文章核心观点 - A股上市公司ESG整体表现稳步提升，正从“披露驱动”向“绩效驱动”转型，头部企业引领作用显著，但行业分化、环境绩效薄弱、量化信息不足等问题依然存在 [1][7] 整体ESG评级表现 - 2024年全A股ESG评级在A-及以上的公司占比达14.13%，较往年明显提高 [2] - 中证800成分股ESG提升显著，2018至2025年间平均绩效增长超过27% [2] - 中证800成分股中评级在B+及以上的公司比例从2018年不足8%大幅提升至2025年81%以上 [2] - 中证800成分股中ESG评级为A-及以上的公司数量从2018年仅3家增长至2025年456家 [2] - 2025年中证800成分股评级在B+及以上的公司数量为651家，是2018年（63家）的10倍以上 [34] - 2025年中证800成分股评级在C+及以下的公司数量为23家，仅为2018年（199家）的九分之一 [34] - 2025年中证800成分股A-级及以上公司占比首次超过50% [34] 行业与维度表现 - 行业表现分化明显，2025年水利环境、卫生服务、汽车制造等行业ESG平均绩效领先，采矿业、信息传输软件业、房地产业相对落后 [3] - 从ESG三大维度看，治理维度平均得分最高，社会维度提升幅度最大，环境维度是许多公司的短板 [3] - 在评级体系更侧重定量绩效的背景下，环境议题得分出现普遍回调 [3] ESG信息披露情况 - 2025年全市场发布ESG报告的公司比例达到46.09%，沪深300成分股接近全覆盖 [4] - 上市公司对交易所指引的平均符合程度超过70%，其中治理维度符合度最高，环境维度相对滞后 [4] - 中证800成分股公司ESG信息披露与交易所《可持续发展报告指引》的平均符合程度达到72.10% [19] - 指标披露率持续上升，但披露质量仍有提升空间，定性描述多、定量信息少的情况尚未根本改变 [4] - 行业特色指标披露充分性明显不足 [4] 重点ESG议题分析 - 应对气候变化和公司治理成为焦点议题 [5] - 多数中证800公司已开始披露碳管理目标，但设定明确量化目标的企业仍属少数 [5] - 近八成中证800成分股公司已将ESG纳入董事会或高管职责 [19] - 将高管薪酬与ESG绩效挂钩的比例不足三成（约27%） [5][19] - 供应链管理议题得分相对较低，披露率在上升但整体管理水平仍有较大提升空间 [5] ESG与股价关联性 - ESG表现与公司股价长期存在正相关关系 [6] - 在沪深300、中证500等主要成份股中，ESG评级领先的企业组合相较于基准指数显示出一定的超额收益 [6] - 不同行业中具有实质性的ESG议题（如高科技行业的能源消耗与数据安全、制造业的排放管理与治理体系等）对企业财务表现和股价的传导作用更为明显 [6] 政策与评级体系背景 - 2024年以来，中国ESG信息披露监管体系陆续落地并与国际接轨，沪深北交易所发布了可持续发展报告相关指引 [27] - 财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，预计到2030年国家统一的可持续披露准则体系基本建成 [27] - 商道融绿于2025年3月完成ESG评级体系重大升级至3.0版，更侧重行业核心实质性议题和定量绩效考察 [20][22] - 升级后的评级体系采用双重重要性方式（财务重要性和影响重要性）重新识别并更新51个行业的ESG实质性模型 [22]

每经AI快讯，广东明珠（SH 600382，收盘价：7.04元）12月12日晚间发布公告称，截至本公告披露 日，公司控股股东深圳市金信安投资有限公司及其一致行动人兴宁市金顺安投资有限公司、兴宁众益福 合计持有公司约2.36亿股，占公司总股本比例的34.03%；合计质押股份数约为1.88亿股，占合计持股数 量比例的79.52%，占公司总股本的27.06%。兴宁众益福持有公司股份数量为40,219,608股，占公司总股 本比例为5.79%；本次质押展期4,350,000股后，其累计质押股份数量为32,152,000股，占其所持有公司 股份的79.94%。 2024年1至12月份，广东明珠的营业收入构成为：采矿业占比98.67%，其他业务占比1.33%。 截至发稿，广东明珠市值为49亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 （记者 张明双） ...

（记者 王瀚黎） 截至发稿，江特电机市值为160亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 每经AI快讯，江特电机（SZ 002176，收盘价：9.38元）12月12日晚间发布公告称，截至本公告日，江 西江特电气集团有限公司累计质押股数为8650万股，占其所持股份比例为35.91%。 2025年1至6月份，江特电机的营业收入构成为：电机占比49.8%，采矿业占比47.21%，其他制造业占比 2.99%。 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 12月12日，中国铀业在互动平台回答投资者提问时表示，公司主动适应数字经济的发展 要求，持续推动采铀数字化、智能化建设，建成了生产、安全等远程集中管控系统，构建了生产运营远 程管控新模式，实现了从就地采矿到城市采矿的重大跨越。远程管控新模式在全面提升矿山安全生产保 障能力、生产运行质量和综合管理效率的同时，增强了生产经营管控力度，优化了人力资源配置，促进 了经济效益的整体增长。 ...

加拿大汉学家卜正民是海外明清史研究的代表人物，对全球史情有独钟，也是一个讲故事的高手。他曾 写过《维米尔的帽子：17世纪和全球化世界的黎明》，借维米尔等画家笔下的海獭皮帽、青花瓷等物 品，串联起17世纪全球贸易网络。 在《崩盘：小冰期与大明王朝的衰落》中，卜正民从价格史入手，将明代及清初连续三百年的历史纳入 自然史和全球史的框架中进行考察。他发现，明朝后期出现的历次危机，几乎都与气候变化以及由其引 起的物价上涨相关。 约14世纪，北半球的气候开始转寒，在17世纪达到顶点，这段时期被称为"小冰期"。在这三个世纪内， 间歇性的干冷以及17世纪40年代左右的持续性干冷摧毁了明朝的农业根基，使其从永乐年间的局部性饥 荒滑向崇祯朝全国性的粮食体系崩溃。尤其是在华北地区，持续的干旱导致粮食价格高企，北方粮价达 到南方的十倍以上，远远超出人们所能承受的上限，最终导致明代价格体系完全崩溃，随之而来的就是 大明王朝的崩溃。 白银问题是近三十年全球史及明史研究的重点，有学者认为，明朝因白银大量流入而扩大了货币供应并 引起价格上涨。卜正民并不认同这种观点，他认为明朝巨大的经济体量，以及政府购买的特殊限制，使 有限流入的白银不足以引 ...

格隆汇12月11日丨中国铀业(001280.SZ)在投资者互动平台表示，公司已取得位于纳米比亚编号ML-177 的采矿权证，正在进行相关研究并视研究结果决定是否进行欢乐谷项目开发。 ...

（原标题：刚果（金）出台钴出口条件，需预付10%采矿特许权使用费） 12月5日消息，据路透社报道，11月26日，刚矿业部和财政部发布联合公告，规定了新的钴出口条 件，包括强制配额审查、联合抽样、批次称重和封存，以及由刚战略矿产市场监管局（ARECOMS）签 发新的配额核查证书（AVQ）等，配额核查证书须与出口文件一同提交，并附上由多个机构签发的证 书清单，上述规定即刻生效。根据政府公告，钴出口商需在提交原产地和销售申报后48小时内，预付配 额10%的采矿特许权使用费，并在海关放行前取得"放行收据"。所有矿产运输均需接受实地检查，并接 受多机构监督。 虽然钴出口禁令已于10月15日解除，但截至该公告发布前，钴出口并未恢复。 ...

（原标题：利比里亚因矿业管理漏洞，正面临巨额矿产收益流失） 利比里亚《每日观察家报》12月9日报道：在近期举行的利比里亚全国律师协会年会上，法律专家 警告，由于法律和协议存在严重漏洞，外国矿业公司正以极低的回报大量开采利比里亚矿产资源，导致 该国面临数十亿美元的潜在收益流失。报告指出，例如米塔尔利比里亚公司在2009至2022年间创造了超 12亿美元营收，但政府仅获得1.38亿美元（约11%）；比山金矿公司出口了价值5.76亿美元的黄金，对 国家收入贡献仅占26.12%。问题根源包括特许权协议条款不利、碳信用等领域缺乏健全法规、A/B类采 矿许可证监管薄弱，以及司法系统对跨国公司的问责能力不足。自上世纪五十年代至今，利比里亚长期 陷入"资源诅咒"的循环，即出口原材料而利润外流，社区未能受益。专家呼吁法律界立即行动，填补漏 洞，重新谈判协议，并确保至少20%的本地所有权和价值本土化，以扭转矿产财富被持续榨取、国家陷 入贫困的局面。 ...

公司项目进展 - 兴业银锡旗下宇邦矿业年采选825万吨扩建工程正在办理开工许可手续 [2] - 公司表示取得开工许可后即可开工建设 [2]

CPI分析 - 11月CPI环比微跌0.1%，同比上涨0.7%，翘尾因素较上月改善约0.6个百分点[1] - 核心CPI环比微跌0.1%，同比上涨1.2%[1] - 鲜菜价格同比上涨7.2%，是食品CPI主要贡献项，猪肉价格仍是拖累项[1] - 非食品项中，服务与能源价格形成拖累，衣着与金饰价格提供支撑[1] - 扩内需政策及金饰价格（年内累计上涨58.4%）是核心CPI同比回升的关键[1] PPI分析 - 11月PPI环比上涨0.1%，同比增速为-2.2%[1] - 工业品价格呈现结构性特征，“反内卷”政策对上游采矿业及光伏等行业价格有提振作用[1] - 分行业看，煤炭价格受供暖需求及政策影响上行，有色金属与石油相关行业价格走势分化[16] 后续展望 - 9月以来CPI回升依赖菜价回升、扩内需政策及国际金价带动金饰价格上行三方面因素[2] - 对后续CPI回升持谨慎乐观预期，PPI方面需观察“反内卷”政策效果及微观经济主体动能修复情况[2]