财务业绩 - 2025Q2营收13.82亿元同比增长34% 归母净利润3.61亿元同比增长37% 扣非归母净利润3.73亿元同比增长41% [1] - 2025Q2经营性现金流量净额8.64亿元同比增长138% [1] - 2025H1拟派发现金股利4.74亿元占归母净利润73.46% 2024H2至2025H1合计分红8.68亿元 股息率(TTM)为2.86% [1] 产品表现 - 《杖剑传说》大陆版5月29日上线 Q2贡献流水4.24亿元 首月流水突破4亿元 [2] - 《问道手游》2025Q2流水6.3亿元同比持平 环比增长43% [2] - 《问剑长生》大陆版Q2流水2.03亿元环比下降44% [2] 运营效率 - 2025Q2毛利率93.5%同比提升6.2个百分点 创近五年新高 主因自研收入占比提升 [2] - 销售费用率34.5%同比+10个百分点 因新品推广投入 管理费用率6.9%同比-1.5个百分点 研发费用率12.8%同比-7.1个百分点 [2] - 研发人员641人同比减少26% [2] 业务拓展 - 《杖剑传说》7月15日登陆港澳台/日本/东南亚 港澳台iOS畅销榜平均TOP5 日本平均第31名 [3] - 问道IP小游戏《道友来挖宝》7月起稳居微信小游戏畅销榜TOP6 [3] - 代理SLG《九牧之野》7月完成付费测试 《问剑长生》计划2025下半年出海 [3] 增长预期 - 预计2025-2027年营收56.92/62.30/69.03亿元 同比增长54.02%/9.45%/10.79% [4] - 预计2025-2027年归母净利润16.13/18.45/20.43亿元 同比增长70.73%/14.39%/10.69% [4] - 对应PE分别为17/15/14倍 [4]

财务业绩 - 2025上半年实现营业收入25.18亿元 同比上涨28.49% [3] - 归属于上市公司股东的净利润6.45亿元 同比上涨24.50% [3] - 扣非净利润6.48亿元 同比上涨40.02% [3] - 经营活动产生的现金流量净额10.77亿元 同比增长81.18% [3] - 第二季度营收增速33.9% 较第一季度提升10个百分点 [4] 分红政策 - 拟向全体股东每10股派发现金红利66.00元（含税） [4] - 合计拟派发现金红利4.74亿元 占半年度净利润比例73.46% [4] - 上市8年累计现金分红64.89亿元 为IPO融资净额的7.21倍 [5] - 董事长卢竑岩持有29.72%股权 将获得现金红利约1.41亿元 [6] 业务表现 - 《问道手游》贡献流水达10.71亿元 维持高热度 [5] - 新游戏《问剑长生》《杖剑传说》总流水均在5亿元左右 [5] - 销售费用上涨55.7% 达8.37亿元 主要因新游戏发行投入 [5] - 拓展IP孵化业务和互联网出版服务业务 探索多载体IP运营 [6] 公司概况 - 成立于2004年 从事互联网和相关服务 [6] - 总股本7204.11万股 实控人为董事长卢竑岩 [4][6] - 2017年上市 2018年完成定向增发 [6] - 在A股市场有"游戏茅"和"分红大户"之称 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入25.18亿元，同比增长28.49% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.45亿元，同比增长24.50% [1] - 扣非净利润6.48亿元，同比增长40.02% [1] - 经营活动现金流量净额10.77亿元，同比增长81.18% [1] - 第二季度营收增速33.9%，较第一季度提升10个百分点 [2] 分红政策 - 拟每10股派发现金红利66元（含税） [2] - 合计派发现金红利4.74亿元，占半年度净利润比例73.46% [2] - 上市8年累计现金分红64.89亿元，为IPO融资净额的7.21倍 [3] - 实控人卢竑岩将获得现金红利约1.41亿元 [5] 业务构成 - 《问道手游》贡献流水10.71亿元，仍是核心收入来源 [3] - 新游戏《问剑长生》《杖剑传说》总流水各约5亿元 [3] - 上半年销售费用8.37亿元，同比增长55.7% [3] - 拓展IP孵化业务，涉足网络文学、动漫、影视等多载体运营 [3] 公司概况 - 成立于2004年，主营互联网和相关服务 [4] - 注册资本7204.11万人民币，2017年上市 [4] - 实控人卢竑岩持股29.72% [4] - 2018年完成定向增发 [4]