公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现营业收入2.7亿元至3亿元，同比增长50.97%至67.75% [1] - 公司预计2025年度归母净利润为亏损1.65亿元至亏损1.98亿元，亏损同比扩大 [1] - 营业收入增长主要因行业市场环境回暖，产品销售及技术服务收入实现较大幅度增长 [1] - 净利润亏损扩大主要因投资收益减少、股份支付费用增加及所得税费用增长，三方面因素合计影响归母净利润亏损扩大约8900万元 [1] 公司运营与市场地位 - 2025年，公司旗下的天玑骨科手术机器人开展的手术数量超过4.9万例，在2024年3.9万例的基础上持续增长 [1] - 截至报告期末，天玑骨科手术机器人累计开展的手术数量已超过15万例，在行业内大幅领先 [1] - 公司在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一，市占率超过40% [2] 行业动态与政策环境 - 2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模同比增速约35% [2] - 国家近期统一了机器人手术收费框架，打通了手术机器人商业化落地的关键“堵点” [2] - 业内普遍认为，这一破局性政策将在未来对手术机器人全行业形成系统性赋能 [2] 技术与产品进展 - 2026年年初，天玑骨科手术机器人辅助完成了国内首例“空间计算+骨科手术机器人”的联合应用 [2] - 此次手术成功标志着我国智能骨科诊疗技术迈入精准可视化新高度 [2] - 天玑骨科手术机器人作为稳定、精准的操作执行平台，具有成熟的系统集成能力，为空间计算技术的融合提供了坚实基础 [2] 行业前景与公司定位 - 随着头部厂商在技术、服务、产品成熟度与商业模式上持续突破，行业对于手术机器人的接受度提升，临床需求稳步增长 [2] - 骨科手术机器人作为相对成熟的赛道之一，其商业化进程在各类手术机器人细分赛道中保持领先 [2] - 骨科手术机器人凭借临床需求刚性突出、技术商业化落地相对成熟、患者基数庞大等特点，可能成为政策红利释放的核心受益领域 [2]

公司业绩与运营 - 公司预计2025年度实现营业收入2.7亿元至3亿元，同比增长50.97%至67.75% [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损1.65亿元至亏损1.98亿元，亏损同比扩大 [1] - 营业收入大幅增长主要因行业市场环境回暖，产品销售及技术服务收入实现较大幅度增长 [1] - 净利润亏损扩大主因与上年同期相比，投资收益减少、股份支付费用增加及所得税费用增长，三方面因素影响归母净利润亏损扩大约8900万元 [1] - 2025年，公司天玑骨科手术机器人开展的手术数量超过4.9万例，在2024年3.9万例的基础上持续增长 [1] - 截至报告期末，天玑骨科手术机器人累计开展的手术数量已超过15万例，在行业内大幅领先 [1] 技术与产品进展 - 公司天玑骨科手术机器人辅助完成了国内首例“空间计算+骨科手术机器人”的联合应用 [2] - 天玑骨科手术机器人作为稳定、精准的操作执行平台，具有成熟的系统集成能力，为空间计算技术的融合提供了坚实基础 [2] - 此次手术成功标志着我国智能骨科诊疗技术迈入精准可视化新高度 [2] 行业与市场状况 - 行业对于手术机器人的接受度提升，临床需求稳步增长 [2] - 骨科手术机器人作为相对成熟的赛道之一，其商业化进程在各类手术机器人细分赛道中保持领先 [2] - 2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模同比增速约35% [2] - 公司在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一，市占率超40% [2] 政策与商业化环境 - 国家统一机器人手术收费框架，打通了手术机器人商业化落地的关键“堵点” [2] - 这一破局性政策将在未来对手术机器人全行业形成系统性赋能 [2] - 骨科手术机器人凭借临床需求刚性突出、技术商业化落地相对成熟、患者基数庞大等特点，可能成为政策红利释放的核心受益领域 [2]

2025年度业绩预告核心情况 - 公司预计2025年度实现营业收入27,000万元至30,000万元，较上年同期17,884.26万元增长50.97%至67.75% [2][3] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损16,500万元至亏损19,800万元，较上年同期亏损12,112.97万元扩大36.22%至63.46% [2][3] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损20,000万元至亏损23,300万元，较上年同期亏损16,974.47万元扩大17.82%至37.26% [2][3] 业绩变动主要原因 - 营业收入实现较大幅度增长，主要原因是行业市场环境回暖，产品销售及技术服务收入实现较大幅度增长 [6] - 净利润亏损扩大，主要原因包括：投资收益较上年同期大幅减少；因实施限制性股票激励计划，股份支付费用较上年同期大幅增长；冲回以前年度确认的亏损部分的递延所得税费用，导致所得税费用增长，上述因素合计影响净利润亏损扩大约8,900万元 [6] 业务运营关键数据 - 报告期内，公司天玑骨科手术机器人开展的手术数量超过4.9万例 [8] - 截至报告期末，天玑骨科手术机器人累计开展的手术数量已超过15万例 [8] 募集资金使用情况 - 公司董事会审议通过，使用不超过7,000万元暂时闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [12][13] - 该笔资金将用于与公司主营业务相关的生产经营，不会变相改变募集资金用途，不影响募集资金投资计划的正常进行 [13] - 公司已将“智慧医疗中心建设项目”预计达到可使用状态日期调整至2027年12月 [12]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好 [1] 报告核心观点 - 国家医保局发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》 对手术机器人等行业构成重大政策利好 [5] - 文件将已有价格项目规范整合为37项 并指导各省制定统一价格基准 有助于精准医疗技术在临床中的推广和普及 [5] - 针对手术机器人 立项指南设立了导航、参与执行、精准执行等3个价格项目 采取与主手术挂钩的系数化收费模式 收费标准得到明确和统一 [5] - 收费标准统一且不区分品牌 有利于成本更低、性能契合临床需求的国产设备获得更高市场认可度 [5] - 此前因各省收费路径不一、标准悬殊 导致手术机器人渗透率处于较低水平 价格立项后为后续纳入全国统一医保支付奠定基础 有望提升渗透率 [5] - 具有较多手术量积累、临床认可度高、具有先发优势的国产手术机器人公司有望充分受益行业扩容红利 [5] 相关目录总结 行业事件与政策分析 - 事件：国家医保局于1月20日印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》 [5] - 立项围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果 [5] - 价格立项后 收费标准进一步明确和统一 有助于精准医疗技术在临床中的推广和普及 [5] - 针对手术机器人 根据其在手术中的参与程度和临床价值分档次设立价格项目 实行系数化收费 参与度更高、功能更全面、执行更精准的设备可获得更高收费系数 [5] - 国家医保局将指导各地研究设立合理的收费标准托底线和封顶线 [5] 行业影响与投资逻辑 - 在未区分品牌且收费标准统一的前提下 成本更低、性能和安全性契合临床需求的国产设备有望获得更高的市场认可度 [5] - 此前由于手术机器人在各省收费路径不一 标准悬殊 导致术式渗透率处于较低水平 [5] - 完成价格立项后 创新术式/技术收费标准得到明确 为后续纳入全国统一医保支付奠定良好基础 有利于手术机器人渗透率的提升 [5] - 投资建议：具有较多手术量积累 临床认可程度较高 具有先发优势的国产手术机器人公司有望充分受益行业扩容红利 [5] 重点公司经营情况 - **天智航**：产品为“天玑”系列骨科手术机器人 2025年第三季度开展手术数量超过1.2万例 2025年1-3季度超过3.5万例 截至2025年第三季度末累计开展手术数量超过13万例 2025年前三季度国内骨科机器人手术量达4.85万例 公司占比超过70% [6] - **爱康医疗**：产品包括植入假体、骨科手术机器人 2025年实现手术机器人/手术导航设备销售 累计拉动约4000台手术植入 截至目前累计投放市场近百台关节机器人产品 [6] - **微创机器人**：产品为腔镜手术机器人 预计2025年收入同比增长约110%至120% 主要受益于图迈®腔镜手术机器人商业化取得突破性进展 销售增长迅猛 全年新签海外市场订单逾百台 全年海外市场销售收入为去年的五倍以上 截至2026年1月21日 图迈全球范围内累计商业化订单超过180台 累计商业化装机量已突破120台 [6] - **精锋医疗**：产品为腔镜手术机器人 产品进入全球20多国 国内覆盖30省份超220家医院 截至2025年12月全球累计手术量破1.4万例 [6]

公司股价与市值表现 - 截至2026年1月23日收盘，公司股价报收于23.99元，较上周的22.93元上涨4.62% [1] - 本周股价最高触及24.98元，最低触及20.98元 [1] - 公司当前最新总市值为109.39亿元，在医疗器械板块市值排名第36位（共127家公司），在A股市场排名第1939位（共5182家公司） [1] 市场交易与份额 - 1月21日公司发生2笔大宗交易，总成交金额为400.34万元 [1][3] - 2025年前三季度，国内骨科机器人手术总量达到4.85万例，其中天智航手术量超过3.5万例，占比超过70% [1][3] - 2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模同比增速约35% [1] - 公司在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一 [1] 公司业务模式与战略 - 公司探索“购买技术服务”等新模式，以降低医疗机构一次性投入成本，提高手术机器人可及性，并大力推进该模式装机入院 [1] - 公司积极推进出海战略，通过参与海外展会拓展国际业务网络，并制定差异化市场策略以提升国际竞争力 [1] - 公司产品已通过欧盟CE认证，可满足发达国家高端市场需求，同时具备平台型性价比优势以契合发展中国家需求，出海是公司构建全球影响力的重要战略选择 [1] 行业政策动态 - 国家医保局发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，设立全国统一价格立项，以推动机器人手术技术普及 [2][3] - 该指南遵循“以服务产出立项”原则，旨在激励企业研发高价值技术，引导行业向高质量、规范化发展 [2] - 指南统一新设“远程手术辅助操作”价格项目，为优质医疗资源下沉提供制度基础 [2][3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] - 行业基本情况：收盘点位为8541.18，52周最高为9323.49，52周最低为6876.88 [2] 核心观点 - 国家医保局发布《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，统一规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项 [4] - 该政策首次从国家层面针对机器人手术、远程手术等相关辅助操作构建价格管理框架，有望推动行业从量变到质变发展 [5] - 政策聚焦手术机器人在手术中的参与程度和临床价值，分档次设立导航、参与执行、精准执行等3个价格项目，实行与主手术挂钩的系数化收费模式，参与度更高、功能更全面、执行更精准的手术机器人可获得更高收费系数 [5] - 国家统一机器人手术收费框架，将成为手术机器人行业商业化的重要转折事件 [5] 受益标的分析 - **天智航**：2025年，天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名第一，市占率超40%，招采中标数量达到42台（含技术服务装机）[6]；2025年前三季度国内骨科机器人手术量达4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70% [6]；政策落地有望优化其商业模式，随着手术量提升，耗材和服务收入有望成为主要增长点 [6] - **微创机器人-B**：其核心产品图迈腔镜手术机器人在全球范围内累计商业化订单超过160台，含2025年新获订单近120台（图迈2025年全球订单量跻身全球第二）[6]；国内腔镜机器人配置证政策宽松化及收费政策优化，有望推动行业渗透率提升，公司商业化或进入加速阶段 [6] - **其他受益标的**：精锋医疗-B、联影医疗、三友医疗 [6]

政策核心内容与意义 - 国家医保局于2026年1月20日发布《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》，首次从国家层面为手术机器人等精准医疗技术建立统一的价格管理框架 [1] - 指南围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项 [1] - 此举标志着手术机器人行业商业化的关键转折，有望推动行业从量变迈向质变 [1][2] 定价机制与行业引导 - 指南根据手术机器人的参与程度和临床价值，分档次设立导航、参与执行、精准执行等3个价格项目，实行与主手术挂钩的系数化收费模式 [2] - 参与度更高、功能更全面、执行更精准的手术机器人可获得更高收费系数，旨在引导医疗机构将机器人优先应用于复杂手术 [2] - 国家医保局将指导各省制定统一价格基准，统筹地区可在此基础上上下浮动确定实际执行价格 [1] 受益公司分析：天智航 - 2025年，天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名第一，市占率超过40% [3] - 2025年招采中标数量达到42台（含技术服务装机），占据市场主导地位 [3] - 2025年前三季度国内骨科机器人手术量达4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70% [3] - 政策落地有望优化公司商业模式，随着手术量提升，耗材和服务收入有望成为主要增长点 [3] 受益公司分析：微创机器人-B - 公司核心产品图迈腔镜手术机器人全球化进展迅速，截至2025年12月24日，全球累计商业化订单超过160台 [3] - 2025年新获订单近120台，图迈2025年全球订单量跻身全球第二 [3] - 国内腔镜机器人配置证政策宽松化及收费政策优化，有望推动行业渗透率持续提升，加速公司商业化进程 [3] 其他提及公司 - 精锋医疗-B、联影医疗、三友医疗也被列为潜在受益标的 [4]

文章核心观点 国产手术机器人行业在技术、临床应用及市场推广方面已取得显著进展，尤其在政策支持与产业链协同发展的推动下，正迎来从“跟跑”到“并跑”的关键拐点，但与国际领先水平相比，在核心零部件、专利壁垒及产业化方面仍存在差距 [11][13][18][29] 手术机器人概述与优势 - 手术机器人是手术台上的“辅助驾驶系统”，主要分为操作型（如达芬奇）和定位型（如骨科机器人）两类 [1] - 系统由操作控制台、手术器械和手术辅助设备组成，能实现毫米级精准操作，过滤人手震颤，提高手术稳定性 [3] - 配备高清成像系统，提供三维立体手术视野，帮助医生更准确观察和定位 [3] - 能克服医生生理限制，在狭小空间进行精细操作，减少手术创伤，降低患者痛苦，缩短恢复时间 [5] - 显著提升手术效率，例如SEEG电极植入术从传统120-180分钟缩短至40-50分钟 [5] - 支持远程手术，借助5G网络可跨越数千公里进行操作，有助于解决区域医疗资源不均衡问题 [1][5][7] 全球与国内市场现状 - 2024年全球手术机器人市场规模约为111亿美元，预计到2029年将达到237亿美元，年复合增长率为16.5% [8] - 直觉外科公司（Intuitive Surgical）的达芬奇机器人占据约60%的全球市场份额，史赛克占近1成，美敦力和强生份额均不超过5%，市场呈现一家独大局面 [8][11] - 中国手术机器人已从依赖引进进入自主研发阶段，在骨科、神经外科和腔镜等领域取得技术突破 [11] - 国产腔镜手术机器人价格优势明显，成本比达芬奇（800万-1200万元人民币）低50%-60%，售价为300-400万元人民币 [11] - 2024年境内企业获批手术机器人7款，进口产品4款，国产设备占比约64%，较4年前提高42% [29] 国产手术机器人的差距与挑战 - 产业链上游核心零部件（如伺服系统、减速器）市场由欧美日垄断，国内仍以进口为主 [13] - 国外企业拥有大量专利，形成技术壁垒 [13] - 研发与产业化脱节，技术缺陷、管理应用等因素制约产业化水平，导致产品多集中于中低端 [13] - 受核心零部件供应和技术水平制约，难以实现大规模生产以降低单价，影响市场普及率 [13] - 中低端机型售价多在500万到1000万元之间，功能相对基础，主要满足非顶尖医院的常规手术需求 [14][15] 行业发展拐点与驱动因素 - 行业迎来“DeepSeek时刻”，代表技术普及的关键转折点 [16][17][18] - 2023年《“机器人+”应用行动实施方案》发布，从国家层面明确支持手术机器人发展，鼓励医院使用并建设相关标准 [19] - 行业内部积极创立规范，为国产机器人崛起铺平道路 [19] - 在政策与市场带动下，产业链生态逐步完善 [20] - 上游核心零部件国产化进程加快，降低对进口依赖，例如康多手术机器人配备7自由度机械臂，提升手术精准度 [21] - 中游企业竞争力提升，例如华科精准SR系列机器人实现15秒完成颅脑三维建模，定位精度0.3毫米超越进口产品；天玑骨科手术机器人临床精度达0.8毫米，术中辐射减少70%，手术效率提升20% [23] - 下游应用不断拓展，国产机器人已在海拔4000米藏区完成膝关节置换等高难度手术，验证了可靠性 [25] - 深化多科室应用策略，实现一机多用，覆盖骨科、泌尿外科、妇科等多个科室 [27] - 融合AI、大数据、物联网等前沿技术，例如AI算法可创建病灶3D模型辅助手术，5G+AI技术实现超远程手术（如跨越5000公里的声带肿瘤切除手术） [27] 行业价值与未来展望 - 手术机器人是高端医疗器械领域的“明珠”，终极目标是“治病救人” [30][31] - 对医生而言，是得力助手，能提高手术精确性、减少误差、减轻医生负担并利于技术传承 [31] - 对患者而言，能减少创伤、缩短住院时间、降低费用和感染风险，并让外地患者享受优质医疗技术 [31] - 行业期待国产手术机器人取得更大成绩，以惠及更多人 [32][33]

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“强于大市”，且评级维持不变 [2] 核心观点 - 报告核心观点认为手术机器人行业或进入商业化和政策加速期 [5] - 创新药板块以新技术催化为主，看好其后续行情走势 [8][9] - 医疗器械板块利润有望逐步恢复增长 [10] - 医药商业领域，2026年龙头药店利润率有望提升，行业加速出清，客流向头部集中 [10][40] 本周主题：手术机器人行业 - **市场数据**：2025年1-11月，手术机器人总销量332台，同比微增3.75%；总销售额29.73亿元，同比小幅下滑0.87% [5][16] - **细分赛道**：腔镜手术机器人销量119台，销售额18.23亿元，分别占总量的35.8%和61.3%；骨科手术机器人销量86台，同比增长17.81%，销售额6.54亿元，同比增长21.62% [5][16] - **竞争格局**：天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名第一，市占率超40%，2025年招采中标42台 [6][17] - **手术量**：2025年前三季度国内骨科机器人手术量达4.85万例，其中天智航手术量超3.5万例，占比超70% [17] - **政策动态**：国家医保局发布《手术和治疗类辅助操作类立项指南（试行）（征求意见稿）》，首次构建国家层面的机器人手术价格管理框架，按“基础术式价格+专项加收×手术难度系数”收费，有望加速行业渗透 [5][22][23] - **受益标的**： - **微创机器人-B**：核心产品图迈腔镜手术机器人2025年全球订单量跻身全球前二，公司全球化战略得到验证，2026年有望实现盈利 [6][25][26] - **天智航**：拥有全球首个能实现全骨科（创伤、脊柱、关节）手术的机器人，2025年前三季度营收1.87亿元，同比增长约104%，耗材和服务收入有望成为未来主要增长点 [6][26][27] 本周行情回顾 - **板块表现**：本周（2026年1月5日-1月9日），A股申万医药生物指数上涨7.81%，跑赢沪深300指数5.03个百分点，跑赢创业板指3.92个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6位 [7][29][42] - **子板块表现**：医院板块上涨13.92%，涨幅第一；线下药店板块上涨4.15%，表现相对较差 [7][29] - **个股表现**： - A股涨幅前五：创新医疗(+61.04%)、三博脑科(+56.15%)、美好医疗(+56.13%)、前沿生物-U(+55.96%)、悦康药业(+40.60%) [45] - 港股涨幅前五：昭衍新药(+30.76%)、荣昌生物(+28.51%)、圣诺医药(+27.25%)、晶泰控股(+25.53%)、三叶草生物-B(+22.36%) [45] 行业观点及投资建议 - **创新药及产业链**： - 26年初板块情绪回暖，受海外siRNA药物减重数据、TYK2抑制剂数据等新技术催化 [8][31] - 看好26年JPM大会可能带来的BD（业务发展）进展 [9][31] - 建议关注标的：信达生物、三生制药、康方生物、映恩生物等 [9] - 看好CXO及生命科研服务板块，需求端海外回暖、国内BigPharma研发支出提升，供给端价格处于底部，26年盈利有望修复 [9][32] - 建议关注标的：药明康德、药明合联、泰格医药、昭衍新药等 [9][32] - **医疗器械**： - 板块利润有望逐步恢复增长，受集采反内卷、设备以旧换新、配置证推进等政策支持 [10][34] - 脑机接口、AI医疗、手术机器人等新技术受重视 [10][34] - 建议关注多个方向，包括困境反转、高值耗材反内卷、器械出海、政策推动采购及新技术相关标的 [35][36] - **医药商业**： - 行业加速出清，截至2025年三季度末，全国药店总数68.64万家，已连续四个季度环比负增长，2025年第三季度净减少8800家 [40] - 2026年龙头药店利润率有望提升，得益于新店业绩释放、控费举措及产品结构优化 [10][40] - 推荐标的：益丰药房、大参林 [10][40] - **其他子行业观点**： - **生物制品**：关注血制品龙头天坛生物、疫苗公司欧林生物等产品放量或BD预期机会 [33] - **医疗服务**：看好持续扩张的眼科龙头爱尔眼科，以及消费复苏下弹性较大的眼科、口腔行业 [37] - **中药**：看好基药/集采政策受益、社会库存出清及创新研发方向，受益标的包括盘龙药业、以岭药业、康缘药业等 [38][39] 板块估值 - 截至2026年1月9日，申万医药板块整体估值（TTM，剔除负值）为30.52，较上周上涨0.38 [50] - 医药行业相对沪深300的估值溢价率为122.85%，环比上涨1.84个百分点 [50] - 子行业中，医疗器械、化学制药和生物制品板块市盈率居于前三位 [50]

活动概况 - 北京上市公司协会在2024年举办《股东来了》系列活动，为12家中小市值上市公司与投资者搭建面对面交流的桥梁 [1] - 活动采用“反向路演”模式，将调研场景嵌入公司生产车间、研发实验室与产品展厅，超800人次机构投资者、分析师及中小投资者参与 [1] - 活动重点关注生物医药、智慧交通和数字科技三大领域，展现北京辖区企业的产业特色 [2] 生物医药领域 - 天智航展示天玑骨科手术机器人，是全球首个实现对脊柱外科、骨科创伤、全膝关节置换等主要手术类型一机覆盖的原创产品 [3] - 诺诚健华介绍其产品管线，坦昔妥单抗创新治疗方案于2024年5月在中国获批，奥布替尼是国内首个BTK抑制剂，zurletrectinib有望成为中国首个自主研发获批的TRK抑制剂 [4] - 三元基因展示其智能制造新厂区，根据“工业4.0”标准设计并实现AI辅助生产，主要产品人干扰素α1b是中国第一个具有自主知识产权的基因工程药物 [4] - 中国医药已成为通用技术集团旗下重要的医药及医疗器械生产经营平台，业务覆盖种植加工、研发、生产、销售、物流等全产业链条 [5] - 甘李药业产品覆盖长效、速效、预混三大胰岛素功能细分市场，在2024年中国胰岛素接续采购中，其胰岛素类似物集采协议量在所有中选企业中位列第一 [6] - 爱博医疗多款产品成功填补国内空白、打破国际厂商垄断，并正积极构建视力保健全链条产品体系 [6] 智慧交通领域 - 佳讯飞鸿展示基于5G-R的指挥调度产品及解决方案，并深度参与全国多个口岸的信息化建设，公司自2011年上市以来累计分红3.1亿元，实施股份回购1.8亿元 [7] - 四维图新推出基于8155的舱泊一体解决方案，并正式推出“NI in Car”汽车智能化一体化解决方案，构建了从底层地图数据到车载芯片，再到上层应用的完整技术生态 [8] - 阿尔特展示AI创绘工具，能根据用户想法实时生成汽车造型与个性涂装，公司深度融合“技术+供应链”出海与“AI赋能研发”双核战略 [9] 数字科技领域 - 煜邦电力深耕智能电网领域二十余年，业务延伸至智能用电领域，并把握低空经济发展机遇，成为电力系统安全运行保障的重要赋能者 [10][11] - 中科金财立足于全球AI发展前沿，推动AI技术在垂直行业的深度应用 [10][11] - 三未信安专注于密码关键技术的创新突破，展示自主研发的XS100密码芯片实现“单芯片替代五芯片”的技术突破，并推出全系列抗量子密码产品 [10][12] 活动意义与影响 - 该系列活动为上市公司搭建核心价值显性化的关键展示窗口，将技术储备、业务布局与经营成果转化为可感知的“价值证明” [13] - 活动构建深度穿透式交流通道，上市公司高管与投资者进行直接、有效的交流，直面公司发展战略、技术前景及面临的挑战 [13] - 活动重点关注总市值在100亿元以下的中小市值上市公司，旨在打破信息不对称壁垒，帮助其破解“价值低估”困境 [14] - 北上协已将《股东来了》系列活动构建为常态机制，计划在2026年继续带领更多投资者走进上市公司 [15]