核心观点 - 扬州市国资系统正经历从“城市建设者”向“城市发展引擎”的战略转型 其发展模式可概括为“战略引领下的市场化创新” 国企与城市发展深度绑定 形成共生共荣的良性循环 [1][5][6] 国资系统整体表现与战略转向 - 截至发布会时 扬州市国资系统资产总额超3000亿元 营业收入超400亿元 过去五年间资产增幅达74.34% 营收增长49.52% [2] - 结构性变化显著 域外营收占总营收近40% 表明国企正从“服务本地”转向“区域竞合” 突破地域局限 [2] - 国资规划被纳入全市“十五五”规划纲要 构建“1+10”发展规划体系 监管思路从“项目思维”转向“战略思维” 发展逻辑呈现“战略-战术-执行”的连贯性 [3] 企业差异化实践与创新路径 - **扬州市城控集团**：在总投资231.6亿元的58个项目中 平衡经济效益与社会责任 项目涵盖快速路等经济性基建和古城保护等社会文化项目 [4] - **扬州市联环集团**：聚焦科技创新 规定每年研发投入增长15% 对新药研发团队设置最高1200万元奖励 并发行科技创新债券进行融资创新 [4] - **扬州市大数据集团**：通过“美食榜”平台推动传统餐饮业数字化转型 利用数据整合、统一结算和智能分析重塑产业链 [4] 发展模式与城市关系 - 国资委角色转变为“战略设计师”和“制度供给者” 通过规划引领、考核激励和监管保障为企业创造空间 企业则成为市场创新主体 [5] - 国企产业布局紧扣城市战略 创新发展服务民生需求 规模增长支撑财政基础 与城市发展深度绑定 [5] - 国资国企承担双重使命：筑牢城市发展的物理基础（如实体项目建设）与构建未来竞争的数字优势（如数字生活图景） [5]

文章核心观点 - 阿里健康与广药集团签署战略合作协议，双方将在四大核心领域开展深度合作，标志着合作从销售协同进入全域数字化运营与全链路服务共建的新阶段 [1] 合作双方背景与战略定位 - 广药集团是全球首家以中医药为主业的世界500强企业，是广东省、广州市生物医药产业“链主”企业，拥有成员企业30多家，正以“现代化、科技化、数字化、国际化”四轮驱动向世界一流医药健康企业迈进 [2] - 阿里健康持续强化“新特药首发阵地”定位，致力于为全球药企提供从药品首发、渠道建设到患者服务的全链路支持，目前已成为全球数千家医药企业的合作伙伴 [2] 合作的具体领域与内容 - 双方将聚焦深化平台与供应链合作、共建家庭过期药品回收体系、探索联合开发联名产品、推进合规数据共享四大核心领域开展深度合作 [1] - 合作旨在共享洞察、共创新产品，并打通线上线下一体化服务，让广药的优质产品能更高效、更精准地触达全国亿万家庭 [1] 合作的意义与行业展望 - 此次合作以“医药+互联网”融合创新打造健康新生态，顺应数字经济与实体经济融合的时代潮流 [1] - 合作旨在把产品、品牌、服务等紧密结合，让更多消费者享受到优质便捷的健康服务，助力“健康中国”建设 [1] - 医药行业未来发展空间十分广阔 [1]

美国制造业的兴衰与社会结构演变 - 文章核心观点：美国制造业的兴衰不仅是经济现象，更是社会结构变迁的核心。制造业曾通过提供大量稳定、体面的就业岗位，构建了庞大的中产阶级，成为国家力量与社会稳定的基石。然而，自1970年代以来，制度摩擦加剧、全球化产业转移、技术与金融收益集中三股力量叠加，导致制造业就业岗位系统性流失，其“再造中产”的社会功能随之瓦解。当前美国面临的“再工业化”挑战，关键在于能否重建一种能为普通人提供体面生活与可预期上升通道的社会经济结构，而非简单地回归过去[4][5][35][63] 一、美国制造文明的形成：从全国市场到“世界总工厂” - 早期制造业具备两大特征：企业能够跨州、跨行业整合资源，形成全国性公司；政府敢于通过公共工程和军工采购来“设定需求”，驱动产业链扩张[7][8] - 战后黄金期的支柱包括：退伍军人法案（GI Bill）大幅提升了工程师、技工等人才供给；1956年州际高速公路法案推动了郊区化，连接了汽车、石化、建筑业，形成了持续的内需发动机[11] - 制造业与中产阶级之间存在“社会契约”：在生产率提升的同时，通过工会谈判、内部晋升、可负担的住房与教育，使工资与福利被广泛分享，让普通工人对未来有可预期的信心[11] - 制造业崛起依赖长期累积的“硬条件”和“软条件”：统一大市场、稳定能源与原材料、持续技术创新、可规模化的企业组织，以及在关键时期集中资源办大事的政治动员能力[13] - 二战将美国制造能力推到极限，例如航空工业年产量从1939年不足3000架跃升至战争结束时累计生产约29.6万架；1941～1945年间建造了2710艘标准化的自由轮（Liberty ship）[14] - 二战工业动员将“标准化”推到前所未有的高度，并通过统一合同与需求将企业投资风险转化为可预期的长期订单，这种机制在冷战时期的登月计划和军工体系中得以延续[15] 二、断裂的年代：越战、水门与“防错型国家”的成形 - 1970年代后，美国公共文化从“对建设友好”转向“防御姿态”，社会更倾向于用规则、程序与诉讼来限制行动，为制造业发展设置了结构性障碍[17][18] - 越战和水门事件击碎了社会对“政府行动必然正确”和“权力道德正当性”的信任，导致治理哲学转向以“避免犯错、避免滥权”为最高价值，显著降低了公共工程和产业建设的速度与协调能力[19] 三、美国制造业的快速凋亡：三股力量叠加的结果 - **制度摩擦上升**：高摩擦的治理环境（漫长的许可、环评与司法不确定性）使得重资产制造业投资成本高、风险大，资本转向更轻、更快、可撤退的领域[22][24] - **全球化浪潮**：集装箱革命、信息化管理及跨国供应链成熟，使制造业天然向低成本地区迁移。美国企业将制造环节外包以追求利润，导致国内制造业就业被抽空[25][26] - **技术与金融的偏向效应**：互联网与科技行业创造了极高财富，但属于“高价值、低就业”结构，无法像制造业那样吸纳大量普通劳动力。金融化与“股东价值最大化”理念进一步促使企业注重短期回报，轻视重资产制造与长期技能培养[27][28][29] 四、把数字放在桌面上：产出、就业与“制造业消失的错觉” - **产出占比**：制造业在名义GDP中的占比从1950年的27%降至2007年的12.1%。但从实际（不变价）口径看，其在真实GDP中的占比过去几十年相对稳定（约11%~14%），表明美国并未停止制造，而是用更少工人创造了同样或更多的真实产出[31][34] - **就业变化**：美国制造业就业在1979年6月达到历史峰值1960万人，至2019年6月降至1280万人，下降约35%。到2025年9月，制造业就业约为1272万人。制造业就业占总就业的比重已跌至个位数附近[34] - **核心结论**：制造业的真实产出能力仍在，但它已不再承担“吸纳多数人的社会功能”。宏观经济增长与普通人的安全感出现脱节[34][35] 五、如果制造业回不来，服务业能接住中产阶级吗？ - 服务业整体难以承担制造业曾有的社会功能，因为它需要同时满足岗位数量大、收入体面、职业阶梯清晰三个条件，而美国服务业呈现“哑铃结构”[37][39] - **服务业“哑铃结构”**：高端服务业（科技、金融等）门槛高、岗位有限；低端服务业（零售、餐饮等）岗位数量大但工资低、福利差、稳定性弱，难以支撑美国高昂的生活成本（医疗、住房、教育）[39] - **生产率天花板**：许多服务业岗位（如护理、教育）难以像制造业那样通过自动化持续提高劳动生产率，导致其工资增长难以跟上社会整体成本上升[40] - **地理分布不均**：高端服务业高度集中在少数大城市，低端服务业虽遍布全国但税基薄弱，无法像大型工厂那样支撑内陆地区的地方经济[41] - **缺乏职业阶梯**：许多服务业岗位缺少像制造业那样从学徒到技工再到管理的清晰晋升通道，个体努力难以转化为长期安全感[42][43] 六、从“能不能”到“该不该”：美国是否需要找回关键制造能力？ - 当前美国“再工业化”有两条主线：一是保障关键产业链安全与韧性的国家能力线；二是让普通人能分享增长的社会结构线[45] - 全球化分工设想的前提（全球供应链稳定、国内存在替代产业吸纳劳动力）已越来越不可靠。供应链地缘风险上升，迫使美国需要在关键领域（如半导体、医药、国防）保留制造能力[46] - “再工业化”更多是为了重建不可替代的国家能力与危机时的自我供给能力，但规模可能不足以重建庞大的中产阶级[46] 七、现实的回归路径：不回到过去，但重建底线能力 - 现实目标不是恢复制造业吸纳三分之一劳动力的时代，而是在少数关键行业形成可持续的本土产能与供应商网络[49] - 政策重点应包括：将许可审批从“无限拖延”改为“明确时限”；重建技能梯队（学徒制、社区学院等）；利用公共采购与国防项目拉动本土供应链；控制住房、医疗、教育成本以提升普通人安全感[50][51] - 可能形成的新稳定结构是：关键制造 + 基础设施更新 + 技能型工种（电工、焊工、设备维护等）共同提供可规模化的体面就业道路[51] 八、再工业化的现实障碍：钱不是最大的问题 - 制造业回归的真正瓶颈在于：许可与时间成本、技能与劳动力短缺、供应链密度不足、综合成本结构（能源、土地、合规、医疗等）高昂[53] - 现代制造日益自动化，即便回流，带来的也是更多工程师与维护岗位，而非大量产线工人。因此，“再工业化”更可能带回产能与安全，而非海量就业岗位[55] 九、关税、补贴与“制造业怀旧”：为什么简单政策很难奏效 - 关税作为价格工具，会抬高中间品成本和通胀，且无法自动生成技工、供应链等核心能力[57] - 补贴需与可验证的能力建设（如培训体系、供应商本地化、交付节点）绑定，否则可能只留下昂贵厂房，而非可持续的产业网络[57] 十、如果制造业无法再造“庞大中产”，美国还能靠什么承载普通人的体面生活？ - 更现实的路径是依靠一组行业组合提供“体面工作”：基础设施与住房更新、能源转型与工业服务、照护与教育服务的职业化、以及关键制造的有限扩张[60] - 美国未来的稳定可能依赖于“制造底线能力 + 基础设施与能源改造 + 技能型工种扩张 + 服务业职业化”的组合拳，关键在于将短期项目转化为长期的职业路径与制度[61] 十一、回到 MAGA：真正的考题是“让多数人再次相信未来” - 衡量成功的指标不应是制造业就业占比的历史数字，而应是：中位数家庭收入能否跑赢生活成本、住房与医疗支出占比能否下降、技能型岗位能否形成可复制的职业阶梯、内陆地区就业与税基能否持续改善[64][65] - 美国需要在保留法治与权利保护的同时，恢复行动与建设的确定性；在拥抱科技创新的同时，为多数人提供可参与、可上升的经济路径[64]

公司与高校战略合作 - 鲁南制药集团与宁夏医科大学于12月22日举行战略合作座谈 [1] - 公司一行参观了宁夏医科大学的国家卫生健康委员会代谢性心血管疾病研究重点实验室和中医燥症教育部重点实验室 [1] 公司战略与成果 - 公司介绍了近年来在科研创新、研发投入和人才引进等方面取得的成果 [3] - 公司阐述了中正平和的理念以及传承精华、守正创新对于中医药事业发展的重要性 [3] - 公司希望结合自身在药物研发、产业转化方面的优势与高校的科研实力，探索产学研融合新模式 [3] 高校优势与合作方向 - 宁夏医科大学在科研创新、团队建设方面取得卓越成果 [1] - 高校在民族医药研究与基层医疗人才培养领域具有显著优势，拥有深厚的学术积淀和完善的实践教学体系 [3] - 高校期待与公司在科研项目联合攻关、实习基地共建、学术资源共享等方面深化合作 [3] 合作目标与展望 - 双方旨在实现优势互补、互利共赢，共同为医药产业高质量发展贡献力量 [3] - 合作旨在为区域医疗健康事业进步注入新动能 [3]

中证A500ETF成为年末热门投资标的 - 12月中证A500ETF成为当红投资标的，资金大幅净流入，12月22日净流入超过44亿份，12月23日资金持续流入22.86亿元 [1][9] - 宽基ETF连续净流入反映了“聪明钱”、长线资金与机构资金的加仓路径，并契合年末风格再均衡与来年景气线索分散化的资产配置需求 [1][9] 中证A500指数具备跨年行情配置价值 - 中证A500指数从各行业龙头中筛选样本，采用行业均衡选样方法，兼具市值代表性和行业分布均衡性，全面反映A股核心资产整体表现 [3][11] - 指数成分股集中体现“新质生产力”特征，通过价值与成长风格双重配置，权重更分散于电子、电力设备、医药、军工等方向，相对降低金融、主要消费等传统行业集中度 [3][11] - 指数在行业与市值分布上更贴近全A股，相比传统宽基显著超配“新质生产力”相关行业，降低单一权重行业集中度，能同时承接科技成长弹性与顺周期修复逻辑 [3][12] - 指数长期业绩优于可比主流宽基，今年以来截至12月22日，中证A500指数上涨21.08%，同期沪深300上涨17.20%，上证指数上涨16.87% [3][12] 中证A500ETF（159338）的产品优势 - **持有人结构均衡**：2025年中报显示，该基金持有人户数超10万户，是排名第二ETF产品的三倍，个人投资者持有份额占比达33.98%，产品生态健康，流动性好，交易成本可控 [5][14] - **创造利润能力突出**：2025年前三季度，该基金为持有人实现利润42.75亿元，成功将指数增长转化为投资者的真实收益 [5][14] - **日均规模领先**：截至12月22日，2025年初以来该基金日均规模领先，保障了交易效率与大额资金进出能力，买卖价差被压缩到极低水平 [6][7][15] - **提供投资者陪伴**：在ETF同质化竞争中，该基金通过辅助投资者在关键节点做出合理申赎决策，帮助收益落袋为安，引导长期投资 [6][15] 投资前景与产品信息 - 中证A500指数适合作为跨年至春季行情的核心贝塔底仓资产，符合国家未来发展重心，未来可能成为A股标志性指数，产品优势可能保持到2026年 [7][15] - 产品代码：中证A500ETF (159338)，联接基金A类份额(022448)，C类份额(022449)，I类份额(022610) [7][15][16]

市场整体表现 - 周三市场高开高走，早盘沪指高开0.37点于3920点，创业板高开2.40点于3207点，最终沪指收涨20点于3940点，创业板收涨24点于3229点 [1] - 市场呈现普涨格局，两市上涨个股4128家，下跌个股1137家，上涨个股数量是下跌个股数量的近4倍，涨幅超过9%的个股有108家，涨幅超3%的个股有701家 [1] - 盘面呈现轮动上涨特征，中小盘个股早盘领涨，逐渐带动大部分板块和个股上涨，午后市场出现分时线高点确认，最高触及3947点后遇阻 [1] 行业与板块表现 - 多数板块上涨，但煤炭、农业、保险、酿酒、银行等权重板块表现相对偏弱 [1] - 分析认为，医药、酿酒、煤炭、农业、银行、电力等尚未充分补涨或短线休整充分的板块，后续存在补涨机会 [1] 技术分析与市场观点 - 从技术形态看，市场自上周回踩3815点的分时线低点密集共振支撑后反弹，至昨日出现3937点的分时线高点确认，今日午后小幅新高至3947点后出现分时线高点确认 [1] - 短线沪指已六连阳，分析认为市场可能存在惯性诱多，甚至可能小幅冲高至3950-3980区间 [1] - 市场操作策略建议，对于明显放量异动的个股可考虑逢高控制仓位或减仓，对于尚未上涨的个股可耐心等待补涨，整体策略偏向谨慎，不激进追涨 [1] - 分析预判，此轮诱多行情后，在元旦前后技术上可能需要经历一波打压 [1]

大消费 - 11月社会消费品零售总额为4.39万亿元，同比名义增速1.3%，低于预期，创年内新低[15] - 11月汽车零售额同比下滑8.3%，连续两个月负增长，是社零承压的核心原因之一[20] - 11月家用电器和音像器材类零售额同比大幅下滑19.4%，家具类同比下滑3.8%[20] 硬科技 - AI芯片需求推动先进封装产能紧张，台积电计划2026年CoWoS月产能扩产20%-30%，达到约12.5万片[25] - 高算力芯片成本中，CoWoS及配套测试环节价值量占比约21%-25%，已接近先进制程芯片制造环节[28] - 全球芯粒多芯片集成封装市场规模预计在2029年达到258.2亿美元，2024-2029年复合增长率为25.8%[25] 大健康 - 2025年国家医保药品谈判成功率为88%，114个药品新增进入目录，其中包含50个1类创新药[36] - 国家商保创新药目录首次建立，19个药品成功准入，成功率约79%[36] 高端制造 - 工业和信息化部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着行业从测试示范转向准入管理+试点运行的关键一步[47] - 全球Robotaxi（自动驾驶出租车）市场空间预计在2030年达到8349亿美元[48] 市场与商品 - 上周（12/15-12/19）A股市场先抑后扬，上证指数全周微涨0.03%，沪深300指数下跌0.28%[4] - 上周COMEX黄金期货结算价周度上涨0.9%至4368.7美元/盎司，波罗的海干散货指数（BDI）周度下跌8.3%[6][13]

公司上市申请 - 广州新济医药股份有限公司-B于12月24日向港交所提交上市申请书 [1] - 本次上市的独家保荐人为国泰海通 [1]

公司上市申请 - 广州新济医药股份有限公司-B向港交所提交上市申请书 [1] - 本次上市的独家保荐人为国泰海通 [1]

宏观政策与地缘政治 - 中国最高层强调中央企业需聚焦主责主业、优化国有经济布局、增强核心功能与竞争力，并立足实体经济推动科技与产业创新深度融合 [1] - 中央企业负责人会议要求央企在重大基础设施建设、传统设施数智化改造及新型基建中提供保障，并在产业链供应链自主可控中担当主力，发展新兴产业与未来产业 [1] - 美国将大疆无人机列入“受管制清单”，中国外交部与商务部均表示坚决反对，称美方泛化国家安全概念并歧视性打压中国企业 [1][2][34] - 美国联邦通信委员会将所有外国生产的无人机系统及关键零部件列入“不可信供应商清单”，中方敦促美方撤销措施 [2][34] 行业动态与政策 - 深圳市场房抵经营贷利率最低为2.35%年化，此前部分银行曾低至2.2%但已回升 [4][37] - 北京市发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，目前功能限在京台高速、机场北线高速及大兴机场高速路段开启 [4][37] - 第六批国家高价值耗材集采启动，引入锚点价格与多重复活机制新规 [4][37] - 上海市政府会议要求加力冲刺稳增长收官、促进服务业消费联动发展、推动先进制造业转型升级 [4][37] - 深圳市出台政策支持外商投资生物医药领域，鼓励开展境外已上市细胞和基因治疗药品临床试验 [5][38] - 日本“普贤”核反应堆在废炉作业中发生含氚放射性水泄漏，水量约20毫升且浓度高 [2][34] 公司运营与资本动向 - 中芯国际对部分产能实施涨价，涨幅约为10% [6][39] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，涉案金额约1211.8万元人民币（约171.83万美元） [7][40][55] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目 [8][27][43] - 震裕科技拟募资不超18.8亿元用于锂电池精密结构件扩产等项目，同时子公司拟分别投资10亿元建设人形机器人相关项目 [9][41][63] - 金风科技股东和谐健康于12月19日至22日减持3189万股，不再是持股5%以上股东 [9][43] - 爱科赛博表示本月中旬中标BEST和HL-3核聚变电源项目 [9][41] - 九丰能源与中国长征火箭有限公司签署协议，服务实施地为海南商业航天发射场 [10][42] - 中国电建签署土耳其塔曼天然气增压站项目合同，金额约66.26亿元 [11][44][68] - 胜通能源公告如未来股价进一步上涨可能申请停牌核查，并澄清不涉及机器人相关业务 [12][44][51] - 嘉美包装公告不存在未来36个月内借壳上市的计划或安排 [13][44] - 宁波华翔子公司获得机器人关节订单 [17][31][64] - 昊海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元 [17][43] 战略投资与并购 - 宁波港拟7.06亿元收购舟山港综保区码头100%股权 [20][56] - 莱茵生物控制权将变更，拟购买北京金康普80%股权 [21][57] - 崧盛股份拟1650万元购买同行业公司广东芯神科技55%股权 [22][61] - 建龙微纳全资子公司拟2亿元收购汉兴能源40%股权 [30][58] - 会通股份拟收购意大利OMIKRON公司70%股权 [30][59] - 金科环境拟8480万元收购艾瑞克100%股权 [30][60] 再融资与金融活动 - 杭州银行拟发行不超400亿元金融债券 [23][62] - 震裕科技拟发行可转债募资不超18.8亿元 [23][63] 技术研发与创新 - 宇树科技获得“一种基于扩散策略的机器人交互控制方法和服务器”专利授权 [4][37] - 阿里开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered，实现PS级图层理解与图像生成 [16][47] 市场趋势与投资参考 - 国内AI生态形成新模型发布-国产芯片适配-大模型优化的内部循环，机构认为AI大模型持续迭代推动算力需求旺盛 [16][18][47] - 全国首个开放式机器人租赁平台“擎天租”在上海发布，目前已覆盖全国50个核心城市、超600家服务商，租金从200元到超万元不等，预计2026年覆盖超200个城市 [18][47] - GGII预测中国人形机器人市场规模到2030年将达近380亿元，2024-2030年复合增长率超61% [18][48] 其他公告摘要 - 伯特利筹划发行H股并在香港联交所上市 [19][49] - 石大胜华筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [19][50] - 京东方A控股子公司京东方能源科技通过北交所上市辅导验收 [19][51] - 利柏特澄清不涉及可控核聚变业务 [19][52] - 博纳影业称《阿凡达3》投资收益权比例较低，对短期业绩无重大影响 [19][52] - 渝农商行2025年度中期利润分配方案为每10股派2.0336元（含税） [19][53] - 天创时尚筹划控制权变更，股票继续停牌 [19][54] - 宝胜股份中标约12亿元新加坡电力局电力电缆项目 [31][66] - 众捷汽车获国际客户电动空调压缩机涡旋盘新项目定点 [31][68] - 神思电子中标济南数字低空飞行管理服务平台信息化建设等项目 [31][68] - 宁波建工全资子公司联合签订4.28亿元施工合同 [31][68] - 钱江水利中标黄山市祁门县供排水一体化项目 [31][68] - 华新建材控股股东华新集团拟2亿元至4亿元增持公司股份 [31][67] - 生物股份控股股东生物控股拟5000万元至1亿元增持公司股份 [31][69] - 紫光股份股东长安信托·中保投1号信托拟减持不超1%股份 [31][71] - 航宇微股东拟合计减持不超2.02%股份 [31][71] - 欧科亿股东袁美和拟减持不超1.89%股份 [31][71] - 壹网壹创股东张帆拟减持不超2.5%股份 [31][71] - 莱特光电拟通过控股子公司开展石英纤维电子布新业务 [26][71] - 香飘飘拟设立境外孙公司并建设泰国生产基地 [28][71] - 旷达科技拟设立株洲子公司作为华中地区核心业务支点 [29][71] - 贝仕达克拟不超2000万元投资深圳力合算芯二号创投企业 [32][71] - 正丹股份反应尾气综合利用制氮项目试生产 [32][71] - 万润新能被广州期货交易所指定为碳酸锂交割厂库 [32][71] - 新华制药磷酸奥司他韦干混悬剂获药品注册证书 [32][71] - 普洛药业控股子公司磷酸奥司他韦干混悬剂获药品注册证书 [32][71] - 沃森生物子公司双价HPV疫苗入围国家免疫规划疫苗集采项目 [32][71]