2025年北京宏观经济表现 - 2025年北京实现地区生产总值52073.4亿元，按不变价格计算同比增长5.4% [1][3] - 信息传输、软件和信息技术服务业与金融业是经济增长主要动力，两个行业对北京市经济增长的贡献率超过七成 [2][9] - 信息传输、软件和信息技术服务业实现增加值12192.4亿元，增长11.0%；金融业实现增加值8668.2亿元，增长8.7% [9] 工业与重点行业发展 - 2025年北京市规模以上工业增加值同比增长6.5%，连续两年实现较快增长 [3] - 计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长20.2%，汽车制造业增加值同比增长17.7%，两者对规模以上工业增长的贡献率超九成 [3] - 服务性消费额增长5.0%，但社会消费品零售总额下降2.9%，内需动能呈现结构性分化 [9] 2026年产业政策与资金支持 - 北京编制2026年第一批高精尖产业发展项目资金和支持中小企业发展资金实施指南，拟发布不少于25个政策支持方向，计划投入资金超15亿元 [1][3] - 资金支持领域涵盖集成电路、生物医药、材料能源、信息软件、数字经济等10余个重点产业 [1][3] - 政策重点从“促创新”、“快转化”、“提质效”、“育成长”四个方面设计 [3] 重点支持方向与措施 - “促创新”方面设计了9个重点支持方向，聚焦机器人、集成电路、新材料、商业航天等产业 [4] - 鼓励为机器人、集成电路、新材料等领域创新产品提供市场验证机会，支持机器人应用方案在工厂、商超等场景首次试用 [4] - 支持新材料首批次示范应用，支持商业航天企业购买相关保险以缓释创新风险 [4] - 对符合条件的项目，按照不超过企业投入成本的50%给予支持 [4] 未来产业培育计划 - 北京开展2026年“创赢未来”成长计划，重点培育方向包括未来信息、未来健康、未来制造、未来能源、未来材料、未来空间 [5] - 未来信息包括通用人工智能、第六代移动通信、元宇宙、量子信息等；未来空间包括商业航天、卫星网络、低空技术等 [6] - 通过“6个加力”实施该行动，其中“加力支持措施”规定通过公开路演的企业最高可获得1000万元支持，支持资金转股后持股比原则上不超过企业总股本的20% [6] - 该计划核心在于通过“拨改投”等模式引导形成“耐心资本”，由政府财政资金承担早期风险 [6] 算力资源建设规划 - 2026—2027年，北京市计划持续加大算力资源供给力度，计划到2027年累计建成算力规模达到20万P左右 [1][7] - 将优化打造“银河算廊”工程，构建跨域协同算力供给体系，在京内延庆—门头沟—房山、昌平—海淀、亦庄—通州等区域建设节点 [7] - 引导企业在河北张家口、廊坊，天津武清等地建设算力集群，并支持在内蒙古、宁夏和青海等西部地区建设大规模训练算力集群 [7] - 2023年至今，市区两级累计发放算力补贴金额超过7亿元，支持近百家企业降低算力成本15%以上，促进算力整体利用率提升至85%以上 [8] 信息软件业与数字经济发展 - 将引导互联网平台合规经营，摒弃“内卷式”竞争，推动从“拼流量”、“拼价格”向“强智能”、“强创新”转变 [2][9] - 支持平台企业加大世界模型、数字内容等领域研发投入，鼓励发展AIGC短剧、数字人直播等新业态 [9] - 将激发数字消费潜力，加快超高清视听技术与文化旅游等产业深度融合，拓展智慧零售、反向定制等应用场景 [10] - 支持前门北京坊数字综合体、首钢园So-Real等元宇宙商业模式的批量化复制，加速元宇宙商业综合体规模化落地 [10] - 目标培育2—3家AIGC数字内容营收超百亿元的头部企业 [2][10]

北京2025年经济表现与2026年产业政策核心要点 - 2025年北京地区生产总值达到52073.4亿元，按不变价格计算同比增长5.4% [1][4] - 规模以上工业增加值同比增长6.5%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业增长20.2%，汽车制造业增长17.7%，两者对规上工业增长贡献率超九成 [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业与金融业对全市经济增长贡献率超过七成，前者增加值达12192.4亿元增长11.0%，后者增加值达8668.2亿元增长8.7% [2][11] 2026年高精尖产业资金支持计划 - 编制2026年第一批高精尖产业发展项目资金和支持中小企业发展资金实施指南，拟发布不少于25个政策支持方向 [1][4] - 计划投入资金超15亿元，支持领域涵盖集成电路、生物医药、材料能源、信息软件、数字经济等10余个重点产业 [1][4] - 重点从“促创新”、“快转化”、“提质效”、“育成长”四个方面设计支持方向，其中“促创新”聚焦机器人、集成电路、新材料、商业航天等领域 [4][5] - 对符合条件的项目，按照不超过企业投入成本的50%给予支持 [5] 未来产业培育方向与支持措施 - 启动“创赢未来”成长计划，重点培育未来信息、未来健康、未来制造、未来能源、未来材料、未来空间六大方向 [6][7] - 未来信息包括通用人工智能、第六代移动通信、元宇宙、量子信息等；未来空间包括商业航天、卫星网络、低空技术等 [7] - 通过公开路演的企业最高可获得1000万元支持，支持资金转股后持股比例原则上不超过企业总股本的20% [7] - 政策核心在于通过“拨改投”等模式引导形成“耐心资本”，为长周期技术预先搭建生长土壤 [7][8] 算力基础设施发展规划 - 计划到2027年累计建成算力规模达到20万P左右 [1][8] - 优化打造“银河算廊”工程，构建跨域协同算力供给体系，在京内延庆—门头沟—房山、昌平—海淀、亦庄—通州等区域建设节点 [9] - 引导企业在河北张家口、廊坊，天津武清及内蒙古、宁夏、青海等地建设算力集群，服务人工智能产业发展 [9] - 2023年至今市区两级累计发放算力补贴超7亿元，支持近百家企业降低算力成本15%以上，算力整体利用率提升至85%以上 [9] 信息软件业与数字消费发展部署 - 引导互联网平台合规经营，摒弃“内卷式”竞争，推动从“拼流量”、“拼价格”向“强智能”、“强创新”转变 [2][12] - 支持平台企业加大世界模型、数字内容等领域研发投入，鼓励发展AIGC短剧、数字人直播等新业态 [12] - 激发数字消费潜力，加快超高清视听技术与文旅产业融合，拓展智慧零售、反向定制等应用场景 [12] - 支持前门北京坊数字综合体、首钢园So-Real等元宇宙商业模式批量化复制，培育2—3家AIGC数字内容营收超百亿元的头部企业 [2][12]

22日上午，重庆市人民检察院召开新闻发布会，通报全市检察机关服务保障高质量发展的情况。记 者从会上获悉，目前，市、区（县）两级检察机关联合相关部门共同设立的"知识产权综合保护联系 点"企业总数已达431家。 二是精准对接企业需求。检察机关通过联系点与企业建立常态化沟通机制，深入企业调研，了解其 在商标侵权、专利纠纷、商业秘密保护等方面的痛点和需求，针对企业面临的知识产权风险，检察官和 专家团队为企业提供专业的法律建议和风险防控策略，帮助企业从源头上预防知识产权侵权行为的发 生。 "知识产权综合保护联系点"由市经信委、市场监管局、知识产权局、工商联等部门联合设立，主要 集中在新能源汽车和电子制造业两大万亿级产业集群，包括人工智能、集成电路、生物医药、新能源等 战略性新兴产业。同时，结合地域优势和特点，还包含优质地理标志、非物质文化遗产、老字号等领域 的重点企业，基本实现全市重点企业全覆盖。 三是开展"专家"会诊。对于涉企知识产权案件，适时组织有关知识产权专家进行会诊，并采取制发 典型案例、制定行业、企业知识产权风险指引、加大知识产权普法宣传等方式进一步延伸办案成效。 "保护知识产权就是保护创新，创新的脚步走到哪 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球处于“逆全球化”深化与主要经济体宽财政政策共振的宏观背景下，供应链脆弱性上升与需求扩张导致资源供需关系趋紧，关键矿产与能源的战略竞争加剧[1] - 中国经济在“十五五”规划开局之年以“内稳外制”为基调，平衡内生转型与外部变局，出口是中流砥柱，投资发挥托底作用，消费以设备更新和服务场景创新为增长点，去美元化带来人民币资产机遇，中美博弈聚焦科技竞争与供应链安全[1] - 2026年应在寻找确定性的前提下构建宏观对冲组合，预期全球经济步入“高通胀、高增长”阶段，商品资产配置价值凸显，排序为商品>权益>债券，需把握板块轮动机会并关注潜在不确定性[2] 根据相关目录分别进行总结 周期变迁：“逆全球化”与宽财政共振 - 逆全球化浪潮使世界秩序重塑，中美形成G2竞争格局，供应链脆弱性上升，全球大类资产轮动加速、波动率上升，美元美债信用体系动摇[6][7][9] - 2026年美、欧、日等海外主要经济体财政政策有望进一步扩张，共振的财政扩张将促使全球制造业和库存周期向上[15] - 逆全球化加剧供应链脆弱性，扩张的财政刺激经济活动需求，全球产业供需关系趋于紧张，核心资源将成为各国重要储备并迎来涨价潮[16] 内生动能与外部变局的博弈 - 内生经济转型方面，“十五五”规划指引是保持总量经济合理增速的同时实现结构转型，出口是中流砥柱，投资是托底力量，消费是主要增长驱动[17][18] - 外部变局博弈方面，去美元化使人民币资产迎来机遇，中美关系竞争格局不变但不会极端脱钩断链，应以内生经济稳定性抗击外部风险[30][31][32] 大类资产配置的指引：构建宏观对冲组合 - “变与不变”之间，全球经济体存在长期竞争关系，周期轮转包含经济、库存、资产等周期，中美有不同的复苏主线和政策假设[33][35] - 2026年资产配置应追寻确定性方向，均衡配置，对冲单边叙事反转的风险，关注欧美经济衰退、国内物价修复、逆全球化加剧、房地产市场下行等风险点[36] - 基于经济周期规律，2026 - 2027预期高通胀高增长阶段商品统治，不同商品板块会轮动，各季度受不同因素主导，需把握短中长期的节奏与主线[37][39]

公司股价与交易表现 - 1月23日，成都华微股价上涨5.37%，报收53.55元/股，成交额2.76亿元，换手率2.42%，总市值341.03亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为成都华微电子科技股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2000年3月9日，于2024年2月7日上市 [1] - 公司主营业务专注于集成电路研发、设计、测试与销售，以提供信号处理与控制系统的整体解决方案为产业发展方向 [1] - 公司主营业务收入构成为：数字集成电路50.03%，模拟集成电路43.20%，其他产品3.98%，技术服务2.70%，其他(补充)0.08% [1] 主要流通股东动态 - 嘉实基金旗下嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位列成都华微十大流通股东 [2] - 该基金在2024年第三季度减持成都华微19.97万股，截至当时持有432.81万股，占流通股比例为1.99% [2] - 基于1月23日股价表现测算，该基金当日浮盈约1181.58万元 [2] 相关基金产品信息 - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）成立于2022年9月30日，最新规模为396.58亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为18.93%，同类排名66/5546；近一年收益率为88.19%，同类排名159/4261；成立以来收益率为179.11% [2] - 该基金基金经理为田光远，累计任职时间4年322天，现任基金资产总规模791.33亿元，任职期间最佳基金回报为179.32%，最差基金回报为-46.65% [3]

金信景气优选混合A（018375）成立日期2023年11月2日，最新规模273.5万。今年以来收益17.65%，同 类排名248/8847；近一年收益49.77%，同类排名2045/8099；成立以来收益68.51%。 金信景气优选混合A（018375）基金经理为杨超。 截至发稿，杨超累计任职时间4年259天，现任基金资产总规模22.33亿元，任职期间最佳基金回报 115.27%， 任职期间最差基金回报-22.52%。 1月23日，臻镭科技涨5.04%，截至发稿，报189.00元/股，成交8.46亿元，换手率2.13%，总市值404.56 亿元。 资料显示，浙江臻镭科技股份有限公司位于浙江省杭州市西湖区智强路428号云创镓谷研发中心7号楼,8 号楼1-3层，成立日期2015年9月11日，上市日期2022年1月27日，公司主营业务涉及集成电路芯片和微 系统的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：电源管理芯片50.10%，射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC芯片39.47%，技术服务5.97%，微系统及模组2.49%，终端射频前端芯片1.93%，其他(补 充)0.04%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，金信 ...

公司股价与交易数据 - 2025年1月22日，公司股价上涨0.32%，成交额为8.04亿元 [1] - 当日融资买入9592.00万元，融资偿还6493.47万元，融资净买入3098.52万元 [1] - 截至1月22日，融资融券余额合计9.21亿元，其中融资余额9.12亿元，占流通市值的3.45%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 1月22日融券卖出2147股，按当日收盘价计算卖出金额39.90万元，融券余量4.56万股，融券余额847.45万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为苏州纳芯微电子股份有限公司，成立于2013年5月17日，于2022年4月22日上市 [1] - 公司主营业务为聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路的研发和销售 [1] - 主营业务收入构成为：信号链产品38.45%，电源管理产品34.09%，传感器产品27.11%，其他0.35% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.12万户，较上期增加39.73% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为12708股，较上期减少28.44% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股607.58万股，位居第四 [2] - 兴全合润混合A（163406）为第七大流通股东，持股242.77万股，较上期减少110.57万股 [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第九大流通股东，持股225.90万股，较上期减少10.32万股 [2] - 银河创新混合A（519674）与兴全商业模式混合(LOF)A（163415）已退出十大流通股东之列 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入23.66亿元，同比增长73.18% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-1.40亿元，同比增长65.54% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.62亿元，近三年累计派现8085.12万元 [2]

上海2025年经济表现与增长动力 - 2025年上海GDP突破5.6万亿元，同比增长5.4%，增速高于全国水平0.4个百分点 [1] - 上海GDP增速实现“三级跳”：2023年低于全国0.2个百分点，2024年与全国持平，2025年高于全国0.4个百分点 [1] - 上海是全国首个GDP迈过5万亿元的城市，作为经济“大盘股”持续跑赢大盘 [1] 商业创新与高端制造 - 路易威登（LV）在上海打造全新概念地标“路易号”，集展览、商店、餐厅于一体，带来颠覆性商业体验并吸引巨大流量 [2] - 上海制造的首艘国产大型邮轮“魔都号”于2023年11月交付，标志着上海已同时具备建造航空母舰、大型LNG运输船和大型邮轮的能力 [2] - 2024年上海港集装箱年吞吐量突破5000万标准箱，创历史新高，成为全球首个达此规模的港口，并连续16年位居全球第一 [2] 科技创新与产业发展 - 智元机器人公司从白手起家到第5000台机器人量产下线仅用3年，预计半年后第1万台机器人将下线 [6] - MiniMax公司在港交所上市后市值突破1000亿港元，其视频模型已帮助全球创作者生成超过5.9亿个视频 [6] - “模速空间”作为大模型专业孵化载体，不到3年集聚百余家企业，构建了从上游算力到下游垂类应用的完整AI生态 [6] - 2024年上海三大先导产业规模已达到1.8万亿元，集成电路进入产出期，AI芯片、生物经济、细胞治疗等领域加速发展 [7] 重大基础设施与区域发展 - 东方枢纽上海东站于2023年3月全面开工，旨在打造具备国际商务合作区功能的综合枢纽，允许特定人员免签入境并停留30天 [9] - 2024年10月，华为全球最大最先进的研发基地——练秋湖研发中心在上海青浦西岑启用 [11] - 上海在临港、金山、洋山港等区域持续吸引全球企业，如特斯拉储能工厂、雷克萨斯中国电动车型工厂、马士基超10亿元综合物流旗舰仓等 [11] 城市发展理念与未来展望 - 上海的发展通过前瞻性布局经济、金融、贸易、航运、科创等领域，将投入转化为GDP的实质增长 [12] - 上海习惯将自身发展轨道镶嵌于国家发展蓝图中，通过创新、先行先试与中国经济共同向前 [12] - 作为中国改革开放前沿和深度链接全球的国际大都市，上海在“十五五”期间将继续保持追求卓越的闯劲 [13]

江苏省经济与市场吸引力 - 2025年江苏省社会消费品零售总额首次跃居全国第一，8000多万人口创下4.6万亿元消费规模，体量可比肩德国 [2] - 2025年江苏省进出口总额达5.95万亿元，增速为6% [2] - 江苏省实际使用外资规模连续8年全国第一，2025年全省新增企业22万户，上市公司占全国1/8 [3] 产业与供应链优势 - 以常州新能源汽车产业链为例，其完整度高达97%，汇聚超500家零部件企业 [2] - 苹果全球重要供应商中有1/4生产基地在江苏，特斯拉全国一级供应商的2/3及全国年采购金额的一半来自江苏 [4] - 江苏省产业链覆盖集成电路、高端船舶、新能源汽车等领域，具备完整性、高端化与韧性 [2] 人才与创新生态系统 - 江苏省拥有175所高校、272万名在校大学生、122位两院院士，构成庞大人才储备 [3] - 已吸引531家外资研发中心落户，其中103家享受国家免退税政策，数量居全国第一 [3] - 微软苏州研究院是其亚太最大研发中心之一，外资企业如康美包、SK、福特与南京大学、东南大学等开展产学研合作 [3][4] 外资投资与合作深化 - 外资在江苏的功能从制造向研发跃升，例如瑞士安姆科在无锡投资建设亚太区“三总部三基地”，罗氏诊断借助江苏自贸区政策开展生物医药前沿试点 [4] - 韩国贸易协会代表指出许多韩国公司在江苏投资扩展业务，在制造、技术和服务方面取得稳固发展 [4][6] - 安永在江苏设有2个分所，将在科技创新、数字经济、绿色低碳等重点领域提供专业服务，助力构建现代化产业体系 [7] 绿色能源与新兴要素 - 盐城凭借可溯源、可直供的充沛绿电，成功吸引法国液化空气、德国巴斯夫等行业巨头 [6] - 江苏海上风电并网容量全国第一，“绿电三进”行动正将绿色动能转化为产业竞争力 [6] - 绿电、算力等新型要素的创新配置为外资开辟了新空间 [7] 政策与营商环境 - 江苏省以《江苏省促进和保护外商投资条例》筑牢法治保障，并成立跨部门外资企业服务工作专班 [8] - 政策体系鼓励外资设立研发中心、开展股权投资，并专门制定外资利润再投资行动计划 [8] - 江苏省入选国际化消费环境建设试点的城市数量全国领先，为外资品牌提供进入中国前沿市场的入口 [2] 开放平台与未来合作 - 2026年亚太经合组织（APEC）贸易部长会议将首次在江苏举办，为外资企业搭建链接亚太、辐射全球的合作平台 [3] - 江苏省愿与外资共享创新生态、市场空间、产业配套、要素保障、政策红利及营商环境六大长期优势 [7] - 上海美国商会2026年将与江苏联合举办政策简报会和圆桌对话，在知识产权保护、医疗健康产业等重点领域携手打造更具国际竞争力的营商生态 [6]

本报讯(孟旭田自横)记者日前从苏州工业园区海关获悉，2025年苏州工业园区外贸进出口总值达8345.9 亿元，首次突破8000亿元大关，较2024年增长20.8%。其中，出口4259.2亿元，增长21.4%；进口4086.7 亿元，增长20.3%。 从数据可以看出，园区外贸结构呈现出积极变化：外商投资企业贡献突出，2025年园区外商投资企业进 出口6274.5亿元，增长21.8%，占同期园区外贸总值的75.2%，拉动整体进出口增长16.3个百分点。民营 企业规模大、出口强、信心足，2025年园区民营企业进出口达1331.1亿元，全年新增有进出口实绩的民 营企业438家。新兴市场快速发展，结构更加多元均衡，2025年园区对东盟进出口1872.9亿元，增长 50.8%；对RCEP其他成员国进出口4387.9亿元，增长33.6%；对共建"一带一路"国家进出口4371.1亿 元，增长34.8%，占比由46.9%提升至52.4%。 针对集成电路、生物医药等园区重点产业的关键需求，苏州工业园区海关精准施策：率先试点进口危化 品"白名单"企业管理便利化措施，为符合条件的企业大幅优化检验流程，平均通关时间压缩95%以上， 有 ...