沿四条主线进行配置：1）反转早期布局万华化学、华鲁恒升、巨化股份、宝丰能源、卫星化学、赛轮集团等白马标的；2）布局资源禀赋好的磷化工、钾盐、氟化工龙头；3）布局增量可观、成长确定性强的标的如东方铁塔、九丰能源、特变电工；4）布局供需结构好、反转确定性强的农药、氨纶、长丝和有机硅等行业[15] - 建议关注现阶段处于底部且具备充足深加工配套的民营大炼化企业，如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份[20] - 以PPI转正为情景假设，市场会增配顺周期中游环节，化工作为典型低配板块将受益；实业信心回暖有望推动下游库存管理转向积极，对化工顺价带来正面推动[21] 主要化工品价格及价差变化 - 本周华创化工行业指数为67.92，环比上涨1.66%，但同比下跌21.52%[14][29] - 行业价格百分位处于过去10年的15.54%，环比上升0.56个百分点；行业价差百分位处于过去10年的0.00%，环比下降0.98个百分点[14][29] - 行业库存百分位处于过去5年的87.36%，环比下降1.38个百分点；行业开工率为68.55%，环比上升0.21个百分点[14][29] - 本周价格涨幅居前的品种包括：叶酸（+25.8%至333.0元/千克）、六氟磷酸锂（+22.2%至151500.0元/吨）、浓硝酸（98%）（+20.1%至1820.0元/吨）、有机硅DMC（+18.2%至13000.0元/吨）[14][45] - 本周价差涨幅居前的品种包括：六氟磷酸锂（+34.9%）、有机硅DMC（+32.6%）、涤纶FDY现金流（+22.8%）、涤纶POY现金流（+22.0%）[51] 细分子行业跟踪总结 轮胎行业 - 轮胎行业三季度经营拐点已现，A股11家轮胎上市企业中9家实现利润环比增长，预计四季度原材料仍有正向贡献[5][16][54] - 头部企业2026年有望重归高增长，海外第二、三基地的建设及磨合陆续达到可充分释放产能的节点，有望进一步奠定区位先发优势[5][16][54] - 欧盟对大陆半钢胎反倾销初裁落地在即，预计新关税将压制国内二三线企业生存空间，而海外工厂有望受益于欧盟供需缺口，迎来量利齐增[5][16][54] 政策与行业转型 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台，目标为2025-2026年行业增加值年均增长5%以上，推动产业科技创新能力增强和转型升级[5][17] - 方案要求科学调控重大项目建设，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险[5][17] - 政策支持将推动供给端科学调控，新型市场及应用需求有望拓展，产业科技创新能力有望增强[5][17] 氟化工 - 2025年制冷剂涨价逻辑持续兑现，三代制冷剂自2024年开启配额生产制度后价格持续上涨，主流R32和R22价格屡创新高[25] - 外贸价格已与内贸齐平，相关公司化工品及新材料业务触底反弹，季度业绩有望持续兑现[25] 煤化工 - 2025年有望成为新疆煤化工项目EPC招标元年，多个重点项目进入设计阶段，国家政策支持推进煤制油气重大项目建设[26] 民爆行业 - 民爆行业供给端格局持续优化，产能利用率处于历史高位，需求端与基建/采矿业投资增速相关，新疆、西藏地区及“一带一路”带来需求增长点[24] - 供需共振下，行业新一轮景气周期在即，建议重点关注雪峰科技、广东宏大、国泰集团等相关企业[24]

市场表现回顾 - 2025年10月中信基础化工行业指数上涨0.75%，在30个中信一级行业中排名第18位 [1][2] - 2025年10月行业指数跑输上证综指1.10个百分点，跑赢沪深300指数0.75个百分点 [2] - 最近一年（截至2025年10月）中信基础化工指数上涨28.58%，在30个行业中排名第9位，跑赢上证综指8.00个百分点，跑赢沪深300指数9.31个百分点 [2] 子行业及个股表现 - 2025年10月，33个中信三级子行业中15个上涨，18个下跌 [2] - 钾肥、无机盐和轮胎子行业表现居前，分别上涨11.27%、7.83%和6.51% [1][2] - 碳纤维、锦纶、橡胶助剂子行业表现居后，分别下跌10.69%、6.39%和5.87% [2] - 基础化工板块526只个股中，291支上涨，230支下跌 [2] - 利通科技、海科新源、汇得科技、亚士创能和天际股份涨幅居前，涨幅分别为76.03%、71.56%、59.91%、58.35%和56.39% [2] - 聚合材料、蓝丰生化、联合化学、道生天合和雅运股份跌幅居前，分别下跌27.32%、24.90%、24.71%、23.52%和21.88% [2] 产品价格动态 - 2025年10月国际油价延续下行，WTI原油下跌2.23%至60.98美元/桶，布伦特原油下跌2.91%至65.07美元/桶 [3] - 卓创资讯跟踪的321个产品中，67个品种上涨（较上月减少26个），216个品种下跌（较上月增加41个） [3] - 涨幅居前的产品为钴酸锂、硫磺、硫酸、电解钴和氩气，涨幅分别为35.98%、23.37%、18.52%、17.78%和16.81% [3] - 跌幅居前的产品为制冷剂R22、丁二烯、酚油、工业萘和SBS，分别下跌46.88%、16.99%、15.72%、14.29%和12.97% [3] - 基础化工产品价格整体延续下跌态势 [1][3] 行业展望与投资策略 - 随着化工行业反内卷整治深入，行业总体供需有望改善，推动行业提质升级 [1] - 维持行业“同步大市”投资评级 [1] - 2025年11月投资策略建议关注涤纶长丝、有机硅、氨纶、磷肥和钾肥行业 [1]

投资评级 - 报告对赛轮轮胎（601058 SH）维持“买入”评级 [6][9] 核心观点 - 公司2025年第三季度单季度营收首次突破百亿规模，达到1000亿元，同比增长180%，环比增长90% [1][5] - 尽管前三季度归属净利润同比下滑115%至287亿元，但Q3单季度归属净利润环比大幅增长313%至104亿元，显示业绩环比改善趋势 [1][5] - 公司全球化布局取得重要进展，拟在埃及投资29亿美元建设年产360万条子午线轮胎项目，预计实现年平均营收约19亿美元 [9] - 公司自主研发的液体黄金轮胎性能优异，获得国际权威机构认可，其卡客车轮胎和乘用车轮胎的全生命周期碳排放量比同规格普通轮胎分别下降39%和27% [9] - 随着海内外产能不断扩张以及液体黄金轮胎带来的品牌优势，预计公司2025-2027年归母净利润将分别达到407亿元、483亿元和592亿元 [9] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现总收入2759亿元，同比增长168% [1][5] - Q3单季度实现归属扣非净利润100亿元，同比下滑72%，但环比增长219% [1][5] - Q3公司轮胎销量环比提升77%至21302万条，单胎收入环比增加75元至4534元 [9] - 根据财务预测，公司2025年预计每股收益为124元，2026年预计为147元，2027年预计为180元 [13] 经营与战略 - 公司持续推进全球化产能布局，截至2025H1共规划建设年产3155万条全钢胎、109亿条半钢胎、467万吨非公路胎产能 [9] - 海外项目进展顺利，墨西哥年产600万条半钢项目于5月实现首胎下线，印度尼西亚项目于8月实现首胎下线 [9] - 公司通过优化海外产能布局和加大高附加值产品推广力度，以应对国际贸易壁垒和原材料成本波动的影响 [9]

报告行业投资评级 - 维持行业“同步大市”的投资评级 [2][4][61] 报告核心观点 - 2025年10月基础化工行业指数上涨0.75%，在30个中信一级行业中排名第18位 [2][4][8] - 化工行业反内卷整治进一步深入，行业总体供需有望改善 [4][63] - 2025年11月份的投资策略建议从两个维度布局，关注涤纶长丝、有机硅、氨纶、磷肥和钾肥行业 [2][4][63] 市场回顾 - 2025年10月中信基础化工行业指数上涨0.75%，跑输上证综指1.10个百分点，跑赢沪深300指数0.75个百分点 [4][8] - 最近一年来，中信基础化工指数上涨28.58%，跑赢上证综指8.00个百分点，跑赢沪深300指数9.31个百分点，在30个中信一级行业中排名第9位 [4][8] - 2025年10月，33个中信三级子行业中，15个子行业上涨，18个子行业下跌 [9] - 钾肥、无机盐和轮胎行业表现居前，分别上涨11.27%、7.83%和6.51% [2][4][9] - 碳纤维、锦纶、橡胶助剂行业表现居后，分别下跌10.69%、6.39%和5.87% [4][9] - 基础化工板块526只个股中，291支股票上涨，230支下跌 [9] - 利通科技、海科新源、汇得科技、亚士创能和天际股份涨幅居前，涨幅分别为76.03%、71.56%、59.91%、58.35%和56.39% [9][13] - 聚和材料、蓝丰生化、联合化学、道生天合和雅运股份跌幅居前，分别下跌27.32%、24.90%、24.71%、23.52%和21.88% [9][13] 产品价格跟踪 - 2025年10月国际油价延续下行态势，WTI原油下跌2.23%，报收于60.98美元/桶，布伦特原油下跌2.91%，报收于65.07美元/桶 [4][53] - 卓创资讯跟踪的321个产品中，67个品种上涨，216个品种下跌 [4][53] - 涨幅居前的产品为钴酸锂、硫磺、硫酸、电解钴和氩气，涨幅分别为35.98%、23.37%、18.52%、17.78%和16.81% [4][53][54] - 跌幅居前的产品为制冷剂R22、丁二烯、酚油、工业萘和SBS，分别下跌了46.88%、16.99%、15.72%、14.29%和12.97% [4][53][54] - 基础化工产品价格总体延续下跌态势 [2][4][53] 行业与公司要闻 - 10月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.1% [17] - 1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，化学原料和化学制品制造业增长8% [21] - 10月份化学原料和化学制品制造业出厂价格同比下降5% [25] - 前10个月我国进出口总值37.31万亿元人民币，同比增长3.6% [21] - 石油天然气基础设施新管理办法出台，自2026年1月1日起施行 [27][28] - 莱卡纤维（银川）工厂投产，一期年产3万吨氨纶，年产值预计超10亿元 [30][31] - 桐昆股份拟建年产120万吨绿色差别化纤维项目，总投资56亿元 [32][33] - 三友化工拟出资1亿元参股成立合资公司建设钠电产业项目 [33][34] 行业投资建议与估值 - 截止2025年11月14日，中信基础化工板块TTM市盈率为29.07倍，略低于历史平均水平29.31倍 [61] - 基础化工行业估值在30个中信一级行业中位居第21位 [61] - 建议关注供给端改善空间较大、行业盈利弹性较大的板块，包括涤纶长丝、有机硅、氨纶等 [63] - 建议关注美联储降息背景下，具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业 [63]

合作与发布 - 公司携手清华大学车辆与运载学院智能悬架与轮胎课题组及银川贝尔利科技有限公司，联合发布"慧眼AI大模型"并举行战略签约仪式 [1] - 此次合作宣告轮胎行业在智能制造与质量管控领域实现新的里程碑式跨越 [1] 技术战略与实验室建设 - 公司持续推动国际化、智能化、绿色化产业升级，将5G、大数据及人工智能应用确立为企业智造升级的核心竞争力 [1] - 2025年，公司正式启动"通用AI创新应用实验室"建设，并邀请清华大学课题组、贝尔利科技携手参与 [1] - 合作致力于通过前沿学术理论指导、领先的光学电气结构，集成人工智能与增强现实多模态交互技术 [1] - 技术应用目标是实现轮胎质控环节的全域数据共享、全面交互联动、全场景覆盖 [1] 产品与技术创新 - 发布会成功推出基于"慧眼AI大模型"的行业首台"灵视AI轮胎外观检测终端" [1] - 该终端搭载行业领先的"大样本自迭代算法"，实现"开箱即用"，无缝切换多品类轮胎兼容性更强，无需额外样本训练 [1] - 终端在检测效率、精度等方面实现行业领先水平，同时建立跨工序实时质量联动机制 [1] - 系统能在识别瑕疵的同时启动智能溯源，从根源推动产品品质系统提升 [1] 未来展望 - 公司表示未来将通过AI创新应用实验室，联合更多先驱合作伙伴，加速尖端科研成果的转化落地 [2] - 此举旨在为中国轮胎行业的技术进步、质量飞跃与产业升级注入不懈动力 [2]

投资评级 - 报告对玲珑轮胎的投资评级为“买入”，并予以“维持” [8] 核心观点 - 公司为国内轮胎龙头，配套全国领先，随着“7+5”战略落地，全球产业布局不断优化 [1][12] - 坚持研发，品质保持领先，新零售驱动渠道及品牌持续成长 [1][12] - 预计公司2025-2027年净利润分别为16.4亿元、20.0亿元及27.9亿元 [12] 2025年第三季度及前三季度财务表现 - 前三季度实现营业收入181.6亿元，同比增长13.9%，实现归属净利润11.7亿元，同比下降31.8% [1][5] - 第三季度单季实现营业收入63.5亿元，同比增长14.0%，环比增长3.8%，实现归属净利润3.1亿元，同比下降60.2%，环比下降39.1% [1][5] - 前三季度整体毛利率为16.4%，同比下降8.0个百分点 [12] - 第三季度单季度毛利率为18.0%，同比下降9.4个百分点，但环比提升2.0个百分点，显示盈利水平有所改善 [12] 经营数据与成本分析 - 第三季度轮胎产量为2389.6万条，环比增长4.5%，销量为2309.6万条，环比增长0.5% [12] - 第三季度单胎收入为274.9元，环比增加8.8元，主要系高端化配套比例提升及塞尔维亚基地半钢胎产能释放所致 [12] - 第三季度天然橡胶、合成胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料综合采购成本环比下降7.4%，同比下降8.5%，成本端压力逐步下降 [12] 战略布局与业务进展 - 公司公告拟设立玲珑轮胎（巴西）项目，全部投产后，正常年产半钢子午胎1200万套、全钢子午胎240万套、特胎20万套、翻新轮胎10万套，年实现销售收入10.6亿美元（折77.6亿元） [12] - 2024年公司全球配套渠道收入达59.3亿元，同比增加5.9%，配套量近2900万条，为全球60多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务 [12] - 公司持续推进“7+5”全球战略布局，全球化布局将继续增加公司收入利润 [12] 财务预测指标 - 预测2025-2027年营业收入分别为257.16亿元、297.46亿元、325.13亿元 [18] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.12元、1.37元、1.90元 [18] - 预测2025-2027年市盈率（PE）分别为14.00倍、11.45倍、8.23倍 [18]

中国制造业能级提升与出口转型 - 中国制造业能级提升带动高附加值出口，整体装备出口正在兴起 [1] - 跨国制造业企业在中国市场的发展策略因全球产业链格局变化呈现新动向 [1] - 中国本土市场在建筑、汽车、新能源等领域的结构性变化为跨国公司带来新机遇 [1] 法国企业在中国市场的新机遇 - 圣戈班中国CEO指出中国在全球制造业中的角色发生根本变化，从引进生产线转变为整座工厂装备出口 [3] - 中国企业的整厂出口项目规模庞大，单笔订单可达上亿元人民币，涉及从设计到调试的全流程整合 [3] - 此类整厂出口项目发展迅速，整个交付周期不超过一年半，已进入东南亚、欧洲等市场 [3] - 圣戈班亚太区总裁指出中国本土市场结构性变化带来大量新机遇，如人工智能催生的数据中心需求和人形机器人领域崛起 [4] - 中国成为全球创新策源地与可持续增长引擎，上海是圣戈班全球重要研发基地之一 [6] - 圣戈班高性能材料与解决方案广泛应用于机器人、半导体、能源存储等高增长新兴产业 [6] - 法国阿科玛在常熟生产基地累计投资超过6亿欧元，其有机过氧化物工厂上半年进行了产能扩产 [6] - 米其林与长三角碳纤维及复合材料技术创新中心合作，聚焦高性能、可持续复合材料的研发与产业化 [6] 数字化与工业软件发展 - 中国数字化迅速发展为法国制造企业提供创新土壤 [7] - 达索系统与中达数字发布中国首个面向建筑制造业的工业级软件平台 [7] - 中国基础设施行业进入以数据驱动、高效协同和绿色低碳为核心的新发展阶段 [7] - 达索系统的软件平台整合虚拟孪生、仿真分析、数据协同与工业AI等能力，已应用于中国智慧医院等建筑设计 [7]