根据申报材料及问询回复，德力佳报告期内营业收入及在手订单水平存在较大变动，其中2023年末在手订单同比降低 54.54%，2024年营业收入同比下降16.36%。 德力佳主要客户远景能源已实现了齿轮箱自产，2024年对德力佳采购金额大幅下降；全球市场高速传动产品路线呈下降趋 势，德力佳报告期内高速传动产品占比持续提高，中速传动产品主要销售给金风科技及电气风电。 按产品功率分类，报告期内德力佳的产品集中于7MW以下功率；2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于 深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确新能源项目（风能、太阳能发电）上网电量原则上全 部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。 瑞财经 王敏 近日 ，德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（以下简称"德力佳"）及中介机构华泰联合证券发布关于第二轮 审核问询函的回复，涉及经营业绩、关联交易等。 招股书显示，公司主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，下游应用领域目前主要为风力发电机组，核心 产品为风电主齿轮箱。 对此，德力佳表示，2021年至2024年，德力佳同行业公司的销量变化与市场变化趋势基本一致。 2 ...

股东会基本情况 - 中节能风力发电股份有限公司2025年第三次临时股东会于2025年7月24日在北京市海淀区西直门北大街42号节能大厦A座12层会议室召开，采用现场投票与网络投票相结合的方式 [1] - 网络投票通过上交所股东会网络投票系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [3] - 本次股东会由公司第五届董事会于2025年7月8日召开第三十七次会议决议召集，并于2025年7月9日通过指定信息披露媒体发出召开通知 [2] 股东会出席情况 - 出席股东及股东代理人共560人，持有有表决权股份3,185,723,336股，占公司股份总数的49.2125% [3] - 现场会议出席股东及股东代表1人，持有股份3,123,284,215股，占比48.2480%；网络投票股东559人，持有股份62,439,121股，占比0.9645% [4] - 中小投资者559人，代表有表决权股份62,439,121股，占比0.9645% [4] 股东会议案表决结果 - 选举姜利凯、杨忠绪、刘少静、肖兰、沈军民、马西军为公司第六届董事会非独立董事，同意票数分别为3,171,277,512票、3,170,575,586票、3,171,277,903票、3,171,062,207票、3,170,975,943票、3,170,971,037票 [5][6] - 选举王志成、刘永前、肖创英为公司第六届董事会独立董事，同意票数分别为3,171,149,516票、3,171,543,834票、3,171,258,649票 [6][7] - 所有议案表决结果均为通过 [5][6][7] 法律意见结论 - 本次股东会的召集、召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [2][3] - 出席会议人员资格及召集人资格合法有效 [4] - 表决程序及表决结果合法有效 [5][6][7]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[4] - 龙源电力、中闽能源、川投能源投资评级为增持，国电电力投资评级为买入[1] 报告的核心观点 - 火电长期需求侧保供和顶峰调节需求存在，成本侧动力煤价格稳中有降，行业度电利润有望合理，央企火电上市公司会持续释放利润[7] - 水电建议在风险偏好下降时布局估值相对较低的龙头标的[8] - 绿电因新能源入市政策出台，迎来预期收益企稳、存量项目改善、新增规模提升、并购重启和行业集中度提升四方面利好，建议关注龙头企业和电价水平较差或下降快的区域类标的[8] 根据相关目录分别进行总结 1.板块市场表现 1.1行业涨跌幅及估值 - 本周（7.14 - 7.20）申万公用事业行业指数下跌1.37%，低于上证指数等指数，在31个申万一级行业中排第29名；细分行业中，燃气申万指数涨0.31%，其余均下跌[2][12] - 2024.7.18 - 2025.7.18，申万公用事业行业指数相对下降2.09%，细分领域中热力服务、光伏发电、电能综合服务、燃气上涨，其余下降[19] - 本周（2025.7.18）申万公用事业行业指数PE（TTM）为17.2倍，PB为1.73倍，细分领域各指数PE（TTM）和PB较上周和2024年同期有不同变化[23][26] 1.2个股涨跌幅及估值 - 个股本周涨幅前五为闽东电力、九丰能源、廊坊发展、豫能控股、西昌电力；跌幅前五为万憬能源、韶能股份、华银电力、京运通、亨通股份[29] - 相关推荐标的中，川投能源、国投电力等有不同涨跌幅[34] 2.行业及公司动态 2.1行业动态 - 2025年6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%；1 - 6月累计48418亿千瓦时，同比增长3.7% [36] - 雅鲁藏布江下游水电工程7月19日开工，位于西藏林芝，总投资约1.2万亿元，电力以外送为主[37] - 7月16日全国电力负荷首破15亿千瓦，多地省级电网负荷多次创新高[38][39] - 青海7月16日发布绿电直连方案，明确4种项目类型，要求项目新能源自发自用率≥60% [39][40] 2.2个股大宗交易 - 太阳能、百川能源、南网储能在不同区间有大宗交易，有不同交易次数、成交量及占比[41] 3.重点数据跟踪 3.1主要煤电价格 - 2025年7月18日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价634元/吨，周环比+1.6%；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为692.61、711.95、725.00元/吨，周环比有不同变化[42] 3.2绿证及省内绿电交易数据 - 2025.7.14 - 2025.7.20，风电/光伏发电挂牌成交量合计为17.42、6.43万张[45] 3.3CEA交易数据 - 2025.7.14 - 2025.7.18，全国CEA成交量分别为3.1、27.9、13、64.1、47.6万吨，累计成交均价分别为74.24、74.77、75.17、71.85、73.69元/吨[48] - 2024年1 - 12月、2025年1 - 6月及6月全国CEA有不同交易量和成交均价[50]

A股IPO市场概况 - 2025年上半年A股IPO受理数量达177家，同比增长510.34% [1][2] - 排队企业数量为321家，包含优质龙头企业、"硬科技"及创新企业 [1][2] - 上半年51家公司成功IPO，募资总额373.55亿元，同比增长14.96% [1] - 上会企业30家全部过会，过会率100%，较2024年同期的87.1%显著提升 [1] - 终止IPO企业77家，同比降幅超70% [1] 板块分布与特点 - 北交所排队企业191家，占比59.5%；科创板37家，创业板34家，上证主板31家，深证主板28家 [2] - 主板企业数量占比约20%，但多为行业龙头，发挥中流砥柱作用 [2] - 科创板定位"硬科技"，创业板服务成长型创新企业，北交所聚焦"专精特新"中小企业 [1][2] 重点企业分析 - **正泰安能**：户用光伏龙头，2024年营收318.26亿元，市占率29%，新增装机量行业第一 [3][6] - 2022-2024年营收年均复合增速78%，净利润年均复合增速49% [3] - 2024年经营活动现金流净额118亿元，财务健康 [3] - 农村就业带动超20万人，农户收益分成近50%电站净利润 [8] - **华润新能源**：拟募资245亿元（深交所新高），主营风光电站投资运营 [4][6] - **中国铀业**：中核集团子公司，全球铀矿企业第六，2023年营收172.79亿元 [4] 新能源行业趋势 - 政策与市场共振：国家"碳中和"战略支持新能源发展，321家排队企业中营收前三有两家为新能源企业（正泰安能、华润新能源） [5][6] - 户用光伏兼具"碳中和"与"乡村振兴"双重战略价值，正泰安能模式推广农村能源优化 [6] - 资本市场助力：晶科能源A股IPO扩张，宁德时代港股募资310亿港元布局欧洲 [7] 社会责任与就业贡献 - IPO企业注重实业经营与就业稳定，如华电新能提供8500个岗位，募投项目新增上千岗位 [9] - 中策橡胶募资40亿元建绿色工厂，员工1.8万人，预计新增数千岗位 [10] - 正泰安能"整村开发"模式带动农村增收，华电新能光伏项目带动村民增收700余万元 [8][9]

股东会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年6月18日通过决议召开临时股东会，并于6月28日在巨潮资讯网发布通知，详细列明会议时间、地点、投票方式及审议事项等内容 [2] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式：现场会议于7月18日在北京公司会议室召开，网络投票通过深交所系统进行，A股股东投票时间为9:15-15:00 [3] - 香港联交所网站同步刊载会议通知，符合两地上市规则要求 [3] 股东会出席情况 - 现场会议出席股东及代理人共8名，代表有表决权股份11.3亿股（占比52.6692%），其中H股股东1名持股1.7亿股（占比9.2989%）[4][5] - 网络投票A股股东1,256名，代表6.94亿股（占比38.0319%），合计现场与网络投票股东1,264名，代表18.25亿股（占表决权股份总数43.2165%）[5] - 公司7名董事、3名高管及律所律师列席会议，未出席董事及高管因工作原因缺席 [5] 议案表决结果 - 《关于为南非控股子公司提供全额担保和代为开具保函额度的议案》获通过：同意15.97亿股（87.5279%），反对2.27亿股（12.4131%），弃权107.7万股（0.0590%）[7] - 中小投资者表决分歧明显：同意1.63亿股（41.7249%），反对2.27亿股（57.9992%），弃权107.7万股（0.2759%）[7] - 议案为普通决议案，获出席会议股东所持表决权半数以上通过 [7] 法律程序合规性 - 股东会召集程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定，提案提出程序合法 [2][3] - 表决程序由股东代表与律师共同监督计票，网络投票数据由深交所信息公司提供，程序合法有效 [6][8] - 出席人员资格经香港中央结算公司及网络系统验证，符合法规要求 [6]

公司基本情况 - 新疆立新能源股份有限公司成立于2013年8月28日，注册资本933,333,334元，注册地址位于新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市头屯河区经济技术开发区玄武湖路477号新疆能源大厦10层 [20] - 公司于2022年7月27日在深圳证券交易所上市，证券代码001258.SZ [20] - 截至2025年3月31日，公司总股本为933,333,334股，其中国有法人持股占比47.38%，其他内资持股占比2.40%，人民币普通股占比50.22% [20][21] - 公司控股股东为新疆能源集团，直接持股47.38%，实际控制人为新疆国资委 [21] 行业政策环境 - 根据新疆发改委《自治区贯彻落实深化新能源上网电价市场化改革实施方案（试行）》，自2025年11月起新能源发电项目上网电量全部进入电力市场，通过市场交易形成电价 [2] - 对2025年6月1日前投产的存量项目：补贴项目机制电量比例为30%，平价项目为50%；2025年6月1日及以后投产的增量项目机制电价通过分类竞价形成，区间暂定0.15-0.262元/千瓦时 [2] - 国家发改委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入电力市场 [18] - 2023年起全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作，严厉打击骗补行为 [4] 经营业绩与财务表现 - 报告期内营业收入分别为88,178.49万元、98,976.86万元、97,067.85万元及21,678.60万元，呈现波动下降趋势 [6] - 归属于母公司股东的净利润从2022年的19,600.72万元下降至2025年1季度的-949.59万元 [6] - 2024年扣非归母净利润同比下降61.71%，主要因风电项目利用小时数减少85.99小时及电价同比下降10.48% [7] - 应收补贴款周转天数从2022年的1,205天增至2025年1-3月的2,352.25天，回款周期持续延长 [5] 市场化交易影响 - 市场化交易电量占比从2022年的22.27%上升至2025年1-3月的41.55% [3] - 市场化交易度电均价（不含补贴）介于0.16-0.23元/千瓦时，整体低于保障性收购电价 [3] - 预计随着市场化交易占比提升，公司综合度电单价将下降，对发电收入产生不利影响 [3][4] 资产负债与现金流 - 资产负债率从2022年的68.67%上升至2025年3月末的81.46%，高于行业均值 [10] - 报告期内经营活动现金流量净额从81,225.43万元下降至3,757.82万元 [9] - 购建固定资产等投资活动现金流出大幅超过经营活动现金流，2023年达379,031.08万元 [9] 募投项目情况 - 本次拟募集资金182,925.47万元，主要用于三塘湖20万千瓦/80万千瓦时储能规模+80万千瓦风电项目 [16] - 募投项目预计年上网电量183,744万千瓦时，利用小时数2,296.8小时，综合度电均价预测为0.206元/千瓦时 [12] - 项目存在电价波动、限电率提升等风险，可能影响预期效益 [10][12]

公司动态 - 北欧可再生能源公司维斯塔斯风力技术系统在美国市场获得527 MW订单 [1] 行业动态 - 美国市场可再生能源领域出现大规模订单，显示行业持续增长 [1]

公司动态 - 北欧可再生能源公司维斯塔斯风力技术系统在美国市场获得527 MW订单 [1] 行业动态 - 维斯塔斯风力技术系统在美国市场的订单规模达527 MW [1]

华电新能上市表现 - 华电新能7月16日登陆上交所主板 盘中最高涨幅达220%至10 17元/股 创A股千亿市值公司首日涨幅新纪录[1] - 收盘报7 18元/股 上涨125 79% 全天成交额127 02亿元居A股第三 最新总市值2942亿元[1] - 发行价3 18元/股为年内最低 发行股票数量为年内最多 网上中签率0 56%为年内最高 中签号码438 92万个[1] 华电新能业务概况 - 公司系中国华电新能源业务整合唯一平台 主营业务为风力发电和太阳能发电项目的开发投资运营[1] - 主要产品为电力 业务模式为新能源项目全生命周期管理[1] 新股市场整体情况 - 2025年截至7月16日共55只新股上市 首日平均涨幅225 42% 较2024年同期134 54%显著提升[2] - 江南新材首日涨幅606 83%居首 广信科技等4股涨幅超400% 48只新股首日涨幅超100%占比87 27%[2] - 年内新股平均发行价22 69元 较去年同期25 21元有所下降[2] 新股市场趋势分析 - 新股周期指标未见顶部信号 震荡活跃行情或延续 但已现冲顶迹象可能逐步进入后段[3] - 2025年资本市场改革支持优质企业IPO和并购重组 加强与香港市场互联互通[3] - 新股定价趋于合理叠加市场回暖 打新收益大幅增加 高端装备制造为政策重点支持方向[3]

公司上市表现 - 华电新能于7月16日在上交所上市，发行价3.18元/股，开盘后一度涨至10元以上，较发行价大涨近220%，市值一度超过4000亿元 [3] - 公司上市首日盘中最大涨幅超过中国石油191.14%的纪录，创A股新纪录 [4] - 此次IPO募资181亿元，位列今年A股第一，也是近两年募资金额最多的新股（仅次于2023年华虹公司212.03亿元） [4] 公司业务与市场地位 - 主营业务为风力发电和太阳能发电，是中国华电集团唯一风光电整合平台，独享资源开发和政策优势 [4] - 业务布局覆盖集中式、大基地、海上风电、分布式光伏等几乎所有新能源项目类型，是国内少数拥有核电参股权的公司之一 [5] - 2024年风力发电收入227.41亿元（占比66.95%），太阳能发电收入109.39亿元（占比32.20%） [5] - 2024年末风电装机容量3,202.45万千瓦（市占率6.15%），太阳能装机容量3,659.26万千瓦（市占率4.13%），均居行业前列 [5] - 总装机容量从2021年3,518.62万千瓦增长至2024年6,861.71万千瓦 [5] 行业背景 - 2013-2024年中国风电累计装机容量从73.52GW增长至520.68GW，复合增速19.48% [6] - 同期太阳能光伏累计装机容量从15.89GW增长至886.66GW，复合增速44.4%，连续10年全球新增装机第一 [6] 财务表现 - 2025年一季度营业收入96.28亿元（同比增长16.19%），归母净利润29.22亿元（同比增长5.89%） [6] 高管信息 - 董事长兼总经理侯车虎2024年薪酬86.47万元，财务负责人吴豪薪酬74.86万元 [10] - 吴豪拥有21年电力行业经验，曾任华电集团财务公司及福新能源财务负责人 [11] 市场动态 - 近期多家独角兽企业启动A股IPO，如长鑫存储（估值1400亿元）、紫光展锐、华润新能源（拟募资245亿元） [12] - 2024年上半年A股IPO受理企业达177家，同比增加145家（增幅约4.5倍） [13]