"中国经济靠实体经济起家，也要靠实体经济走向未来。"国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁24日在 中共中央新闻发布会的这句话，道出关键所在。 视频：国家发展改革委：中国经济靠实体经济起家，也要靠实体经济走向未来来源：中国新闻网 10月23日闭幕的二十届四中全会，部署了12项战略任务，明确把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体 经济根基"摆在第一条。 这传递什么信号？ 全会进一步明晰发展方向：坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方 向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先 进制造业为骨干的现代化产业体系。 能在12项任务中占据C位，足以说明实体经济在新发展格局中的分量。清华大学中国发展规划研究院常 务副院长董煜对三里河表示，实体经济是一国经济的立身之本，未来在大国竞争中能否立于不败之地， 关键就看实体经济建设成效。 董煜认为，坚持"三个方向"，建设"五个强国"以及保持制造业合理比重的要求尤为重要。制造业合理比 重是"十四五"以来的延续，更是巩固实体经济根基的关键，而构建以先进制造业为骨干的现代化产业体 系，正是将高质量发展要求内嵌其中。 ...

核心观点 - 二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，为A股市场提供新的政策预期和投资线索，短期有望提振市场信心，中长期为市场行稳致远提供支撑 [2][10] - “十五五”时期经济社会发展目标更加强调高质量发展，新增“科技自立自强水平大幅提高”和“国家安全屏障更加巩固”目标，同时减少“国家治理效能得到新提升”目标 [2][5][6] - 规划建议利好新质生产力、消费、“两重”领域、反内卷及地产链等主题投资机会，引导资源向重点领域聚集 [2][11][12][13][14][15] “十五五”时期经济社会发展主要目标 - 主要目标包括高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高、进一步全面深化改革取得新突破、社会文明程度明显提升、人民生活品质不断提高、美丽中国建设取得新的重大进展、国家安全屏障更加巩固 [5][6] - 与“十四五”时期相比，目标更加强调经济高质量发展，增加科技自立自强和国家安全目标，减少国家治理效能目标 [2][5][6] - 规划建议仍为十二条，但顺序调整：建设现代化产业体系从第二位提至首位，科技自立自强从首位降至第二位，对外开放从第九位提至第五位，农业农村现代化等排序下移，改善民生从第十位提至第九位，绿色转型从第八位降至第十位 [6] “十五五”规划建议利好的主题或产业 - 建设现代化产业体系重视智能化、绿色化、融合化发展，首次提出建设航天强国，明确培育壮大新兴产业和未来产业，利好智能产业、绿色产业、新兴产业等 [2][7][8] - 发展新质生产力写入建议，强调抓住科技革命和产业变革机遇，利好科技产业、数字经济产业等 [2][7][8] - 扩大内需强调以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，利好大消费行业尤其是新消费行业 [2][7][8] - 改革方面提出加快完善要素市场化配置体制机制，要素市场化改革进度或将加快 [2][7] - 对外开放明确维护多边贸易体制，利好出海经济 [2][7][8] - 区域协调发展首次提出加强海洋开发利用保护，海洋经济或将迎来快速发展期 [2][7][8] - 民生方面重点推动房地产高质量发展，房地产改革仍是经济发展重点 [2][7][8] - 绿色发展提出加快建设新型能源体系，利好绿色经济、新能源产业等 [2][7][8] 对A股市场的深远影响 - 短期全会的召开为A股市场提供新一轮政策预期和投资线索，有望有效提振市场信心，带动增量资金入场，相关板块获重点关注 [2][10] - 中长期会议勾勒的发展蓝图为市场行稳致远提供支撑，释放的战略方向夯实市场对经济长期韧性的信心，让资本市场形成更清晰的长期价值判断逻辑 [2][10] - 会议明确未来五年经济发展路径，让资本市场锚定政策确定性与产业趋势性交汇点，引导资源向重点领域聚集，促进市场健康稳定发展 [2][10] 主题投资机会展望 - 新质生产力领域：科技自立自强水平提高是重点，顺应国家战略、具备技术壁垒的科技企业是重要投资主线 [2][11] - 消费领域：坚持扩大内需战略基点，惠民生和促消费、投资于物和投资于人结合驱动的服务消费赛道及新型消费等细分领域值得关注 [2][12] - “两重”领域：关注地方重大战略项目建设推进，产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业直接受益于订单增长与业绩释放 [2][13] - 反内卷领域：坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，治理无序竞争，优化市场竞争环境，提升相关板块中长期投资价值 [2][14] - 地产链：推动房地产高质量发展，关注政策加力下地产链交易机会 [2][15]

记者 尤莼洁 俞陶然 "十四五"期间，上海国际科技创新中心建设多点发力、成果显著。未来五年，上海可聚焦哪些科研 和产业方向？需要制定什么政策和举措？ 解放日报·上观新闻与上海市发展改革委共同开展了对战略科学家、决策咨询专家的深度访谈，近 20位受访专家为"十五五"期间上海国际科创中心建设如何抢占先机、赢得未来献计献策。 产：擎动未来 仿星器、脑机接口、光子芯片、拓扑量子计算……与这些前沿热点一起高频出现在科学家口中的， 是一个词语：颠覆性创新。 在上海未来产业基金总经理、未来启点社区理事长魏凡杰看来，构建颠覆式创新不断涌现的生态， 关键是"人"的链接。为此，上海未来产业基金和市科委发起了未来启点社区，将科学家、创业者和投资 人在这里链接，让各种创新要素实现高效的匹配与重组，打造未来产业的"核爆点"。未来启点社区已举 办首期科学家·创业者·投资人联合实训营，让30多名来自国内顶尖高校、科技企业和风投机构的学员收 获颇丰。 新一轮科技革命和产业变革深入推进、全球科技竞争不断向基础前沿前移的今天，"颠覆性创新"就 是那些短时间内重构原有体系打破技术路径依赖的创新方式，也是实现从跟跑到领跑的关键变量。 "这个时代做研 ...

产业发展目标与体系 - 构建“6+X”未来产业赛道体系，聚焦智能无人系统、具身智能、细胞与基因、未来网络与量子科技、前沿新材料、深海深空六大方向，并动态跟踪X个潜力方向如脑科学与脑机接口、绿色氢能等 [1] - 计划建成10个未来产业高能级创新平台，50个概念验证中心和中试平台，100个首试首用应用场景 [1][2] - 规划建设5个以上未来产业先导区，重点打造南沙全空间无人体系、琶洲具身智能创新谷等特色集聚区 [1][3] 产业发展现状与基础 - 未来产业已集聚相关企业超2000家，科研机构超180家，国家级创新平台超40个 [2] - 全球独角兽企业达到24家，位居全国第四，规模以上高新技术企业总量突破7000家，较上一年增长7.3%，占全市高新技术企业总量的51% [2] 企业培育与金融支撑 - 构建“科技型中小企业—高新技术企业—独角兽企业”梯度培育体系，以实现产业规模倍数级增长 [3] - 优化整合广州科技创新母基金，打造投早、投小、投长期、投硬科技的基金群生态，并加快制定实施科技保险政策 [3] - 实施“领头羊”助力产业领跑行动计划，加强未来产业上市培育，建立上市后备企业库和专业服务机构库 [3] 创新机制与场景应用 - 提出“动态监测—技术策源—场景牵引—生态培育—开放协同—治理创新”六维发展框架，部署八大重点行动 [1] - 构建“场景挖掘—场景策划—场景发布—场景对接”全流程机制，发布国企、龙头企业场景需求清单，推动国有企业开展首购首用 [2] - 探索“公共空间+市场化运营”孵化机制 [3]

未来产业战略规划 - 构建“6+X”未来产业赛道体系，聚焦智能无人系统、具身智能、细胞与基因、未来网络与量子科技、前沿新材料、深海深空六大核心方向，并动态跟踪脑科学与脑机接口、绿色氢能等X个潜力方向[1] - 提出“动态监测—技术策源—场景牵引—生态培育—开放协同—治理创新”六维发展框架，部署八大重点行动[1] - 规划建设5个以上未来产业先导区，重点打造南沙全空间无人体系、琶洲具身智能创新谷等特色集聚区[1][4] 产业发展基础与目标 - 当前广州市未来产业已集聚相关企业超2000家，科研机构超180家，国家级创新平台超40个[2] - 全球独角兽企业达到24家，位居全国第四，规模以上高新技术企业总量突破7000家，较上一年增长7.3%，占全市高新技术企业总量的51%[2] - 计划建成10个未来产业高能级创新平台，50个概念验证中心和中试平台，100个首试首用应用场景[1][4] 产业生态与支持体系 - 构建“场景挖掘—场景策划—场景发布—场景对接”全流程机制，发布国企、龙头企业场景需求清单，推动首购首用[4] - 探索“公共空间+市场化运营”孵化机制，构建“科技型中小企业—高新技术企业—独角兽企业”梯度培育体系[4] - 优化整合广州科技创新母基金，打造投早、投小、投长期、投硬科技的基金群生态，加快制定实施科技保险政策[4] 金融与资本市场支持 - 广州金融系统积极构建多层次、全方位的科技金融服务体系，引导金融资源赋能未来产业发展[4] - 实施“领头羊”助力产业领跑行动计划，加强未来产业上市培育，建立上市后备企业库和专业服务机构库[5] - 联动证券交易所开展企业走访、上市辅导、走进交易所等活动，帮助企业加快上市进程[5]

每经记者｜杨欢 每经编辑｜刘艳美 图片来源：摄图网501788327 据广州日报消息，10月21日，广州市人民政府新闻办公室召开"广州市加快培育发展未来产业"新闻发布会，邀请多部门负责 人，就近期出台的《广州市关于加快培育发展未来产业的实施意见》进行相关政策解读。 《实施意见》围绕"12218"现代化产业体系建设蓝图，系统谋划，前瞻布局，聚焦智能无人系统、具身智能、细胞与基因、未 来网络与量子科技、前沿新材料、深海深空六大方向及"X"个潜力赛道，着力打造全球未来产业重要策源地和发展高地。 据报道，广州将着力开放各类应用场景，打造未来技术"试验田"，计划建成10个未来产业高能级创新平台，50个概念验证中 心和中试平台，100个首试首用应用场景，为未来产业提供"市场试验田"。 此外，广州还将创新监管理念，探索构建鼓励创新、弹性包容的未来产业产品和服务准入、市场监督制度机制。强化创新容 错，进一步放权赋能，深化科研人员减负松绑。推行"观察期""包容期""沙盒监管"等新型监管举措，突破传统监管对创新的束 缚，为创新留足"试错空间"。 解读："未来产业"已连续两年被写入政府工作报告，其代表着新一轮科技革命和产业变革方向 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - “十五五”规划预计2025年10月23日“四中全会”闭幕当天公布核心内容，随后中央公布建议全文及说明，2026年3月十四届人大四次会议通过并发布纲要全文；其内容将与此前目标有机衔接并深化提高[1] - 五年规划深刻影响宏观底层逻辑和经济脉络，对资本市场和大宗商品市场影响深远，过去几次五年规划落地前后均出现明显行情[2] 根据相关目录分别进行总结 “十五五”规划后期落地流程与主要节点 - 按照历史惯例，“十五五”规划落地流程为：10月23日“四中全会”闭幕当天发布会议公报公布核心内容；闭幕后几日发布党中央“十五五规划建议”及总书记解释说明文章；国务院据此编制规划，2026年3月两会期间由全国人大批准并发布纲要；随后各部委、各地区落实[6] - 2025年9月10日相关报告也提及上述主要落地流程[8] 五年规划文件框架内容概览 - “五年规划纲要”涉及未来五年经济社会发展基本思路、主要目标、实施方案，内容分总论、各领域分论、结尾三部分[10] - 总论部分含经济形势判断等，主要经济社会发展目标分定性和定量，定量指标涉及经济发展等五大领域，经济增长定量目标向定性表述切换[10] - 各领域分论阐述重点任务，包括产业等主题，市场关注篇章顺序等体现的战略导向[11] - 结尾部分阐述加强党中央集中领导、规划落实和机制保障等内容[10] “十五五”规划重点内容展望 经济增长目标的设定 - 长周期增长目标要求到2035年人均GDP达到中等发达国家水平，按市场预期最低门槛测算，2026 - 2035年均名义增速应不低于5.6%，实际GDP年均增速4%即可，市场认为2026 - 2030年维持年均4.8%增速较稳妥[17][18][20] - 国家信息中心认为“十五五”“十六五”期间我国GDP年均增速分别为5.33%、5.01%，市场预期“十五五规划”开局年2026年设定力争“5%左右”目标，后续从5%左右逐步回落至4.8%较稳妥[23] 重点工作任务部署 - “十五五规划”重点任务将延续涉及经济等领域，体制机制改革等有望成为重点方向[24] - 产业创新方面，新质生产力发展有望加快，实现新技术与产业优势深度融合[29] - 改革方面，将推进民营经济等体制机制完善[29][30] - 扩大内需方面，将进行更系统设计，结合发展民生等形成举措[30] - 国际环境方面，将注重安全等，搞好“一带一路”[30] - “十五五规划”将在已有热点方向上改进优化，对资本市场相关议题的阐述受关注[31] 五年规划的市场影响 五年规划深刻影响宏观底层逻辑和经济脉络，成为投资的主线 - 五年规划明确国家重大战略方向，重塑经济运行底层逻辑，为资本市场提供投资主线，不同时期影响市场预期和风险偏好[33] 股市行情影响 - 政策影响下，A股历史上五年规划落地期前后多出现股市上行期，本次“十五五”规划落地前期股市已现牛市[35] - 科技成长板块提前走出“十五五规划”政策炒作行情，细分主题有超额收益，规划内容超预期将带来交易机会[37] 大宗商品行情影响 - 五年规划从国家经济运行等角度影响大宗商品供给与需求，进而影响价格，供给侧通过改革和“反内卷”政策，需求端通过经济增长目标等传导路径[40] - 中国经济增长动能转型使大宗商品走势分化，五年规划相关产业政策对商品交易情绪和经济底层逻辑变革有重要影响[40][41]

产业发展规划 - 广州市印发加快培育发展未来产业的实施意见 旨在精准培育智能无人系统 具身智能 细胞与基因 未来网络与量子科技 前沿新材料 深海深空等六大未来产业 [1] - 建立未来产业"6+X"发展监测机制 动态调整并持续优化未来产业体系 [1] 发展目标 - 到2029年 拟建成5个以上未来产业先导区 10个未来产业高能级创新平台 50个概念验证中心和中试平台 100个首试首用应用场景 [2] - 到2029年 计划培育1000家未来产业引领型企业 形成万家未来产业新星企业融通发展的态势 [2] - 到2035年 目标成为全球未来产业重要策源地和发展高地 形成若干具有国际影响力的未来产业集群 [2] 主要任务与举措 - 提出产业技术策源 基础设施支撑 成果转化加速 企业育成倍增 创新场景牵引 科技金融赋能 未来人才汇聚 交流合作协同等8项主要任务 [3] - 将推动"人体蛋白质组导航"国际大科学计划落地 适度超前建设数智基础设施 支持广州数据交易所争创全国性数据要素流通交易平台 [3] - 加快构建成果转化"广州模式" 探索科技成果"先使用后付费" 实施未来产业标准化领航计划 [3] - 加强未来产业领域硬科技企业梯度培育 鼓励国有企业布局未来产业并将其纳入年度创新考核 [3] 资金与金融支持 - 将大力发展耐心资本 组建百亿规模的科技创新基金 打造投早 投小 投长期 投硬科技的基金群生态 [4] - 探索"母基金+参股+直投"联动机制 优化风险补偿资金池运作效能 提升科技信贷风险容忍度 [4] - 探索推动社保 保险等长期资金深度参与未来产业投资 [4]

文章核心观点 - 上海市政府发布《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》，旨在系统性、前瞻性地培育未来产业，目标到2027年突破前沿颠覆性技术并培育约20家生态主导型企业，到2030年成为具有世界影响力的未来产业引领地 [1][2] 重点发展领域 - 重点发展领域围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向进行合理规划与分层推进 [3] - 具体产业包括发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，加快培育第四代半导体、硅基光电子、第六代移动通信、类脑智能等领域，加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等领域 [1] 政策支持与资源投入 - 上海已设立总规模约150亿元的未来产业基金以支持产业发展 [1] - 政策从强化关键环节支撑、激发企业创新活力、打造产业集群高地、优化核心要素保障、构建动态培育体系六个方面推出具体举措 [3][4] - 关键环节支撑包括主动布局前沿颠覆性技术研究、组织联合攻关强化核心技术攻坚、支持成果孵化转化平台建设 [3] 产业生态与空间布局 - 已在浦东、闵行、杨浦、临港等区域启动建设若干未来产业集聚区，并谋划创建国家级未来产业先导区 [4] - 同步布局了12家高质量孵化器，并打造“上海未来启点社区”以促进创新资源集聚 [1] - 已启动建设类脑智能、硅光、脑机接口等领域的未来产业集聚区 [1]

政策总体目标 - 力争到2027年突破一批前沿颠覆性技术，建设未来产业集聚区，培育20家左右未来产业生态主导型企业[1] - 目标到2030年培育壮大一批未来产业，推动形成若干战略性新兴产业，成为具有世界影响力的未来产业引领地[1] 重点发展领域 - 围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向分层推进[3] - 发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态[3] - 加快培育第四代半导体、硅基光电子、第六代移动通信、类脑智能等领域，重点支持优化产品设计、拓展应用场景[3] - 加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等前沿领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛[3] 现有产业基础与投入 - 已发布脑机接口、量子计算、硅光、6G等多个领域未来产业培育方案[2] - 启动建设超宽禁带半导体、基因编辑等一批概念验证平台，同步布局12家高质量孵化器[2] - 设立总规模约150亿元的未来产业基金[2] - 打造上海未来启点社区，启动建设类脑智能、硅光、脑机接口等领域未来产业集聚区[2] 关键举措支撑 - 强化关键环节支撑，主动布局前沿颠覆性技术研究，组织联合攻关关键核心技术，支持成果孵化转化平台建设[3] - 激发企业创新活力，针对企业从创办到壮大的全生命周期分阶段精准支持[4] - 打造产业集群高地，在浦东、闵行、杨浦、临港等启动建设若干未来产业集聚区，谋划创建国家级未来产业先导区[4] 要素保障与工作机制 - 优化产品、场景、金融、人才、合作五个核心要素保障，支持创新产品多领域规模化应用，发挥未来产业基金引导作用[4] - 构建项目经理团队主责、重点任务清单突破、未来产业基金赋能、未来产业集聚区支撑的“四位一体”工作机制[5] - 未来产业基金采用“直接投资+子基金投资”模式，构建投资孵化生态，联动项目经理团队优化资源配置[5] 具体产业应用与展望 - 基金将支持类脑智能产业、硅光、超宽禁带半导体、脑机接口等未来产业集聚区发展[6] - 新虹桥国际医学中心将借助政策支持打造脑机接口产业创新“核爆点”，吸引标杆性企业与旗舰型项目落地[6] - 上海将加强市区联动、部门协同推动政策落实，为高质量发展注入新动能[6]