富时中国A50指数成分股午盘行情 银行板块 - 银行板块多数走高 [1] 保险行业 - 中国太保市值3807.69亿 成交额3.54亿 股价56.23 跌幅0.29% [4] - 中国人保市值3628.79亿 成交额10.76亿 股价37.72 跌幅0.39% [4] - 中国平安市值10239.61亿 成交额5.55亿 股价8.61 跌幅0.58% [4] 白酒行业 - 贵州茅台市值17895.17亿 成交额25.88亿 股价1424.55 涨幅1.28% [4] - 山西汾酒市值2213.14亿 成交额16.95亿 股价122.33 涨幅0.60% [4] - 五粮液市值4748.37亿 成交额14.46亿 股价181.41 涨幅3.13% [4] 半导体行业 - 北方华创市值2413.04亿 成交额14.11亿 股价136.46 跌幅0.32% [4] - 寒武纪-U市值2259.55亿 成交额5.82亿 股价334.40 涨幅0.13% [4] - 海光信息市值3171.79亿 成交额8.74亿 股价540.11 跌幅0.49% [4] 汽车整车行业 - 比亚迪市值17904.92亿 成交额22.65亿 股价5.77 跌幅0.31% [4] - 长城汽车市值1887.25亿 成交额1.53亿 股价325.86 涨幅0.41% [4] 石油行业 - 中国石化市值6935.23亿 成交额4.54亿 股价5.72 涨幅0.70% [4] - 中国石油市值15886.22亿 成交额3.64亿 股价15.32 涨幅1.28% [4] - 中远海控市值2373.03亿 成交额6.55亿 股价8.68 无涨跌 [4] 煤炭行业 - 陕西煤业市值7508.31亿 成交额53.82亿 股价273.91 无涨跌 [4] - 中国神华市值1856.59亿 成交额3.91亿 股价37.79 涨幅4.03% [4] 电池行业 - 宁德时代市值12488.41亿 成交额3.80亿 股价19.15 涨幅0.19% [4] 电力行业 - 长江电力市值1951.90亿 成交额11.45亿 股价30.00 涨幅0.27% [5] - 中国核电市值3649.15亿 成交额5.91亿 股价23.09 跌幅0.26% [5] 证券行业 - 中信证券市值4154.20亿 成交额12.95亿 股价28.03 涨幅0.04% [5] - 国泰海通市值3439.56亿 成交额7.08亿 股价19.51 涨幅0.46% [5] 食品饮料行业 - 海天味业市值2280.96亿 成交额2.62亿 股价39.06 涨幅0.46% [5] 消费电子行业 - 工业富联市值3657.76亿 成交额19.66亿 股价35.48 涨幅0.34% [5] - 立讯精密市值2573.02亿 成交额22.28亿 股价26.64 涨幅3.20% [5] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值5290.56亿 成交额48.14亿 股价55.11 涨幅0.99% [5] 家电行业 - 格力电器市值2399.21亿 成交额16.65亿 股价45.51 涨幅4.21% [5] - 海尔智家市值2486.11亿 成交额4.31亿 股价46.52 跌幅0.17% [5] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2605.77亿 成交额4.95亿 股价25.57 涨幅0.20% [5] 物流行业 - 顺丰控股市值2415.92亿 成交额8.84亿 股价215.42 跌幅0.88% [5] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1729.37亿 成交额2.83亿 股价47.72 跌幅0.02% [5] 化学制品行业 - 万华化学市值2611.84亿 成交额6.19亿 股价55.08 跌幅0.40% [5] 有色金属行业 - 紫金矿业市值2475.09亿 成交额33.72亿 股价5.99 跌幅3.38% [5] 工程建设行业 - 中国建筑市值1700.78亿 成交额6.11亿 股价5.44 涨幅0.67% [5] 通信服务行业 - 中国联通市值5089.61亿 成交额9.14亿 股价19.15 涨幅1.12% [5]

市场表现与投资机会 - 上半年AI板块表现突出，Deepseek指数累计上涨42.51%，创新药指数涨幅21.84% [4] - 港股表现亮眼，恒生指数上涨20%，恒生科技指数上涨18.68%，南向资金净流入超7300亿港元 [6] - 主动权益基金表现优于市场，偏股基金指数涨幅7.86%，全A涨幅5.83% [14] AI与创新药行业 - AI行业被视为长远故事，涉及智驾、医疗、半导体、金融等多个领域应用，上游包括芯片、算力、服务器等 [4] - 创新药板块经历多年下跌后反弹，全球创新药投资规模由下行转为震荡上行，需求持续增长 [5] - 汽车板块年初表现强劲，但五月中下旬因补贴退坡和价格战走弱，后续政策发力有望优化竞争格局 [5] 港股市场分析 - 港股上涨原因包括资金关注度提升和盈利改善，美联储降息预期和南下资金流入提供流动性支撑 [6] - 港股估值仍处于低位，PE约十倍，低于纳斯达克、韩国、欧洲或日本主要指数 [7] - 对于新手投资者，建议选择主动管理产品，港股占比不宜过高，可考虑FOF类产品 [8] 黄金市场动态 - 黄金价格从年初2600美元/盎司涨至3500美元/盎司，创百年新高 [10] - 黄金价格受利率水平、美元指数和地缘政治风险影响，长期具有保值和对冲货币不确定性的功能 [11][12] - 黄金配置比例因年龄而异，30-45岁人群更倾向于通过ETF或FOF类产品参与 [10] 主动与被动投资 - 主动管理产品在产业趋势明显时表现更优，如TMT、消费或医药行业 [14][15] - 主动基金在长期仍能创造超额收益，但需关注美联储降息和国内政策发力点 [15] - 低利率环境下，投资者行为趋于保守，固收+产品性价比更高 [16] 低利率时代的影响 - 低利率可能成为长期趋势，十年期国债收益率已降至2%以下 [16] - 低利率有助于降低社会融资成本，促进AI、半导体、电动车等新兴领域投资 [17] - 高息类资产在利率下行过程中，因现金流和分红优势，收益率值得期待 [17]

公司股价与估值 - 7月8日收盘价8.4元，上涨1.33%，总市值157.43亿元 [1] - 滚动市盈率PE为15.76倍，创21天以来新低 [1] - 市净率1.08倍，静态PE为14.50倍 [2] 行业对比 - 汽车整车行业平均PE为42.95倍，行业中值35.24倍 [1] - 公司PE在行业中排名第11位，低于行业平均水平 [1] - 行业平均市净率6.77倍，行业中值2.42倍，公司市净率1.08倍显著低于行业 [2] 资金流向 - 7月8日主力资金净流入538.37万元 [1] - 近5日资金净流入总额1197.66万元 [1] 主营业务与品牌 - 主营业务为半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的生产与销售 [1] - 主要产品包括普通半挂车、罐车、上装产品、底盘及牵引车 [1] - 运营"通华"、"华骏"、"深扬帆"、"瑞江汽车"等国内品牌及"Vanguard"、"SDC"等国际品牌 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入45.91亿元，同比下降10.91% [1] - 净利润1.79亿元，同比下降32.59% [1] - 销售毛利率14.30% [1] 同业公司估值对比 - 江铃汽车PE(TTM)最低为12.99倍，汉马科技最高达48.43倍 [2] - 比亚迪总市值最高达17960.96亿元，中通客车最低为68.66亿元 [2] - 赛力斯市净率最高达9.87倍，一汽解放最低为1.30倍 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 反内卷核心是解决供需错配，政策重心或转向供给控制，打破价格战需推出特色产品，下半年中高端市场提供差异化产品的品牌有超额收益机会 [3][4] - 推荐国内强α主机厂、智能化趋势相关企业、国央企整合企业、具备强业绩增长等能力的零部件企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 反内卷 - 反内卷要解决供需错配，政策或控制供给，新增产能审批难，盘活旧产能，产能需求与供给方或匹配合作 [4] - 打破价格战需推出特色产品，小米YU7成功，下半年江淮尊界系列、理想i8与i6等产品有望破同质化竞争 [4] 福达股份 - 二季度经营性业绩预计环比提升至7000万元以上，同比增速70%-80%，增长动力来自比亚迪曲轴放量、开拓赛力斯与奇瑞曲轴业务 [5] - 前期出售合联营公司股权处置收益部分体现在二季报，机器人新业务有突破，1万套反向行星滚柱丝杠产能7月有望落地 [5] 继峰股份 - 业绩处于持续兑现阶段，二季度业绩有望环比增长至1.2 - 1.3亿元，同比显著提升 [7] - 增长驱动力来自国内座椅业务，理想L6贡献销量，蔚来ES6与EC6销量回升，领克900成超预期增长点，格拉默降本增效贡献业绩弹性 [7] 长城汽车 - 二季度业绩亮眼，销量环比一季度增长5.6万辆，测算仅销量增长带来7 - 8亿元净利润增量，加上俄罗斯报废税款，Q2净利润有望从17亿元提升至接近42亿元 [8] - 港股当前估值低，短期二季度业绩亮眼和明年恢复征收新能源购置税是利好，下半年有多项变革，成效预计今年四季度末至明年显现 [8] 投资分析意见 - 基于科技+国央企改革两条主线，推荐比亚迪、吉利、小鹏等国内强α主机厂 [3] - 关注江淮汽车、赛力斯等智能化趋势企业，推荐理想汽车、科博达等 [3] - 推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车等国央企整合企业 [3] - 推荐福耀玻璃、新泉股份等具备强业绩增长等能力的零部件企业，关注敏实集团、拓普集团 [3]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 酿酒行业全线走高，贵州茅台市值17802.84亿，成交额15.53亿，股价上涨0.46%至175.30元；五粮液市值4680.05亿，成交额7.22亿，股价上涨0.55%至120.57元 [3] - 石油板块表现强劲，中国石化市值15721.50亿，成交额3.29亿，股价上涨0.70%至15.33元；中国石油市值2374.58亿，成交额4.65亿，股价下跌0.52%至5.68元 [3] - 半导体行业涨跌互现，北方华创市值2397.67亿，成交额7.22亿，股价下跌0.12%至542.30元；寒武纪市值2268.71亿，成交额11.30亿，股价上涨0.17%至332.27元 [3] 行业板块表现 - 银行板块分化，中国平安市值10285.14亿，成交额10.78亿，股价上涨0.09%至56.48元；中国人保市值3634.57亿，成交额4.31亿，股价下跌0.46%至8.69元 [3] - 汽车整车板块涨跌不一，比亚迪市值18069.21亿，成交额2.66亿，股价上涨0.35%至328.85元；长城汽车市值1878.69亿，成交额22.49亿，股价微涨0.08%至5.72元 [3] - 电力行业表现分化，长江电力市值7342.91亿，成交额5.54亿，股价下跌0.53%至23.05元；中国核电市值3642.83亿，成交额49.89亿，股价上涨1.32%至30.01元 [4] 个股突出表现 - 立讯精密股价大涨10.01%至35.24元，市值5238.93亿，成交额11.59亿 [4] - 迈瑞医疗股价下跌0.61%至217.44元，市值1717.13亿，成交额3.78亿 [4] - 陕西煤业股价上涨1.42%至19.14元，市值1855.62亿，成交额3.86亿 [3] 其他重要行业 - 煤炭行业整体上涨，中国神华市值12063.94亿，成交额22.38亿，股价微涨0.05%至37.68元 [3] - 通信服务板块表现平稳，中国联通市值2462.70亿，成交额4.62亿，股价上涨0.71%至5.96元 [4] - 食品饮料行业普遍上涨，海天味业市值2268.70亿，成交额1.95亿，股价上涨0.65%至38.85元 [4]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：量能择时模型** - 模型构建思路：通过监测宽基指数的交易量能变化来判断市场趋势[23] - 模型具体构建过程： 1) 实时跟踪上证50、沪深300等宽基指数的成交量能指标 2) 当量能指标突破阈值时触发看多信号，低于阈值则转为谨慎观点[23] 3) 当前仅上证50维持看多信号（2025.07.04数据）[23] 2. **模型名称：沪深300上涨家数占比情绪指标** - 模型构建思路：通过成分股上涨比例捕捉市场情绪拐点[24] - 模型具体构建过程： 1) 计算N日上涨家数占比：$$ \text{上涨家数占比} = \frac{\text{过去N日收益>0的个股数}}{\text{成分股总数}} $$ 2) 采用双均线系统（快线N2=35日，慢线N1=50日）生成信号[28] 3) 当快线上穿慢线时看多，反之中性[28] - 模型评价：对上涨机会敏感但可能错失持续上涨行情，对下跌风险预警能力有限[25] 3. **模型名称：均线情绪指标** - 模型构建思路：基于8条均线（8/13/21/34/55/89/144/233日）判断趋势状态[34] - 模型具体构建过程： 1) 计算收盘价位于各均线上方的数量 2) 将9级区间划分为3类：1-3级=-1（看空），4-6级=0（中性），7-9级=1（看多）[34] 3) 当前沪深300处于情绪景气区间（2025.07.04）[42] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：横截面波动率因子** - 因子构建思路：衡量指数成分股收益离散程度以评估Alpha机会[39] - 因子具体构建过程： 1) 计算成分股日收益率的横截面标准差 2) 统计不同时间窗口（季度/半年/年）的分位数水平[44] - 因子评价：波动率上升预示Alpha环境改善，当前沪深300处于近半年中上分位（64.18%）[44] 2. **因子名称：时间序列波动率因子** - 因子构建思路：监测成分股收益波动的时间序列变化[44] - 因子具体构建过程： 1) 计算成分股加权日波动率的移动平均值 2) 比较当前值相对于历史分位数（近半年沪深300时序波动率0.52%）[47] 模型的回测效果 1. **量能择时模型** - 上证50：当前看多信号（唯一维持看多的宽基指数）[23] - 其他宽基：均转为谨慎观点（2025.07.04）[23] 2. **沪深300情绪指标** - 最新上涨家数占比：61.7%[25] - 双均线系统：快线>慢线维持看多[28] 3. **均线情绪指标** - 当前沪深300收盘价位于5条均线之上（看多信号）[34] 因子的回测效果 1. **横截面波动率因子** - 沪深300：近一季度平均值1.66%，处于近半年64.18%分位[44] - 中证500：1.88%（近半年49.21%分位）[44] - 中证1000：2.22%（近半年50.20%分位）[44] 2. **时间序列波动率因子** - 沪深300：0.52%（近半年62.53%分位）[47] - 中证500：0.41%（近半年63.49%分位）[47] - 中证1000：0.25%（近半年51.39%分位）[47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车，关注红利/智能化/机器人三条主线，下半年建议加大红利风格的配置权重 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第24，港股汽车与汽车零部件板块排名第19；年初至今，A股汽车板块排名第8，港股汽车与零部件板块排名第13 [7][11][12] - 本周汽车板块中SW摩托车及其他表现最佳，已覆盖标的中春风动力涨幅最佳 [15][24] - 本周SW商用载货车和汽车零部件（TTM）估值下降，SW汽车、乘用车和商用载客车（TTM）估值上升；全球整车估值（TTM）总体持平，A股整车维持稳定 [34][42] 板块景气度跟踪 乘用车内需周度数据 - 2025年6月第4周，乘用车周度上险数据总计56.9万辆，环比上周和上月周度分别增长3.9%和24.2%；新能源汽车为29.5万辆，环比上周和上月周度分别增长4.5%和20.8%，渗透率为51.9% [45][46] - 报废/更新政策落地，预计2025年国内零售销量达2369万辆，同比增长4.1% [47] 智能化景气度预测 - 预计2025年L3智能化在特斯拉、华为、小鹏等车企带领下，主流车企高端车型加速普及城市NOA，渗透率达27%；L2+智能化预计在20万元以下车型加速普及，渗透率达36% [50] 重卡、大中客销量预测 - 预计2025年重卡上险量70万辆，同比增长16.3%；出口量29.9万辆，同比增长3.0%；批发销量100万辆，同比增长10.9% [52] - 2025年预计大中客国内销量增长31%，出口销量增长20%，新能源出口增速更快 [55] 机器人景气度跟踪 - 本周均普智能与智元机器人联合开启G1大规模量产，A1一定规模量产；兆威机电发布3款ZWHAND灵巧手产品并开启预售 [58][59] - 本周机器人指数表现为-1.02%，近一月为+2.18%，年初至今为+26.78%，6月30日至7月4日单日涨跌幅分别为+1.55%、-0.14%、-1.40%、+0.46%、-1.45% [59] 核心关注个股跟踪 整车企业 - 小鹏汽车G7定价超预期，智驾加速；理想汽车6月批发量同环比下降；上汽集团6月批发量同比增长22%；赛力斯问界月度交付较佳；比亚迪月度出口表现较佳；吉利汽车上修全年销量指引；零跑汽车交付符合预期且有碳积分交易 [61] 零部件企业 - 德赛西威荣获“大众汽车集团奖”，产品实力得到认证；保隆科技合资公司完成工商注册登记；小马智行在卢森堡启动Robotaxi道路测试；文远知行W5无人物流车获批在广州黄埔全域开展道路测试；精锻科技提前赎回精锻转债，机器人业务稳步推进 [62] 年度金股 - 2025H2汽车年度金股组合调整，增加理想汽车、星宇股份、隆鑫通用，调出德赛西威、伯特利、新泉股份；AI成长风格和高股息红利风格权重对调，下半年给予高股息红利风格更多权重 [66][67] - 复盘2025H1汽车年度金股组合，整体跑赢SW汽车指数；超预期品种有小鹏汽车、地平线、拓普集团和伯特利；低于预期品种有上汽集团、德赛西威和宇通客车；符合预期品种有赛力斯、新泉、福耀和重汽 [69]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 银行股走势分化 石油 煤炭板块下跌 [1] 保险行业 - 中国人保市值3834.22亿 成交额3.74亿 股价37.31元 上涨0.46% [3] - 中国太保市值3589.35亿 成交额11.09亿 股价56.12元 下跌0.80% [3] - 中国平安市值10219.58亿 成交额3.82亿 股价8.67元 上涨0.12% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值17744.55亿 成交额20.17亿 股价1412.56元 下跌0.68% [3] - 五粮液市值2111.03亿 成交额6.56亿 股价173.04元 上涨0.55% [3] - 山西汾酒市值4655.60亿 成交额4.96亿 股价119.94元 下跌0.37% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2413.33亿 成交额11.53亿 股价334.44元 下跌1.00% [3] - 寒武纪市值2267.42亿 成交额7.74亿 股价541.99元 下跌0.21% [3] - 海光信息市值3163.89亿 成交额5.77亿 股价136.12元 上涨0.41% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18063.71亿 成交额17.71亿 股价5.71元 下跌0.68% [3] - 长城汽车市值1875.27亿 成交额1.65亿 股价328.75元 上涨0.37% [3] - 京沪高铁市值2793.66亿 成交额2.25亿 股价21.91元 上涨0.18% [3] 航运港口行业 - 中远海控市值2383.87亿 成交额3.68亿 股价15.39元 下跌1.05% [3] 石油行业 - 中国石化市值6850.36亿 成交额5.14亿 股价8.51元 下跌0.53% [3] - 中国石油市值15575.09亿 成交额4.01亿 股价5.65元 下跌0.58% [3] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1852.71亿 成交额31.11亿 股价19.11元 下跌2.96% [3] - 中国神华市值7478.51亿 成交额12.63亿 股价260.61元 下跌1.95% [3] 电池行业 - 宁德时代市值11882.02亿 成交额5.29亿 股价37.64元 下跌1.34% [3] 电力行业 - 长江电力市值1943.68亿 成交额7.28亿 股价9.45元 下跌0.07% [4] - 中国核电市值3603.32亿 成交额3.62亿 股价22.80元 上涨0.43% [4] - 东方财富市值7374.72亿 成交额35.38亿 股价30.14元 持平 [4] 证券行业 - 中信证券市值4117.15亿 成交额10.02亿 股价27.78元 上涨0.43% [4] - 国泰君安市值3390.19亿 成交额4.73亿 股价38.65元 下跌0.57% [4] - 海通证券市值2257.02亿 成交额1.83亿 股价19.23元 下跌0.54% [4] 消费电子行业 - 工业富联市值3501.79亿 成交额28.77亿 股价34.42元 上涨0.17% [4] - 立讯精密市值4736.48亿 成交额20.24亿 股价23.85元 下跌0.94% [4] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值2495.93亿 成交额10.09亿 股价52.76元 下跌2.47% [4] 家电行业 - 格力电器市值2605.21亿 成交额5.39亿 股价25.58元 下跌0.27% [4] - 海尔智家市值2382.31亿 成交额3.97亿 股价43.61元 下跌1.04% [4] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2400.15亿 成交额5.41亿 股价46.51元 下跌0.49% [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1709.91亿 成交额2.20亿 股价47.99元 上涨0.17% [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2429.59亿 成交额13.01亿 股价216.99元 下跌3.04% [4] 化学制品行业 - 万华化学市值2630.88亿 成交额6.74亿 股价54.46元 上涨0.68% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值5302.23亿 成交额9.18亿 股价5.93元 下跌0.50% [4] 通信服务行业 - 中国联通市值1669.52亿 成交额3.25亿 股价19.95元 持平 [4] 工程建设行业 - 中国建筑市值2450.30亿 成交额3.70亿 股价5.34元 上涨0.17% [4]

核心观点 - 育儿补贴体系初步形成递进式框架，财政支出转向民生，“因地制宜”补贴促消费；海洋经济、稳定币、脑机接口有投资机会；“反内卷”行情或分三阶段；母婴、早教、辅助生殖行业有投资潜力；市场短期或突破震荡格局；BC 技术有望成光伏主流；部分公司有成长潜力 [1][3][5][8][9][13] 行业研究 宏观策略 - 南方润泽科技数据中心 REIT 获超百倍认购，本周 REITs 市场上行、成交活跃度上升 [23][24] - 中国总和生育率下降、育龄妇女生育意愿降低，育儿补贴体系形成，财政支出转向民生，“因地制宜”补贴促消费 [26][27][28][29] - 本周全 A 上涨、市场活跃度上升，关注深海科技、稳定币、脑机接口主题，有相关政策和产业动态 [31][32][34] - 育儿补贴政策利好母婴、早教、辅助生殖行业，建议关注相关领域 [36][37] - “反内卷”行情或分三阶段，与 16 - 17 年供给侧改革行情有差异 [38][39][41] 金融固收 - 量化择时显示市场处于震荡格局，下周格局改变信号有望触发，建议保持中性偏高仓位，关注相关板块 [43][44][45] - 戴维斯双击、净利润断层、沪深 300 增强策略有表现，各因子在不同周期表现不同 [48][49][50][51] - 华商量化优质精选基金采用特定框架获取超额收益，持仓盈利与估值分配均衡 [55] - 本周美股上涨、欧日韩股市下跌，美债收益率上行、美元走势波动，商品油价收涨黄金略跌，关注海外央行动态、特朗普政策和基本面高频数据 [57][58][59] - 本周债市震荡走强，7 月资金面有扰动，债市潜在扰动包括外需、风险偏好、政策等因素 [61][62][63] - 本周经济需求、生产、投资、贸易、价格等方面有不同表现，利率债发行有进度 [64][65][66] - 7 月资金面或维持均衡宽松但有扰动，下周到期压力回落、地方债发行超 2000 亿元 [67][68][69] 行业公司 - 德康农牧在生猪、黄鸡、屠宰业务有优势，新周期逻辑强化，给予“买入”评级 [71][72][76][77] - 匠心家居电动沙发有创新空间和成长逻辑，越南基地承担订单，维持“买入”评级 [79][80][81] - 锐捷网络是领先网络解决方案设备商，交换机市场有新机遇，公司有竞争优势，给予“增持”评级 [82][83][84] - 天立国际控股发布“天立启鸣 AI 学伴”大模型，推动 AI 场景化落地，维持“买入”评级 [85][86][87] - 金龙汽车近年增收不增利，三龙整合和高层换届有望提升毛利率，主业和无人驾驶业务有发展前景，给予“买入”评级 [89][90][91][92] - 特种电子布高景气预期有望上修，介绍低介电和低膨胀电子布应用，推荐相关卡位公司 [93][94][96] - 基本金属铜铝、贵金属金银、小金属钨、稀土永磁本周有不同表现，建议关注相关公司 [98][99][100] - 建筑板块本周跑输大盘，梳理低估值品种，关注基建实物工作量转化 [102][105][106] - 农林牧渔各板块有不同情况，生猪板块猪价短期难延续涨势，宠物、禽、种植、后周期板块有投资机会 [108][110][111][112][115][116] - 新兴产业英美烟草和日烟国际抢占日韩加热烟草市场，5 月电子烟出口受中美贸易摩擦影响，建议关注相关产业链 [119][120][123][124] - 通信行业英伟达 GB300 下半年出货，中央重视海洋经济，看好海外算力产业链和 AI 行业，建议关注相关领域 [126][127][128] - 电力设备 BC 技术较 TOPCon 有优势，有望成为行业主流，推荐相关产业链公司 [129][130][131][133]

报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为看好（维持） [7] 报告的核心观点 - 重磅车型持续推出，本土品牌竞争力持续强化，看好智驾强势主机厂及业绩优异产业链标的 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - A股汽车板块本周涨幅0.10%，在SW一级行业中排名第26名；2025年以来累计涨幅8.22%，排名第8名 [12] - 本周SW汽车二级行业中，摩托车及其他涨幅领先 [18] - SW乘用车PE（TTM）为SW汽零的1.05倍 [20] - 本周（6.30 - 7.4）涛涛车业领涨（+29.82%），海泰科领跌（-13.31%） [20] 本周观点 - 小鹏G7发布，定位硬核科技+家庭舒适，智能化及高算力构建差异化优势，有望实现较好销量 [23][25] - 本土品牌在产品打造、宣发、供应链管理等方面能力持续强化，汽车供应链领域也持续进步 [25] - YU7成功受多重因素影响，未来车企或打磨精品、冲击豪华市场破局 [26] - 整车方面强产品周期叠加强智驾能力玩家有望销量优异，零部件部分公司业绩有望高增长 [26] 本周热点 公司新闻 - 鸿蒙智行6月交付创新高，夺新势力销冠，尊界S800、问界系列等表现出色 [27] - 尊界S800上市首月大定突破6500台 [28] - 小鹏G7上市9分钟大定突破1万台，售价19.58万元起 [29] - 吉利银河A7混动轿车2025Q3上市，介绍了外观、内饰、动力等情况 [30] - 广汽集团与华为合作打造30万元级高端产品，首款车型预计2026年面世 [31] - 文远知行获广州黄埔路测牌照，W5无人物流车开展路测 [32] - 全新上汽奥迪A5L Sportback预售，限时26万元起，搭载华为乾崑智驾 [33][34] - 长安汽车计划在欧洲建厂，深蓝S07预计9月英国交付 [35] - 特斯拉扩大Robotaxi服务试点范围，邀请奥斯汀居民体验 [36] - 特斯拉2025Q2交付38.4万辆，同比降13.5%，生产41万辆较Q1增长 [37] 行业新闻 - 6月全国乘用车零售203.2万辆，同比增15%，新能源零售渗透率52.7% [38] - 平安产险等推出“人机共驾”事故责任判定解决方案 [39][40] - 美国电动汽车税收抵免9月30日终止，特斯拉等车企受影响 [40] 投资建议 - 智驾商业化落地，推荐小鹏汽车 - W等整车，关注华阳集团等零部件公司 [6][41]