科技产品展示 - 星闪传声AI翻译眼镜实现30种语言毫秒级互译 [1] - 御光新材料"穿戴屏"背包将广告变成随行光影艺术 [1] - 冠旭电子开放式AI耳机带来殿堂级音质 [1] - 灵锶四足机器狗负重50公斤健步如飞 [1] - 鑫龙浩"白泽"安防机器人化身24小时数字警长 [1] - 领益智造"灵识"具身机器人用多模态交互演绎家庭温情陪伴 [1] 全球首发成果 - 云天励飞发布自研大模型推理芯片深穹X6000 Mesh加速卡 基于国产工艺且性能卓越 [2] - 华力创科学展示全球量程最大光基多维力传感器Photon Finger Max 实现机器人灵巧手能力跃升 [2] - 御光新材料推出打破吉尼斯纪录的"飞天屏"及衍生"穿戴屏" 预热阶段已获迪拜、巴西、美国等多国订单 [2] 政策支持与活动规划 - 龙岗区推出《支持新技术新产品新服务推广应用实施方案》 推动硬科技从实验室走向生活场景 [2] - "湾区T台"系列活动将按季举办"春、夏、秋、冬"四场发布会 持续赋能城区创新 [3] - 政府搭台降低企业推广成本 云天励飞CTO表示芯片发布会实现零成本全球首发 [2] - 现场启动"湾区T台·'企'动未来"企宣赋能行动 并发布"龙岗好物"全球招募令 [2]

公司概况 - 深圳市鸿茂元智光电有限公司成立于2014年，专注于LED显示屏出口业务，涵盖LED显示屏、LED灯饰、LED照明灯等领域 [2] - 旗下品牌Enbon以打造全球领先的LED显示屏制造商为目标，致力于推动中国技术和产品走向世界 [2] - 公司先后获评广东知名品牌、中国十大优秀LED品牌、中国绿色环保品牌等多项荣誉 [2] 全球化战略 - 2025年5月中美关税新政发布后，公司采取"中东先行"战略，而非盲目抢滩美国市场 [3] - 中东地区关税政策稳定，且智慧城市和大型基建项目为LED显示技术提供广阔空间 [3] - 公司总经理指出美国市场存在90天暂停期后的政策不确定性，中东战略体现对全球市场格局的深刻洞察 [3] - 公司案例被列为广东品牌出海新航标，将在广东品牌发展大会上作为范本分享 [3] 中东市场布局 - 选择中东作为出海首站基于贸易壁垒低、高端LED显示屏需求旺盛等战略考量 [4] - Mini LED显示屏凭借色彩还原度和节能性能获得中东买家青睐，为进军欧美市场积累经验 [4] - 销售服务网络已覆盖中国台湾、印度、埃及、沙特、摩洛哥、日本等全球市场 [4] 本土化运营策略 - 针对中东环境开发户外高亮LED显示屏（亮度达6000nit以上）和柔性曲面解决方案等产品线 [6] - 在沙特利雅得设立区域总部，组建本地化团队，技术支持可实现24小时内到达现场 [6] - 本土化运营模式帮助公司快速融入当地市场并积累海外运营经验 [6] 市场表现与服务体系 - 2024年中东组荣登公司全年销售业绩榜首，成为全球市场战略重要引擎 [8] - 中东售后服务中心落地沙特，覆盖技术培训、备件仓储、本地支持等功能 [8] - 服务中心缩短项目交付周期，提升客户满意度和品牌忠诚度 [8] 未来发展计划 - 第一阶段：未来三年内实现中东市场15%以上占有率，巩固区域领先地位 [10] - 第二阶段：拓展东南亚、拉美等高增长潜力新兴市场，因地制宜制定策略 [10] - 第三阶段：突破欧美高端市场，通过差异化产品应对技术壁垒和关税风险 [10] 行业影响 - 公司案例证明技术创新与本土化深耕的融合能在全球价值链重构中赢得主动权 [12] - 中东市场的成功展示中国品牌从"制造"到"智造"、从"跟随"到"引领"的蜕变 [12]

公司未来发展趋势 - 预计2028年Mini LED直显全球市场规模达33亿美元，2024 - 2028年复合增长率约40%，国内MLED厂商积极扩产，产业将快速增长，公司提前布局相关技术，推出产品，未来MLED相关收入将快速增长 [2] - 受外部宏观环境影响，国内市场有压力，但海外市场增长势头预计良好，公司建立完善海外销售体系，业务覆盖全球重点区域，构建广泛合作伙伴网络，海外业绩将高速稳定增长 [3] - 公司将在下游应用场景挖掘高附加值领域，进行技术创新和产品研发升级，贡献更高毛利 [3] 2024年综合毛利率提升原因 - MLED产业高速增长，公司提前布局相关技术，推出产品，相关收入快速增长，积极拓展高价值领域，保持高强度研发投入，推出高附加值新品，贡献更高毛利 [3] - 2024年公司境外收入占比为19.10%，较去年同期提高3.57%，境外产品毛利率相对较高，提升综合毛利率 [3] 2024年应收账款情况 - 公司账龄在1年以内的应收账款占应收账款余额的比例为97.98%，账龄结构合理，回款情况良好 [3] - 公司下游客户主要为行业龙头企业，实力雄厚，经营良好，总体资质好，应收账款不可收回风险较小 [3] 公司客户结构 - 公司在全球服务超4000家客户，主要客户包括LED显示屏和商业显示行业龙头 [3][4] - 2024年公司前五大客户销售收入占比合计为27.20%，第一大客户销售收入为2.84亿元，占年度销售总额的比例为8.66%，不存在大客户依赖风险 [4]

报告核心观点 - 全球LED显示屏市场规模将稳健增长，Mini LED成为市场新的增长点，报告研究的具体公司提前布局MLED领域相关技术，未来将是同行业内Mini LED增长的最大受益者 [22][23] - 超高清视频产业正处于从2K向4K升级阶段，8K刚刚起步，未来超高清技术将与多种技术深度融合，视频处理设备将实现产业升级 [23][24] - 2024年报告研究的具体公司海外业务增长较快，2025年将继续加大海外市场发展力度，提升全球影响力 [24] 调研基本情况 - 调研对象为诺瓦星云，接待时间为2025年6月26日，上市公司接待人员为财务总监、董事会秘书张争 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括平安资管（保险资产管理公司）和广发证券（证券公司），并列出了相关人员 [18] 调研机构占比 - 保险资产管理公司和证券公司占比均为50% [19] 主要内容资料 研发投入和成果 - 2022 - 2024年，公司研发投入分别为31,918.45万元、44,196.37万元和54,027.23万元，研发投入占营业收入的比例分别为14.68%、14.47%和16.47% [22] - 截至2024年末，公司拥有境内专利1,177项（其中发明专利656项）、境外专利27项（其中发明专利22项）、软件著作权238项、集成电布图设计14项 [22] LED显示屏行业前景 - 据Trend Force预测，2025年全球LED显示屏市场规模有望达到79.71亿美元，2028年有望达到102.36亿美元，2023 - 2028年的年复合增长率为7% [22] - 据洛图科技预测，2028年Mini LED直显全球市场规模将达33亿美元，2024 - 2028年的年复合增长率约为40% [23] 超高清视频行业趋势 - 超高清视频显示效果趋向细腻真实，显示技术向异形屏、透明屏等发展，产业正从2K向4K升级，8K刚起步，未来超高清技术将与多种技术融合，应用场景不断拓展 [23][24] 海外业务情况及计划 - 2024年公司海外业务增长较快，境外收入较2023年增长了32.03%，境外收入占比为19.10%，欧美地区收入稳定增长，东南亚、拉美等地区收入增速较快 [24] - 2025年公司将加大海外市场发展力度，增加国际市场工作人员，参加海外展会，拓宽和下沉海外经销体系 [24]

研发情况 - 2022 - 2024 年公司研发投入分别为 31,918.45 万元、44,196.37 万元和 54,027.23 万元，研发投入占比分别为 14.68%、14.47%和 16.47% [2] - 截至 2024 年末，公司拥有境内专利 1,177 项（发明专利 656 项）、境外专利 22 项（发明专利 238 项）、软件著作权 27 项、集成电路布图设计 14 项 [2] 行业前景 LED 显示屏行业 - 2025 年全球 LED 显示屏市场规模有望达 79.71 亿美元，2028 年有望达 102.36 亿美元，2023 - 2028 年复合增长率为 7% [2][3] - 2028 年 Mini LED 直显全球市场规模将达 33 亿美元，2024 - 2028 年复合增长率约为 40% [3] 超高清视频行业 - 产业处于从 2K 向 4K 升级阶段，8K 起步，距 16K 有很大发展空间 [4] - 未来超高清技术将与人工智能等技术融合，应用场景广泛，我国应用将纵深拓展 [4] 海外业务 - 2024 年公司海外业务增长快，境外收入较 2023 年增长 32.03%，占比 19.10%，欧美稳定增长，东南亚、拉美增速快 [5] - 2025 年公司将加大海外市场发展力度，增加人员，参加展会，拓宽下沉经销体系 [5]

人工智能+体育 - 苏州市人工智能行业协会计划征集人工智能技术赋能苏州足球队的创新产品及解决方案，以提升训练水平和竞技表现，助力苏州足球队在2025年江苏省城市足球联赛中争创佳绩 [2] - 苏超升级扩容和明星效应提升了赛事关注度，直播渠道扩展及转播收费有望增强商业变现，叠加多地效仿举办联赛，共同提振体育产业商业价值 [2] - AI+体育已在多个细分领域落地部署，如AI跑步机、AI力量器械在健身房或居家场景逐渐开启应用进程 [2] - 在政策强力支持、消费潜力充足、AI技术迭代的背景下，体育板块2025年的投资机会值得关注 [2] 人形机器人 - 2025（第二届）具身智能机器人场景应用生态大会将于6月12日召开 [2] - 人形机器人主机企业订单保持快速增长，2025年下半年或将迎来小批量产期，将催化板块行情 [3] - 当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发 [3] - DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，产业链进入"百花齐放，百家争鸣"阶段 [3] - 人形机器人进入工业场景已成为国内外确定性较高的应用趋势，商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商 [3] AI+AR眼镜 - 赛富乐斯发布T3系列0.13英寸单片全彩MicroLED微显示屏，采用纳米孔量子点技术实现RGB三色像素的高度集成 [4] - 公司正与合作伙伴利亚德共同开发基于T1-0.13英寸单色微显示屏的AR眼镜，并计划于2025年底推出搭载T3-0.13英寸全彩显示屏的新一代AR眼镜 [4] - AI+AR眼镜为多模态交互全融合的最佳载体，依托摄像头实现图像输入，结合戒指、手表、手环等设备实现语音、显示、手势、眼动、触摸等多种交互方式 [4] - AI+AR眼镜赋能语音助手、图像分析、智能导航等场景，为多模态大模型的最佳载体，将受益多模态大模型的演进，全球AI眼镜出货量有望高速增长 [4] 智能养老机器人 - 麦迪科技面向社会公开征集100位用户参与康养机器人的试用，目前公司康养机器人已陆续签约至上海、浙江等地的专业康养医疗场所 [5] - 2024年智能养老机器人产业市场规模约79亿元，其中康复机器人占比最高（约45%），情感陪护类机器人增速最快（年增速120%） [5] - 预计2025年智能康养机器人市场有望达到500亿元 [5] - 康养机器人产业正迎来技术融合与场景落地的爆发期，随着人工智能、物联网、柔性机械等技术的持续突破，养老机器人将从单一功能向多模态交互、具身智能方向升级 [5]

市场表现 - A股三大指数集体高开 沪指涨0.01% 深成指涨0.03% 创业板指涨0.15% [1] - 消费电子、纺织制造等板块涨幅居前 [1] 铝业行业 - 2024年电解铝需求预计增长5% 克服房地产消费下滑影响 [2] - 全球电解铝全年供需平衡 供应弱弹性、低库存支撑铝价韧性 [2] - 电解铝板块呈现弱供给、高利润特征 投资回报优异 [2] 汽车智能化 - 车载显示技术加速迭代 HUD渗透率持续提升 [3] - 中国厂商在HUD领域市占率逐步提高 [3] - 虚拟全景显示技术（如小米YU7天际屏）推动创新落地 [3] 生猪养殖 - 2025年猪价或同比下行 年内走势相对平稳 [4] - 成本下行可能带来利润超预期 [4] - 需关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企 [4]

产品发布 - 小米首款SUV YU7正式亮相 配备由TCL华星独供的车载显示屏方案 包含16 1吋中控屏和3块11 98吋天际屏 [1] - 中控屏与德赛西威合作 天际屏与华阳集团合作 标志着智能车载领域的重要合作成果 [1] 技术创新 - 天际屏全景显示技术覆盖A柱至另一侧A柱的挡风玻璃下部区域 采用超近距投影实现大面积高精度远视野显示 [4] - 该技术通过挡风玻璃底部黑色区域投射信息 降低光学反射误差 提高显示清晰度和稳定性 [6] - 结合Mini LED背光技术 确保强光环境下图像清晰 提供全天候精准信息读取体验 [6] - 天际屏全景显示技术在CES2025获得行业高度关注 [4] 合作历程 - TCL华星与小米合作始于2020年Xiaomi 10系列手机屏供应 [7] - 2021年8月双方签署联合实验室协议 聚焦半导体显示前沿技术预研 [7] - 业务合作已覆盖手机 车载 平板 TV等多个细分市场 [7] 行业影响 - TCL华星成为国内首家实现天际屏全景显示商业量产的显示屏供应商 [7] - 公司已建立覆盖多尺寸多场景的车载显示解决方案体系 [7] - 未来将深化与小米等技术合作 推动智能座舱在光学性能 可靠性及人机交互方面的进步 [7]

核心观点 - 利亚德发布国内首批量产的AI增强现实眼镜，具备AI交互、提词器、多语言翻译等功能，整机重45克，适合全天候户外佩戴 [2] - 绿色供应链是数智化绿色产品的关键，但构建全生命周期绿色供应链面临挑战 [2][4] - 数智化技术成为物流行业绿色供应链改造的重要工具，圆通速递通过数字化系统优化供应商管理和采购流程 [3] - 供应链数智化转型面临数据孤岛问题，供应商从"交易者"向"合作伙伴"转变需要时间 [4] - 链主企业在帮扶中小供应商数智化转型时面临技术外溢风险，需平衡技术保护与供应链优势 [5][6] - 供应商考核机制缺乏透明度和统一标准，利亚德和圆通速递通过ESG政策优化供应商筛选 [7][8] 行业动态 - LED行业具有节能属性，但上游芯片、封装环节仍存在高能耗问题 [4] - 物流行业传统供应商管理存在数据更新不及时、准确性差等问题，影响采购决策 [3] - 国家层面推动中小企业数字化赋能，支持链主企业开放数字系统接口促进供应链转型 [5] 公司举措 - 利亚德启动SRM采购系统，实现供应商全生命周期管理，建立碳足迹核算体系 [4] - 圆通速递数字化系统直接管理供应商信息，统一采购物资，减少审批环节和库存积压 [3] - 利亚德为供应商提供可持续发展培训，帮助中小供应商提升履责能力 [5] - 圆通速递制定《供应商管理政策》，引入ESG考量优化采购要求 [7] - 利亚德升级采购制度标准，将环保、劳工、道德等纳入供应商筛选指标 [7] 技术应用 - AI眼镜实现多语言翻译、提词器等功能，重量仅45克 [2] - 数智化技术对供应链碳排放行为和数据进行精准管理 [4] - 圆通速递利用数智化技术解决入库验收效率低下问题 [3] 挑战与风险 - 供应链数智化转型面临供应商老旧系统适配问题 [3] - 范围三碳排放数据精确度难以保障，存在数据孤岛问题 [4] - 链主企业帮扶供应商时担忧技术外溢风险 [5][6] - 供应商考核缺乏透明机制，中小供应商数据真实性难以验证 [7]

绿色供应链的数智化转型 - 上市公司利亚德发布国内首批实现量产的AI增强现实眼镜，整机仅重45克，具备AI交互、提词器、多语言翻译等功能，适合全天候户外佩戴 [2] - 绿色低碳产品的实现依赖于完整的绿色供应链，数智化技术是构建全生命周期绿色供应链的关键 [3] - 圆通速递表示绿色供应链既是履行社会责任的核心路径，也是提升竞争力的战略选择，数智化技术成为重要工具和关键途径 [5] 行业面临的挑战与解决方案 - 物流行业传统供应商信息管理存在数据更新不及时、准确性差等问题，影响采购决策，入库和验收环节缺乏数字化支持导致效率低下 [5] - 圆通速递通过数字化系统直接管理供应商信息、评价资质与服务质量，统一采购物资减少审批环节，节省资源并减少库存积压 [5] - LED行业上游芯片、封装环节存在高能耗问题，利亚德2023年启动SRM采购系统实现供应商全生命周期管理，提高供应链运营效率 [5] 碳排放管理与数据挑战 - 利亚德建立全生命周期碳足迹核算体系，对产品各环节进行碳足迹核算和管理，目标在全产业链实现低碳或零碳 [6] - 范围三数据的精确程度难以保障，造成链主与供应链企业间的数据孤岛问题，中国供应链企业更多扮演交易者而非合作伙伴角色 [6] - 数智化技术对供应链碳排放行为和数据进行精准管理，提供更优解决方案 [6] 链主企业与供应商协同 - 国家发布《中小企业数字化赋能专项行动方案》，支持链主企业开放数字系统接口，推动中小企业实施标准统一的数字化改造 [7] - 利亚德为供应商提供可持续发展专题培训，覆盖绿色采购、碳管理等内容，并给予中小供应商管理咨询和辅导 [7] - 链主企业帮扶供应商时面临技术"外溢"风险，需保持自身供应链优势并采取必要法律保护措施 [9] 供应商考核与透明度 - 利亚德现有供应商总数为5222家，行业缺乏统一考核标准和透明机制，中小供应商数据真实性难以验证 [10] - 圆通速递制定《供应商管理政策》，在采购要求中引入ESG考量 [10] - 利亚德制定《供应商质量风险评估表》，将环保、劳工、道德等可持续要求纳入筛选指标 [10]