市场整体表现 - 上证指数午盘下跌0.08%，创业板指午盘下跌0.39% [1] - 市场呈现结构性分化，部分板块走弱，部分题材活跃 [1] 弱势板块与行业 - AI应用、锂电池、金融科技、光伏、黄金、创新药概念股走弱 [1] - 房地产行业跌幅靠前，房地产ETF、房地产ETF银华分别下跌2.74%和2.71% [1] - 保险行业跌幅靠前 [1] - 油气股走低，标普油气ETF嘉实下跌2.8% [1] - 汽车股表现疲软，港股汽车ETF、港股通汽车ETF富国分别下跌2.38%和2.09% [1] 活跃题材与走强板块 - 电路板、超硬材料、特高压题材活跃 [1] - 存储芯片板块继续拉升，中韩半导体ETF上涨4.82% [1] - AI硬件板块走强，5GETF博时、通信ETF华夏和通信ETF分别上涨3.28%、2.79%和2.49% [1] - 电网板块逆势上涨，电网ETF、电网设备ETF均上涨3% [1] - 机械板块走高，科创机械ETF嘉实、工业母机ETF分别上涨2.94%和2.48% [1] 特定ETF异动 - ESG ETF午盘尾盘异动拉升6.28% [1] 技术信号 - 部分股票因MACD金叉信号形成而涨势不错 [2]

工业母机ETF市场表现与前景 - 工业母机ETF（159667）于2月25日收盘上涨超过2.4% [1] - 该ETF跟踪中证机床指数（931866），反映机床产业相关上市公司证券的整体表现 [1] 行业整体景气度展望 - 随着国内政策持续发力及“反内卷”等措施，制造业盈利能力有望修复，带动上游机械设备总体需求持续好转 [1] - 未来制造业景气度有望逐渐回升 [1] 机器人板块驱动因素 - 2026年春晚中，中国人形机器人头部企业展示出色性能，有望带动相关产品出货量快速增长 [1] - 特斯拉Optimus V3有望定型并进入量产环节 [1] - 中国及全球人形机器人产销量有望呈爆发式增长，进而带动上游减速器、丝杠等核心零部件需求大幅扩大 [1] 半导体设备板块驱动因素 - 全球人工智能和数据中心建设浪潮下，存储等芯片价格持续快速上涨，有望驱动半导体企业加速扩产 [1] - 国内存储龙头有望上市以及国产化进程持续 [1] - 中国半导体设备行业需求有望保持持续增长 [1] 指数构成与风格 - 中证机床指数从沪深市场中选取涉及机床整机及关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股集中于机械设备行业，呈现偏中小盘风格 [1] - 指数涵盖数控、激光加工等细分领域 [1] - 指数主要配置在工业、信息技术和原材料等行业 [1]

工业母机ETF市场表现与资金流向 - 工业母机ETF（159667）在2月24日上涨超过2% [1] - 该ETF盘中净流入超过1000万份 [1] - 根据Wind数据，当日具体净流入量为1100万份 [2] 制造业景气度与需求展望 - 随着国内政策持续发力及“反内卷”等措施，制造业盈利能力有望修复 [2] - 未来制造业景气度有望逐渐回升，从而带动上游机械设备总体需求持续好转 [2] 细分行业驱动因素分析 - 全球人工智能和数据中心建设浪潮下，存储等芯片价格持续快速上涨，有望驱动半导体企业加速扩产 [2] - 叠加国产化进程，中国半导体设备行业需求有望保持持续增长 [2] - 2026年央视春晚中国头部人形机器人企业展示出色性能，有望带动相关产品出货量快速增长 [2] - 特斯拉Optimus V3有望定型并进入量产环节 [2] - 中国及全球人形机器人产销量有望呈爆发式增长，进而带动上游核心零部件需求大幅扩大 [2] 工业母机ETF与跟踪指数概况 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [2] - 该指数从沪深市场中选取涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [2] - 指数成分股集中于机械设备行业，呈现偏中小盘风格 [2] - 指数涵盖数控、激光加工等细分领域 [2]

行业核心观点 - “十五五”首个中央一号文件聚焦农田现代化建设 将拉动土方开挖 路基修整 物料装卸 场地平整等施工需求 对挖掘机 装载机形成显著的市场需求拉动 挖机尤以小挖为主 [1] - 全国各地重大项目逐步开工 交通基建 城市更新 民间投资项目等多领域布局加码 进一步拓宽土方机械的应用场景 持续释放施工需求 [1] - 土方机械年初迎来内外销同步增长的良好开局 行业景气度持续升温 后续多重利好因素将形成叠加支撑 [1] 土方机械市场销售数据 - 2026年1月我国土方机械内外销量同步大幅增长 [1] - 挖掘机国内销量同比+61.4% 出口量同比+40.5% [1] - 装载机国内销量同比+42.8% 出口量同比+53.4% [1] 工业母机ETF产品信息 - 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及机床整机制造 数控系统 轴承等关键零部件业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 主要覆盖机械设备 电子 新能源 机器人等行业 以反映机床产业链相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数偏重中小盘风格 兼具盈利性与成长性 并注重研发创新能力 [1]

工业母机ETF市场表现与跟踪指数 - 1月27日，工业母机ETF（159667）价格上涨超过1.4% [1] - 该ETF跟踪中证机床指数（931866），该指数从沪深市场选取涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股主要集中于机械设备行业，行业集中度较高 [1] 制造业与机械设备行业展望 - 展望2026年，国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复 [1] - 制造业景气度有望逐渐回升，将带动上游机械设备总体需求持续好转 [1] 光伏设备新成长空间 - 太空光伏有望为光伏加工设备打开新的成长空间 [1] - 据估算，建设200GW太空太阳能制造产能，其电池环节所需设备价值达644亿元，组件环节所需设备价值达108亿元 [1] 人形机器人产业发展 - 2025年被视为全球人形机器人量产元年，行业龙头对外销量或自用量预计将大幅增长 [1] - 产业投融资金额高速增长，推动人形机器人核心技术和产业链持续加速发展 [1] - 人形机器人产业的发展将带动上游核心零部件需求快速增长 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2026年1月19 - 23日期间策略累计净收益约2.01%，相对于沪深300ETF的超额收益约为2.68%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约44.34%，相对于沪深300ETF累计超额约19.78% [3] - 2026年1月26日一周，模型推荐配置贵金属、工业金属、通信设备等板块，未来一周策略将新增持有黄金股ETF、矿业ETF等产品，并继续持有电网设备ETF等产品 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 策略构建 - 金融街证券研究所基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013)构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] 策略更新 - 调入黄金股ETF（市值178.55亿元，重仓贵金属40.96%）、矿业ETF（市值26.44亿元，重仓工业金属49%）等多只ETF；继续持有电网设备ETF（市值167.78亿元，重仓电网设备79.79%） [3] - 调出国防ETF、旅游ETF等多只ETF [12] 业绩追踪 - 20260119 - 20260123期间，策略累计净收益约2.01%，相对于沪深300ETF的超额收益约为2.68%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约44.34%，相对于沪深300ETF累计超额约19.78% [3] 未来配置建议 - 2026年1月26日一周，模型推荐配置贵金属、工业金属、通信设备等板块 [12] - 未来一周，策略将新增持有黄金股ETF、矿业ETF、通信ETF、游戏ETF、工业母机ETF等产品，并继续持有电网设备ETF等产品 [3][12] 择时信号 - 部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示，择时信号为量价指标，等于1为看多信号，等于0为中性信号，等于 - 1为看空信号 [3][12]

资金面与市场表现 - 工业母机ETF（159667）连续3日资金净流入超1亿元，显示资金关注度提升 [1] 工业母机ETF与指数构成 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 该指数从沪深市场选取涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股集中于机械设备行业，重点覆盖制造业领域 [1] 卫星与航天产业链机遇 - 国内卫星放量的迫切需求将倒逼国内火箭放量 [1] - 看好Space X链和火箭的3D打印方向 [1] - 3D打印技术能实现功能集成、大幅减少零部件数量并优化结构，带来显著的轻量化等优势 [1] - 该技术可有效降低发动机制造成本 [1] - 目前国内相关技术应用已有基础，但相比国际先进标准化体系尚有不足，后续渗透率有较大提升空间 [1] 工程机械行业趋势 - 工程机械行业呈现大周期向上态势 [1] - 12月非土方机械内外销均超预期 [1] - 全球工程机械需求进入多方位的上行期 [1] - 预计土方与非土方领域将持续共振向上 [1] 自动化与人工智能应用 - 在自动化设备领域，看好数控系统AI升级的成长潜力 [1] - 人工智能在工业领域的深度应用，有望通过数据驱动模型提升加工性能，为行业发展带来新机遇 [1]

政策动态 - 工业和信息化部等八部门印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，提出推动具身智能产品创新，建设人形机器人中试基地和训练场，打造人形机器人标杆产线 [1] - 工业和信息化部办公厅印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，鼓励企业联合推进工业通信芯片、传感器等智能化升级，逐步深化人形机器人应用 [1] - 广州市规划到2035年引育一批智能装备与机器人骨干企业，产业规模达到3000亿级 [1] - 四川省方案要求全力突破具身智能等方面关键核心技术 [1] 产业进展 - 小鹏汽车宣布将于2026年启动人形机器人规模量产 [1] - 乐聚机器人与阿里云达成全栈AI合作 [1] - OpenAI等公司推出新型家务机器人 [1] - 投融资活动保持活跃 [1] - 伴随国内主机厂商量产确定性增加，产品技术迭代加速 [1] 市场表现与产品 - 1月16日，工业母机ETF（159667）盘中涨超2.5% [1] - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场选取涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本，反映机床产业整体表现 [1] - 该指数成分股主要集中于工业领域，具有较高的行业集中度特征，侧重制造业配置 [1]

行业基本面与格局 - 中国机床行业长期呈现“大而不强”格局，高端领域仍依赖进口，替代空间广阔 [1] - 在政策支持与供应链自主化趋势下，国内核心零部件竞争力逐步增强 [1] - 2023年中国金属加工机床数控化率已回升至约40%，但与发达国家普遍超过70%的水平相比，仍有较大成长潜力 [1] 相关金融产品与指数 - 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数成分股主要集中于机械设备行业，具有较高的行业集中度特征，整体呈现偏中小盘风格 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2026年1月5 - 9日期间，策略累计净收益约8.72%，相对于沪深300ETF的超额收益约为5.94%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约41.66%，相对于沪深300ETF累计超额约15.74% [3] - 2026年1月12日这一周，模型推荐配置航空装备、航天装备、航空机场等板块，策略将新增持有航空航天ETF、粮食ETF、电网设备ETF等产品，并继续持有卫星产业ETF、旅游ETF、通信设备ETF等产品 [13] 根据相关目录分别进行总结 策略说明 - 基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013)构建策略组合 [2] 策略更新 |基金代码|ETF名称|ETF币值（亿元）|持有情况|重分申万行业及权重|周度择时信号|日度择时信号| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |159227|航空航天ETF|25.95|调入|航空装备(53.1%)|1|1| |159218|卫星产业ETF|34.45|继续持有|航天装备(34.22%)|1|1| |159766|旅游ETF|62.65|继续持有|航空机场(35.41%)|1|1| |159583|通信设备ETF|12.04|继续持有|通信设备(75.4%)|1|0| |159667|工业母机ETF|11.33|继续持有|自动化设备(45.85%)|1|1| |159698|粮食ETF|1.31|调入|种植业(49.25%)|1|1| |562910|高端制造ETF易方达|1.63|继续持有|电池(21.76%)|0|-1| |560170|央企科技ETF南方|14.35|继续持有|半导体(21.59%)|1|1| |562800|稀有金属ETF|47.34|继续持有|小金属(33.38%)|1|1| |159326|电网设备ETF|43.54|调入|电网设备(79.79%)|1|1| [3] 业绩追踪 - 20260105 - 20260109期间，策略累计净收益约8.72%，相对于沪深300ETF的超额收益约为5.94%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约41.66%，相对于沪深300ETF累计超额约15.74% [3] 近1周持仓与表现(20260105 - 20260109) |基金代码|ETF名称|ETF市值(亿元)|本期持有情况|近1周涨跌幅(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |563380|航空航天ETF|13.41|调出|3.80| |159218|卫星产业ETF|34.45|继续持有|0.25| |159766|旅游ETF|62.65|继续持有|9.57| |562800|稀有金属ETF|47.34|继续持有|4.98| |159583|通信设备ETF|12.04|继续持有|6.66| |563010|电信ETF易方达|6.49|调出|1.65| |562910|高端制造ETF易方达|1.63|继续持有|6.51| |560170|央企科技ETF南方|14.35|继续持有|9.93| |517520|黄金股ETF|131.52|调出|8.72| |ETF组合平均收益| - | - | - |2.78| |沪深300ETF|510300|4372.52| - | - | |ETF组合超额收益| - | - | - |5.94| [12] 未来1周推荐板块与产品(20260112 - 20260116) - 模型推荐配置航空装备、航天装备、航空机场等板块，策略将新增持有航空航天ETF、粮食ETF、电网设备ETF等产品，并继续持有卫星产业ETF、旅游ETF、通信设备ETF等产品 [13]