文章核心观点 - 尽管发生了地缘政治突发事件和美国非农数据提前泄露等非常规事件，但全球资本市场反应平淡，主要资产类别（股市、债市、石油、黄金、美元）在强劲的流动性和年初配置增杠杆的推动下普遍上涨 [1] - 美国2025年12月及全年的就业数据疲软，呈现“缺乏就业的增长”特征，企业招聘谨慎，制造业就业持续收缩，消费者信心因生活成本高企而恶化，经济呈现K形分化 [1][2] - 2026年全球经济预计将延续2025年的K形分化态势，但政治选举可能成为重大变数，同时美联储政策可能转向更积极，AI基建投资泡沫的可持续性面临挑战 [3][4][5] 美国经济与就业市场 - 美国2025年12月非农就业新增5万份工作，低于市场预期的7万份，私人部门就业仅增加3.7万，零售、建筑和制造业录得负增长 [1] - 2025年12月失业率意外下降0.1个百分点至4.4%，但部分原因是劳工参与率下降，时薪环比增长0.3%符合预期，连续27周没有工作的人数接近40万人，为2020年以来最高 [1] - 2025年美国全年总共增加58.4万份就业，平均每月约4.9万，这是除最近两次衰退外自2003年以来新增就业最少的一年 [2] - 企业普遍冻结招聘但谨慎解雇，制造业就业连续负增长，显示两届政府推动的制造业回流效果有限，AI也取代了大量重复性工作 [2] 消费者与企业状况 - 密歇根大学消费者信心指数显示，消费者对未来预期恶化，主要归咎于不断上涨的生活成本，消费者感受到的物价压力远高于CPI数据 [2] - 以餐饮业为首的涨价潮冲击了消费者的外出欲望，并令服务业通胀维持在高位 [2] - 美国自媒体热议“ALICE”（资产有限、收入窘迫但有工作）群体，目前美国家庭中有13%在贫困线之下，29%高于贫困线但低于ALICE线，物价高涨令越来越多中产家庭跌至ALICE线之下 [3] 全球宏观经济展望 - 2026年全球经济预计是2025年的重复：美国经济依然强劲，股市和高端消费强劲但低端消费转弱，欧洲内需不足、投资低迷但旅游业一枝独秀，日本出口良好但国内生活成本高企 [3] - 美欧日经济在2025年呈K形发展（强者愈强，弱者落伍），预计2026年将持续，特朗普的关税战在初始物价效应过后未对经济构成沉重打击 [4] - 地缘政治事件（如美国支持以色列袭击、绑架委内瑞拉总统）漠视联合国宪章并推翻二战后秩序，但在资本市场未引起大的风浪 [4] 政治与政策风险 - 2026年最大变数是美国中期选举，目前民意显示共和党可能失去众议院多数席位，这将冲击特朗普政府的执政能力 [4] - 日本首相高市早苗可能宣布提前大选，英国工党领袖之争、德国地方选举及法国2027年总统大选均可能成为选民表达不满的契机 [4] - 美联储政策在2025年5月新主席上任后预计将发生变化，可能更积极地贯彻白宫政治意图，利率政策比2025年更积极，甚至可能悄悄放弃2%的通胀目标，若AI泡沫破灭或海外购债兴趣消失，重启QE并非不可能 [5] 金融市场与资产表现 - 全球股市普遍走好（香港恒指例外），衍生品市场对美联储1月降息几乎不再抱有希望，两年期国债走好，石油、大宗商品价格大幅上涨，黄金大涨，白银跳涨近10%，美元指数反弹 [1] - 2026年股市重复2025年动荡中上行的机会颇大，这是流动性过剩下资本市场的运作逻辑 [5] - 靠AI故事支撑的美股对AI基建的疯狂投资变得更有戒心，科技巨头动辄数百亿的投资规模开始难以仅靠自有现金支撑，越来越多依赖债市融资甚至私募信贷，AI基建泡沫持续平推的难度在增加 [5] 其他经济影响与数据 - 美国调高关税的涨价压力暂时被批发商、零售商吞下，需要时间才能传导到零售价格 [5] - 英国脱欧十年后，其经济比脱欧前少了6%~8%，海外投资裹足不前，高收入人群逃离，财政状况每况愈下 [5] - 本周重点关注美国2025年12月CPI（预计环比0.45%，核心CPI环比0.38%）及中国社融数据 [6]

美元指数弱势运行为美元计价的油价和金银提供支撑。美国司法部调查美联储主席鲍威尔，加剧市场对 美联储独立性的担忧，亚洲时段美元指数短线急跌 0.3% 失守 99 关口。历史数据显示，美元与大宗商 品呈显著负相关，美元走弱降低持有成本，吸引全球资金增持。此外，市场对美联储 2026 年至少两次 降息的预期未改，宽松预期进一步削弱美元吸引力，间接助推大宗商品上行。 供需格局结构性调整从基本面强化上涨趋势。石油市场方面，欧佩克 + 决定 2026 年 2-3 月继续暂停增 产，缓解市场对供应过剩的担忧，其稳定市场的政策信号对油价形成短期支撑。贵金属市场则受益于全 球央行持续购金，世界黄金协会数据显示，2025 年 11 月全球央行净购金 45 吨，波兰、巴西等国持续 增持，全年累计近 300 吨。官方长期配置需求叠加 "去美元化" 进程中黄金储备占比提升趋势，构成金 银上涨的坚实基础。 值得注意的是，不同品种上涨逻辑存在细微差异。油价上涨更多受短期地缘风险驱动，长期仍受全球需 求乏力制约，路透社调查显示，经济学家对 2026 年布伦特原油均价预测低于此前水平。金银则更多受 益于货币信用担忧，美联储与白宫政策博弈、美国 ...

黄金价格创历史新高 - 2025年1月12日，现货黄金价格首次站上4600美元/盎司大关，日内涨幅一度扩大至2% [1] - COMEX黄金期货价格同样突破4600美元/盎司，创下历史新高，日内涨幅超过2% [1] - 伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）价格最高触及4601.380美元/盎司，较前一日结算价4508.980美元上涨57.600美元，涨幅达1.28% [2] 白银及其他贵金属市场表现 - 现货白银价格大涨近5%，站上84美元/盎司关口，强势突破两周前高点并续创历史新高 [2] - COMEX白银期货价格大涨逾5%，逼近84美元/盎司 [2] - 国内商品期货市场上，沪银主力合约高开后触及涨停，截至发稿涨幅超过11% [4] - 国内沪金主力合约上涨逾2%，最高站上1031.30元/克，创下新高 [4] 股市贵金属板块反应 - A股贵金属板块表现活跃，晓程科技股价上涨超过6%，盛达资源上涨近5% [4] - 湖南白银、山东黄金、华锡有色股价上涨超过3%，招金黄金、山金国际等多股跟涨 [4] 价格上涨的驱动因素：宏观经济与政策 - 美国2025年12月份新增非农就业岗位为50,000个，低于11月份的56,000个，也未达到经济学家预期的73,000个，疲弱的就业数据增强了市场对美联储降息的预期 [4] - 分析指出，金价上涨的核心推力来自“实际利率下行预期+避险需求共振”，随着美联储在2025年底明确转向“降息+放缓甚至结束量化紧缩（QT）”，美元实际利率中枢出现趋势性下移 [6] - 美国财政赤字和债务可持续性问题持续发酵，导致美债期限溢价上升，削弱了无风险资产的无风险属性，促使资金向黄金这一无信用风险资产集中 [6] 价格上涨的驱动因素：地缘政治与避险 - 地缘政治风险是推动黄金避险需求上涨的因素之一，伊朗局势受到各方关注 [4] - 伊朗总统表示政府愿与抗议者对话，同时指责美国和以色列指使“暴徒”制造不稳定局势 [5] - 美国官员称，美国总统特朗普正在考虑干涉伊朗的多种方案，包括宣布向中东派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战等 [5] - 近期地缘冲突频发和全球政治周期的高度不确定性，放大了黄金的避险溢价 [6] 中长期支撑因素：央行购金与资产配置 - 过去两年，新兴市场央行持续提高黄金在外汇储备中的占比，这背后是对美元体系稳定性的结构性担忧，这种战略性的配置行为对金价形成中长期支撑 [6] - 部分长期资金（如养老金、主权基金）开始重新评估黄金在投资组合中的对冲价值，提升了黄金价格的弹性 [6] 短期与中长期价格展望 - 短期来看，金价在快速上涨后，技术上存在获利回吐与高位震荡的需求，需关注美元阶段性反弹和美债收益率波动带来的扰动 [6] - 在地缘政治与政策不确定性未明显缓解前，金价回调空间预计有限，更可能表现为高位宽幅震荡 [6] - 从2026年中长期来看，若全球进入低增长、高财政压力、货币政策偏宽松的新常态，黄金仍具备趋势性配置价值 [7] - 综合判断，2026年现货黄金的核心运行区间可参考4300–5000美元/盎司，其中4500美元上方将逐步从情绪高点转变为重要的中枢参考区间 [7]

港股市场异动 - 阿里巴巴-W股价上涨超4.7%，消息面上，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [1] - 九毛九股价上涨近3%，公司公告显示，2025年第四季度，太二、怂火锅及九毛九品牌的翻台率分别为3.0、2.3及2.1，同店日均销售额同比分别减少3.0%、19.0%及16.4% [1] - 喜相逢集团股价上涨超8%，公司间接全资附属公司与新石器慧通签订战略合作协议，将在无人车采购、路权开发、运营服务等领域建立长期战略合作关系 [1] - 中远海能股价上涨超7.2%，消息面上，美国能源部长阐述了特朗普政府设想的方案，即美国将无限期控制委内瑞拉石油的流通、销售及收入 [1] - 卫龙美味股价上涨超2%，高盛研究报告指出，公司管理层重申2025财年收入按年增长超过15%、净利润率介乎18%至20%的指引，并展望魔芋产品稳健增长，调味面制产品通过创新和渠道扩张恢复增长 [2] - 利福中国股价飙升超26.8%，公司公告称，董事会将于2026年1月21日举行会议，以考虑及批准向股东宣派及派付特别股息 [2] - 快手-W股价再涨超5.8%，月内累计涨幅已超20%，消息面上，其可灵AI凭借“动作控制”功能在海外社交平台掀起创作热潮，成为国产AI出海新爆款 [2] - 宁德时代股价下跌近3%，消息面上，自12月初以来，碳酸锂价格在短短一个月内接连突破10万元、11万元、12万元、13万元、14万元及15万元关卡 [2] - 医渡科技股价一度拉升超9%，截至发稿涨8.8%，消息面上，由北京大学第一医院牵头，公司参与共建的“多模态智能诊疗系统研发与转化应用北京市重点实验室”成功获批 [3] - LFG投资控股复牌后飙升逾123.6%，公司公告称，原大股东向独立第三方转让61.43%股权，涉及2.99亿股，总现金代价1.8亿港元，相当于每股作价0.6港元 [3][4] 美股市场动态 - Aktis Oncology登陆美股市场，股价上涨超24.44%，公司是一家临床阶段的肿瘤学公司，致力于开发针对常见实体瘤的α粒子放射性药物，其研发管线包括针对Nectin-4表达癌症的Ac-AKY-1189（正在进行1b期临床试验，预计2027年Q1公布初步结果）和针对B7-H3表达肿瘤的Ac-AKY-2519（计划于2026年提交IND） [5] - Atlas Critical Minerals登陆纳斯达克，开盘股价走低跌41.33%，本次为由OTCQB场外交易市场转板至纳斯达克资本市场的“升板上市” [5] - 美股稀土概念股走高，Critical Metals涨11.17%，近7个交易日涨超120%，克利夫兰克里夫涨4.08%，消息面上，Critical Metals公司董事会已批准在格陵兰Qaqortoq启动建设符合北极环境标准的多用途设施，以加速推进其Tanbreez稀土项目 [6] - 半导体设备与材料板块普涨，阿斯麦涨6.66%股价创历史新高，泛林集团涨8.66%，应用材料涨6.94%，Onto Innovation涨5.14%，泰瑞达涨0.44% [6] - 英特尔涨幅扩大至10.8%，股价触及2024年4月以来最高点，消息面上，美国总统特朗普在白宫会见了公司CEO，讨论了新系列处理器的进展情况 [6] - 白银概念股上涨，Endeavour Silver涨8.59%，First Majestic Silver涨5.64%，Silvercorp Metals涨2.68%，消息面上，现货白银大涨近3%逼近80美元，市场观点认为2026年白银在太阳能、电子、电动汽车等领域的需求强劲，叠加库存短缺，为价格提供有力支撑 [7] - 力拓股价跌3.63%，消息面上，公司正在洽谈收购嘉能可，以打造全球最大的矿业公司，合并后市值将超过2000亿美元 [7] - 美股航空股走强，西南航空涨3.73%，美国航空涨1.65%，阿拉斯加航空涨2.88%，捷蓝航空涨2.98%，联合大陆航空涨1.6%，达美航空涨1.43%，消息面上，摩根大通将西南航空评级从“减持”上调至“增持”，目标价从36美元上调至60美元 [7] - Opendoor股价涨13.37%，消息面上，美国总统特朗普表示正在“指示我的代表”购买2000亿美元的抵押贷款债券，声称此举将压低利率和月供 [8] - 诺和诺德股价涨2.56%，消息面上，亚马逊旗下的数字化药房宣布，已开始通过其平台提供公司旗下的减重药物Wegovy口服片剂，这是目前首个也是唯一一个获得美国FDA批准用于体重管理的口服GLP-1类药物 [9]

周一，金价涨至每盎司将近4600美元，白银价格也逼近历史高位。美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表声明 称，潜在诉讼"应该放在政府的威胁和持续施压的更广泛背景下看待"。去年， 特朗普政府对美联储反 复攻击，是削弱市场对美元信心的主要因素。 美国总统唐纳德·特朗普表示，美国正在密切关注伊朗的抗议活动，并正在考虑可能的应对方案，并称 美国无论如论都将拥有格陵兰岛，还质疑北约的价值。 "这提醒我们，市场正在应对诸多不确定因素——地缘政治、增长/利率争议，以及如今又一个由消息面 引发的关于机构风险溢价的提醒，"新加坡Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示。 黄金价格飙升创下历史新高。美国司法部威胁要对美联储提起刑事诉讼，再度引发市场对美联储独立性 的担忧，与此同时，伊朗国内政治动荡加剧了地缘政治紧张局势。 美国总统唐纳德·特朗普表示，美国正在密切关注伊朗的抗议活动，并正在考虑可能的应对方案，并称 美国无论如论都将拥有格陵兰岛，还质疑北约的价值。 "这提醒我们，市场正在应对诸多不确定因素——地缘政治、增长/利率争议，以及如今又一个由消息面 引发的关于机构风险溢价的提醒，"新加坡Saxo Marke ...

行业与公司 * 涉及的行业：能源行业（原油、天然气、动力煤、电力）、有色金属行业（黄金、铝、铜、白银、稀土）[1] * 涉及的公司：中石油、中海油、恒力、荣盛、桐昆、卫星化学、万华化学、云铝股份、华通线缆、紫金矿业、山东黄金[22] 核心观点与论据 宏观周期与市场逻辑 * 当前商品周期轮动加速，类似1970年代布雷顿森林体系崩溃后的波动周期，但难以明确判断所处具体周期位置[1][2] * 大宗商品价格趋同性与市场投机需求、流动性及成本传递高度相关，商品化与期货属性强的产品波动性更大[2] * 美联储降息推迟但利率向下趋势不变，美国通胀对商品价格影响显著，美国库存可能在2025年下半年呈现被动去库存迹象[21] 原油市场 * 原油作为能源成本的锚定物，其价格与整体商品波动高度一致[1][3] * 短期内，原油供需受政治因素影响大，美国库存增加、中国供应充足，使得价格相对稳定[1][8] * 中长期，需求变化对价格影响更显著[1][8] * 美国原油产量同比增加约30万桶后已降至20多万桶，钻机数量下降，AI对单井产量增长的边际效应减弱[9] * 预计2026年油价在40~70美元/桶之间波动，排除极端因素应在50~70美元/桶之间，但每年二季度可能因周期性及流动性紧缺出现低点，甚至跌至40美元左右[9][10] 贵金属市场（黄金） * 黄金通常作为商品周期的先行指标，目前金价自2024年以来已启动上涨，但其他大宗商品尚未显著跟随[4] * 美债信用出现松动，市场对贵金属的避险偏好增强，表现为美联储降息但美债收益率未明显下降[1][6] * 金价走势与美元指数呈负相关，美元指数因美国贸易赤字扩大及人民币升值预期而长期下行预期较强，预计未来金价仍有上涨空间[1][7] * 黄金价格受旧世界秩序消退与新秩序建立的交替过程影响，当新秩序明确建立时可能是金价见顶之时[5] 有色金属市场 * **铝**：国内电解铝产能受能耗双控政策限制，而需求年化增速约2.5%，导致供不应求，推动铝价中枢上升；全球新增产能低迷，消费稳定增长，预计未来铝市场将继续保持供不应求状态[3][12] * **铜**：预计2026年铜价在11,000至15,000美元/吨区间运行，主因电力建设等领域需求增长，全球主要铜矿区（第三世界国家）生产不稳定；2025年铜供应增速将维持低水平，支撑高位运行[3][12][13] * **白银**：2025年供需平衡受金融属性影响大，金价上涨带动白银投机需求；工业需求在光伏、电子电器及新能源汽车领域有明确支撑[19] * **整体关系**：有色金属与原油走势高度一致，但自2025年3月起因原油基本面宽松出现背离[1][7]；有色金属市场受益于国内经济稳步发展及全球供应链不确定性，需求有支撑[14] 国内能源与市场 * **能源成本**：动力煤供应充足价格无上涨趋势；进口天然气成本因长约锚定12个月前油价而预期下行；电价反弹空间有限[11] * **国内需求**：国内电解铝需求与GDP高度相关，对未来一两年GDP乐观，预计电解铝需求继续上升；房地产、汽车等行业对铝材消费有支撑[14] * **线缆需求**：发电厂扩容、新建电厂、AI算力基础设施建设推动国内电网投资持续旺盛，线缆需求依然旺盛[18] * **电解铜市场**：截至2025年9月，全球电解铜库存145.1万吨（同比增长1%），消费量241.6万吨（同比增长3%），炼厂开工率超100%[15]；国内面临铜矿资源紧缺、价格上行导致下游提货困难等问题[16]；中游制造业存在约8个月的周期性，与电子电气和空调订单排产周期一致[17] 其他重要领域 * **稀土产业**：是我国优势领域，与机器人、电驱动、自动化系统等热点共振[20] * **钢铁需求**：高端制造和能源装备对钢铁的需求逐渐取代地产主导地位[20] 投资建议 * **资源性标的**：原油推荐中石油、中海油；有色金属推荐紫金矿业、山东黄金[22] * **一体化企业**：推荐恒力、荣盛、桐昆，以及卫星化学、万华化学[22] * **有色金属具体标的**：推荐云铝股份（低用电成本）及华通线缆（海外产能）[22] * **稀土领域**：各机构已有深入研究[22]

地缘政治风险成为市场主导逻辑 - 地缘政治风险压过供应过剩担忧，成为主导全球大宗商品市场的新逻辑 [1] - 市场焦虑的核心在于伊朗局势周末突变，美国方面干预计划进入实质性讨论阶段 [13][14] - 伊朗作为OPEC第四大产油国，其近200万桶/日的原油出口面临中断风险，直接改变了投资者预期 [13] 避险情绪升温推高贵金属价格 - 黄金价格日内涨近2%，升破4590美元大关，再创历史新高 [1] - 白银价格涨近3% [1] 原油价格及市场情绪反应剧烈 - 布伦特原油价格涨超1%，逼近每桶64美元关口 [1][7] - WTI原油价格涨超1%，维持在60美元附近 [7] - 布伦特原油在经历上周四和周五近6%的跳涨后，正创下自10月以来的最大两日涨幅 [7] - 市场正通过期权市场大举押注油价上涨，美原油期货的看涨期权偏斜度已达到自7月以来的最高水平 [1][14] - 油价已连续第三天上涨 [14] 美国对伊朗的潜在干预方案 - 美国总统特朗普将于13日与高级顾问会晤，商讨包括军事打击、派遣航母战斗群及网络攻击在内的多种干预伊朗的方案 [1][13][15] - 美国官员透露，特朗普正在考虑干涉伊朗的多种方案，包括宣布向中东派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战等 [13][14] - 消息称特朗普正在考虑所有选项，但尚未做出最终决定 [15] 伊朗国内局势及官方回应 - 伊朗政府确认在近期动荡中数百人丧生，其中111名为安全部门人员 [1][16] - 伊朗总统指责近期骚乱是美国和以色列的阴谋，并誓言绝不容许外部势力制造动荡 [16] - 伊朗议长警告，如果美国发动打击，伊朗将把以色列以及美国在中东地区的军事基地视为合法目标予以还击 [16]

文章核心观点 - 文章旨在解读贵金属市场中白银单日大涨行情背后的市场规律 认为此类波动符合贵金属的常见特征 是短期资金行为、内外盘差异、波动率变化及中期趋势延续的综合体现 [1] 单日大涨的波动特征 - 白银T D单日涨幅达3.03% 此类单日涨超3%的情况在贵金属行情中并不罕见 2025年以来已出现12次 [3] - 其中8次由短期资金集中进场引发 呈现脉冲式上涨 典型模式为急涨后震荡调整 例如去年7月单日涨3.2%后 后续2天震荡调整0.8% [3] 内外盘联动的节奏差异 - 国内市场涨幅显著高于国际市场 具体表现为伦敦银现仅上涨0.14% 而沪银期货上涨3.17% [5] - 2025年数据显示 国内贵金属市场出现独立大涨时 有70%的情况由国内资金短期偏好导致 例如去年10月伦敦银涨0.2%而沪银涨2.8% [7] - 这种内外盘节奏错位是国内市场的短期特征 后续价格大概率会向国际价格靠拢 波动逐渐收窄 [7] 急涨后的波动率变化 - 白银T D当日振幅达到4.4% 显著高于平时约1.5%的振幅水平 [9] - 统计2025年单日涨超3%的行情发现 后续2天的波动率平均会维持在3%以上 例如去年5月大涨后次日振幅仍有3.2% 直到第3天才回到2%以内 [11] - 急涨后波动率放大是贵金属行情的自然延续 [11] 当前涨幅与中期趋势的关系 - 从月K线看 白银价格从2025年10月的10996上涨至当前的18751 此次3%的涨幅是中期趋势中的一个小波段 [13] - 2025年以来的白银趋势行情中 单次波段涨幅平均在5%至?%之间 此次3%的上涨尚未达到波段平均水平 [15] - 例如去年11月的波段从12000涨至13500 单波段涨幅达12.5% 期间也出现过多次约3%的单日上涨 [15] - 此次急涨是中期趋势的延续 表明当前行情方向尚未改变 [16]

白银市场近期价格走势 - 本周白银价格走势呈现倒"V"形，在连续两天下跌后周五小幅上涨 [1] - 周四银价一度暴跌超5%，关键趋势线面临失守风险 [1] - 周一因地缘局势引发避险需求，白银价格暴走涨超5% [1] 影响价格的市场事件 - 芝商所上调保证金引发抛售，导致银价持续承压 [1] - 美国于1月3日对委内瑞拉发动大规模军事打击，控制马杜罗夫妇并带至美国，引发地缘局势剧烈动荡 [1] - 该"黑天鹅"事件一度引发市场避险需求激增 [1] - 国际社会广泛谴责美国，联合国安理会紧急辩论其合法性，地缘局势的"不太平"将继续为银价提供支撑 [1] 白银市场技术分析 - 看涨势头可能不足以在更大回调前将白银推至新的趋势高点 [2] - 一旦趋势的新峰值达到84.03美元，抛售压力将大大增加 [2] - 10日均线构成短期趋势关键动态支撑，该结构于11月48.64美元摆动低点后确立 [2] - 在去年12月底创下84.03美元历史高点后的回调中，该支撑区域已成功经受考验，回调低点70.39美元验证了其支撑力度 [2] 白银长期前景 - 长期来看，白银在工业和战略资源储备属性的加持下，"牛市"格局并未改变 [1]

投资需求方面，美联储宽松预期持续增强，美元走弱、美国国债收益率回落，将推动贵金属整体需求回 升。白银与黄金同属避险资产，在低利率环境下具有配置价值。 智通财经APP获悉，周五，白银概念上涨，Endeavour Silver(EXK.US)涨超8%，First Majestic Silver(AG.US)涨超4%，Silvercorp Metals(SVM.US)涨超2%。消息面上，现货白银大涨近3%，逼近80美 元。展望2026年，市场观点普遍认为白银具备较强的上涨逻辑支撑：工业领域对白银的需求，尤其是在 太阳能电池板、电子产品和电动汽车方面的需求，叠加当前白银库存短缺，短期内供需矛盾难以缓解， 为价格提供有力支撑。 ...