港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.77%或200.74点，报26361.07点，全日成交额2414.632亿港元 [1] - 恒生国企指数上涨0.61%，报8899.06点；恒生科技指数上涨0.46%，报5065.63点 [1] - 华泰证券观点：市场风险偏好已修复，对地缘局势敏感度回落，市场或从情绪驱动过渡至业绩驱动阶段 [1] 蓝筹股表现 - 信义光能领涨蓝筹，收盘上涨6.21%，报3.08港元，成交额2.98亿港元，贡献恒指1.3点 [2] - 农夫山泉上涨5.5%，报48.7港元，贡献恒指8.06点；舜宇光学科技上涨3.35%，报66.25港元，贡献恒指2.46点 [2] - 中石油下跌3.27%，报10.34港元，拖累恒指11.73点；中海油下跌2.45%，报26.32港元，拖累恒指16.32点 [2] AI应用板块 - DeepSeek启动首次外部股权融资，估值超100亿美元，计划募集不少于3亿美元资金 [3][4] - 融资消息点燃AI应用行情，群核科技上市次日再涨101.29%，报37.44港元 [3] - 迈富时上涨12.75%，范式智能上涨12.49%，智谱上涨9.43% [3] - 中信建投指出，腾讯、阿里均发布世界模型，4月混元新模型、DS-V4将发布，AI应用产业趋势不变 [4] 光伏板块 - 四部委联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序，扎实推进“反内卷”工作 [2][4][5] - 新特能源收盘上涨8.42%，福莱特玻璃上涨7.87%，信义光能上涨6.21%，协鑫科技上涨4.12% [4] - 兴业证券指出，2026年英国、澳大利亚等海外市场政策持续加码，叠加中东地缘局势波动，全球能源安全诉求提升，户储及工商储需求可能进一步上修 [5] 商业航天板块 - 国家航天局发布2026年重要任务信息，包括天问二号探测小行星、实施神舟二十三号任务、多型重复使用火箭验证等 [5][6] - 商业航天概念升温，金风科技收盘上涨9.16%，亚太卫星上涨7.65% [5] - 方正证券认为，国家高度重视商业航天，政策力度持续加码，商业航天战略地位提升，板块有望迎来新机会 [6] 石油与地缘局势 - 石油股普遍走低，中石油下跌3.27%，中海油下跌2.45%，中海油服下跌2.24% [7] - 霍尔木兹海峡局势反复，周五开放后油价单日暴跌约12%至约86.89美元/桶，周六再度封锁后WTI原油盘中一度反弹超8% [7] - 分析认为，油气股调整源于霍尔木兹海峡地缘风险催生的市场溢价全面消退，而非行业基本面实质性恶化 [7] 热门异动股 - 新火集团大幅走高17.87%，东北证券前首席经济学家付鹏加入公司出任首席经济学家 [8] - 英矽智能上涨14.06%，公司宣布其用于药物靶点发现的统一AI框架取得新进展 [9] - 沪上阿姨上涨8.79%，公司全体首次公开发售前股东自愿延长股份禁售期，控股股东阵营延长6个月至2026年11月7日 [10] - TCL电子上涨3.54%，公司发布盈喜，预期2026年第一季度收入约278亿至304亿港元，同比增长10%至20%；经调整归母净利润约3.6亿至4.0亿港元，同比增长125%至150% [11] - 高鑫零售重挫9.09%，公司发盈警，预计3月止财政年度亏损介乎3亿至3.5亿人民币，而上年度纯利为4.05亿人民币 [12]

市场整体表现 - 4月19日前后“魔咒”失效，A股逆势走强，沪指上涨0.76%收于4082.13点，深证成指上涨0.55%收于14966.75点，创业板指微跌0.02%收于3677.58点[3][4] - 市场呈现价量齐升格局，沪深京三市成交额达26067亿元，较上一交易日放量1536亿元，上涨个股3229家，下跌个股1854家[3][4] - 午后市场情绪稳定向好，个股上涨中位数由午间的0.1%提升至0.4%[4] 市场结构性特征 - 盘面呈现三大特征：沪指表现强于深证成指、微盘股走势优于大盘权重股、题材股卷土重来[4] - 市场情绪回暖带动题材股全面复苏，商业航天板块表现突出，人工智能AI应用方向强势领涨[4] - 资金轮动明显，前期AI硬件领域（如CPO、PCB）完成突破后，当前资金轮动至AI软件应用环节[4] 主要指数与板块驱动因素 - 沪指强势源于三方面：银行板块整体上涨0.81%跑赢大盘，四大行A股受H股创历史新高带动同步走强；沪市科技股组合“纪联海中”表现强于深市组合“易中天胜”；“茅台魔咒”依然有效，贵州茅台上涨0.26%至1410.89元/股，而此前股价超越茅台的源杰科技当日大跌3.97%至1387.66元/股[5] - 深证成指受宁德时代拖累，因其第四大股东减持导致该股盘中跌幅超3%，并带动能源金属、电子板块同步回落[5] - 房地产与医药板块延续调整态势[5] 港股市场表现 - 香港恒生指数低开高走，收盘上涨0.77%，主要受金融股强势带动，港股四大行再度刷新股价新高，日内平均涨幅超2%[5] - 恒生科技指数呈高位震荡，收盘上涨0.44%，收出红十字星[5]

市场整体表现 - 4月20日，A股市场主要指数多数上涨，沪指涨0.76%报4082.13点，深证成指涨0.55%，科创综指涨0.73%，北证50指数涨1.12% [1][2] - 沪深北三市合计成交约2.61万亿元，较此前一日增加逾1500亿元 [2] - A股市场超3400股飘红，港股亦走强，两大股指盘中涨约1% [1][2] - 港股方面，新上市公司群核科技午后一度飙涨超110%，市值超600亿港元 [2] 商业航天概念 - 商业航天概念盘中走势活跃，多只个股涨停，包括有研复材、蜀道装备20%涨停，中复神鹰大涨近17%，神剑股份、中国卫通、中国卫星等均涨停 [3][4] - 消息面上，国家航天局将于4月24日举办中国航天日，启动仪式上将发布商业航天等一系列重大信息 [6][7] - 券商观点认为，2026年是商业航天“火箭回收”推动加速元年，多家民营企业密集推进液体火箭芯级回收验证，有望推动情绪拉升 [7] - 展望2026年，多型重复使用火箭将开展飞行验证，火箭供给丰富度提升有望助力卫星互联网系统建设加速 [7] 液冷服务器概念 - 液冷服务器概念盘中走势强劲，立讯精密午后放量涨停，全日成交251.9亿元，成交额位居A股首位；江顺科技亦涨停创历史新高；圣阳股份盘中涨停斩获8连板 [9] - 消息面上，在亦庄人形机器人半程马拉松比赛中获胜的荣耀“闪电”机器人，其技术平移了手机领域的液冷散热等技术 [11] - 行业观点指出，液冷是贯穿芯片、服务器与数据中心的系统级工程，行业将加速形成“强者恒强”的格局 [11] - 液冷已从主题预期阶段迈入落地与交付阶段，建议重点关注在主流算力平台供应链中具备稳定份额并拥有系统级交付能力的厂商 [11] 光纤光缆概念 - 光纤概念盘中集体走高，通光线缆涨近14%，中天科技、通鼎互联涨停，亨通光电涨超9%；长飞光纤涨逾5%，盘中一度逼近涨停突破400元大关，再创历史新高 [2][13] - 行业呈现“产品量价齐升”的景气态势，有企业表示今年一季度光纤产销量同比增长近5倍，产品价格也大幅上涨 [13] - 另一家企业表示，今年一季度光纤产品产销量同比增长35%以上，海外销量增速超55% [13] - 从需求看，全球数据中心对光纤需求持续旺盛，3月欧洲、美国G657A1特种光纤价格分别较1月上涨122.2%、68.9% [13] - 从供给看，光纤上游关键物料光纤预制棒扩产周期较长，行业产能或无法在短期内快速提升 [13]

4月20日，A股指数涨跌不一，沪指震荡拉升涨0.76%，深证成指涨0.55%，科创综指涨0.73%，创业板指 冲高回落，全市场超3400只个股上涨。 图：21财经客户端 商业航天概念全线爆发，午后涨势扩大，超10只成分股涨停，江顺科技（001400）2连板、神剑股份 （002361）4天2板，两者均创新高；中国卫通（601698）、中国卫星（600118）、西部材料 （002149）、中衡设计（603017）涨停。 光纤概念快速拉升，通鼎互联（002491）3天2板，中天科技（600522）、通鼎互联等数股涨停，基康技 术、通光线缆（300265）涨超10%。 机器人半马破纪录带火液冷概念，康盛股份（002418）7天4板，英维克（002837）触及涨停，创历史新 高。巨丰投顾分析指出，预计到2030年，机器人液冷散热市场规模将达到15亿美元左右，年复合增长率 超过35%。鉴于其广阔市场前景和增长潜力，投资者可考虑关注相关领域的投资机会。（详情） 玻璃基板概念延续强势，沃格光电（603773）8天5板，续创历史新高，彩虹股份（600707）2连板。 4月9日，长征六号改运载火箭成功将卫星互联网低轨21组卫星发 ...

市场整体表现 - 4月20日A股主要指数涨跌不一，沪指涨0.76%至4082.13点，深证成指涨0.55%至14966.75点，科创综指涨0.73%至1857.48点，创业板指微跌0.02%至3677.58点 [1][2] - 全市场超过3400只个股上涨 [1] 商业航天概念 - 商业航天概念全线爆发，午后涨势扩大，超10只成分股涨停 [5] - 江顺科技实现2连板，神剑股份4天2板，两者股价均创历史新高 [5] - 中国卫通、中国卫星、西部材料、中衡设计等公司涨停 [5] - 消息面上，美国亚马逊宣布以每股90美元收购卫星运营商Globalstar，交易总价值约115.7亿美元，按最新汇率计算逼近800亿元人民币 [7] - 4月以来，我国商业航天发射密集，包括千帆星座“一箭18星”、长征六号改发射低轨卫星、海上发射技术试验卫星以及力箭一号“一箭8星”等 [8] - 中信证券指出，2026年前后商业航天产业将进入由“技术验证”迈向“规模化产业化”的关键拐点 [8] 光纤概念 - 光纤概念快速拉升，通鼎互联实现3天2板 [5] - 中天科技、通鼎互联等数股涨停，基康技术、通光线缆涨幅超过10% [5] 液冷概念 - 机器人半马破纪录带火液冷概念，康盛股份实现7天4板，英维克触及涨停并创历史新高 [5] - 据巨丰投顾分析，预计到2030年，机器人液冷散热市场规模将达到15亿美元左右，年复合增长率超过35% [5] 玻璃基板概念 - 玻璃基板概念延续强势，沃格光电实现8天5板，续创历史新高，彩虹股份实现2连板 [5] 下跌板块 - 医药板块走势较弱，科拓生物、恩华药业、君实生物等股价下挫 [5] - 锂电池、地产、煤炭板块出现回调 [5] 港股AI应用股 - 港股AI应用股持续走强，“杭州六小龙”之一的群核科技午后涨幅持续扩大，截至发稿涨近110%，市值达到666亿港元 [5] - 五一视界上涨14%，诺比侃涨近8% [5]

核心观点与配置建议 - 报告对新兴产业整体保持“谨慎乐观”，整体基本面偏强、技术面中性，盈利预期小幅上修[15] - 明确建议“超配”四大主题：算力基建、固态电池、商业航天、人形机器人[5] - 新兴产业总体指数当前绝对位置略高于120日均线，轮动强度适中，拥挤度略偏高[15] 超配主题核心逻辑与数据 - **算力基建**：基本面盈利预期“上修”，催化事件为中际旭创一季度净利润同比增长262%，以及中科曙光6万卡国产AI集群投用[5][9] - **固态电池**：基本面盈利预期“上修”，比亚迪硫化物全固态电池通过车规验证，能量密度达400Wh/kg；恩力动力2GWh准固态产线投产[5][9] - **商业航天**：基本面“平稳”，力箭一号遥十二成功发射，订单响应周期压缩至6个月；东方航天港累计完成25次海上发射[5][9] - **人形机器人**：基本面“平稳”，产业化提速，领益智造超级工厂实现30分钟一台的高效量产[5][9] 其他主题关键动态 - **AI应用**：基本面盈利预期“上修”，红果短剧平台热播榜中AI剧占比稳定超30%，最高达41.4%[5][9] - **游戏**：基本面盈利预期“上修”，2026年第一季度中国游戏市场实际销售收入为971.72亿元，同比增长13.38%[5] - **新消费**：基本面盈利预期“下修”，一季度社会消费品零售总额约12.77万亿元，同比增长2.4%[5] - **创新药**：基本面盈利预期“下修”，百济神州近五年研发投入超630亿元，首次实现全年盈利[5][9] - **军工军售**：基本面盈利预期“上修”，美国国务院批准向德国出售价值119亿美元的海军系统[5] - **可控核聚变**：基本面盈利预期“上修”，中国交付全球最大“人造太阳”ITER磁体馈线系统重要部件[5]

市场整体表现 - 市场早盘震荡拉升，沪指涨0.67%至4078.39点，深成指涨0.60%至14974.78点，创业板指微涨0.04%至3679.88点，北证50指数盘中涨幅超3% [1][3][4] - 沪深两市半日成交额达1.71万亿元，较上一交易日放量1254亿元，市场预测量能为2.65万亿元，较上一日增加2284亿元 [1][7] - 全市场超3300只个股上涨，上涨家数达3304家，下跌家数为1994家，市场热度为55 [1][6] 行业与板块热点 - 商业航天概念表现活跃，中国卫星、西部材料、中衡设计、有研复材等公司涨停 [1] - 光纤概念快速拉升，通鼎互联实现3天2板，中天科技涨停 [1] - 液冷服务器概念走强，英维克触及涨停并创历史新高，康盛股份实现7天4板 [1] - 玻璃基板概念延续强势，沃格光电走出8天5板并续创历史新高，彩虹股份实现2连板 [1] - 医药板块走势较弱，科拓生物、恩华药业、海森药业等公司股价下挫 [2] 市场情绪与结构 - 市场用户看涨比例达74.09% [5] - 市场涨停家数为75家，跌停家数为12家 [6] - 盘面上热点呈现快速轮动特征 [1]

市场整体表现 - 4月20日A股早盘震荡拉升，截至午间收盘，沪指涨0.67%，深成指涨0.6%，创业板指涨0.04%，科创综指涨0.66% [1] - 沪深两市半日成交额达1.71万亿元，较上个交易日放量1254亿元，全市场超3300只个股上涨 [1] - 港股方面，截至发稿，恒生指数与恒生科技指数均涨超0.8% [7] 行业与板块动态 - **商业航天概念表现活跃**：中国卫星、西部材料、中衡设计、有研复材等多股涨停 [5] - **液冷概念反复走强**：康盛股份7天4板，华升股份、圣阳股份、飞龙股份等涨停，英维克、溯联股份等跟涨 [5] - 机器人液冷散热领域技术正朝提高散热效率、智能化控制和小型化方向发展，预计到2030年市场规模将达到15亿美元左右，年复合增长率超过35% [5] - **光纤概念集体爆发**：中利集团、太阳电缆、光电股份、中天科技、通鼎互联、汇源通信、云南锗业等多股10CM涨停 [6] - 今年以来光纤行业呈现“产品量价齐升”景气态势，江苏一家光纤生产企业负责人表示，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍 [6] - G.657.A2光纤价格从去年的每芯公里32元涨至今年的240元，涨幅达到650% [6] - **下跌方面，医药板块走势较弱**：科拓生物、恩华药业、海森药业等个股下挫 [6] - **港股科网股涨跌不一**：华虹半导体涨超4%，金山软件涨超3%，小米集团、百度集团涨超1%，零跑汽车跌超5%，蔚来、美团跌超1% [7] - **港股生物医药股走势活跃**：再鼎医药涨超10%，科济药业-B涨超6%，神威药业、巨子生物涨超4% [7] - **港股银行股表现活跃**：青岛银行涨近3%，农业银行、中信银行、建设银行、浙商银行涨超2%，工商银行、民生银行涨约2%，中国银行、招商银行、光大银行、交通银行跟涨 [7] - 农业银行、中信银行、建设银行、工商银行、中国银行股价皆刷新历史新高 [7] 热门个股动态 - 贵州茅台盘中窄幅波动，股价为1411.10元，涨0.27% [6][7] - 源杰科技股价跌势明显，现价1386.00元，跌幅为4.08% [6][7] - 贵州茅台盘中股价反超源杰科技，重新成为A股市场股价最高的公司 [6]

宏观策略 - 一季度经济实现开门红，GDP实际同比达到**5%**，高于Wind一致预期**4.9%**，处于全年**4.5-5%**区间目标上沿[1][10] - 需求端小幅走弱，供给端韧性较强，3月出口同比降至**2.5%**（前值21.8%），社零同比**1.7%**（前值2.8%），固定资产投资同比**1.7%**（前值1.8%）[1][10] - 供给端，3月工业增加值同比**5.7%**（前值6.3%），服务业生产指数同比**5.0%**（前值5.2%）[1][10] - 一季度经济增长主要靠外需拉动，出口同比**14.7%**，社零同比**2.4%**，固投同比**1.7%**，Q1名义GDP同比**4.9%**，对应GDP平减指数**-0.1%**，已接近转正[1][10] - 中东冲突目前对中国经济影响不大，工业生产仍处**5.7%**高位，化学原料和化学制品业工业增加值同比**9%**，较1-2月提速[1][10] - 3月消费呈现“两强两弱”特征，必需消费强，食品零售同比**9.5%**，通讯器材消费增速从**17%**增长到**27%**；餐饮和部分“以旧换新”商品增速下降，家电从**3.3%**下降到**-5%**，汽车从 **-7.3%**下降到 **-11.8%**[10][11] - 3月固定资产投资累计增速**1.7%**，制造业投资增速从**3.1%**上升到**4.9%**，基建投资增速从**11.4%**下降到**7.8%**，房地产投资为**-11.3%**[10][11] - 一季度全国规模以上工业产能利用率为**73.6%**，环比下降**1.3**个百分点，同比下降**0.5**个百分点，其中汽车制造、电气机械和计算机电子制造行业产能利用率Q1分别环比下降**5.7**、**3.4**和**4.3**个百分点[10] - 新质生产力相关产品高速增长，3月3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长**54.0%**、**40.8%**、**33.2%**[10] 固收金工 - 珂玛转债（123267.SZ）于2026年4月16日开始网上申购，总发行规模为**7.50**亿元[2][12] - 当前债底估值为**99.35**元，YTM为**2.16%**，债底保护较好[12] - 当前转换平价为**103.7**元，平价溢价率为**-3.65%**，初始转股价**97.57**元/股[12] - 预计珂玛转债上市首日价格在**127.86~142.18**元之间，预计中签率为**0.0022%**，建议积极申购[13] - 珂玛科技2020-2024年营收复合增速为**35.52%**，2024年实现营业收入**8.57**亿元，同比增加**78.45%**[13] - 2020-2024年，公司销售净利率分别为**17.98%**、**19.45%**、**20.16%**、**17.04%**和**36.27%**，销售毛利率分别为**39.98%**、**42.98%**、**42.25%**、**39.78%**和**58.49%**[13] 行业与公司研究 电科蓝天 (688818) - 公司是宇航电源国家队，2024年度配套电源的航天器合计**144**个，其宇航电源产品在国内市场覆盖率约为**50.5%**[14][15] - 预计公司2025-2027年归母净利润为**3.27**亿元、**5.52**亿元、**8.96**亿元，对应增速分别为**-3%**、**69%**、**62%**，对应PE分别为**359/213/131**倍[3][15] - 商业航天产业迎来快速发展期，2025年全球发射次数**329**次，中国完成**92**次轨道级火箭发射，较2024年的**68**次增长**35.29%**[14][15] 华友钴业 (603799) - 2026年Q1业绩超市场预期，营收**258**亿元，同环比**44.6％/16.9％**，归母净利**25**亿元，同环比**99.4%/31.8％**[16] - Q1毛利率**20.7%**，同环比**+5.8/-0.2pct**，归母净利率**9.7%**，同环比**+2.7/+1.1pct**[16] - 预计公司2026-2028年归母净利**104/125/146**亿元，同比**+70%/20%/17%**，对应PE为**12x/10x/9x**[5][17] - 2026年Q1末存货**303.1**亿元，较去年底增长**18.3%**，资本开支**46.5**亿元，同比**86.8%**[17] 伊之密 (300415) - 2025年业绩稳健增长，实现营收**60.48**亿元，同比**+19.46%**，归母净利润**7.09**亿元，同比**+16.58%**[18] - 分产品看，注塑机营收**43.16**亿元（**+21.39%**），压铸机营收**11.89**亿元（**+33.06%**），橡胶机营收**2.97**亿元（**+34.02%**）[18] - 2026年Q1单季度实现营收**12.96**亿元，同比**+9.22%**，归母净利润**1.35**亿元，同比**+2.02%**[18] - 预计公司2026-2028年归母净利润为**8.31/9.57/11.02**亿元，当前股价对应动态PE分别为**14/12/11**倍[6][19] 纽威数控 (688697) - 2025年公司实现营收**28.93**亿元，同比**+17.52%**，归母净利润**3.04**亿元，同比**-6.43%**[20] - 2025年销售毛利率为**20.89%**，同比**-2.79pct**，期间费用率为**11.1%**，同比**-0.49pct**[20] - 考虑到行业竞争，下调2026-2027年归母净利润预测至**3.20/3.70**亿元（原值**3.78/4.44**亿元），给予2028年预测**4.29**亿元，当前股价对应PE分别为**22/19/16**倍[7][20] 百合股份 (603102) - 2025年收入/归母净利润**9.11/1.28**亿元，同比分别**+13.67%/-7.81%**，2026年Q1收入/归母净利润**2.52/0.29**亿元，同比分别**+21.71%/-17.91%**[21] - 2026年Q1境内/境外收入分别同增**7%/142%**，合同生产/自主品牌收入分别**+28%/-36%**[21] - 调整公司2026-2027年归母净利润预测至**1.30/1.38**亿元（前值**2.04/2.32**亿元），新增2028年预测**1.51**亿元，对应PE为**20/19/17**倍[21] 洪城环境 (600461) - 2025年公司实现营业收入**74.86**亿元，同减**9.00%**，归母净利润**11.93**亿元，同增**0.27%**[22] - 2025年销售毛利率**34.15%**（同比**+2.40pct**），销售净利率**17.18%**（**+0.92pct**）[22] - 2025年经营性现金流净额**19.10**亿元，自由现金流大增至**8.66**亿元（**+7.81**亿元），分红比例维持**50%**，股息率**4.8%**[23] - 预计公司2026-2028年归母净利润为**12.37/12.76/13.05**亿元，同比**+3.6%/3.2%/2.3%**，对应PE为**10.2/9.9/9.7**倍[9][23]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大势 [6] 报告核心观点 - 报告核心观点：先进封装产能紧张、光通信业绩爆发与产业整合、AI算力需求旺盛、半导体设备研发攻坚、商业航天基建提速等多重因素共同驱动电子行业维持高景气 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 本周行情复盘 - 本周（截至2026年4月19日当周）申万电子指数周涨幅为**6.84%**，在31个申万一级行业中排名第**2** [14] - 上证指数、深证成指、科创板综指、创业板指本周涨幅分别为**2.74%**、**7.16%**、**6.91%**、**9.50%** [14] - 电子细分板块中，元件、消费电子、半导体涨幅居前，分别为**10.69%**、**7.01%**、**6.15%** [14] - 个股方面，协创数据、利通电子、奥尼电子本周涨幅居前，分别为**52.17%**、**45.07%**、**43.06%** [15][18] 先进封装 - **台积电**明确表示先进封装主流方案为**CoWoS**，当前产能紧张，需要与**OSAT**（外包半导体封装和测试）伙伴合作扩充产能 [1][19] - **台积电**的**CoPoS**方案已搭建试产线，预计数年后实现量产 [1][19] - **日月光**以**148.5亿新台币**收购**群创光电**南科旧厂，并额外补偿**9.82亿新台币**以加速移交，旨在快速弥补先进封装产能缺口 [1][20] - **特斯拉**新一代自动驾驶芯片**AI5**已完成流片，采用高带宽集成封装方案，单芯片AI算力可达约**2000-2500 TOPS**，较前代显著提升 [1][21] - **特斯拉**的**AI6**芯片和**Dojo 3**项目也正在研发中 [1][21] 光通信 - **中际旭创**2026年第一季度业绩爆发式增长，实现营业收入**194.96亿元**，同比增长**192.12%**；归母净利润**57.35亿元**，同比增长**262.28%**，印证了AI算力网络对高速光模块的强劲需求 [2][22] - 海外光通信产业整合加速，一周内完成两起重要并购：**Molex**收购光芯片公司**Teramount**；**Credo**以**7.5亿美元**现金加约**92万股**普通股收购光芯片公司**DustPhotonics**，“电+光”垂直一体化竞赛升温 [2][22] - **曦智科技**已通过港交所聆讯，拟募资**3-4亿美元**，其在国内Scale-up光互连市场占有约**88.3%**份额，2025年营收达**1.06亿元** [2][23] AI算力 - 国内大模型公司**DeepSeek**正在洽谈首次外部融资，估值预计超**100亿美元**，计划筹集至少**3亿美元**，为其新一代旗舰模型**V4**（预计4月下旬发布）的算力需求储备资金 [2][24] - 全球AI算力租赁价格上涨，中国市场**NVIDIA H100**智算服务器租赁价格较2025年10月上涨约**20%-30%**，推理侧供需矛盾加剧 [2][25] - 工信部印发《普惠算力赋能中小企业发展专项行动》，探索建立算力银行、算力超市等模式，并将算电协同正式纳入国家新基建工程 [2][26] 半导体设备 - **北方华创**2025年营业收入**393.53亿元**，同比增长**30.85%**，但归母净利润**55.22亿元**，同比下滑**1.77%**，系2014年以来首次利润下滑，主要因研发投入大幅增长**47%**以攻坚先进制程 [3][27] - 光刻机巨头**ASML**正评估切入先进封装与混合键合设备市场，此举可能改变现有封装设备竞争格局，显示前后道设备边界逐渐模糊 [3][28] 商业航天 - **力箭一号遥十二**运载火箭于4月14日成功发射，采用一箭8星方式将卫星送入轨道，标志着商业航天密集发射期拉开帷幕 [3][29] - **海南商业航天发射场**规划到2026年底新增2个发射工位，4工位全面运转后，年度发射能力有望超过**60次** [3][29] - 国家航天局确认，2025年中国共执行**92次**发射任务，较2024年提升**35%**，2026年航天任务将继续密集实施 [3][30] 下周关注重点 - **业绩与公告**：关注**特斯拉**（4月22日）、**英特尔**与**SK海力士**（4月23日）发布的2026年第一季度财报 [4][31] - **产业事件**：重点关注**华为Pura系列发布会**（4月20日）、**谷歌Cloud Next大会**（4月22-24日）、**台积电年度技术研讨会**（4月22日）、**九峰山论坛**（4月23-25日）、**先进封装国际会议**（4月20-22日）及**OPIE‘26光学与光子学国际展览**（4月22-24日） [4][31] - **市场动态**：关注**DeepSeek V4**模型的发布进展及其对算力需求的催化作用 [4][32]