政府走访行动 - 南昌市政府分管领导率队联合江西证监局等部门开展上市公司及拟上市企业大走访行动，2025年以来实地走访15家A股上市公司和11家拟上市企业，推动解决企业诉求19项 [1] - 走访行动旨在帮助企业增强发展信心、破解发展难题、应对外部不确定性，通过参观生产基地和座谈交流深入了解企业经营状况 [1][2] - 市政府通过洪城夜话、政企恳谈会、产融对接会等形式解决企业具体问题 [2] 政策支持与成效 - 向企业宣讲并购再贷款、回购增持再贷款、上市、人才等相关政策，引导企业融入"8810"制造业重点产业链现代化建设 [3] - 2025年南昌市新增股改企业3家，新四板挂牌展示企业5家，专精特新专板企业2家 [3] - 上市公司累计开展重大资产重组2家次(占全省2/3)，交易金额3.4亿元；4家上市公司开展回购增持再贷款业务，金额上限3.32亿元 [3] 问题解决机制 - 建立"事前、事中、事后"三关机制：事前收集诉求、事中现场办公、事后跟踪闭环管理 [4] - 主要解决深化合作、困难帮扶、风险化解、协调上市四类问题，2025年收集24个问题，解决19个(解决率80%)，持续推进4个 [4] - 下一步将全覆盖走访上市公司及重点拟上市企业，助力资本市场"南昌板块"量质齐升 [4]

政策支持 - 科技部、中国人民银行等7部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦科技创新重点领域和薄弱环节的融资需求，统筹创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险、债券发行等政策工具，为科技创新提供全生命周期、全链条的金融服务 [1] - 人民银行将科技创新和技术改造再贷款规模由5000亿元扩大到8000亿元，再贷款利率由1.75%下调至1.5%，引导金融机构为企业研发创新和设备更新提供更大力度的贷款支持 [2] - 金融监管总局实施重大技术攻关保险保障机制试点，在集成电路、商业航天等重点领域建立健全共保体机制，为国家重大科技任务提供风险分担方案 [2] 资本市场支持 - 证监会对突破关键核心技术的科技型企业适用"绿色通道"政策，更大力度支持优质未盈利科技型企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地 [2] - 我国债券市场总规模达到183万亿元，居世界第二位，具有资金筹集规模大、成本低、期限长的特点，能够为科技创新领域提供高效、便捷、低成本的增量资金 [2] - 债券市场"科技板"以科技创新债券为引领，建立"股债联动"的综合支撑体系，有效匹配科技型企业各阶段融资需求 [2] 科技创新债券 - 科技创新债券可以缓解股权投资行业筹资困境，带动投早、投小、投长期、投硬科技，有望推动私募股权融资市场与股票发行交易市场相互促进和良性循环 [3] - 通过创设科技创新债券风险分担工具，将债市资金引入股权投资行业，支持培育优质科创企业，有利于形成资本市场投资主线，增强市场信心 [3] - 科技创新债券的发行将带动更多资金支持民营企业开展自主创新，助力培育新质生产力 [3] 协同发展 - 发展科技金融需要各方面协同发力，强化科技部门和金融部门协同、中央和地方联动 [3] - 推动金融、科技、产业融合发展的各项政策落地见效，将为经济高质量发展注入源源不断的活力 [3]

全球主要资本市场收益率特征 - 标普500指数、日经225和印度NIFTY50指数表现最佳，2011-2024年全收益指数年化收益率分别为13.8%、12.4%和11.5% [5] - 欧洲市场富时100和DAX指数年化收益率分别为6.3%和7.8%，韩国KOSPI200和沪深300指数表现相对落后，年化收益率分别为2.9%和3.9% [5] - 企业盈利增长是各国资本市场主要收益来源，标普500、日经225和NIFTY50企业盈利年化增速分别为7.6%、9.7%和10.3%，占其总回报比重达78%-90% [7] 股市长期收益率驱动因素 - 收益率三大要素：企业盈利增长、估值变化、股息红利，长期收益率提升主要依赖企业盈利增长 [6] - 沪深300成分股2011-2024年盈利年化增速仅2.9%，若提升至美股水平（7.6%），年化收益率可从不足4%升至9% [7] - 估值变动对多数市场影响较小，沪深300估值年化拖累收益1.2%，主要因消化早期高估值（PE从2010年15.3倍降至2024年12.9倍） [8] 经济发展阶段与股市回报关系 - 上市公司盈利和估值随经济阶段转变呈"U"形走势：高速增长期高盈利高估值→转型期下降→成熟期回升 [10][11] - 中国2011年后进入转型阶段，名义GDP增速从2000-2010年14.9%降至2011-2024年8.7%，上证指数盈利增速从17.4%骤降至2.3% [14] - 美国经验显示转型成功后盈利占比提升，标普500成分股盈利/GDP比值在90年代后持续上升 [13] A股未来投资回报提升动力 - 上市公司质量提升：研发支出从2016年368亿元（营收占比0.1%）增至2023年1.57万亿元（占比2.16%） [17] - 分红回购增长：A股分红金额从2010年不足3000亿元增至2024年1.9万亿元（+554%），但回购规模仅1600亿元（市值占比0.2%） [18][19] - 耐心资本流入：保险资金余额从2013年7万亿增至2024年32.2万亿，企业年金从4906亿增至3.5万亿，政策要求险资年增保费30%投A股 [20][21]

监管行动概况 - 国家网信办联合金融管理部门集中处置散布资本市场不实信息、非法荐股、炒作虚拟货币交易及金融黑灰产的账号和网站[1] - 典型案例涉及微博、抖音、微信公众号、小红书、百度百家号、知乎、快手等多平台账号，以及pkex、weex、htx等境内虚拟货币交易服务网站[2][6] 具体违规行为分类 散布资本市场不实信息 - 微博账号"爱股票APP"、抖音账号"价值发现者"发布转融通、融资融券制度不实信息[4] - 微信公众号"杰克船长宏观策略"散布量化基金监管政策谣言[4] - 百度百家号"北熊喵"发布资本市场交易时间调整虚假信息[4] 非法荐股活动 - 抖音账号"侃哥说财经""落叶巅峰"、微信公众号"小海豚大梦想"等通过付费加群、暗示个股走势、宣称稳赚不赔等方式诱导投资者[5] - 微博账号"浪沙淘金侠"、快手账号"财经老韭菜"等同样因类似行为被关闭[5] 虚拟货币交易炒作 - 微博账号"火哥聊加密""财经-徐彦文"通过晒收益截图、群聊信息诱导网民参与虚拟货币交易[6] - 境内网站pkex、weex、htx为境外虚拟货币平台提供下载或间接交易服务[6] 金融黑灰产信息传播 - 小红书账号"小北呦"散布"债务优化""专业反催收"等话术教唆违规维权[7] - 百度百家号"全国助你贷"虚构成功案例扰乱金融市场秩序[7] 监管协同机制 - 证监会、网信办、公安部门、最高法形成合力打击股市谣言[9] - 证监会制定专项整治方案监测处置虚假信息并打击非法荐股[9] - 公安部门查处"机构举报游资""摩根大通研报"等编造传播谣言的责任人[9] - 最高法明确支持对编造虚假信息损害权益的行为提起民事赔偿诉讼[9]

科技金融政策举措 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》 旨在建立与科技创新相适应的金融机制 [1] - 政策以科技创新需求侧为牵引 推动金融资源以更低成本、更快速度流入科技创新领域 [3] 直接融资改革 - 建立健全科技型企业资本市场"绿色通道"机制 深化科创板、创业板改革 [3] - 创新性提出建立债券市场"科技板" 为科技创新筹集长周期、低利率债券资金 [3] - 证监会推动优质红筹科技企业回归境内资本市场 头部中概股企业多已在香港二次上市或双重主要上市 [3] 信贷支持措施 - 针对科技企业"贷款难"问题 政策提出用好结构性货币政策工具 加大金融机构对科技创新的支持力度 [4] - 科创类企业因资产轻、科技成果估值难等问题导致融资困难 政策综合各地改革经验提出解决方案 [4] 创业投资与科技保险 - 围绕创业投资"募投管退"全链条推出新举措 激发创业投资活力 [4] - 健全科技创新全链条科技保险体系 提升科技保险稳定性 [4] 政策覆盖范围 - 政策包含7个方面、15项具体举措 涵盖存量政策迭代和增量政策创新 [4]

政策框架体系 - 科技部联合央行、金融监管总局、证监会等部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，构建科技金融发展的"四梁八柱" [1] - 文件起草过程中推动科技创新需求侧和金融供给侧同向发力，建立科技金融政策框架体系 [1] 政策举措内容 - 聚焦创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险、债券市场等7个方面，提出15项政策举措 [2] - 设立"国家创业投资引导基金"，引导创业投资"投早、投小、投长期、投硬科技" [2] - 优化国有创业投资考核评价机制，扩大金融资产投资公司股权投资试点范围，支持创业投资机构发债融资 [2] - 建立健全科技型企业资本市场"绿色通道"机制，深化科创板、创业板改革 [3] - 创新性提出建立债券市场"科技板"，为科技创新筹集长周期、低利率、易使用的债券资金 [3] 资本市场进展 - 2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中超9成属于战略性新兴产业或高新技术企业 [5] - 新一代信息技术、高端装备、新能源等领域形成上市公司集群，一批"硬科技"企业实现上市融资 [5] - 科创债累计发行1.2万亿元，2024年发行539只规模0.61万亿元，投向半导体、人工智能、新能源等领域 [5] 债券市场创新 - 债券市场"科技板"已有近100家机构发行超2500亿元科技创新债券 [4] - 人民银行将重点建设债券市场"科技板"，完善配套支持机制 [6] 金融服务体系 - 金融监管总局提出"345"科技金融服务体系，包括3类体系、4项试点、5类金融机构 [6] - 人民银行将提升科技贷款投放强度，优化13个重点地区科技金融服务体系 [6]

政策举措概述 - 科技部联合7部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面，提出15项政策举措 [1] - 政策目标包括建立金融支持科技创新的长效投入机制、面向国家重大科技任务的金融支持安排、解决科技型中小企业"融资难、融资贵"问题 [1] 创业投资与资本市场支持 - 设立"国家创业投资引导基金"，引导投资"投早、投小、投长期、投硬科技" [1] - 发挥资本市场枢纽作用，支持科技型企业直接融资，建立债券市场"科技板"，已有近100家机构发行科技创新债券，规模超2500亿元 [1][2] - 证监会2024年出台"科创板八条""科技十六条"等政策，优化支持科技创新的市场生态 [2] 信贷与保险支持 - 用好结构性货币政策工具，引导金融机构加大对科技型企业的信贷支持 [1] - 银行业高新技术企业贷款余额达17.7万亿元，同比增长20%，增速高于各项贷款平均水平 [3] - 保险业全年提供科技保险保障约9万亿元，投资科技企业超6000亿元，完善首台（套）保险补偿机制等 [3] 企业精准支持机制 - 推广"创新积分制"，优化评价办法为科技型中小企业精准画像 [2] - 建立重大科技任务融资对接推荐机制，引导金融机构"点对点"提供多元融资支持 [2] - 银行保险机构开展"贷款+外部直投"、知识产权质押融资等专业服务 [3]

科技金融政策举措 - 科技部联合七部门推出《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面提出15项政策举措，包含存量政策升级和增量政策创新 [1] 货币信贷支持 - 央行将科技创新和技术改造再贷款规模从5000亿元提升至8000亿元，再贷款利率由1.75%降至1.5%，旨在为科技型企业打造融资贷款专属渠道 [2] - 央行推动银行深化科技信贷服务能力建设，从内部管理、人才建设等方面构建专项机制，提升对中小科技企业的服务覆盖面 [2] 债券市场创新 - 央行会同多部门建立债券市场"科技板"，支持发行科技创新债券，已有近100家机构发行规模超过2500亿元 [3] - "科技板"推出差异化安排包括灵活分期发行、简化信息披露、减免手续费等，并创设风险分担工具支持股权投资机构发行低成本长期限科创债券 [3] 长期资本引导 - 金融资产投资公司股权投资试点范围扩大至全国18个城市及所在省份，签约意向金额突破3800亿元 [4] - 保险资金长期投资改革试点累计金额达2220亿元，科技企业并购贷款试点期限从7年延长至10年，资金占比从60%提升至80% [4] 资本市场支持 - 交易所债券市场科创债累计发行1.2万亿元，2024年发行规模0.61万亿元同比增长64%，资金主要投向半导体、人工智能等前沿领域 [4] - 建立健全科技型企业资本市场"绿色通道"机制，深化科创板、创业板改革 [4] 科技保险发展 - 制定科技保险高质量发展意见，建立协调机制和产品服务体系，探索建立国家重大技术攻关科技保险共保体 [5] - 优化科技保险服务体系，发挥保险业风险补偿、资金杠杆等功能作用 [6] 政策协同推进 - 建立多部门参与的科技金融统筹推进机制，强调从"财政思维"转向"金融思维"，发挥财税政策引导作用 [7] - 金融监管总局将指导机构加强科技金融服务机制建设，央行将提升科技贷款投放强度和服务能力 [7] 政策目标 - 建立金融支持科技创新长效投入机制和政策框架体系，引导资源支持国家科技重大项目 [8] - 着力突破科技型中小企业"融资难、融资贵"问题，提升融资获得感、适配度和便捷性 [8]

科技金融政策框架 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面提出15项政策举措，包含存量政策迭代和增量创新供给 [2] - 政策以科技创新需求侧为牵引，旨在破解金融支持高水平科技自立自强的系统性难点堵点 [2] 银行保险机构支持力度 - 截至2024年一季度末银行业高新技术企业贷款余额达17.7万亿元，同比增长20%，增速显著高于行业平均水平 [3] - 大中型银行已在总行和省分行设立专门科技金融部门，全国科技支行数量达2178家，推出"贷款+外部直投"、知识产权质押融资等特色服务 [3] - 金融监管总局构建"345"科技金融服务体系，包含政策/产品/组织三大体系、四项试点及五类机构协同 [3] 科技金融试点进展 - 金融资产投资公司股权投资试点扩展至全国18个城市及省份，签约意向金额突破3800亿元 [4] - 保险资金长期投资试点第三批600亿元即将批复，三批总规模达2220亿元 [4] - 科技企业并购贷款试点放宽条件：贷款期限从7年延至10年，并购资金占比从60%提至80% [4] - 知识产权金融生态综合试点联合多部门推进，解决登记/评估/处置难题 [5] 央行专项支持措施 - 科技创新再贷款规模从5000亿元扩容至8000亿元，利率由1.75%降至1.5%以引导精准放贷 [5] - 推进QFLP试点和跨境融资便利化试点，推广"创新积分制"强化公共信息共享 [5] 资本市场改革亮点 - 建立科技型企业资本市场"绿色通道"，深化科创板/创业板改革，创新提出债券市场"科技板" [6] - 2024年证监会推出"科创板八条""科技十六条"等政策，优化多元上市条件：科创板五套标准中四套不要求盈利 [6] - 各板块差异化定位：科创板主攻"硬科技"，创业板服务成长型企业，北交所聚焦专精特新企业 [6] 债券市场创新机制 - 债券市场"科技板"已吸引约100家机构发行科技创新债券，规模超2500亿元 [7] - 创设科技创新债券风险分担工具，重点支持头部股权投资机构发行低成本长期限债券 [8]

构建中国特色科技金融体系的战略意义 - 实现高水平科技自立自强的关键保障，提升国家创新驱动发展能力 [1] - 破解科技企业"融资难、融资贵、融资慢"问题，优化创新资本供给 [2] - 增强核心技术自主掌控力，支撑国家战略安全与产业链稳定 [2] - 促进区域均衡发展，推动科技金融服务向中西部、东北等地区下沉 [3] - 培养复合型人才，强化知识产权保护，提升国际竞争力 [3] 科技金融顶层设计的核心政策 - 设立国家创业投资引导基金作为"母基金"，撬动社会资本支持种子期、初创期企业 [4] - 构建多元主体协同投入机制，包括政策性银行、商业银行、保险资金及企业创投基金 [5] - 推出十五条政策措施，覆盖资金供给、产品创新、风险分担、生态营造及开放合作 [4] 金融产品与服务创新方向 - 发展科技贷款专属产品，建立差别化授信政策与投贷联动机制 [6] - 完善知识产权质押融资与证券化试点，开发知识产权保险产品 [6] - 鼓励保险机构研发覆盖研发全周期的科技保险，如首台套装备保险 [6] - 简化科技企业上市流程，发展创新创业债券等直接融资工具 [6] 风险分担与评价体系构建 - 建立政府风险补偿基金与科技成果转化风险补偿基金 [7] - 推行科技金融风险容错机制和尽职免责制度 [7] - 创新积分制动态评估企业创新能力，引导资源精准配置 [7] 区域协同与生态建设 - 支持京津冀、长三角等地区建设科技金融试验区 [8] - 发展第三方科技评估机构与技术交易平台 [8] - 推动高校与金融机构联合培养科技金融复合型人才 [8] 开放合作与政策执行保障 - 鼓励科技企业跨境融资与国际并购，对接全球创新资源 [9] - 建立多部门协同机制，明确科技金融政策清单与责任分工 [9] - 加强政策执行监测评估，确保措施落地 [9] 实践层面的关键制度完善 - 提升金融机构服务科技创新的专业能力与激励机制 [10] - 强化大数据驱动的风险评估体系与资源精准投放 [10] - 推动多部门数据互联互通，缩短政策落地路径 [10]