广货行天下活动与市场拓展 - 广东省于2026年启动“广货行天下”大型重点市场促销活动 通过线上线下联动推出优质产品以满足消费者差异化需求[9] - 活动带动汕尾12家企业超过60种农特产品进入北京市场 其中不少产品为首次进入[7] - 活动不仅展示农产品 还首次向北京市场推出超过30款文创潮玩产品 如印有麒麟头的红色围巾、特色冰箱贴等[10] 特色农产品展示与消费趋势 - 汕尾特色农产品如油柑、莲雾、黄皮等岭南水果受到北京消费者关注 部分北方消费者未曾尝试过这些产品[1][3][4] - 重点推广的陆丰产“黑糖巴比”品种莲雾糖度可达14个糖[6] - 消费者对特色化、品质化商品青睐度提升 年货市场呈现健康消费新趋势[9][21] 农业科技与创新产品 - 全球首艘10万吨级养殖工船“国信1号2-1”在东海深处通过模拟自然水流养殖大黄鱼 使肉质更加紧实[11] - 依托高效冷链物流和即时配送网络 深海养殖产品能以最快速度送达全国餐桌[13] - 云南临沧经过三十多年品种改良和技术攻坚 使夏威夷果适应本土环境并被开发成多种口味（如咸蛋黄味、椰蓉味、芥末味）的健康食品[15][17] 新品类商品与消费升级 - 江西南昌商超出现樱桃李、黑草莓等外观别致、风味独特的新鲜水果 吸引追求新鲜体验的消费者[19] - 河南漯河年货市场健康消费趋势明显 天然代糖塔格糖、益生菌大米、七彩面粉等“药食同源”新品销售量迅速上涨[22] - 各地在保障基础民生商品供应的同时 不断扩容特色化、品质化商品供给 推动智能绿色、健康有机消费升级[21]

广货北上与特色年货市场活动 - 广东省启动“广货行天下”大型重点市场促销活动 通过快闪活动等形式将广东特色产品引入北京等市场[15] - 汕尾市组织12家企业带来超60种农特产品及超30款文创产品首次进入北京市场[9][13] - 重点推介产品包括糖度达14个糖的陆丰“黑糖巴比”品种莲雾等特色水果[11] 消费趋势：特色化与品质化需求增长 - 年货市场上特色化、品质化商品越来越受消费者青睐 消费者追求新鲜体验与健康[16][26][28] - 健康消费趋势明显 如“药食同源”新品销售量迅速上涨[28] - 消费者对异地特色产品接受度高 愿意尝试与本地口味不同的新商品[5][7] 产业与技术创新案例 - 全球首艘10万吨级养殖工船“国信1号2-1”通过模拟自然水流养殖 提升大黄鱼肉质[18] - 云南临沧通过三十多年品种改良和技术攻坚 实现夏威夷果本土化种植并开发多种口味产品[22] - 高效冷链物流与即时配送网络支持深海产品快速送达全国餐桌[20] 产品创新与市场供给 - 传统年货融合现代科技与工艺 如采用生物发酵技术的益生菌大米、植物提取工艺的七彩面粉[28] - 水果品种创新 如融合樱桃香气与李子甜润的樱桃李、外观风味独特的黑草莓受到市场欢迎[26] - 文创产品与地方特色结合 如印有麒麟头的红色围巾等成为销售亮点[13]

核心观点 - 三元生物面临美国及欧盟对其核心产品赤藓糖醇征收高额反倾销税的重大挑战 同时公司正通过推进阿洛酮糖等新项目及推广莱鲍迪苷M等新产品来丰富产品线并应对市场变化 [1][2] 贸易环境与市场影响 - 美国商务部终裁对中国赤藓糖醇产品征收的综合执行税率为93.58% 该结果自美国《联邦公报》刊登之日起生效 可能对公司美国市场业务产生持续影响 [2] - 欧盟计划自2025年1月起对中国赤藓糖醇征收156.7%的反倾销税 实施期为5年 公司已通过推出复配产品等措施应对 该事件影响可能持续 [2] 新项目进展 - 公司年产2万吨阿洛酮糖项目中 剩余1万吨产能已完成工程主体建设和设备安装 后续将组织环评验收并分阶段推进投产 项目旨在丰富产品体系 [3] - 阿洛酮糖项目的投产进度和效益可能受到验收程序、市场需求等因素影响 [3] 新产品推广 - 莱鲍迪苷M正持续向国内外意向客户提供样品并开展应用实验 部分客户已将其用于减糖产品配方升级 [4] - 塔格糖作为重点新型功能糖 目前处于市场推广与产业化应用的关键阶段 [4] 公司治理动态 - 公司于2026年2月4日召开董事会会议 审议了关于召开2026年第一次临时股东会的议案 相关安排有待进一步公告 [5]

核心观点 - 春节消费市场呈现火热态势 各地通过推广特色、优质、科技化及健康化的年货商品 满足消费者日益增长的差异化与品质化需求 推动消费升级 [1][9][17] 行业趋势：消费升级与产品创新 - 年货市场趋势向特色化、品质化商品倾斜 受到消费者青睐 [9] - 行业推动智能绿色、健康有机消费升级 使传统年货充满“新意” [17] - 大型市场促销活动通过线上线下联动 推出优质产品以满足差异化需求 [9] 公司/产品动态：地域特色产品推广 - 广东省汕尾市组织“广货行天下 好物进北京”快闪活动 推广当地农特产品与文创潮玩 [1] - 汕尾市带来12家企业超过60种农特产品 其中许多首次进入北京市场 [3] - 重点推介产自陆丰的“黑糖巴比”品种莲雾 糖度达14 已与连锁超市及高端商超合作 [5] - 活动现场展出超过30款文创产品 包括麒麟头红色围巾、特色冰箱贴等 亦是首次进入北京销售 [7] 公司/产品动态：科技赋能与传统革新 - 全球首艘10万吨级养殖工船“国信1号2-1”在离岸60海里深海运作 通过模拟水流养殖大黄鱼 使其肉质紧实 [11] - 依托高效冷链物流与即时配送网络 可实现深海产品快速送达全国餐桌 [11] - 云南临沧经过30多年品种改良与技术攻坚 使夏威夷果适应本土环境 并开发出咸蛋黄味、椰蓉味、芥末味等多种口味独立包装及家庭礼盒 [13] - 河南漯河年货市场出现健康消费趋势 天然代糖塔格糖、益生菌大米、七彩面粉等“药食同源”新品销售量迅速上涨 [17] 消费市场表现 - 北京快闪活动中 汕尾农特产品展区人气最旺 油柑、莲雾、大米等产品试吃试喝者络绎不绝 [3] - 江西南昌大型商超内 樱桃李与黑草莓等外观别致、风味独特的新鲜水果 吸引众多追求新鲜体验的市民选购 [15] - 消费者健康意识增强 倾向于选购搭配合理的健康礼盒作为年货赠礼 [17]

公司产品莱鲍迪苷M的进展 - 公司莱鲍迪苷M正持续向国内外意向客户提供样品、开展技术对接与应用实验 [2] - 部分客户已开始将莱鲍迪苷M应用于减糖产品的配方升级 [2] - 公司已在赤藓糖醇、阿洛酮糖的复配产品中使用莱鲍迪苷M，以提升产品品质与市场竞争力 [2] 公司产品塔格糖的进展 - 塔格糖作为公司重点布局的新型功能糖，目前处于市场推广与产业化应用的关键阶段 [2] - 塔格糖的相关工作正在稳步推进 [2]

行业概览与规模 - 河南省漯河市食品产业规模在“十四五”时期从2000亿元稳步增长至2500亿元，占河南省食品产业的1/4、全国食品产业的1/40 [1] - 漯河市食品产业是河南省万亿食品产业集群的重要支撑 [1] 核心创新平台与模式 - 中原食品实验室作为漯河市“创新一号工程”，构建了“1个中心实验室+6所高校+N家科技成果转化基地”的“1+6+N”协同创新体系 [1] - 实验室探索实施“企业出题、科研答题”的“一企一策”高效模式，以及“企业下单、科学家接单”的订单式合作模式，以打通科研与产业之间的堵点 [1][2] - 实验室每月组织院士、科研团队与企业家面对面交流活动，实现技术需求与科研成果的精准对接 [2] 关键技术突破与成果 - 中原食品实验室已累计实现40多项关键技术突破 [1][3] - 实验室累计为280多家企业提供技术服务700多次，与42家企业签订实质性合作协议 [3] - 在实验室支持下，河南益恒源生物科技有限公司攻克连续化酶技术与组合膜技术，建成国内首条乳糖制塔格糖全自动化生产线，大幅降低了生产成本 [2] - 实验室为中誉宠物食品（漯河）有限公司量身定制洁齿护龈宠物零食研发方案并实现量产，该公司年产能已突破10万吨，年产值达10亿元，产品远销40多个国家 [2] 成果转化与全链条服务 - 漯河市构建了覆盖“研发—中试—产业化”的全链条服务体系，以解决科研成果产业化、中试环节卡壳、融资难题等障碍 [4][6] - 河南食品科创园的中试基地提供从原料检测到成品试产的全流程服务，经过中试的科技成果产业化成功率可达80%，远高于未经过中试的30% [4] - 漯河市设立了总规模5000万元的市级科技金融风险补偿资金池，推行研发费用损失险，并针对初创企业推出“人才贷”、“专利贷”等信用产品，累计发放科技型企业贷款超34亿元 [4] - 形成了中原食品实验室、河南食品科创园、食品工程职业大学“三位一体”的创新格局，为科研成果转化提供全方位支持 [4] 人才支撑与资金投入 - 漯河市通过“人才新政35条”保障科研人员经费自主权，每年投入1亿元以上支持人才招引与研究 [5] - 漯河市已形成由14名院士引领的多层次人才格局 [5] 未来发展方向 - 漯河市将继续强化实验室龙头作用，完善全链条服务，推动更多食品科技成果“落地生金” [6] - 目标是助力打造国家级现代食品先进制造业集群，以更好保障国家粮食安全、满足人民群众多元化食物消费和营养健康需求 [6]

美国“双反”调查终裁结果 - 美国商务部于2026年2月4日签署并公布了对原产于中国的赤藓糖醇产品反倾销、反补贴调查的最终裁定结果 该终裁结果自在美国《联邦公报》正式刊登之日起生效适用 [1] - 反补贴调查终裁结果：公司作为强制应诉企业 最终裁定反补贴税率为8.63% 中国其他生产商/出口商适用的反补贴税率为4.54%-8.12% [1] - 反倾销调查终裁结果：公司作为出口商未能获得分别税率资格 直接向美国出口时适用184.26%的中国全国统一税率 较初裁的450.64%降低266.38个百分点 [1] - 公司作为生产商通过特定单独税率渠道向美国出口时 可适用84.95%的反倾销现金保证金率 中国其他获得分别税率资格的生产商/出口商适用的反倾销现金保证金率为84.86%-84.95% 未获得资格者适用184.26%的全国统一税率 [1] 后续程序与市场影响 - 美国国际贸易委员会预计将于2026年3月公布产业损害最终裁定 若ITC做出肯定性裁定 美国商务部将正式发布反倾销、反补贴税令 [2] - 本次“双反”调查对公司在美市场的业务拓展产生了实质性压力 [2] - 公司通过特定渠道出口美国的综合执行税率达到93.58% 该税率水平预计将削弱公司相关产品在美市场的成本竞争优势 [2] 公司应对措施 - 公司将加强与具备特定单独税率资格的贸易渠道合作 充分利用相对较低的综合税率通道维持美国市场的业务连续性 [2] - 公司将充分利用产品排除条款 加大对美出口非涉案的小包装复配糖产品 [2] - 公司将积极推广莱鲍迪苷M、阿洛酮糖及塔格糖等非涉案新产品 通过差异化布局提升出口业务的抗风险能力 [2]

美国“双反”调查终裁结果 - 美国商务部于2026年2月4日签署并公布了对原产于中国的赤藓糖醇产品反倾销、反补贴调查的最终裁定结果 该结果自在美国《联邦公报》正式刊登之日起生效适用 [1] - 反补贴调查终裁结果：公司作为强制应诉企业 最终裁定反补贴税率为8.63% 中国其他生产商/出口商适用的反补贴税率为4.54%-8.12% [1] - 反倾销调查终裁结果：公司作为出口商未能获得分别税率资格 直接向美国出口时适用184.26%的中国全国统一税率 较初裁的450.64%降低266.38个百分点 [1] - 公司作为生产商通过特定单独税率渠道向美国出口时 可适用84.95%的反倾销现金保证金率 中国其他获得分别税率资格的生产商/出口商适用的反倾销现金保证金率为84.86%-84.95% 未获得资格者适用184.26%的全国统一税率 [1] 后续程序与市场影响 - 美国国际贸易委员会预计将于2026年3月公布产业损害最终裁定 若ITC做出肯定性裁定 美国商务部将正式发布反倾销、反补贴税令 [2] - 本次“双反”调查对公司在美国市场的业务拓展产生了实质性压力 [2] - 公司通过特定渠道出口美国的综合执行税率达到93.58% 该税率水平预计将削弱公司相关产品在美市场的成本竞争优势 [2] - 公司面临涉案产品订单缩减及市场份额流失的风险 [2] 公司应对措施 - 在严守贸易合规的前提下 公司将加强与具备特定单独税率资格的贸易渠道合作 充分利用相对较低的综合税率通道维持美国市场的业务连续性 [2] - 公司将充分利用产品排除条款 加大对美出口非涉案的小包装复配糖产品 [2] - 公司积极推广莱鲍迪苷M、阿洛酮糖及塔格糖等非涉案新产品 通过差异化布局提升出口业务的抗风险能力 [2]

文章核心观点 - 河南省漯河市的食品企业正通过研发和产业化天然稀有糖（如塔格糖、阿洛酮糖）推动“减糖不减甜”的产业革新 以满足消费者对健康饮食的需求 并以此驱动休闲食品产业向营养健康方向高质量发展 [3][4][6][8] 公司动态与产品 - 河南益恒源生物科技有限公司建成国内首条乳糖制塔格糖的全自动化生产线 并于2024年9月获得河南省首张塔格糖食品生产许可证 [4] - 公司已与乐百氏、武当山水、北冰洋等知名品牌成功签约 并与农夫山泉、伊利、蒙牛等十余家知名企业达成合作意向 [5] - 公司与乐百氏共同研发的塔格糖轻乳茶、AD钙奶等产品获得市场好评 焦作张宝山塔格糖铁棍山药粉等产品线上销量持续走高 [5] - 河南中大恒源生物科技股份有限公司是全省首家阿洛酮糖生产企业 其产品出口美国、日本等20多个国家和地区 [6] - 中大恒源累计获得D-阿洛酮糖相关专利技术20余项 并成功获得D-阿洛酮糖-3-差向异构酶生产许可证和D-阿洛酮糖生产许可证 [6] 产品特性与优势 - 塔格糖是天然稀有糖 甜度接近蔗糖 热量仅为蔗糖的三分之一 血糖生成指数和热量比木糖醇更低 [3][4] - 塔格糖具有益生元功能 可调节肠道、抑制碳水吸收、辅助控糖 并兼具抗龋齿作用 [4] - D-阿洛酮糖是另一种天然稀有糖 甜度约为蔗糖的70% 热量仅为蔗糖的1/10 在人体内几乎不参与代谢 不影响血糖水平 还能抑制血糖波动并调节脂肪代谢 [6] - 塔格糖适配烘焙等热加工场景 甜味纯正无后味 [4] 研发与产业转化 - 塔格糖饮料是中原食品实验室在2024年发布的科研成果之一 [4] - 中原食品实验室与企业合作开发了塔格糖月饼、金银花黑酸奶、塔格糖蛋糕、塔格糖苏打水等产品 推动技术从实验室到生产线的转化 [4] - 中大恒源与中原食品实验室等多家科研院所、高校建立了产学研合作关系 [6] 行业趋势与市场环境 - 漯河市休闲食品行业总规模达2500亿元 其207家休闲食品生产企业年产值达160亿元 产品类别广泛 [8] - 漯河市正聚焦营养健康、食药同源、未来食品三大方向 推出“三减三健”营养健康食品 布局产业新赛道 [8] - 漯河市目前拥有功能食品产业链规上企业10家 [8] - 在消费升级与技术革新驱动下 漯河休闲食品产业正从规模扩张转向高质量发展 从“吃得好”向“吃得营养健康”转变 [8] - 河南省“十五五”规划建议提出全面推进健康河南建设 实施健康优先发展战略 减糖控糖成为健康生活方式的重要一步 [7]

农业基本盘与粮食生产 - 河南省粮食总产量连续9年超1300亿斤，以不足全国1/16的耕地生产了全国1/10的粮食，每年外调原粮及制成品600亿斤以上 [1] - 面对极端天气挑战，河南省通过农田水利建设与抗旱措施稳住产量，例如商丘市打通沟渠1.4万公里，排查19.3万眼农田机井，引黄河水1.7亿立方米，抗旱浇麦超1100万亩次，全省夏粮累计抗旱浇灌1.14亿亩次，总产达750.01亿斤 [4][6] - 河南省已累计建成8808万亩高标准农田，并运用工业互联网思维提升农业信息化水平，例如新乡平原示范区的“数智大脑”项目通过传感器与数据模型监测天气、土壤、肥力等 [8][9] 农业科技创新与体系建设 - “十四五”时期，河南省重构重塑农业科技创新体系，建设了包括国家生物育种产业创新中心、国家农机装备创新中心、周口国家农高区在内的14个农业科创平台，形成“研究—开发—转化—产业化”的创新生态圈 [9] - 农业抗灾减灾能力因高标准农田建设和信息化应用而大幅提高 [9] 农产品加工与产业链延伸 - 河南省推动农业向现代化大产业转型，食品加工业蓬勃发展，例如鹤壁的河南飞天生物科技股份有限公司年加工玉米50万吨、小麦24万吨，生产76种淀粉糖系列产品，并从小麦尾粉中提取高附加值的阿洛酮糖、塔格糖等高端代糖 [12] - 驻马店市汇聚了今麦郎、君乐宝、恒都、鲁花、克明、五得利等品牌企业，金玉锋集团在当地的大健康生物产业园每天消耗玉米6000吨，加工成淀粉、果葡糖浆、赖氨酸等产品 [12] - 漯河市推动组建产业化联合体，打通从良种繁育、粮食种植到食品加工的全产业链，保障农户收入与原料供应，例如种粮大户通过订单农业可使小麦每斤售价比市场价高一毛多钱 [13] 品牌建设与产品增值 - 河南省实施农产品加工业提升行动和农业品牌精品培育计划，打造运营“豫农优品”区域公用品牌 [13] - 企业通过产品创新实现高溢价，例如中原粮食集团多福多食品有限公司将非遗技艺与现代工艺结合，推出文创面点，单品溢价达300% [15] 乡村富民产业发展 - 河南省聚力打造乡村富民产业，例如平舆县通过“三园建设”盘活1.2万亩低效建设用地，建设了县级主导产业工业园（入驻企业263家）、43个乡级乡村振兴产业园和1487个村级共同富裕加工园，形成覆盖县乡村的产业体系 [16] - 特色产业带动显著增收，例如沈丘县形成肉牛养殖、食用菌种植等六大特色产业，全县现代农业产业园综合产值超50亿元，羊肚菌种植每亩利润可达1万多元 [17] - 产业发展助力农民收入提升，全省农村居民人均可支配收入从2020年的16107元提高到2024年的21330元，城乡居民收入比从2.16缩小到1.97 [17]