市场表现 - 创业板指领涨超1.8% 科创板跟涨 双创龙头ETF场内价格盘中涨超1.3% 现涨1.03% 上探2021年12月以来阶段高点 实时成交额超5200万元[1] - 成份股三环科技涨超8% 宁德时代涨逾7% 中芯国际涨近7% 亿联网络、中微公司、石头科技等个股大幅跟涨[1] 资金流向 - 电力设备板块获主力资金净流入130亿元 电子板块获主力资金净流入118亿元 霸居申万一级行业前二[3] - 成份股宁德时代获主力资金净流入21.3亿元 高居A股吸金榜第二 中芯国际获主力资金净流入14.08亿元 位居A股吸金榜第7[3] - 汽车板块获主力资金净流入101.59亿元 机械设备板块获主力资金净流入72.58亿元[4] 行业动态 - 中芯国际测试上海宇量昇制造的深紫外光刻机 采用浸没式技术类似阿斯麦技术[4] - 中央网信办要求头部企业攻关"卡脖子"技术 聚焦芯片等关键领域 加速研发自主可控安全芯片[4] - 宁德时代钠离子电池通过新国标认证 成为全球首款通过认证的钠离子电池 低温性能与安全表现优异 正与客户推进乘用车动力电池开发[5] 投资逻辑 - 宽基指数可分散科技行业细分领域风险 覆盖半导体、AI、新能源、创新药等多赛道[7] - 宽基指数帮助把握科技行情轮动 避免因押错细分赛道而错失机会[7] - 政策驱动科技成长行情 国泰君安报告建议布局代表科技整体走势的宽基指数获取行业Beta[7] 产品特征 - 双创龙头ETF标的指数从科创板和创业板选取50只战略新兴产业公司 覆盖新能源、半导体、医疗设备等热门主题[7] - 标的指数具备20%涨跌幅限制 高弹性特征明显 投资门槛不足百元[7] - 全球科技博弈背景下科技自立自强重要性提升 产品被定位为"中国版纳斯达克"投资工具[7]

创业板指年内表现 - 截至9月12日收盘创业板指年内涨幅达41% 自6月23日行情启动以来累计上涨50% 较同期沪深300指数涨幅高出近33个百分点 [1] - 创业板指近10年市盈率分位数为40% 显著低于上证指数(98.57%)、沪深300(87.98%)、中证500(80.65%)及科创综指(97.28%)等宽基指数 [1][2] 行业结构与权重分布 - 电力设备为创业板第一大权重行业占比29.62% 其次为电子(13.94%)、医药生物(12.26%)、通信(9.38%)和非银金融(8.28%) [6] - 6月23日至9月5日期间 电力设备和通信行业对创业板指涨幅贡献度均达32% 电子贡献13% 三大行业合计贡献度达78% [8] 上涨驱动因素 - 行情驱动源于低估值洼地(近10年PE分位数40%)、政策预期与技术革新驱动的资金轮动 [3][4] - 反内卷政策趋势、算力高景气及阅兵行情等主题催化 叠加新能源产能过剩预期扭转 [4] - 货币政策与财政政策持续宽松 海外美联储降息预期强化全球流动性环境改善 [5] 细分行业机会分析 - 电力设备行业成分股利润增速54% 近5年估值分位数48% 受益固态电池+反内卷政策+储能高景气 [11] - 医药生物行业利润增速53% 估值分位数49% 受创新药和CXO高景气驱动 [11] - 非银金融行业利润增速23% 估值分位数60% 成分股未破去年新高存在补涨潜力 [11] - 计算机行业利润增速102% 估值分位数54% 受益AI应用且成分股估值分位低于行业整体 [11] 后市展望与投资主线 - 行情持续性需基本面兑现 关注AI应用端扩散、国产算力突破及新能源去产能政策落地 [9] - 科技自立与反内卷政策推动新兴产业空间打开 过剩行业通过市场化出清重塑格局 [9] - 核心投资主线包括全年科技趋势(AI产业浪潮)、反内卷赛道(政策落地与价格传导)及红利类资产(无风险利率低位) [12] 产品布局与市场认可 - 天弘创业板系列产品实现对创业板宽基多维度覆盖 累计持有人数突破500万 [14][16] - 创业板ETF天弘(159977)自2019年9月27日上市以来累计涨幅达94.71% [16] - 为提升流动性该ETF将于9月15日进行份额拆分 每1份转换为2份 单位净值减半但持有人资产总值不变 [15]

在南向资金流入港股呈现加速之势推动下，港股再度成为全球资本配置中国资产的焦点选择。截至2025 年9月12日，今年内南向资金净流入合计已达10728.86亿港元，助力港股行情持续向上。截至同日收 盘，恒生指数年内累计涨幅达31.55%，恒生国企指数年内累计涨幅达28.46%。千亿规模ETF大厂——华 宝基金今日（9.15）火线启动全市场首只香港大盘30ETF（认购520563/上市520560）全网发售，该ETF 跟踪标的指数为恒生中国（香港上市）30指数，由香港上市内地公司中市值最大的30只个股构成成份股 组合，将为投资者参与把握港股"中国核心资产"投资机遇提供又一创新ETF工具。 特色标的指数：集中度更高、波动率偏低 近年来，高层明确提出巩固和提升香港国际金融中心地位，并从政策扶持到资源调配，将维护香港国际 金融中心地位视作重中之重，全方位给予坚定支撑。港股投资的底层逻辑从"离岸市场化"转向"在岸市 场化"，投资风格更多元化，盈利模式从"确定性溢价、价值红利"进一步扩散到"成长溢价"，这为港股 行情的可持续性提供了重要支撑。 恒生中国（香港上市）30指数成份股集中于头部上市公司，前十大成份股权重合计占比达 ...

科创板与创业板市场表现 - 科创板与创业板携手大涨，双创龙头ETF（588330）场内价格盘中猛拉5.12%，实时成交额超5700万元，交投活跃，场内溢价交易，买盘资金强势 [1] - 成份股海光信息涨超19%，中际旭创涨逾12%，新易盛涨逾11%，寒武纪涨近10% [1] - 双创龙头ETF标的指数近1月累计上涨31.94%，居全市场所有宽基指数涨幅榜第一 [3] 双创龙头ETF历史表现与定位 - 双创龙头ETF场内价格接近2021年12月的位置，但较2021年7月的高点（0.997元）仍有较大距离，按历史高点位置来看或仍有较大上涨空间 [4] - 标的指数2020-2024年分年度涨跌幅分别为86.90%、0.37%、-28.32%、-18.83%、13.63% [3] - 指数覆盖科创板与创业板市值较大的50只战略新兴产业上市公司，汇集新能源、半导体、医疗设备等热门主题，成份股包括宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、光模块三巨头（新易盛、中际旭创、天孚通信）及寒武纪、海光信息等 [6][8] 科技行业宽基指数投资逻辑 - 宽基指数分散科技行业细分领域（如半导体、AI、新能源、创新药等）风险，避免单一赛道或个股黑天鹅风险 [7] - 覆盖多个科技细分领域有助于把握板块轮动趋势，避免因押错赛道而错失行情 [8] - 政策驱动科技成长行情，国泰君安报告指出政策转向和预期改变推动行情，未来政策落地及经济边际好转将持续推动行情，建议布局代表科技整体走势的宽基指数以获取行业向上Beta [8] 双创龙头ETF产品特征 - 标的指数从科创板和创业板选取50只战略新兴产业上市公司，跨市场多元配置，100%战略新兴 [8] - 成长风格定位为"中国版纳斯达克"，在全球科技博弈背景下突出科技自立自强和产业链自主可控重要性 [8] - 标的指数20%涨跌幅限制，波动更大，具备高弹性工具特性，ETF投资门槛较低（不足百元即可投资） [8]

市场整体表现 - A股三大指数集体反攻 沪指涨1.24% 深证成指涨3.89% 创业板指涨6.55% 沪深两市全天成交额达23047亿元 [1] - 科技成长方向强势崛起 创业板与科创板携手上涨 覆盖两板块高成长龙头的硬科技宽基双创龙头ETF场内价格暴拉7.15% [1][3] - 医药板块重拾升势 AH同频共振 创新药再度领衔 药ETF场内价格劲涨3.36%创历史收盘新高 港股通创新药ETF场内豪涨4.52% [1][14] 主要ETF表现 - 双创龙头ETF（588330）场内价格涨7.15% 全天成交额达1.02亿元 [1][3] - 创业板人工智能ETF（159363）全天单边上扬 场内价格收涨6.31% 收复10日线 单周累计成交94.8亿元创历史新高 周内日均成交约19亿元 [1][9] - 绿色能源ETF（562010）涨5.65% 科技ETF（515000）涨5.28% 新材料ETF（516360）涨5.10% [2] - 港股通创新药ETF（520880）全天上行 场内涨4.52%收于日内高点 放量成交7.13亿元 [15] 板块与个股表现 - 电力设备板块领涨两市 先导智能20CM涨停 晶盛机电涨逾18% 阳光电源和亿纬锂能涨逾16% [3] - 光模块三巨头表现亮眼 新易盛涨超11% 中际旭创涨逾10% 天孚通信涨超7% [3][9] - 创新药板块强势反攻 泽璟制药-U飙涨16.42% 三生国建涨11.8% 昭衍新药涨停 [14] - 港股创新药涨势更甚 三生制药飙涨18.24%创历史新高 康诺亚-B和晶泰控股分别暴涨14.53%和12.18% [17] 指数表现对比 - 双创龙头ETF标的指数自本轮低点（4月8日）以来累计上涨69.57% 大幅跑赢创业板指（63.69%）、创业板综（54.74%）、科创综指（48.29%）和科创50（37.26%） [6][7] - 恒生港股通创新药精选指数年内累计涨幅达118.95% 领涨一众创新药指数 [17][18] 基本面与业绩 - 创业板人工智能指数多只成份股中报业绩超预期 30只归母净利润实现正增长 新易盛和锐捷网络归母净利润增速分别超355%和194% 中际旭创、天孚通信和太辰光均实现收入利润双高增 [10][12] - 先导智能在固态电池领域拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案 已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节 [5] 政策与行业动态 - 《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》提出破除光伏等领域"内卷式"竞争 依法治理光伏等产品低价竞争 引导地方有序布局光伏、锂电池产业 [5] - 固态电池发展趋势明确 伴随2025年头部厂商中试线逐步落地 2026年量产线建设将持续突破 固态电池产业链有望开启主线行情 [5] - 恒生港股通创新药精选指数将于9月8日进行"提纯"式修订 完全剔除CXO 成为纯度100%的创新药指数 [17] 机构观点与市场展望 - 开源证券指出盈利周期、资金面和产业逻辑支撑本轮牛市行情 PPI或将迎来反转 盈利底或在2—3个季度之内到达 中央汇金构建市场底气 中长期耐心资本已建立 科技品种出现相对盈利优势 [2] - 国泰君安报告指出本轮科技成长行情上涨归结于政策转向和预期改变 未来政策具体落地经济边际好转将持续推动行情 建议布局代表科技整体走势的宽基指数 [9] - 创业板人工智能ETF基金经理认为在中美关系不出现相对恶化的情况下 AI算力产业链仍是基本面最坚挺的方向 具备中长期投资价值 [10] - 国盛证券认为在算力业绩兑现背景下 光模块行情仅仅是个开始 行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段 头部企业正值从"盈利兑现"到"价值重估"的新阶段 [12] - 方正证券称创新药强主线属性不变 9月份可能是新一波行情的起点 基于中报出清重新建立全年业绩预期、关键学术会议临近、个股强催化及BD持续达成等因素 [19] 资金流向与估值 - 资金近期连续借道创业板人工智能ETF加码创业板人工智能 近20日累计增持24亿元 [9] - 增量资金更青睐高景气+高弹性行业 算力板块因高景气度+高确定性+高弹性特点将更受资金青睐 资金将向头部企业集中 [13] - AI产业闭环已变得清晰可见 模型训练需求推动海外CSP巨头持续增加Capex 计算集群建设规模持续超预期 AI正处于实现盈利的关键拐点 正向金融、医疗、教育等领域加速渗透 [13] - 技术持续迭代升级正通过提升技术壁垒、扩展市场空间、重塑商业模式等多条路径系统性提升算力板块估值 [14]

双创龙头ETF表现 - 双创龙头ETF（588330）场内价格盘中飙涨超4.2% 现涨3.83% 实时成交额超6100万元[1] - 标的指数自本轮低点（4月8日）以来累计上涨59.27% 大幅跑赢创业板指（53.62%）、创业板综（47.76%）、科创综指（42.69%）及科创50（32.77%）[3][4] 细分行业涨幅 - 电池领域先导智能领涨近16% 亿纬锂能涨逾8% 宁德时代涨超4%[1] - 光伏领域晶盛机电涨超14% 阿特斯涨逾13%[1] - 半导体领域江波龙涨超8% 卓胜微涨逾4%[1] - 光模块领域新易盛涨超5% 中际旭创涨逾4%[1] 电力设备行业前景 - 储能已走出增长曲线 欧洲电价上涨及亚非拉市场出货回复推动户储板块回暖[5] - 大储全球爆发使PCS成为最受益环节 头部集成商维持高竞争力且订单斩获频频[5] - 工商储等新产品起量进一步强化行业增长动能[5] 电子行业趋势 - 半导体板块2025年第二季度存货周转天数、应付账款周转天数和应收账款周转天数均环比下降[5] - AI浪潮推动云侧和端侧创新 半导体产业链各环节盈利能力有望进一步提升[5] 医药生物行业展望 - 2025年第三季度有望迎来医疗器械板块阶段性拐点 多重负面影响正在充分释放[6] - 国产企业在政策扶持与创新驱动下竞争力不断提升 海外市场持续突破[6] - AI医疗、脑机接口等主题投资机会值得重视[6] 双创龙头ETF产品特征 - 标的指数从科创板和创业板选取50只战略新兴产业上市公司 覆盖新能源、半导体、医疗设备等热门主题[8] - 标的指数采用20%涨跌幅限制 具备高弹性特征 投资门槛不足百元[8] - 全球科技博弈背景下科技自立自强重要性提升 被誉为"中国版纳斯达克"[8]

双创龙头ETF市场表现 - 9月4日盘中价格下跌2.39% 但成交额超6500万元显示交投活跃 [1] - 开盘一度上涨超1.5% 后随市场回调 [1] - 自4月8日低点以来标的指数累计上涨70.59% 大幅跑赢创业板指(60.43%)和科创50指数(41.37%) [2][3] 成份股涨跌分化 - 天孚通信领跌超9% 新易盛跌超7% 中际旭创跌逾6% [1] - 寒武纪跌超8% 海光信息跌逾5% [1] - 电力设备板块逆势领涨 大全能源涨超13% 中伟股份涨逾9% 亿纬锂能/天合光能涨超6% [1] 行业基本面动向 - 光伏行业上半年装机实现翻倍增长 行业基本面逐渐筑底 [4] - 海外储能需求爆发式增长 国内电芯企业出现"一芯难求"局面 [4][5] - 光模块企业新易盛和中际旭创被纳入富时中国A50指数 预计带来340-680亿元被动资金流入 [5] 指数特征与投资价值 - 标的指数覆盖科创板/创业板50只战略新兴产业龙头 包含新能源/半导体/医疗设备等热门主题 [5] - 指数采用20%涨跌幅限制 波动性更大 具备高弹性特征 [5] - 投资门槛较低 不足百元即可参与投资 [5] 资金流动与市场预期 - 富时中国A50指数调整将于9月19日收盘后生效 历史数据显示纳入个股在生效后1-2周内平均涨幅达10%-25% [5] - 科技创新和高端制造业成为政策鼓励方向 AI/创新药等新兴产业有望形成新增长叙事 [5]

市场表现与指数走势 - 创业板指上涨超过2% 科创综指下跌超过1% 双创龙头ETF(588330)上涨0.24% [1] - 宁德时代成交额超过200亿元 位列A股成交榜第二位 [1] - 成份股表现分化 先导智能20%涨停 天孚通信上涨超过8% 中际旭创下跌超过1% 新易盛下跌0.12% 寒武纪下跌超过5% 海光信息下跌超过4% [1] 科技板块交易活跃度 - TMT板块成交额占比达到40.8% 较Deepseek行情期间46.5%和ChatGPT行情期间50.24%的峰值仍有差距 [3] - 人工智能成为科技行业核心驱动力 国产大模型持续降本增效加速应用场景落地 [3] - 政策支持推动新一代智能终端普及 上游算力及下游应用公司有望受益 [3] 成份股业绩表现 - 38只成份股披露2025年中报 其中16只归母净利润实现正增长 [3] - 新易盛营业收入104.37亿元 同比增长282.64% 净利润39.42亿元 同比增长355.68% [4] - 寒武纪营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 净利润10.38亿元 同比增长295.82% [4] - 中际旭创营业收入147.89亿元 同比增长36.95% 净利润39.95亿元 同比增长69.40% [4] - 天孚通信营业收入24.56亿元 同比增长57.84% 净利润8.99亿元 同比增长37.46% [4] - 宁德时代营业收入1788.86亿元 同比增长7.27% 净利润304.85亿元 同比增长33.33% [4] 产品特征与定位 - 双创龙头ETF(588330)跟踪中证科创创业50指数 选取50只战略新兴产业上市公司 [5] - 覆盖新能源、半导体、医疗设备等热门主题 实现跨市场多元配置 [5] - 标的指数采用20%涨跌幅限制 投资门槛不足100元 [6] - 定位为中国版"纳斯达克" 聚焦科技自立自强和产业链自主可控 [6] 行业前景与政策导向 - 科技创新和高端制造业成为政策鼓励方向 AI和创新药等新兴产业形成新增长叙事 [4] - 中国正处于新旧动能转换阶段 具备科技属性的宽基指数将持续受益 [4]

市场指数表现 - 上证指数近十年市盈率分位数达97.24%，深证成指为77.89%，创业板指为35.86% [1] - 当日上证指数下跌1.76%，深证成指下跌0.69%，创业板指下跌1.43% [1] 行业涨跌与资金流向 - 通信行业上涨1.66%，公用事业下跌3.05%，计算机行业下跌3.86% [1][2] - 主力资金净流入公用事业10.24亿元、银行4.96亿元、煤炭1.41亿元 [2] - 电子行业主力资金净流出147.39亿元，计算机行业净流出145.59亿元，机械设备净流出85.37亿元 [2] ETF产品表现 - 科创人工智能ETF华宝（589520）当日上涨3.02%，创业板人工智能ETF华宝（159363）近6月涨幅达1190% [2][5] - 双创龙头ETF（588330）当日涨幅0.78%，电子ETF（515260）当日涨幅0.00%，科技ETF（515000）下跌0.51% [5] - 银行ETF（512800）换手率7.46%，成交额10.08亿元；金融科技ETF（159851）换手率16.40%，成交额19.75亿元 [5] AI与算力产业链动态 - AI产业链逆市大涨，科创板人工智能指数单日涨幅超3%，成份股寒武纪股价盘中一度超越贵州茅台 [5] - 指数30只成份股中17只公布半年报，14只归母净利润实现正增长 [5] - 算力国产化替代需求紧迫，2025年国内算力市场容量预计翻倍，国产芯片有望成就千亿级市场 [6] - 光模块龙头表现强劲，新易盛单日涨超9%，天孚通信、中际旭创等创批量新高 [6] 指数基本面数据 - 科创板人工智能指数ROE为20%，市净率7.0，市盈率分位数99.5% [6][8] - 创业板人工智能指数ROE为8.4%，市净率4.0，市盈率分位数100% [8]

市场表现 - 8月18日科创板与创业板大幅上涨 双创龙头ETF场内价格单日涨幅达3.26% [1] - 成分股中石头科技上涨超14% 润泽科技涨逾11% 光模块企业中际旭创涨逾11% 新易盛涨超7% 天孚通信涨逾6% [1] - 双创龙头ETF当日成交额达15.82亿元 盘中最高价0.701元 最低价0.67元 [2] 行业前景 - 中国生成式AI相关网络硬件支出预计从2023年65亿元增至2028年330亿元 复合年增长率达38.5% [2] - AI设备需求爆发推动共封装光学技术应用 CPO技术在AI算力和数据中心领域需求旺盛 [3] - 8月22日至24日将举行中国算力大会 行业关注度持续提升 [2] 投资标的特征 - 双创龙头ETF跟踪中证科创创业50指数 从科创板和创业板选取50只战略新兴产业龙头公司 [4] - 投资范围覆盖新能源 半导体 医疗设备等热门主题 具高成长特性 [4] - 标的指数实行20%涨跌幅限制 投资门槛低于直接参与个股交易 [4] 市场观点 - 成长风格可能相对占优 高景气度板块仍是市场焦点 [3] - 建议关注反内卷 科技自主 创新药等景气度向好的方向 [3] - 科技自立自强和产业链自主可控重要性显著提升 [4]