抽样调查的必要性与方法 - 社会消费品零售总额统计因批发业、零售业、住宿业、餐饮业的单位数量十分庞大，五经普时期达几千万家，每年进行全面调查财力人力难以支撑，因此在常规年份进行抽样调查，这是国际惯例和唯一可行的方法 [2] - 在五年一次的经济普查年份通过全面摸底掌握零售活动规模，常规调查中对限额以上单位开展月度调查，对限额以下单位进行抽样调查，在经普总量基础上使用科学方法测算各时期总量，测算结果较为准确，与平台销售数据、第三方支付数据等社会大数据有较高匹配度 [2] - 常规调查中限下单位总量是用经普限下单位总量和各时期限下单位调查增速测算的，经济普查限下单位总量不漏，常规年份限下单位增速准确，则各时期限下单位总量规模就能保持准确 [3] 抽样调查的准确性说明 - 限额以下单位抽样调查的准确性可通过比喻说明：如包100个饺子煮三锅，每锅尝一个就知道全部饺子的生熟程度，而不需要全部品尝，品尝的3个饺子即样本单位，每个样本代表同一类企业情况 [4] - 抽样调查方法的准确性和科学性在生活中有广泛应用并得到验证 [5] 新型消费的纳统机制 - 国民经济行业分类标准作为国家标准已实现对所有经济活动的全覆盖，尽管新产业、新业态、新商业模式不断涌现，但各类消费服务活动均能归入相应的行业，从事商品和服务零售活动的企业都能够纳入批发零售住宿餐饮等行业统计，因此新型消费数据不会被遗漏 [5] - 提供新型消费服务的新建企业可根据规模大小及时纳统：达到规模标准的新建企业每月可通过申报纳入限额以上统计或规模以上服务业统计；未达到规模标准的新建企业每季度可作为新增样本单位纳入限额以下或规模以下抽样调查 [5]

整体消费表现 - 2025年9月社会消费品零售总额为41971亿元，同比增长3.0% [1][6] - 2025年1-9月累计社会消费品零售总额为365877亿元，同比增长4.5% [1][6] - 剔除汽车消费后，9月零售额为37260亿元，同比增长3.2%，1-9月累计零售额为329954亿元，同比增长4.9% [1][6] 城乡与消费类型分化 - 9月城镇消费品零售额35783亿元，同比增长2.9%，乡村消费品零售额6188亿元，同比增长4.0% [3][6] - 1-9月城镇累计零售额316838亿元，增长4.4%，乡村累计零售额49039亿元，增长4.6% [3][6] - 9月商品零售额37462亿元，同比增长3.3%，餐饮收入4509亿元，同比增长0.9% [3][6] - 1-9月商品零售额累计增长4.6%，餐饮收入累计增长3.3% [3][6] 零售业态与线上渠道 - 1-9月便利店零售额同比增长6.4%，超市增长4.4%，百货店增长0.9%，专业店增长4.8%，品牌专卖店增长1.5% [5] - 1-9月全国网上零售额112830亿元，同比增长9.8% [5] - 实物商品网上零售额91528亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额比重为25.0% [5] - 线上实物商品中，吃类商品增长15.1%，穿类增长2.8%，用类增长5.7% [5] 限额以上单位及细分品类 - 9月限额以上单位消费品零售额17776亿元，同比增长2.3%，1-9月累计增长4.9% [6] - 9月限额以上单位商品零售额16429亿元，同比增长2.7%，1-9月累计增长5.1% [9] - 9月增长强劲的品类包括：体育娱乐用品类（11.9%）、家具类（16.2%）、通讯器材类（16.2%）、金银珠宝类（9.7%）、化妆品类（8.6%） [9] - 1-9月累计增长突出的品类包括：家用电器和音像器材类（25.3%）、家具类（21.3%）、通讯器材类（20.5%）、文化办公用品类（19.9%）、体育娱乐用品类（19.6%） [9] - 9月石油及制品类零售额同比下降7.1%，1-9月累计下降4.9% [9]

重庆消费场景创新 - 重庆凭借独特8D魔幻地形向上延伸至云端向下挖掘至洞天垂直整合江与岸营造丰富多元消费场景成为驱动消费增长的强劲引擎 [2] - 通过构建江崖街洞天消费空间体系建成286处山城步道+特色街区+滨江经济带复合场景带动沿线商铺租金上涨15%至20% [5] - 利用地形空间打造创新消费案例包括向天索要空间如世贸大厦策展式天台城市空中乐园和向地挖掘潜能如防空洞改造的沉浸式餐饮消费场景 [7] 立体交通带动消费 - 长江索道不仅是一种交通工具更是解读重庆立体消费格局的空中观景台提供沉浸式观光体验成为流动的消费场景 [3][4] - 国庆中秋假期长江索道搜索量环比上涨226%索道附近酒店搜索量上涨222% [4] - 跨座式轨道2号线李子坝站凭借轨道穿楼视觉奇观从出行节点升级为消费传送带周边涌现20多家特色小店涵盖餐饮文创等多元业态带动消费升温 [4] 餐饮与商业业态表现 - 距离李子坝轨道站500米的李子坝梁山鸡店假期一座难求超过一半客人是专程打卡的外地游客 [5] - 戴家巷崖壁后街不足200米成功汇聚40余家特色店铺形成崖壁主题消费街区 [6] - 江北观音桥商圈北仓文创园将工业遗址变为洞天福地来福士云端乐园等20余个天台群落节日期间日均人流量达5万人次 [8] 政策支持与顶层设计 - 重庆市培育建设国际消费中心城市五年行动计划(2023—2027年)明确以消费提质扩容为核心创新模式业态提升国际消费引领力 [9] - 重庆市提振消费若干措施提出依托江崖街洞天地貌特色支持防空洞改造火锅店茶馆等山城洞天场景打造沉浸式消费体验 [9]

消费市场整体活力 - 国庆中秋假期零售业和餐饮业累计交易额达526.06亿元，网络零售额103.2亿元，同比增长15.3% [1] - 今年前8月湖北限额以上网络商品零售额增长19.2% [3] - 今年前8月湖北省限上餐饮营业额增长6.3% [6] - 国庆中秋假期湖北A级旅游景区接待游客2036.34万人次，较2024年同比增长12.9% [8] 跨境电商与新型消费 - 依托鄂州花湖国际机场，实现中国电子产品、生物医药、汽车配件“隔夜达全球”，以及进口生鲜产品及时送达 [2] - 天门市已构建“织造—面辅料—成衣加工—电商营销—跨境物流”的全链条体系，纺织服装类经营主体约7000家，电商平台注册店铺超1.3万家 [2] - 湖北莱依窕服饰有限公司去年日均发货10万单，年销售额达13亿元，今年新基地开工后目标销售额20亿元 [2] - 天门服装已销往150多个国家和地区，2024年海外仓投用后，当地消费者线上下单最快次日收货 [3] - 商贸流通企业加快数字化赋能，即时零售、直播带货等新型消费表现抢眼 [3] 技术创新驱动产业消费 - 潜江虾稻产业综合产值约870亿元 [4] - 通过温棚土池养虾、工厂化养虾、稻田养虾等多种模式实现“四季有虾”，去年12月至今年2月潜江冬虾上市量达2.4万吨，实现产值21.9亿元 [5] - 湖北潜网生态小龙虾产业园今年上半年鲜活小龙虾交易量达17.7万吨，交易产值达75.27亿元，产品可快速送达全国600多个城市、1200多个服务网点 [5][6] - 技术创新推动武汉热干面、襄阳牛肉面、潜江小龙虾、宜昌肥鱼等餐饮服务消费火爆出圈 [6] 文旅融合与内容创新 - 五峰土家族自治县推动茶产业与研学、科技、文旅深度融合，今年前8月共接待游客347万人次，同比增长27%，旅游综合收入32.9亿元，同比增长31% [7] - 五峰县打造青岗岭生态茶园、宜红茶工业遗产展示馆等特色文旅项目，通过沉浸式演出《一叶芳华》等吸引游客，实现“茶园变景区、茶厂变展厅、茶农变导游” [7] - 湖北持续拓展“文旅+百业”“百业+文旅”，已建成投运文旅综合体项目104个，带动避暑、冰雪、演艺等业态蓬勃发展 [8]

银行业 - 9月新增人民币贷款为1.29万亿元，基本符合市场预期，同比少增3000亿元，主要来自票据融资[1] - 9月新增社融为3.53万亿元，略好于市场平均预期，同比少增2297亿元[1] - M1增速为7.2%，环比提升1.2个百分点，4月以来保持增速提升势头；M2增速为8.4%，环比下降0.4个百分点；社融余额增速为8.7%，环比略降0.1个百分点[1] - 9月新增人民币存款2.21万亿元，同比少增1.53万亿元，同比少增主要来自非银机构存款[1] - 预计短期市场波动将带来避险情绪，同时3季度银行业盈利有望保持稳定，银行板块在经历3季度的股价调整之后仍具投资吸引力[2] 证券行业 - 预计3季度上市券商盈利环比增长20%，同比增速有望保持在50%的较高水平[3] - 预计经纪业务收入在低基数上增速较上半年进一步提升，IPO募资额同比增速较上半年显著提升[3] - 3季度A股市场涨幅显著，预计自营投资收益同比高增，仍是券商盈利增长的主要推动因素[3] - A股证券行业指数市净率为1.45倍，处于过去10年44%历史分位数，仍低于中位数1.51倍[3] - 维持证券行业领先评级，认为证券板块目前具备较高投资性价比，预计短期市场情绪波动将提供投资机会[3] - 头部券商将充分受益于有利的市场环境，维持中信、华泰和中金的买入评级[3] 京东 (JD US) - 预计3季度公司收入符合预期，利润小幅好于此前预期[5] - 零售增长稳健，带电品类受国补高基数影响增速回落，但日百品类保持快速增长，平台购频及用户数增长显著[5] - 外卖亏损环比收窄，UE改善，4季度大促期间或将看到和主站更多的交叉销售机会[5] - 维持目标价40美元/164港元及买入评级[6] 九毛九 (9922 HK) - 3季度同店销售仍然承压，但修复迹象初步显现：太二/怂火锅/九毛九2025年3季度同店日均销售额分别同比下降9.3%/19.1%/14.8%[7] - 尽管同店仍为负增长，但太二和九毛九的降幅环比2季度收窄，太二已连续三个季度改善，反映出经营调整措施的初步成效[7] - 公司表示太二在北京、上海等城市的同店销售已于第3季度实现同比正增长，成为短期亮点[7] - 公司门店优化加速，截至9月底总门店数为686家，较2季度末净减少43家，门店减少主要来自公司对低效门店的调整，其中太二门店净减少36家[8] - 3季度太二/怂/九毛九的翻台率分别为3.3/2.4/2.5，虽低于去年同期，但环比小幅回升[8] - 客单价保持大致平稳趋势，3季度太二（中国内地）环比小幅下降1元，怂火锅/九毛九客单价分别环比回升2/1元[8] - 考虑到目前同店修复节奏，小幅下调2025-27年收入预测至55.5-63.2亿元，净利润预测下调至1.4-3.0亿元人民币[8] - 基于16倍2026年预测市盈率（原19倍），给予目标价2.32港元（原2.79港元），维持中性评级[8] 全球市场表现 - 恒生指数收盘25,889点，年初至今上涨25.92%；国企指数收盘9,259点，年初至今上涨27.02%[4] - 上证A股指数收盘4,101点，年初至今上涨16.73%；深证A股指数收盘2,578点，年初至今上涨25.90%[4] - 道指收盘45,952点，年初至今上涨8.01%；标普500收盘6,629点，年初至今上涨12.71%；纳指收盘22,563点，年初至今上涨16.84%[4] - 布兰特原油收盘61.95美元/桶，三个月下跌9.60%，年初至今下跌16.93%；期金收盘4,176.90美元/盎司，三个月上涨24.59%，年初至今上涨58.87%[4] - 美国10年期国债收益率3.97%，三个月下跌10.70个基点，年初至今下跌7.14个基点[4]

行业活动与平台 - 世界厨师联合会亚洲区主席会议于10月16日在苏州召开，是亚洲餐饮界极具影响力的高端交流平台 [1][2] - 该会议今年首度落地中国，吸引了世界厨师联合会亚洲区20余个国家和地区的主席及代表参会 [2] - 会议还吸引了亚洲范围内获联合国教科文组织认证的“世界美食之都”城市代表参会，交流发展经验、把脉行业发展 [2] - 本次会议与第三十四届中国厨师节同期举办，为深化国际合作提供了重要平台 [1] 城市战略与行业举措 - 苏州正在积极打造“世界美食之都”，连续多年举办苏味美食大赛，加快餐饮业全产业链创新发展 [1] - 行业致力于推动中餐国际化发展，广泛吸收全球烹饪技艺，并推动中华美食文化走出去 [1] - 行业期待共建交流平台，共育专业人才，共同推进标准建设，以促进亚洲餐饮业繁荣发展 [1]

山西省文旅市场总体表现 - 2025年国庆中秋双节期间全省旅游业用电量达54574万千瓦时，同比增长2.21% [1] - 晋商文化、民俗体验与古建筑游览成为三大热门主题，有效拉动住宿、餐饮、零售等相关行业消费 [1] - 文旅市场繁荣反映出山西正从“文物大省”向“旅游强省”转型，为经济高质量发展注入新动能 [7] 晋商文化主题旅游 - “晋商黄金走廊”（晋中-临汾-运城）区域旅游业用电量达97.2万千瓦时，占全省旅游业用电量的18% [3] - 乔家大院、常家庄园、王家大院等标志性景区用电量分别增长48.3%、27.97%和19.91% [3] 民俗文化体验旅游 - 大同古城与忻州古城用电量分别大幅增长157.98%和30.06% [3] - 临汾市博物馆、祁县民俗博物馆、永乐宫壁画艺术博物馆用电量增幅分别达96.33%、61.93%、43.65% [3] - 大同市博物馆和运城博物馆用电量增幅分别为21.68%和15.8% [3] 古建筑主题旅游 - 隰县小西天、洪洞广胜寺、解州关帝庙用电量分别增长80.3%、27.45%、21.64% [3] - 长治观音堂景区用电量增长7.62% [3] 相关行业消费带动 - 住宿与餐饮业用电量达4929.64万千瓦时，同比增长11.03% [5] - 大同云冈大酒店、金地豪生大酒店用电量增速分别达42.22%、35.23% [5] - 批发和零售业用电量达2.35亿千瓦时，同比增长38.93% [5] - 充换电服务用电量达1.22亿千瓦时，同比激增91.66% [5] - 长治万达、晋中万达、太原万象城等主要商圈用电量增速分别为16.71%、15.39%、14.84% [5]

行业宏观环境 - 2025年一季度全国餐饮业营业额同比仅增长2.3%，创近五年来新低 [1] - 线下零售业态客流量较2019年同期下降约21% [1] - 2025年第一季度全国居民人均可支配收入实际增长3.2%，低于同期GDP实际增长5.3% [4] 消费需求变化 - 居民收入增长放缓，同时生活成本、房贷、教育、医疗等支出增加，导致家庭减少非必要开支，消费需求萎缩 [4] - 消费者心态转变，疫情后倾向于精打细算，增加储蓄以备不时之需，消费市场需求明显萎缩 [10] 人口结构影响 - 国内60岁以上老年人口数量超过3亿人，其消费需求有限 [6] - 作为消费主力军的年轻人数量减少且收入普遍不高，消费能力受限 [6] 实体商业挑战 - 电商因价格便宜和送货上门优势吸引年轻消费者，对实体商铺构成冲击 [8] - 实体商铺受租金、用工成本、进货渠道等因素制约，商品价格缺乏竞争力 [8] 企业应对策略 - 实体企业应深入了解消费者需求，提供有价值的产品和服务以吸引客户 [10] - 实体企业应与电商展开差异化竞争，发挥自身强项 [10] - 实体企业可实现线上线下融合（O2O），将商品和服务放到网上销售以增强竞争力 [10]

旅游目的地概况 - 洪雅是位于川西南的小众旅游目的地，距离成都128公里，隶属于眉山市，夹在乐山和雅安之间 [4] - 该地是成都人周末休闲的热门选择，以其山水风光和“雅”文化著称 [1][4][15] 核心旅游资源 - 瓦屋山是亚洲第一大平顶桌山，被称为“中国桌山”或“上帝的餐桌”，山顶平坦如桌，四壁陡峭，古称“蜀山” [1][30][32] - 雅女湖是瓦屋山群中的一个湖泊，水面如镜，可进行皮划艇等水上活动 [5][36][38] - 槽渔滩是省级风景名胜区，拥有45.3米长的卧佛、千塔佛国等景观，包含清代古建筑群，但目前已废弃，呈现荒凉神秘感 [42][44][47] - 光明寺是一座占地百亩的禅林，采用盛唐建筑风格，实行“农禅并重”，寺内有约30亩田地，游客可体验采茶、听经、品斋饭等活动 [56][58][60][62][68] 地方文化与美食 - 洪雅与雅安存在“雅女”文化之争，并衍生出“洪雅十雅”的概念，包括雅女、雅鱼、雅连等 [10][13] - 地方美食特色突出藤椒鲜麻风味，代表性菜品包括藤椒鸭、藤椒雅鱼、钵钵鸡、碗碗羊肉等 [71][73][75][76][78] - 当地特色小吃包括“卡”饼和已走出洪雅的江志忠辣牛肉 [78]

美股市场表现 - 三大指数强劲反弹，道指涨587.98点或1.29%至46067.58点，纳指涨490.178点或2.21%至22694.608点，标普500指数涨102.21点或1.56%至6654.72点 [1] - 科技股迅猛上涨推动标普500指数再创新高，纳微半导体盘后涨幅扩大至42% [1] - 市场情绪受美中贸易紧张局势缓和提振，特朗普暗示不会大幅提高关税，副总统万斯释放希望谈判的信号 [1] 欧股与原油市场 - 欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX30指数涨139.27点或0.57%，英国富时100指数涨14.38点或0.15%，法国CAC40指数涨16.26点或0.21% [2] - 原油期货价格上涨，纽约轻质原油期货涨59美分至每桶59.49美元涨幅1.0%，伦敦布伦特原油期货涨59美分至每桶63.32美元涨幅0.94% [2] 加密货币与外汇 - 比特币上涨0.71%至115909美元，以太坊涨超2.6%至4270.14美元 [3] - 美元指数当天上涨0.3%收于99.274，1美元兑换152.29日元高于前一交易日的151.72日元 [3] 贵金属 - 现货黄金突破4111美元日内涨超2%，现货白银突破52美元 [4] 宏观经济与政策 - 美联储保尔森暗示支持今年再降息两次每次25个基点，因货币政策应忽略关税对消费者价格上涨的影响 [5] - 加沙停火协议文件在埃及签署，美国、埃及、卡塔尔和土耳其参与 [5] 行业分析与展望 - 消费品企业第三季度有机销售料再度疲软，预计疲弱趋势可能持续至第四季度，到2026年行业或出现小幅改善 [6][7] - 若美国经济动能持续，2026年进一步降息或难实现，可能推高美元与美债收益率 [7] - 美国消费者仍认为外出就餐太贵，餐饮业低迷或持续，对2025年和2026年盈利预测的下修已持续16个月 [7] 科技公司与人工智能 - OpenAI与博通宣布合作开发定制芯片与网络设备，为市场注入利好 [1] - 微软面临反垄断集体诉讼，被指控通过与OpenAI的秘密协议非法抬高了生成式人工智能的价格 [8] - 甲骨文CEO表示OpenAI有能力承担每年600亿美元的云基础设施服务费用，双方达成了一项为期五年价值超过3000亿美元的协议 [10] 加密货币相关公司 - 比特币创新高后Strategy斥资2700万美元再度加仓，以每枚123561美元的平均价格购入220枚比特币，总持仓达到640250枚约占流通量的3% [9]