公司业务定位 - 公司是以研发创新驱动的平台型企业 [2] - 公司主要从事电子信息材料产业、环保材料产业、新能源材料产业以及生命科学与医药产业四个领域产品的研发、生产和销售 [2] 研发与产品实力 - 公司拥有超过10000种化合物的生产技术 [2] - 其中超过4000种产品已投入市场 [2]

本周上市企业 - 新能源材料公司中伟股份于11月17日正式在港交所主板挂牌上市，完成A+H双资本平台布局[1] - 该公司是全球镍系和钴系锂离子电池正极活性材料前驱体出货量连续五年的领导者，并在2025年第一季度成为全球外销市场出货量第一的磷系供应商[1] - 此次IPO全球发售约1.04亿股股份，首发募集资金约35.44亿港元，联席保荐人为摩根士丹利和华泰国际[1] 本周递表企业 - 供应链管理服务提供商Jiansu于11月17日向美国SEC递交IPO申请，拟在纳斯达克主板挂牌上市，公司专注于为中国塑料和化工行业的中小企业客户提供采购、运输物流等全方位供应链管理服务[2] - 独立专业AIoT提供商德风科技于11月14日递表港交所，公司专注于为能源、制造及混合行业提供定制AIoT生产优化软件解决方案，已完成超过约600个项目，客户超过200家，包括中国电网双寡头、三大石油巨头等国有企业[3] - 工业机器人公司卡诺普于11月17日递表港交所，公司构建了工业机器人、协作机器人、具身智能机器人三大产品矩阵，以2024年收入计算在所有中国焊接机器人制造商中排名第一[4] - 人工智能公司诺比侃于11月18日再次递表港交所，公司专注于AI和数字孪生技术在交通、能源等领域的应用，基于2024年收入在中国AI+供电检测监测系统提供商中排名第二，市场份额约5.9%[5] - 边缘AI设备PCB供应商东山精密于11月18日递表港交所拟完成A+H上市，公司是全球第一大边缘AI设备PCB供应商，产品应用于智能手机、个人电脑、汽车等领域[6] - 专业消费医药公司蔓迪国际于11月20日递表港交所，公司专注于头发健康领域，其旗舰产品蔓迪®系列米诺地尔类脱发治疗产品在中国脱发药物市场连续十年排名第一，2024年市场份额约57%[7] - AI硬件智能制造平台领益智造于11月20日递表港交所拟完成A+H上市，以2024年收入计在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业中排名第三[8] 本周招股企业 - 线上市场营运商量化派于11月19日至11月24日招股，拟全球发售1334.75万股股份，计划募集资金约1.31亿港元，预计11月27日挂牌上市[8] - 电容器薄膜制造商海伟电子于11月20日至11月25日招股，拟全球发售3083.14万股股份，计划募集资金约4.4亿港元，预计11月28日挂牌上市，以2024年电容器基膜销量计是中国第二大电容器薄膜制造商[9] 本周聆讯企业 - 现代中式面馆品牌遇见小面于11月17日通过港交所主板上市聆讯，公司在中国内地22个城市拥有440家餐厅及香港特别行政区的11家餐厅，以2024年总商品交易额计为中国第四大中式面馆经营者，市场份额为0.5%[10] - 煤系高岭土公司金岩高新于11月17日通过港交所主板上市聆讯，公司是中国煅烧高岭土产品的主要生产商，拥有横跨采矿、研发、加工到销售的全价值链整合能力[11] - 模拟芯片提供商纳芯微于11月18日通过港交所主板上市聆讯，公司采用fabless模式运营，以2024年模拟芯片收入计在所有模拟芯片公司中位列第14名，在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名，市场份额0.9%[12] - 智能按摩服务供应商乐摩于11月18日通过港交所主板上市聆讯，按交易额计算于2021年至2023年连续三年在中国大陆所有智能按摩服务提供商中排名第一，2023年市场占有率达37.3%[13] 热点资讯 - 新加坡交易所集团与纳斯达克证券交易所于11月19日宣布将深化合作，共同简化美国与新加坡的双重上市流程，拟于2026年年中推出“环球上市板”，为市值达20亿新元及以上的公司提供高效通道[13]

股价与交易表现 - 天华新能股价单日大幅下跌19.71% [1] - 当日换手率为15.75%，成交额达到53.48亿元 [1] 龙虎榜资金流向总览 - 上榜席位全天合计买入10.4亿元，卖出6.68亿元，实现净买入3.72亿元 [1] 主要买方机构分析 - 深股通席位买入3.77亿元，卖出2.74亿元，净买入1.03亿元 [1] - 四家机构席位合计买入5亿元，卖出2.13亿元，净买入2.88亿元 [1] - 游资“杭州帮”（中信建投杭州庆春路营业部）净买入9576万元，位列买五席位 [1] 买卖前五名席位详情 - 买入金额最大的前五名席位总计买入10.4亿元，占总成交比例19.44% [1] - 买入榜首为深股通专用席位，买入金额3.77亿元，占总成交比例7.04% [1] - 卖出金额最大的前五名席位中，深股通专用席位卖出2.74亿元，机构专用席位卖出2.13亿元 [1]

金融与贵金属期货表现 - 主要股指期货普遍下跌，沪深300期货当日下跌0.69%，中证500期货下跌0.84% [8] - 国债期货涨跌互现，10年期国债期货微涨0.06%，30年期国债期货下跌0.21% [8] - 贵金属板块表现强势，SHFE白银当日上涨0.75%，年初至今涨幅达58.85% [8] - SHFE黄金年初至今累计上涨48.84%，60日涨幅为20.29% [8] 有色金属与新能源材料市场 - 碳酸锂表现突出，当日上涨0.84%，10日涨幅高达22.96% [9] - 多数有色金属收跌，工业硅下跌2.37%，氧化铝下跌1.26% [9] - 锡价表现相对稳健，10日涨幅为3.04%，年初至今上涨17.74% [9] - 多晶硅价格承压，当日下跌2.33%，但年初至今仍上涨24.02% [9] 黑色商品板块走势 - 焦煤领跌黑色系，当日跌幅达3.17%，10日累计下跌13.72% [10] - 铁矿石相对抗跌，当日微跌0.32%，5日涨幅为2.07% [10] - 螺纹钢下跌1.01%，热轧卷板下跌0.55% [10] - 焦炭10日跌幅为8.05%，年初至今下跌13.57% [10] 农产品期货行情 - 鸡蛋期货涨幅居前，当日上涨1.95% [11] - 苹果期货表现强劲，20日涨幅7.54%，60日涨幅17.58% [11] - 棕榈油跌幅较大，当日下跌2.26%，60日跌幅9.50% [11] - 生猪价格持续疲软，当日下跌1.00%，60日跌幅达22.37% [11] 能源化工板块动态 - 纯碱和玻璃大幅下挫，当日分别下跌2.93%和2.56% [12] - 低硫燃料油跌幅显著，当日下跌3.50% [12] - 纯苯和苯乙烯逆势上涨，当日分别上涨2.04%和1.23% [12] - 甲醇价格疲软，20日跌幅达12.04%，年初至今下跌24.94% [12]

公司股权变动 - 2023年11月20日，股东将市值1509.75万港元的股票由凯基证券亚洲转入大华继显(香港) [1] - 此次转仓股份数量占公司总股本的5.26% [1] 公司资本支出 - 公司间接非全资附属公司烯石(安徽)新能源材料有限公司订立设备购买协议 [1] - 以人民币4225.22万元（约合4627.04万港元）向安徽铂索亚精工科技有限公司购买设备 [1] - 所购设备将用于集团位于中国安徽省的项目 [1]

公司股权变动 - 股东于11月20日将股票由凯基证券亚洲转入大华继显(香港) [1] - 此次转仓涉及市值1509.75万港元 [1] - 转仓股份数量占公司已发行股份的5.26% [1] 公司资本支出 - 公司间接非全资附属公司烯石(安徽)新能源材料有限公司订立设备购买协议 [1] - 买方同意以人民币4225.22万元（约4627.04万港元）向卖方安徽铂索亚精工科技有限公司购买设备 [1] - 所购设备将用于集团位于中国安徽省的项目 [1]

核心观点 - 报告认为A股市场短期将延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局，建议均衡配置红利、微盘及产业趋势板块，关注政策驱动及国际大宗品价格 [9][18] - 债市方面，短期资金面预计维持宽松，长期宽松趋势与短期震荡并存，需关注国内政策及美联储动向 [15][18] - 商品市场方面，碳酸锂等供给端政策强化品种仍有上行空间，贵金属短期配置价值显现，若后续美国经济数据疲软或地缘风险升温，仍有上行机会 [15][16][18] 市场行情分析 股票市场 - 2025年11月20日A股主要股指多数下行，上证指数收跌0.4%报3931.05点，深证成指跌0.76%，创业板指跌1.12%，万得全A跌0.66%，市场成交1.72万亿元，较上日1.74万亿元基本持平，情绪持续偏低 [8] - 银行、地产等板块表现相对强势，主要受稳楼市政策预期支撑，例如佛山市推出12条楼市新政，市场预期“十五五”临近住房消费政策可能加码 [9] - 短期市场受美联储降息预期下行及中日关系紧张等外部因素影响，建议关注低估值金融股的防御价值，以及锂矿等景气板块的弹性 [9][10] 债券市场 - 国债期货整体震荡，30年期主力合约跌0.21%报115.870元，10年期涨0.06%报108.485元，5年期涨0.06%报105.935元，2年期持平于102.462元 [15] - 央行开展3000亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放1100亿元，资金面维持宽松，Shibor隔夜品种下行5.6BP至1.364% [15] - LPR连续6个月保持不变，1年期3.0%、5年期以上3.5%，债市核心逻辑为资金面宽松托底与交易盘获利了结并存，需警惕美债收益率上行可能引发外资减持 [15] 商品市场 - 国内商品期市多数下跌，能源品中低硫燃料油跌3.50%，黑色系焦煤跌3.17%，非金属建材玻璃跌2.56%，新能源材料工业硅跌2.37% [15] - 碳酸锂价格盘中突破10万元，需求端强势，下游排产维持高位，动力电池订单充足，储能项目需求超预期，9月表观消费量同比上行约44.5% [15] - 贵金属价格与降息预期脱敏，沪银涨0.75%，中长期全球央行购金趋势及美国财政赤字扩张逻辑未改，建议逢低布局 [16] 交易热点追踪 近期热门品种 - 红利板块：因股息率吸引力和避险配置价值受关注，后续关注商品价格走势及企业分红情况 [17] - 人工智能及AI应用：全球科技巨头资本开支加速，阿里千问等产品应用加速，需关注国内外企业订单及技术突破 [17] - 核聚变、量子科技、国产芯片、机器人等新兴产业：产业化趋势加速，国产替代空间大，需关注政策支持及项目进展 [17] - 大消费及券商板块：受人民币升值、市场风格切换及成交活跃度影响，需关注经济复苏及政策刺激 [17] 核心思路总结 - 权益市场短期承压但中长期趋势不改，建议均衡配置红利、微盘、产业趋势板块，聚焦政策驱动及大宗品价格 [18] - 债市短期宽松延续，需关注国内政策效果及美联储12月议息会议动向 [18] - 商品市场碳酸锂等供给端政策品种有上行空间，贵金属若遇非农数据疲软或地缘风险升温仍有机会 [18]

公司股权质押情况 - 控股股东谢明武本次质押公司股份395万股 [1] - 截至公告日，谢明武累计质押股数为2764.7万股，占其所持股份比例为43.56% [1] 公司业务收入构成 - 2024年1至12月份，LED行业收入占比69.68% [1] - 新能源材料行业收入占比17.49% [1] - 光伏风电行业收入占比10.49% [1] - 新能源汽车充电行业收入占比1.94% [1] - 其他业务收入占比0.39% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为57亿元 [1]

项目投产与产品发布 - 公司于11月3日在厦门基地举行新能源膜材项目投产仪式，并首发亮相自主研发的新一代BOPP电容膜产品“长塑高功能电容膜” [1][3] - 投产项目总投资25亿元，占地13.44万平方米，重点聚焦超薄电容膜与复合集流体基膜的研发与量产 [3] 生产线与技术优势 - 投产的世界级BOPP生产线宽幅达6.4米，为新能源超薄电容膜领域宽幅最大的生产线 [3] - 生产线采用公司自主创新的双向拉伸工艺，自动化水平高，技术达国际领先，实现产品性能更优、一致性更强，单位能耗降低，综合竞争力显著提升 [3] 产品性能与市场定位 - 新一代高端电容膜产品具备耐高温、耐电压、低介电损耗与强自愈性等卓越性能 [3] - 产品精准契合新能源汽车、光伏、风电、家电、电网等领域的严苛需求 [3] - 超薄电容膜作为高端电子元件材料，长期面临技术壁垒高、规模化生产难、市场供不应求的产业瓶颈，国产化产能严重不足 [3] 战略意义 - 项目投产是公司践行“多矩阵、高精尖、全球化”战略、抢占市场蓝海的关键一步 [3] - 项目是助力提升我国新能源产业链关键材料自主保障能力的重要举措 [3]

公司股价表现 - 11月20日股价下跌5.02%至36.11元/股 [1] - 当日成交额达43.59亿元，换手率为10.77% [1] - 公司总市值为429.87亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为多氟多新材料股份有限公司，位于河南省焦作市 [1] - 成立于1999年12月21日，于2010年5月18日上市 [1] - 主营业务涵盖六氟磷酸锂及电子化学品、锂离子电池、新能源汽车、无机氟化盐 [1] - 主营业务收入构成为：新能源材料34.97%，氟基新材料30.39%，新能源电池25.30%，电子信息材料5.55%，其他3.80% [1] 基金持仓情况 - 中信建投价值增长混合A（025231）三季度重仓持有公司股票105.77万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为2.56%，为公司第九大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金单日浮亏约202.02万元 [2] 相关基金信息 - 中信建投价值增长混合A（025231）成立于2025年9月22日，最新规模为7.34亿元 [3] - 该基金成立以来收益率为1.62% [3] - 基金经理冷文鹏累计任职时间9年163天，现任基金资产总规模13.31亿元 [4] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为236.32%，最差基金回报为-21.77% [4]