核心财务表现 - 实现经营利润3.56亿元 同比增长15.9% [1] - 归母净利润1.39亿元 同比增长10.8% [1] - 毛利率提升至4.6% 同比增长31.4% [1] - 经营性现金流达4.12亿元 同比大增65.7% [2] AI战略升级与商业化成果 - AI相关收入在服务收入中占比突破20% 保守估计超6000万元 [1] - 门店经营效率平均提升30%以上 库存周转周期缩短15%-20% [1][3] - SaaS平台升级为"千橙AI超级店长" 研发部署超24个Agent智能体 [2] - 自动完成60%以上会员零售门店日常经营管理动作 [2][5] - 5月启动商业化推广后实现季度AI收入约6000万元 [6] 技术生态建设 - 与阿里云达成全栈AI全面合作 融合"千橙云AI"与"通义千问"大模型 [4][6] - 共同打造下沉市场AI零售"数据银行" 沉淀核心数据资产 [4] - 2月接入DeepSeek/KIMI等主流大模型 4月发布"一朵云+三大工程"战略 [3] - 5月通过国家网信办备案 6月完成APP大版本更新 [3] 业务结构优化 - 高毛利自有品牌销售规模突破8000万元 同比提升490% [2] - 战略性削减低效业务 开拓新品类与新渠道 [2] - 采用"SaaS软件+AI Agent+内容运营"综合服务模式 [6] - 推行"标准产品+按量付费+按效果付费"复合定价模式 [6] 行业竞争壁垒 - 核心壁垒从"规模优势"升级为"技术+规模+生态"复合体 [5] - 平台虹吸效应吸引顶尖生态伙伴加入 [4] - 形成难以复制的业务模式与正向增强回路 [4][5]

财务表现 - 营业总收入3.09亿元 同比上涨25.12% 实现两年连续增长[1] - 归母净利润亏损704.30万元[1] - 摊薄每股收益-0.03元[5] - 经营活动现金净流入755.69万元 较去年同期增加7099.08万元[1] 盈利能力指标 - 毛利率为9.78%[4] - ROE为-0.80%[4] 资产运营效率 - 总资产周转率0.20次 同比提升28.02% 在同业中排名第5[5] - 存货周转率10.56次 同比大幅提升78.09%[5] 资本结构 - 资产负债率29.79% 较上季度下降0.99个百分点[3]

董事会会议召开情况 - 第五届董事会第十次会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 全体7名董事实际出席 其中3名董事以通讯方式参会 会议由董事长主持 符合法律法规及公司章程规定 [1] 审议通过事项 - 2025年半年度报告及摘要获得董事会全票通过 已提前经审计委员会审议同意 [1][2] - 增加2025年度日常关联交易采购额度71.58万元 使与尚乐昊道关联采购总额达94.34万元 关联销售金额维持2,896.67万元不变 日常关联交易总金额不超过2,991.01万元 该议案经审计委员会和独立董事专门会议审议通过 [2] - 2025年半年度募集资金存放与使用情况报告获得全票通过 [2][3] - 2025年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况议案获得全票通过 [3] - 批准使用自有资金支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换 允许在项目实施期间通过自有资金支付后定期从募集资金专户划转等额资金至自有账户 置换资金视同募集资金投资项目使用资金 [3] 表决结果 - 所有五项议案均以7票同意、0票反对、0票弃权的 unanimous 结果获得通过 [2][3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.33亿元，同比增长17.23% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5230.43万元，同比增长1186.02% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.33亿元 同比增长17.23% [1] - 净利润5230.43万元 同比增长1186.02% [1] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

投资评级 - 维持买入评级 [6] 核心财务表现 - 25H1实现收入18.21亿元，同比增长12.3% [2][4] - 影像与设计产品业务收入13.51亿元，同比增长45.2%，占总收入74.2% [2][4][8] - 毛利润13.40亿元，同比增长27.3%，毛利率73.6%，同比提升8.7个百分点 [2][4] - 经调整净利润4.67亿元，同比增长71.3% [2][4][8] 用户与订阅数据 - 月活跃用户（MAU）达2.8亿，同比增长8.5% [8] - 生产力工具MAU达2300万，同比增长21.1% [8] - 付费用户数1540万，同比增长42%，付费订阅渗透率5.5% [8] - 生活场景付费用户约1360万，生产力场景付费用户约180万 [8] 业务战略与突破 - AI应用突破：美图影像研究院获463项授权专利及317项软件著作权，AI Agent产品RoboNeo未宣传即进入多国应用商店分类榜前十 [8] - 全球化进展：海外用户9800万，同比增长15.3%，增速高于国内用户（1.82亿，同比增长5.2%） [8] - 生产力工具聚焦垂类场景，定位"传播者"群体（如图文电商、数字营销），与美图产品矩阵高度协同 [8] 盈利驱动因素 - 高毛利业务（影像与设计产品）占比提升推动毛利率增长 [8] - 费用控制有效：销售费用占影像与设计产品+广告收入总和16.4%，研发开支（剔除大模型成本）同比增14.4%，行政费用因股权激励增23.2% [8]

2025H1业绩表现 - 2025年上半年总收入18.21亿元，同比增长12.3% [1] - 经调整归母净利润4.67亿元，同比增长71.3% [1] - 毛利率73.6%，同比提升8.7个百分点 [1] 分业务收入结构 - 影像与设计产品业务收入13.51亿元，同比增长45.2%，占总收入比重74.2% [1] - 广告业务收入4.34亿元，同比增长5.0% [1] - 美业解决方案业务收入0.30亿元，同比下降88.9%，系战略性收缩低毛利业务所致 [1] - 其他业务收入622万元 [1] 用户增长与全球化进展 - 全球月活跃用户达2.80亿，同比增长8.5% [1] - 海外用户MAU达9800万（占比35%），同比增长15.3% [1] - 国内市场MAU为1.82亿，同比增长5.2% [1] - AI创新功能（如AI换装）在东南亚、美国、英国市场广受好评 [1] 产品创新与AI技术应用 - "AI闪光灯"功能上线首月触达全球约190万用户，在东南亚及欧洲市场反响热烈 [2] - 针对印尼、日本市场进行本地化功能优化 [2] - 海外生产力工具MAU同比增长超过90% [2] - AI设计助手RoboNeo在没有美图产品导流下MAU快速突破百万 [2] 付费订阅与商业化进展 - 付费订阅用户数达1540万，同比增长42.0%，付费渗透率提升至5.5% [2] - AI功能（如Wink画质修复、美图秀秀AI闪光灯）直接带动付费转化 [2] - RoboNeo预计8月底或9月初上线完整付费机制 [2] 财务展望与预测 - 预计2025年营业收入40.16亿元，同比增长20.2% [2] - 预计2026年营业收入50.53亿元，同比增长25.8% [2] - 预计2027年营业收入61.05亿元，同比增长20.8% [2] - 预计2025年非国际财务报告准则归母净利润9.50亿元，同比增长62.1% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入18.21亿元，同比增长12.3% [1] - 经调整归母净利润4.67亿元，同比大幅增长71.3% [1] - 影像与设计产品业务营收达13.51亿元，同比增长45.2% [1] 用户数据 - 月活跃用户总数达2.8亿，同比增长8.5% [1] - 付费订阅用户数1540万，付费渗透率达5.5% [1] - 中国内地以外市场MAU达9800万，同比增长15.3% [1] 业务板块表现 - 广告业务收入4.3亿元，同比增长5% [2] - 程序化广告与多家领先广告网络平台建立长期合作 [2] - 品牌广告提供AI赋能形式包括"AI脑洞特效"及"AI配方" [2] AI战略布局 - 构建覆盖图像、视频及设计领域的AI工具矩阵 [2] - 2025年7月推出AI Agent产品RoboNeo，实现自动化智能设计 [2] - RoboNeo进入多国应用商店分类榜前十，获中越西三国分类榜第一 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年经调整净利润分别为9.59亿元、11.14亿元和13.42亿元 [2] - 对应PE分别为45.51倍、39.17倍和32.52倍 [2]

会计核算体制 - 公司建立财会组织体系及机构设置 财务管理工作在董事会领导下由总经理组织实施 财务负责人对董事会和总经理负责[2] - 会计岗位设置采用一人一岗、一人多岗或一岗多人方式 但出纳人员不得兼管稽核、会计档案保管、收入、费用、债权债务账务处理等工作[3] - 会计人员需具备专业知识和技能 熟悉财经法律法规 保证会计信息合法、真实、准确、及时、完整[3] 主要会计政策 - 会计年度采用公历年度 即每年1月1日至12月31日[5] - 记账本位币为人民币 境外子公司根据经营所处主要经济环境确定记账本位币 合并财务报表采用人民币[5] - 会计核算以权责发生制为基础 除金融工具以公允价值计量外均以历史成本为计量基础[5] - 现金等价物确定为期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资[5] - 外币交易初始确认采用交易发生日即期汇率折算 资产负债表日外币货币性项目采用即期汇率折算 汇兑差额计入当期损益[5] - 金融资产分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三种类型[6][7][8][9] - 金融资产减值处理以预期信用损失为基础 对应收账款及合同资产按整个存续期预期信用损失计量准备[12] - 存货按成本与可变现净值孰低计量 可变现净值低于成本时提取存货跌价准备[20] - 长期股权投资通过同一控制下合并取得的按被合并方所有者权益账面价值份额作为初始投资成本[21] - 投资性房地产采用成本模式后续计量 建筑物参照固定资产政策计提折旧 土地使用权参照无形资产政策摊销[24] - 固定资产折旧采用年限平均法 房屋建筑物折旧年限5-60年 办公设备3-10年 电子设备3-5年 运输设备4-5年 残值率均为0%[25] - 借款费用资本化条件为资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用状态所必要的购建或生产活动已经开始[26] - 无形资产摊销采用直线法 土地使用权摊销年限50年 软件使用权3-10年 专利权3-10年 非专利技术1.8-10年[27] - 收入确认原则为客户取得商品或服务控制权时按交易价格确认收入[30] 财务报告 - 财务报告由会计报表和会计报表附注组成 依据企业会计准则第30号、31号、32号、33号等规定执行[36] - 季度财务报告于季度终了后1个月内对外提供 中期财务报告于年度中期结束后2个月内对外提供 年度财务报告于年度终了后4个月内对外提供[42] - 会计报表填列以人民币"千元"为金额单位[43] - 公司对控制的子公司编制合并财务报表 合并原则按企业会计准则第33号执行[44] 会计电算化管理 - 会计电算化采用Oracle系统 设置岗位分工及操作权限[69] - 操作人员需使用真实身份信息登录 密码符合复杂度要求并定期更换[71] - 系统数据每月备份不少于一次 备份数据存放在不同地点保管[79] - 严禁安装运行与工作无关软件 不得使用来路不明存储介质和非法拷贝软件[70][80] 会计档案管理 - 会计档案包括会计凭证、会计账簿和财务报告等会计核算专业材料[54] - 会计档案需专柜保管 做好防水、防霉、防蛀、防鼠、防火等工作[66] - 调阅会计档案需经审批 一般不得携带外出 确需外出需办理借阅手续[60][61] - 会计档案销毁需编制销毁清册 履行批准手续[67] 财务发票和收据管理 - 发票由财务中心指定专人向税务部门领用 不得自行设计和印制[86] - 各种票据按规定时限、顺序、逐栏、全部联次一次性开具[88] - 作废票据必须加盖"作废"戳记并全份保存 不得撕毁[89]

内部审计制度总则 - 为加强公司内部管理和风险控制并规范内部审计工作而制定本制度 依据包括审计法 中国内部审计准则 企业内部控制评价指引及上交所自律监管指引等法律法规和公司章程 [1] - 制度适用于公司各部门 分公司及控股子公司与财务报告和信息披露相关的所有业务环节 [1] - 内部审计定义为由内部机构或人员对公司内部控制 风险管理有效性 财务信息真实性及经营活动效果开展的评价活动 [1] - 内部控制目标包括遵守法律法规 提升经营效率 保障资产安全及确保信息披露真实准确完整 [1] 内部审计组织机构 - 设立内审部负责公司内部审计工作 对公司业务活动 风险管理 内部控制及财务信息进行监督检查 [2] - 内审部对董事会负责并向审计委员会报告工作 发现重大问题需立即向审计委员会直接报告 [2] - 配备专职内部审计人员 要求具备良好职业道德及相关专业知识技能 并实行审计回避制度 [2] - 内审部需保持独立性 不得置于财务部门领导之下或合署办公 且不得参与被审计单位的业务决策与执行 [3] 内部审计职责范围 - 主要职责包括检查评估内部控制制度完整性合理性 审计财务资料合法性合规性 协助反舞弊机制建设及至少每季度向审计委员会报告工作 [2] - 需督促整改内部控制缺陷并进行后续审查 监督整改措施落实 发现重大缺陷或风险时及时报告 [2][6] - 审计范围涵盖所有与财务报告和信息披露相关的业务环节 包括销售收款 采购付款 存货管理 资金管理等 [3] - 审计证据需具备充分性相关性可靠性 并完整记录于工作底稿中 [3] 内部控制评价实施 - 内审部负责组织实施内部控制评价 根据评价报告及相关资料出具年度内部控制评价报告 [5] - 评价报告需包括董事会真实性声明 评价工作总体情况 依据范围程序方法 缺陷认定及整改措施等内容 [6] - 至少每半年检查一次重大事项如募集资金使用 担保 关联交易等 发现违法违规情况需及时报告上交所 [5] - 需深入了解被审计单位情况 审查业务活动及风险管理有效性 关注信息系统影响 [6] 内部审计程序方法 - 内审部需制定审计计划及方案 成立审计小组 采用多种审计方法包括参加会议 约谈访谈 现场检查及数据分析等 [7] - 审计完成后需提交以工作底稿为依据的审计报告 要求客观公正 事实清楚 数据准确 并提出处理意见与建议 [7] - 审计报告需明确评价意见和整改建议 被审计对象需及时整改并提交整改报告 [7] 内部审计档案管理 - 审计工作底稿 报告及处理规定需归入审计档案并纳入档案管理 实行谁主审谁立卷责任制 [8] - 当年审计项目本年度归档 跨年度项目在终结年度归档 审计资料保存时间不少于十年 [8] - 审计档案借阅需履行必要审批手续 [8] 审计人员考核奖惩 - 公司对内部审计人员工作进行监督考核 对认真履行职责者给予表彰奖励 对滥用职权者依规处理或追究刑事责任 [8]