5月15日，全球最大对冲基金桥水公司公布了最新持仓动向，一季度重仓了黄金ETF。与桥水基金所见略同， 国内资金也在一季度大量抄底黄金ETF市场。 但是自4月22日高点回落以来，金价剧烈震荡，让投资黄金的人 有了更多观望情绪。 全球最大的黄金ETF——美国SPDR黄金ETF持仓规模从4月21日的高点959.17吨，下降到了5月13日的936.51 吨，22天里累计下降22.66吨。但随着美元长期贬值趋势加重，黄金长期配置的市场需求仍然强烈。 金价连续下跌，已到一个月以来低点，从高点回落最大幅度近10%。 桥水基金一季度重仓黄金ETF 全球最大对冲基金桥水公司最新持仓动向来了。5月15日，桥水基金向SEC递交截至今年3月31日的一季度持仓 报告（13F）表。 这份报告显示，今年一季度，这家华尔街投资巨鳄进行了大幅调整：减持科技股，重仓黄金。桥水建仓SPDR 黄金ETF（GLD），这也是一季度桥水最大的新建仓持股，也是其第六大持仓标的，规模为3.19亿美元。 短期或跌破3000美元/盎司 桥水基金的提前布局，为其带来了丰厚的收益。美国SPDR黄金ETF（GLD）在今年一季度大幅上涨19%，到4 月22日高点时，年内 ...

ETF进化论 全球最大对冲基金加仓中国资产，爆买这家公司！ 原创 阅读全文 ...

桥水基金一季度持仓调整 - 桥水基金一季度总规模为215.5亿美元 [1] - 大幅减持SPDR标普500ETF近六成，持仓比例从22%降至不足9% [3] - 减持英伟达、Meta和谷歌等科技巨头股票 [3] 桥水基金对中国资产的加仓 - 爆买逾540万股阿里巴巴，持仓量环比增幅高达21倍，成为最大重仓个股 [3] - 阿里巴巴美股一季度累计涨逾50% [3] - 加仓百度、拼多多，并新进京东 [3] 桥水基金对避险资产的配置 - 大手笔建仓黄金ETF，持有110.6万股SPDR黄金ETF，成为组合第六大持仓 [3] - 黄金价格一季度一路走高 [3]

格里芬指出："对于基本面投资者而言，这是一段极其艰难的时期，因为我们所投资企业的价值正被华 盛顿快速更迭的政策主导。" 美国对冲基金大鳄、城堡投资创始人兼CEO格里芬近日表示："现在看来，持有现金或许是应对当前局 势的最佳方式。这与我们一贯倡导的主动进攻、持续创造市场价值的文化背道而驰。" 这位对冲基金亿万富翁坦言，事后看来在市场动荡时按兵不动是明智之举，四月的投资环境确实异常艰 难——在对等关税政策冲击美国股债市场后，美国政府才调整了政策方向。虽然美股目前已收复关税导 致的跌幅，但自4月2日以来的复苏之路可谓波折重重。 作为特朗普的重要金主之一，格里芬与其他富豪支持者共同质疑关税政策的合理性。 格里芬给出直白的生存建议："现在要做的只是浮水求生，避免溺亡。" 这位曾为特朗普就职典礼捐款的金融大鳄呼吁商界领袖"冷静、尊重且团结地"与特朗普及国会两院沟 通，强调维护美国金融声誉的紧迫性。 （文章来源：金十数据） 尽管如此，部分机构仍在这场风暴中表现出色。包括城堡投资在内的多家知名基金成功规避亏损——尽 管格里芬发表了谨慎的言论，但其旗舰基金当月仍实现1.3%的正收益，全球固定收益基金回报率更高 达4.6%。 格 ...

投资哲学与方法 - 投资的本质是只做最有把握的交易 强调非对称回报机会的重要性[4][54][55] - 宏观投资的关键在于政策是否足够激进 而非政策是否成功 市场剧烈反应即为机会[4][94][111] - 采用"分三次建仓"的仓位管理方式 根据市场机会和全年盈亏情况动态调整[96][97] - 坚持每年12月重置持仓的纪律 避免年底市场反向波动的影响[98][99] - 风险管理核心在于保持流动性 避免集中持仓 缺乏流动性和高杠杆三者同时出现[100][101] 职业经历与团队建设 - 职业生涯始于吉姆·罗杰斯的家族办公室 学习深度研究和验证数据的方法[11][12][13][14][15] - 在索罗斯基金形成"核心-卫星"体系 核心团队负责主要投资 外部经理提供专业领域机会[66][86][87] - 斯坦·德鲁肯米勒采用"足够的绳索"管理原则 给予团队成员高度自由度和信任[59][60] - 索罗斯基金成功的关键在于组建高绩效团队 成员间高度合作与信任[56][57][58] - 两次创立对冲基金 Bestin Capital规模10亿美元 Key Square启动规模达45亿美元[70][90] 市场观点与机会 - 当前看好黄金的长期牛市 各国央行增持黄金趋势明显 黄金是当前最大头寸[108][109] - 关注日本市场的结构性长期牛市机会 认为安倍经济学带来稳定性[114] - 预测法国极右翼领导人玛丽娜·勒庞可能在18-24个月内当选总统[115] - 德国产业政策面临挑战 南欧国家经济表现可能超越德国[116] - 美国大选结果将显著影响市场走向 共和党胜出可能带来增长冲击[107] 行业观察与趋势 - 宏观投资面临持续性挑战 需要灵活应对全球市场变化[4][93] - 对冲基金行业存在业绩波动与资金流动的周期性特征[102][103] - 私募股权投资更接近象棋 而流动性市场投资类似扑克或西洋双陆棋[91][92] - 优秀投资经理的特征是能定期提供重大交易机会 而非持续稳定表现[67][68] - 资金规模可以转化为优势 关键在于快速决策能力和灵活的投资授权[84][85]

加拿大央行：在市场压力期间，对冲基金可能会更难维持其在加拿大政府市场的存在。 ...

日元汇率交易人才争夺战 - 银行和对冲基金正在激烈争夺经验丰富的日元利率交易员 提供数百万美元薪资礼包吸引人才 其中Ron Choy跳槽获得约3000万美元薪酬礼包 [1][3] - 近期行业人员流动频繁 BlueCrest的Harimoto加入Modular Asset Management Capula和Dymon Asia分别从德意志银行、巴克莱挖角衍生品交易员 [1][3] - 猎头公司指出对冲基金对日元利率交易员需求旺盛 有良好记录的交易员供不应求 [1] 金融机构人才布局 - 巴克莱东京办事处3月引进德意志银行的Marcus Yuki Sato负责日元利率产品销售 1月从Garda Capital招募资深交易员Yoichi Takemura [3] - 美国银行聘请巴克莱日元掉期交易主管Shuya Sakamoto 强化日本证券业务 [3] - 部分对冲基金重新雇佣8月市场动荡中失业的交易员 如Polymer Capital启用Yosuke Motegi [4] 市场波动与交易机会 - 日本债券收益率曲线急剧变陡 30年期与5年期国债溢价达2002年5月以来最高 导致交易大厅出现恐慌性抛售 [6] - Modular Asset Management认为日本市场存在多重机会 包括通胀回升、央行加息及地缘政治因素驱动的交易 [10] - 寿险公司和养老金可能转向投资日本国内债券 财政与国防开支增加将提升相对价值交易盈利空间 [10] 未来市场动态 - 特朗普关税政策演变可能引发进一步波动 资本从美国流向日本或刺激交易活动 [9][10] - 相对价值交易策略活跃 包括收益率曲线押注、基差交易及跨资产套利 [10] - 市场呈现高度波动特征 赢家与输家分化明显 但投资热度未减 [10]

对冲基金Eisler裁员 - 对冲基金Eisler宣布裁员15%以削减成本 [1]

对冲基金巨擘、都铎投资掌门人保罗·都铎·琼斯周二向市场投下重磅预警：即便特朗普政府调整关税政 策，美股仍难逃刷新历史低点的命运。这位传奇投资人在CNBC《Squawk Box》节目中直言："当前形 势已然明朗，特朗普团队已明确表态维持关税壁垒，美联储在降息决策上举棋不定，这对风险资产构成 双重压制。"他预测道："市场很可能继续向下寻底，直至创下新纪录低位。" 这位曾精准预判1987年股灾的投资大师，此次将警示范围扩展至科技领域。在近期某闭门技术峰会上， 与会专家关于人工智能的讨论令其深感忧虑："尽管AI在医疗、教育等领域可能成为造福人类的工具， 但军事专家和生物技术学者普遍认为，这项技术将在我们有生之年构成实质性安全威胁。"琼斯援引会 议共识称："未来二十年内，人工智能导致人类半数人口消亡的概率超过10%，生物黑客攻击和智能武 器系统正是最主要的威胁路径。" 特朗普的贸易政策正产生类似60年代以来的最大规模税负增加效应："即便将关税税率回调至40%-50% 区间，这实质上仍是数十年来最激进的增税举措，将直接吞噬2-3个百分点的经济增长动能。"这一判断 与最新经济数据形成呼应——美国一季度GDP意外萎缩0.3% ...

在全球市场经历4月大幅震荡之际，Citadel的旗舰对冲基金Wellington成功实现1.3%月度收益，明显跑赢 大盘。 这一成绩让该基金从第一季度的亏损中恢复过来，年初至今总回报转正至0.5%。对投资者而言，Citadel 的表现展示了顶级多策略基金在市场异常波动时期的避险价值，同时也对Ken Griffin"进攻性投资"理念 提供了有力支持。 然而，这与3月份多策略基金普遍遭受的困境形成鲜明对比，揭示了该行业面临的持续挑战。 多策略转向进攻：Griffin押注市场混乱 据华尔街日报报道，Citadel旗舰对冲基金Wellington在4月份实现了1.3%的收益，表现优于整体股市。知 情人士透露，Griffin在市场下跌期间敦促其团队采取进取立场，抓住机会性投资。该公司向约四分之一 的美国股票选股投资组合经理增加了投资资本。 "正如我一直所说，没有头寸的观点仍然只是观点，"Griffin在最近的公司会议上表示，"这份工作要求你 每天都要有信念地行动。你需要拿出诚意，将你的观点转化为头寸。" 这一战略在4月市场动荡中证明了其有效性。Citadel专注股票的对冲基金上月上涨2.2%，战术交易基金 和全球固定收 ...