核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降2.28%至5.28亿元，净利润同比下降2.29%至4546.94万元，主要受百货及医药销售收入下滑影响 [2] - 经营活动现金流净额同比大幅下降88.61%至1052.47万元，因销售回款减少及收入下降 [2][8] - 公司通过业态创新和场景升级应对消费市场挑战，包括打造二次元主题街区、文旅融合空间及离境退税服务优化 [5][6][8] 财务表现 - 营业收入5.28亿元（-2.28%），营业成本3.01亿元（-5.02%），毛利率提升至42.97% [2][3] - 管理费用1.11亿元（+10.21%），主要因工资增长及酒店购置费用增加 [8] - 货币资金16.57亿元（+20.20%），因结构性存款到期赎回；交易性金融资产3.97亿元（-45.69%） [8][9] - 归属于上市公司股东的净资产42.55亿元（+1.07%） [2] 业务板块分析 - 百货零售业：联营销售毛利率58.28%，自营销售毛利率20.10%；通过"Fun肆街区"和"e展空间"推进二次元业态及IP策展转型 [3][6][8] - 医药销售业：收入同比下降，但中药类毛利率提升至44.47%；徐重道项目持续推进 [3][6][8] - 酒店服务业：收入9625万元（+14.0%），毛利率68.85%；受益入境旅游回暖及免签政策 [3][8] 行业环境 - 全国社会消费品零售总额同比增长5.3%，上海市增长1.7%；消费结构升级趋势明显 [3][4] - 中医药行业获政策支持，国务院出台《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》 [4] - 消费市场呈现"内需回暖、外需承压"特征，Z世代偏好体验式消费 [4][6][12] 战略举措 - 离境退税业务量同比增长168.93%至2415笔，优化国际支付及多语种服务 [8] - 参与上海市绿色智能家电消费补贴政策，覆盖家电、家纺及3C产品 [8] - 发布首份可持续发展报告，获"ESG新标杆企业"荣誉 [7] 投资与资产 - 长期股权投资2306.63万元，主要投向蔡同德药业（1亿元）及丽笙酒店（2470万元） [9][10] - 固定资产23.88亿元（-2.34%），无形资产4.19亿元（-3.21%） [9] - 证券投资包括新黄浦、百联股份等股票，期末账面价值5470.57万元 [10][11] 子公司表现 - 蔡同德药业营收2.10亿元，净利润1199.24万元；群力草药店营收1.26亿元，净利润198.65万元 [12] - 丽笙酒店营收9625.15万元，净利润1570.29万元；电子商务公司亏损46.19万元 [12]

消费维权服务站建设运行情况调研 - 运城市市场监管局调研盐湖区和运城经济技术开发区12315消费维权服务站建设运行情况 [1] - 调研涵盖沃尔玛超市 八一市场 百汇医药凤凰路店 大明宫建材家居 运城市电动车行业协会及黎氏阁至尊店等服务站点 [3] - 通过交流 查阅台账和电话回访等方式详细了解日常运行 人员值守和机制建设情况 [3] 消费维权服务效能提升要求 - 强化源头治理 建立消费纠纷自我调处机制 定期分析投诉热点 实现消费纠纷前端化化解 [5] - 推进规范化建设 明确工作职责 规范处置流程 加强人员配置 实现标准化和闭环化管理 [5] - 发挥行业协会桥梁纽带作用 建立行业自律公约 组建专业调解队伍 形成行政与行业调解互补机制 [5]

担保情况概述 - 公司为全资子公司西藏诺迪康生物医药销售有限公司提供人民币10,780.29万元连带责任保证担保，并为控股子公司西藏诺迪康医药有限公司提供人民币10,000万元连带责任保证担保 [1][2] - 担保事项已通过2025年3月13日董事会及2024年年度股东大会审议，授信总额度不超过10亿元，其中控股子公司授信额度不超过8亿元 [2] - 被担保公司均向公司提供反担保，担保事项在已审批额度内无需额外程序 [2][3] 被担保人财务数据 - 生物医药2024年总资产54,354.46万元，负债率71.59%，净利润2,395.59万元 [3][4] - 医药公司2024年总资产121,428.47万元，负债率42.98%，净利润1,971.72万元 [4] - 生物医药资产负债率连续两年超70%（2023年70.41%，2024年71.59%）[3][4] 担保协议条款 - 对中国银行山南分行的担保涵盖主债权本金、利息、违约金及实现债权费用，保证期为主债务届满后三年 [5] - 对中信银行拉萨分行的担保范围包括诉讼费、仲裁费等实现债权费用，保证期同为三年 [5] - 两笔担保均采用连带责任保证方式，且均获得被担保方反担保 [5] 担保规模统计 - 公司实际对外担保余额56,880.29万元，占最近一期审计净资产的14.39% [7] - 对生物医药累计担保余额21,880.29万元，对医药公司累计担保余额35,000万元 [1][7] - 公司未发生逾期担保，所有担保均为对控股子公司的支持 [7]

港股医药板块表现 - 港股医药板块持续爆发 香港医药ETF盘中一度大涨超2% [1] - 三生制药、百济神州、信达生物等集体走强 医药赛道成为资金关注焦点 [1] - 药师帮股价呈现走强趋势 年内累计最大涨幅超68% 总市值回升至56亿港元以上 [1] 药师帮业绩表现 - 公司首次实现全年盈利转正 经调净利润1.57亿元 同比增20.1% [1] - 高毛利业务增长提速 1-4月厂牌首推业务成交规模达7.17亿元 同比增长108.1% [1] - 自有品牌业务规模达5.6亿元 同比增长532.3% 逐步形成新的增长势能 [1] - 经营性现金流表现强劲 2022年净流入9820万元 2023年猛增至4.51亿元 2024年继续增长至6.56亿元 [1] 股份回购与管理层动向 - 公司启动亿元规模的股份回购计划 5月7日—21日累计回购445.7万股 总回购金额超3399万港元 [1] - 5月21日回购75万股 单日回购金额超624.6万元 [1] - 最大股东兼创始人未实施任何股份减持 持股结构稳定 [2] - 公司执行董事陈飞连续增持共70万股股份 5月21日增持10万股 [2] 行业与公司前景 - 医药数字化市场具有广阔发展空间 数字化医疗渗透率提升及基层需求释放 [2] - 公司稀缺性将进一步凸显 中长期布局价值明确 [2] - 公司股价保持连续两周上涨趋势 基本面向好叠加亿元回购计划 估值仍有向上空间 [2]

担保情况概述 - 公司为全资子公司西藏诺迪康生物医药销售有限公司提供人民币4,100万元的连带责任保证担保，担保对象为中国银行股份有限公司山南分行的综合授信业务 [5] - 被担保子公司向公司提供反担保 [2][5] - 本次担保在公司已审批的2025年度授信额度范围内，无需额外程序，2025年拟申请总额不超过10亿元人民币的综合授信额度，其中控股子公司额度不超过8亿元 [6] 被担保人基本情况 - 西藏诺迪康生物医药销售有限公司成立于2022年7月25日，注册资本2,800万元，由公司100%控股，主营业务涵盖药品批发、医疗器械销售及健康咨询服务 [7] - 截至公告日，公司已实际为该子公司提供的担保余额为人民币19,100万元 [1] 担保协议主要内容 - 担保方为公司，债权方为中行山南分行，保证范围包括主债权本金、利息、违约金及实现债权的费用等 [8] - 保证方式为连带责任，保证期间为主债权清偿期满后三年 [8] 累计担保数据 - 公司及控股子公司对外担保总额为8亿元，占最近一期经审计净资产的20.24%，实际发生余额为5.41亿元，占比13.69% [10] - 所有担保均为对控股子公司的担保，无关联方担保或逾期记录 [10][3] 担保必要性说明 - 担保有助于子公司提升资金运用灵活性，符合公司经营战略，且风险可控 [9] - 子公司资产负债率超过70%，但通过反担保措施保障上市公司利益 [4][9]