1月30日，21世纪经济报道记者登录多家银行App发现，工商银行、农业银行旗下多款投资类实物黄金产品已显示"暂时无货"，部分产品甚至全线断货。 在工商银行App贵金属的"投资专区"，其全线产品已显示断货。其中，核心产品"如意金"已全线售罄。该产品为工商银行发行的实物黄金，成色为 Au999.9，涵盖5克、10克、20克、50克、100克、200克、500克、1000克共八种规格。系统显示，该产品累计已销售超过181万套。 此外，工商银行"大师十二生肖传世金纪念版"（规格一般为5克、10克、20克）与"筑梦中华金条"（规格为20克至1000克）也全部显示"该商品暂时无 货"。 农业银行App贵金属商城中，黄金投资类主打产品——5克"传世之宝"系列（含兔年、蛇年、龙年等主题）以及"福禄寿喜金钱"等产品也全部标注"已售 完"。该系列产品为农业银行监制发行，山东招金银精炼有限公司制造。 农行部分生肖金币购买页面，来源：农业银行App 实物黄金产品的热销，呼应了全球黄金需求的整体走势。世界黄金协会1月29日发布的《2025年全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金总需求首 次突破5000吨，达到5002吨的历史新 ...

银行实物黄金产品供应状况 - 工商银行旗下多款投资类实物黄金产品已显示"暂时无货"，部分产品全线断货 [1] - 工商银行核心产品"如意金"及"大师十二生肖传世金纪念版"系列显示全线售罄 [1] - 农业银行"传世之宝"系列黄金、白银系列也显示无货 [1] 同业产品供应对比 - 中国银行、建设银行、交通银行的App显示，其实物贵金属系列仍显示有货 [1]

银行实物黄金产品热销 - 工商银行App贵金属投资专区全线产品显示断货 其核心产品“如意金”已全线售罄 该产品累计已销售超过181万套[1] - 工商银行“大师十二生肖传世金纪念版”与“筑梦中华金条”也全部显示暂时无货[4] - 农业银行App贵金属商城中 黄金投资类主打产品5克“传世之宝”系列及“福禄寿喜金钱”等产品全部标注已售完[5] 全球及中国黄金市场需求强劲 - 2025年全球黄金总需求首次突破5000吨 达到5002吨的历史新高[10] - 2025年中国市场黄金需求总量达1003吨 同比增长6% 为2021年以来最高 按金额计算需求总额达7960亿元 同比增长53% 创历史新高[10] - 2025年中国投资者累计购入金条与金币达432吨 较2024年增长28% 创下年度历史新高[11] 机构对金价未来走势的预测 - 高盛将2026年底金价目标从每盎司4900美元上调至5400美元[11] - 华西证券预测2026年金价涨幅或在10%—35%之间[11] - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价[11] 近期金价剧烈波动 - 1月29日现货黄金价格一度触及历史新高每盎司5598.75美元 随后大幅回调 单日跌近5%[11] - 1月30日亚洲交易时段金价一度反弹至5400美元上方 随后再次震荡回落 截至发稿已失守5200美元[11] - 1月30日数据显示伦敦金现报5150.499美元/盎司 单日下跌4.22% COMEX黄金报5192.3美元/盎司 单日下跌3.03%[12] 相关机构的风险提示与业务调整 - 中国金币集团发布公告提醒集藏与投资者理性参与投资 注意管控风险[14] - 工商银行发布风险提示 指出贵金属价格波动剧烈 提醒投资者保持理性 强化风险防范意识[14] - 建设银行公告自2月2日9:10起 个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元[14]

银行实物黄金产品供需状况 - 工商银行App贵金属投资专区全线产品显示断货 其核心产品“如意金”已全线售罄 该产品累计已销售超过181万套 [1] - 工商银行“大师十二生肖传世金纪念版”与“筑梦中华金条”全部显示暂时无货 [4] - 农业银行App贵金属商城中 黄金投资类主打产品5克“传世之宝”系列及“福禄寿喜金钱”等产品全部标注已售完 [4] 全球及中国黄金市场需求数据 - 2025年全球黄金总需求首次突破5000吨 达到5002吨的历史新高 [6] - 2025年中国市场黄金需求总量达1003吨 同比增长6% 为2021年以来最高 按金额计算需求总额达7960亿元 同比增长53% 创历史新高 [6] - 2025年中国投资者累计购入金条与金币达432吨 较2024年增长28% 创下年度历史新高 [6] 机构对黄金价格与需求的展望 - 高盛将2026年底金价目标从每盎司4900美元上调至5400美元 预计各国央行将持续购金 同时私人投资需求将随美联储降息而回暖 [6] - 华西证券预测2026年金价涨幅或在10%-35%之间 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价 [6] - 世界黄金协会报告认为 2026年一季度在春节消费与赠礼需求支撑下 中国黄金投资需求有望延续强劲态势 长期来看全球地缘政治与经济不确定性将使避险需求维持高位 [6] 近期黄金市场价格表现 - 1月29日现货黄金价格一度触及历史新高每盎司5598.75美元 随后大幅回调 单日跌近5% [7] - 1月30日亚洲交易时段金价一度反弹至5400美元上方 随后再次震荡回落 截至发稿时徘徊在5200美元/盎司附近 [7]

国际金价走势与市场背景 - 国际金价持续刷新历史新高，现货价格和期货价格先后突破5000美元/盎司和5100美元/盎司关口 [2] - 部分机构仍在继续上调黄金的目标价格 [2] 农业银行风险管控措施 - 农业银行宣布自2026年1月30日起，对个人客户办理存金通黄金积存业务增加风险承受能力测评准入条件 [2] - 新增测评适用于业务签约、买入、定投三类操作，客户需取得谨慎型及以上的评估结果 [2] - 已有有效评估结果的客户无需重测，已签约客户的卖出、提货、定投计划执行与终止及解约操作不受此限制 [2] - 农业银行提示客户需基于自身财务状况和风险承受能力理性办理相关业务 [3] 存金通业务介绍 - 存金通业务是农业银行“传世之宝”实物黄金买卖业务的延伸，客户购买的产品与实物黄金挂钩 [3] - 客户通过借记卡开立贵金属账户，按银行实时报价购买“传世之宝”产品，购买数量实时计入账户 [3] - 客户可分笔买入，并可选择提取实物黄金或直接卖出账户内的贵金属 [3] - 此前，客户需凭有效身份证件及借记卡至网点开立贵金属账户，同一客户仅允许开立一个账户，且免收开户费 [2]

行业动态 - 国际金价持续刷新历史新高，现货价格和期货价格先后突破5000美元/盎司和5100美元/盎司关口 [3] - 部分机构仍在继续上调黄金的目标价格 [3] 公司行动 - 农业银行宣布自2026年1月30日起，对个人客户办理存金通黄金积存业务新增风险承受能力测评准入条件 [4] - 新增测评要求适用于存金通1号、2号业务的签约、买入和定投三类业务，客户需取得谨慎型及以上的评估结果 [4] - 已签约客户的卖出、提货，有效期内定投计划的执行和终止，以及解约等操作不受新条件限制 [4] - 农业银行提示客户基于自身财务状况和风险承受能力理性办理相关业务 [6] 业务背景 - 农业银行存金通业务允许客户通过借记卡开立贵金属账户，按实时报价购买“传世之宝”贵金属投资产品 [6] - 该业务是“传世之宝”实物黄金买卖业务的延伸，客户买入的贵金属与实物黄金挂钩 [6] - 客户可分笔买入，并可选择提取实物或直接卖出账户内的贵金属 [6] - 此前，客户办理该业务需凭有效身份证件及借记卡至网点开立贵金属账户，同一客户只允许开立一个账户且免收开户费 [4][5]

核心观点 - 国际金价持续攀升并创下历史新高 现货与期货价格先后突破每盎司5000美元和5100美元关口 部分机构仍在调高目标价[1] - 在此市场背景下 农业银行宣布对其存金通黄金积存业务新增风险承受能力测评准入条件 以落实监管要求并保护金融消费者权益[1] 农业银行风险管控新规 - 农业银行于1月26日发布公告 宣布自2026年1月30日起 个人客户办理存金通黄金积存业务（包括1号和2号）的签约、买入、定投三类业务时 需通过统一的风险测评问卷进行评估 并取得谨慎型及以上的评估结果[1] - 已有有效期内评估结果的客户无需重测 已签约客户的卖出、提货 有效期内定投计划的执行与终止 以及解约等操作不受新规限制[1] - 农业银行提示客户提高风险防范意识 基于自身财务状况和风险承受能力理性办理相关业务[2] 存金通业务介绍 - 存金通业务是农业银行“传世之宝”实物黄金买卖业务的延伸 客户通过借记卡开立贵金属账户 按银行实时报价购买“传世之宝”贵金属投资产品 购买数量实时计入账户[2] - 客户可分笔买入 并可选择从账户提取“传世之宝”各规格贵金属实物 或直接卖出账户内的贵金属[2] - 根据此前要求 客户需凭有效身份证件及借记卡至一级分行辖内营业网点开立贵金属账户 同一客户只允许开立一个账户且免收开户费[1]

贵金属市场价格表现 - 2026年初黄金价格快速上涨，一度接近每盎司4600美元 [1] - 同期白银价格表现更为强劲，一度飙升至每盎司79美元 [1] - 国内黄金现货价格最新报1033.8元/克，较前一日下跌3.81元，跌幅0.37%，日内最高1039.7元/克，最低1026.58元/克 [3] - 足金9999报价为1029元/克，出现小幅回落 [4] - 白银最新报价为22.688元/千克，折合每克约2.27元，价格已从高位回调 [9] - 一种带杠杆的“延期单金”交易品种价格飙升至647.35元/克，单日涨幅达13.85% [10] - 白银价格在年初曾出现一周内上涨16%的剧烈行情，为近四十年所未见 [10] 市场供需与结构分析 - 央行购金为市场提供稳定需求，瑞银预计当年全球央行净购买黄金约900吨，主要来自新兴市场国家 [1] - 白银需求受到工业应用强劲支撑，光伏、电动车电池及电路板等领域均离不开白银且难以替代 [10] - 全球光伏装机量在去年增长约30%，直接推升白银工业需求 [10] - 白银供应增长受限，因其多为铜、铅、锌等矿产的副产品，产能无法快速扩张，且再生回收周期较长 [10] - 1月中旬，国际大宗商品指数进行年度调仓，调低了黄金与白银在基金组合中的权重，引发超过90亿美元的被动卖出 [10] - 市场持仓结构显示多头过于集中，黄金ETF规模与价格同步创下新高 [11] 投资渠道与价格差异 - 品牌金店（如周大福、老凤祥）零售报价约为1436元/克，但回收价仅为1015元/克，价差超过400元 [1] - 银行投资金条（如工行如意金条、建行传世之宝）售价约为1047元/克，较基础金价溢价约十几元，但具备回购便利与证书保障 [5] - 黄金回收市场价格普遍在1017元/克至1023元/克之间，具体价格取决于成色与渠道 [6] - 上海期货交易所黄金主力合约（如沪金95、沪金100G）价格在1030元/克上下波动 [7] - 铂金报价为593元/克，价格出现下跌，工业需求与消费需求均显疲弱 [8] - 深圳水贝市场的黄金首饰批发价约为1186元/克，加上工费后仍比品牌零售价便宜200-300元/克 [13] 市场驱动逻辑与前景 - 当前黄金上涨的核心逻辑是“防风险”，源于对美元信心的动摇及投资者寻求避险 [1][15] - 白银上涨的核心逻辑是“真需求”，与新能源产业（光伏、电动车）的长期增长趋势紧密绑定 [15] - 市场“金银比”已跌破50，表明市场赋予白银更高的价格弹性 [10] - 瑞银预测白银价格在上半年可能冲击每盎司100美元，年底回落至75美元左右，认为其上涨空间大于黄金 [10] - 市场情绪高度敏感，密切关注美国就业数据与财政状况，任何风吹草动都可能被放大 [11] 投资策略建议 - 对于长期保值需求，建议购买银行投资金条并分批建仓，实物保管 [13] - 对于灵活交易需求，建议选择黄金ETF，因其手续费低、交易便捷 [13] - 看好新能源趋势的投资者，可考虑分批建仓白银，但需承受较高波动 [13] - 购买首饰以消费为目的，建议前往水贝等批发市场以获取更具性价比的价格 [13] - 强调金饰本质是消费品而非投资品，买入即产生大幅折损，不适合作为投资工具 [1][12] - 提醒投资者避免追高，并警惕市场中“闭眼入”、“稳赚”等煽动性言论 [15]

黄金现货与基础金价 - 1月10日国际现货黄金价格微跌0.03%至每盎司4475.8美元 [1] - 同日中国黄金基础金价稳定在993元/克 [1] - 上海黄金交易所黄金T+D报价为999.5元/克 [1] 零售与投资金条价格 - 头部金店品牌如六福、周大福的足金饰品价格高达1398元/克，周生生为1392元/克 [1] - 菜百与中国黄金的足金999产品价格较低，为1370元/克 [1] - 银行投资金条价格差异显著：建设银行“龙鼎金条”1003.2元/克，工商银行“如意金条”993.2元/克，农业银行“传世之宝”1017.05元/克，浦发银行“投资金条”1043元/克居首 [1] - 上海黄金交易所的金条价格仅为989元/克，显著低于品牌零售渠道 [1] - 金店金条价格参差：周六福1278元/克，老庙1357元/克，高赛尔1018元/克，反映品牌溢价、渠道成本与产品定位差异 [1] 交易所交易品种价格动态 - 上海黄金交易所黄金9999合约上涨0.40%至1007元/克，而黄金100g合约下跌0.47%至1006元/克 [2] - mAu(T+D)与黄金(T+D)合约分别上涨0.67%和0.60% [2] - 白银(T+D)合约表现突出，上涨4.25%至20060元/千克 [2] - 实时交易中，Au(T+D)最新价996.54元/克（跌0.45%），mAu(T+D)报996.50元/克（跌0.55%），Ag(T+D)跳水至18980元/千克（跌2.85%） [2] - 不同品种涨跌互现，反映多空博弈，白银异动或暗示工业需求变化，黄金稳步上行可能反映避险资金流入 [2] 收藏市场与金银比价分析 - 收藏市场中，2026版熊猫金套币价格达60084元，1克小金币1338元，1公斤大纪念币48万元 [3] - 当日伦敦金与伦敦银的比价约为59，较1月6日的十年低点57.22略有回升，但仍远低于2025年4月的103 [3] - 浙商证券分析指出，金银比是经济周期的镜子，高于80可能预示黄金虚高，低于50可能意味白银被低估，当前59的比值处于“均值回归”的关键位置 [3] - 国投期货指出，金银比自4月以来已下降超过40%，虽引发白银多头短期踩踏，但未触顶，春节前后白银价格或迎新高 [3] 机构观点与策略建议 - 中信建投强调金银比的“导航作用”，建议投资者调整黄金与白银的资产配置比例 [5] - 中金财富建议普通投资者定期投资黄金ETF，以规避实物黄金变现难题并以低门槛平滑价格波动 [5] - 芝商所50年数据显示，在金银比大幅回调的6次中，有5次伴随黄金牛市，白银的强劲上涨常被视为黄金牛市的确认信号 [5] - 华泰期货为企业提供策略：珠宝商可在金银价格低位锁定成本，进行白银套期保值时需严格控制仓位并设置止损 [5] 市场长期驱动因素 - 全球央行已连续14个月增持黄金 [6] - 美元贬值与政策不确定性交织，共同构成黄金市场的长期叙事背景 [6]

黄金价格表现 - 9月18日伦敦现货黄金价格下跌至每盎司3677美元 国内市场金价同步下调至每克837.08元 跌幅0.13% [1] - 金店黄金零售价格差异显著 周大福和六福珠宝报价1087元/克 周生生1092元/克 老凤祥和老庙1086元/克 而太阳金店和齐鲁金店分别报价919元/克和906元/克 价差达181元/克 [1] - 中国黄金基础金价833.80元/克 零售价849.80元/克 与品牌金店价差超过230元/克 [1] 投资金条价格差异 - 银行投资金条价格存在差异 建设银行"龙鼎金条"852.1元/克 工商银行"如意金条"854.59元/克 农业银行"传世之宝"850.2元/克 浦发银行投资金条864.8元/克 [1] - 中国黄金投资金条报价873.5元/克 高于其零售金价 上海黄金交易所金条价格最低为835元/克 最贴近基础金价 [1] 央行黄金储备动态 - 全球央行连续14个季度净买入黄金 2020年第三季度以来年均购买量超1000吨 是前十年平均水平的两倍 [3] - 中国央行连续10个月增持黄金 截至8月底黄金储备达7402万盎司 [3] - 全球央行黄金储备比例自1996年以来首次超过国债 显示对美元信心下降 [3] 黄金价格上涨驱动因素 - 美联储9月预期降息 美元吸引力减弱支撑黄金价值 美国8月新增就业岗位仅2.2万个 失业率升至4.3%创四年新高 [3] - 全球长期国债遭抛售 30年期美债收益率达5% 英国达5.72%（1998年以来最高） 德国达3.41%（2011年以来新高） 反映对政府偿债能力担忧 [3] - 经合组织预测成员国债务规模2025年将达17万亿美元创纪录 货币超发风险提升黄金避险属性 [3] 铂金市场价格 - 铂金回收价格Pt990为284元/克 Pt950为272元/克 价格表现较黄金温和 [5] - 铂金零售价格差异明显 周大福报价563元/克 太阳金店439元/克 菜百445元/克 价差达124元/克 [6] 长期趋势判断 - 黄金长期上涨基础稳固 地缘政治不确定性及货币体系信任度下降持续支撑金价 [7] - 半年前金价突破3000美元后持续走强 反映黄金作为硬通货的避险价值提升 [3]