2025年3月浙江省液化石油气产量数据分析 核心观点 - 2025年3月浙江省液化石油气产量同比增长2.5%至97.2万吨，增速较上年同期高8.9个百分点，且高于全国增速5.3个百分点 [1] - 2025年1-3月浙江省液化石油气累计产量达296.7万吨，同比增长1.9%，增速较上年同期高1.4个百分点，并高于全国增速3.4个百分点 [2] 产量数据 单月产量（2025年3月） - 液化石油气产量97.2万吨，占全国同期产量451.5万吨的21.5% [1] - 同比增长率2.5%，增速较上年同期提升8.9个百分点 [1] 累计产量（2025年1-3月） - 液化石油气累计产量296.7万吨，占全国同期产量1357万吨的21.9% [2] - 同比增长率1.9%，增速较上年同期提升1.4个百分点 [2] 统计范围说明 - 数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3] 行业相关动态 - 产业调研网提供石油化工、日化、润滑油、橡胶、塑料等细分领域的最新动态及趋势分析 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油震荡、LPG偏弱、L偏弱、PP偏弱、PVC偏弱、PX低多、PTA低多、乙二醇低多、玻璃震荡、纯碱偏弱、烧碱弱稳、甲醇反弹布空、尿素低多、沥青震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价盘整，WTI因假日暂无报价，Brent下降0.14%，SC上升0.37% [2] - 基本逻辑：夏季消费旺季将至，但OPEC+增产，且7月或继续大幅增产，油价偏震荡，等待会议结果；沙特3月原油产量微增，出口量下降；IEA上调2026年需求增长，EIA预计2025年需求增加；美国战略和商业原油库存增加，库欣库存减少，汽油和馏分油库存增加 [3] - 策略推荐：中长期油价波动区间55 - 65美元，短周期企稳震荡，SC关注【445 - 465】 [4] LPG - 行情回顾：5月26日，PG主力合约收于4064元/吨，环比下降0.54%，现货端山东、华东、华南价格有不同变化 [5] - 基本逻辑：成本端油价震荡，液化气基本面偏空，商品量和厂库上升，仓单量猛增压制盘面；PDH装置利润持平，部分开工率有变化；炼厂库存上升，港口库存下降 [6] - 策略推荐：中长期走势偏弱，技术走势偏弱，空单可部分止盈，PG关注【4055 - 4095】 [7] L - 行情回顾：期货市场部分合约收盘价和持仓量有变化，现货市场部分价格有变动，PE停车比例上升，石化库存增加，基差走弱 [9] - 基本逻辑：供应方面，企业检修但社会库存压力大；需求进入淡季，企业按需采购；近期停车比例增加缓解供给压力，但农膜需求淡季，抢出口难持续，社库增加，基差走弱，反弹偏空 [10] - 策略推荐：关注高空机会 [10] PP - 行情回顾：期货市场部分合约收盘价和持仓量有变化，现货市场部分价格下降，PP停车比例上升，拉丝排产比例增加，基差走弱 [12] - 基本逻辑：供需矛盾难改善，供强需弱，市场累库压力大，终端消费淡季，下游补库意愿不强，5 - 7月将迎投产高峰期，基本面偏弱，反弹偏空 [13] - 策略推荐：反弹偏空 [13] PVC - 行情回顾：期货市场部分合约收盘价和持仓量有变化，现货市场部分价格持平，电石降价，部分利润和成本有变动，基差和价差有变化 [14] - 基本逻辑：6月台塑报价上调，但印度进口政策到期影响出口，国内市场供需僵持，企业检修与新增产能预期，雨季来临，现货价格弱势，成本和政策支撑弱，基本面预期偏弱，盘面震荡偏弱 [15] - 策略推荐：短线参与 [15] PX - 行情回顾：5月23日，PX华东地区现货6625元/吨，PX09合约收盘6652元/吨，华东地区基差 - 27元/吨 [16] - 基本逻辑：PX装置按计划检修，供应端压力缓解，国内和海外多装置有检修或重启情况；PXN价差偏高，加工差和汽油裂解价差有变化；PTA装置检修量多，需求端走弱；4月PX库存去库但仍偏高，5月基本面改善，关注低多机会 [17] - 策略推荐：关注低多机会 [17] PTA - 行情回顾：5月23日，PTA华东4880元/吨，TA09日内收盘4716元/吨，夜盘收4788元/吨，TA9 - 1月差148元/吨，华东地区基差164元/吨 [19] - 基本逻辑：PTA装置检修多，供应端压力缓解，多装置有提负、重启或检修情况；需求端下游聚酯负荷偏高但预期走弱，终端织造开工负荷处高位；PTA社会库存去化，关注低多机会 [19] - 策略推荐：TA关注【4670 - 4770】 [19] 乙二醇 - 行情回顾：5月23日，华东地区乙二醇现货价4532元/吨，EG09日内收盘4403元/吨，EG9 - 1月差52元/吨，华东基差129元/吨 [20] - 基本逻辑：装置检修降负增加，供应端压力缓解，国内和海外多装置有检修或重启情况；到港量同期偏低，4月进口量高于去年同期；需求端下游聚酯负荷偏高但预期走弱，终端织造开工负荷处高位；库存去化，关注低多机会 [21] - 策略推荐：EG关注【4350 - 4420】 [22] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面减仓收涨，基差缩窄，仓单减少 [24] - 基本逻辑：宏观层面市场避险情绪抬头打压商品市场；玻璃自身供应低位增加，需求起色慢，终端地产销售复苏缺乏持续性，加工订单环比改善但同比偏弱，下游按需采购；企业库存周环比回落，部分地区累库，库存压力大，后续有梅雨季节，基本面驱动弱，短期随宏观情绪波动 [25] - 策略推荐：FG关注【990 - 1030】，围绕5日、10日均线窄幅震荡，关注1030压力是否有效 [25] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价下调，盘面弱势运行，基差窄幅波动，仓单减少，预报增加 [26] - 基本逻辑：大宗商品市场趋弱，纯碱基本面偏弱且成本重心下移，盘面价格走低；企业检修降负使供应减少，但新增产能投放难改供应过剩局面；终端需求支撑不足，中下游囤货意愿弱；碱厂库存小幅去化，但绝对库存高，去库慢，市场情绪谨慎，大方向偏空，短期观望或轻仓试空，中期反弹给空头入场机会 [27] - 策略推荐：SA关注【1230 - 1260】，5日均线压制 [27] 烧碱 - 行情回顾：烧碱现货报价上调，盘面低开收涨，基差扩大，仓单减少 [29] - 基本逻辑：烧碱供应整体增量，区域供应分化，山东产量下滑，西北、西南装置重启或提负；山东氯碱企业利润下滑，国内烧碱库存去化；终端氧化铝期货价格转弱，氧化铝行业利润转盈，运行产能环比提升；液氯价格压制氯碱企业开工，部分地区有检修计划；供增需稳，厂库去化，现货价格重心抬升 [30] - 策略推荐：SH关注【2470 - 2500】 [30] 甲醇 - 行情回顾：5月23日，华东地区甲醇现货2312元/吨，甲醇主力09合约日内收盘2222元/吨，甲醇华东基差90元/吨，港口基差68元/吨，中国 - 东南亚甲醇转口利润68美元/吨 [31] - 基本逻辑：甲醇检修装置预期恢复，海外进口预期兑现，供应端压力增加，国内和海外多装置有检修或重启情况；需求有所改善，华东MTO装置开工负荷回升，传统需求处淡季；社会库存略有累库，成本支撑偏弱；供需回归偏宽松格局，反弹偏空 [32] - 策略推荐：MA关注【2180 - 2230】，或卖看涨期权 [33] 尿素 - 行情回顾：5月23日，山东地区小颗粒尿素现货1880元/吨，尿素主力合约日内收盘1827元/吨，UR9 - 1价差74元/吨，山东基差53元/吨 [34] - 基本逻辑：部分检修装置复产，供应端压力未减；目前为农业春季施肥空档期，北方玉米追肥及南方水稻用肥阶段有望开启，工业需求中性，化肥出口增速快；库存累库，成本端支撑弱稳；基本面偏宽松，反弹高度有限，关注低多机会 [35] - 策略推荐：UR关注【1810 - 1840】 [35] 沥青 - 行情回顾：5月26日，沥青主力合约收于3526元/吨，环比上升0.28%，山东、华东、华南市场价持平 [38] - 基本逻辑：上游原油企稳，沥青需求尚可，“北强南弱”，南方降水使需求回落，库存端利好，社会库存连续四周去库，下游开工率上升；沥青利润增加，裂解价差下降，出货量有变化，开工率下降，库存下降；走势震荡偏强 [39] - 策略推荐：中长期价格中枢或下移，短周期震荡偏强，轻仓试多，BU关注【3495 - 3535】 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - BU主力合约5月26日价格为3526，日度变化10，間度变化16 [4] - BU06合约5月26日价格为3236，日度变化7，間度变化29 [4] - BU09合约5月26日价格为3478，日度变化12，間度变化67 [4] - BU12合约5月26日价格为3297，日度变化11，間度变化69 [4] - BU03合约5月26日价格为3258，日度变化17 [4] - 5月26日期货成交量为392268，日度增加110584，間度增加135886 [4] - 5月26日期货持命量为387540，日度减少16646，間度增加10121 [4] - 合约数量维持55160不变 [4] 现货价格 - 山东市场低端价5月26日为3450，日度和間度均无变化 [4] - 华东市场低端价5月26日为3520，日度无变化，間度增加20 [4] - 华南市场低端价5月26日为3380，日度和間度均无变化 [4] - 华北市场低端价5月26日为3580，日度增加10，間度增加30 [4] - 东北市场低端价5月26日为3700，日度和間度均无变化 [4] - 京博（海韵）5月26日价格为3580，日度增加10，間度减少10 [4] - 54洋5月26日价格为3500，日度无变化，間度减少50 [4] - 羅海（鑫渤海）5月26日价格为3580，日度增加10，間度无变化 [4] 基差&月差 - 山东-华东价差5月26日为 -70，日度和間度均无变化 [4] - 山东-东北价差5月26日为 -250，日度和間度均无变化 [4] - 华东-华南价差5月26日为140，日度和間度均无变化 [4] - 山东基差5月26日为 -76，日度减少10，間度减少16 [4] - 华东基差5月26日为 -6，日度减少10，間度增加4 [4] - 华南基差5月26日为 -146，日度减少10，間度减少16 [4] - 03 - 06月差5月26日为 -281，日度增加10，間度增加26 [4] - 06 - 09月差5月26日为61，日度减少5，間度减少38 [4] - 09 - 12月差5月26日为181，日度增加1，間度减少2 [4] - 12 - 03月差5月26日为39，日度减少6，間度增加14 [4] - 连一连二月差5月26日为19，日度减少2，間度减少6 [4] 裂差&利润 - 沥青Brent裂差5月26日为85，日度减少13，間度增加28 [4] - 沥青马瑞利润5月26日为 -13，日度减少12，間度增加52 [4] - 普通炼厂综合利润5月26日为470，日度减少6，間度增加99 [4] - 马瑞型炼厂综合利润5月26日为98，日度减少7，間度增加86 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）5月26日为 -94，日度增加4，間度增加35 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）5月26日为 -997，日度增加5，間度增加21 [4] 相关价格 - Brent原油5月26日价格为64.8，日度增加0.3，間度减少0.8 [4] - 汽油山东市场价5月26日为7429，日度增加25，間度增加44 [4] - 柴油山东市场价5月26日为6632，日度增加27，間度增加158 [4] - 渣油山东市场价5月26日为3795，日度无变化，間度增加25 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青市场维持供需两弱格局，盘面区间震荡，单边策略为震荡，跨期策略为逢低多BU2507 - 2509价差（正套），跨品种、期现、期权无策略 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 5月26日沥青期货主力BU2507合约下午收盘价3526元/吨，较昨日结算价涨2元/吨，涨幅0.06%；持仓145481手，环比降27107手，成交255407手，环比涨72717手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3700 - 4086元/吨，山东3450 - 3600元/吨，华南3430 - 3450元/吨，华东3500 - 3590元/吨；昨日山东市场价格明显下跌，华北及华南地区沥青现货价格小幅上涨，其余地区沥青现货价格以持稳为主 [1] - 沥青自身基本面维持供需两弱格局，前期利润修复带动炼厂产量增加，但本周装置开工率再度回落，供应减量；终端需求改善幅度有限，但季节性趋势指向增长；炼厂端再度去库，整体库存维持低位，市场短期压力有限 [1] 策略 - 单边：震荡 [2] - 跨期：逢低多BU2507 - 2509价差（正套） [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内沥青各领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 5 月 27 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/05/26 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/23 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/22 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/21 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/20 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 950 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 ...

2025年3月山东省煤油产量数据分析 - 2025年3月山东省规模以上工业企业煤油产量达22.9万吨，同比增长0.3%，增速较上一年同期低4.9个百分点，增速放缓 [1] - 2025年3月山东省煤油产量增速较同期全国高1.6个百分点，占全国煤油产量489.8万吨的比重为4.7% [1] 2025年1-3月山东省煤油产量累计数据分析 - 2025年1-3月山东省规模以上工业企业煤油产量累计达67.7万吨，同比增长7.9%，增速较上一年同期低1.3个百分点 [1] - 2025年1-3月山东省煤油产量增速较同期全国高9.2个百分点，占全国煤油产量1398.9万吨的比重为4.8% [1] 统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3]

生产 - 5月23日当周，焦炉产能利用率降0.05pct，高炉开工率降0.46pct，螺纹钢产量增4.95万吨[3][14] - 5月21日当周，石油沥青开工率降3.6pct[14] - 5月22日，PX开工率降0.81pct，PTA开工率降0.58pct，全钢胎开工率降0.13pct，半钢胎开工率降0.11pct[3][14][15] 需求 - 5月25日当周，30大中城市商品房成交面积降3.65万平方米，5月18日当周，10大城市商品房存销比降0.56，100大中城市住宅类用地成交溢价率降7.46[22] - 5月18日当周，电影票房降1.37亿元，汽车厂家日均零售减9721辆，日均批发增7794辆[4][22][28] - 5月23日当周，SCFI涨7.21%，CCFI涨0.23%，BDI跌3.46%[4][31] 物价 - 5月23日，布伦特原油价跌0.96%至64.78美元/桶，焦煤期货价跌5.61%至815.5元/吨[5][34] - 5月23日，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+1.76%、-0.62%、+0.78%，国内螺纹钢期货价跌1.45%[5][34] - 5月23日，农产品批发价格200指数降0.64%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.05%、-1.74%、-0.93%、-0.25%[5][36][37] 物流 - 5月23日，北京地铁客运量七天移动均值减12.87万人次，上海减11.29万人次[39] - 5月20日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值增217.71架次，国内（港澳台）减5.86架次，国际减22架次[41] - 5月24日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值增0.08[42]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 原油继续等待驱动，聚烯烃类偏弱，芳烃类偏强，各品种中期多偏空，短期结构有震荡、偏空、偏多之分，投资策略包括空单持有、观望等 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：海外宏观路径不清晰，美债拍卖滞销、特朗普再提关税，警惕宏观风险；中期OPEC+加速增产，6月1日部长级会议是交易时间节点，短期美国成品油累库，需求可能不及预期；美伊第五轮谈判后特朗普称会谈“非常好”，新伊核协议达成可能较大 [1][2] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹，短期压力关注475一线 [2] - 策略：小时周期空单持有 [2] 苯乙烯 - 逻辑：库存相对低位，但高利润下检修装置提前恢复，供应有增量预期，后续纯苯面临到港压力，成本支撑偏弱，下游订单增量有限，需求难改善 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期压力位关注7345一线 [5] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考下移7345一线 [5] PX - 逻辑：装置仍处检修期，开工负荷偏低，下游PTA开工提升，PX维持去库，短期基本面较好，但需关注成本端原油回落影响 [9] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑参考5月13日低点 [9] - 策略：观望等短期破位 [1] PTA - 逻辑：供应端装置开工有所提升，但二季度检修计划集中，需求端聚酯开工坚挺，短期基本面偏强，但需关注成本端原油回落影响 [13] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑参考5月13日低点 [13] - 策略：观望等短期破位 [1] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6月有新产能投产预期，内需进入淡季，下游企业谨慎补库，需求支撑不足，出口利润收涨，短期出口难有增量 [17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，增仓下跌动能依旧 [17] - 策略：小时周期空单持有，短期压力与止盈暂时参考5月21日高点 [17] 甲醇 - 逻辑：国内开工因装置检修环比小降，但海外装置开工提升，6月进口预期较多，需求同比基本持平，高进口压力下承压 [18] - 技术追踪：小时级别下跌结构，今日日内震荡，减仓反弹增仓回落，延续下跌路径 [18] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考5月22日高点 [18] 橡胶 - 逻辑：需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色，下游轮胎无出口需求恢复预期，欧盟发起对华轮胎反倾销调查，涉及约12亿条轮胎，国内库存逆季节性累库，6月将用偏高库存迎接供应上量期，供需两弱 [21] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡结构，今日增仓回落，震荡区间上方压力参考4月8日高点 [21] - 策略：小时周期沿区间上沿逢高空 [21] PVC - 逻辑：4月地产数据无起色，下游终端需求难改善，装置检修逐步恢复，开工回升后供应将回升，供需两弱预期难改 [24] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期压力关注4980一线 [24] - 策略：寻反转形态试空进场 [24] 乙二醇 - 逻辑：供应端整体开工负荷环比小降，到港有所回升，需求端聚酯负荷高位暂时保持韧性 [25] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑参考4315一线 [25] - 策略：小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4455一线 [25] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期压力关注7120一线 [27] - 策略：小时周期空单持有，止盈下移至7120一线 [27] 合成橡胶 - 逻辑：6月装置面临集中复产，丁二烯供应面临放量压力，库容较低，累库后价格易大幅回落，从成本端施压合成橡胶，需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色 [29] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日再收长阴，短期将测试4月前低，上方压力参考12120一线 [29] - 策略：小时周期空单持有 [29]

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [4] 报告的核心观点 - 本周丁二烯、煤焦油等涨幅居前，液氯、硫磺等跌幅较大，国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向 [4][6] - 化工行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，但部分子行业如轮胎、润滑油、涂料等表现超预期，建议关注相关行业及进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 行业跟踪 - 国际油价震荡下跌，地炼价格汽跌柴涨：本周国际油价震荡下跌，截至5月23日收盘，WTI原油价格为61.53美元/桶，较上周下滑1.54%；布伦特原油价格为64.78美元/桶，较上周下滑0.96%。预计下周国际原油价格将在低位震荡运行。本周地炼汽柴油价格汽跌柴涨，预计后期山东炼厂汽柴油价格稳中或有小涨 [23][24][25] - 供需宽松延续，丙烷市场下行为主：本周丙烷市场平均价格下行为主，均价为5051元/吨，较同期下跌105元/吨，跌幅2.03%。预计短期内国内丙烷市场主流或止跌企稳，部分低价或存小幅反弹可能 [26] - 下游需求释放有限，动力煤市场价格偏弱运行：本周国内动力煤市场价格走势下行，均价为532元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅1.85%。预计下周动力煤市场价格跌幅放缓，或稳定在532元/吨左右 [27] - 聚乙烯市场小幅下跌，聚丙烯粉料市场偏弱僵持：本周国内聚乙烯市场价格小幅下跌，预计下周聚乙烯市场或将窄幅小跌。本周聚丙烯粉料市场偏弱僵持，预计下周聚丙烯粉料偏弱僵持，具体仍需观测期货端变动 [28][30] - 周内PTA市场震荡下行，涤纶长丝市场偏暖运行：本周PTA市场震荡下行，均价上涨，预计下周PTA市场震荡走弱。本周涤纶长丝市场价格稳定，但均价上涨，预计下周涤纶长丝市场横盘调整为主 [31][32] - 尿素价格重心下移，复合肥市场稳中局部走弱：本周尿素价格重心明显下移，均价为1869元/吨，较上周下跌35元/吨，跌幅1.84%，预计后期尿素市场价格或延续弱稳走势。本周国内复合肥市场观望整理，预计下周国内复合肥市场维持弱稳 [33][35] - 聚合MDI市场缓慢下滑，TDI市场延续涨势：本周国内聚合MDI市场缓慢下滑，均价16100元/吨，较上周下跌400元/吨，跌幅2.42%，预计下周聚合MDI市场偏弱运行。本周国内TDI市场继续拉涨，均价为12125元/吨，较上周上涨1.35%，预计TDI市场或围绕当前价位窄幅波动 [36][38] - 磷矿石市场商谈清淡，成交跟进乏力：本周磷矿石市场商谈清淡，成交跟进乏力，各品位磷矿石市场均价较上周持平。预计下周磷矿市场成交量短时增加，磷矿现货库存有一定下滑，但整体供应稳定 [39] - 基本面难言乐观，EVA市场横盘整理：本周国内EVA市场横盘整理，周度市场均价为10965.86元/吨，较上周均价下跌0.98%。预计下周国内EVA市场延续盘整运行 [40] - 纯碱市场供应下降明显，碱厂报盘大稳小动：本周国内纯碱现货市场价格持稳观望，预计下周纯碱市场或弱稳僵持 [41] - 下游市场弱势疲软，钛白粉供应萎缩：本周下游市场弱势疲软，钛白粉供应萎缩，硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为13500 - 14900元/吨，均价为14519元/吨，环比上周下降0.56%。价格走势难有向上改观 [42][43] - 制冷剂R134a市场延续高位，制冷剂R32市场偏强运行：本周国内制冷剂R134a市场坚挺运行，预计下周保持坚挺。本周国内制冷剂R32市场强势运行，预计下周偏强运行 [44][45] 个股跟踪 - 松井股份：发布年度业绩快报，2024全年实现营业总收入7.48亿元，同比增长26.9%；实现归母净利润0.89亿元，同比增长9.91%。公司多业务线协同增长，盈利能力持续向好，新技术有望打开成长新空间，给予“买入”投资评级 [47] - 宝丰能源：发布2024年度业绩报告，全年实现营业总收入329.83亿元，同比增长13.21%；实现归母净利润63.38亿元，同比增长12.16%。公司产能快速释放带来业绩增长预期，叠加高分红属性，投资性价比凸显，给予“买入”投资评级 [48] - 梅花生物：发布2024年报，全年实现营业收入250.69亿元，同比 - 9.69%；实现归母净利润27.40亿元，同比 - 13.85%。公司产能增量有望快速释放，业绩增长预期强，叠加高分红力度，投资性价比彰显，首次覆盖给予“买入”投资评级 [49][52][51] - 兴欣新材：发布2024年度业绩报告，全年实现营业总收入4.68亿元，同比 - 25.72%；实现归母净利润0.81亿元，同比 - 42.68%。公司募投项目产能有望快速释放，业绩增长预期较强，首次覆盖给予“买入”投资评级 [53][56][55] 华鑫化工投资组合 - 组合包含桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份，各占20%权重 [60] 价格异动 - 本周涨幅较大的产品有丁二烯（东南亚CFR，19.15%）、国内石脑油（中石化出厂结算价，13.10%）等；跌幅较大的产品有焦炭（山西市场价格， - 4.12%）、原盐（山东地区海盐， - 4.17%）等 [4][5] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告展示了原油WTI、国际石脑油、国内柴油、国际柴油、燃料油、轻质纯碱、重质纯碱、烧碱、液氯、盐酸、电石等产品的价格走势图表 [65][67][69]

5月经济情况 - 5月经济景气度环比回暖，稳增长政策效果显现，但有效需求不足仍是核心矛盾，PPI同比增速跌幅或扩大[1][52][55] - 30大中城市房地产销售环比回升但低于去年同期，100大中城市房企拿地放缓但土地单价走高[15][16][20] - 工业需求改善，基建投资需求回升，螺纹钢和石油沥青需求增加，5月新增专项债发行提速[22][23][26][30] - 5月消费环比回升，以旧换新政策效果持续，入境游热度高，但航班执行率环比回落[33][35][39] - 5月外贸有韧性，韩国出口降幅收窄，美国补货使我国输美集装箱订单和价格上涨[40] 国内外宏观热点 - 美国经济有不确定性，服务业或受冲击，经济滞胀渐进，二手房销售下滑，国债遭抛售[6][60][61][64] - 英国经济一季度环比增长超预期，消费者信心增强，通胀上升使央行降息预期降温[91][92][95] - 欧元区制造业景气度回升，经济延续弱复苏，但内部经济分化，未来可持续性待验证[100][109]