业绩表现 - 三桶油2025年上半年累计营业收入3.07万亿元 净利润1750.09亿元 同比少赚超290亿元 [2] - 中国石油营业收入1.45万亿元同比下降6.74% 净利润839.93亿元同比下降5.42% [4] - 中国石化营业收入1.41万亿元同比下降10.60% 净利润214.83亿元同比下降39.83% [4] - 中国海油营业收入2076.08亿元同比下降8.45% 净利润695.33亿元同比下降12.79% [4] 油价影响 - 布伦特原油现货均价71.87美元/桶同比下降14.5% 西得克萨斯中质原油均价67.60美元/桶同比下降14.4% [4] - 中国石油原油平均售价66.21美元/桶同比下降14.5% 中国石化67美元/桶同比下降12.9% 中国海油69.15美元/桶同比下降13.9% [5] - 油气业务收入下降：中国石油油气和新能源收入4226.67亿元同比下降6.3% 中国石化勘探开发收入1447亿元同比下降5.9% 中国海油油气销售收入1717.45亿元同比下降7.2% [5] 业务板块表现 - 中国石油天然气销售量1515亿立方米同比增长2.9% 经营利润186亿元同比增长18亿元 单位实现价格2.05元/方 [6] - 中国海油天然气产量5162亿立方英尺同比增长12% 天然气业务收入277.5亿元同比增长超16% [6] - 化工业务承压：中国石油化工经营利润13.92亿元同比下降55.5% 中国石化化工事业部亏损42.24亿元亏损额扩大33.5% [7] - 成品油业务下滑：中国石油销售分部经营利润101.04亿元同比下降超25% 中国石化炼油事业部利润35.4亿元同比下降50% 营销分销事业部利润79.6亿元同比下降46% [7] 分红情况 - 三桶油中期合计派息超825亿元 其中中国石油402.65亿元 中国石化106.66亿元 中国海油316.02亿元 [8] - 总体分红较去年同期减少约77亿元 中国石化派息减少71.02亿元 中国海油分红减少5.37亿元 [2][8] 产量策略 - 中国海油通过增储上产抵消油价负面影响 上半年净产量3.85亿桶油当量同比增长6.1% 国内外产量均超历史同期最好水平 [5] 价格展望 - 2025年布伦特油价预测均值70美元/桶 区间65-80美元/桶 存在90美元/桶上行风险和45美元/桶下行风险 [3][9] - 高盛预计2026年底布伦特油价将降至50美元/桶区间低位 当前WTI62美元/桶 布伦特66美元/桶 [9] - 机构预测三季度油价70美元/桶波动 全年油价区间65-70美元/桶 [9] - 天然气价格预计仅保持季节性上涨且涨幅有限 需关注国际气价走势和冬季气温表现 [10]

2025年8月29日，中国石油天然气集团有限公司（以下简称"中国石油"）召开领导班子（扩大）会议。受中央组织部领导委托，中央组织部有关干部局负 责同志宣布了党中央关于中国石油天然气集团有限公司总经理任职的决定：周心怀同志任中国石油天然气集团有限公司董事、总经理、党组副书记，免去 其中国海洋石油集团有限公司董事、总经理、党组副书记职务。相关职务任免，按有关法律和章程的规定办理。 周心怀，男，1970年出生于江西宜丰， 是一位集深厚学术背景与卓越实践经验于一身的正高级工程师。他的专业之路始于扎实的石油地质教育，1993年 毕业于原江汉石油学院石油地质系获学士学位，1996年于成都理工学院石油地质系获硕士学位，2008年则在中国地质大学（北京）能源学院获得工学博士 学位。 公开资料显示，汪东进生于1962年7月，教授级高级工程师，其变动同样频繁。2014年5月至2018年3月，任中国石油天然气集团公司党组成员、副总经理 兼股份公司副董事长、总裁。2018年3月，汪东进离开中石油进入中海油，任中海油董事、党组副书记。同年10月，任中海油总经理。2019年10月起，汪 东进升任中海油董事长、党组书记。2019年11月至 ...

上市公司业绩增长分布 - 2025年上半年A股共有2908家公司实现归母净利润正增长 占比54% [1] - 净利润增长100%以上公司661家 占比12% [1] - 净利润增长50%-100%公司455家 占比8% [1] - 净利润增长30%-50%公司446家 占比8% [1] - 净利润增长0%-30%公司1346家 占比25% [1] - 2516家公司净利润呈现负增长局面 [1] 上市公司营收排名 - 中国石油以1.45万亿元营收位居首位 [1] - 中国石化以1.41万亿元营收排名第二 [1] - 中国建筑以1.11万亿元营收排名第三 [1] - 前三名企业营收均超过万亿元 [1]

核心观点 - 公司2025H1营业总收入14501亿元同比-6.7% 归母净利润840亿元同比-5.4% 业绩韧性优于油价跌幅[1] - 公司拟以400.16亿元收购集团三家储气库公司100%股权 新增109.7亿方工作气量强化天然气全产业链布局[8] - 维持全年盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为1661/1712/1757亿元 看好穿越油价周期的长期成长性[9] 财务表现 - 2025Q2单季营业总收入6970亿元同比-6.1%环比-7.5% 归母净利润372亿元同比-13.6%环比-20.6%[1] - 经营现金流2271亿元同比+4.0% 现金流稳步改善[1] - 拟派发现金红利402.65亿元 派息率47.9%与2024H1持平[7] 业务板块分析 - 上游业务经营利润857亿元同比-6.5% 油气当量产量923.6百万桶同比+2.0% 单位操作成本10.14美元/桶同比下降8.1%[2][3] - 天然气销售业务经营利润186亿元同比+10.8% 销售天然气1515亿方同比+2.9% 其中国内销售1198亿方同比+4.2%[4] - 炼化业务经营利润111亿元同比-18.9% 其中炼油业务97亿元同比-8.0% 化工业务14亿元同比-55.5%[4] - 销售业务经营利润76亿元同比-25.2% 车用LNG加注量同比+58.9% 充换电量增长213.0%[6] 战略举措 - 上游资本开支计划2100亿元 全年油气当量产量预计增长1.6%[9] - 炼化转型升级项目持续推进 新材料产量166.5万吨同比+54.9%[5][6] - 销售板块向"油气氢电服"综合能源服务商转型 国内成品油销量5865万吨同比+0.3%[6] 行业环境 - 2025H1布油均价70.81美元/桶同比-15.1% Q2均价66.71美元/桶同比-21.5%环比-11.0%[1] - 境内天然气消费量同比+2.1% 成品油消费量同比-3.6% 乙烯当量消费量同比+10.1%[1]

俄中双边关系 - 两国确认长期加强睦邻友好和互利合作的战略选择 [1] - 俄中关系具有深远的象征意义 双方通过联合声明并签署一揽子双边文件 [1] - 俄罗斯高度赞赏中国希望全面发展全面战略协作伙伴关系 [1] 历史合作与纪念 - 苏联和中国在二战中承受最惨重人员伤亡 在战胜纳粹主义和军国主义中发挥关键作用 [2] - 中国抵抗成为阻止日本1941-1942年进攻苏联的决定性因素 [2] - 俄罗斯感谢中方保存苏联红军战士纪念设施 [3] 经贸合作 - 俄中贸易额自2021年以来增长约1000亿美元 [3] - 中国是俄罗斯第一大贸易伙伴国 俄罗斯是中国第五大贸易伙伴国 [3] - 两国结算几乎完全转向本币 [3] - 俄罗斯稳居对华石油和天然气出口前列 [3] - 俄罗斯实现对华猪肉和牛肉出口 食品及农产品成为主要出口品类 [3] - 中国汽车向全球出口的主要市场包括俄罗斯 [3] - 双边投资规模扩大 重点领域大型合作项目正在落实 [3] 人文交流 - 落实《2030年前俄中人文合作路线图》包含100多个大型项目 [4] - 在俄罗斯中国学生超过5.1万人 在中国俄罗斯学生有2.1万人 [4] - 2024年双向旅游客流增长1.5倍达到280万人次 [4] - 俄中文化年活动于2024-2025年举办 [4] 多边框架合作 - 上海合作组织坚持平等合作、不针对第三国原则 [5] - 俄中在联合国平台协作达到前所未有的高度 [6] - 两国支持改革联合国使其符合当代现实 [6] - 俄中共同推进金砖国家框架内经济发展倡议 [6] - 反对世界贸易中的歧视性制裁 [6] - 支持国际货币基金组织和世界银行改革 [7] 地区与国际事务 - 俄中战略协调发挥压舱石作用 就关键国际议题交换意见 [6] - 俄罗斯关于欧亚安全空间提议与中国全球安全倡议相呼应 [6] - 两国共同主张构建更加公正的多极世界秩序 [5][6]

业绩表现 - 三桶油2025年上半年合计营收3.07万亿元，净利润1750.09亿元，均出现同比下滑 [3] - 中国石化营收1.41万亿元同比下降10.6%，净利润214.83亿元同比下降39.8% [4] - 中国石油营收1.45万亿元同比下降6.7%，净利润839.93亿元同比下降5.4% [4] - 中国海油营收2076.08亿元同比下降8%，净利润695.33亿元同比下降13% [4] 油价影响 - 布伦特原油现货均价71.87美元/桶同比下跌14.5%，西得克萨斯中质原油均价67.60美元/桶同比下跌14.4% [6] - 国内汽油价格累计下调330元/吨，柴油价格累计下调315元/吨 [6] - 中国石油销售分部营收1.17万亿元同比下滑7.8%，中国石化营销分部营收7526亿元同比降低12.8% [6] 产量数据 - 国内原油产量1.08亿吨同比增长1.3%，原油进口量2.79亿吨同比增长1.4% [9] - 中国石油油气当量产量9.24亿桶同比增长2.0%，其中原油产量4.76亿桶同比增长0.3% [11] - 中国石化油气当量产量2.63亿桶同比增长2.0%，天然气产量7362.8亿立方英尺同比增长5.1% [11] - 中国海油净产量3.85亿桶油当量同比增长6.1%，桶油成本降至26.94美元/桶 [7][11] 勘探开发 - 中国石化在海域油气、四川盆地超深层页岩气勘探取得重大突破 [10] - 中国海油获得5个新发现，评价18个含油气构造，并拓展圭亚那深水及哈萨克斯坦区块 [10] - 中国石油重点推进吉木萨尔页岩油和鄂东大宁—吉县煤岩气项目 [11] 新能源布局 - 中国石油新获风光发电指标1638万千瓦，风光发电量36.9亿千瓦时同比增长70% [12] - 中国石化LNG零售市场占有率国内第一，加快加气/充换电网络及氢能利用 [13] - 中国海油绿电发电量超9亿千瓦时，外购消纳绿电5亿千瓦时，投用海上首个CCUS项目 [13]

双边关系与高层互动 - 俄罗斯总统普京将出席上合组织天津峰会及中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动 并与中方共同纪念伟大胜利80周年 [1] - 中国国家主席习近平今年5月对俄罗斯的访问取得圆满成功 期间通过联合声明并签署一揽子双边文件 [1] - 普京将回访中国 与习近平深入探讨双边议程各方面及重要地区和国际问题 [1] 历史合作与战略基础 - 苏联和中国在二战中承受最惨重人员伤亡 两国人民在战胜纳粹主义和军国主义过程中发挥关键作用 [2] - 中国抵抗阻止日本1941-1942年进攻苏联 使苏联红军得以集中力量打败纳粹德国 [2] - 俄罗斯和中国坚决谴责歪曲二战历史的企图 认为战争成果不可动摇 [3] 经贸合作与贸易数据 - 俄中经济关系达前所未有水平 自2021年以来贸易额增长约1000亿美元 [3] - 中国是俄罗斯第一大贸易伙伴国 俄罗斯在中国贸易伙伴中位列第五 [3] - 两国间结算几乎完全转向本币 俄罗斯向中国出口石油和天然气稳居前列 [3] - 食品及农产品成为俄罗斯对华出口主要品类 实现俄罗斯对华猪肉和牛肉出口 [3] - 双边投资规模扩大 重点领域大型合作项目正在落实 [3] - 俄罗斯是中国汽车向全球出口主要市场之一 共同建设高科技生产设施及基础设施项目 [3] 人文交流与教育合作 - 俄中文化交流持续蓬勃发展 落实《2030年前俄中人文合作路线图》包含100多个大型项目 [4] - 在俄罗斯留学中国学生超过5.1万人 在中国俄罗斯学生有2.1万人 [4] - 2024年双向旅游客流增长1.5倍达280万人次 [4] - 科技创新领域合作扩大 体育领域合作成效显著 电影制作领域合作积极推进 [4] 多边框架与国际合作 - 上海合作组织坚持创立初衷 欢迎平等合作 不针对第三国 [5] - 俄中在联合国平台协作达前所未有高度 特别重视捍卫联合国宪章之友小组工作 [6] - 俄中共同支持国际货币基金组织和世界银行改革 主张建立开放公平的新金融体系 [7] - 俄中共同反对世界贸易中的歧视性制裁 认为其阻碍金砖国家及整个世界社会经济发展 [7] - 在金砖国家框架内推进扩大成员经济发展机会的倡议 包括建立关键领域共同伙伴关系平台 [6]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降20.60%至10.56亿元，净利润同比下降54.38%至4976万元，主要受国际油价下滑及项目成本增加影响 [2] - 原油产量下降叠加油价下跌导致经营现金流净额同比减少67.93%，同时公司加大对伊拉克项目的投资力度 [2][3] - 公司坚持"项目增值+项目并购"双轮驱动战略，哈萨克斯坦主力油田稳产增效，伊拉克新项目进入实质性开发阶段 [6][8][9] 财务表现 - 营业收入10.56亿元，同比减少20.60%，主要因国际油价下滑导致原油销售业务收入下降 [2] - 归属于上市公司股东的净利润4976万元，同比下降54.38%，除油价因素外，项目业务开展导致人员及管理成本增加 [2] - 基本每股收益0.0126元/股，同比下降58.14%，反映净利润大幅下滑 [2] - 经营活动现金流量净额同比减少67.93%，主要由于原油销售收入下降 [2] - 总资产125.59亿元，较上年末增长3.48%，主要因伊拉克项目投资增加 [2] 业务运营 - 克山项目通过优化注水工艺和增产措施，有效控制含水上升，减缓油田综合递减 [6] - 马腾项目原油产量11.74万吨，通过电潜泵租赁单价谈判和批发购电方式显著降低成本 [6] - 伊拉克沙漠油田完成4口新钻井并投产，地面工程建设有序推进，为产能建设提供保障 [7] - Naft Khana项目完成736千米二维地震采集，Huwaiza项目完成钻井平台基础建设 [8] 行业环境 - 国际油价呈现冲高回落走势，布伦特原油一度跌破58美元/桶，受地缘政治、OPEC+增产及全球经济预期影响 [3][4] - 中国上半年原油进口量2.79亿吨，同比增长1.4%，天然气进口量同比下降7.7% [5] - 石油行业具有短期波动、中长期周期性的特点，受多重因素叠加影响 [3] 资产与投资 - 货币资金减少28.51%至4.68亿元，主要因伊拉克项目投资增加 [12] - 在建工程增长147%至5.27亿元，系伊拉克项目工程投入增加 [12] - 预付款项增长252.59%至3.52亿元，主要因预付股权收购款增加 [12] - 长期借款新增6.16亿元，系子公司马腾公司贷款到期后重新分类 [13] 公司治理 - 董事及高级管理人员发生变更，支成当选董事，张玎、邢兵等离任 [15] - 公司为子公司马腾公司9000万美元银行贷款提供连带责任担保 [19] - 存在重大诉讼事项，法院判决泷洲鑫科向公司支付代偿款14.72亿元 [17]

公司基本情况 - 公司股票代码600759在上海证券交易所上市，股票简称洲际油气，曾用名正和股份 [1] - 公司总资产125.59亿元人民币，较上年度末增长3.48% [1] - 归属于上市公司股东的净资产未披露具体数值 [1] 财务表现 - 营业收入10.56亿元人民币，同比下降20.60% [1] - 利润总额1.55亿元人民币，同比下降41.86% [1] - 归属于上市公司股东的净利润未披露具体数值 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5021.82万元人民币，同比下降57.53% [1] 股东结构 - 股东总数148,223户 [1] - 表决权恢复的优先股股东总数10户 [2] - 第一大股东广西正和实业集团有限公司持股比例7.03%，持有291,868,274股，无质押或冻结 [2] - 第三大股东星河云享（湖州）股权投资合伙企业持股比例3.99%，持有165,612,383股 [2] - 自然人股东周世平持股比例1.20%，持有49,615,254股，全部处于冻结状态 [2] - 自然人股东金忠栲持股比例0.99%，持有41,111,799股，全部处于冻结状态 [2] - 海口东铎商务服务合伙企业与北京厚晟厚朴科技发展中心存在关联关系 [2] 重要事项 - 报告期内未发生需要披露的重大事项 [4] - 公司经营情况未出现重大变化 [4]

公司人事变动 - 方庆因工作变动辞去职工代表监事职务 辞任日期为2025年8月29日 辞任后不再于公司及子公司任职[1] 业务收入结构 - 2025年上半年销售业务收入占比最高达79.76%[1] - 炼油与化工业务收入占比38.05%[1] - 勘探与生产业务收入占比28.49%[1] - 天然气与管道业务收入占比21.24%[1] - 其他业务收入占比2.03%[1] 行业动态 - 西南地区举办下半年国内首个A级车展 涉及近120个品牌和1600辆车[1] - 新能源领域被描述为"第三极" 预计将改变汽车市场格局[1]