公司董事会换届安排 - 公司第五届董事会原定任期将于2026年1月29日届满 [1] - 鉴于换届工作尚在筹备中，为确保持续性与稳定性，董事会换届选举将延期进行 [1] - 董事会、董事会专门委员会及高级管理人员的任期将相应顺延 [1] 过渡期职责与后续安排 - 在完成新一届董事会换届选举前，第五届董事会全体成员、各专门委员会成员及高级管理人员将继续依法依规履行相应职责和义务 [1] - 本次延期换届不会影响公司的正常经营 [1] - 公司将加快推进董事会换届工作，并严格履行相关决策程序及信息披露义务 [1]

董事会及关键管理职位变动 - 公司非执行董事、董事长及提名委员会主席梅伟因工作调整辞任，自公告日期生效 [1] - 公司执行董事王锐因工作调整辞任，同时辞任上市规则授权代表职务，自公告日期生效 [1] - 公司非执行董事戴日成因到龄退休辞任，自公告日期生效 [1] - 执行董事朱振被推举为代理董事长及提名委员会代主席，并获委任为新的授权代表，自公告日期生效 [1] 新任董事委任 - 朱振于2026年1月27日获委任为第四届董事会执行董事 [1] - 段涛于2026年1月27日获委任为第四届董事会非执行董事 [1] - 李争争于2026年1月27日获委任为第四届董事会非执行董事 [1] 授权代表安排 - 王锐辞任后，公司授权代表由代理董事长兼执行董事朱振接替 [1] - 副董事长兼执行董事郑广锋继续担任另一名授权代表 [1]

公司治理动态 - 绿城水务第五届董事会原定任期将于2026年1月29日届满 [1] - 因换届工作尚在筹备中 为确保董事会及经营管理工作的连续性与稳定性 董事会换届选举将延期进行 [1] - 公司董事会 董事会专门委员会及高级管理人员的任期将相应顺延 [1] - 在完成新一届董事会换届选举前 第五届董事会全体成员 各专门委员会成员及高级管理人员将继续依法依规履行相应职责 [1]

公司法律诉讼与资产处置 - 公司因涉及法律诉讼被列为被执行人 [1] - 呈贡区人民法院查封了公司名下位于昆明市官渡镇中营乡5幢1层、10幢1-2层及6幢1层的不动产并决定司法拍卖 [1] - 法院责令公司及相关权利人在2026年2月10日前迁出上述房产 [1] 公司运营与信息披露 - 公司目前日常生产运行维持正常 [1] - 公司将持续关注相关事件进展，按照法律法规及时履行相应的信息披露义务 [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生指数收涨1.35%重新站上27000点，国企指数涨1.07%，恒生科技指数涨0.5% [1] - 恒生科技指数盘中一度冲高至1.6% [1] 科技股表现 - 权重科技股走势分化，阿里巴巴涨近3%，腾讯、小米、快手股价上涨 [1] - 京东股价下跌超过2%，美团、百度股价小幅下跌 [1] 金融股表现 - 保险股与银行股拉升走强，助力大市回暖，其中中国人寿股价上涨近9% [1] - 工商银行、农业银行、建设银行股价皆有涨幅 [1] - 汇丰控股股价再创历史新高 [1] 资源与工业股表现 - 黄金股部分继续上涨，紫金矿业、紫金黄金国际股价大涨并再创历史新高 [1] - 重型机械股继续活跃，中国重汽、三一国际股价齐创历史新高 [1] - 钢铁股、铜业股、煤炭股全天疲弱，其中中国罕王股价大跌近11% [1] 其他行业板块表现 - 中烟香港股价再创历史新高 [1] - 光伏股、苹果概念股、港口及海运股、AI应用概念股普遍上涨 [1] - 汽车股、家电股、水务股多数下跌 [1]

公司中标新项目 - 山科智能于1月26日发布公告，确认收到中标通知书 [2] - 中标项目为“清流县城乡供水一体化建设项目二期设计采购施工总承包智慧水务平台开发技术服务项目” [2] - 项目招标方为福建省水利水电工程局有限公司 [2] 行业发展动态 - 智慧水务平台开发技术服务是城乡供水一体化建设项目的关键组成部分 [2] - 项目模式为设计采购施工总承包，表明行业向一体化解决方案方向发展 [2]

报告行业投资评级 - 美股：弱于大市·维持 [6] - 美元债：弱于大市 [1] 报告的核心观点 - 美国11月PCE物价指数符合预期，通胀温和且支出稳健，但储蓄率下滑或影响中长期消费 [1] - 2025年Q3美国实际GDP终值年化季环比增速上修至4.4%，经济扩张动力强，同期核心PCE终值维持在2.9%，通胀具粘性，市场预计美联储1月按兵不动，首次降息或在6-7月 [2] - 欧洲养老金机构考虑抛售美债引发市场波动，但大规模抛售可能性低，因美债多集中在私人部门和国际托管账户，且投资者久期仓位处于近两年低位 [3] - 地缘政治风险使市场对非美投资者减持美债担忧升温，推动美债收益率上行，日本国债收益率攀升也形成上行压力，美债长期隐忧是美国财政状况，建议采取“短久期核心+陡峭化卫星”配置 [4] 根据相关目录分别进行总结 美国宏观经济与流动性 - 11月PCE物价指数同比涨2.8%，环比涨0.2%，核心PCE同比亦涨2.8%，环比增0.2%，个人支出稳健但储蓄率下滑 [1] - 2025年Q3美国实际GDP终值年化季环比增速上修至4.4%，核心PCE终值维持在2.9%，市场预计美联储1月按兵不动，首次降息或在6-7月 [2] - 预算赤字占GDP比重约6%，财政纪律缺失引发债券供给增加和通胀加剧担忧 [4] 汇率 - 欧洲抛售美债使美股指数下跌、美债收益率攀升、美元指数走弱、黄金价格创新高 [3] - 近期美债收益率上行，10年期收益率突破去年8月以来高点，一度升至4.3%上方 [4] 中资美元债 - 展示中资美元债回报率2023年以来走势（分级别、行业）、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报（分级别、行业） [64][72][74] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取11次调级行动，包括2次撤销评级、2次上调评级、2次下调评级和5次首予评级 [76]

公司中标信息 - 山科智能收到福建省水利水电工程局有限公司发出的《中标通知书》[1] - 公司中标项目为“清流县城乡供水一体化建设项目二期设计采购施工总承包智慧水务平台开发技术服务项目”[1] - 中标价格为人民币1210.95万元[1]

报告行业投资评级 - 美元债行业投资评级为“弱于大市” [1] 报告核心观点 - 美债市场面临地缘政治风险、美国财政状况隐忧以及日本国债收益率攀升等多重压力，导致各期限美债收益率整体上行，10年期收益率一度升至4.3%上方 [4] - 美国经济数据呈现韧性，2025年第三季度实际GDP终值年化季环比增速上修至4.4%，为两年最快，同时核心PCE通胀维持在2.9%，高于美联储2%的目标 [2] - 市场对美联储降息预期推迟，CME美联储观察工具显示市场以接近97%的概率定价1月不降息，首次降息或在6-7月 [2] - 欧洲养老金机构因政治因素考虑抛售美债，引发市场波动，但报告认为欧洲大规模抛售的实际可能性较低 [3] - 投资建议采取“短久期核心+陡峭化卫星”配置策略，核心持仓聚焦3-5年期投资级债券，同时严控10年期以上美债敞口 [4] 美国宏观经济与流动性 - 美国11月PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，核心PCE同比亦上涨2.8%，环比增长0.2%，均符合市场预期 [1] - 美国个人支出在11月保持稳健增长，但储蓄率进一步下滑 [1] - 2025年第三季度美国实际GDP增长由出口增强、库存变化负面影响减小及消费韧性驱动 [2] - 当前美国预算赤字占GDP比重约6%，这一水平在历史上多伴随经济衰退，财政纪律缺失引发市场对债券供给增加和通胀压力的担忧 [4] 汇率 - 在地缘政治风险扰动下，美元指数走弱，而黄金作为避险资产价格创下历史新高 [3] - 报告包含对美元指数、人民币指数及多种非美货币走势的分析图表 [53][54][56][59][61][63] 中资美元债 - 报告展示了2023年以来中资美元债回报率按级别和行业的走势 [64][66] - 报告展示了投资级和高收益级中资美元债的收益率和利差走势 [72] - 报告列出了近两周中资美元债按级别和行业的回报情况 [74][75] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取了11次调级行动，包括2次撤销评级、2次上调评级、2次下调评级和5次首予评级 [76] - 具体调级行动包括：对中国教育集团控股有限公司首予BBB评级；对万达商业地产相关实体进行下调或上调评级；对快手科技三家机构均首予A-或A3评级等 [77]

报告行业投资评级 - 弱于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 美国11月PCE物价指数符合预期，通胀温和且支出稳健，但储蓄率下滑或影响中长期消费动力，通胀压力仍高于美联储2%目标 [1] - 2025年第三季度美国实际GDP终值年化季环比增速上修，经济扩张动力强，同期核心PCE终值高于目标，通胀具粘性，市场预计美联储1月按兵不动，年内首次降息或在6 - 7月 [2] - 欧洲养老金机构考虑抛售美债引发市场波动，但大规模抛售实际可能性较低 [3] - 地缘政治风险使市场对非美投资者减持美债担忧升温，推动美债收益率上行，日本国债收益率攀升也形成上行压力，美债长期隐忧在于美国财政状况 [4] - 建议采取“短久期核心 + 陡峭化卫星”配置，核心持仓聚焦3 - 5年期投资级债券，严控10年期以上美债敞口 [4] 根据相关目录分别进行总结 美债基准利率 - 涉及2年期与10年期美债利率、美债收益率曲线、各期限美债竞标倍数、2 - 30年期美债发行中标利率、美债月度发行额、联邦基金利率期货市场隐含的降息预期等图表展示 [10][13][21] 美国宏观经济与流动性 - 包含美国通胀同比走势、联邦政府年度累计财政赤字、经济意外指数、ISM PMI、消费者信心指数、金融条件指数、房屋租金增速、申领失业金人数、时薪同比增速、非农就业数据、房地产新屋获批开工销售量同比增速、个人消费支出同比增速、盈亏平衡率通胀预期、实际GDP增速与分项贡献等图表 [10][26][29] 汇率 - 有非美货币近1年走势、近期变化、中美主权债利差、美元指数与10年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币1年期锁汇成本变化等图表 [10][53][54] 中资美元债 - 展示中资美元债2023年以来回报率走势（分级别、分行业）、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报（分级别、分行业）等图表 [10][64][72] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取11次调级行动，包括2次撤销评级、2次上调评级、2次下调评级和5次首予评级，并列出具体主体及评级变化 [76][77]