公司信用评级 - 维持京东方科技集团股份有限公司主体长期信用等级为AAA [1] - 维持"25京东方集MTN001（科创票据）"和"25京东方集MTN002（科创债）"信用等级为AAA [1] - 评级展望为稳定 [1][5] 行业概况 - 2024年半导体显示行业景气度逐步回升，面板价格维持在相对高位运行 [5] - 全球TFT-LCD和AMOLED面板产能合计达到4.09亿平方米，同比增长2.5% [10] - 全球液晶电视面板的平均尺寸进一步上升到49.6英寸，较2023年增加0.6英寸 [10] - 行业集中度高，前5家企业全球市场占有率高达80%左右 [14] 公司经营表现 - 2024年营业总收入1983.81亿元，同比增长13.65% [5][25] - 利润总额50.86亿元，同比增长177.45% [5][25] - 综合毛利率同比提升3.7个百分点至15.20% [25] - 经营活动现金净额477.38亿元，同比增长24.63% [8][25] 公司财务指标 - 截至2024年底货币资金742.53亿元 [8] - 短期债务占全部债务的30.81%，现金类资产是短期债务的1.67倍 [8] - 资产负债率52.43%，较上年底下降0.38个百分点 [37] - EBITDA 475.41亿元，同比增长18.23% [37] 公司技术实力 - 2024年研发投入132.05亿元，占营业总收入比例6.66% [7] - 累计自主专利申请超过10万件，全球授权有效专利超4万件 [7] - 柔性OLED领域全年出货约1.4亿片，出货量位居全球第二 [7][17] 公司业务布局 - 显示器件业务收入占比83.18%，AMOLED销售量同比增长22.83% [8][25] - 物联网创新、传感、MLED和智慧医工业务收入占比有所提高 [8] - 在建项目规划总额920亿元，已累计投资204.2亿元 [30]

财务报表附注 上海新致软件股份有限公司 二○二四年度财务报表附注 （除特殊注明外，金额单位均为人民币元） 公司基本情况 上海新致软件股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）是在原上海新致软 件有限公司基础上整体变更设立的股份有限公司，由上海前置通信技术有限公司、 上海中件管理咨询有限公司、大连软件园股份有限公司、旺道有限公司、常春藤（昆 山）产业投资中心（有限合伙）、青岛常春藤创业投资中心（有限合伙）、杭州维思 捷朗股权投资合伙企业（有限合伙）、英属维尔京群岛 Oasis Cove Investments Limited、 英属维尔京群岛 Acmecity Limited、英属维尔京群岛 Central Era Limited、TIS 株式 会社作为发起人共同发起设立的股份有限公司。公司的企业法人统一社会信用代码 为：913100006075916282。2020 年 12 月在上海证券交易所上市。所属行业为软件 和信息技术服务业类。 截至 2024 年 12 月 31 日止，本公司累计发行股本总数 26,521.7244 万股，注册地： 上海市浦东新区康杉路 308 号，总部地址：上海市浦东新区康杉路 ...

股价表现 - 5月29日开盘上涨2.2%，报119.31美元/股，成交8498.18万美元，总市值2846.73亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日，收入总额9963.47亿人民币，同比增长5.86% [1] - 归母净利润1301.09亿人民币，同比增长62.62% [1] - 2024财年年报归属股东应占溢利1301亿人民币，同比增长62.62%，基本每股收益6.89人民币 [1] 公司概况 - 创立于1999年，旨在助力企业变革营销、销售和经营方式 [2] - 为商家、品牌、零售商等提供技术设施和营销平台 [2] - 业务涵盖中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云、数字媒体及娱乐等 [2] 生态体系 - 2022财年商品交易额(GMV)达8.317万亿元人民币 [2] - 年度活跃消费者约13.1亿，其中中国超10亿，海外3.05亿 [2] - 通过云业务为数百万企业提供服务 [2]

游戏及相关增值服务 - 第一季度净收入达到人民币240亿元（33亿美元），同比增长12 1% [1] 有道业务 - 净营收为人民币13亿元（1 789亿美元），同比下降6 7% [1] 网易云音乐 - 净收入为人民币19亿元（2 561亿美元），同比下降8 4% [1] 创新业务及其他 - 净收入为人民币16亿元（2 238亿美元），同比下降17 6% [1]

股价表现与估值 - 5月12日收盘价19.17元，上涨2.08%，滚动市盈率PE(TTM)79.69倍，创11天新低，总市值75.46亿元 [1] - 行业平均市盈率115.03倍，行业中值82.81倍，公司PE排名第135位 [1] - 市净率2.79倍，低于行业平均8.37倍和行业中值3.94倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数65282户，较上次减少7478户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 公司业务与资质 - 国内知名金融行业数字化综合解决方案和服务商，业务涵盖软件开发及服务、智能渠道解决方案、集成解决方案、IT产品销售及产业互联网、创新业务 [1] - 获五部委联合认定"国家认定企业技术中心"资质 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入19.93亿元，同比微增1.70% [1] - 净利润亏损3007.79万元，同比下滑228.98%，销售毛利率9.67% [1] 同业对比 - 总市值75.46亿元，低于行业平均117.25亿但高于行业中值56.65亿 [2] - PE(TTM)79.69倍低于行业平均115.03倍，PE(静)65.26倍显著低于行业平均132.38倍 [2] - 盛邦安全、拓维信息等同业公司PE(TTM)均为负值 [2]

股价表现 - 截至5月6日收盘，麦迪森控股报0.053港元，较上个交易日下跌29.33% [1] - 当日盘中最低价触及0.050港元，创近一年新低 [1] - 当日主力资金净流出6.34万港元（流入0.712万港元，流出7.055万港元） [1] 公司背景 - 公司立基香港，业务布局全球化 [2] - 2015年上市时以高端红酒业务起步，获得市场广泛认可 [2] - 2017年进军金融服务及金融创新领域，收购全牌照金融平台CVP Financial集团 [2] 业务发展 - 形成涵盖证券、资管、投行咨询的一站式金融服务平台 [2] - 2018年投资收购数字货币掘矿公司Diginex [2] - 与英国牛津大学Blockhouse建立战略合作伙伴关系 [2] - 通过MBIS麦迪森区块链投资及服务布局区块链金融科技 [2] 战略方向 - 持续布局区块链金融科技服务产业 [2] - 推动集团从传统金融向金融创新领域转型 [2] - 注重业务协同效应，为股东创造更大价值 [2] 市场关注 - 获得富达投资、黑石集团、西泽投资管理、宝能集团、工商银行等多家金融机构关注 [2] - 在资本市场具有重要影响力 [2]

公司基本情况 - 公司主营业务为面向金融机构提供全流程业务解决方案，定制化的软件开发和运维服务，分为数字化转型创新业务及传统金融IT业务 [1] - 数字化转型创新业务包括顾问咨询、产品及解决方案、云交付运营业务，传统金融IT业务包含软件开发、系统集成及技术维护 [1] 主要产品及服务 - 顾问咨询业务为央行、商业银行及金融监管机构、金融服务机构提供数字化转型咨询服务 [2] - 产品及解决方案业务为银行提供数字化转型的技术底座、业务中台、业务产品组件及整体金融科技解决方案 [2] - 云交付运营业务为客户提供云系统运行期的运营及维护，确保系统高可用性 [2] - 软件开发业务根据客户需求实施定制化软件开发服务，涵盖整体方案策划、业务需求分析、架构设计、开发测试等 [3] - 技术维护业务对客户指定的软硬件系统进行技术维护 [3] - 系统集成业务将软件、硬件、网络通信等技术和产品集成为满足用户特定需求的信息系统 [3] 经营模式 - 公司是金融科技综合解决方案供应商，主要客户为境内外中央银行和大、中型商业银行 [3] - 客户包括中国银行、中银香港、香港金融管理局、香港银行同业结算有限公司、东亚银行、华侨银行等知名金融机构 [3] - 公司通过市场调研、客户需求发掘和技术趋势制定研发项目计划，开发软件产品 [4] - 通过招投标、协议销售等直接销售渠道向金融行业客户销售软件产品、服务和系统集成方案 [4] - 遵循标准化步骤确保高效、高质量完成项目并满足客户需求 [4] 利润分配预案 - 公司以530,649,275股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1] 审计情况 - 广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）对公司财务报告的审计意见为标准的无保留意见 [1]

京东方2024年业绩 - 2024年实现营业收入1983.81亿元，同比增长13.66%；归属于上市公司股东的净利润53.23亿元，同比增长108.97% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38.37亿元，同比增长706.60%；经营活动产生的现金流量净额477.38亿元，同比增长24.64% [3] - 显示器件毛利率12.76%，同比增长4.62个百分点；MLED业务营收84.83亿元，同比增长49.76%；智慧医工业务营收18.39亿元，同比增长9.73% [3] - LCD主流应用出货量稳居全球首位；柔性OLED器件全年出货量同比增长显著，多款高端折叠产品实现客户独供 [3] - 国内首条第8.6代AMOLED产线提前封顶，新建第6代LTPO LCD产线首款产品提前点亮 [3] 深天马2025年一季度业绩 - 2025年一季度实现营收83.12亿元，同比增长7.25%；归属于上市公司股东的净利润9640.89万元，实现扭亏为盈 [4] - 武汉柔性AMOLED产线一季度净利润同比、环比均改善；厦门柔性AMOLED产线3月单月产出突破4KK [5] - 车载显示业务一季度营收同比增长超30%，汽车电子业务收入同比翻番 [5] - 专业显示业务一季度营收同比增长超30%，业务利润实现同环比双增长 [5] 华映科技2025年一季度业绩 - 2025年一季度实现营收3.42亿元，同比下降19.13%；归属于上市公司股东的净利润-2.33亿元 [6] - 经营活动产生的现金流量净额1644.47万元，同比下降65.01%；加权平均净资产收益率-19.74% [7] - 总资产54.81亿元，同比下降7.00%；归属于上市公司股东的所有者权益10.63亿元，同比下降18.03% [7] 天山电子2024年业绩 - 2024年实现营业收入14.77亿元，同比增长16.54%；归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长39.99% [9] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.35亿元，同比增长50.26%；经营活动产生的现金流量净额1.22亿元，同比增长82.08% [10] - 在乘用车及两轮摩托车车载电子产品领域取得突破性进展，相关订单快速增长；工业控制及自动化、智能家居等领域产品销售显著增长 [10] 行业动态 - 京东方推出高端LCD解决方案UB Cell技术迭代产品黑钻、黑晶；联合客户开发全球首款三折叠OLED产品 [3] - 深天马支持4款品牌客户旗舰手机产品首发；车载显示和新能源业务快速增长 [5] - 华映科技主要生产中小尺寸显示模组，应用于车载显示屏、工业控制屏等领域 [8]