交易概述 - 中钨高新拟以约8.2亿元对价收购其第二大股东五矿钨业持有的远景钨业99.9733%股权，构成关联交易 [1] - 交易定价依据资产基础法评估结果，评估值约8.2亿元，较标的净资产账面价值约3亿元增值约5.2亿元，增值率高达170.27% [1][2] 资产评估细节 - 固定资产账面价值约1.76亿元，评估价值约3.2亿元，增值率81.48%，增值原因为建筑行业人工材料费用上涨及折旧年限差异 [2] - 无形资产账面价值4488.03万元，评估价值飙升至约4.2亿元，增值额约3.7亿元，增值率高达829.43% [3] - 无形资产增值主要源于矿业权增值，其中"大皂工区采矿权"账面价值2139.61万元，评估价值约3.5亿元，增值约15.5倍 [1][3] 采矿权评估依据 - 评估范围不仅包括采矿证载明标高（370米至110米），还假设性纳入标高110米至-50米的资源量，评估总范围为370米至-50米 [5] - 评估假设的依据是自然资源部相关规定，允许采矿权人以协议方式直接取得矿区平面范围内限采标高下的资源量采矿权 [5] - 远景钨业保有资源量合计4035.90万吨，钨金属量约15.4万吨，其中窑木岭矿区存在"界外"资源，矿石量130.90万吨，金属量4206.30吨 [6] 收购战略意义 - 收购完成后，中钨高新钨资源自给率将进一步提升，公司钨资源保有金属量将增加约15.45万吨 [6] - 此次收购旨在推动公司对钨产业链的资源整合，从而提升公司的资产质量和盈利能力 [6]

交易概述 - 公司拟以自有现金8.21亿元收购五矿钨业持有的远景钨业99.9733%股权 [2] - 交易旨在解决同业竞争问题并整合钨业产业链发展 [2] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [2] 标的公司情况 - 远景钨业以钨金属矿采选为主营业务盈利来源为钨精矿销售 [2] - 2025年1至5月标的公司营业收入1.42亿元净利润0.34亿元 [3] - 截至2025年5月31日标的公司总资产4.09亿元净资产3.04亿元 [3] - 标的公司保有钨金属量约15.45万吨年产量达2600吨 [3] 交易影响与公司背景 - 收购将提升公司钨资源自给率并增强资产质量和盈利能力 [3] - 公司是中国五矿旗下钨产业平台管理运营完整钨产业链 [3] - 公司受托管理钨储量和钨冶炼生产能力居行业前列 [3] 公司业绩与市场反应 - 2025年前三季度公司营业收入49.06亿元同比增长13.39% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东净利润3.35亿元同比增长18.26% [4] - 收购公告发布后首个交易日公司股价单日上涨7.97%总市值达466亿元 [4]

长江商报消息 ●长江商报记者 杨蝶 中钨高新（000657.SZ）进一步深化公司全产业链一体化布局。 10月26日晚间，中钨高新公告，将以现金支付方式收购五矿钨业所持有的衡阳远景钨业有限责任公司 （以下简称"远景钨业"）99.9733%股权，交易价格为8.21亿元。本次交易构成关联交易。 中钨高新表示，远景钨业若注入公司，公司的钨资源自给率将进一步提升，将进一步推动公司对钨产业 链的资源整合，提升公司的资产质量和盈利能力。 10月26日晚间，中钨高新公布关于收购远景钨业股权暨关联交易的公告，10月24日公司与五矿钨业签订 股权转让协议。根据协议约定，公司将以现金支付方式收购五矿钨业所持有的远景钨业99.9733%股 权，交易价格为8.21亿元（含税），所需资金全部来源于公司自有资金。 同日晚间，中钨高新发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入127.55亿元，同比增加13.39%； 归属于上市公司股东的净利润（以下简称"净利润"）8.46亿元，同比增加18.26%。 中钨高新与五矿钨业属于同一控制下的企业，且五矿钨业为中钨高新第二大股东，因此，本次交易构成 关联交易。 公告显示，远景钨业成立于2003 ...

矿业与金属行业并购 - 纽曼矿业考虑收购巴里克矿业旗下内华达州金矿资产控制权 目前处于初步阶段并探讨多种交易方案[1] - 中钨高新拟以8.21亿元现金收购五矿钨业持有的衡阳远景钨业99.9733%股权 远景钨业从事钨金属矿采选业务[4] - 山东钢铁拟以7.14亿元自有现金收购莱钢集团持有的莱芜钢铁集团银山型钢100%股权[7] 生物制药与医疗健康行业并购 - 礼来计划收购基因治疗公司Adverum及其主要候选药物Ixo-vec 收购价每股3.56美元并附带或有价值权 总潜在价值最高可达每股12.47美元[2] - 诺华宣布收购美国生物制药公司Avidity Biosciences 该公司专注于通过TfR1单克隆抗体实现RNA治疗药物向肌肉组织的递送[15] - 药明康德全资子公司上海药明拟以28亿元基准价向关联方转让上海康德弘翼医学临床研究公司和上海药明津石医药科技公司的股权[16] 工业与材料行业并购 - 叶氏化工拟收购北京信诺海博石化科技约60%股权 目标公司是中国领先的化学气相关企业[6] - 福达合金拟以3.52亿元收购实控人家族控制的浙江光达电子52.61%股权 交易后公司资产负债率将上升超10个百分点至77.23%[12] - 金春股份拟以5191.8万元收购安徽金圣源材料科技51%股权 交易完成后目标公司将成为控股子公司[10] 科技与电子行业并购 - 创维集团全资子公司深圳创维数字拟向集团转让蜂驰电子40%股权 转让价1.16亿元 同时集团以持有的安时达公司100%股权作价1.04亿元对蜂驰电子增资[5] - 威士顿拟使用超募资金1.6亿元受让并增资量投科技 交易完成后将持有量投科技51.034%股份[8] - 英唐智控拟以发行股份及支付现金方式收购桂林光隆集成100%股权和上海奥简微电子76%股权 并募集配套资金 公司股票自10月27日起停牌[14] 其他行业并购与交易 - 青岛啤酒终止收购即墨黄酒100%股权 因《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足[3] - 申联生物全资子公司通过增资及新一轮投资实现对联营公司世之源的控股及实质控制[11] - 苏州规划设计研究院已完成对昆山开发区建筑设计院80%股权的收购 交易金额665.37万元[13] - 德龙汇能控股股东拟将其持有的公司29.64%股份转让给东阳诺信芯材企业管理合伙企业 可能导致公司控制权变更[9]

交易概述 - 中钨高新拟以约8.2亿元对价收购其第二大股东五矿钨业持有的远景钨业99.9733%股权，构成关联交易 [1] - 交易定价依据为资产基础法的评估结果，评估值约8.2亿元，较标的公司净资产账面价值约3亿元增值约5.2亿元，增值率高达170.27% [1][4][5] 评估价值分析 - 评估机构采用收益法和资产基础法两种方法，收益法评估结果约8.1亿元，资产基础法评估结果约8.2亿元，最终选用后者作为定价依据 [4][5] - 评估增值主要来源于固定资产和无形资产，其中固定资产账面价值约1.76亿元，评估价值约3.2亿元，增值率81.48% [5][7] - 无形资产增值最为显著，账面价值4488.03万元，评估价值飙升至约4.2亿元，增值额约3.7亿元，增值率829.43% [5][8] 核心资产采矿权 - 无形资产增值主要系"大皂工区采矿权"增值，其账面价值为2139.61万元，评估机构采用折现现金流量法评定评估价值约3.5亿元，增值约15.5倍 [1][8] - 评估范围不仅包括采矿证载明标高（370米至110米），还将标高下（110米至-50米）资源量纳入评估，评估方假设未来可依法申请延伸采矿权深部标高以取得合法开采手续 [11][12] 资源储量与整合效益 - 截至评估基准日，远景钨业保有资源量合计4035.90万吨，钨金属量约15.4万吨，年产量约2600吨 [13] - 窑木岭矿区保有钨矿矿石量700.10万吨中，包含130.90万吨"界外"资源，金属量约2.34万吨中包含4206.30吨"界外"资源 [13] - 公司表示此次收购将进一步提升其钨资源自给率，推动对钨产业链的资源整合，提升资产质量和盈利能力 [13]

国有资产管理情况 - 截至2024年末全国国有企业（不含金融企业）资产总额401.7万亿元，国有资本权益109.4万亿元 [1] - 国有金融企业资产总额487.9万亿元，国有金融资本权益33.9万亿元 [1] 林草产业发展 - 2024年全国林草产业总产值达10.496万亿元 [2] - 形成木材加工、经济林、森林旅游、林下经济4个产值超万亿元支柱产业，直接从业人员超6000万人 [2] 电力工业数据 - 截至9月底全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5% [2] - 太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%，风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长21.3% [2] - 1—9月全国发电设备累计平均利用2368小时，同比降低251小时 [2] 上市公司业绩 - 深深房A前三季度营收8.99亿元同比增长331.66%，净利润1.45亿元同比增长2791.57%，第三季度净利润4209万元同比增长7066.86% [3] - 药明康德前三季度营收328.57亿元同比增长18.61%，净利润120.76亿元同比增长84.84%，第三季度营收120.57亿元同比增长15.26%，净利润35.15亿元同比增长53.27% [3] - 正海磁材第三季度营收19.16亿元同比增长50.76%，净利润1.15亿元同比增长189.72%，前三季度营收49.73亿元同比增长30.54%，净利润2.28亿元同比增长20.46% [4] 公司业务动态 - 华工科技800G LPO光模块10月已在海外工厂交付，预计四季度上量，1.6T光模块为明年上量做准备 [4] - 英唐智控筹划收购光隆集成100%股权和奥简微电子76%股权，股票自10月27日起停牌 [4] - 药明康德全资子公司拟以28亿元转让康德弘翼和津石医药100%股权，以聚焦CRDMO业务 [5] - 中钨高新拟以8.2149亿元现金收购衡阳远景钨业99.9733%股权，远景钨业保有金属量约15.45万吨，年产量约2600吨 [5] - 依依股份筹划发行股份及支付现金收购杭州高爷家宠物食品公司全部股权并募集配套资金 [6] 行业研报观点 - 申万宏源认为科技成长板块调整已充分，性价比修复到位，海外AI资本开支向上，国内AI产业进步，看好四季度行情 [7] - 银河证券认为医药板块估值经历调整后呈现结构性修复，政策支持商业健康保险发展，支付端有望改善，利好创新药械 [7]

交易概述 - 公司以现金8.21亿元收购五矿钨业持有的远景钨业99.9733%股权 [1] - 交易构成关联交易，交易双方同属中国五矿控制，五矿钨业为公司第二大股东 [1] - 交易资金全部来源于公司自有资金，交易价格基于标的资产评估价值8.22亿元确定 [1] 交易背景与目的 - 交易旨在履行实际控制人中国五矿关于避免同业竞争的资本市场承诺 [2] - 通过收购消除公司与旗下钨矿山企业的部分同业竞争情形，增强公司独立性 [2] - 深化公司全产业链一体化布局，持续增强核心竞争力 [1] 标的公司情况 - 远景钨业成立于2003年，主营业务为钨金属矿采选，盈利来源为钨精矿销售 [1] - 标的公司客户主要为集团内部企业，以供应公司及其下属冶炼企业为主 [1] - 远景钨业目前保有钨金属量约15.45万吨，年产量约2600吨 [2] 交易对公司的影响 - 收购完成后，公司的钨资源自给率将进一步提升 [2] - 有利于推动公司对钨产业链的资源整合，提升公司资产质量和盈利能力 [2] - 增强公司抵御风险的能力，促进国有资产的证券化率和保值增值 [2]

交易概述 - 中钨高新拟以现金8.21亿元收购五矿钨业持有的远景钨业99.9733%股权 [1] - 交易资金全部来源于公司自有资金 [1] - 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [1] 交易标的与业务 - 标的公司远景钨业主营业务为钨金属矿采选，盈利来源为钨精矿的矿产品销售 [1] - 远景钨业客户主要为集团内部企业，以供应中钨高新及其下属冶炼企业为主 [1] - 远景钨业目前保有金属量约15.45万吨，年产量约2600吨 [1] 交易目的与影响 - 收购完成后，公司的钨资源自给率将进一步提升 [1] - 交易将进一步推动公司对钨产业链的资源整合 [1] - 交易旨在提升公司的资产质量和盈利能力，增强公司抵御风险的能力 [1] - 交易将促进国有资产的证券化率和保值增值 [1]

钨价与市场分析 - 钨价受战略价值提升和供需关系影响保持高位运行，短期可能出现波动 [2] - 国内钨精矿供应收缩，海外新增产量有限，而需求持续上升 [2] - 硬质合金产品年内三次提价，基本覆盖所有刀具规格且客户接受度高 [3] 产能与技改成效 - 柿竹园钨矿技改后年产量将新增2000标吨钨精矿 [3] - 萤石年产量将超过50万吨，钼精矿及铋精矿产量同步提升 [3] - 露天开采机械化程度提高，生产规模扩大且成本有望降低 [3] 产品与战略规划 - 公司经营全门类硬质合金产品，定价受市场需求主导 [3] - 通过技术迭代优化产品结构，提升高附加值产品占比 [3] - 持续加强科技研发以提升产品毛利率 [3]

行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 核心观点 - 降息周期开启 推荐关注稀土磁材、钨、钴等关键金属 [1] - 印尼暂停39家镍矿企业 或提升镍供应偏紧预期 [1][23][24] - 刚果（金）钴出口禁令延期且实施配额制 全球钴供给预期收紧 [2][5][27] - 锑原料长期紧缺 国内锑价有望向海外高价弥合 [6][32][34] - 锂矿呈现供应紧缺状态 对锂价形成支撑 [7][8][41] - 中国稀土出口需求强劲 管控趋严支撑价格 [9][48][50] - 锡矿供应紧张 沪锡去库明显 [10][11][55] - 钨精矿开采指标缩减 需求韧性支撑价格 [12][62][64] - 两大铀供应商下调产量指引 铀供给偏紧预期持续 [13][68] 分行业总结 镍行业 - LME镍现货结算价15035美元/吨 周跌0.66% LME库存230124吨 周增0.74% [1][24] - 沪镍报12.15万元/吨 周跌0.16% 沪镍库存29008吨 周减2.77% [1][24] - 硫酸镍报28600元/吨 周涨1.60% [1][24] - 印尼暂停39家镍矿企业 火法矿供应不确定性增加 [1][23][24] 钴行业 - 电解钴报31.1万元/吨 周涨12.68% 氧化钴报217.50元/千克 周涨3.35% [2][27] - 硫酸钴报6.5万元/吨 周涨20.48% 四氧化三钴报255元/千克 周涨10.87% [2][27] - 刚果（金）钴出口禁令延至10月15日 后三个月配额1.8万吨 [2][5][27] - 2026年刚果（金）出口量预计9.66万吨 仅为2024年产量22万吨的44% [5][27] 锑行业 - 锑精矿均价15.25万元/吨 周跌1.93% 锑锭均价17.25万元/吨 周跌1.71% [6][32] - 中国占全球锑产量60% 出口管制导致海外锑价达5.8万美元/吨 [6][32][34] - 8月中国锑锭产量环比增22.5% 但仍低于正常水平 [6][34] 锂行业 - 电池级碳酸锂均价7.35万元/吨 周跌0.03% 氢氧化锂均价7.38万元/吨 周跌0.36% [7][41] - 碳酸锂周产量20516实物吨 周增0.75% 总库存13.68万吨 周去库706吨 [7][41] - 8月锂矿进口62万吨（折5.6万吨LCE） 环比降17.5% [8][41] - 锂辉石精矿均价857美元/吨 周跌0.23% [8][41] 稀土行业 - 氧化镨钕均价56.25万元/吨 周跌1.32% 氧化镝均价1610元/公斤 周跌0.92% [9][50] - 8月中国稀土出口5791.8吨 同比增22.6% 1-8月累计出口44355.4吨 同比增14.5% [9][50] - 中国主导全球稀土供应链 美西方产业链存在短板 [9][50] 锡行业 - LME锡现货结算价34450美元/吨 周涨1.92% LME库存2775吨 周增10.78% [10][55] - 沪锡加权均价27.35万元/吨 周涨1.60% 沪库存6559吨 周减6.14% [10][55] - 印尼8月精炼锡出口4984.75吨 同比减22.55% [10][55] 钨行业 - 白钨精矿报价26.95万元/吨 周跌2.18% 仲钨酸铵报价39.25万元/吨 周跌1.88% [12][64] - 2025年第一批钨开采指标58000吨 较2024年第一批减6.45% [12][64] - 8月钨品出口1802吨 环比增6.5% 同比增22.5% [12][64] 铀行业 - Nuexco交易所现货铀价58.95美元/磅 较2024年2月高位81.32美元/磅回落 [13][68] - Cameco下调麦克阿瑟河项目产量至1400-1500万磅（原1800万磅） [13][68] - 哈原工计划2026年减产约10% 或致全球供应减5% [13][68] 投资建议 - 推荐关注格林美、华友钴业（镍）[14][27] - 推荐华友钴业、中伟股份、寒锐钴业、腾远钴业（钴）[15][31] - 推荐湖南黄金、华锡有色、华钰矿业（锑）[15][36] - 推荐天华新能、雅化集团、永兴材料等（锂）[16][47] - 推荐北方稀土、盛和资源、金力永磁等（稀土）[16][54] - 推荐兴业银锡、华锡有色、锡业股份（锡）[17][61] - 推荐章源钨业、中钨高新、厦门钨业等（钨）[17][66] - 推荐中广核矿业（铀）[18][72]