双11电商销售表现 - 双11期间（10月20日-11月5日）抖音电商超1万个中小鞋服商家店播销售额同比增长超100% [1] - 抖音电商双11第一阶段有超过4.1万商家通过直播实现销售额同比增长500% [3] - 双11期间店播销售额破亿元的商家数量同比增长900% [3] 细分品类销售增长 - 抗寒派克大衣销售额同比增长400%，保暖塑身衣同比增长150% [1] - 雪地靴、保暖内衣、抓绒衣裤等品类销售额环比爆发超10倍 [1] - 河南商家“老三家的勃肯鞋”打造多款销量超4000双的勃肯鞋单品 [2] - 商家“FeiFei飞飞女鞋”勃肯鞋直播间上新当日卖出1万多双 [2] - 影视飓风品牌在抖音首发的应季羽绒款冲锋衣卖出上万单，相关品类一度卖断货 [2] 商家经营策略与平台支持 - 商家通过地标位置现场直播、工厂溯源等形式激发消费 [1] - 店铺75%成交额来自自播，店播被视为品牌与用户建立信任的空间 [2] - 影视飓风为双11搭建室内实景及模拟户外暴雨场景的防雨隔间以展示产品性能 [3] - 平台推出免佣、降费、现金补贴、物流保障和流量激励等举措，今年前三季度累计为商家节省经营成本约220亿元 [3] 主理人及特色店播成效 - 超过100位主理人参与“时尚BOSS来了”等活动，10余场次店播销售额破千万 [3] - 影视飓风一次专场直播成交额突破千万 [2]

公司参展概况 - 公司连续第七年亮相第八届中国国际进口博览会，彰显其产品实力与创新活力 [1] - 公司定位为“舒适行走专家”，通过呈现完整的舒适生态打造沉浸式体验空间 [1] - 展区集中展示了包含Go Walk健步系列、Go Run跑步系列、GO Trail系列与SKECH-HEAT温暖科技系列的“舒适科技矩阵” [1] 产品发布与创新 - 展会期间进行了多款新品的中国首发，包括全新配色的SKX AERO RAZOR及SKX AERO BURST跑鞋、SKX_2 ELITE FG足球鞋等多运动品类产品 [2] - 同步亮相COZY FIT云感鞋及搭载GOTHERM 360保温科技的冲锋衣和羽绒服产品，覆盖从专业运动到日常生活的场景 [2] - 全新COZY FIT云感闪穿鞋搭载Slip-ins闪穿科技，结合云感鞋面、加宽鞋楦与回弹鞋底，旨在提供便捷体验和全天候舒适支撑 [2] 儿童产品线与可持续发展 - 斯凯奇KIDS儿童系列致力于成为“最懂儿童，父母首选”的品牌 [3] - 公司在全国多座城市儿童门店推出“以旧换新”计划，将可持续理念融入消费日常，并引导儿童树立环保意识 [3] - 展台设置的公益展区呈现了“以旧换新”环保项目与“斯凯奇FRIENDSHIP WALK为爱一起走”公益健步行的成果 [3] 市场战略与消费者互动 - 公司通过“租鞋”服务、会员注册及步数兑换积分等多元方式与消费者深度链接 [3] - 公司首席执行官表示将加大在华投入，深化本土化战略布局，以满足中国消费者对美好生活的追求 [3] - 公司期待与中国消费者和合作伙伴携手，共同谱写可持续、共繁荣的发展新篇章 [3]

公司战略与投资 - 公司对中国市场发展潜力充满信心，将坚定不移地加码投资中国 [1] - 公司将持续深化本土化运营，加大产品研发、DTC业务、数字化升级、电商渠道建设和市场拓展等方面的投入 [1] - 公司已连续七年参加进博会，认为进博会具有强大的平台集聚效应和溢出效应，为品牌与各方深入交流搭建了绝佳平台 [1] 市场环境与机遇 - 中国消费者对高品质、个性化产品和体验的需求，正驱动全球产业资源向此汇聚 [1] - 中国成为世界前沿创新成果的试验场，并推动全球产品与技术的迭代与创新 [1] - 开放的中国为外资企业提供了深度链接中国的供应链、合作伙伴与消费者的机会 [1] 进博会平台价值 - 进博会作为国际采购、投资促进、人文交流、开放合作的全球盛会，有助于提升品牌知名度与影响力，并带来优质潜在合作商机 [1] - 进博会办展水平不断提升，服务流程更顺畅、预案更周全、细节更贴心，为参展商带来更大便利 [1] - 参展商和采购商的热情持续高涨 [1]

长三角区域经济总体表现 - 长三角地区2025年前三季度GDP整体攀升，区域一体化战略深入实施，创新驱动与产业升级协同发力[1] - 长三角GDP10强城市排名出现微妙变化，苏州以19930.21亿元经济体量稳居第二，合肥与无锡差距缩小至1633.34亿元，温州以10.1%增速成为黑马[1][2][5] 苏州市经济表现与产业动态 - 苏州前三季度GDP达19930.21亿元，接近2万亿元门槛，经济韧性得益于临沪区位和长江黄金水道优势[3] - 苏州工业园、昆山经开区等平台持续吸引外资，生物医药和高端装备制造产业产值占全市工业比重超过35%[3] - 通苏嘉甬铁路等重大基建推进缩短与核心城市时空距离，物流成本下降助推外贸增量占全省30%[3] 合肥市经济表现与产业动态 - 合肥前三季度GDP为10252.4亿元，与无锡差距从1784.45亿元缩至1633.34亿元，5.73%增速显著高于无锡的3.52%[2][5] - 人工智能产业年产值突破千亿元，依托科大讯飞等企业，新能源汽车领域蔚来合肥工厂产能扩容至30万辆，拉动零部件集群增长20%[5] - 合肥实施链长制精准招商，引入京东方等重大项目，新型显示产业全球份额提升至20%[6] 温州市经济表现与产业动态 - 温州前三季度GDP为7414.4亿元，增速10.1%领跑十强城市，增量达682.4亿元[2][7] - 民营经济推动鞋服、电气等传统产业数字化转型，正泰集团光伏组件出口额逆势增长15%[7] - 获批国家自主创新示范区，试点数据要素市场化改革，帮助企业降低融资成本超10亿元，甬台温高速复线通车后物流效率提升20%[7] 区域竞争与产业格局 - 长三角城市竞争本质是创新生态与开放格局较量，苏州制造根基、合肥科创魄力、温州民企韧性共同勾勒区域经济多样图景[9]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入15.05亿元 [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为9716万元，今年以来持续为正 [2] 品牌战略与焕新 - 公司重新梳理品牌屋，力争将红蜻蜓打造成"休闲时尚鞋履生活方式品牌" [2] - 品牌成立30周年之际，于上海环球港举办主题活动，彰显其全新定位 [2] - 品牌战略核心是通过"创二代"掌门人个人IP打破传统品牌与年轻消费群体的隔阂 [3] - 总裁钱帆近两个月在抖音平台密集进行近40场直播，个人账号粉丝数迅速突破20万 [3] 产品与业务拓展 - 公司致力于打造更好穿的时尚休闲鞋，持续推出契合年轻消费群体需求的产品 [2] - 公司正式宣布进军箱包领域，致力于为消费者提供一站式鞋包搭配解决方案 [2] - 公司已构建覆盖多元风格与文化的品牌矩阵，包括红蜻蜓、红蜻蜓KIDS、GONGJI等品牌 [3] 行业背景与公司举措 - 鞋服行业面临渠道变革与品牌焕新挑战 [3] - 公司正积极探索破局之道，将个人IP打造提升至公司品牌化运营的战略高度 [3] - 总裁的直播间已成为品牌与用户直接对话、展示产品革新与品牌理念的新窗口 [3]

公司治理与会议 - 公司于2025年10月30日召开第四届第五次董事会会议 审议包括《关于聘任公司证券事务代表的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入97.91%来自鞋服行业 其他业务占比2.09% [1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为15亿元 [2]

上市表现与历程 - 公司于10月28日以80港元开盘价登陆港交所，较50港元发行价暴涨60% [1] - 上市当日成交额达1.06亿港元，市值一度逼近72亿港元 [1] - 公司历经十二年五度闯关资本市场，最终于2025年在港股圆梦 [3][4][5] 行业资本化困境 - 中国茶叶市场规模达3395亿元，但销售前五的企业市占率合计不足3%，呈现高度分散格局 [11] - A股至今没有真正意义上的茶叶上市公司，多家茶企的IPO尝试均以失败告终 [15] - 传统茶企面临标准化困境，茶叶种植依赖天气，原材料标准化程度低，导致盈利稳定性受质疑 [16] 公司商业模式与财务 - 公司营收在2024年刚突破20亿元，与白酒龙头企业的千亿规模存在巨大差距 [11] - 公司毛利率达55%，但原料价格波动导致盈利不稳定 [12] - 公司研发投入长期不足营收的0.6%，此前因此与创业板定位不匹配而撤回申请 [4][5] - 公司92%的门店为加盟模式，2024年新店数量暴跌64%，单店采购额锐减，加盟模式可持续性面临挑战 [12] 公司治理与姻亲网络 - 公司创始家族构成的一致行动集团合计持有55.9%的投票权，决策权高度集中 [8] - 通过子女联姻，公司与安踏体育、七匹狼、高力控股等企业构建商业联盟，三位亲家身家合计超500亿元 [7][8] - 七匹狼通过旗下公司直接持有公司3%的股份，姻亲网络在渠道拓展上提供了资源支持 [8] 同业比较与竞争格局 - 同为港股上市的澜沧古茶，股价从10.7港元发行价跌至2.88港元，2024年营收下降31.48%至3.61亿元，净亏损3.08亿元 [15] - 公司面临激烈竞争，包括澜沧古茶、中茶股份等传统茶企，以及喜茶等新茶饮品牌的跨界冲击 [12] - 茶行业存在“有品类无品牌”的魔咒，消费者购买时更关注产地、品种而非品牌 [12] 渠道与销售模式 - 公司线下门店收入占比超7成，构建了覆盖全国大陆省份超3700家连锁专卖店的实体网络 [8][17] - 茶叶销售渠道以门店为主，“熟人生意”模式使得渠道比品牌更强势 [17]

2026财年第二季度财务业绩 - 公司净销售额同比增长9.1%至14.31亿美元 [1] - 公司净利润为2.68亿美元，摊薄后每股收益为1.82美元 [1] - HOKA品牌净销售额同比增长11.1%至6.341亿美元，保持双位数增长 [1] - UGG品牌净销售额同比增长10.1%至7.596亿美元 [1] 2026财年全年业绩展望 - 公司预计全年净销售额约为53.5亿美元 [1] - HOKA品牌预计全年净销售额同比增长低双位数 [1] - UGG品牌预计全年净销售额同比增长低至中个位数 [1] - 公司预计全年摊薄后每股收益在6.30美元至6.39美元之间 [1] 公司战略与管理层观点 - 公司管理层强调其长期战略的推进依托于持续的产品创新、卓越的执行运营以及稳定的财务报表 [1]

文章核心观点 - 东莞企业正通过“制造美学”理念实现转型升级，将设计、工艺、文化等元素融入制造全过程，推动从贴牌代工向自主品牌全球化进阶 [2][3] - “制造美学”作为新生产要素，重构了企业商业模式和制造业“软实力”，帮助企业在全球贸易格局深度重构中站稳脚跟并开拓新市场 [3][6] - 该转型路径使东莞从单一化制造重镇向创新城市迈进，在全球化产业链和价值链中找到了新方位 [3][19] 企业转型案例与成效 - 东莞市瑞丰源工艺包装制品有限公司通过极致美观和品质，从承接加工订单转向打造自主品牌，驰骋于中东、欧洲市场 [2] - 博力威的便携储能产品因美观小巧的设计、持久续航和稳定性能获得客户认可，设计、工艺、产品标识的美学提升对获客作用很大 [4] - 东莞葛天那鞋袋制造有限公司将工艺美学、设计美学贯穿制造全过程，今年在非洲、南美洲等新兴市场实现15%以上的增长 [6] - 港资企业时代集团利用积淀的工艺美学底蕴切入直播电商，自主品牌TUSCAN'S销售额逐年攀升，2023年营收跃升至2.37亿元，今年春节期间18天揽获5600万元营业额 [10] - 微石文化科技以中国传统非遗元素为创意核心打造潮玩产品，今年上半年海外市场同比增长15%左右 [10][12] - 马可波罗控股自主研发的曲面岩板获评2024年IF设计奖，国际市场对其在材质创新、空间美学与科技实力上高度认可 [15] - 拓斯达在注塑工艺端全球市占率第一，其智能制造装备服务于海外高端制造工厂 [17] 城市产业升级路径 - 东莞在全国率先提出“制造美学”理念，以文化赋能制造业发展，打造城市产业联名IP“东莞·制造美学之城” [3][8] - 城市产业向产业链“微笑曲线”两端攀升，通过“美学”这一价值升维角度为产业升级找到新切入点 [8] - 传统企业将“制造美学”实体化、落地化，作为破解转型升级的重要招式，并通过文化输出在全球产业价值链中向上攀升 [10][12] - 东莞企业凭借长期参与全球化分工的敏锐市场判断，加快深耕新赛道、研发新技术、打造新品牌，重新链接全球市场 [12][17]

店铺数据 - 2025年Q3直营店铺净减少35家，期末701家；经销商店铺净减少1家，期末120家[1] 营收数据 - 直营商场专柜收入9593.39万元，同比降6.19%[3] - 直营专卖店收入186.53万元，同比增24.07%[3] - 鞋类收入12864.38万元，同比降5.87%[4] - 公司鞋包业务收入13731.91万元，同比降7.08%[5] 毛利率数据 - 直营电子商务毛利率48.64%，同比增11.97个百分点[3] - 鞋类毛利率57.53%，同比增2.20个百分点[4] - 公司鞋包业务毛利率56.43%，同比增3.02个百分点[5]