行业标准发布 - 佛山市禅城区发布校服团体标准，聚焦安全、舒适与品质，对校服面料、工艺、安全性提出更高要求 [4] - 标准创新性划分功能款与品质款两级体系，实现安全性能、服用性能、舒适性、使用便利性四大升级 [4] - 标准由张槎联合天纺标等权威机构制定，旨在提升禅城校服产业整体水平和市场竞争力 [4] 校服市场化改革 - 标准响应2024年10月佛山市中小学生校服市场化改革，各区教育局不再统一招标校服供应商 [6] - 家长可从市场自行购买校服，团体标准发布有利于进一步规范质量 [6] 检测中心与质量服务 - 天纺标（佛山）检验检测中心项目签约落地，将建立华南旗舰检测中心 [7] - 同步启动"一站式"质量服务站，整合计量、标准、认证认可等7大服务资源，为企业提供全流程质量解决方案 [7] 区域产业转型 - "张槎针织"集体商标启用，标志着区域产业从代工制造向品牌经济转型 [7] - 张槎已汇聚3.7万家市场主体，形成年产200万吨的全国最大针织面料基地，占全国校服面料供应60%，产业规模超600亿元 [7] 产业升级路径 - 加速建设佛山针织创新大厦、中国（佛山）品牌服装总部基地（占地500亩），打造"中国品牌服装街" [10] - 深化国潮IP孵化与跨区域合作，支持企业建设智能车间，强化工业互联网赋能 [10] - 依托广东职院服装产业学院（9月招生）等破解产业人才错配痛点，力争2028年产业规模突破1000亿元 [10]

粤新协同发展项目 - 110 86亿元招商引资项目落子喀什 涵盖纺织服装 绿色矿业 装备制造等多个领域 [1][34][35] - 叶城县年处理100万吨多金属浮选生产线建设项目签约金额3 5亿元 [36] - 喀什地区共计签订招商引资项目23个 总金额达110 86亿元 [32][34] "疆品南下 粤品北上"平台建设 - 平台通过线上线下结合方式打造特色优势产品产销合作平台 线上开设9个主题馆 上架超1000款产品 [7][8][9][10] - 线下依托全国展会及农产品上市季组织系列活动 在粤港澳大湾区开设7个体验馆 2025年上半年全部投入运营 [11][12] - 平台累计拉动销售4500万元 [12] 农产品销售成效 - 疏附县木亚格杏宣传推广活动销售鲜果616吨 销售额2608万元 收购价格上涨5% 销量增长30% [14][15][16] - 广东食品走进新疆推广活动中 荔枝 卤味 腊味 茶叶等产品集体亮相 部分企业现场确定经销商 [17][18][19][20] 未来活动规划 - 6月29日广州中国国际中小企业博览会期间组织新疆特色产品推介活动 [22] - 7月4日霍尔果斯举办"食在广东-广东食品走进新疆"系列活动 组织广东企业开拓中亚市场 [23] 喀什地区发展优势 - 喀什作为丝绸之路经济带核心区重要支点 能源资源勘探开发潜力巨大 战略性新兴产业蓬勃发展 文旅融合发展空间广阔 [24][26] - 喀什立足资源禀赋和区位优势 大力发展"十大产业" 因地制宜发展新质生产力 持续改善营商环境 [27][28] - 喀什地委委员表示当前是喀什历史上最好发展时期 将竭力营造一流投资环境 [29][30][31]

本期债券基本情况 - 债券简称为盛泰转债，债券代码为111009，发行人为盛泰智造集团股份有限公司，债券受托管理人为中信证券股份有限公司 [1] - 本次公开发行A股可转换公司债券发行方案于2022年4月15日经公司第二届董事会第七次会议审议通过，并于2022年5月9日经公司2021年年度股东大会通过 [2] - 经中国证监会核准，公司发行可转换公司债券70,118万元，每张面值100元，共计70.118万张，发行价格为100元/张，期限6年 [3] - 扣除保荐及承销费用后，实际收到可转换公司债券认购资金68,384.50万元 [3] - 本次可转债于2022年12月1日起在上交所挂牌交易 [3] 债券主要条款 - 本次发行证券种类为可转换为公司A股股票的公司债券 [4] - 发行规模为70,118万元，发行数量为701.18万张 [4] - 票面金额为每张100元，按面值发行 [4] - 债券期限为自发行之日起六年 [4] - 票面利率设定为：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00% [4] - 采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息 [4] - 转股期自可转债发行结束之日起满6个月后的第1个交易日起至可转债到期日止 [7] - 初始转股价格为10.90元/股 [8] - 设有转股价格向下修正条款：当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案 [9] - 赎回条款：本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将按债券面值的110%赎回全部未转股的可转换公司债券 [12] - 回售条款：在债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司 [13] 募集资金使用情况 - 本次公开发行可转换公司债券募集资金总额为70,118.00万元，扣除发行费用后将全部用于以下项目：年产48,000吨高档针织面料印染生产线项目（一期）、嵊州盛泰22MWp分布式光伏电站建设项目等 [16] - 截至2024年12月31日，公司累计使用募集资金63,087.93万元，其中实际投入募集资金项目的款项总额共计42,977.80万元，暂时补充流动资金20,110.13万元 [20] - 年产48,000吨高档针织面料印染生产线（一期）和仓储建设项目延期至2025年10月，主要鉴于目前消费市场需求不明朗，公司新产能暂未完全得到释放 [21] - 越南十万锭纱线建设项目未达预计效益，主要系本期海外需求有所减弱，募投设备产能尚未能充分利用 [21] - 嵊州盛泰22MWp分布式光伏电站建设项目未达预计效益，主要系国内客户业务尚在增长过程中，公司分布式光伏电站产能尚未充分利用 [21] 公司经营及财务状况 - 公司主要产品为面料和成衣，其中尤以中高端面料生产为公司一大竞争优势 [18] - 2024年度实现营业收入36.66亿元，同比下降21.18%，实现归属于上市公司股东净利润4,664.95万元，同比下降55.31% [19] - 2024年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4,045.03万元，同比增长53.13% [19] - 业绩下滑主要受到国际宏观经济形势及国际贸易摩擦的影响，公司海外市场出现一定规模下滑，国内市场仍处于逐步复苏的阶段且竞争日益激烈 [20] - 2024年12月31日公司总资产65.77亿元，同比下降10.66% [20] 债券评级及付息情况 - 本次可转换公司债券经联合资信评估股份有限公司评级，主体信用等级为AA，债券信用等级为AA，评级展望稳定 [17] - 2024年跟踪评级报告维持公司主体长期信用等级为AA，维持"盛泰转债"信用等级为AA，评级展望为"稳定" [22] - 发行人于2024年11月7日支付自2023年11月7日至2024年11月6日间的利息，票面利率为0.50%，即每张面值人民币100元可转债兑息金额为0.50元人民币 [22]

业绩表现 - 公司2024/2025财年实现收入259.02亿元，同比增长11.58%，权益股东应占净利润35.14亿元，同比增长14.31%，拟派发末期股息每股22港仙 [2] - 营收和净利润规模连续8年创同期历史新高，经营溢利增速快于收入增速 [2] - 相较于2023/2024财年收入增长38.4%、净利润增长43.7%的业绩，本财年增速有所放缓 [6] 业务结构 - 品牌羽绒服业务收入216.68亿元，占总收入83.7%，同比增长11.0% [2] - 贴牌加工管理业务收入33.73亿元，占比13.0%，同比增长26.4% [2] - 女装业务收入6.51亿元，占比2.5%，同比下降20.6% [2] - 多元化服装业务收入2.09亿元，占比0.8%，同比上升2.8% [2] 品牌发展 - "波司登"品牌收入184.81亿元，同比增长10.1%，通过产品优化、数字化转型和渠道精细化运营创历史新高 [3] - "雪中飞"品牌收入22.06亿元，同比增长9.2%，通过聚焦品类价值创新和渠道资源整合实现增长 [3] - 公司采用拉式补货和小单快反机制，库存周转天数118天，同比上升3天 [3] 战略方向 - 坚持"双聚焦"战略，深耕羽绒服主航道和时尚功能科技服饰主赛道 [3] - 拓展防晒衣、单壳冲锋衣等功能性外套，升级极寒极地系列羽绒服 [3] - 打造"中国好羽绒"IP和城市品牌联名，加强品牌建设 [3] 财务指标 - 毛利率同比下降2.3个百分点至57.3%，主要受产品结构变化和羽绒服成本上升影响 [6] - 新推出的防晒服等品类毛利率相对较低，拖累整体毛利表现 [6] 行业挑战 - 消费信心低迷与市场饱和度攀升导致行业营销成本激增、库存压力加剧 [6] - 细分领域布局滞后，年轻消费市场被新锐品牌抢占先机 [6] - 高端化转型受阻，国际化进程仍处于产品销售阶段 [6] - 商业模式存在改进空间，运营效率有待优化 [6]

工业企业利润情况 - 1—5月规模以上工业企业利润累计同比下跌1 1% 增速较4月下跌2 5个百分点 5月当月利润同比下降9 1% 较4月下降12 1个百分点 为去年10月以来最大跌幅 [2] - 制造业利润同比增长5 4% 高出整体增速6 5个百分点 成为工业利润增长主要贡献 [2] - 大型装备制造业利润率大幅增长 飞机 船舶及其配套设备制造业利润增长60%-120% [2] - 智能消费设备制造 其他家用电力器具制造 家用厨房电器具制造等行业利润分别增长101 5% 31 2% 20 7% [2] 企业类型表现 - 1—5月国有控股企业利润总额8709 5亿元 同比下降7 4% 股份制企业利润总额20170 7亿元 下降1 5% 外商及港澳台投资企业利润总额6856 8亿元 增长0 3% 私营企业利润总额7592 5亿元 增长3 4% [4] - 5月国有企业利润同比增速-18 1% 私营企业增速0 8% 国有企业连续两个月两位数负增长 受关税影响更大 [3] 利润下滑原因 - 工业产成品周转天数20 8天 应收账款平均回收期超70天 均高于去年同期 显示资产周转压力大 [3] - 5月企业营收利润率对利润增速造成10 2个百分点拖累 表现为"量上价下 利润率负增" [5] - 关税导致企业成本上升 部分企业自行承担关税侵蚀利润 部分企业调整供应链产生成本 [6] - 下游行业中娱乐用品制造业 纺织服装业 食品制造业5月利润同比增速分别为-27 0% -18 3% -7 0% 受关税和消费端价格弹性影响显著 [6] 政策与行业动态 - "两重两新"政策推动装备制造业和高技术制造业利润增长 消费品以旧换新政策效果明显 [2] - 超长期特别国债和地方政府专项债发行助力"两新"政策落地实施 [2]

股价表现与交易数据 - 华茂股份今日下跌7.56%，全天换手率12.98%，成交额5.51亿元，振幅5.69% [2] - 龙虎榜数据显示，机构净买入2832.38万元，营业部席位合计净卖出3029.11万元 [2] - 该股因日跌幅偏离值达-7.94%上榜，机构专用席位净买入2832.38万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.12亿元，其中买入成交额为5515.73万元，卖出成交额为5712.45万元，合计净卖出196.73万元 [2] - 共有3家机构专用席位现身，即买一、买四、买五，合计买入金额3103.64万元，卖出金额271.26万元，净买入2832.38万元 [2] - 买一机构专用席位买入1393.74万元，卖出180.20万元 [3] - 买四机构专用席位买入922.75万元，卖出44.65万元 [3] - 买五机构专用席位买入787.15万元，卖出46.41万元 [3] 资金流向 - 今日该股主力资金净流出2315.72万元，其中特大单净流出470.14万元，大单资金净流出1845.58万元 [2] - 近5日主力资金净流入5832.25万元 [2] 融资融券数据 - 最新两融余额为1.33亿元，其中融资余额为1.33亿元，融券余额为21.99万元 [3] - 近5日融资余额合计减少2197.88万元，降幅为14.17% [3] - 近5日融券余额合计增加3.49万元，增幅18.87% [3]

气候变化对纺织行业的影响 - 2024年是全球有气象记录以来最热年份 全球变暖和厄尔尼诺事件叠加导致中国多地遭遇破纪录致灾性极端天气事件 [1] - 纺织服装业碳排放量占全球碳排放总量的10% 超过国际航空和海运的总和 [1] 中国纺织行业低碳转型进展 - 2005年至2022年纺织业温室气体排放强度下降超60% 近两年继续下降14% [1] - 2024年底纺织服装企业气候目标设定率从两年前的83%上升到90% [1] - 67%企业具备识别评估和应对气候风险与机遇的流程 51%企业开展价值链碳减排 [1] - 可再生能源使用占企业全部用能比例达36% 其中86%为生物质能 14%为绿电 [2] 行业转型面临的挑战 - 纺织行业供应链长且分散 中小企业降碳能力不足 可再生能源成本较高 碳足迹核算标准不足 [2] - 专精特新企业调研显示91%已开展绿色投资 但仅40%开展碳盘查 22%制定明确气候目标 [3] - 欧盟《可持续产品生态设计法规》(ESPR)生效 要求产品全生命周期环保性能提升 [3] 龙头企业实践与行业建议 - 波司登集团制定"1+3+X"ESG战略框架 规划2038年运营净零排放目标 推动供应链绿色转型 [2] - 建议完善绿色治理体系 推进全产业链碳足迹核算 [4] - 建议打造协同创新生态 发挥龙头企业引领作用 推动产业链协同减排 [4] - 建议推进全球务实合作 加强绿色技术共享 共建绿色标准和市场 [4]

四、企业应对：短期策略与长期挑战并存 企业采取提前进口、供应链多元化、价格调整等短期策略应对关税冲击。约三分之二的美国企业可能将关税成本转嫁给消费者，生产向东南亚、墨西哥和美 国本土转移，全球范围内约1万亿美元投资流向美国。但政策不确定性抑制资本支出，2025年全球企业破产率预计上升7%，美国和西欧分别增长16%和5%。 五、资本市场：特X普第二任期影响被误判 一、贸易局势：全面贸易战爆发，影响深远 2024年4月2日，美国启动全面贸易战，对中国进口商品加征130%关税，全球进口关税税率升至25.5%，为19世纪90年代以来最高。尽管预计2025年第四季度 可能通过双边协议降至10.2%，但当前高关税已导致全球贸易面临衰退，2025年全球出口损失或达4800亿美元，中国、欧盟等主要经济体均受重创，越南、 墨西哥等可能成为供应链转移的受益者。 二、全球经济：增长显著放缓，风险加剧 2025年全球GDP增长预计降至2.3%，为疫情以来最低。美国因关税冲击和政策不确定性进入温和衰退，全年增长0.8%；欧元区受贸易限制和美国经济疲软 影响，增长0.8%；新兴市场增长3.9%，低于十年平均水平。中国通过财政刺激和货币政 ...

公司金融资产出售 - 公司出售荣昌生物股票产生收益8104.45万元，占最近一个会计年度净利润的10%以上 [1] - 减持后仍持有荣昌生物61.26万股，当前市值约3718.5万元 [1][4] - 出售目的为降低金融资产比例并补充流动资金 [3] 荣昌生物股权历史 - 2010年通过出资山东鲁泰环中制药成为荣昌股份股东，后经重组成为荣昌生物股东 [2] - 截至2024年末持有荣昌生物391.8265万股（占总股本0.72%），账面价值1.18亿元 [2] - 2025年3月起通过二级市场择机减持 [2] 公司财务表现 - 2024年营业收入60.91亿元（同比+2.17%），净利润4.1亿元（同比+1.7%） [1][6] - 扣非净利润4.82亿元（同比+24.91%） [6] - 2024年全年分红2.04亿元，占净利润49.84%；含回购后现金支出达2.42亿元（占净利润59.03%） [7][8] 纺织服装主业 - 2024年纺织服装收入57.07亿元（同比+2.74%），其中面料43.35亿元（+2.62%）、服装13.72亿元（+3.15%） [6] - 面料产量2.05亿米（+1.45%）、销量1.87亿米（+3.15%）；衬衣产量1825.26万件（+3.18%）、销量1769.07万件（+0.72%） [6] 募投项目进展 - 可转债募资13.88亿元投入功能性面料智慧生态园区（一期）5.86亿元、海外高档面料项目（一期）3.58亿元 [7] - 海外面料项目投资进度105.33%，但尚未形成规模产量 [7] - 华西证券预计2025年产能爬坡将提升收入及毛利率 [7] 荣昌生物动态 - 6月26日授权美国Vor Bio公司泰它西普海外权益，获1.25亿美元首付款及最高41.05亿美元里程碑款 [3] - 同日A股股价跌停至60.7元/股（年内涨幅仍达97.85%） [4]

品牌建设总体情况 - 江苏省品牌质量显著提升，各类品牌数量和价值均位居全国前列 [1] - 江苏省已初步形成"苏字号"品牌体系，推动江苏制造向江苏创造转变 [1] - 2025年江苏省高新技术企业数量超过5.7万家，新增中国独角兽和潜在独角兽企业数量居全国第一 [2] 传统产业转型升级 - 苏州宋锦通过"传统技艺+现代设计+科技赋能"模式完成现代化转型 [2] - 宋锦采用数控织造系统提升生产效率，实现纹样定制化生产 [2] - 小天鹅洗衣机依托美的M.IoT工业互联网平台构建完整智能制造体系 [3] - 小天鹅智能制造使新品研发周期缩短27%，产品不良率下降21% [3] 高端装备制造突破 - 徐工集团XGC88000型起重机最大额定起重力矩达8.8万吨·米，拥有80余项国家专利 [4] - 徐工起重机累计安全工作总时长近1万小时，总吊重量接近20万吨 [4] - 南瑞继保特高压直流输电技术国产化率达100%，应用于16条特高压直流线路 [5] - 南瑞继保技术输送电量占全国跨区输电总量35%，每年减少碳排放超1.2亿吨 [5] 绿色转型发展 - 盐城滨海生态旅游廊道2024年接待游客2803万人次，同比增长57% [7] - 沙钢集团吨钢综合能耗下降15%，二氧化硫排放量削减78%，厂区绿化覆盖率达35% [8] - 江苏省2024年有绿色工厂638家，绿色工业园区40个 [8] 农业与民生品牌 - 宜兴累计入选"江苏好大米"品牌24个，江南米道公司带动60余农户就业 [9] - 波司登2025年品牌价值达1161.56亿元，首创风衣羽绒服等新品类 [10] - 波司登捐赠1140余万元防寒装备支援西藏地震灾区 [10] 品牌推广计划 - 江苏省启动"江苏智造、向新而行"央视"品牌强国工程"江苏专案 [11] - 重点宣传"1650"产业体系、现代服务业"775"产业体系等方向 [11]