一张看似普通的票根，正成为激活消费的"金钥匙"。从江苏的足球赛场到浙江的篮球馆，从重庆的高铁 站到上海的商业街，"票根经济"串联起吃、住、行、游、娱、购等多元消费场景，将单一消费行为转化 为更长的消费链条，带动形成更多消费增长新亮点。 "我手机里有优惠券，九五折。"上海南京路步行街上，泰康食品公司的腌腊柜台前，消费者结账前出示 了南京路消费的"夏日通行证"——南京路商圈电子优惠券。 6月28日至8月17日，南京路开展"来南京路·乐享夏日"票根联动活动，在上海相关乐园和景区使用云闪 付渠道支付的用户，自动获得南京路上的票根联动优惠资源券包，结账时即可享受泰康食品和三阳南货 全场九五折等优惠。 今年5月，上海发布《上海市提振消费专项行动方案》，"票根经济"纳入全市扩消费六大专项行动，旨 在促进各领域节展赛会前后衔接、相互导流，推动文旅商体展深度融合。戏剧演出、艺术展览、体育赛 事、交通出行等票根，能与其他消费门类联动起来，有效催生城市消费裂变。 一张票根，开启城市休闲购物新体验。 7月13日晚，浙江衢州古城赛区江山体育馆内灯火通明，数千名球迷到场观看江山市队与衢江区队的激 烈对决。观众席上的李伟一手紧握着跃动的加 ...

公司治理 - 公司第十届第三十一次董事会会议于2025年8月5日以通讯方式召开 [2] - 会议审议《关于聘任会计师事务所的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年1至12月机场业务收入占比41.68% [2] - 房地产业务收入占比20.98% [2] - 物业管理业务收入占比17.24% [2] - 其他业务收入占比14.93% [2] - 商业业务收入占比5.19% [2]

核心观点 - 上海两大国企集团牵头举办资源洽谈会，旨在通过跨区联动、产业共融与文化赋能，推动文旅商体展深度融合，标志着上海区域协同发展进入资源互通与势能共振的新阶段 [2] 战略合作框架 - 松江新城集团与静安置业集团在跨区资源整合、项目协作开发、人才交流共建三大领域达成战略合作 [2] - 双方计划建立常态化沟通机制，以实现优质IP、载体、活动与客流的双向流通，形成商业活力与文旅潜力的互补 [2] 项目联动与资源整合 - 松江新城集团计划以静安国际化商业资源为桥梁，推动其旗下的泰晤士小镇、广富林文化公园等标杆项目与中心城区时尚经济深度联动 [2] - 合作旨在为松江建设独立综合性节点城市注入“时尚+文化”双动能 [2] 品牌与消费生态 - 洽谈会吸引了包括Hunter、蓝瓶咖啡、鬼冢虎、伊菲丹等国际品牌，以及云间U品、广富林等本土IP，共计30余家国内外知名品牌及行业代表参与 [2][4] - 品牌对接围绕首店经济、场景创新、IP孵化展开，展示了“国际消费生态圈”的共创成果 [4] - 合作将静安的“首店经济”优势与松江的“场景创新”特色有机融合，为上海建设国际消费中心城市提供了可复制的实践样本 [4] 文化内核与业态创新 - 合作以文化为内核，锚定建设长三角文旅融合示范高地 [6] - 松江新城集团重点推介了泰晤士小镇的艺术展览空间和广富林文化公园的历史场景活化方案 [6] - 计划通过引入“艺术展、体育赛、科技秀”等多元业态，打造“可游、可购、可品”的全时态消费圈 [6] 协同效应与长期规划 - 两大集团计划通过定期举办品牌发布、文化节庆等活动，持续释放“1+1>2”的协同效应 [6] - 合作旨在推动静安的国际时尚元素向松江延伸，同时让松江的历史文化资源反哺中心城区，形成沪上文旅消费“双引擎” [6]

服务贸易总体表现 - 上半年服务进出口总额347.1亿元 同比增长24.7% [2] - 服务出口额230.9亿元 同比增长79.7% [2] - 运输服务 旅行服务 商业服务 维护维修服务 文化娱乐服务 金融服务 知识产权使用费 保险服务 电信计算机信息服务等板块出口均实现增长 [2] 细分领域出口表现 - 运输服务出口115.4亿元 同比增长109.7% [3] - 旅行服务出口41.2亿元 同比增长126.4% [2] - 商业服务出口48亿元 同比增长29.5% [3] - 电信计算机信息服务出口11.3亿元 同比增长113.4% [3] - 维护维修服务出口同比增长155.1% [2] - 文化娱乐服务出口3亿元 同比增长1760.2% [3] - 知识产权使用费出口2.8亿元 同比增长83% [3] 政策驱动因素 - 免签入境政策覆盖85个国家 刺激免签来琼外国人达26.9万人次 创历史同期新高 [2] - 以旅游事由免签入境外国人占比达89% [2] - 航空器维修免关税服务新模式推动飞机维修产业蓬勃发展 [2] - 加入"中国洋浦港"受航运企业青睐 国际航行船舶总吨位稳居全国第二 [3] - 离岸贸易业务和"游戏出海"规模逐步扩大 [3]

消费意愿指数表现 - 二季度消费者消费意愿指数为120.2 环比微降1.2点 仍高于景气临界值100 处于景气区间 [1][3] - 预期消费意愿指数128.8降幅大于即期指数111.7 反映未来信心有待加强 [3] 消费环境满意度分析 - 消费者对消费环境满意度较上季度下降 与商家普遍采用降价促销的"内卷式"竞争有关 [1] - 恶性竞争行为导致产品质量整体下滑 直接影响消费权益 破坏行业健康发展生态 [2] 行业竞争态势 - 企业为争夺市场采取极端降价策略 利润空间持续压缩 加剧国内市场"内卷"现象 [1] - "内卷式"竞争虽短期满足低价偏好 但伴随产品和服务质量下降风险 [1] 政策与行业建议 - 需持续加大宏观经济政策实施力度 贯彻落实整治"内卷式"竞争政策举措 [2] - 应推广差异化创新和品牌建设意识 通过创建优秀品牌形成溢价避免同质化竞争 [2] - 需通过稳定预期 增加收入 优化供给等多方面施策激活消费市场潜能 [3]

沪深300指数风险评分 - 中泰资管风险系统评分49 80 较上月45 39明显上升 权益评分从中等偏低风险区间向中等区间靠近 [2] - 沪深300估值55 08 较上月46 58上升 估值中枢上移 前次超过55分出现在去年9月30日 [2] - 28个申万一级行业中钢铁 电子 房地产等8个行业估值高于历史60%分位数 电子 汽车 机械为新增高估值行业 [2] - 仅农林牧渔 食品饮料两个行业估值低于历史10%分位数 [2] 市场预期与情绪 - 市场预期分数56 00 较上月48 00上升 实际GDP累计同比增长5 3%高于全年目标 [3] - 市场情绪分数41 41与上月42 89基本持平 仍处谨慎区间 呈现机构资金积极与个人资金观望的分化特征 [3] - 两融分数处历史高位 公募基金发行分数回落至历史中低位 波动率与涨跌停分数保持平稳 [3] 宏观经济数据 - 2025年上半年GDP 66万亿元 同比增长5 3% 其中二季度环比增长1 1% [9] - 二季度最终消费贡献2 7个百分点 净出口贡献1 2个百分点 处于2022年以来较高水平 [10] - 6月工业生产增速6 4%由外需拉动 固定资产投资同比-0 1%为2022年以来首次单月负增长 [11] - 房地产开发投资同比-12 9%跌幅加深 制造业与基建投资同比分别下行3 4和5 0个百分点 [11] 债市评分与特征 - 债市风险系统评分73 3分 资金面保持宽松 机构对降准降息预期乐观 [9] - 1-3年期国债利差空间优于中长端 长端箱体运行格局有望延续 [12] 大宗商品黑色板块 - 黑色板块风险评分63 6 较上月大幅上升 政策驱动煤炭价格反弹 [15] - 1 2万亿水利大基建刺激黑色系品种 但现货价格能否持续上涨取决于供需平衡 [15]

海南自贸区板块活跃度 - 凯撒旅业（000796）涨停并录得7天4板 [1] - 康芝药业（300086）涨幅超过10% [1] - 供销大集（000564）、海南发展（002163）、海南高速（000886）、罗牛山（000735）、海航控股（600221）等股票跟涨 [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

票根经济的核心观点 - 票根从废弃纸片转变为开启城市消费盛宴的"金钥匙"，通过激活沉睡资源的价值，将消费意愿与信任背书转化为二次消费的支点 [1] - "票根经济"的本质在于将赛事高流量精准导入消费场景，瞬时脉冲的赛事流量转化为持续涌动的消费增量 [2] - 票根经济通过跨界联动打破行业壁垒，串联割裂的消费场景，形成相互引流、相互促进的消费生态圈，实现"1+1>2"的协同效应 [3] 票根经济的运作机制 - 南京市推出"跟着演出（赛事）游南京 乐享'1+3'优惠活动"，凭观演（观赛）票据享受景区景点、住宿餐饮、商场购物三重优惠 [2] - 无锡开展"球票换桃"活动，将体育赛事热度与当地特色农产品嫁接，延伸观赛激情至地方风物消费 [2] - 票根价值从单一景区优惠扩展到餐饮、住宿、购物、演艺全链条消费，形成文旅消费的完整闭环 [2] 票根经济的商业价值 - 对商家而言，票根提供低成本、高精准度的引流方式，持票观众是明确的目标客群，转化效率更高 [2] - 票根变"金钥匙"提升消费者满足感与获得感，延伸票的价值并降低探索城市服务的门槛，激发"来都来了"的消费心理 [2] - 票根经济连接消费孤岛、激发市场活力，通过消费链延伸和乘数效应为城市经济注入动能 [3] 票根经济的创新案例 - 淮安以"激情夏日 乐享足球"为主题打造主场比赛配套市集，提升赛事附加值 [1] - 南京演唱会门票在酒店前台可兑换八折房卡，无锡球赛门票兑换当地水蜜桃，常州高铁票成为恐龙园优惠凭证 [1] - 票根经济的创意与机制设计精巧，将信任与意愿转化为消费支点 [1]

活动概况 - "上海之夏"国际消费季滴水湖旅游度假区专场活动于7月18日开幕 以"消费+商业""消费+文化""消费+体育""消费+旅游"的创新融合模式呈现 [1] - 活动展现上海临港的夏日活力与独特魅力 为激活区域经济和文化活力注入强劲动力 [1] 活动内容 - 开幕式由临港新片区管委会副主任赵义怀、嵊泗县委常委沈建明、港城集团党委书记奚志忠共同启动 [3] - 特色市集吸引近百名市民游客 包含手工艺品、特色美食、文创互动等内容 [3] - 现场直播江苏省城市足球联赛和中超联赛 营造沉浸式观赛体验 [3] - 《星辰变》动画展映及动漫IP互动打卡点吸引年轻群体参与 [3] - 联动嵊泗列岛资源 设置伴手礼、直供海鲜专区和文创产品展示区 [3] 商业联动 - 活动发展票根经济 联动海曲荟、港城文化艺术中心及周边商业 [3] - 串联精品酒店群落、在地文化体验与特色消费场景 推出丰富消费折扣权益 [3] - 港城广场3期新商户集中开业 与专场活动形成联动效应 [4] 区域合作 - 活动与嵊泗文旅深度融合 共塑区域品牌形象 [4] - 推动长三角文旅行业多层次合作 助力构建文旅融合发展新格局 [4]

北京市时尚消费专项行动成果 - 上半年北京市通过构建"四大功能区"推动时尚场景育新行动，落地一批示范项目为市民带来全新消费体验 [1] - 重点围绕16个场景推动商业、文化、旅游、体育深度融合，包括前门之夜科技体验馆、王府井商圈智慧化转型、大吉巷合院式街区等项目 [1] 多元融合集聚区建设 - 石景山区首钢园依托工业遗存举办30余场高品质活动 [2] - 通州区"湾里"商业综合体招商进度超80%，首店和创新概念店占比超60% [2] - 朝阳区京东MALL双井店创新融入电竞、汽车等多元业态成为区域消费新地标 [2] - 丰台区京东MALL南三环店打造南城家电家居3C数码一站式文化潮购地标 [2] 时尚文化体验创新 - 石景山区完成法海寺壁画艺术馆等特色展馆培育，推出首款区内博物馆联票 [3] - 通州区宋里文创园"万物可循"潮流艺术活动吸引4000人次参与并实现200万次社交媒体曝光 [3] - 数字科技赋能文化体验，首钢园沉浸式空间活动吸引6000人次现场体验，全网传播量突破1.24亿次 [3] - 海淀区"未来形态：陶瓷在科技纬度下的艺术重构展"展示158位中外艺术家的147件作品 [4] 健康休闲功能区发展 - 北京市整合首钢园、奥林匹克公园等资源设计体育旅游线路 [5] - 石景山区加速打造首钢园国际赛事高地，WTT中国大满贯赛事9月开赛 [5] - 延庆区"冰雪长城行"线路成为北京唯一入选国家级春节户外运动精品线路的项目 [5] - 海淀区培育体育消费城市地标，联动商圈举办马拉松等赛事活动 [6] 特色消费街区打造 - 丰台区长辛店商业步行街改造后带动销售额破730万元、客流量约85万人次 [7] - 海淀区中关村大融城开业吸引客流160万人次、实现销售7040万元 [7] - 石景山区模式口街区入选国家级旅游休闲街区 [7] - 延庆区井庄镇乡村奥莱商街开街运营，串联柳沟村1公里主街打造主题消费带 [7]