普惠金融-景气指数整体表现 - 2026年1月份普惠金融-景气指数达49.60点 较2025年12月份上升0.12点 连续2个月实现上升 [1] - 信贷旺季与财税金融政策发力优化企业融资环境 消费需求恢复与政策带动小微企业经营指标向好 市场信心进一步巩固 [1] 分维度指数表现 - 2026年1月份融资景气度指数为55.10点 环比上升0.28点 自2025年下半年以来一直保持在54点以上 [1] - 2026年1月份经营景气度指数为48.52点 较2025年12月份上升0.08点 [1] - 1月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2% 环比上涨0.2% 居民消费需求持续恢复 [1] - 促消费政策显效及临近春节等因素影响 商品与服务消费均显现较好增长势头 小微企业订单、利润等核心经营指标同步向好 [1] 分行业经营景气度表现 - 1月份九大行业经营景气度指数呈6升3降格局 [2] - 临近春节及农业稳产保供政策支持 带动农产品、畜禽产品等消费备货需求旺盛 [2] - 返乡、聚餐、商品消费及旅游需求集中释放 带动批发零售业及住宿餐饮业经营景气度保持积极态势 [2] - 工业经营景气度小幅上行 1月份主要工业品开工率同比提高4.7个百分点 [2] - 基建投资靠前发力 1月份工程机械开工率同比提高3.3个百分点 钢材表观消费量同比增长29.2% 均为近期高点 带动建筑业和房地产业经营景气度改善 [2] 指数编制与发布机构 - 普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出 [2] - 中国工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行、浙江农商联合银行等单位共同参与 由新华指数研究院运营 [2]

文章核心观点 - 贵州省商务厅出台包含七个方面、14条政策的“真金白银”支持方案 旨在推动商贸服务业高质量发展 通过资金补助支持经营主体提质扩能增效 构建优质高效、布局合理、竞争力强的商贸服务业体系 [1] 批发零售业高质量发展 - 对符合条件的批发企业择优给予50万元、30万元、20万元分档支持 [1] - 对符合条件的产销分离批发企业择优给予40万元、30万元、20万元分档支持 [1] - 对符合条件的商贸供应链领军企业择优给予60万元、40万元、30万元分档支持 [1] - 对符合条件的实体商超 稳定经营的择优给予一次性20—60万元补助 扩大经营规模的择优给予一次性50—200万元补助 开展消费场景升级改造的择优按核定投资额20%给予一次性补助 单个门店最高不超过100万元 [1] 城市商业提质升级 - 对符合条件的特色商业街区运营主体择优给予50万元支持 [1] - 对符合条件的首店运营主体择优给予20万元支持 [1] 再生资源回收建设 - 对符合条件的再生资源回收“链主”企业择优按项目有效投资额20%给予一次性补助 单个项目最高不超过60万元 [2] 餐饮业品牌化连锁化发展 - 对符合条件的餐饮企业择优给予10万元支持 [2] - 对符合条件的国家级钻级酒家餐饮企业分别给予25万元、25万元、5万元、2万元、1万元分档支持 [2] - 对符合条件的餐饮名店择优给予10万元支持 [2] - 对符合条件的品牌连锁经营餐饮企业择优给予10万元支持 [2] 绿色饭店建设 - 对符合条件的国家级绿色饭店分别给予15万元、10万元、5万元分档支持 [3] 家政品牌企业培育 - 对符合条件的家政品牌企业择优给予20万元支持 [4] 伴手礼产业发展 - 对符合条件的贵州特色伴手礼选品中心运营主体择优给予50万元支持 [5] 政策实施与影响 - 省市县商务部门将扩大政策宣传和资金兑现 确保政策落地落实 [5] - 政策旨在强化商贸服务业经营主体发展预期 提振发展信心 营造高质量发展良好氛围 [5]

2025年中卫市消费市场表现与政策成效 - 2025年社会消费品零售总额达152.46亿元，同比增长5.4% [2] - 批零住餐四大行业同步增长，其中零售业增长9.4%、住宿业增长10.3%、餐饮业增长5.7%、批发业增长0.6% [2] - 以2.1亿元财政资金撬动19.6亿元社会消费 [2] 消费促进政策体系与行动 - 构建“短期提振+中长期提质”政策体系，短期出台《中卫市关于提振消费的实施方案》并配套1.71亿元资金开展十大专项行动 [2] - 中长期制订《中卫市服务消费三年行动方案（2025-2027）》，明确十一项服务消费领域发展路径 [2] - 深化消费品以旧换新行动，全年受理申请近9万笔，发放补贴1.2亿元，直接带动消费8.8亿元 [2] 商旅文体融合与促消费活动 - 开展重点促消费活动56场次，政企联动投入0.9亿元发放消费券，直接带动消费10.8亿元 [4] - 借助“青春漠漠搭”等文旅IP，举办沙漠星空万人音乐节等赛事活动25场，其中音乐节2天吸引6万余人参与，外地游客占比达45% [4] - 新投用沙漠星空室内冰雪乐园等7个融合消费场景，升级大漠味集·向阳步行街等6大服务消费集聚区 [4] 市场主体培育与商业体系建设 - 跟进53家市场主体入库，建立“一企一策”服务台账，落实“个转企”“小升规”奖励、连锁经营补贴等政策 [4] - 依托全国县域商业“领跑县”优势，推进农产品集配中心、冷链物流设施建设 [4] - 支持老旧超市改造升级，建设9个一刻钟便民生活圈，推动传统消费载体转型 [4] 业态创新与品牌发展 - 发展首店经济，引进希尔顿花园等首店9家，举办捷途、伊菲丹新品首发活动6场 [5] - 培育“中卫有礼”等本土品牌，构建“星星的故乡”“中宁枸杞”“青春漠漠搭”三大IP体系 [5] - 建成星星酒店、黄河宿集等特色住宿集群，推动“过境游”向“深度游”“度假游”转型 [5] - 沙坡头旅游景区入选全国5A级景区品牌传播力百强榜单 [5] 新型消费与市场扩容 - 新能源汽车等新型消费快速扩容 [2] - 9家高能级首店落地生根，本土旗舰品牌持续壮大 [2]

新政核心内容与背景 - 国家税务总局于2026年1月1日发布了《关于增值税一般纳税人登记管理有关事项的公告》（国家税务总局公告2026年第2号），旨在明确一般纳税人登记管理的具体事项 [3] 小规模纳税人主动登记为一般纳税人 - 年应征增值税销售额未超过规定标准（例如500万元）的纳税人，若会计核算健全且能够提供准确税务资料，可以自行办理一般纳税人登记 [5] - 此类纳税人办理登记后，一般纳税人生效之日为办理登记的当期首日（即当月或当季的第一天）[5] - 举例：某零售业小规模纳税人A（年销售额未超500万元，按季申报）于2026年5月10日申请登记，生效之日为2026年5月1日，登记后转为按月申报 [5] - 生效之日前已按小规模征收率开具的发票，可在冲红后重新按一般纳税人适用税率开具 [5] - 申报衔接：纳税人A需在2026年6月申报期内办理5月（一般纳税人）申报，并在7月申报期内同时办理4月（小规模）和6月（一般纳税人）申报 [5] - 纳税人可选择保持原有计税期间，例如某银行业纳税人B选择以一个季度为计税期间，其于2026年5月10日登记，生效之日则追溯至2026年4月1日 [5] 因销售额调整而需办理登记的情形 - 纳税人因自行补充更正、风控核查或稽查查补等原因调整销售额，导致年应征增值税销售额超过规定标准的，应自调整之日起10个工作日内办理一般纳税人登记 [13][14] - 一般纳税人生效之日为销售额超过规定标准的当期首日 [13][14] - 若调整的是2025年及以前税款所属期的销售额，则一般纳税人生效之日不早于2026年1月1日 [15] - 举例：批发零售业小规模纳税人H于2027年7月16日自行更正2026年四季度报表，增加销售额300万元，导致其在2026年10月年销售额超标，生效之日为2026年10月1日，需追溯登记并自2026年10月起按月按一般纳税人更正申报 [17] - 若纳税人未在规定时限内办理登记，税务机关将自时限结束后5个工作日起将其纳入一般纳税人管理，生效之日不变 [18] - 举例续：H在2025年一季度的销售额于2026年11月5日被稽查查补增加600万元，导致当期超标，则其一般纳税人生效之日应调整为2026年1月1日 [18] 个人所得税相关政策（文章附带提及） - 取得经营所得的个人，若无综合所得，计算应纳税所得额时可减除费用6万元、专项扣除、专项附加扣除及其他扣除 [21] - 同时取得综合所得和经营所得的纳税人，上述减除项目（费用6万元、专项扣除、专项附加扣除等）只能在其中一处申报扣除，不得重复 [21]

浙江省个体工商户总体规模与结构 - 截至2025年底，浙江省个体工商户在册总量为748.96万户，占经营主体总量的64.36%，同比增长5.55% [1] - 个体工商户超八成集中在第三产业（服务业），具体从事一、二、三产业的户数分别为20.72万户、85.14万户、643.10万户 [1] - 2025年第四季度，全省个体工商户正常经营率为78.20%，户均吸纳就业1.92人，整体带动就业近1200万人，超过全省就业人口的30% [1] 行业与地域分布特征 - 从行业分布看，个体工商户主要集中在批发零售业（428.07万户，占比57.16%）、制造业（77.83万户，占比10.39%）、住宿和餐饮业（76.65万户，占比10.23%） [2] - 从地域分布看，在册个体工商户数量靠前的城市为金华（150.13万户）、温州（113.11万户）、杭州（109.26万户）、宁波（83.68万户） [2] - 同比增幅靠前的城市为杭州（10.68%）、金华（6.96%）、温州（6.55%） [2] 政府支持与帮扶措施 - 浙江省创新建立个体工商户分型分类帮扶机制，针对“生存型”、“成长型”、“发展型”提供差异化支持 [2] - 推出“大企帮小店”行动，上千家大企业结对帮扶数万家小店，并计划未来推动年结对超5万户 [2][3] - 深化“个转企”改革，累计助力超45万户个体户转型升级 [2] - 联合金融机构推出低息专属信贷，通过数字化平台实现“分钟级”放款 [2] 未来发展规划 - 政策上将推动专项立法与集成政策落地，给予真金白银支持 [3] - 发展上计划每年培育“浙个好”品牌商户500户，开展技能培训20万人次 [3] - 要素保障上将强化金融滴灌与平台赋能 [3]

一般纳税人登记标准 - 增值税纳税人年应征增值税销售额超过规定标准（小规模纳税人标准）的，除特定可不办理情形外，应当办理一般纳税人登记 [8][9] - 年应征增值税销售额指纳税人在连续不超过12个月或四个季度的经营期内累计的应征增值税销售额，经营期包含未取得销售收入的月份或季度 [10][11] 销售额计算的特殊规定 - 纳税人偶然发生的销售无形资产、转让不动产的销售额，不计入年应征增值税销售额的计算 [13][14] - 举例：某小规模纳税人2026年1-12月货物销售额合计450万元，同年5月偶然转让不动产销售额100万元，年应征增值税销售额仅计算为450万元 [14] - 纳税人因自行补充或更正、风控核查、稽查查补等调整的销售额，应按纳税义务发生时间计入对应税款所属期销售额，而非调整当期 [15] - 举例：税务机关在2026年6月1日稽查查补某纳税人2025年2月销售额300万元，该300万元应计入其2025年2月税款所属期的销售额 [17] 可不办理一般纳税人登记的情形 - 自然人属于小规模纳税人 [18] - 不经常发生应税交易且主要业务不属于应税交易范围的非企业单位，可以选择按照小规模纳税人纳税 [18] 政策衔接与登记办理 - 对于符合原政策选择按小规模纳税人纳税，但不符合新《实施条例》相关规定的纳税人，自不符合政策起，其销售额将纳入年应征增值税销售额计算，若超过规定标准应办理一般纳税人登记 [4] - 年应征增值税销售额超过规定标准但适用选择按小规模纳税人纳税情形的纳税人，需通过电子税务局或办税服务厅向主管税务机关提交《选择按照小规模纳税人纳税的情况说明》 [6][7] 登记生效与申报衔接示例 - 按季申报的小规模纳税人申请登记为一般纳税人并选择以一个季度为计税期间，若生效之日为季度首日（如2026年4月1日），则应在下一季度申报期（如2026年7月）办理该季度（2026年二季度）税款所属期的一般纳税人申报 [4] - 登记生效前已按征收率开具的发票可在冲红后，重新按适用税率开具发票 [4]

文章核心观点 - 美国2025年12月非农就业数据呈现“低增长平衡”与“无就业繁荣”的特征，新增就业人数5万人弱于市场预期，但失业率回落至4.4% [1][6] - 非农就业与失业率数据出现分化，主要原因是劳动力供给收紧，这既压低了失业率，也限制了新增就业的扩张 [2][25] - 展望2026年，美国经济可能在消费韧性、AI资本开支等因素驱动下延续“无就业繁荣”，同时《美丽大法案》带来的减税可能增强通胀粘性，导致美联储降息节奏“后置” [3][30] 一、概览：美国12月非农弱于预期，但失业率回落至4.4% - **数据表现**：12月非农新增就业5万人，低于市场预期的6.5万人，且10月、11月数据被下修；失业率下降0.1个百分点至4.4%，劳动参与率下降0.1个百分点至62.4% [1][7] - **薪资增长**：12月平均时薪环比增长0.3%，基本符合预期 [7] - **市场反应**：数据公布后，市场反应平淡，10年期美债利率和美元指数短暂回落后反弹，美股小幅上涨后回落，金价持续上行，显示数据整体冲击有限 [1][10] 二、结构：如何理解非农与失业率的分化？劳动力供给收紧或是主因 - **行业分化显著**：商品生产部门就业疲弱，建筑业就业减少1.1万人，制造业就业降幅扩大，主要受房地产市场、移民因素及关税滞后冲击影响；私人服务业就业新增5.8万人，较前值3.2万人有所改善 [2][18] - **劳动力供给收紧**：失业率回落主因是劳动力供给收紧（劳动参与率降至62.4%）以及暂时性裁员情况的修复，供给收缩在降低失业率的同时，也抑制了新增就业需求 [2][25] - **周期敏感性分析**：最周期敏感行业（如专业及商业服务、制造业）就业增长疲软，而部分周期不敏感行业（如教育卫生业）贡献了主要就业增长 [19] 三、展望：美国经济延续“无就业繁荣”，美联储降息节奏或“后置” - **经济特征**：2026年美国经济可能呈现就业“低增长平衡”与增长“无就业繁荣”并存，经济增长由消费韧性、AI资本开支、进口重置及货币财政宽松驱动，而非就业扩张 [3][28] - **降息预期调整**：12月就业数据公布后，市场对美联储2026年降息次数的预测从2.25次下修至2.10次，利率期货隐含利率小幅提升 [30][33][34] - **政策节奏“后置”**：稳健的失业率给予美联储更多观察通胀进展的空间，而《美丽大法案》计划在2026年上半年实施的减税措施可能提振消费和通胀粘性，导致美联储降息节奏偏向“后置” [3][30]

普惠金融-景气指数总体表现 - 2025年11月普惠金融-景气指数为49.36点，环比10月微降0.03点，但同比去年同期高0.51点 [1] - 融资端成本稳中有降，金融扶持政策精准有效，信贷结构持续优化 [1] - 经营端市场下行压力缓和，小微企业发展韧性增强，经济增长内生动力稳步提升 [1] 融资景气度分析 - 11月融资景气度指数为54.83点，环比10月上升0.14点 [1] - 企业融资成本维持在历史低位，11月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约30个基点 [1] - 贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化 [1] 经营景气度分析 - 11月经营景气度指数为48.28点，环比10月下降0.07点，但降幅较上月收窄，表明小微企业经营下行压力缓和 [1] - 经营绩效指数与经营投入指数环比微升 [1] - “双十一”消费场景带动部分存量及新增消费需求释放，部分企业通过优化管理或增加必要投入以稳住生产效益基本盘 [1] - 随着扶持政策持续显效与市场环境优化，小微企业内生动力有望不断增强 [1] 分行业经营景气度表现 - 11月九大行业经营景气度指数呈4升5降的趋势 [2] - 阶段性消费热潮拉动效应凸显，线上促销与线下零售联动刺激了批发零售需求 [2] - 年末基建项目加快施工进度，政策推动建筑活动边际回暖，建筑业和房地产业经营景气度指数微升 [2] - 行业技术创新带动信息服务业需求增长 [2] 指数编制与发布机构 - 普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出 [2] - 中国工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行等单位共同参与 [2] - 指数由新华指数研究院运营 [2]

节目背景与目的 - 节目旨在服务中国资本市场深化改革，强化投融两端同频共振，践行理性、价值、长期投资理念 [1] - 节目旨在强化央国企、科创板企业的示范效应，深化买方机构与指数公司的专业赋能 [1] - 节目为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供易懂可信的投资逻辑 [1] 行业背景与挑战 - 商贸流通是中国经济社会发展的重要支柱，批发零售业的高质量发展与每个人生活息息相关 [1] - 近年来全球贸易形势复杂多变，国内消费亟待进一步释放 [1] - 行业环境倒逼相关企业从追求“规模红利”向追求“价值红利”跃迁 [1] 节目参与方与主题 - 本期节目探讨批发零售行业的产业链价值重塑 [1] - 邀请嘉宾包括小商品城董事会秘书许杭、重庆百货董事会秘书陈果、长江证券商业零售行业首席分析师李锦 [1] - 节目由第一财经主持人阳子主持 [4] 节目信息 - 活动实况记录将于2025年12月19日15:00在第一财经官网及APP同步上线 [1] - 主办单位包括上海证券交易所、中国上市公司协会、中证中小投资者服务中心 [4] - 协办单位包括上交所投教基地、中证指数有限公司、第一财经、上证路演中心 [4] - 支持单位包括小商品城、重庆百货、长江证券、中国证券博物馆 [4]

公司近期动态 - 公司于2025年12月14日召开第五届第二十三次董事会会议，审议了《关于暂不召开股东会审议本次交易相关事项的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为33亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于批发零售业，占比93.46% [1] - 同期，金属结构制造业务收入占比3.8%，其他业务占比1.55%，专用设备制造业务占比1.19% [1]