金十数据7月14日讯，海关总署新闻发言人吕大良表示，今年以来，金砖合作机制再次扩员，已经成为 全球南方的"第一方阵"。上半年，我国对其他金砖成员国和伙伴国进出口6.11万亿元，同比增长3.9%， 占我国进出口总值的28.1%。我们将贸易与投资相结合，与研发相结合，支持相关国家改善基础设施， 促进产业转型升级，也带动了贸易增长。在工业领域，金砖大家庭各自发挥比较优势，化工、金属、电 子等产供链合作更为紧密。上半年，我国自其他金砖国家进口的印刷电路、自动数据处理设备的零附件 增幅明显，橡胶、塑料保持增长；我国出口石化机械、金属加工机床等设备也较快增长。 （中国网） 海关总署：上半年我国对其他金砖成员国和伙伴国进出口6.11万亿元 ...

不只是人工智能，本届台湾周结合湖北诸多优势产业，邀请两岸嘉宾开展前沿科技方面的研讨交 流。在海峡两岸（武汉）新能源与智能网联汽车产业融合发展交流会上，两岸新能源汽车产业链知名企 业代表、专家学者围绕自动驾驶、新能源、车联网及配套系统等汽车产业领域，开展产品、技术、人才 等方面交流合作；在海峡两岸（襄阳）新一代光芯屏技术产业合作交流会上，两岸专业人士围绕车载显 示、半导体制造、光电技术研究及产业链整合等方面进行深度探讨。 本届台湾周以"融合发展 共建支点"为主题，涵盖主体活动、鄂台经贸产业对接、青年交流交往三 大板块共14项活动，在武汉设主会场，在襄阳、宜昌、黄石设分会场。 聚焦前沿科技 人工智能是此次台湾周的热门话题。在海峡两岸（武汉）人工智能产业合作交流会上，武汉市副市 长孟晖介绍，截至2024年，武汉全市的人工智能企业有1300多家，产业规模已经突破了700亿元，累计 培育国家级专精特新"小巨人"92家，上市企业29家。希望通过活动能够让两岸进一步加深对人工智能发 展趋势的认识，共同探索人工智能与实体经济深度融合的新路径。 "这是我第一次因台湾周活动来到武汉，重点考察这里的人工智能项目。"台企富思人工智能 ...

市场行情概览 - A股三大指数开盘涨跌不一，上证指数高开0.04%，深证成指和创业板指低开，但随后集体转涨，创业板指涨幅达1.16% [1][2] - 电子、建材、通信、计算机板块涨幅居前，电路板、CRO、消费电子代工等概念股表现强势，公用事业、银行板块表现疲软 [2] - 港股三大指数全线飘红，恒生指数上涨0.37%，国企指数上涨0.40%，快手领涨恒生科技指数成份股，涨幅近3% [3][4] 医药板块表现 - 医药板块盘初表现强势，CRO、创新药、减肥药等概念股集体走高，联环药业实现2连板，卫信康、哈三联、小方制药等多股涨停 [4] - 富士莱开盘后不到4分钟迅速涨停，涨幅达20.01%，股价报39.28元/股 [5][6] - 中金公司研报指出，中国创新药已进入渐进式创新时代，具备国际竞争力，一、二级融资便利及国际形势趋缓带来CXO/科研上游领域的投资机会 [7] PCB概念股表现 - PCB概念股持续走强，国际复材、奕东电子20cm涨停，金安国纪4连板，宏和科技6日4板，宏昌电子、博敏电子等涨停 [8][9] - PCB概念指数上涨3.40%，中信证券研报指出AI算力对高端PCB需求快速增长，今年将出现明显供需缺口，ASIC芯片增长有望成为2026年高端PCB增量需求主力 [9][10] 个股异动 - 瑞斯康达集合竞价阶段即跌停，股价报8.6元/股，跌幅9.95%，卖一近23万手，公司董事长兼总经理李月杰和董事朱春城因涉嫌违规披露被采取刑事强制措施 [11][12] - ST华铭复牌后一字跌停，股价报9.82元/股，跌幅20.03%，公司因2020年、2021年年报涉嫌虚假记载被上海证监局处以150万元罚款 [13][14]

市场行情概览 - A股三大指数开盘涨跌不一，上证指数高开0 04%，深证成指和创业板指飘绿，但盘初集体转红，创业板指涨幅达1 16% [1][2] - 电子、建材、通信、计算机板块领涨，电路板、CRO、消费电子代工概念股表现强势，公用事业和银行板块走弱 [2] - 港股三大指数全线飘红，恒生科技指数涨0 62%，快手-W以2 94%涨幅领涨成份股 [4][5][6] 医药板块表现 - CRO、创新药、减肥药概念股集体走高，联环药业实现2连板，卫信康、哈三联等6只个股涨停，拓新药业、睿智医药涨幅超10% [7][8] - 富士莱开盘4分钟内触及20cm涨停，股价达39 28元/股，换手率16 05%，市值136亿元 [8][9] - 中金公司研报指出中国创新药已进入渐进式创新阶段，具备国际竞争力，CXO和科研上游领域存在衍生投资机会 [10] PCB概念股动态 - PCB概念指数上涨3 40%，国际复材、奕东电子20cm涨停，金安国纪4连板，宏和科技6日4板 [12][13] - 铜冠铜箔、逸豪新材等个股涨幅超10%，宏昌电子、博敏电子等涨停 [14] - 中信证券研报强调AI算力推动高端PCB需求增长，2026年ASIC芯片或成增量需求主力 [14][15] 个股风险事件 - 瑞斯康达因涉嫌信披违规，董事长李月杰和董事朱春城被采取刑事强制措施，股价一字跌停至8 6元/股，卖一挂单23万手 [17][19][20] - ST华铭复牌后20cm跌停，股价报9 82元/股，因2020-2021年年报虚假记载被罚150万元 [20]

上市申请与募资计划 - 酷赛智能向港交所提交上市申请书 独家保荐人为中信证券 未披露拟募集资金或发行股份数量 [1] - 计划将IPO募集资金用于五部分：扩大产能 提升研发及AI能力 战略并购 升级IT系统及基础设施 运营资金及一般企业用途 未披露具体投入比例 [1] 公司业务与技术能力 - 公司成立于2006年 专注于智能手机端到端解决方案 涵盖研发 设计 生产 销售及服务供应 定位为中国本土品牌市场重要参与者 [2] - 具备全栈式研发设计能力 拥有射频 天线 光学 音频 工业设计等技术 开发526款智能手机及PCB组件型号 46种其他智能设备 [2] - 自主开发didoOS系统 持续迭代以满足定制化需求 生产基地配备6条SMT生产线(年产能630万件) 8条组装线(年产能470万台) [2] - 2024年按出货量计算为全球第二大本土品牌端到端解决方案提供商 2025年一季度升至榜首 [3] 财务表现与股东结构 - 2022-2024年收入分别为17 13亿元 23 02亿元 27 17亿元人民币 同期年度利润为1 10亿元 2 03亿元 2 07亿元人民币 [4] - 控股股东陈凯峰通过家族信托持股63% 其他股东吴庆 汪乐辉各持股13 5% 员工激励平台合计持股10% [4] 客户与市场分布 - 2024年本土品牌客户留存率92 9% 电信运营商客户留存率100% 五大客户收入占比2022-2024年为38 4% 44 1% 42 8% [4] - 2024年营收区域分布：大中华区35% 美洲28 2% [4] 供应链情况 - 2022-2024年向五大供应商采购占比分别为48 8% 37 6% 33 2% 未签订长期采购协议 存在原材料供应风险 [5]

港股IPO进展 - 蓝思科技港股IPO进入招股阶段，招股期为6月30日至7月4日，预期定价日为7月7日，预计7月9日开始联交所买卖 [1] - 公司拟全球发售约2.62亿股H股，其中香港发售2884.84万股，国际发售约2.33亿股，发售价区间为17.38-18.18港元/股 [1] - 如按中位数17.78港元计算，预计募资净额45.90亿港元，较A股最新价22.21元折价约25% [2] 募资用途分配 - 募资48%用于丰富产品及服务组合，28%用于扩大海外业务，14%用于提升智能制造能力，10%用于营运资金 [2] - 产品组合投入重点包括折叠屏技术储备和产能建设，以及智能汽车、机器人、AR/VR和可穿戴设备 [8] 基石投资者构成 - 引入10家基石投资者合计认购1.91亿美元（约14.99亿港元），包括小米旗下GreenBetter、世运电路、UBS AM Singapore等机构 [3] - 小米和世运电路分别认购1000万美元，UBS AM Singapore认购5000万美元，Oaktree认购2500万美元 [3] 股权结构 - 周群飞通过蓝思科技（香港）控制56.28%股权，长沙群欣（周群飞持股97.9%）控制5.78%股权，发行后周群飞夫妇合计控制59.03% [4] 全球化战略 - 计划在越南和泰国新建生产线，越南生产线2025年底投产（智能手机/电脑产品），泰国生产线2025年底投产（智能汽车产品） [6] - 目前在全球拥有9个生产和研发基地，包括东南亚工业园区及美日韩等地办公驻点 [7] 业务多元化 - 对最大客户（苹果）的销售占比从2022年71%降至2024年49.5%，预计2025年将进一步低于50% [8] - 战略方向包括消费电子（折叠屏）、智能汽车、机器人、AR/VR和可穿戴设备三大新业务领域 [8]

江门市2025年1-5月经济运行概况 - 全市经济呈现"总体平稳"特点 固投持续下行但规上工业增加值、社消零保持正增长 外贸进出口值保持较高增长[2] 规模以上工业表现 - 规上工业增加值同比增长2.6% 增速较1-4月放缓0.1个百分点[3] - 制造业增加值增长3.6% 电力热力燃气及水生产供应业下降3.4% 采矿业大幅下降36.9%[3] - 工业用电量增长1.3%[3] - 21类主要工业产品中16类保持正增长 不锈钢日用制品6.24万吨 家具387.95万件 摩托车204.51万辆增速均超20%[3] - 铝材、金属集装箱、空调、饲料、印制电路板、灯具、打印机等产品增速超10%[3] - 布、服装、机制纸及纸板、塑料制品、水泥出现负增长[3] 固定资产投资情况 - 固定资产投资同比下降26.5% 降幅较1-4月扩大1.9个百分点[4] - 国有投资下降26.9% 民间投资下降23.0%[4] - 第一产业投资下降24.7% 第二产业投资下降29.2%(其中制造业投资下降32.5%) 第三产业投资下降22.6%[4] - 房地产开发投资下降26.1% 商品房施工面积下降11% 竣工面积增长17.8% 销售面积下降14.9% 销售额下降10.2%[4] 外贸进出口表现 - 外贸进出口值800.8亿元 同比增长6.7% 增速高于全国全省平均水平[5] - 出口686.5亿元增长9.9% 增速全省排名第4 进口114.3亿元下降9.3%[6] - 实际利用外资7.53亿元 同比增长66.7%[6] - 民营企业进出口462.5亿元增长12.4%占比57.8% 外商投资企业进出口330.8亿元增长0.1%[6] - 国家级专精特新企业进出口6.2亿元增长39.5%[6] - 对欧盟、东盟、中国香港进出口分别为117.5亿元、113.9亿元、100.2亿元 增速分别为9%、12.7%、8.5%[6] - 对拉美、中东17国、非洲进出口分别为99.4亿元、60多亿元、60.7亿元 增速分别为14.9%、20.3%、46.1%[6] - 家用电器出口99.2亿元增长6.3% 摩托车出口71.5亿元增长55.9% 通用机械设备出口45.9亿元增长19%[7] - 纺织服装出口37.2亿元下降8.4% 印刷电路出口35亿元增长4.3%[7] - 出口船舶25.6亿元增长32.3% 纸制品18.8亿元增长19.9% 电工器材12.4亿元增长15.3%[7] 消费与财政收入 - 社会消费品零售总额523.69亿元 同比增长2.8% 增速较1-4月加快0.4个百分点[8] - 地方一般公共预算收入100.69亿元 同比增长2.6% 增速较1-4月放缓0.6个百分点[8]

公司概况 - 酷赛智能科技股份有限公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信证券为独家保荐人[1] - 公司总部位于广东省深圳市宝安区，历史可追溯到2006年，专注于智能手机及主板的研发、设计、制造和销售[4] - 截至2024年底，已开发超过526款智能手机及印刷电路板组件型号，以及超过46种其他智能设备[4] - 2024年营收超27亿元，主要靠卖均价500元的智能手机等产品[1] - 截至2025年6月20日，陈凯峰通过Coosea Holding Company Limited控制公司已发行股份总数的63%，为控股股东[4] 业务模式 - 为本土品牌提供产品定义、研发、供应链管理、制造和售后服务的全方位一站式解决方案[8] - 主要客户为全球本土品牌及电信运营商，销售网络覆盖超过73个国家或地区[4] - 智能设备业务营收占比约70%，其中消费类智能手机营收占比超65%[11] - 2024年出货量为600万台，在全球智能手机端到端解决方案提供商中排名第八，在本土品牌中排名第二[20] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为17.13亿元、23.02亿元、27.17亿元[15] - 同期整体毛利率分别为19.2%、21.9%、22.3%[15] - 净利润分别为1.1亿元、2.03亿元、2.07亿元，2024年增速明显放缓[15] - 五大客户占总收入比例分别为38.4%、44.1%及42.8%[12] 产品与价格 - 消费类智能手机平均销售价从2022年572元降至2024年500元[11] - 三防手机销售价从2022年1246元降至2024年1054元[11] - 其他物联网产品2024年平均售价为1012元[11] 市场与行业 - 全球智能手机出货量2020-2024年从13.23亿台下降至13.13亿台[16] - 发达地区市场趋于饱和，新兴市场渗透率仍有提升空间[16] - 预计2029年全球智能手机出货量将达到14.75亿台，2025-2029年复合年增长率为2%[17] - 全球品牌端到端解决方案提供商主要服务于小米、华为等全球品牌，本土品牌提供商客户粘性较高[20] 海外业务 - 2022-2024年海外收入占总收入60%以上[13] - 美国市场销售额占比分别为18.2%、20.9%及24.9%[13] - 面临美国对中国进口商品加征关税的风险[13]

公司上市申请 - 酷赛智能科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中信证券为其独家保荐人 [1] 公司业务概述 - 公司是全球领先的智能科技企业，提供产品定义、研发、供应链管理、制造和售后服务的全方位一站式解决方案 [4] - 业务覆盖70多个国家或地区，涵盖亚洲、美洲、欧洲、大洋洲和非洲 [4] - 2024年按出货量计算是全球第二大面向本土智能手机品牌的端到端解决方案提供商，2025年第一季度升至榜首 [4] - 从智能手机品牌起步，积累了涵盖智能手机全价值链的丰富行业经验，包括品牌管理及运营 [4] 产品与服务 - 主要提供智能设备包括消费类智能手机、三防手机及其他物联网产品 [5] - 提供印刷电路板组件(智能手机的核心组件)及互联网服务 [5] - 其他业务包括物料采购以及研究与设计服务 [5] - 截至2024年12月31日已开发超过526款智能手机及印刷电路板组件型号，以及超过46种其他智能设备 [5] - 持续优化自主开发的didoOS，实现多次迭代以满足定制化需求 [5] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年收入分别约为17.13亿元、23.02亿元、27.17亿元人民币 [7] - 同期年度利润分别约为1.10亿元、2.03亿元、2.07亿元人民币 [7] - 2022-2024年毛利率分别为19.17%、21.90%、22.29% [8] - 2022-2024年研发开支占比分别为8.64%、6.92%、8.31% [8] - 2022-2024年净利润率分别为6.42%、8.83%、7.60% [8]

科技板块景气度 - 贸易战暂缓后科技板块β值与北美算力链利好共振，光模块和印刷电路板(PCB)成为A股超高景气度集中领域 [1] - 光模块"三剑客"中际旭创、新易盛、天孚通信6月累计涨幅超20%，英伟达供应链企业胜宏科技股价创新高，沪电股份市值达831.1亿且单周上涨12% [2] - 大型数据中心PCB产业逻辑确定性强，无方案反复调整或年降趋势，ASIC+GPU拉动的AI PCB产值2024年预计翻倍，2025年增长65% [2] ASIC芯片市场扩张 - 云厂商加速推进ASIC芯片项目：谷歌2024年推TPU v7，Meta推出第二代MTIA芯片及72芯片机架系统，亚马逊Trainium/Inferentia芯片批量出货 [4] - 博通下季度AI芯片及网络收入预计51亿美元(同比+60%)，占公司总收入1/3，与三家云厂商签订超100万颗XPU芯片集群合同，2027年AI业务市场空间达600-900亿美元 [5][6][7] - Marvell将2028年数据中心市场规模预期从750亿上调至940亿美元，定制AI芯片目标从430亿上调至550亿美元，中标Meta等两家云厂商13个XPU-Attach项目，单个项目生命周期收入达数十亿美元 [8] 云厂商资本开支与ASIC布局 - Meta计划2025-2027年出货100-150万颗MTIA系列ASIC芯片，推动ASIC服务器机架级部署 [12] - 摩根士丹利预测2027年全球定制AI芯片市场规模达300亿美元，较2023年120亿美元翻三倍 [13] - 2025年谷歌TPU+AWS Trainium 2出货量或达英伟达GPU的40-60%，2026年ASIC芯片出货量可能超越GPU [14] PCB行业技术升级与需求爆发 - 英伟达GB200服务器PCB层数从12-16层提升至24-40层，需高频材料(如PTFE混压板)，HDI板2023-2028年CAGR预计16.3% [18] - ASIC服务器PCB要求更高：Meta采用36/40层板+CCL材料，沪电股份供应其40层PCB并控制224G PAM4信号损耗 [24][25] - 高端AI服务器PCB价值量是传统服务器的5-8倍，胜宏科技、沪电股份等毛利率较行业中位数高4-5%，ASIC PCB产值2025-2026年或翻4倍 [26][30][31] 核心供应商受益逻辑 - 胜宏科技为英伟达GB200服务器PCB核心供应商，生益电子(亚马逊)、沪电股份(Meta)被市场低估 [17][21] - 沪电股份技术优势体现在40层PCB和CCL材料应用，Meta MTIA系统中列为潜在供应商 [25] - PCB行业订单放量直接拉动营收与毛利率，AI相关订单占比提升成为估值核心催化剂 [29]