文章核心观点 2024年赣锋锂业受锂盐价格暴跌影响业绩下滑出现亏损，但公司持续推进全球化资源布局、技术创新及储能领域布局 [1][2] 业绩情况 - 2024年营业收入189.06亿元，同比下降42.66% [1][2] - 归属于上市公司股东的净亏损20.74亿元，同比由盈转亏，扣非归母净亏损8.87亿元 [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额516.13亿元，同比增长3423.52% [1] - 基本每股收益和稀释每股收益均为 -1.03元/股，同比下降141.87% [1] 业绩下滑原因 - 2024年碳酸锂均价从年初10.1万元/吨跌至年末7.5万元/吨，跌幅25.74% [1] - 锂系列产品收入120.17亿元，同比减少50.88%；锂电池系列收入58.97亿元，同比降23.49% [1] - 公司整体毛利率降至10.82%，同比减少2.86%，锂盐业务毛利率仅10.47% [1] 资源布局 - 阿根廷Cauchari - Olaroz盐湖项目进入稳定产能爬坡阶段 [2] - 马里Goulamina锂辉石项目一期正式投产 [2] - 阿根廷Mariana盐湖一期及四川赣锋5万吨锂盐项目于2024年底至2025年初投产 [2] - 计划通过“矿石 + 卤水 + 黏土 + 回收”四维提锂技术，2030年前形成不低于60万吨LCE的年供应能力 [2] 技术创新 - 2024年新增授权专利255项，累计达1074项 [2] - 固态电池研发取得突破，硫化物固体电解质电导率提升至3mS/cm [2] - 电池回收业务形成20万吨年处理能力，锂综合回收率超90% [2] 储能领域 - 动力储能电池产销量分别达11439.5MWh和8195.4MWh，同比增长98.73% [2]

纪要涉及的公司 天齐锂业 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024年经营业绩** - 营收130.63亿元，同比下降67.75%，因锂化合物及衍生品和紫金矿业收入减少，铝产品市场价格下滑[3][5] - 综合毛利60亿元，同比下降82%，受锂价下跌、泰利森定价机制错配、SQM业绩下降和税务事项等影响，还有资产减值损失和汇兑损失[3][5] 2. **运营措施** - 锂盐产量连续五年增长，优化库存结构，降低国内生产基地库存成本[3][6] - 制定市值管理制度，实施限制性股票激励计划[3][6] - 阿安居基地电池级碳酸锂产能达2.3万吨/年，终止奎纳纳二期项目[3][6] 3. **全球供应链布局** - 搭建国内外一体化供应链，控股塔迪森和雅江措拉矿，投资SQM和日喀则扎布耶股权，实现锂精矿100%自给自足[3][7] - 格林布什矿2024年开采量达306.4万吨，现有四个在产加工厂，年产能162万吨，化学及三号加工厂预计2025年10月投产，总产能将达214万吨/年[3][10] 4. **资源情况** - 截至2024年底，格林布什锂辉石矿总矿产资源量折合碳酸锂当量约1600万吨，证实和概略的矿产储量折合碳酸锂当量约810万吨[3][8] - 雅江措拉锂矿采选项目正全面推进建设，建成后将成首个国内锂精矿供应来源[3][9] 5. **研发进展** - 完成下一代固态电池核心原材料硫化锰产业化筹备工作，研发出电池级硫化镁微粉级产品，削减硫化镁生产成本[14][15] - 重庆铜梁生产基地具备600吨/年金属镁产能，推进1000吨金属镁及配套原料项目[15] 6. **ESG与可持续发展** - 参与国际铝业协会《铝产品碳足迹指南》编制并发布中英文版本，参与ISO相关可持续标准编制[16] - 入选标普全球中国版可持续发展年鉴2024版，被纳入多项标普EA相关股票指数[16] 7. **2025年业绩展望** - 预计2025年一季度业绩改善，SQM税务仲裁、奎纳纳二期资产减值和存货减值准备影响消除，锂矿定价错配问题基本解决[3][17] 8. **锂产品价格和供需看法** - 长期看好新能源行业，全球锂行业处于上升期，中长期基本面向好[19] - 中国新能源汽车2024年产销量突破1000万辆，同比增长超30%，锂电池出货量同比增长超30%，占全球近80%[19] - 预计2030年新能源乘用车、商用车及储能电池出货规模大幅提升，2050年前景更广阔[20] 9. **2025年锂精矿和锂岩产销指引** - 合理规划产品产能，制定营销策略和销售计划[21] - 2025年锂化合物及衍生品销量不低于2024年的10.28万吨，2025 - 2026年销量累计数较2024年增长率不低于120%，2025 - 2027年增长率不低于260%[21] 10. **产能规划** - 格林布什锂矿已建成160万吨产能，三号工厂投产后规划产能超210万吨[23] - 锂化工产品有五处生产基地，已建成综合能力9.16万吨/年，在建江苏张家港3万吨氢氧化锂项目和重庆1000吨金属锂及配套原料项目[24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司产品销售网络覆盖二十多个国家或地区，客户结构渗透到新能源全产业链，与全球企业建立战略合作伙伴关系[13] 2. 公司作为主编单位之一参与国际铝业协会全球首本《铝产品碳足迹指南》编制并发布中英文版本，参与ISO相关可持续标准编制，入选标普全球中国版可持续发展年鉴2024版并被纳入多项标普EA相关股票指数[16] 3. 独立董事在2024年出席全部董事会会议及股东大会，审议议案，在决策前调研分析，在股权激励议案审议中提出关注点维护投资者权益[27]

文章核心观点 天齐锂业发布业绩报告，去年营业总收入下降、净亏损严重，为上市以来最差成绩，主要受锂产品价格下滑、联营公司税务问题和项目终止资产减值等因素影响 [3] 公司业绩情况 - 去年实现营业总收入130.63亿元，同比下降67.75% [3] - 归属于上市公司股东的净亏损为79.05亿元，同比下降208.32%，为上市以来亏损最严重一年 [3] 公司业务情况 - 2010年8月31日上市，主营业务是锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售 [3] - 主要产品为锂矿、锂化合物及衍生品，应用于电动汽车、三类电子产品和新型储能等终端市场 [3] 行业价格情况 - 自2023年以来，受供给过剩影响，锂化工产品价格持续下行，锂精矿价格大幅回落，2024年9月起企稳在700 - 800美元/吨之间，2023年底曾达1800美元/吨左右 [3] - 2024年上半年碳酸锂期货交易价位基本在9 - 12万元/吨之间运行，8月受高库存压力影响，主力合约价格最低跌至约7万元/吨，与最高位60万元/吨相差甚远 [4] 业绩亏损原因 - 报告期内锂产品市场价格大幅下滑，销售价格及毛利下降，且控股子公司定价机制存在时间周期错配 [3] - 联营公司SQM税务问题拖累业绩，2024年4月裁决使其确认约11亿美元所得税费用，净利润相应减少约11亿美元 [4][5] - 澳大利亚二期氢氧化锂项目不具备经济性，报告期内终止该项目导致资产减值 [5] 项目终止影响 - 截至2024年12月31日，二期氢氧化锂项目前期相关投入累计约14.12亿元，占上一年度经审计净资产比例约为2.74% [5] - 项目终止预计减少2024年度归属于母公司股东的净利润约5.01亿元，占最近一个会计年度经审计净利润的6.86% [5] 公司投资情况 - 2018年斥资近41亿美元参股全球最大的碘和硝酸钾生产企业、头部碳酸锂及氢氧化锂生产商SQM [5]

纪要涉及的公司 天齐锂业、SQM、泰利森格林布什矿、IGO、SKM项目公司 纪要提到的核心观点和论据 - **经营业绩**：2024年预计亏损71 - 82亿元，原因包括铝产品价格下降、定价错配、SQM税务诉讼、奎纳纳二期项目暂停及汇兑损失等，但随着锂矿采购价下降和库存成本调整，负面影响减弱[2][3] - **矿产进展**：格林布什锂矿产能162万吨/年，CDP3号工厂预计2025年四季度投产，产能增至214万吨/年；国内雅江错拉锂辉石矿推进顺利，合资公司成立共建水电设施[2][4][5] - **氢氧化锂项目**：现有产能18.86万吨/年，张家港3万吨项目预计18 - 24个月完工，总产能将提至21.86万吨/年[2][6] - **泰利森格林布什矿生产情况**：2024年生产精炼产品141万吨，销量142万吨，对应LCE约21万吨，产量稳定；2025年产量预计在135 - 155万吨之间[2][8][9] - **奎纳纳项目情况**：二期终止，一期爬坡未满产，2024年产量约5000 - 6000吨，因存货减值未盈利，二期减值约4亿元，一期存货跌价约7.7亿元，影响归母净利润约7.7亿元[2][10][14] - **SQM锂矿资源分配影响**：2030年前SQM获3.35万吨锂矿资源收益影响天齐收益，2030年后按股权比例分配权益，合伙协议生效租约延至2060年[4][11] - **成本情况**：格林布什矿山现金开采成本约300多澳币，全成本约500多澳币，折合18000 - 20000美元/吨；阿达帕玛盐湖碳酸锂平均成本5000 - 7000美元/吨，受因素影响成本上升[4][12][13] - **减值情况**：计划计提22亿元减值，含存货、资产减值等；葵南二期减值约4亿元，一期存货跌价约7.7亿元，影响归母净利润约7.7亿元[14] - **金属锂及固态电池规划**：重庆铜梁有年产600吨金属锂工程，在建扩产项目增1000吨/年产能；重视硫化物固态电解质研发，能生产高纯度硫化锂产品并打样反馈良好[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 天齐锂业精炼原材料来自澳大利亚格林布什矿山，按月度定价机制采购，12月价格约705美元，11月不到700美元，库存成本降至1300美元左右[7] - 泰里森公司2024年三四季度产量基本持平，2025年上半年预计产量80万吨左右，格林布什矿产量更接近135 - 155万吨上限[9] - SKM项目可能导致股权稀释，但租约延至2060年，减值测试条件或变，2019年已一次性减值约50亿人民币，合伙协议未生效无法确定未来是否减值[15]