Welcome back to Market on Close. It's time for Options Corner. So, let's welcome in Kevin Green, our senior markets correspondent to take a look at some of the levels that we're watching as we head into the close. As I take a look at the S&P right now, you know, mostly unchanged as we're heading into the close here.Kevin, you know, what levels are you keeping an eye on. >> Yeah, well, Marggo, we are seeing a little bit of a selloff after hitting that 6600 level here, but overall, when you're kind of looking ...

资产代币化概念 - 利用区块链技术将现实世界资产（如股票、债券和房地产）的所有权数字化和分散化[2] - 在分布式账本或区块链上创建现实世界资产的数字化表示即"代币" 每个代币相当于资产所有权的数字证书或部分所有权[5] - 代币可编程、可追踪且可以点对点转移 并可能实现全天候全球交易[5] 市场准入优势 - 通过资产细分将大额资产拆分为更小、更可负担的单元 降低准入门槛[7] - 为散户投资者和发展中市场投资者创造公平竞争环境 使更多人能够参与财富积累[7] - 在新兴经济体 个人只需一部智能手机和网络即可投资金融资产 绕过部分现有限制[7] 交易效率提升 - 通过智能合约自动执行合规性检查、股息支付或结算等任务 减少人工错误并降低运营成本[9] - 成本节约直接惠及受费用影响较大的小型投资者[9] - 交易结算能在区块链网络上近乎实时完成 相比传统市场数天的结算流程大幅提速[10] 跨境交易改进 - 跨境清算可大幅提速 解决过去因时区差异、监管审查和跨行清算导致的拖延问题[11] 透明度与信任度 - 区块链提供"共享的记录系统" 即单一不可篡改的账本 提高对所有权结构、交易历史和资产来源的可见性[12] - 所有操作被实时记录并可追溯 使欺诈、双重支付或操纵行为更加难以发生[12] - 减少信息不对称 使参与者能更准确地理解资产状况和潜在风险[13] 技术实施挑战 - 设计选择需谨慎 包括使用许可或非许可分类账、结算资产选择（稳定币、央行数字货币或法定货币）以及网络安全和隐私保障[14] - 链外同步可能使与现有机构账本和记录的协调变得复杂 导致进一步对账或错误[14] - 数据隐私和机密性需遵守如欧盟《通用数据保护条例》等措施[14] 现实应用领域 - 数字原生债券和股票在区块链平台上发行 降低承销成本并缩短上市时间[16] - 通过代币化抵押物实现实时保证金管理和风险控制[17] - 基金尝试将份额代币化 使投资者对持仓更具灵活性和控制权[18] 市场发展障碍 - 区块链网络和传统基础设施之间的互操作性有限[19] - 代币化资产的法律框架不明确[19] - 二级市场存在流动性问题[19] 未来发展方向 - 随着试点项目成熟和基础设施改善 将实现"无缝组合性"即代币资产在多个应用与平台之间自由流转[20] - 代币化金融将成为下一代金融体系的重要支柱 消除门槛、减少交易摩擦并提高资产可及性和透明度[21]

中国外汇交易中心概况与市场地位 - 公司是中国银行间市场核心基础设施，负责银行间同业拆借、债券、外汇及衍生品交易 [1] - 公司自1994年挂牌成立，服务范围覆盖70多个国家和地区的近6000家机构 [2] - 2024年银行间本外币市场成交规模达2617万亿元，日均成交量超过10.5万亿元，平均每秒交易金额逾1亿元，占中国主要金融要素市场交易的七成 [3] 交易技术与系统发展 - 交易系统历经升级，第四代交易系统支持每秒撮合10万笔交易，全链路延迟仅为毫秒级，实现24小时高效交易 [3] - 初期依靠人工报价和电话经纪，随着电子交易技术发展，智能交易系统已上线 [3] 债券市场发展与对外开放 - 中国债券市场规模达190万亿元，居于全球第二位 [4] - 债券“北向通”于2017年落地，境外交易员可通过香港办公室直接交易境内债券 [4] - 目前有1171家境外机构进入银行间债券市场，持有债券约4.23万亿元 [6] 金融创新与跨境联通 - “互换通”业务允许境外投资者通过国际电子交易平台直接接入在岸利率互换市场，已有82家境外投资者和20家境内报价商参与，累计交易量超过7万亿元 [6] - 对外开放机制包括“北向通”、“南向通”、“互换通”及离岸回购等创新业务，满足境外机构流动性管理和风险对冲需求 [5] - 债券通“南向通”于2021年上线，境内投资者范围扩大至券商、基金、保险、理财等非银机构 [6] 基准利率体系建设 - DR007（银行间7天回购利率）诞生于2014年，已成为衡量市场流动性的关键指标和贷款利率、债券收益率及衍生品定价的“锚” [1] - 公司推出了银银间回购定盘利率（FDR）和利率互换业务，塑造中国金融市场利率体系 [1]

通胀数据的重要性 - 市场已提前进入降息定价模式，降息的幅度和时点完全取决于通胀的走向，今晚的CPI数据将直接验证当前市场的降息预期是过于乐观还是恰如其分[2] - 当前期货市场定价显示，交易员预计美联储今年可能降息3-4次（75-100个基点），甚至开始押注首次降息提前至3月[2] 市场情景推演 - 情景一：若通胀显著降温（CPI环比≤0.1%，核心CPI≤0.2%），市场反应为激进降息预期成为主流，债券收益率大跌，美元走弱，黄金、美股（尤其科技股）大涨[4] - 情景二：若通胀符合预期（CPI环比0.2%-0.3%，核心CPI0.3%），市场反应为预期维持现状，市场小幅震荡，等待更多数据，降息3次的基准情景得以巩固[6] - 情景三：若通胀超预期反弹（CPI环比＞0.4%，核心CPI＞0.4%），市场反应为激进降息预期破灭，美元飙升，美股和黄金面临显著抛压，债券收益率反弹[8] 投资者应对策略 - 数据公布前操作建议为降低风险敞口，避免持有过重的单向头寸，可适当平仓部分仓位或通过对冲工具降低风险[10] - 数据公布时关注重点为优先观察美元指数、美债收益率和黄金的瞬间价格反应，这些资产的实时波动比数据绝对值更能反映市场的真实解读[11] - 数据公布后若方向明确，可等待市场情绪稳定后顺着主流方向轻仓操作；若方向模糊，则应保持耐心，等待明确趋势形成后再做决策[13]

金价上涨驱动因素 - 国际金价今年以来涨幅已逼近40% [1] - 全球央行持续购金和国际局势复杂多变加剧资金避险需求推动金价持续攀升 [1] - 市场集中交易美联储9月降息预期和多国长债利率上升助推8月底以来金价跳涨 [1] 国债收益率变化 - 法国10年期国债收益率升至欧元区较高水平超过希腊和西班牙与意大利接近 [1] - 英国30年期国债收益率一度升至27年来高位带动多国长债收益率明显上涨 [1] - 美国日本德国等国家也出现长债利率上行压力 [2] 投资者行为变化 - 投资者抛售部分国债转投黄金使得债券收益率上升与金价上涨同时出现 [2] - 卖债买金的趋势反映投资者因担忧政府债务风险将黄金添加到投资组合分散风险 [2] - 黄金作为超越政府主权和信用背书的资产安全性优于遭遇财政可持续性质疑的国债 [2] 黄金市场前景 - 黄金牛市已持续近三年国际金价在震荡中不断刷新历史新高目前看仍有上涨空间 [2] - 全球央行增持黄金和世界局势不确定性等传统利多因素保持稳定 [2] - 多国长期国债遭遇抛售成为助推金价上扬的新动力 [2] 财政状况影响 - 法国政府削减财政赤字困难重重加剧投资者对财政可持续性的担忧 [1] - 疫情以来多国大肆实施财政扩张导致发达经济体财政困局日益凸显 [2] - 财政可持续性挑战将对全球资本及金融资产定价产生深远影响 [2]

智通财经APP获悉，9月10日，恒生指数夜期(9月)开市报26181点。截至北京时间17:15，恒指夜期(9月) 报26137点，跌53点或0.202%，低水63点，成交量为193张。未平仓合约总数为135715张，未平仓合约 净数报45543张。 ...

市场表现与趋势 - 周五全球市场出现混乱局面 美股回吐涨幅并出现新跌势 美债收益率暴跌 黄金价格创下历史新高[1] - 市场正在定价一场可能的衰退[1] 关键事件分析：就业数据修正 - 周二将发布美国就业数据年度大修正 美联储主席鲍威尔曾暗示可能出现大幅修正[1] - 市场普遍预期修正将导致就业数据显著下调 直接影响经济前景判断和劳动力市场评估[1] - 若修正后数据低于预期 将加剧经济衰退担忧 并对美联储政策决策产生重要影响[1] 关键事件分析：CPI数据公布 - 周四将公布美国8月CPI数据 该数据将直接决定美联储9月利率决策[2] - 若CPI继续上升 美联储可能暂停降息以避免通胀压力加大 若数据温和则可能开启连续降息路径[2] - 市场对CPI预期存在较大分歧 部分分析师认为可能超预期引发波动 部分认为可能温和稳定市场[2] 市场预期与政策差异 - 市场与美联储预期差距扩大 美联储政策制定谨慎 市场却在定价连续三次降息甚至50基点大幅降息[3] - 预期差距可能导致数据公布后市场剧烈波动 实际数据与预期不符将引发大幅震荡[3] - 全球不确定性增加背景下 意外数据可能引发市场恐慌情绪[3]

美股市场表现 - 美股盘中一度拉升但最终吐掉涨幅并新添跌势 显示市场关注点从降息预期转向衰退风险[1] - 市场期待美联储大幅降息但高盛数据显示金融条件已宽松到极致 流动性充足但经济存在问题[1] 债券市场动态 - 美债收益率全线暴跌 10年期和30年期长期债券收益率领跌[1] - 债市比股市更悲观 资金正在定价衰退而不仅仅是玩降息预期[1] 黄金市场表现 - 黄金创下历史新高 史上首次盘中触及3600美元[1] - 黄金已从商品升级为制度风险对冲工具[1] 货币政策预期 - 特朗普表示鲍威尔行动太晚 可能预示痛感即将来临[2] - 美联储大幅降息可能无法拯救股市 因问题核心在于经济而非流动性[1]

格隆汇9月5日｜TradingKey高级经济学家Jason Tang表示，考虑到各行业相互抵消的趋势，8月份非农就 业数据不太可能大幅上升或下降。我们认为，这份非农就业报告对美国金融市场的主要风险不在于8月 数据本身，而在于7月数据是否面临大幅向下修正。如果7月份的数据被大幅下调，我们预计美国股市将 经历一场大幅下跌，随后在同一天反弹。具体来说，大幅下调将表明劳动力市场疲软，促使投资者参 与"经济放缓交易"。这可能会导致美国股指期货在盘前走软，美股开盘后出现下跌。随后，"经济放缓 交易"可能转变为"降息交易"，最终推动美股从盘中低点反弹。 ...

政治局势与政府稳定性 - 法国总理贝鲁的政府摇摇欲坠，正滑向一场政治危机[1] - 政府面临9月8日的议会信任投票，由于推行不受欢迎的紧缩预算，大概率将输掉投票[1] - 马克龙总统希望避免提前大选，倾向于寻求议会各党派达成协议以任命新总理[1] 债务与财政状况 - 法国继承了一条被经济学家称为“岌岌可危”的债务路径[1] - 若政界无法就控制债务达成一致，到2030年法国公共债务占GDP比例预计将再上升10个百分点，达到125%[4] - 若无雄心勃勃的财政整顿计划，名义增长将不足以抵消上升的融资成本，债务可持续性风险增加[5] 市场反应与投资者行为 - 法国长期政府债券正遭遇抛售压力，推动收益率攀升[2] - 部分投资者正在抛售法国国债资产，转而寻求黄金、现金、美元或瑞士法郎等避险资产[2] 经济前景与风险 - 法国经济本已“缺乏增长动力”，国内需求因高度的政治不确定性而受到抑制[5] - 任何融资条件的进一步收紧，都将给预计于2026年到来的经济复苏增添风险[5] - 当前危机首先是政治危机，但未来可能演变成债务危机或经济危机[6]