市场表现 - 市场早盘低开反弹 创业板指领涨 沪指涨007% 深成指涨005% 创业板指涨05% [1] - 沪深两市半日成交额7752亿 较上个交易日缩量154亿 [1] - 全市场超2900只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块表现 - IP经济概念股持续活跃 德艺文创等10余股涨停 [1] - CPO等算力硬件股再度走强 天孚通信涨超10% [1] - 核电股展开反弹 融发核电涨停 [1] - 量子科技 CPO 可控核聚变 IP经济等板块涨幅居前 [1] - 港口航运股展开调整 连云港跌超5% [1] - 农业 猪肉 港口 饮料制造等板块跌幅居前 [1] 市场特征 - 盘面上热点快速轮动 10多个热点轮番活跃 [1]

纪要涉及的公司 李子园 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营情况** - 2025年上半年传统流通渠道销售不佳，原因是消费复苏疲软、人流量不足，但零食量贩、便利系统和电商渠道保持增长，电商一季度增长达五六十个百分点，2024年零食量贩和电商渠道均超100%增长[3] - 通过成本控制，2025年一季度毛利率同比增加三四个百分点，净利润增长十六七个百分点；前五月收入个位数下滑，利润增长超10%；5月因30周年庆典费用支出，净利润略低于一季度，但仍双位数增长[2][3] 2. **新品情况** - 2025年重点推出维生素水系列新品，包括两款维生素B和一款维生素C产品，5月销量约四五百万，目标是成为第二大单品，初步动销目标1亿左右，未来达三五亿甚至10亿规模[2][5] - 5月新品销售额500万元，定位年轻人，通过学校、便利系统、电商及零食量贩等渠道推广，处于市场培育和产品宣传阶段[2][7] - 新品补充微量元素，配料简单，强调0糖、0脂肪、0色素，与竞品形成差异，维生素B领域竞品少，维生素C类竞品多[8] 3. **渠道布局** - 重点发展电商、零食量贩及连锁便利系统渠道，6月中旬官宣代言人助力推广，参与618电商活动，预计电商销售额达千万级别；便利系统5月底至6月陆续进厂，零食量贩预计月底接洽铺货[5] - 流通渠道占比约55%且逐年缩小，零食量贩中个位数占比，电商约占5 - 6%，早餐市场占比约30%；2025年重点拓展早餐和小餐饮渠道，在优势区域铺货新品[14] 4. **推广策略** - 减少传统媒体广告投入，增加代言人及线上推广费用，如丁禹兮代言维生素C，冠名爱奇艺综艺《微笑1号店》[4][10][11] - 由小李总主导电商及品牌工作，优化组织架构，高层管理团队年轻化[4][12] 5. **成本与利润** - 锁定全年奶粉成本，毛利率有保障；为应对奶粉价格波动，在宁夏银川投资喷粉厂，锁价或锁量采用滚动方式，每半年补充新订单[4][19][20] - 新品维生素水毛利水平高，但第一年投入费用高，利用率低，对利润贡献有限；公司计划以含乳饮料占比90%以上为基础，提升新品投入[17] 6. **费用控制** - 2025年费用率有所控制，减少传统媒体投放，增加新媒体和电商平台宣传；要求广告费用比去年减少一到两个百分点，目前已节省一个多点销售费用[22][23] 7. **产能与分红** - 目前产能足够，未来无大的产能项目增加，制造费用折旧已体现在成本中，预期保持较高比例分红回报投资者[24] 8. **可转债项目** - 将可转债资金变更至宁夏喷淋厂项目，目前产能足够，部分资金用于技改；预计明年考虑转股问题，促成转股发挥融资功能[25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 含乳饮料作为主力业务，1 - 5月整体收入下滑，公司希望6月新品推出收窄下滑幅度，预计全年净利润仍可实现10%以上增长[2][6] 2. 新品与传统含乳饮料客户和渠道有一定重叠，选择华东和西南优势客户，电商和便利系统预计6月发力[7] 3. 公司在传统含乳饮料赛道进行产品创新，包括口味和包装，以适应不同渠道需求[13] 4. 新品维生素水与传统产品经销商重叠度和适配度良好，有助于新品推广[15] 5. 2025年在东北、西北及北方偏远地区采取粗放管理模式，重点拓展华南、西南及华东部分省份，加强早餐和小餐饮推广，通过电商渠道进行第一阶段推广[16] 6. 推出低糖和零糖产品满足部分消费者需求，但目前无全面推广零糖产品计划[27] 7. 目前对社区团购无具体规划[28]

论坛概况 - 2025上合组织国家媒体合作论坛在新疆乌鲁木齐举办，主题为"共建美好家园 共创繁荣未来" [1] - 论坛汇聚26个成员国、观察员国和对话伙伴的300余位媒体代表、专家学者及企业负责人 [1] 公司品牌展示 - 康师傅携旗下"喝开水""茶的传人""茉莉蜜茶"等多款饮品亮相论坛主会场、茶歇区及酒店等场景 [3] - "茶的传人"为无糖茶饮，融合传统工艺与现代科技，精选优质茶源 [3] - "喝开水"传承《本草纲目》饮水文化，采用高温煮沸工艺，传递中式健康养生理念 [3] - 康师傅番茄鸡蛋牛肉面、红烧牛肉面等产品在茶歇环节展示，诠释中国味道 [3] 公司产业链与产品布局 - 在新疆喀什引进蔬菜新品种莲花白，带领农户绿色致富 [6] - 深度发掘"家乡味道"，已开发超300种口味、70多个品牌、800余款方便面产品 [6] 可持续发展举措 - 论坛为外国媒体提供的书包由康师傅饮料瓶循环再生制成 [8] - 公司表示将继续探索可持续发展路径，引领绿色健康生活新风尚 [8] 品牌影响力 - 通过产品向世界传递中国传统文化，同时强化品牌影响力 [6] - 计划进一步向全球展现"中国味道"，勇担企业责任 [8]

食品安全监督抽检结果 - 本期抽检涉及糕点、餐饮食品、茶叶及相关制品、糖果制品、肉制品等类别，依据GB 2760-2024等国家标准进行检测 [3] - 检测项目包括铅、山梨酸及其钾盐、糖精钠、甜蜜素、安赛蜜、二氧化硫残留量、噻虫胺、菌落总数、大肠菌群等指标 [3] 不合格产品情况 - 昆明市官渡区韩武忠小吃店的甜馒头检出甜蜜素0.835g/kg（标准为不得使用） [3] - 云南熙购商贸有限公司的芹菜检出噻虫胺0.23mg/kg（标准限值0.04mg/kg） [3] - 昆明市盘龙区邦和小吃店的自制油条铝残留量达258mg/kg（标准限值100mg/kg） [3] 合格产品情况 - 抽检合格产品包括江苏泗阳永益食品的鸡精调味料、昆明高上高食品的大众广味香肠、华润雪花啤酒等150余批次 [4][5][6] - 合格产品覆盖酒类、乳制品、调味品、粮食加工品等多个品类，生产企业涉及云南、四川、广东等全国多地 [4][5][6] 行业分布 - 餐饮服务单位（小吃店、餐厅）和商贸企业（超市、副食店）是主要被抽样对象 [3][4][5] - 检测结果显示食品添加剂超标和农药残留是主要不合格原因 [3]

食品安全监督抽检结果 - 抽检产品包括糕点、调味品、蛋制品、淀粉及淀粉制品、饼干、豆制品等，依据GB 2760-2024、GB 2762-2022、GB 2763-2021等国家标准进行检测 [2] - 检测项目涵盖铅、苯甲酸及其钠盐、山梨酸及其钾盐、脱氢乙酸及其钠盐、糖精钠、甜蜜素、安赛蜜、菌落总数、大肠菌群等指标 [2] 不合格产品信息 - 昆明市盘龙区水波酒水经营部销售的高粱酒检出三氯蔗糖0.000749，标准规定不得使用 [2] - 昆明市五华区吉兴白酒加工厂生产的苦荞酒甲醇含量0.6410.6，超出标准限量 [2] 合格产品信息 - 昇菘（中国）超市销售的老陈皮西梅干（168克/袋）、天岭碧螺春（380克/袋）等产品检测合格 [2] - 昆明盒马网络科技销售的五花肉粽（360克/袋）、浙江诸老大供应链管理有限公司的酱香蛋黄黑猪肉粽（260克/袋）等产品检测合格 [2][4] - 云南永辉超市销售的徐福记沙琪玛（311克/袋）、蒙牛纯牛奶（250mL/盒）等产品检测合格 [4][5] 主要食品生产企业 - 东莞徐记食品有限公司生产的多款沙琪玛、果冻产品检测合格 [4][5] - 思念食品（河南）有限公司生产的多种粽子产品检测合格 [5][6] - 三全食品股份有限公司生产的板栗猪肉粽、金丝蜜枣粽等产品检测合格 [6][7]

经营范围含许可项目：酒类经营；酒制品生产；现制现售饮用水；饮料生产；食品销售。（依法须经批 准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） （不得投资《外商投资转入负面清单》中禁止外商投资的领域）技术服务、技术开发、技术咨询、技术 交流、技术转让、技术推广；总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除网络货运和危险货 物）；货物进出口；技术进出口；化妆品零售；化妆品批发；企业管理咨询；企业总部管理；企业管 理；健康咨询服务（不含诊疗服务）；贸易经纪；旅游开发项目策划咨询；会议及展览服务；信息咨询 服务（不含许可类信息咨询服务）；物联网应用服务；商业综合体管理服务；信息技术咨询服务。（除 依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得投资《外商投资转入负面清单》中 禁止外商投资的领域） 企业名称北酱（天津）文化产业有限公司法定代表人李梦注册资本5000万人民币国标行业制造业>酒、 饮料和精制茶制造业>饮料制造地址天津市宁河区芦台街道芦汉路40号企业类型有限责任公司(外商投资 企业法人独资)营业期限2025-6-5至无固定期限登记机关天津市宁河区市场监 ...

A股午评：创业板指跌0.48% 金属板块走势强劲 金十数据6月6日讯，A股三大指数呈现震荡态势。截止午盘，沪指跌0.06%，深成指跌0.18%，创业板指 跌0.48%。沪深两市半日成交额7467亿，较上个交易日放量324亿。盘面上，全市场下跌个股超2900 只。贵金属板块走势强劲，中润资源、湖南白银双双涨停。海南自贸区午盘前异动拉升，海南瑞泽、海 南高速、罗牛山三股涨停，海南发展跟涨。足球概念延续昨日跌势，金陵体育跌超12%，康力源跌超 11%。美容护理、乳业、饮料制造板块持续回调，诺邦股份、立高食品跌超7%，新乳业、香飘飘、拉 芳家化跟跌。 ...

娃哈哈集团现状分析 - 原董事长宗庆后去世后，公司采取商标申请转让、多地加工厂停产、同行业代工、推出新品牌等一系列举措，被部分前高管认为正在"去娃哈哈化" [1] - 娃哈哈集团作为国资第一大股东企业，被指存在治理问题，产品利润转移至高管掌控的体外企业，集团几成"空壳" [1] 经营模式调整与争议 - 宗馥莉主导下，公司因代工模式引发品牌及产品质量质疑，今麦郎等多家企业为娃哈哈代工，部分批次产品未通过出厂检测导致合作终止 [5] - 近一年"娃哈哈系"停工企业超15家，杜建英等前高管持有相关股权，同时宏胜集团逆势投资建设新厂，如广东河源10亿元饮品及食品包装项目 [5] - 公司回应称产能紧张导致委托代工，部分工厂停工系优化产品结构，但员工转签宏胜集团合同引发维权，未签约者面临奖金削减风险 [5] 股权结构与资产分布 - 娃哈哈集团1999年改制后国资持股46%，管理层及职工持股会合计54%，2002年后通过投资平台在全国建立100多家体外工厂，与国资无关 [8][9] - 截至2022年，境内"娃哈哈系"总资产370.47亿元，营收512.02亿元，而娃哈哈集团（含16家子公司）资产仅占15.67%，营收占比2.74% [11][12] 利润转移与商标争议 - 销售渠道被宏胜集团等体外公司垄断，桶装水业务利润通过关联交易转移，如16.8升桶装水出厂价从7.52元降至2.44元转售宏胜旗下企业 [14][15] - 宗馥莉曾试图将387件"娃哈哈"商标转移至其控股公司未果，后宏胜集团申请"娃小哈"等新商标，被解读为"去娃哈哈化" [15][16] 国资与职工权益问题 - 改制时2.6亿元国有股权转让款未实际收取，1999-2022年国有股东未获分红，管理层及职工持股会每年每股分红不低于0.8元 [18][19] - 2018年职工持股会以每股3元强制回购股份引发争议，被指未履行评估程序且参会人数不足，侵犯职工权益 [21][22]

证券代码：605388 证券简称：均瑶健康 公告编号：2025-029 湖北均瑶大健康饮品股份有限公司 第五届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十四次会议于2025年6月4日下午 在公司会议室以现场结合通讯会议方式召开，本次会议通知于2025年5月23日以电子邮件形式送达公司 全体董事。本次会议由公司董事长王均豪先生主持。会议应出席董事9人，实际出席董事9人，公司监事 和高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》等有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于增补公司独立董事的议案》 鉴于公司独立董事史占中先生在公司连续担任独立董事期限已满六年申请辞任，公司决定增补第五届董 事会独立董事一名。经公司董事长推荐，董事会提名委员会审查通过，现提名苏世彦先生为公司第五届 董事会独立董事候选人，任期自股东大会审议通过之日起至本届董事会任期届满为止；并同意在增补苏 世彦先 ...

市场表现 - A股三大指数延续震荡上行趋势 沪指涨0.23% 深成指涨0.58% 创业板指涨1.17% [1] - 沪深两市全天成交额1.29万亿 较上个交易日放量1374亿 [1] - 全市场上涨个股超2600只 [1] 行业板块 - 算力租赁板块走强 汇金股份、青云科技、大位科技等多股涨停 [1] - 半导体板块午后冲高 至正股份、德明利涨停 源杰科技、芯原股份跟涨 [1] - 兵装重组概念表现亮眼 华强科技大涨13% 建设工业、东安动力、湖南天雁纷纷涨停 [1] - 券商股尾盘异动拉升 华鑫股份一度涨停 [1] - 大消费板块集体回调 美容护理、饮料制造、食品加工制造等板块跌幅居前 [1] - 拉芳家化、润本股份、水羊股份均跌超9% 盐津铺子、南侨食品、新乳业、天然乳业跟跌 [1]