公司上市计划 - 中伟股份拟发行不超过190,364,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 公司业务与市场地位 - 公司为新能源材料企业 专注于新能源电池材料和新能源金属产品的研发、生产和销售 [3] - 自2020年起连续五年成为全球镍系和钴系锂离子电池正极活性材料前驱体(pCAM)出货量第一 [3] - 2025年第一季度成为全球外销市场磷系pCAM出货量第一的供应商 [3] 公司战略与业务模式 - 公司建立从上游新能源金属开采、冶炼、精炼到新能源材料生产及回收的一体化运营体系 [3] - 通过提供高性能环保新能源材料推动全球低碳和能源转型 [3]

公司上市计划 - 中国证监会批准中伟股份发行不超过190,364,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 公司业务与市场地位 - 公司为全球镍系和钴系锂离子电池正极活性材料前驱体(pCAM)出货量连续五年领导者(自2020年起) [3] - 2025年第一季度成为全球外销市场出货量第一的磷系pCAM供应商 [3] - 业务覆盖新能源电池材料及新能源金属产品的研发、生产、销售 [3] - 建立从上游新能源金属开采、冶炼、精炼到材料生产及回收的一体化运营体系 [3] 公司战略定位 - 以创新为核心致力于全球低碳和能源转型 [3] - 通过提供高性能环保新能源材料引领可持续未来 [3]

公司上市计划 - 中国证监会国际合作司批准中伟股份境外发行上市备案 [1] - 公司拟发行不超过190,364,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家以创新为核心的新能源材料公司 [3] - 自2020年以来在镍系和钴系的锂离子电池正极活性材料前驱体(pCAM)方面连续五年成为全球出货量领导者 [3] - 2025年第一季度成为全球外销市场出货量第一的磷系pCAM供应商 [3] 公司业务范围 - 专注于新能源电池材料和新能源金属产品的研究开发、生产和销售 [3] - 建立从上游新能源金属开采、冶炼和精炼至新能源材料生产再到回收的一体化运营体系 [3] - 致力于提供高性能和环保的新能源材料以实现全球低碳和能源转型 [3]

期货研究院 新能源产业链日度策略 New Energy Industry Chain Daily Report 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 | 作者： | 魏朝明 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3077171 | | 投资咨询证号： | Z0015738 | | 联系方式： | 010-68578971 | | 作者： | 胡彬 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F0289497 | | 投资咨询证号： | Z0011019 | | 联系方式： | 010-68576697 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年09月25日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 碳酸锂： 【市场逻辑】 现货方面，周四SMM电池级碳酸锂指数价格73678元/吨，环比上 一工作日下降106元/吨；电池级碳酸锂7.31-7.44万元/吨，均价7. 375万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨；工业级碳酸锂7.09- 7.21万元/吨，均价7.15万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨。 碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约处 ...

公司股价表现 - 9月26日股价上涨5.1%至17.52元/股 成交额15.51亿元 换手率8.43% 总市值208.56亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成：新能源材料34.97% 氟基新材料30.39% 新能源电池25.30% 电子信息材料5.55% 其他3.80% [1] - 公司主营业务涵盖六氟磷酸锂及电子化学品 锂离子电池 新能源汽车 无机氟化盐 [1] 机构持仓动态 - 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A二季度增持76.13万股 当前持有759.03万股 占流通股比例0.7% [2] - 该基金当日浮盈约645.18万元 [2] 基金业绩表现 - 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A最新规模45.7亿元 今年以来收益47.35% 近一年收益79.19% 成立以来收益140.73% [2] - 基金经理过蓓蓓任职期间最佳基金回报140.73% 最差基金回报-58.47% 现任管理规模442.42亿元 [3]

技术研发进展 - 公司在固态电池硅基负极材料领域同时研发硅碳和硅氧两种技术方向[2] - 自主开发的沥青基硅碳负极产品已完成中试阶段并展开客户送样[2] - 正在积极推进论证投建硅碳项目的相关工作[2] 信息披露安排 - 后续项目进展将按法律法规规定及时进行信息披露[2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各期货品种进行点评并给出操作建议 涉及金融、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块 考虑市场因素、供需关系、价格波动等情况 指导投资者在不同品种上采取相应策略[2] 各板块内容总结 金融板块 - 股指：美联储降息后市场震荡 长假资金活跃度降 短期风格切换 推荐逢指数回调轻仓卖出MO2511执行价6600附近看跌期权收权利金[2] - 国债：10年期国债利率运行区间1.8 - 1.83%为高位 1.75%有阻力 T2512合约预计在107.4 - 108.35区间波动 单边区间操作 快进快出 TL合约基差高位波动 可参与基差收窄策略[2] - 贵金属：黄金季末到期流动性收紧 波动风险大 单边逢低买入或买虚值看涨期权 白银受金融和工业属性驱动上行弹性高 保持低多思路[2] 黑色板块 - 钢材：出口支撑估值 钢价震荡 回调短多尝试 做缩1月合约卷螺差[2] - 铁矿：发运降 铁水升 补库需求支撑价格高位震荡 2601合约区间780 - 850 利多铁矿空焦炭[2] - 煤炭：产地煤价稳中偏强 下游补库近尾声 期货高位震荡 逢高做空焦煤2601（区间1150 - 1250）、焦炭2601（区间1650 - 1800） 利多铁矿空焦煤 利多焦煤空焦炭[2] 有色板块 - 铜：Grasberg矿山扰动 铜价维持高位 多单继续持有 主力关注81000 - 81500支撑[2] - 铝：周度累库 成本支撑 社库拐点显现 基本面改善 各合约有不同运行区间 维持震荡 节前备库支撑现货价格[2] - 其他：旺季社会库存去化 关注去库持续性 各品种有对应运行区间[2] 能源化工板块 - 原油：地缘风险溢价驱动油价走高 库尔德地区供应恢复预期限制反弹 单边波段操作 WTl运行区间[60, 66] 布伦特[64, 69] SC[471, 502] 期权等待波动放大做扩[2] - 其他：各品种因供需、成本、市场心态等因素有不同走势和操作建议 如尿素逢高空 乙二醇逢高卖看涨期权等[2] 农产品板块 - 油脂：马棕震荡反弹 豆油跟随外盘上涨 P主力短期在9200 - 9300区间运行[2] - 其他：各品种因供需情况有不同走势和操作建议 如白糖反弹偏空 棉花短空等[2] 特殊商品板块 - 玻璃：消息面驱动盘面大幅拉涨 谨慎观望[2] - 橡胶：台风扰动有限 胶价小幅走跌 观望[2] - 工业硅：市场情绪回暖 价格波动区间8000 - 9500元/吨[2] 新能源板块 - 多晶硅：情绪修复 盘面反弹 暂观望[2] - 碳酸锂：板块情绪带动盘面走强 旺季基本面紧平衡 主力参考7 - 7.5万运行[2] 集运指数（欧线） - 盘面上涨 做多12、02合约[2]

公司股价表现 - 9月26日股价下跌5%至80.17元/股 成交额6.06亿元 换手率1.47% 总市值404.61亿元 [1] 主营业务构成 - 锂离子电池正极材料研发生产销售为核心业务 收入构成为钴酸锂50.32% 三元材料45.89% 氢能材料3.07% 其他业务0.72% [1] 基金持仓情况 - 国金鑫悦经济新动能A基金持有3.27万股 占基金净值比例3.02% 位列第十大重仓股 [2] - 当日该持仓浮亏约13.79万元 基金规模3122.97万元 [2] - 基金今年以来收益17.29% 近一年收益38.85% 成立以来亏损1.18% [2] 基金经理信息 - 基金经理王小刚累计任职时间2年274天 管理资产总规模2.34亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报27.79% 最差回报11.76% [3]

股价表现 - 晖阳新能源周四股价收涨38.27%至1.12美元 [1] 财务业绩 - 2025年7月单月销售额3790万元人民币 净利润297万元人民币 [1] - 2025年8月单月销售额3455万元人民币 净利润116万元人民币 [1] - 7月和8月净利润合计413万元人民币 [1] 成本控制优化 - 公司优化成本控制体系提升生产效率 [1] - 从全部石墨化外委加工转向自有石墨化工序生产比例逐步增加 [1] - 自有石墨化工序比例达100%时生产成本将进一步下降 [1] 产能扩张计划 - 2025年9月在黔西南州安龙县启动2万吨高端负极材料生产线建设 [1] - 项目达产后将显著提升公司供给能力 [1] - 新产能有望进一步增厚未来利润 [1]

担保对象及基本情况 - 为全资子公司五星铝业提供人民币10,000万元连带责任保证担保 用于向中国银行杭州市余杭支行申请借款[2] - 为境外控股子公司鼎亨新材提供人民币5,000万元连带责任保证担保 用于向中信银行镇江分行申请借款[2] - 两项担保期限均为债务履行期限届满之日起三年 且均不存在反担保[2] 担保协议主要内容 - 五星铝业担保范围涵盖主债权本金 利息 复利 罚息 违约金 损害赔偿金及实现债权费用[4] - 鼎亨新材担保范围扩展至诉讼费 仲裁费 律师费 差旅费 评估费 保全保险费等实现债权相关费用[4] - 担保方式均为连带责任保证[8][9] 内部决策程序 - 担保事项经第六届董事会第十七次会议及2024年年度股东会审议通过[3] - 具体授权依据为《关于对公司2025年度对外担保授权的议案》[3] - 本次担保在授权额度内由董事长签批执行[3] 累计担保情况 - 公司及子公司累计实际对外担保余额315,564.10万元[7] - 担保余额占最近一期经审计净资产比例达47.31%[7] - 目前无逾期对外担保情形[7] 担保必要性及风险控制 - 担保满足子公司经营性借款再融资需求 符合整体利益[5] - 公司对子公司具有充分控制力 担保风险较小[5] - 被担保子公司经营稳健 财务状况稳定 资信状况良好[6]