中国奶业核心指标突破 - 中国奶业核心指标（蛋白质、脂肪、体细胞、菌落总数）总体水平优于欧盟标准，原奶品质达世界级[1][2] - 伊利原奶菌落总数连续两年平均值低于1万CFU/mL，远优于欧盟标准的10万CFU/mL上限[3][4] - 规模化牧场生鲜乳乳蛋白、乳脂肪含量分别达3.3%和3.8%，体细胞数等指标优于欧盟[2] 行业规模与消费增长 - 2024年中国人均奶类消费量达40.5公斤，较1949年增长100倍[4] - 全国存栏100头以上规模化养殖比例达78%，牧场平均规模全球领先[6] - 内蒙古贡献全国1/5牛奶产量，每6杯牛奶中有1杯来自该地区[6] 科技创新与智能化养殖 - 智能牧场应用物联网技术，实现温湿度监控、精准饲喂等400余项指标远程管理[7] - 行业引入饲喂机器人、挤奶机器人及数字化系统（如伊起牛智慧牧业生态系统），提升生产效率[8] - 奶牛单产水平进入世界先进行列，规模牧场单产普遍超10吨/年[2][7] 可持续发展实践 - 牛粪资源化利用形成闭环，万头牧场年产值可达1600万元（发电300万度+有机肥55.6万立方）[11] - 种养结合模式减少碳排放，自产青贮替代化肥使用[7] - 推动"三高三低"（高技术、高效益、高资源利用率；低风险、低污染）养殖模式[10] 未来发展方向 - 加强奶牛育种技术（全基因组选择）和优质饲草供给（苜蓿种植）[10] - 通过适度规模化、物联网应用及员工效率提升降低成本[9][10] - 全产业链协同建立利益联结机制，强化供应链与创新链整合[11][12]

本期债券情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券990万张，每张面值100元，募集资金总额9.9亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额9.79亿元[2] - 债券简称"天润转债"，代码110097，于2024年11月15日在上海证券交易所上市交易[2] - 债券期限6年（2024年10月24日至2030年10月23日），票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[3][4] - 初始转股价格为8.30元/股，后因2024年度权益分派调整为8.28元/股[6][15] - 转股期限自2025年4月30日起至2030年10月23日止[4] - 募集资金用于年产20万吨乳制品加工项目和补充流动资金[11] 发行人经营情况 - 公司2024年营业收入28.04亿元，同比增长3.33%；归属于母公司股东的净利润4365.94万元，同比下降69.26%[13] - 公司拥有26个规模化养殖牧场，牛只存栏约6.48万头，市场网络覆盖全国31个省市地区[13] - 2024年经营活动产生的现金流量净额6.52亿元，同比增长89.45%[13] - 截至2024年底，公司总资产61.92亿元，归属于上市公司股东的净资产24.13亿元[13] 募集资金使用情况 - 截至2024年12月31日，累计使用募集资金6.34亿元，其中年产20万吨乳制品加工项目投入3.67亿元（进度51.50%），补充流动资金2.67亿元（进度100%）[13] - 年产20万吨乳制品加工项目因资金到位时间晚于预期及新疆冬季施工限制，预计完工时间由2024年12月31日延期至2025年12月31日[13] - 公司使用3.5亿元募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金[13] 债券评级与跟踪 - 中诚信国际信用评级有限责任公司对公司主体信用等级为AA，评级展望稳定，本期债券信用等级为AA[12][14]