一、市场行情回顾 09月11日，A股三大股指全线上涨，本月迎来开门红。其中，上证指数收涨1.65%，深证成指收涨3.36%，创业板指收涨5.15%，全市场超4,219只个股上涨。 主流宽基指数中，创业板50指数上涨5.70%，涨幅相对居前。港股主流指数涨跌不一。其中，恒生中国央企指数上涨0.25%，涨幅相对居前。沪深两市成交 额为24377亿元人民币，相较上个交易日大幅增量。 | 证券名称 | 日涨跌幅 | | --- | --- | | 创业板50 | 5.70% | | 원회 | 5.32% | | 创业板指 | 5.15% | | 科创综指 | 4.40% | | 科创100 | 3.86% | | 深证成指 | 3.36% | | 中证500 | 2.75% | | 中证1000 | 2.35% | | 沪深300 | 2.31% | | 上证指数 | 1.65% | | 北证20 | 1.59% | | 中证A50 数据来源： Wind，日期截至2025-09-11 | 1.54% | | 证券名称 | 日涨跌幅 | | --- | --- | | 恒生中国央企指数 | 0.25% | | 恒生科技 ...

一、市场行情回顾 09月10日，A股三大股指小幅上扬，其中上证指数收涨0.13%，深证成指收涨0.38%，创业板指收涨1.27%，市场整体表现平稳。主流宽基指数中，创业板50 指数上涨1.49%，涨势较为领先。全市场共有超2,440只股票上涨。港股主流指数集体收涨。其中，恒生中国央企指数上涨1.50%，涨幅相对居前。主要股指 均呈现稳健上行态势。沪深两市成交额为19781亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。 | 证券名称 | 日涨跌幅 | 令年以来 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 创业板50 | 1.49% | 40.20% | | 创业板指 | 1.27% | 35.61% | | 科创20 | 1.09% | 27.32% | | 科创综指 | 0.39% | 36.69% | | 深证成指 | 0.38% | 20.58% | | 沪深300 | 0.21% | 12.97% | | 上证指数 | 0.13% | 13.74% | | 中证1000 | 0.06% | 21.36% | | 中证500 | 0.05% | 21.07% | | 中证A50 | -0.14% | 1 ...

市场行情回顾 - A股三大股指小幅上扬 上证指数收涨0.13% 深证成指收涨0.38% 创业板指收涨1.27% [1] - 创业板50指数上涨1.49% 全市场超2440只股票上涨 [1] - 港股主流指数集体收涨 恒生中国央企指数上涨1.50% [1] - 沪深两市成交额19781亿元人民币 较上个交易日小幅缩量 [1] - 通信板块领涨3.49% 电子和传媒板块分别上涨1.78%和1.68% [6] - 电气设备板块下跌1.18% 综合和化工板块分别下跌1.09%和0.94% [6] 指数表现数据 - 创业板50指数日涨跌幅1.49% 成立以来累计上涨40.20% [2] - 科创100指数日涨跌幅-0.23% 但成立以来累计上涨41.79% [2] - 恒生科技指数今年以来上涨32.11% 恒生指数上涨30.61% [2] - 北证50指数成立以来累计上涨55.12% 尽管当日下跌0.16% [2] 资金流向 - ETF市场整体资金净流出11.71亿元 [7] - 宽基ETF净流出53.28亿元 股票行业ETF净流入14.03亿元 [7][8] - 跨境型ETF净流入35.62亿元 商品型ETF净流入12.43亿元 [7][8] - 黄金ETF单日净流入20.44亿元 香港科技ETF净流入16.91亿元 [10] - 证券ETF净流入13.84亿元 近一月累计净流入343.34亿元 [10] 证券行业动态 - 证券ETF龙头连续八天资金净流入 [11] - 券商板块自8月25日高点回调7.77% 但期间份额增加3.65亿份 [11] - 政策要求券商信息科技投入不少于平均净利润10%或营业收入7% [11] - 2024年国内券商金融科技投入规模达475亿元 [11] 化工行业动态 - 规模最大化工ETF昨日净申购6.44亿份 总份额264亿份创新高 [12] - 化工ETF总规模突破184亿元 连续五日净申购 [12] - 海外降息预期推动出口增长 行业供需结构改善 [12] 通信行业热点 - 中国联通获发卫星移动通信业务经营许可 [13] - 三大通信运营商将全面具备卫星移动通信业务能力 [13] - iPhone17或支持eSIM卡+卫星业务 [13] - 通信行业上半年业绩延续正向增长 营收与利润同比增速回升 [13] 大数据与人工智能 - 甲骨文预计2026财年资本开支约350亿美元 [14] - 甲骨云基础设施业务预计增长77% 达180亿美元 [14] - 公司盘后股价大涨27% 市值突破5000亿美元 [14] - 中国拥有全球最大互联网用户群体 为AI提供丰富数据资源 [15] - AI有望被定位为国家战略技术 推动产业系统性重构 [15] 指数估值数据 - 中证500指数PE33.21 处于近5年99.34%分位数 [16] - 科创20指数PE172.28 处于近5年99.26%分位数 [16] - 港股通医药指数今年以来上涨101.48% PE32.35 [16] - 港股通科技指数今年以来上涨50.00% PE24.27 [16]

恩捷股份与固态电池进展 - 恩捷股份硫化锂百吨级产线已搭建完成并正在产能爬坡中 [1] - 午后固态电池板块回暖 恩捷股份涨停 [1] 隔膜行业供需与价格动态 - 湿法隔膜交付周期紧张且已有小幅提价 干法隔膜8月初完成第二次提价幅度10% 叠加年初涨价后累计涨幅超30% [1] - 隔膜龙头扩产进入尾声 需求持续增长叠加价格底部 预计2026年行业迎来周期拐点 [1] - 行业头部两家企业产能投放2025年底进入收尾阶段 2026年新增供给显著减少 [1] - 当前头部企业利润微薄 二线公司亏损 第三第四季度需求旺季下龙头两家均已满产且挺价意愿强烈 [1] - 固态电池对隔膜行业格局影响有限 [1] 化工指数及成分股表现 - 中证细分化工产业主题指数(000813)成分股涨跌互现 截至2025年9月10日收盘恩捷股份领涨10.00% 宏达股份涨2.55% 新凤鸣涨1.44% 君正集团领跌 [1] - 化工ETF(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数 该指数从细分产业选取规模较大流动性较好的上市公司证券作为样本 [2] - 化工ETF设场外联接A(014942) 联接C(014943) 联接I(022792) [3]

规模最大的化工ETF(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分 有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作 为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。 今日化工板块有所回调，长江化工团队指出，最近板块打了一些反内卷催化预期，有一定上涨。因为市 场预期变化，可能表现也会有反复。但中长期，有没有反内卷政策，海外降息带来出口增长，国内扩产 业已放缓，行业供需也会改善，景气上行，行业基本面望持续回升。中长期，我们持续看好化工向上的 投资机会。并非小反弹的机会。 截至2025年9月10日 14:09，中证细分化工产业主题指数(000813)成分股方面涨跌互现，恩捷股份 (002812)领涨10.00%，宏达股份(600331)上涨2.37%，航锦科技(000818)上涨1.07%；君正集团(601216)领 跌。 规模最大的化工ETF(159870)盘中净申购超5亿份，近4天获得连续资金净流入，最高单日获得13.28亿元 净流入，合计"吸金"30.47亿元，日均净流入达7.62亿元，最新报价0.7元。 化工ETF(1598 ...

截至2025年9月10日 13:28，中证细分化工产业主题指数(000813)成分股方面涨跌互现，恩捷股份 (002812)涨停，领涨10.00%，宏达股份(600331)上涨2.82%，航锦科技(000818)上涨0.98%；君正集团 (601216)领跌。 规模最大的化工ETF(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分 有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作 为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。 化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。 今日化工板块有所回调，长江化工团队指出，最近板块打了一些反内卷催化预期，有一定上涨。因为市 场预期变化，可能表现也会有反复。但中长期，有没有反内卷政策，海外降息带来出口增长，国内扩产 业已放缓，行业供需也会改善，景气上行，行业基本面望持续回升。中长期，我们持续看好化工向上的 投资机会。并非小反弹的机会。 资金表现来看，在回调中有逆市加仓化工板块，规模最大的化工ETF(159870)盘中净申购4.46亿份。 ...

资金流向与ETF表现 - 化工ETF(159870)昨日净申购11.3亿份，位列ETF榜第一 [1] - 化工ETF(159870)昨日净流入金额7.50亿元，位列ETF榜第三 [1] - 化工ETF总份额突破225亿份创新高，规模突破149亿元创新高 [1] 行业供需格局 - 油价中枢底部企稳，海外库存临近2021年低位 [1] - 国内外流动性趋松，海外关税预期明确，需求端有望长周期向上 [1] - 化工板块资本开支已近尾声，在建工程环比连续三个季度下滑 [1] - "反内卷"政策加码，部分两高及落后产能确定性退出 [1] - 中小型企业加速出清，供给端边际明显改善 [1]

行业表现与估值修复 - 化工板块年化ROE在25H1回暖至7.6%，但PB仅小幅修复至1.84，处于滞涨阶段 [1] - 化工ETF（159870）年化ROE达9%，但PB进一步下降至1.65，形成显著背离 [1] - 化工ETF的PB在过去两个月修复至1.99，较H1低点上涨20% [1] 历史估值比较与趋势判断 - 当前化工ETF的PB（1.99倍）仍显著低于2015年底的2.7倍和2019年底的2.39倍 [1] - 行业历史景气高点PB曾达4.9倍（2021年） [1] - 资金持续流入推动趋势自我强化，行业反转尚未结束 [1] 市场动态与资金流向 - 中证细分化工产业主题指数（000813）上涨0.92%（截至2025年9月3日09:31） [2] - 成分股金发科技涨5.46%、宝丰能源涨2.36%、联泓新科涨2.25% [2] - 化工ETF（159870）近16天连续净流入资金合计99.55亿元，日均6.22亿元 [2] - 单日最高净流入14.92亿元 [2]

机构持仓动态 - 中央汇金资产管理公司通过专项资管计划持有化工ETF 2.48亿份 占该基金份额10.02% 为第一大持有人 [1] - 社保基金二季度持仓市值达332亿元 共覆盖129只股票 [1] - 社保基金持仓市值前十个股涵盖银行、PCB、农业及化工行业 包括常熟银行、鹏鼎控股、海大集团和万华化学 [1] 化工板块表现 - 化工ETF（代码159870）开盘上涨0.59% [1] - 该ETF开盘5分钟内获得1亿份净申购 [1] - 社保基金对化工板块持仓规模超60亿元 位列所有行业持仓榜首 [1]

市场整体表现 - 市场全天震荡 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [1] - 游戏 化纤行业 化肥行业等板块涨幅居前 小金属 医疗服务 生物制品等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入光学光电子 游戏 电网设备等行业概念 [1] 生猪养殖行业 - 全国平均猪粮比价跌至6:1以下 进入三级预警区间 国家发改委开展中央冻猪肉储备收储1万吨 [2] - 2025年猪价同比或呈下行走势 年内相对平稳运行 成本下行带来利润超预期 [2] - 重点关注成本边际变化显著 资金面良好的优质猪企 黄鸡价格存上行可能 [2] - 相关ETF包括农业ETF易方达(562900) 农业ETF(159825) 农业50ETF(516810) 畜牧养殖ETF(516670) 养殖ETF(159865) [2] 游戏行业 - 8月166款国产游戏获得版号 另有7款进口游戏获得版号 [2] - 游戏产业高景气度持续验证 关注国内政策端改善及海外产业趋势变化带动的估值提升机会 [2][3] - AI技术持续赋能行业 多模态AI大模型及Agent工具有望提升游戏等领域应用落地 [3] - 相关ETF包括游戏ETF华泰柏瑞(516770) 游戏ETF(159869) 游戏ETF(516010) [2][3] 化工行业 - 十余家钛白粉企业发函宣涨 国内报价上调500-800元/吨 市场询盘交易氛围转暖 [4] - 反内卷政策通过规范政策 市场 企业经营等方面消除不公平竞争导致的内卷 [4] - 政策为业内企业行稳致远奠定基础 有望持续出台更多针对行业痛点的政策 [4] - 相关ETF包括化工50ETF(516120) 化工ETF(159870) 化工龙头ETF(516220) 化工ETF(516020) 化工行业ETF(516570) [4]