近期，平安银行（000001）广州分行携手国家高新技术企业、广东交通集团下属广东联合电子服务股份 有限公司（以下简称"联合电服"），成功落地高速公路行业首单"数据资产质押+数字人民币贷款"。这 笔用于联合电服数据业务迭代升级的数字人民币贷款，不仅实现了数据"资源"向"资本"的里程碑式跃 迁，更实现了金融活水对实体经济的精准滴灌。 科技是第一生产力，金融是实体经济的血脉，作为金融领域的探索者和实践者，平安银行积极探索服务 科技企业的创新模式，首单落地的"数字资产质押"案例便是平安银行积极做好科技金融大文章的生动注 脚。 数据"资源"向"资本"跃升 在传统信贷体系中，银行普遍依赖土地、厂房等有形资产作为抵押物。然而，对于众多科技企业来说， 其核心价值往往存在于无形资产中——例如专利、软件著作权、数据资产等。这些"轻资产"难以被传统 信贷模式所评估和接受，导致许多企业面临融资瓶颈。平安银行敏锐地捕捉到这一痛点，大胆突破传统 模式的桎梏，率先探索以数据资产作为质押物的新模式。 作为广东省高速公路ETC粤通卡的运营主体，联合电服是中国智慧出行和数据运营服务领域的行业龙头 企业，在发起以其数据知识产权质押融资的需求后，历 ...

拟赴港上市，海外业务拓展可期。今年8 月公司即发布公告，拟发行H 股股票并申请在中国香港联合交 易所有限公司主板挂牌上市。目前，相关议案已通过董事会审议，尚需提交股东会审议，并需取得相关 监管部门的批准、核准或备案。此举有助于深化公司全球化战略布局，加速海外业务拓展，构筑国际化 资本运作平台，增强公司全球资源配置能力和国际市场竞争能力。 维持"买入"评级。公司虽然短期收入、利润因策略性投入承压，但国内收单业务随着行业出清净费率、 毛利率有望提升，海外支付终端有望快速放量，维持原盈利预测。预计2025-2027 年收入为33.92、 35.89、38.21 亿元，归母净利润7.38、8.74、9.22 亿元。 电子支付设备海外市场快速增长、新业务进展顺利长期空间大，维持"买入"评级。对应2025 年21x PE。 单季度毛利率回升，收单业务短期投入压力缓解、支付海外高毛利市场持续突破。2025Q3公司整体毛 利率为37.54%，为近4 个季度最高，2024Q4/2025Q1/2025Q2 毛利率分别为 35.57%/36.59%/31.90%。结 合中报，2025H1 国内收单业务收入、毛利率均有所下滑，主要由 ...

投资评级 - 报告对新国都的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度单季度毛利率回升至37.54%，为近4个季度最高 [6] - 公司支付设备在欧美日等高毛利的高端市场实现收入近2亿元，2025年上半年同比增速超过80% [6] - 公司拟赴港上市，此举有助于深化全球化战略布局，加速海外业务拓展 [6] - 虽然短期收入、利润因策略性投入承压，但国内收单业务随着行业出清，费率及毛利率有望提升，海外支付终端有望快速放量 [6] 财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入23.43亿元，同比下降4.15%，实现归母净利润4.08亿元，同比增长37.10% [5][6] - 单第三季度实现营业收入8.16亿元，同比下降5.93%，实现归母净利润1.32亿元，同比大幅增长187.18% [6] - 2025年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为8.97亿元，高于当季8.16亿元的营业收入 [6] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为7.38亿元、8.74亿元、9.22亿元，对应市盈率分别为21倍、18倍、17倍 [5][6] 业务运营 - 2025年上半年国内收单业务收入及毛利率有所下滑，主要因公司为应对市场竞争、巩固市场地位而主动采取策略性投入 [6] - 2025年第三季度销售、管理、研发费用同比分别增长12%、17%、4%，费用率提升与新业务跨境支付与AI Agent行业应用的初期投入相关 [6] - 公司经营性现金流单季度为负，主要系本报告期支付供应商货款及分润款增加所致 [6]

俊盟国际(08062)发布公告，集团预期于截至2025年9月30日止六个月取得除税后溢利净额约230万港 元，而截至2024年9月30日止六个月则取得除税后溢利净额约920万港元。 董事会认为，预期变动主要归因于以下各项的综合影响：(i)集团自电子支付终端及周边设备销售以及提 供系统支援及软件方案服务所得收益及毛利因经济下滑及竞争激烈而减少;(ii)确认分占一间联营公司的 亏损。 ...

格隆汇10月28日丨俊盟国际(08062.HK)公告，基于对集团截至2025年9月30日止6个月未经审核综合管理 账目所作初步审阅以及董事会目前可得资料，集团预期于期间录得除税后溢利净额约230万港元，而截 至2024年9月30日止6个月则录得除税后溢利净额约920万港元。 根据董事会目前可得资料，董事会认为，预期变动主要归因于以下各项综合影响：(i)集团自电子支付终 端及周边设备销售以及提供系统支援及软件方案服务所得收益及毛利因经济下滑及竞争激烈而减少； (ii)确认分占一间联营公司的亏损。 ...

董事会认为，预期变动主要归因于以下各项的综合影响：(i)集团自电子支付终端及周边设备销售以及提 供系统支援及软件方案服务所得收益及毛利因经济下滑及竞争激烈而减少;(ii)确认分占一间联营公司的 亏损。 智通财经APP讯，俊盟国际(08062)发布公告，集团预期于截至2025年9月30日止六个月取得除税后溢利 净额约230万港元，而截至2024年9月30日止六个月则取得除税后溢利净额约920万港元。 ...

公司股价与融资融券数据 - 10月23日公司股价下跌0.71% 成交额为1.89亿元 [1] - 当日融资买入2128.88万元 融资偿还2697.16万元 融资净偿还568.28万元 融资融券总余额为11.51亿元 [1] - 当前融资余额11.49亿元 占流通市值的7.61% 融资余额水平超过近一年70%分位 处于较高位 [1] - 融券方面 当日融券偿还4600股 融券卖出800股 卖出金额2.13万元 融券余量7.63万股 余额202.79万元 低于近一年20%分位 处于低位 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2001年7月31日 于2010年10月19日上市 总部位于广东省深圳市 [2] - 公司深耕电子支付行业 主营业务包括支付收单服务 电子支付终端设备软硬件销售及租赁 并结合生物识别 大数据 区块链及AI技术提供数字化升级解决方案 [2] - 主营业务收入构成为 收单及增值服务61.85% 电子支付产品35.24% 审核服务1.06% 技术服务0.98% 其他0.79% 其他补充0.07% [2] 公司股东与财务表现 - 截至2025年6月30日 公司股东户数为8.34万户 较上期大幅增加77.74% 人均流通股为5207股 较上期减少43.72% [2] - 2025年1月至6月 公司实现营业收入15.27亿元 同比减少3.17% 归母净利润为2.75亿元 同比减少38.61% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红13.41亿元 近三年累计派现8.90亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日 香港中央结算有限公司为第八大流通股东 持股376.33万股 较上期减少263.24万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为新进第九大流通股东 持股364.73万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）退出十大流通股东之列 [3]

港股IPO市场概况 - 2025年前9个月港股IPO募资总额达1823.97亿港元（约234.37亿美元），按年大幅增长227.15% [2] - 2025年第3季度港股IPO募资额为735.17亿港元（约94.47亿美元），按年增长74.12%，高于纳斯达克的60.01亿美元和纽交所的79.11亿美元 [2] - 港交所推出上市优化措施及市场从低位反弹，提高了企业赴港IPO积极性 [2] 港股大型IPO项目 - 2025年第3季度有两宗募资超10亿美元的港股IPO：紫金黄金国际（249.84亿港元，约32.10亿美元）和奇瑞汽车（91.45亿港元，约11.75亿美元） [9] - 紫金黄金国际上市首日收盘价较发行价上涨68.46% [9] - 2025年前三季有6宗港股IPO募资超10亿美元，包括宁德时代（410.06亿港元）、紫金黄金国际、恒瑞医药等 [10][11] 港股IPO市场参与者特征 - A股上市公司成为港股IPO主力军，前三季大型IPO中除紫金黄金国际和奇瑞汽车外均为A股公司 [11] - 第3季港交所主板上市的25家公司中，有4家为A股上市公司 [12] - 截至2025年8月29日，港交所正在处理的上市申请达331宗，其中处理中231宗 [12] - 9月末最后三个交易日有28家公司提交新申请，其中多家为A股公司 [12] 港股生物科技板块表现 - 带"B"的未盈利生物科技公司表现突出，药捷安康-B上市以来累计涨幅达970.72%，映恩生物-B涨278.44% [13] - 第3季新上市公司中，中慧生物-B、银诺医药-B等生物科技公司累计涨幅均排名前6，累涨88%以上 [13] - 恒生生物科技指数年初至今涨幅达104.55% [13] 美股IPO市场概况 - 2025年前三季纳斯达克IPO募资150.75亿美元（按年升7.73%），纽交所募资152.04亿美元（按年升29.78%） [2] - 2025年第3季度美股IPO活动重新活跃，有214宗IPO申请，按年上升33.8% [8] 美股大型IPO项目 - 2025年前三季美股有7宗IPO募资超10亿美元，最高为Venture Global（17.50亿美元）、CoreWeave（15亿美元）和Sailpoint Parent（13.80亿美元） [5] - 第3季度募资最高的是瑞典线上支付公司Klarna（13.72亿美元） [5] - 其他大型IPO包括数字资产交易平台Bullish（11.10亿美元）和稳定币公司Circle（10.54亿美元） [5] 美股热门概念股表现 - AI和稳定币概念股表现卓越，Circle上市以来累计上涨331.16%，CoreWeave上涨206.30% [6][7] - Bullish累计涨68.38%，图形生成软件Figma涨61.06%，区块链借贷平台Figure涨51.00% [6][7] - 美股科技巨头在AI基础设施的投资推进了风投项目估值，加速IPO进程 [8] 中概股IPO市场变化 - 2025年第3季度美股中概股仅10只完成IPO，募资总额约7454.1万美元，规模微不足道 [4] - 尽管纳斯达克中国金龙指数年初至今累涨28.69%，但中概股IPO活动显著放缓 [4] - 美国证监会拟增加门槛阻碍中概股赴美上市，促使更多企业转道港交所 [4][16]

合作概述 - 花旗集团与Euronet Worldwide旗下公司Dandelion合作，旨在通过整合花旗的WorldLink支付服务与Dandelion的数字钱包网络来增强跨境支付能力[1] - 合作使花旗的机构客户能够实现近乎即时、全额到账的全球数字钱包支付，服务接近24/7可用[1] - 该能力将首先扩展至菲律宾、印度尼西亚、孟加拉国和哥伦比亚，并有进一步扩张的计划[1] 目标客户与解决方案优势 - 支付至数字钱包不仅能增强花旗对金融机构客户（尤其是在汇款领域）的服务，还能使企业客户进行更快、成本更低的B2C支付[1] - 对于企业和公共部门客户，该解决方案满足了向钱包进行B2C支付日益增长的需求，应用场景包括员工薪酬支付、费用报销、社会福利、客户退款、赔偿支付以及向自由职业者和零工经济工作者的无缝转账[1] - 通过整合Dandelion的网络与花旗的跨境能力，企业获得了一条更精简、更安全的途径，可将资金直接发放到数字经济体的移动钱包中[1] 花旗的支付网络与能力 - 合作利用了花旗的支付网络，该网络每日处理超过1100万笔即时支付，并在2024年驱动了接近3800亿美元的跨境交易量[1] - 此举扩展了花旗的WorldLink支付服务，使客户能够通过多种方式进行超过135种货币的跨境支付，包括传统电汇、ACH以及通过花旗专有网络的跨境即时支付[1] - 通过与全球多个数字钱包提供商和卡网络合作，客户还可以支付至数字钱包和通过借记卡支付，这显著扩大了花旗的覆盖范围[1] - 花旗的WorldLink解决方案使客户能够向超过150个数字目的地发送全额、近乎即时的支付，包括银行账户、移动钱包和借记卡[1] - 花旗还拥有其他即时支付服务，如Citi Token Services和24/7美元清算，为其机构客户提供实时、持续可用的服务[1] Dandelion的网络与协同效应 - Dandelion是电子支付和金融服务的关键参与者，通过数字钱包覆盖超过63个国家[1] - Dandelion的网络和强大的影响力将有助于扩展花旗的全球覆盖范围，使花旗客户能够直接触达主要依赖数字钱包进行金融交易的菲律宾、印度尼西亚、孟加拉国和哥伦比亚的受益人[1]

公司股价表现 - 9月23日股价下跌5.24%至24.03元/股 成交金额6373.64万元 换手率2.44% 总市值49.20亿元 [1] 主营业务构成 - 数字营销业务占比63.95% 商户端服务占比18.37% 商户端硬件占比17.68% [1] - 公司主营电子支付IT解决方案 1995年8月成立 2021年2月上市 [1] 机构持仓情况 - 华宝中证金融科技主题ETF位列十大流通股东 二季度增持2.82万股至84.54万股 占流通股比例0.8% [2] - 该基金当日浮亏约112.44万元 最新规模57.31亿元 [2] 基金业绩表现 - 华宝金融科技ETF今年以来收益30.84% 近一年收益141.34% 成立以来收益87.28% [2] - 基金经理陈建华任职12年279天 管理规模155.33亿元 最佳回报164.7% 最差回报-49.65% [3] - 基金经理曹旭辰任职125天 管理规模220.62亿元 最佳回报89.71% 最差回报8.66% [3]