投资评级与核心观点 - 报告对宗申动力的投资评级为“优于大市” [1][3][5][59] - 报告核心观点：公司传统主业稳健增长，新兴业务布局低空经济等领域，有望打造第二增长曲线 [1][2][59] 2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度实现归母净利润2.52亿元，同比增长130.65% [1][8] - 2025年第三季度实现营业收入29.46亿元，同比增长13.68%，环比下降14.60% [1][8] - 2025年前三季度实现营业收入96.39亿元，同比增长30.17% [1][8] - 2025年前三季度实现归母净利润7.58亿元，同比增长93.70% [1][8] - 2025年第三季度毛利率为15.1%，同比提升0.3个百分点 [1][13] - 2025年第三季度净利率为9.1%，同比大幅提升4.4个百分点 [1][13] - 2025年第三季度四费率为7.72%，同比下降1.89个百分点 [1][20] 公司业务战略与布局 - 公司运用分析型策略和构建型策略打造两条增长曲线，旨在成为全球领先的动力系统集成服务商 [26] - 分析型策略聚焦燃油动力业务（通用机械、摩托车发动机、航空发动机和零部件）向高端升级，延长第一增长曲线 [26] - 构建型策略旨在提升新能源业务（电驱动系统、储能、氢能源）的经营规模，打造第二增长曲线 [26] - 公司产业布局以“通用机械和摩托车发动机”为核心，覆盖“航空动力、新能源、高端零部件”等新兴业务领域 [26][55][58] 传统主业表现 - 通用机械业务：2025年上半年实现营业总收入36.47亿元，同比增长73.06%；实现净利润3.70亿元，同比增长139.79% [30] - 摩托车发动机业务：2025年上半年实现营业总收入23.30亿元，同比增长14.39%；实现净利润1.33亿元，同比增长39.30% [33][34] 新兴业务进展 - 航空动力业务：宗申航发公司已构建五大航空动力平台，推出20余款衍生产品，涵盖无人机及轻型通航飞机市场 [2][39] - 宗申航发CA500型航空活塞发动机有望成为国内首款通过“随机审定”模式获得适航批准的国产航空动力产品 [2][40] - 新能源业务：涵盖电驱动系统、储能、氢能源三大赛道，已形成产品体系并实现批量供货 [45][46][48][51] - 高端零部件业务：拥有年产能2.2万吨铝合金铸件及2000万件铝合金零部件的制造能力，与多家国内外知名企业开展合作 [53][54] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为134.1亿元、161.3亿元、187.3亿元 [3][59] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.07亿元、11.87亿元、13.69亿元 [3][59] - 基于盈利预测，公司2025年市盈率为26.0倍 [4][61]

公司基本情况 - 公司成立于1997年6月20日，并于1997年6月26日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址均在江苏省无锡市 [1] - 公司是“两机”控制系统机械领域的龙头企业，专注于航空发动机控制系统产品，具备深厚技术积累和强大研发能力 [1] - 主营业务为航空、航天发动机控制系统产品的研制、生产、销售、修理，以及汽车和摩托车零部件的生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为国防军工 - 航空装备Ⅱ - 航空装备Ⅲ，涉及航母产业、大飞机、无人机、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] - 控股股东和实际控制人均为中国航空发动机集团有限公司，董事长刘浩先生具有工程硕士学历和高级工程师职称，拥有丰富的行业任职经历 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入39.68亿元，在行业48家公司中排名第8位，高于行业平均数34.56亿元和中位数11.71亿元 [2] - 同期公司净利润为4.05亿元，行业排名第9位，高于行业平均数2.24亿元和中位数8970.46万元 [2] - 行业营收第一名中航西飞达302.44亿元，第二名航发动力为229.12亿元，行业净利润第一名中航沈飞为13.69亿元，第二名中航机载为11.62亿元 [2] - 民生证券指出公司2025年前三季度营收完成度达74.9%，预计2025-2027年归母净利润分别为6.37亿元、7.36亿元、8.41亿元 [5] - 中信建投预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.45亿元、8.13亿元、9.32亿元，同比增长率分别为-0.67%、9.13%、14.64% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为19.28%，较去年同期的22.71%有所下降，远低于行业平均的39.42% [3] - 同期公司毛利率为26.13%，较去年同期的29.71%有所下降，低于行业平均的30.54% [3] - 中信建投指出公司产品生产交付回款状态健康，在手订单稳步推进，全年有望完成业绩目标 [6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为6.61万户，较上期减少1.24% [5] - 户均持有流通A股数量为1.99万股，较上期增加1.25% [5] - 十大流通股东中，华夏军工安全混合A持股2613.91万股，较上期增加1432.77万股；富国中证军工龙头ETF持股1783.82万股，较上期增加267.73万股；南方中证500ETF持股1147.03万股，较上期减少19.92万股 [5] 业务发展前景 - 公司预计“十五五”期间修理业务将维持在较高水平 [5] - 公司通过募集资金建设内容调整变更，加大修理产能保障，部分设备已投入使用 [5] - 公司积极协同相关方拓展国外航空动力装备市场 [5] - 我国军用航发加速发展，涡扇、涡轴、涡桨发动机需求旺盛，公司作为核心配套商将受益 [6] - 我国民用航空市场空间大，公司未来将优先受益于国产民用航发产业发展 [6] - 两家券商均维持对公司“推荐”或“买入”的积极评级 [5][6]

公司基本信息 - 昆山迈塑科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为原有学 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司业务聚焦于技术服务、开发、咨询、交流、转让和推广 [1] - 公司从事科技推广和应用服务 [1] - 公司业务涉及汽车零部件研发、轮毂制造、装饰用品制造以及摩托车零部件研发 [1] - 公司业务包括汽车零部件及配件制造 [1] - 公司从事机械零件、零部件的加工与销售 [1] - 公司业务涵盖模具制造与模具销售 [1] - 公司经营塑料加工专用设备制造 [1] - 公司业务包括金属结构制造与金属结构销售 [1] - 公司从事技术进出口和货物进出口业务 [1]

公司基本信息 - 广东镁动能金属科技有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 经营范围涵盖新材料技术推广服务、技术开发、技术咨询、技术转让等 [1] - 业务包括有色金属合金制造、压延加工、销售及铸造 [1] - 涉及机械零部件及汽车零部件的研发、制造与销售 [1] - 具备摩托车及零部件研发以及货物与技术进出口资质 [1]

来源：中国新闻网 图为展览现场模特摆造型展示摩托车。马佳欣 摄 9月20日，第二十三届中国国际摩托车博览会（以下简称"中国摩博会"）在重庆国际博览中心举行。本 届摩博会展览规模达16万平方米，涵盖7大展馆及多个户外体验区，汇聚了来自美国、意大利、德国、 法国、日本等多个国家和地区的950家企业，覆盖整车制造、零部件、骑行装备及服务机构全产业链。 75个全球知名摩托车与电动车品牌同台亮相，动静态展示车型超3000款。图为民众前来展厅参观展车。 马佳欣 摄 图为展览现场吸引观众摆出造型拍照留影。马佳欣 摄 图为观众在展览现场选购摩托车头盔。马佳欣 摄 图为民众前来展厅参观摩托车零部件。马佳欣 摄 图为展览现场模特摆造型展示摩托车。马佳欣 摄 图为民众在展厅试车。 马佳欣 摄 图为展览现场模特摆造型展示摩托车。马佳欣 摄 图为展览现场吸引观众摆出造型拍照留影。马佳欣 摄 图为摩博会展览现场吸引不少观众参观。马佳欣 摄 ...

公司基本情况 - 公司全称为宁波市天普橡胶科技股份有限公司 英文名称为Ningbo TIP Rubber Technology Co, Ltd 注册地址为宁波宁海县桃源街道金龙路5号 邮政编码315600 [3] - 公司系依照《公司法》设立的股份有限公司 由宁波市天普橡胶科技有限公司整体变更设立 在宁波市市场监督管理局注册登记 统一社会信用代码为91330226695095607B [3] - 公司于2020年7月27日经中国证监会批准 首次向社会公众发行人民币普通股3352万股 于2020年8月25日在上海证券交易所上市 [3] - 公司注册资本为人民币13408万元 股份总数为13408万股 均为人民币普通股 [3][8] 公司经营宗旨与范围 - 公司经营宗旨为采用先进技术设备和科学管理提高产品质量档次 积极开发新产品 充分利用制度优势改善内部机制 积极参与市场竞争拓展国内外经营渠道 合法经营回报股东 [5] - 公司经营范围为橡塑制品研发制造加工 汽车零部件摩托车零部件五金制品塑料机械机械配件模具制造加工 机动车维修广告服务企业管理咨询 自营和代理货物与技术进出口 [5][6] 股份结构及发行 - 公司设立时发行股份总数8380万股 每股金额1元 发起人浙江天普控股有限公司认购6280万股占注册资本74.94% 尤建义认购900万股占10.74% 宁波市天昕贸易有限公司认购380万股占4.53% 宁波市普恩投资管理合伙企业认购380万股占4.53% 王国红认购100万股占1.20% [7] - 公司股份发行实行公开公平公正原则 同类股份具有同等权利 同次发行同类别股份发行条件和价格相同 [7] - 公司发行的股票以人民币标明面值 在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [7][8] 股东权利与义务 - 股东权利包括获得股利利益分配 请求召开参加股东会行使表决权 监督公司经营提出建议质询 转让赠与质押股份 查阅复制章程股东名册会议记录财务报告 参加剩余财产分配 要求公司收购异议股份 [13] - 股东义务包括遵守法律法规章程 依认购股份和入股方式缴纳股款 不得抽回股本 不得滥用股东权利损害公司或其他股东利益 不得滥用公司法人独立地位损害债权人利益 [17] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份股东可要求查阅公司会计账簿会计凭证 [14] 股东会运作机制 - 股东会由全体股东组成 是公司权力机构 职权包括选举更换董事决定报酬 审议批准董事会报告利润分配方案弥补亏损方案 增加减少注册资本 发行公司债券 公司合并分立解散清算变更形式 修改章程 聘用解聘会计师事务所 审议担保事项资产交易变更募集资金用途股权激励员工持股计划 [19] - 股东会分为年度股东会和临时股东会 年度股东会每年召开1次 于上一会计年度结束后6个月内举行 [22] - 股东会通知包括会议时间地点期限 审议事项提案 股东出席委托代理人说明 股权登记日 会务联系人信息 网络表决时间程序 [26] 董事会组成与职责 - 董事会由5名董事组成 其中独立董事2名 设董事长1人 董事长由董事会以全体董事过半数选举产生 [46] - 董事会职权包括召集股东会报告工作 执行股东会决议 决定经营计划投资方案 制订利润分配方案弥补亏损方案 制订增加减少注册资本发行债券上市方案 拟订重大收购合并分立解散变更方案 决定对外投资收购出售资产抵押担保委托理财关联交易对外捐赠 决定内部管理机构设置 决定聘任解聘经理董事会秘书高级管理人员决定报酬奖惩 制订基本管理制度 制订章程修改方案 管理信息披露 提请聘请更换会计师事务所 [46] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行 董事会作出决议必须经全体董事过半数通过 [51] 独立董事制度 - 独立董事需保持独立性 不得在公司或附属企业任职 不得持有公司1%以上股份或是前十名股东 不得在持有5%以上股份股东或前五名股东任职 不得在控股股东实际控制人附属企业任职 不得与公司有重大业务往来 不得为公司提供财务法律咨询保荐服务 [54] - 独立董事应当具备上市公司董事资格 符合独立性要求 具备5年以上法律会计经济工作经验 具有良好的个人品德无重大失信记录 [56] - 独立董事职权包括独立聘请中介机构审计咨询核查 提议召开临时股东会 提议召开董事会会议 公开征集股东权利 对损害公司或中小股东权益事项发表独立意见 [56] 公司治理特色 - 公司设立共产党组织开展党的活动 为党组织活动提供必要条件 [5] - 公司设置审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权 审计委员会成员为3名 为不在公司担任高级管理人员的董事 其中独立董事2名 由独立董事中会计专业人士担任召集人 [57] - 公司建立独立董事专门会议机制 董事会审议关联交易等事项需由独立董事专门会议事先认可 [58]

业绩表现 - 上半年预计实现归母净利润4.79亿元—5.64亿元，同比增长70%—100% [1][3] - 扣非净利润预计4.56亿元—5.36亿元，同比增长70%—100% [3] - 一季度营业收入32.43亿元，同比增长39.11%，归母净利润2.26亿元，同比增长88.28% [3] - 二季度归母净利润预计2.53亿元—3.38亿元，同比增长50%—108.64% [3] - 2024年营业收入首次突破百亿达105.06亿元，归母净利润4.61亿元 [1][5] 业务驱动因素 - 通用机械和摩托车发动机业务规模增长是业绩增长主因 [1][4] - 联营企业投资收益显著提升，一季度贡献4310.11万元（上年同期仅81.48万元） [4][5] - 新能源业务收入从2023年1.33亿元增至2024年5.79亿元，占比从1.67%提升至5.58% [8] 产业转型升级 - 从摩托车发动机延伸至通用机械、航空动力、新能源及高端零部件领域 [7] - 2023年出资3.24亿元收购新能源电池及储能公司，布局储能业务 [7] - 新能源业务覆盖电驱动系统、储能（便携式/家庭/工商业）、氢燃料电池三大赛道 [8] - 高端零部件产品涵盖汽车四驱系统、变速箱等数百种品类 [8] 研发投入 - 近两年每年研发投入超3亿元，2024年达3.28亿元 [2][8] - 2020—2024年研发投入持续增长，从2.06亿元增至3.28亿元 [8] 历史财务表现 - 2007年起年度盈利均超2亿元，2020—2024年归母净利润区间为3.62亿—5.88亿元 [5] - 上市以来未出现亏损，盈利能力稳定 [1][5]

合资公司设立 - 公司与华纬科技股份有限公司签署《合资公司之投资协议》，拟共同投资3000万美元设立墨西哥生产基地 [1] - 公司全资孙公司萬安科技（香港）北美投資有限公司出资1050万美元，持股比例35% [1] - 合资公司已完成注册，名称为JINSHENG MEXICO INDUSTRIAL S de R L de C V [1][2] 合资公司股权结构 - 金晟實業投資有限公司持股65%，萬安科技（香港）北美投資有限公司持股35% [2] - 公司类型为有限责任公司，注册资本50000墨西哥比索 [2] 合资公司经营范围 - 业务涵盖弹簧、汽车零部件、摩托车零部件、金属加工机械设备、弹簧钢丝的研发、制造与销售 [2] - 注册地址位于墨西哥克雷塔罗州 [2] 公司决策程序 - 第六届董事会第十五次会议审议通过《关于对外投资设立合资公司暨关联交易的议案》 [1] - 相关公告发布于巨潮资讯网（公告编号2025-003） [1]