公司股价表现 - 10月21日公司股价上涨5.25%至17.85元/股，成交额达1.07亿元，换手率为0.84%，总市值为138.02亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为陕西斯瑞新材料股份有限公司，成立于1995年7月11日，于2022年3月16日上市 [1] - 公司主营业务包括高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、新一代铜铁合金材料等 [1] - 主营业务收入构成为：高强高导铜合金材料及制品占46.51%，中高压电接触材料及制品占22.90%，主营其他占14.09%，其他(补充)占6.12%，医疗影像零组件占5.31%，高性能金属铬粉占5.08% [1] 基金持仓情况 - 华富基金旗下华富天鑫灵活配置混合A（003152）二季度重仓持有公司股票10.29万股，占基金净值比例为4.07%，为公司第八大重仓股 [2] - 根据测算，该基金于10月21日因公司股价上涨浮盈约9.16万元 [2] - 华富天鑫灵活配置混合A基金最新规模为2474.5万元，今年以来收益率为17.07%，近一年收益率为19.8%，成立以来收益率为89.36% [2] 基金经理信息 - 华富天鑫灵活配置混合A（003152）的基金经理为王羿伟，累计任职时间为3年359天，现任基金资产总规模为4.22亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为79.06%，最差基金回报为-32.32% [3]

市场行情回顾 - 截至10月17日当周，上证指数下跌1.47%至3839.76点，沪深300指数下跌2.22%至4514.23点，SW有色金属行业指数下跌3.07%至7322.8点 [1][2] - 有色金属行业五个二级子行业中，仅贵金属板块上涨3.19%，工业金属、小金属、能源金属和金属新材料板块分别下跌3.60%、3.84%、5.24%和3.05% [1][2] 重点金属价格数据 - 上海期货交易所基本金属价格普遍下跌，铜、铝、锌、铅、镍、锡周变动幅度分别为-2.92%、-0.95%、-2.55%、-0.29%、-1.89%、-2.66% [2] - 伦敦金属交易所基本金属价格表现分化，铜和铝分别上涨0.85%和1.11%，而锌、铅、镍、锡分别下跌1.97%、2.43%、1.11%和3.16% [2] - 贵金属价格大幅上涨，上海期货交易所黄金和白银价格分别上涨9.94%和9.24%，COMEX黄金和白银价格分别上涨6.69%和7.15% [2] - 小金属中，氧化镨钕和烧结钕铁硼N35毛坯价格分别下跌9.05%和6.32%，而氧化镝价格上涨0.92% [2] - 能源金属方面，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂和澳洲锂精矿价格均上涨约1.36%、1.39%、1.15%和1.38% [2] - 钴产品价格显著上涨，国内电解钴、四氧化三钴和硫酸钴价格分别上涨9.47%、11.02%和10.13% [2] 投资建议与市场背景 - 美联储主席鲍威尔表示美国新增就业增速放缓且银行准备金降至3万亿美元以下，暗示缩表接近尾声，市场对10月降息25个基点的预期概率升至97% [3][4] - 美国地区银行信贷暴雷及伦敦白银市场逼空事件推升避险情绪，刺激黄金白银价格持续上涨并刷新历史新高 [4] - 建议关注黄金白银龙头企业，包括紫金黄金国际、招金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、山金国际、兴业银锡、盛达资源 [4]

证券日报网讯悦安新材10月20日在互动平台回答投资者提问时表示，据了解，钛铁矿的主要化学成分为 FeTiO，在矿物学分类上不属于稀土矿物，通常不含有具备经济开采价值的重稀土元素；即便在个别伴 生情形下存在微量稀土，受限于成本与收益的平衡，目前行业内尚未形成经济可行的分离技术方案。 ...

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入10.38亿元，同比增长60.53% [1] - 2025年第三季度公司实现净利润3300.11万元，同比增长49.06% [1]

板块整体表现 - 10月20日金属新材料板块整体上涨0.26%，表现优于上证指数（上涨0.63%）但弱于深证成指（上涨0.98%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为斯瑞新材，涨幅达4.95%[1] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出1.7亿元，游资资金净流出3.29亿元，但散户资金净流入4.99亿元[2] 领涨个股表现 - 斯瑞新材收盘价16.96元，上涨4.95%，成交量为15.75万手，成交额为2.68亿元[1] - 天和磁材收盘价50.10元，上涨4.24%，成交量为5.27万手，成交额为2.62亿元[1] - 江南新材收盘价79.60元，上涨3.77%，成交量为1.75万手，成交额为1.41亿元[1] - 合金投资收盘价6.82元，上涨2.71%，成交量为10.76万手，成交额为7256.07万元[1] 领跌个股表现 - 新来福收盘价74.00元，下跌6.55%，成交量为12.25万手，成交额为9.06亿元[2] - 悦安新材收盘价30.47元，下跌3.76%，成交量为3.47万手，成交额为1.07亿元[2] - 银河磁体收盘价35.33元，下跌3.36%，成交量为19.48万手，成交额为6.90亿元[2] 个股资金流向 - 安泰科技获得主力资金净流入1.49亿元，主力净占比3.53%，但游资净流出1.92亿元[3] - 图南股份获得主力资金净流入1406.63万元，主力净占比6.81%，游资净流入1153.31万元[3] - 新来福虽股价下跌6.55%，但仍获主力资金净流入827.28万元，同时获游资净流入967.52万元[3] - 天和磁材获主力资金净流入714.80万元，主力净占比2.73%[3]

公司股价表现 - 10月20日，铂科新材股价上涨5.3%，报收72.69元/股，成交额达2.61亿元，换手率为1.54%，总市值为210.45亿元 [1] 公司基本情况 - 深圳市铂科新材料股份有限公司成立于2009年9月17日，于2019年12月30日上市 [1] - 公司主营业务为金属软磁粉、金属软磁粉芯和电感元件的研发、生产和销售，为电力电子设备提供高性能软磁材料及解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：金属软磁粉末制品占96.69%，金属软磁粉占3.07%，其他业务收入占0.25% [1] 基金持仓情况 - 鹏华基金旗下1000ETF增强（560590）二季度重仓持有铂科新材3800股，占基金净值比例为1.1%，为其第九大重仓股 [2] - 基于该持仓，该基金在10月20日股价上涨中浮盈约1.39万元 [2] - 1000ETF增强（560590）成立于2023年9月1日，最新规模为1601.87万元，今年以来收益率为25.59%，近一年收益率为37.88%，成立以来收益率为35.7% [2]

股价与交易表现 - 截至2025年10月17日收盘，公司股价报收于19.56元，单日下跌3.69% [1] - 当日换手率达到24.37%，成交量为251.74万手，成交金额为51.39亿元 [1] 资金流向 - 10月17日主力资金净流入1942.75万元，显示主力资金对公司的积极介入 [2][3] - 当日游资资金净流出1.91亿元，而散户资金净流入1.72亿元 [3] 半导体领域业务布局 - 公司多款钨钼精深加工产品可应用于半导体领域，包括显示用难熔金属靶材、蓝宝石长晶用钨钼材料、MOCVD加热器、离子注入机用钨钼材料以及电子封装热沉材料 [2] 业务范围澄清 - 公司主营业务为先进金属新材料及制品的研发、生产和销售，不涉及黄金白银矿产和稀土矿产 [2] 信息披露情况 - 关于参股公司的具体情况，需参阅公司已披露的定期报告及相关临时公告 [2] - 公司涉及军工项目的有关信息属于信息披露豁免事项，依据国防科工局及中国证监会的相关规定 [2]

投资评级 - 报告对图南股份的投资评级为“增持” [4][8] 核心观点 - 报告认为公司2025年三季度业绩下滑是阶段性影响，主要由于沈阳子公司处于产能爬坡和投入期，运营成本较高 [1] - 报告指出公司存货和应付账款环比显著增长，表明公司正积极备货推进生产交付，已逐步融入主机厂体系，后续景气可期 [2] - 报告预测公司业绩将从2026年开始显著改善，营收和利润增速将大幅提升 [2][8] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入8.59亿元，同比下降20.5% [1][4] - 2025年前三季度实现归母净利润1.23亿元，同比下降52.2% [1][4] - 2025年第三季度单季实现营业收入2.6亿元，同比下降25.3%，环比下降16.8% [1] - 2025年第三季度单季实现归母净利润0.3亿元，同比下降54.5%，环比下降40.7% [1] 业绩变动原因分析 - 业绩下滑主要系沈阳子公司“图南部件”与“图南智能”的中小零部件产线处于产能爬坡阶段 [1] - 产品从生产交付到收入确认存在周期，期间较高的运营成本导致全资子公司出现亏损，对公司整体盈利水平造成阶段性影响 [1] 财务状况与运营信号 - 截至2025年三季度末，公司在手存货达7.50亿元，环比增长33.2%，主要为根据在手订单合理安排生产备货所致 [2] - 截至2025年三季度末，公司在手应付账款达4.64亿元，环比大幅增长174.7%，主要因材料采购增加以及建设项目持续投入 [2] 盈利预测 - 预测公司2025年营业收入为15.2亿元，同比增长20%；归母净利润为2.8亿元，同比增长4% [2][8] - 预测公司2026年营业收入为20.6亿元，同比增长36%；归母净利润为4.2亿元，同比增长51% [2][8] - 预测公司2027年营业收入为25.6亿元，同比增长24%；归母净利润为5.3亿元，同比增长27% [2][8] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为0.70元、1.06元、1.35元 [2][8] 财务指标预测 - 预计销售毛利率将从2025年的30.9%逐步回升至2027年的31.2% [9] - 预计净资产收益率（ROE）将从2025年的13.3%提升至2027年的18.3% [9] - 预计市盈率（P/E）将从2025年的39.2倍下降至2027年的20.4倍 [8][9]

公司业绩表现 - 前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为3.5亿元至3.8亿元，同比上年增加2057.62%至2242.56% [2][3] - 今年上半年营业收入为288.03亿元，同比增加16.05%；归属于上市公司股东的净利润为2.51亿元，同比增长48.83% [5] - 业绩预告发布后，公司股价于10月14日涨停，报收11.32元/股，并于10月16日继续上涨至12.72元/股 [3] 业务与产品 - 公司业务涵盖铜基新材料和军工碳材料两大板块，产品包括精密铜带、铜导体材料、铜合金线材以及特种热工装备等六大品类 [3] - 铜基新材料主要应用于5G通讯、AI算力、机器人、新能源汽车、光伏能源、电力装备、消费电子等热门领域 [4] - 通过子公司顶立科技和天鸟高新切入军工材料领域，天鸟高新上半年营业收入为2.76亿元，净利润为2979.07万元；顶立科技上半年营业收入为3.14亿元，净利润为6846.69万元 [7] 增长驱动因素 - 业绩快速增长得益于产品升级与技术改造项目有序投产，产能释放有效驱动了公司产销规模与营业收入的持续增长 [5] - 下游需求火热，机器人、新能源汽车等细分领域的迅猛增长对铜基新材料的需求急剧攀升 [5] - 公司产能利用率保持在100%的水平，制造成本优势明显 [6] 产能扩张项目 - “年产5万吨高精铜合金带箔材项目”和“年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（二、三期）”计划今年年内建成投产，将实现紫铜带箔的量产 [6] - “2万吨新能源汽车及机器人电子信号用超细铜导体项目”和“4万吨高性能新能源轻合金（铝导体）及超细微微铜导体项目”也计划于今年建成投产，将满足客户对AI算力数据屏蔽线等日益增长的需求 [6] 子公司上市进展 - 公司持有顶立科技约67%的股份，为其控股股东，并一直谋求顶立科技上市 [7] - 顶立科技的IPO申请于2024年12月下旬获北交所受理，拟募集资金7.04亿元，主要用于扩产和建设研发中心 [7][8] - 北交所已对顶立科技下发第二轮问询，关注其以每年营收同比增长30%的幅度测算流动资金缺口的合理性，因其2022年至2024年营业收入复合增长率为19.61%，2024年营业收入仅同比增长1.6% [8]

公司股份回购方案调整 - 公司于10月17日晚间发布公告，将回购股份价格上限从不超过人民币18元/股调整为不超过人民币30元/股 [2] - 调整后的回购价格上限不高于董事会审议通过相关议案前30个交易日公司股票均价的150% [2] - 此次价格上限调整旨在保障本次回购股份方案的顺利实施 [2]