市场表现 - 本周公募REITs二级市场整体震荡下行 中证REITs全收益指数环比下跌0.81% REITs指数下跌0.81% [2] - 产权类REITs下跌1.13% 特许经营权类REITs下跌0.52% [3] - 生态环保类REITs逆势上涨0.61% 数据中心类下跌0.4% 交通类下跌0.4% 能源类下跌0.53% 保租房类下跌0.6% 消费类下跌0.77% 仓储物流类下跌0.86% 水利类下跌1.64% 市政类下跌1.75% 园区类下跌1.84% [3] - 全市场74只公募REITs中仅12只上涨 61只下跌 [4][5] - 中银中外运仓储物流REIT领涨1.05% 华夏金茂商业REIT上涨0.94% 华夏南京交通高速公路REIT上涨0.90% 中航首钢绿能REIT上涨0.84% 汇添富九州通医药REIT上涨0.80% [5] - 华泰南京建邺REIT大跌5.19% 华夏合肥高新REIT下跌4.57% 博时津开产园REIT下跌3.90% 华泰宝湾物流REIT下跌3.57% 华安外高桥REIT下跌3.39% [6] - 全市场日均换手率0.99% 国金中国铁建REIT日均换手率2.06%居首 华夏华电清洁能源REIT换手率1.72% 华安外高桥REIT 富国首创水务REIT 南方万国数据中心REIT换手率均超1% [7] 政策动态 - 国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托（REITs）常态化申报推荐工作的通知》 要求持续推动市场扩围扩容 加快成熟资产类型项目常态化申报 [11] - 政策支持新资产类型项目推荐发行 积极支持民间投资项目发行上市 加大项目培育储备力度 [11] - 扩募方面支持通过扩募方式新购入项目 简化新购入项目申报流程 拓宽新购入项目资产范围 [12] 项目申报 - 山西首单REITs项目山证晋中公投瑞阳供热REIT正式申报至上交所 原始权益人为晋中市公用基础设施投资控股集团 管理人为山证资管 [8] - 晋中公投集团为晋中市国有独资企业 注册资本10亿元 总资产424.15亿元 信用等级AA+ [9] - 山西瑞阳热电为晋中公投全资子公司 从事热力生产和供应业务 [9] - 今年2月国泰君安济南能源供热REIT作为全国首单供热REITs在上交所上市 [10] 个股情况 - 华泰南京建邺REIT底层资产为南京建邺区国际研发总部园 可供出租面积11.92万平方米 出租率70.67% 租金收缴率83.68% [6] - 华夏金茂商业REIT年初至今涨幅36.68% 嘉实物美消费REIT年初至今涨幅50.42% [5] - 华夏合肥高新REIT年初至今下跌1.12% [6]

公司基本信息 - 深圳市桔子行走科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为伍文贵 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务涉及机械设备销售、租赁、研发及普通机械设备安装服务 [1] - 公司从事专用设备制造（不含许可类专业设备制造） [1] - 公司业务包括汽车轮毂制造、汽车装饰用品制造与销售、汽车零配件批发与零售 [1] - 公司经营新能源汽车换电设施销售、新能源汽车生产测试设备销售、新能源汽车整车销售 [1] - 公司业务包含汽车销售、残疾人座车制造与销售 [1] - 公司涉及自行车制造、自行车修理、自行车及零配件零售与批发 [1] - 公司经营电动自行车维修与销售、助动自行车、代步车及零配件销售 [1] - 公司业务包括智能仓储装备销售、普通货物仓储服务、仓储设备租赁服务 [1] - 公司从事国内贸易代理、进出口代理、货物进出口、技术进出口 [1] - 许可经营项目为城市公共交通、道路货物运输（不含危险货物） [1]

政策导向与资产类型拓展 - 积极推动尚无推荐发行案例的新资产类型项目发行 包括铁路、港口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场、养老设施等 [1][2] - 支持已上市基础设施REITs新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业领域项目 原则上应同属于所有权类或经营收益权类 [1][3] - 加快收费公路、清洁能源、仓储物流、保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 [1] 市场扩容与项目申报 - 优先申报对实现国家重大战略、重大规划、重大政策具有推动作用的优质基础设施项目 [1] - 鼓励申报发售基金规模较大、对REITs市场扩围扩容具有重要作用的项目 [1] - 加大供热、水利、数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度 [1] 民间投资与专项服务 - 建立健全民间投资项目发行REITs专项协调服务机制 实行靠前服务、主动协调、申报单列 [3] - 帮助民间投资项目完善投资管理合规手续 加快推动解决项目培育中的问题 [3] - 积极支持更多符合条件的民间投资项目发行上市 [3] 扩募机制与资金循环 - 支持跨区域通过扩募等方式整合存量资产 做大做强REITs产品并打造资本运作平台 [3] - 鼓励提高项目净回收资金规模 对净回收资金占发售基金总额比例较高的项目优先推荐 [3] - 持续跟踪已上市REITs项目回收资金使用情况 按规定要求组织资金使用报送工作 [3] 战略意义与市场影响 - 新资产类型项目与国家经济增长和社会发展战略方向一致 可为投资规模大、回报周期长的行业提供金融创新样本 [2] - 推动行业形成"募投管退"闭环 加速资金回笼并促进金融创新与可持续发展 [2] - 通过政策协同与模式创新提供低成本、长周期、稳定性高的融资渠道 形成"建设-运营-证券化-再投资"良性循环 [4]

董事会决议 - 第四届董事会第十七次会议于2025年9月12日以通讯表决方式召开 应参加表决董事7名 实际参加7名 表决程序符合法律法规及公司章程规定 [2] - 会议审议通过三项议案：下属公司申请交割仓库资质议案、为下属公司交割仓库资质提供担保议案、召开2025年第八次临时股东大会议案 三项议案均获得7票赞成 0票反对 0票弃权 [3][4][5][6][8] 交割仓库资质申请 - 下属公司常熟宏智仓储有限公司和成都宏智仓储有限公司拟向广州期货交易所申请氢氧化锂指定交割仓库资质 [13][26] - 申请交割仓库资质有助于提高客户信任度 增强客户粘性 促进氢氧化锂仓储业务开展 提升公司盈利能力和市场竞争力 [26] - 资质申请尚存在不确定性 最终结果需以广期所审核为准 [26] 担保安排 - 公司为常熟宏智和成都宏智开展氢氧化锂期货商品入库、保管、出库、交割等全部业务所应承担的一切责任提供不可撤销的全额连带保证责任 [13][20] - 担保期限以协议书的存续期间以及存续期届满之日起两年 [20] - 本次担保事项尚需提交股东大会以特别决议审议 [7][13] 被担保方基本情况 - 常熟宏智成立于2020年2月20日 注册资本17,500万元人民币 公司通过全资子公司太仓阳鸿石化有限公司间接持有其100%股权 [14] - 成都宏智成立于2021年1月29日 注册资本6,800万元人民币 公司直接持有其100%股权 [18] - 两家被担保方资产负债率均超过70% [12] 担保规模 - 本次担保后 公司及控股子公司经审议批准且正在履行的担保额度为587,729.60万元 占最近一期经审计净资产224.41% [21] - 其中对控股子公司担保金额553,969.60万元 占净资产211.52% 对合营公司担保金额33,760.00万元 占净资产12.89% [22] - 公司及控股子公司不存在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担的损失等情形 [23] 股东大会安排 - 2025年第八次临时股东大会定于2025年9月29日召开 采取现场投票与网络投票相结合方式 [29][30] - 股权登记日为2025年9月22日 会议将审议为下属公司交割仓库资质提供担保等议案 [31][32] - 议案需经出席股东大会有表决权股东所持表决权的三分之二以上通过 [32]

业务拓展 - 公司下属公司常熟宏智和成都宏智拟申请广州期货交易所氢氧化锂指定交割仓库资质 [1] - 公司拟为常熟宏智和成都宏智参与期货交割等业务承担连带保证担保责任 [1] 财务担保 - 公司及控股子公司经审议批准且正在履行的担保额度约为58.77亿元 [1] - 担保额度占最近一期经审计净资产224.41% [1] - 公司对控股子公司担保金额约为55.4亿元，占净资产211.52% [1] - 公司对合营公司担保金额约为3.38亿元，占净资产12.89% [1] 收入结构 - 2025年1至6月份仓储及中转综合服务收入占比94.73% [1] - 智慧客服服务收入占比2.84% [1] - 其他业务收入占比0.95% [1] - 洗舱及污水处理服务收入占比0.76% [1] - 危化车辆公路港服务收入占比0.69% [1] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为51亿元 [1]

政策核心内容 - 国家发展改革委印发通知推动基建REITs高质量发展 从市场扩围 扩募支持 项目把关 组织保障四大维度出台具体举措 旨在盘活存量资产和扩大有效投资 [1] 市场扩围扩容 - 优先申报对国家重大战略 重大规划 重大政策有推动作用的优质基础设施项目 鼓励申报基金规模较大项目 [2] - 加快收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目组织力度 [2] - 积极探索铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等零案例领域发行路径 [2] - 建立健全民间投资项目发行基础设施REITs专项协调服务机制 实行靠前服务 主动协调 申报单列 [2] - 建立项目台账动态推进机制 对有收益 前景好的基建项目提前培育 从建设阶段规范手续 理顺产权 [3] 扩募支持政策 - 已上市基建REITs首次发行满6个月后即可申报新购入项目 国家发展改革委直接受理 优先评估 加快推荐进度 [4] - 支持新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业领域项目 新购项目与首次发行项目原则上应同属所有权类或经营收益权类 [4] - 支持跨区域通过扩募等方式整合存量资产 做大做强基础设施REITs产品 打造资本运作平台 [4] 项目质量把关 - 聚焦项目基本条件符合性 宏观政策符合性 投资管理合规性 回收资金使用合规性 [5] - 要求申报项目满足权属清晰 资产完整 运营稳定 收益良好条件 符合国家重大战略和产业政策要求 [5] - 鼓励提高项目净回收资金规模 对净回收资金占发售基金总额比例较高的项目优先推荐 [5] - 要求省级发改委跟踪已上市项目回收资金使用情况 按规定报送使用进展 确保资金用于扩大有效投资 [5]

市场扩围扩容 - 加快成熟资产类型项目常态化申报 优先申报对实现国家重大战略 重大规划 重大政策等具有推动作用的优质基础设施项目 鼓励申报发售基金规模较大的项目[1][4] - 加快收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度[1][4] - 积极研究探索铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等新资产类型项目的发行路径 协调解决难点堵点问题[1][5] 民间投资项目支持 - 建立健全民间投资项目发行基础设施REITs专项协调服务机制 实行靠前服务 主动协调 申报单列[2][5] - 帮助民间投资项目完善投资管理合规手续 加快推动解决项目培育中的问题 支持更多符合条件的民间投资项目发行上市[2][5] 扩募机制优化 - 简化新购入项目申报流程 基础设施REITs首次发行上市满6个月后可通过省级发展改革部门或中央企业申报新购入项目 符合条件项目将直接受理 优先评估[6] - 拓宽新购入项目资产范围 支持新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业领域项目 支持跨区域整合存量资产[2][6] - 新购入项目与首次发行上市项目原则上应同属于所有权类或经营收益权类[6] 项目培育与储备 - 按照储备一批 组织一批 申报一批的工作要求 建立基础设施REITs项目工作台账 形成滚动接续的项目动态推进机制[5] - 对具有一定收益 发行上市前景良好的基础设施项目提前做好项目培育 在投资建设阶段依法依规办理投资管理手续 理顺产权关系[5] 项目审核标准 - 聚焦项目基本条件符合性 宏观政策符合性 投资管理合规性和回收资金使用合规性等推荐重点[7] - 申报项目应当权属清晰 资产完整 运营稳定 收益良好 资产规模应满足要求 相关参与方应信用状况良好[7] - 项目应依法依规取得各项投资管理手续 说明固定资产投资项目通用的投资管理手续和具体行业关键手续的取得情况[7] 回收资金管理 - 鼓励提高项目净回收资金规模 对于净回收资金占发售基金总额比例较高的项目 在符合推荐条件的基础上优先推荐[8] - 持续跟踪已上市基础设施REITs项目回收资金使用情况 按规定时间要求组织做好回收资金使用情况报送工作[8] 组织保障措施 - 严格落实发起人向省级发展改革部门直接报送项目的要求 优化工作流程 加快项目组织[9] - 上线基础设施REITs项目信息系统 开展项目申报全流程标准化 信息化管理 实现进度可查询 流程可追溯[10] - 定期听取地方发展改革部门 有关行业主管部门及相关企业 金融机构 中介机构等方面意见建议 动态完善政策体系[10]

核心观点 - 电商云仓模式通过云计算调度、自动化设备和分布式仓储网络实现降本30%以上和效率提升超50% 重塑供应链逻辑 [1] 成本优化 - 仓储弹性化按实际使用面积付费 部分服务商免租金仓储策略 成本比市场低10%-50% [3] - 快递议价权升级 中小商家单件快递成本5-8元 云仓凭借日均超10万单规模压缩至2.4-3元/单 物流成本降60% [3] - 人力集约革命 智能分拣机与网格化管理使人工效率提升3倍 人力成本减少50% [3] 效率提升 - 10分钟极速出库 智能系统从接单到拣货出库比传统仓库提速6倍 [4] - 全链路精准控损 错发率从3%降至0.05%以下 退货处理效率提升200% [4] - 大促洪峰应对能力 智能系统通过自动化打包线和多仓联动可应对订单量300%突发增长 [4] 行业应用场景 - 农产品保鲜 定制化冷链云仓将生鲜损耗从30%降至8% [5] - 跨境时效 海外前置仓布局将国际配送时间从15天缩至72小时 [5] - 直播电商 云仓内设共享直播间实现实时打单 客户投诉率下降90% [5] 技术演进方向 - 智能合约应用区块链技术 结算周期从30天压缩至实时 资金周转率提升40% [5] - 预测式备货普及AI销量预测系统 提前3个月调拨库存 缺货风险降低70% [6] - 垂直专业化深化 美妆医药等领域恒温存储防伪贴标服务形成新竞争壁垒 [6] 行业影响 - 云仓将静态库存转化为动态算法 成为电商竞争新基线 [8] - 5G+机器人仓群普及与县域云仓网络下沉 使中小商家与巨头站上同一起跑线 [8]

郑州航空港区业务 - 郑州新宁物流有限公司正常开展新能源汽车配件及消费品仓储物流业务 [1] - 郑州子公司营业收入保持逐年稳步增长 [1] 凭祥综保区业务 - 凭祥综保区内保税仓库面积超6000平方米 [1] - 保税仓库目前尚处于筹备阶段暂未正式投入运营 [1] 东盟航空物流业务 - 公司致力于开拓中国至东盟的航空物流通道 [1] - 可承接往来于中国与东盟国家之间的航空运输业务 [1]

公司章程修订核心内容 - 章程修订旨在维护公司、股东、职工和债权人合法权益 规范公司组织和行为 依据《公司法》《证券法》等法律法规制定 [1] 公司基本信息 - 公司注册名称为珠海恒基达鑫国际化工仓储股份有限公司 英文名称保持不变 [1] - 公司住所变更为珠海市金湾区南水镇风鹰南路222号 [1] 法定代表人制度 - 董事长为法定代表人 辞任即视为同时辞去法定代表人 公司需在30日内确定新代表人 [2] - 法定代表人以公司名义从事民事活动的法律后果由公司承受 章程对代表人权限制不得对抗善意相对人 [2] - 法定代表人因执行职务造成他人损害的 由公司承担民事责任 公司可向有过错代表人追偿 [2] 公司责任与章程效力 - 股东以其认购股份为限对公司承担责任 公司以全部资产对债务承担责任 [3] - 章程对股东、董事、高级管理人员具有法律约束力 明确各类主体间的起诉权利 [3] 高级管理人员与党组织 - 高级管理人员范围扩大至总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人 [4] - 公司设立共产党组织并为党组织活动提供必要条件 [4] 经营宗旨与范围 - 经营宗旨修订为强调安全健康、客户价值、绿色创新和数字科技引领 [5] - 经营范围大幅扩展 新增装卸搬运、技术服、投资管理、管道运输等一般项目及危险品仓储、港口经营等许可项目 [6] 股份发行与股东信息 - 股份发行遵循公开公平公正原则 同类别股份具有同等权利 [7] - 公司发起人包括珠海实友化工等8家机构 设立时发行9000万股 每股面值1元 [7] - 公司股份总数4.05亿股 均为普通股 [8] 股份收购与财务资助 - 明确禁止公司收购自身股份的六种例外情形 包括减资、合并、员工持股计划等 [9] - 公司可为他人取得股份提供财务资助 但累计总额不得超过已发行股本10% 需经董事会2/3以上通过 [8][9] 股份转让限制 - 公司不接受本公司股份作为质押标的 [12] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超过所持同类股份总数25% 离职后半年内不得转让 [12] 股东权利与义务 - 股东权利包括股利分配、表决权、监督建议权、股份转让权、查阅复制公司章程等文件权 [14] - 股东义务包括遵守章程、缴纳股款、不得抽回股本、不得滥用股东权利损害公司或其他股东利益 [19] 控股股东行为规范 - 控股股东、实际控制人应当依法行使权利 维护公司利益 不得占用资金、强令违规担保、从事内幕交易等 [22] - 需保证公司资产完整、人员独立、财务独立、机构独立和业务独立 [22] 股东大会职能与召开 - 股东大会变更为股东会 职权包括选举董事、审批利润分配、重大资产变动、修改章程等 [24][25] - 临时股东会召开情形包括董事人数不足法定人数、公司未弥补亏损达股本总额1/3、持有10%以上股份股东请求等 [27] 股东会议事规则 - 股东会可现场结合电子通信方式召开 提供网络投票便利 [28] - 股东会通知需包含会议时间地点、审议事项、股权登记日等信息 网络投票时间不得早于现场会前一日下午3:00 [33] 表决机制与决议类型 - 普通决议需出席股东所持表决权过半数通过 特别决议需三分之二以上通过 [40] - 特别决议事项包括增减注册资本、公司合并分立解散清算、修改章程、重大资产担保等 [41] 关联交易与累积投票 - 关联股东需回避表决 非关联股东表决时普通决议需二分之一以上通过 特别决议需三分之二以上通过 [42] - 董事选举应当实行累积投票制 每一股份拥有与应选董事人数相同的表决权 [43]