（原标题：Burberry2026新禧贺岁，广告大片礼赞马年新春） Burberry 发布 2026 新禧贺岁系列，并以一支广告片开启对马年新春的想象。品牌代言人陈坤、汤唯、 吴磊以及品牌大使张婧仪出镜演绎，他们穿梭于城市街巷，提着年货奔赴重逢的时刻，在为家人准备团 圆饭、细心包装礼物中，迎接新年的到来。骏马意象悄然穿行其间，作为线索串联起等待、回归与团聚 的片段，让节日的期待在不经意中展开。 新禧贺岁系列围绕品牌经典的马术骑士徽标展开再创作。骑士形象以水彩、水墨笔触重新描绘，并通过 金属刺绣、十字绣与贴花徽章等工艺，呈现于外套、围巾、包袋与小皮具之上。祥瑞红调与特别推出的 红色 Burberry 格纹贯穿整个系列，在延续品牌经典美学的同时，亦融入中国传统新春的美好寓意，让 经典在当代语境中焕发新的生命力。 ...

公司与航天机构的战略合作 - 公司于2020年与中国航天科技国际交流中心达成战略合作 [1] - 合作时间涵盖2020年至2022年 [1] 合作产品与研发 - 合作期间共同推出“航天探路者”系列产品 [1] - 双方开展了联合产品研发，将航天科技与文化相结合 [1] - 产品旨在打造更适合航天人穿戴、特色鲜明的服装和装备 [1] - “航天探路者”系列包含丰富航天元素，为航空航天爱好者提供更多个性化的日常服装选择 [1] 产品品类与品牌精神 - 联名产品品类包括T恤、防晒衣、冲锋衣、外套、鞋、帽子等 [1] - 通过不断加深的合作，向世界传递勇于挑战、探索未知、不断前行的时代精神 [1]

2025财年第三季度财务表现 - 第三季度全球净营收同比增长7%至25.7亿美元，其中国际业务净营收同比大增33% [1] - 第三季度净利润为3.07亿美元，同比下滑约12.8% [1] - 第三季度中国大陆市场营收同比增长超40%，同店销售额增长超20% [1] - 公司预计全年净营收增速将达到或优于此前20%至25%指引的高区间 [1] 管理层动态与市场反应 - 首席执行官及董事会成员Calvin McDonald计划于2026年1月31日卸任，并将于2026年3月31日前担任公司高级顾问以确保平稳过渡 [2] - 财报及管理层变动消息发布后，公司股价于当地时间12月12日收盘上涨9.6% [2] - 公司股价年内最大跌幅一度超过52%，目前年内仍下跌46.40%，市值蒸发约197亿美元 [2] 创始人批评与管理层回应 - 创始人Chip Wilson公开批评董事会和CEO，认为财务与运营导向的管理层取代了产品创新驱动者，导致品牌失去灵魂 [4] - 其核心指控包括：董事会由短期业绩导向的财务管理者主导；出现“GAP化”趋势，创意让位于商人思维；顶尖人才流失导致创新能力空心化；公司文化侵蚀严重；品牌“酷感”丧失，选择财务型CEO而非产品驱动型领导人 [4] - Calvin McDonald回应称，在批评公开前已着手解决问题，例如针对美国市场销售额下滑推出新产品并缩短生产周期 [5] - 对于被批“沦为Gap”，Calvin McDonald认为公司在专注核心运动品类的同时，可以有选择地拓展生活方式和休闲品类 [5] 战略方向与业绩亮点 - 创始人Chip Wilson希望公司回归为“超级女孩”（年轻、受过教育的职业女性）设计产品 [6] - Calvin McDonald则希望团队专注于“正念运动者”，即目标明确、积极进取，擅长混搭运动装与生活休闲装的客群 [6] - Calvin McDonald在任期间（2018年以来），使公司年营收增长3倍，并预期本财年营收达110亿美元 [6] - 其任期内将全球业务范围扩大至30多个地区，并将中国大陆业务发展成公司第二大市场 [6] - 扩大了产品组合，拓展至运动与生活方式品类，发展了男装业务和线上渠道，并正式进军网球和高尔夫等新兴高需求运动领域 [6] 业务运营亮点 - 管理层在财报电话会议中表示，中国大陆业务保持强劲态势，外套品类表现尤为亮眼，在各线级城市均保持良好增长 [2]

公司管理层变动 - 首席执行官凯文・麦克唐纳将于1月31日正式卸任 董事会正与一家顶尖高管猎头公司合作物色新任首席执行官 [1] - 麦克唐纳将以高级顾问身份留任至3月31日 以助力平稳过渡 [1] - 在新任首席执行官遴选期间 首席财务官梅根・弗兰克与首席商务官安德烈・梅斯特里尼将担任临时联合首席执行官 董事会主席玛蒂・莫菲特还将兼任新增的执行主席一职 [1] 市场反应与财务表现 - 首席执行官卸任消息公布后 公司股价在盘后交易中上涨约10% [2] - 第三季度每股收益为2.59美元 高于华尔街预期的2.25美元 [3] - 第三季度营收为25.7亿美元 高于华尔街预期的24.8亿美元 [3] - 第三季度净利润为3.0684亿美元 即每股2.59美元 去年同期为3.5187亿美元 即每股2.87美元 [3] - 第三季度销售额增至25.7亿美元 高于去年同期的24亿美元 [4] 业务运营与挑战 - 公司整体业务仍在增长 但主要由国际业务和新店开推动 其最大的市场美洲地区则持续下滑 [5] - 过去一年 公司业务面临压力 原因包括关税影响 美国消费者疲软 以及产品组合不再像过去那样吸引消费者 [4] - 公司面临来自Vuori Alo Yoga等新锐品牌的激烈竞争 同时消费者偏好也在变化 许多消费者如今更倾向于购买牛仔裤而不是瑜伽裤 [4] - 公司受到低价值包裹免税政策终止的影响 比同行更为严重 [6] - 公司预计关税将使全年利润减少2.4亿美元 而大部分成本增加将来自de minimis免税政策的废除 [6] 公司战略与转型 - 公司已具备坚实基础 但需要一位新领导者引领其完成转型 [1] - 为了推动增长并吸引更广泛的受众 公司正积极推进国际扩张 并丰富产品线 [4] - 公司不仅推出运动装备 还涉足鞋类 外套（包括大衣和夹克）以及适合工作场合穿着的休闲裤 [4]

公司业绩表现 - 截至2025年9月30日止6个月，公司收益为9259.5万港元，同比增长2.64% [1] - 公司拥有人应占溢利约为440万港元，同比增长100.7% [1] - 每股基本盈利为1.0港仙 [1] 公司业务构成 - 集团收益主要来自为客户提供服装供应链管理服务并销售服装产品 [1] - 销售的主要产品类别包括外套、梭织衬衫、套头上衣、裤子、短裤、T恤等 [1] - 其他产品包括裙子、背心外套及饰物（如鸭舌帽及披风） [1]

公司中期业绩表现 - 截至2025年9月30日止6个月，公司取得收益9259.5万港元，同比增长2.64% [1] - 公司拥有人应占集团溢利约为440万港元，同比增长100.7% [1] - 每股基本盈利为1.0港仙 [1] 公司业务构成 - 集团收益主要来自为客户提供服装供应链管理服务 [1] - 销售的主要服装产品包括外套、梭织衬衫、套头上衣、裤子、短裤、T恤等 [1] - 其他产品包括裙子、背心外套及饰物（如鸭舌帽及披风） [1]

战略调整与业绩表现 - 公司提出"Burberry Forward"战略，核心目标是恢复品牌活力、提升业绩表现及推动长期价值增长 [2][3] - 战略实施期间价格策略经历调整：先尝试涨价未达预期，后转向降价折扣策略，目前决定回归常规季末促销，规模收缩、形式低调以提升盈利质量 [2][3] - 截至2025年9月27日的六个月内，公司销售额同比下降5%至10.32亿英镑，但调整后营业利润为1900万英镑，较去年同期4100万英镑的亏损实现扭亏为盈 [4] 区域市场表现 - 大中华区同店销售额在第二季度增长3%，扭转上一季度5%的下滑态势，为中国市场一年来首次恢复增长 [1][4] - 第二财季可比门店销售额同比增长2%，终结连续七个季度下滑；大中华区上半年同店销售额虽下跌1%，但第二季度增长3%，主要得益于中国情人节的消费热潮 [4] - 全球范围内，中国市场增长抵消了出境游人数下降的影响 [4] 销售渠道与客户增长 - 正价渠道新品销售亮眼，强劲表现降低了对折扣渠道的依赖，奥莱渠道的销售业绩下滑已被正价渠道优势完全抵消 [4] - 批发业务下滑幅度收窄，主要得益于高端品牌专营店、数字化平台等战略合作伙伴当季订单增长 [5] - 中国市场自然触达的客户增长129%，直接带动新客增长10%；全球范围内"Z世代"客群增长18%，中国市场的"Z世代"客群增长更为显著 [5] 运营效率与品牌定位 - 2026财年上半年库存水平下降24%，其中皮具品类去库存力度最大，带动公司毛利率回升，下半财年毛利率将因不再进行大规模折扣而改善 [5] - 公司已转向"隽永英伦奢华"定位，聚焦外套、围巾核心品类，同时巩固其他品类权威地位，品牌真实性与核心定位在中国市场被证实有效 [5] - 此前数年未能打动的客群正纷纷回流到店，转化率大幅提升，中国市场的表现尤为突出 [5]

“Burberry Forward”战略调整 - 公司于2025年提出“Burberry Forward”战略，核心目标为恢复品牌活力、提升业绩及推动长期价值增长 [2] - 战略实施一年后，公司决定调整价格策略，从去年的大规模公开清仓折扣，转向规模收缩、形式低调、折扣幅度降低的常规季末促销 [1] - 此举旨在提升盈利质量，标志着公司不再延续“打折”路线 [1] 最新财务业绩表现 - 截至2025年9月27日的六个月内，公司销售额同比下降5%至10.32亿英镑 [2] - 调整后营业利润为1900万英镑，相比去年同期4100万英镑的亏损，实现扭亏为盈 [2] - 第二财季可比门店销售额同比增长2%，终结了连续七个季度的下滑趋势 [2] 区域市场表现 - 大中华区第二季度同店销售额增长3%，扭转了上一季度下滑5%的态势，为一年来首次恢复增长 [2] - 全球范围内，中国市场的增长抵消了出境游人数下降的影响 [2] - 中国市场自然触达客户增长129%，直接带动新客增长10% [4] 销售渠道与客群变化 - 正价渠道新品销售表现亮眼，降低了对折扣渠道的依赖 [3] - 奥莱渠道客流量面临挑战且销售下滑，但其影响被正价渠道的优势完全抵消 [3] - 全球“Z世代”客群增长18%，中国市场的“Z世代”客群增长更为显著 [4] 运营改善与未来重点 - 2026财年上半年库存水平下降24%，其中皮具品类去库存力度最大，带动毛利率回升 [3] - 公司转向“隽永英伦奢华”定位，下一阶段将聚焦外套、围巾等核心品类，以拓展消费客群 [1][3] - 批发业务下滑幅度收窄，得益于战略合作伙伴（如高端品牌专营店、数字化平台）的订单增长 [3]

行业概况与历史渊源 - 全球羊驼种群数量约为400万只，其中约80%分布在秘鲁，15%左右分布在玻利维亚，其余分布在智利、阿根廷及澳大利亚、新西兰等国 [1] - 羊驼与人类共处的历史可追溯至数千年前，考古证据表明古代安第斯居民逐渐驯服驼类并使其成为重要物质基础 [1] - 羊驼毛织物在安第斯文明中历史悠久，例如起源于公元前约100年的纳斯卡文明已有羊驼毛制成的织物 [2] 产业经济与社会文化价值 - 在安第斯高原地区，约85%的驼科动物由小农户饲养，这一产业关系着约20万个家庭的生计、食品安全和文化传承 [2] - 羊驼毛制品是物物交换的重要媒介，历史上家庭拥有的羊驼数量直接决定其社会地位与生活水平 [2] - 羊驼产业是社区日常运转的重要支点，羊驼毛能制衣、织毯、换盐、换谷物 [2] - 羊驼已深深融入当地信仰与日常生活，例如库斯科地区保留庆祝剪毛仪式，羊驼毛制品被用于婚嫁祝福和婴儿护佑 [4] 现代转型与市场发展 - 羊驼产业正从原材料生产向高附加值产品转型，当地企业结合传统纺织技艺与现代设计理念，将产品推向国际市场 [5] - 合作社体系推动产业发展，例如库斯科“圣谷”的卡卡科洛妇女编织合作社已发展为拥有40多名成员的社区组织，为妇女提供稳定收入并传承文化 [5] - 秘鲁政府将传统纺织技艺纳入国家文化遗产保护名单，例如2018年认定库斯科省坎奇斯地区皮图马尔卡的传统纺织知识与技艺为国家文化遗产 [6] - 中国市场开放为产业注入新动力，自2018年起秘鲁企业连续参加中国国际进口博览会，羊驼制品日益受到各国消费者青睐 [6] 生态与文化遗产角色 - 在印加遗迹中，羊驼被保留作为生态保护的一环，其柔软的蹄垫不会破坏草地并能帮助清理杂草 [4] - 羊驼文化作为安第斯高原联系世界的纽带，其制品被视为跨越半个地球的温暖礼物，在全球文化语境中被重新理解为生态象征和艺术灵感 [6]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.05%至11.45元/股，成交金额2.77亿元，换手率3.66%，总市值80.73亿元 [1] - 当日主力资金净流出809.28万元，特大单和大单买卖活跃，特大单买入占比9.01%，卖出占比11.58% [1] - 公司股价年内累计上涨77.68%，近5日、20日、60日分别上涨12.59%、19.02%、48.32% [1] - 11月18日龙虎榜数据显示净卖出1176.64万元，买入总额9746.51万元（占总成交额8.79%），卖出总额1.09亿元（占总成交额9.85%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为男仕休闲服装的设计、制造及销售，收入构成多元化，其他类（26.07%）、T恤类（22.64%）、外套类（17.72%）和裤子类（17.35%）为主要来源 [2] - 2025年1-9月实现营业收入20.25亿元，同比下降7.69%，但归母净利润4.03亿元，同比大幅增长70.98% [2] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括小盘、证金汇金、网红经济等 [2] 股东结构与分红历史 - 截至9月30日，公司股东户数为4.32万户，较上期大幅增加55.46%，人均流通股15407股，较上期减少35.67% [2] - A股上市后累计派现10.35亿元，近三年累计派现1.52亿元 [3]