我国对外投资与宏观经济 - 2025年我国对外非金融类直接投资1456.6亿美元，同比增长1.3%，对外投资连续9年保持世界前三 [2] - 2025年对外承包工程新签合同额2892.2亿美元，增长8.2% [2] - 2026年1月4日全国最大电力负荷达13.51亿千瓦，创冬季历史新高，随后冬季负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦，单日用电量首次在冬季突破300亿千瓦时 [5] 机器人及人工智能行业动态 - 震裕科技2025年第四季度来自机器人行业的订单有较明显增长，其中灵巧手零部件及组件订单增速较快 [3] - 上海已在四年级、七年级全部开设《人工智能基础》地方课程，每个年级总计不少于30课时 [6][7] 公司业绩与经营动态 - 永辉超市预计2025年归母净利润亏损21.4亿元，上年同期亏损14.7亿元，期内深度调改315家门店，关闭381家门店 [9] - 同花顺预计2025年归母净利润27.35亿-32.82亿元，同比增长50%-80% [10] - 震裕科技2025年全年预计营业收入中位数为98亿元 [3] 资本市场与公司行为 - 芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司主板IPO申请获上市委会议通过 [4] - 海尔智家拟回购不超过100万股境外上市外资股，总金额最高不超过200万欧元，约占公司D股股本的0.369% [13] - 万科A公告“21万科02”债券有效回售申报数量为1032.101万张，回售价格为100元/张 [14] 科技与消费领域新闻 - 小米MiMoAPI平台开放充值功能，近期将上线计费系统 [11] - Rockstar Games官方YouTube频道的GTA6播放列表发生更新，市场推测第三部预告片可能于近期公布 [8] 国际经济增长情况 - 调查显示韩国2025年第四季度GDP预计环比增长0.2%，同比增幅1.5%，显著低于第三季度的环比增速1.3%和同比增速1.8% [12]

股价与交易表现 - 2025年1月21日盘中，公司股价下跌2.06%，报5.23元/股，总市值为140.62亿元 [1] - 当日成交额为3.60亿元，换手率为3.18% [1] - 当日主力资金净流出3455.41万元，其中特大单净流出1541.80万元，大单净流出1913.61万元 [1] 近期股价走势 - 年初至今股价下跌1.51% [2] - 近5个交易日股价下跌4.39%，近20日下跌10.29%，近60日下跌8.41% [2] 公司基本情况 - 公司全称为步步高商业连锁股份有限公司，位于湖南省长沙市，成立于2003年12月11日，于2008年6月19日上市 [2] - 公司主营业务为商品零售，收入构成为：超市64.34%，其他(补充)27.44%，百货6.01%，物流及广告2.21% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 公司涉及的概念板块包括预制菜、社区团购、新零售、免税概念、统一大市场等 [2] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为17.25万户，较上期大幅增加95.00% [2] - 截至同期，人均流通股为12476股，较上期减少27.06% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司已退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入31.94亿元，同比增长26.48% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为2.26亿元，同比大幅减少88.83% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利16.77亿元 [3] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3]

2025年业绩预亏与战略转型 - 公司预计2025年归母净利润为-21.4亿元，扣非净利润为-29.4亿元 [2] - 亏损主要源于重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，并重新定位“新永辉、新品质”的战略方向 [3] - 2025年全年深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店 [3] 亏损构成与“改革账单” - 2025年净亏损21.4亿元，较上年同期的14.7亿元净亏损进一步扩大；扣非净利润预亏29.4亿元，较上年同期的24.1亿元亏损增加逾5亿元 [3] - 为战略转型支付的“改革账单”超过12亿元，其中门店调改相关的资产报废损失及一次性投入合计约9.1亿元，停业装修产生的毛利额损失约3亿元 [3] - 关闭381家门店产生了资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁违约赔偿等较大损失 [4] - 持有的境外股权投资Advantage Solutions股票确认公允价值变动损益-2.36亿元 [4] - 对持续亏损门店资产等长期资产计提减值准备1.62亿元 [4] 定增募资与门店升级计划 - 公司正在筹划总额不超过31.14亿元的定增预案 [2][5] - 募集资金拟主要用于三大方向：门店升级改造项目（拟投入24.05亿元）、物流仓储升级改造项目（拟投入3.09亿元）和补充流动资金（拟投入4亿元） [5] - 门店升级改造项目是此次募资核心，拟使用近八成募资额，计划对全国范围内的216家门店进行调改升级 [6] - 升级内容包括提升生鲜及3R产品占比，加大烘焙、熟食等区域，新增冷链等设备设施 [6] 项目效益预期与试点成果 - 据公司测算，门店升级改造项目内部收益率（税后）可达21.57%，投资回收期约为4.84年 [8] - 2025年1月至9月，已调改满6个月的门店月均坪效达到3295元/平方米，远高于2800元/平方米的基准坪效，且毛利率稳步提升至22.1% [8] - 公司计划通过生鲜散转标、提升高毛利3R食品占比、推进裸价源头直采等方式进一步提升毛利 [8]

公司概况与市场进入 - 公司为源自温州的南方超市品牌“快乐购”，成立于2001年，核心股东为潘永森、李海平 [2] - 自2022年起，公司以约一年一店的稳健节奏进入太原市场，已布局锦熙广场店、吾悦广场店、帝景荟店三家门店，并拓展至晋中、大同、运城等山西省内其他地市 [2] - 公司在太原的三家门店运营主体前两大股东均为潘永森、李海平，股权关联清晰，经营核心保持一致 [2] - 公司在社交媒体上口碑表现亮眼，被消费者与太原本土新兴商超亿家亲对比，普遍认为其购物体验更具“逛感” [2] 营运策略与消费体验 - 公司营运细节致力于为消费者营造纯粹“逛超市”的愉悦感，通过温馨暖色灯光、宽敞明亮的动线与陈列，从视觉层面构建舒适惬意的购物氛围 [3] - 店内多处设有传递服务理念的标语，如“您的愉悦，我们的追求；微笑是我们的语言，真诚是我们的信念” [3] - 帝景荟店餐饮区采用“复古小吃街”主题设计，但该店于2025年10月开业，多个餐饮档口仍处于调整升级阶段，暂未对外开放 [5] - 公司深度借鉴一线城市及发达地区优质商超的成熟经验，落地于商品选品、服务标准与营运细节，呈现区别于本地传统超市的“消费升级体验感” [7] - 超市购物车专门设置“免打扰”标签，精准关照细分消费需求 [7] - 即便在工作日下午，果切区仍有员工实时现切水果、及时补货；生鲜区工作人员持续补货并仔细挑拣蔬菜杂质根茎 [10] - 公司保留了商超的烟火气，吾悦广场店加工区供应热气腾腾的蒸包，员工在后台现场备菜、现制美食，新鲜现炒的米饭快餐成为热门单品，工作日午间常有顾客排队购买 [13] 商品力分析：优势与短板 - **烘焙品类**：单品矩阵丰富多元，多款产品对标盒马等国内头部商超，如奥巧瑞士卷、草莓益生菌奶油权杖卷、双拼巴斯克芝士蛋糕、水牛奶蛋糕及肉扒包等，兼具新奇感与品质感 [9] - **价格对比优势**：快乐购奥巧瑞士卷28.8元六枚一盒，盒马同款奥利奥瑞士卷售价29.9元；快乐购一盒9枚水牛奶蛋糕售价13.9元，盒马同款高钙水牛乳蛋糕售价19.9元 [10] - **加工鲜食定价亲民**：例如10元一份的热干面、12元一碗的羊杂粉、一荤两素米饭快餐12元一份、15.8元一只的奥尔良烤鸡 [14] - **促销期价格优势**：春节前年货节促销期间，快乐购大白菜促销价0.88元/500g，亿家亲同款售价1.88元/500g；快乐购西兰花促销价1.99元/500g（原价2.88元/500g），低于亿家亲2.58元/500g的特价；快乐购波士顿龙虾促销价168元/500g（原价218元/500g），低于亿家亲199元/500g的定价 [15] - **部分快消标品性价比突出**：例如5.5元/罐的麒麟一番榨啤酒，对比便利店渠道9-10元/罐的售价 [17] - **自有品牌短板**：缺乏能形成质价比差异化的自营商品，成为商品力显著短板 [20] 例如，部分新商超500ml规格自营精酿啤酒定价可低至3元左右，而快乐购缺乏此类商品 [20] - **与竞争对手的价格差距**：快乐购吉枚鲜鸡蛋15.8元/30枚，盒马自营无抗鲜鸡蛋30枚仅售13.9元；快乐购950ml蒙牛高钙屋顶包鲜牛奶定价9.9元，盒马日日鲜屋型鲜牛奶同容量售价7.9元 [21] - **供应链能力差距**：以烘焙品类为例，快乐购自营鲜牛奶吐司（5片/包）售价11元，盒马同款产品（6片/包）仅售6.9元，悬殊价格背后源自供应链实力差距 [22] 盒马通过投资的糖盒烘焙工厂采用“端到端”模式，实现产业链集约化优势 [22] - **供应链规模效应不足**：公司目前尚未形成足够的供应链规模效应，难以实现集约化加工带来的边际成本递减优势 [23] 公司在太原仅有三家门店，在山西省各地市仅分散布局单店，前端销售规模使其难以真正落实供应链规模效应 [23] 市场竞争环境 - **本地竞争**：帝景荟店与盒马太原首店（茂业天地店）相距仅一公里有余，形成正面交锋 [10] - **新进入者加速布局**：2026年盒马、山姆均加速布局太原，盒马首店开业后，其线上到家的履约配送效率将形成显著优势，是快乐购短期内难以企及的差异化竞争力 [24] - **本土新势力冲击**：自2024年起逐步扩张的亿家亲超市，目前在太原市内已布局七家门店，并加速向快乐购进驻的晋中、大同等地渗透 [27] - **老牌商超转型**：山西老牌商超“美特好”在国资接盘后，于2025年9月推出新业态“开心大集”，定位“有烟火气的山姆”，首店开业后日均客流量较此前提升4倍，成为本土市场有力竞争者 [29] - **公司线上布局**：快乐购已入驻淘宝闪购、美团闪购等平台，在美团上的外卖店铺满29元起送、配送费4元，平台显示月售订单2000+ [25] 公司战略与未来挑战 - **战略定位**：公司在南方本土市场遭遇瓶颈，多家门店陆续撤出 [24] 其在太原及山西的布局节奏显示战略倾向为深耕山西、打磨营运与商品力、打造本地零售新标杆 [24] - **面临课题**：公司要深耕市场，需解决规模扩张、提升商品质价比、打造差异化的自营商品矩阵等迫在眉睫的课题 [24] - **市场机会与挑战**：太原零售市场正处于新旧品牌换轨之际，竞争硝烟已经蔓延 [29] 公司主打的“消费升级体验感”精准契合当地市场崛起的新消费需求，但更充分的市场竞争对其商品选品、营运管理等综合零售能力提出更高要求 [29] - **长期发展**：公司需在品牌影响力建设、消费习惯培育与品牌心智夯实等层面持续精进，方能在山西市场真正站稳脚跟、实现长效发展 [29]

公司核心事件与现状 - 山西民营超市龙头美特好在国资托管仅十天后，宣布更名为“神农美特好”，标志着公司控制权发生根本变化 [2] - 公司因预付卡挤兑风波在三个月内迅速陷入困境，国资托管被视为其重生的关键转机 [3] - 山西神农投资（国有全资企业）于1月3日受托对美特好进行托管运营，首批15家托管门店计划于1月25日开业 [2] - 公司同时公布了预付储值卡使用方案：自1月25日起，原储值卡可在托管门店使用，但每笔消费金额的50%用卡支付，50%需用现金或其他方式支付 [3] 公司历史与业务概况 - 美特好是山西老牌零售企业，已有32年历史，其前身金海岸超市成立于1993年 [5] - 1998年，旗下第一家仓储式会员超市开业，曾创造单店年销售额超过3亿元人民币的历史记录 [5] - 公司业务版图涵盖超市、购物中心、预制菜研发、冷链物流等多个领域，巅峰时期在山西省内拥有近200家线下超市门店 [5] - 根据中国连锁经营协会数据，美特好自2019年起连续多年跻身中国超市30强，2021年以129家门店、90.98亿元人民币的销售额位列第18位，为历史最高排名 [5] 公司转型战略与危机起因 - 面对行业式微，公司于2023年9月27日推出新品牌“开心大集会员店”，并计划实施“美特好生鲜超市”与“开心大集会员店”双品牌战略 [5] - 开心大集首店开业一周时，创始人透露该店日均顾客近两万人，销售额达150-160万元，而传统超市单店日均营收仅约30万元 [9] - 公司计划在2026年7月前新开或调改25家开心大集会员店和美特好生鲜超市门店 [6] - 为聚焦转型，公司在2023年10月前后集中关闭了14家不符合新店标准的超市门店，此举引发市场恐慌和倒闭传言，最终导致预付卡挤兑危机 [6] 危机具体影响与财务状况 - 创始人解释，公司困境源于“短贷长投”，将预付卡资金及供应商货款大量投入物流、加工、配送等长期项目，导致现金流紧张 [9] - 挤兑发生后，销售回款用于抵扣预付卡，导致“现金流几乎没了” [9] - 在短短三四个月内，预付卡挤兑规模累计达11-12亿元人民币，单日挤兑峰值突破2000万元 [10] - 公司销售表现显著下滑：2021年销售额为90.98亿元，到2024年，在门店数保持129家的情况下，销售额已降至65.51亿元，在中国超市百强榜的排名从第18位跌至第27位 [10] 行业背景与普遍困境 - 传统商超行业面临消费者喜好转变、商品同质化、供应链低效、租金人力成本高企等多重冲击 [10] - 新零售、即时零售、硬折扣店等新兴业态崛起，瓜分传统商超客源 [10] - 当盒马、山姆、奥乐齐等新零售巨头下沉市场时，区域性传统超市品牌处境尤为艰难 [10] - 同期，湖北富迪超市、辽宁兴隆大家庭、江苏新橙源味等区域商超也相继陷入闭店风波 [11] - 文章指出，缺乏稳健现金流支撑的转型，对区域商超而言如同“一场透支未来的豪赌” [11]

大公司业绩预告 - 燕东微预计2025年归母净亏损3.4亿元至4.25亿元，主要因消费类产品售价下降及研发投入、人员与股权激励摊销增加[1] - 永辉超市预计2025年归母净亏损21.4亿元，上年同期亏损14.7亿元[2] - 同花顺预计2025年归母净利润为27.35亿元至32.82亿元，同比增长50%-80%[3] - 南侨食品预计2025年归母净利润为3626.37万元到4351.64万元，同比大幅下降78.39%到81.99%，主因原材料价格上涨导致成本增加及高毛利产品收入占比下降[5] - 光明乳业预计2025年归母净利润亏损1.2亿元至1.8亿元，上年同期盈利7.22亿元，业绩预亏主因海外子公司新莱特生产问题导致存货报废及成本上升[7] - 海康威视2025年实现营业总收入925.18亿元同比增长0.02%，归母净利润141.88亿元同比增长18.46%，总资产达1381.50亿元[8] 公司合作与产品动态 - 字节跳动旗下豆包与上海浦东美术馆达成合作，成为两大展览的官方AI讲解员，观众可通过App获取专业讲解[4] - 智能无人机品牌博坦Potensic推出融合AI短片、AI夜景等功能的轻量化ATOM系列无人机，产品销往全球100多个国家和地区[11] 战略投资与市场拓展 - 宜家计划未来五年将其在印度的投资增加一倍以上，超过2000亿卢比（约22亿美元），计划开设更多门店并扩大本地采购[9][10] - 王腾新公司“今日宜休”完成数千万元种子轮融资，投资方包括高瓴创投、云九资本，公司计划下半年发布系列软硬件产品并出海[11] 行业数据与市场动态 - 百度旗下文心助手月活用户数已突破2亿，与豆包、千问形成国内三大亿级AI入口[10] - 上海国际能源交易中心调整国际铜期货合约规则，自2026年1月22日起，涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%[12] - 财政部等六部门公告延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策，相关服务收入免征增值税，减按90%计入应纳税所得额等，政策执行至2027年底[13] - 现货黄金价格一度涨至4691.57美元/盎司，继续创纪录新高[14][15] 公司治理变动 - 国际复材公告董事长江凌因到龄退休辞去董事长等职务，公司董事会提名莫秋实为新任董事候选人[6]

文章核心观点 - 折扣可以是一种有效的市场切入策略和吸引初始用户的手段，但不能成为企业的全部，必须升级为系统性的长期经营能力[2][27] - 全联的发展历程证明，折扣业态的长期成功依赖于将低价从短期营销标签，转变为由规模效应、运营效率和高周转能力支撑的结构性优势，并内化为组织的核心竞争力[24][27] - 对于正处于折扣浪潮中的大陆零售市场，全联的经验提供了重要启示：需避免陷入同质化价格战，应致力于构建可持续的折扣模式，将价格竞争转化为培养消费者长期习惯和品牌信任的基础[26][27] 全联的折扣基因与成本领先战略 - 全联的前身是服务于特定族群的“福利中心”，其本质是会员制折扣店，从诞生之初就植根于折扣逻辑，通过精简SKU、弱化非核心服务来系统性控制成本[4][5] - 在福利中心时期，公司建立起围绕民生刚需的精简商品结构、扁平化营运流程，并系统性排除非必要支出，构建了难以被短期模仿的成本壁垒[5][6] - 公司早期精准践行了波特的“成本领先策略”，其核心竞争力源于对价值链各环节成本结构的深度掌控，价值主张是在不影响基本质量的前提下提供市场最具竞争力的低价[7] 导入便利店经营逻辑与运营卓越 - 发展关键节点是引入具备7-ELEVEn背景的专业经营团队，并非简单业态复制，而是将成熟零售方法论与既有折扣基因进行有机融合[10][11] - 7-ELEVEn体系的核心是数字化驱动的库存管理、精细化单店运营、以需求为核心的商品迭代机制，以及对周转率、坪效等指标的极致敏感，这套经验被系统性带入全联[11] - 经营逻辑发生深度革新：营运从经验导向转为制度导向；对高频消费的理解实现质的飞跃，关注点从“如何卖得便宜”转向“如何让消费者持续到店”；对低价的认知从“前提”转变为“需要精细管理的结果”[12][13][14] - 此阶段公司逐步走向“营运卓越”的发展路径，通过构建高效、稳定、可复制的运营体系形成竞争优势，成长为“能把折扣长期经营下去的组织”[16] 战略性并购与能力补齐 - 公司的并购行动具有明确战略导向，核心目的并非追求短期门店数量增长，而是为实现资源的快速整合与能力的补齐升级[18] - 并购策略围绕关键资源整合展开，呈现三个战略意图：快速获取成熟的供应链与商品运营能力；通过规模放大实现低价的结构性固化；持续累积组织整合经验与管理能力[19][20][21][23] - 规模成为推动成本持续下降的核心驱动力，采购量提升增强了与供应商的议价权，规模化物流降低了单位成本，使得低价内化为日常营运的固有属性，形成可持续价格竞争力[22] - 公司通过一次次整合建立起跨店型、跨规模的管理弹性，快速消化、整合外部资源的组织能力成为其最具价值的隐性资产[23] 折扣模式的进化与对大陆市场的启示 - 全联的发展主轴是始终未脱离折扣本质，并在不同阶段持续推动折扣模式的进化与升级，最终从折扣店进化为能长期维持低价的主流零售体系[24] - 公司在坚守折扣本质的前提下，逐步调整商品结构，强化生鲜、家庭日常用品等高频刚需品类，提升商品品质与服务体验，让渠道角色转变为“生活中不可或缺的补给站”[25] - 对大陆零售市场的启示在于，许多硬折扣超市与社区折扣店初期凭借极致低价快速获客，但模式单薄易遭遇增长瓶颈，同质化价格战会侵蚀企业利润与长期发展能力[26] - 大陆市场需思考如何将折扣升级为一套能随时间调整、随环境进化的系统性经营能力，让低价背后有规模效应、供应链效率、运营标准与用户信任作为支撑[27][28]

公司应对措施与供应链管理 - 物美集团借助AI数智化供应链应对恶劣天气 提前预判并精准备货 将供货量环比提升10% 同时保持价格平稳 [1] - 公司依托AI智能补货系统 精准预判消费需求变化并启动紧急补货机制 [1] - 该系统通过多维度模型 综合分析降雪强度、持续低温特点、节前消费习惯及历史数据 实现高效补货 让民生商品提前充盈货架 [1] 市场需求驱动因素 - 除降雪引发的即时储存需求外 北方市民传统的冬储习惯及春节前囤货热潮相互叠加 带动采购需求攀升 [1] - 物美同步开启“储备”模式 既保障即时消费 也为后续持续低温天气备货 确保供需平衡 [1] 未来运营策略 - 物美将持续关注天气变化与节前市场动态 动态调整备货 [2]

生鲜电商与即时零售 - 叮咚买菜加速下沉市场布局，于1月17日进驻江苏盐城开仓运营，此前已于2025年12月进驻泰州，两城新仓将助力实现江苏市场全域覆盖[1] - 叮咚买菜在盐城复用苏中供应链体系，春节期间推出“真安心鱼”系列并提供免费宰杀等精加工服务，同步上线300余款低GI食品、有机食材及跨区域特色商品[1] - 沃尔玛与小红书达成战略合作，在深圳蛇口推出首个联名零售体验空间“玛薯店”，以自有品牌“沃集鲜”为核心推出10余款联名商品，融合全球优质原料[2] - 沃尔玛与小红书的合作通过“消费洞察+商品共创”模式开发商品，旨在通过“线上种草+线下体验”实现全渠道协同，更敏捷触达年轻客群[2] - 盒马鲜生山西首店在太原开业，门店总面积超4000平方米，单品超7000种[7] - 盒马旗下平价社区超市品牌“超盒算NB”将于1月23日在东莞连开两店[7] - 淘宝闪购骑士AI助手升级，新上线智能订单推荐、最快路线导航等功能，该助手为行业首创，上线以来已主动服务超30亿次[9] 餐饮与食品饮料 - 柠檬茶连锁品牌「林里LINLEE」完成数千万A轮融资，由前海方舟基金独家投资，估值近10亿元，本轮资金将用于品牌建设、供应链升级及组织优化[4] - 「林里LINLEE」品牌成立于2012年，目前门店超1900家，覆盖全国31个省份200余城，2025年GMV达27亿元[4] - 该品牌计划自建3万亩香水柠檬果园、日均产能40吨的分拣中心及覆盖80城的冷链网络，以强化供应链能力[4] - 品牌通过“茶饮+IP”模式打造情感链接，2025年送出1.1亿只小黄鸭周边，新推出的“林里鸭”IP已启动多元化开发[4] - 美团黑珍珠餐厅指南2026年榜单评选拓展至江苏南通、山东青岛、河北石家庄以及辽宁沈阳，在中国内地的榜单城市将从2018年首发的19座扩展至32座[5] - 三元乳业上新“北京酸奶”，包括四种口味，原味款每杯含有5.2g原生乳蛋白，果味款含4.6g原生乳蛋白，四种口味售价均为130g*4杯/29.9元[11] - 呷哺呷哺旗下品牌凑凑火锅郑州门店已清零，此前大约有两家店，厦门、苏州、青岛等地的部分门店也陆续关闭，公司称关店原因为“正常的战略调整”[15] - 茶百道与新加坡商超品牌思家客签署战略合作协议，共同推动品牌在新加坡市场加速落地，茶百道于2025年7月正式进驻新加坡市场[16] - 萨莉亚意式餐厅武汉首店开业，位于武汉永旺梦乐城[16] 商超零售与会员店 - 步步高超市宣布2026年货节启幕，以“品质幸福年”为核心主题，重磅构建春节商品供给体系，推出“35支千万级品质爆品、70个500万级品牌单品”的核心矩阵，并围绕六大消费场景配置300支年货大单品[7] - 华润万家西安龙首印象城店于1月31日焕新开业，商品焕新率近80%，精选200支王牌单品，上线超1200支健康标签商品，还有700支自有品牌新品同步亮相[15] - 该店扩大了生鲜经营面积，加码熟食、烘焙现场加工，引进新疆烤肉等20+特色小吃档口，并新增现煎牛排、海鲜加工等服务，同时配备20项便民服务[15] - 青岛山姆会员商店正式启动会籍办理，标志着山东首家山姆门店进入开业倒计时，计划2026年上半年正式营业，会籍年费分260元与680元两档[13] - 西安山姆会员店（雁南国际荟一期）预计2027年底竣备交付[15] 公司治理与战略 - 中顺洁柔在投资者互动平台表示，公司历经48年行业深耕，已构建起稳定的治理体系和应对周期的经营韧性，销售策略、库存管理会基于市场变化等因素综合考量并及时灵活调整[12] - 华润饮料（控股）有限公司发布董事会成员变动公告，高立先生被委任为新的执行董事、董事会主席、提名委员会主席及授权代表[14] - 罗永浩在微博回应西贝闭店相关讨论时表示，企业倒闭的原因在于自身错误，而非被黑，并以锤子科技为例说明[4]

公司动态 - 华润万家位于天津津南吾悦广场B1层的调改首店于1月16日正式焕新开业 [1] - 该店以“品质生活”为核心理念，商品焕新率超过80% [1] - 公司在保留本地明星商品的同时，引入了全国特色商品 [1] 扩张计划 - 华润万家梅江环宇城店预计将于1月29日开业 [1] - 公司计划今年在凯德Mall天津湾新增一家门店 [1]