北交所市场表现 - 截至2025年8月1日，北证成份股269只，平均市值31.13亿元，北证50指数区间（2025.7.21-8.1）涨跌幅+0.07%，收盘价1419.61点，同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为-0.09%、+2.00%、+2.90% [3] - 北交所区间日均成交金额279.29亿元，环比上升28.75%，日均换手率6.44%，环比增加1.23个百分点 [3] - 涨幅前五行业为电子（+20.78%）、医药生物（+11.01%）、机械设备（+6.06%）、纺织服饰（+4.99%）、建筑装饰（+4.80%） [3] - 区间内269只个股中42.54%上涨（114只），57.25%下跌（154只） [3] 新股发行与审核动态 - 区间内1家新股发行（鼎佳精密），65家企业被问询，5家完成注册（奥美森、三协电机等），2家过会（长江能科、泰凯英），1家终止上市（锐思环保） [3][4] - 鼎佳精密上市首日大涨479.12%，申购阶段网上冻结资金首次突破6000亿元 [4] - 2025年北交所7只新股首日涨幅均超150%，最新收盘价较发行价涨幅全部在200%以上 [4] - 2025年累计16家企业过会，6月单月新增受理97家（占上半年115家的84.35%），其中61家为专精特新"小巨人"企业 [5] 重点投资方向与标的 - **数据中心**：KLT（核电风机+IDC风机）、曙光数创（液冷技术） [5] - **机器人**：苏轴股份（滚针轴承）、奥迪威（超声波传感器）、骏创科技（轻量化）、富恒新材（PEEK材料） [5] - **半导体**：华岭股份（第三方测试）、凯德石英（12英寸石英器件） [5] - **大消费**：太湖雪（丝绸）、柏星龙（创意包装）、路斯股份（宠物食品）、康比特（运动营养）、雷神科技（AI眼镜） [5] - **军工信息化**：成电光信（军机显示/网络总线）、星图测控（航天测控） [5] 市场趋势判断 - 低利率环境下新股申购收益吸引力显著，投资者参与热度与涨幅双高态势有望延续 [4] - 2025年北交所高质量扩容持续，上市公司整体质量提升，专精特新企业占比达53.04%（61/115） [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年北交所高质量发展有望取得显性成果，看好全年行情展开 [9][31] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情概览 整体行情 - 截至2025年7月18日，北证成份股268个，平均市值32.02亿元；本周北证50指数涨跌幅-0.7%，收盘1418.61点；同期沪深300、上证指数涨跌幅分别为+1.02%、+0.42% [4] - 本周北证成份股区间日均成交额达218.85亿元，较上周增长1.55%，区间日均换手率为25.26%，较上周减少了0.43pcts [4] - 截至2025年7月18日，北证成份股PE中位数为51.0倍；同期全A、创业板、科创板PE中位数为25.5倍、34.8倍、32.2倍，北交所估值溢价比率分别为200.1%、146.3%、158.1% [17] 赛道行情 - 2025年7月14日至7月18日，A股涨幅前五的行业为医药生物、通信、国防军工、计算机、银行，涨幅分别为21.25%、20.08%、19.06%、17.35%、16.64% [4][21] 个股行情 - 2025年7月14日至7月18日，北交所上市的268只个股中上涨100只、下跌166只、平盘2只，上涨比例37.45% [5][24] 北交所本周新股 - 本周暂无新股发行 [6][29] - 2025年7月14日-7月18日，宏远股份1家企业更新审核状态至注册；科金明等30家企业更新审核状态至已问询 [6][29] 北交所重点新闻 - 7月18日晚，北交所、全国股转公司公布2025年第二季度券商执业质量评价结果，申万宏源以149.30的综合得分位居榜首，排名前十的还有国投证券等券商 [8][32] - 北交所披露2025年上半年发行上市审核动态，对发行人及中介机构信息披露工作提要求，通报自律监管实施情况，记录6次中介机构执业质量负面行为，涉及6家保荐机构 [8][32] 北交所投资策略 - 数据中心关注克_莱特、曙光数创 [9][33] - 机器人关注苏轴股份、奥迪威、骏创科技、富恒新材 [9][33] - 半导体关注华岭股份、凯德石英 [9][33] - 大消费关注太湖雪、柏星龙、路斯股份、康比特、雷神科技 [9][33] - 军工信息化关注成电光信、星图测控 [9][33]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年北交所高质量发展有望取得显性成果，看好北交所整体表现，建议关注2025年下半年行情 [31] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情概览 - 整体行情：截至2025年6月28日，北证成份股268个，平均市值31.39亿元；本周北证50指数涨6.84%，收盘1439.63点，同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为1.95%、5.69%、3.17%；本周北证A股区间日均成交额达347.18亿元，较此前一周增加20.39%，区间日均换手率为7.88%，较上周降低0.1pp；截至2025年6月28日，北证A股PE中位数为53倍，同期全A、创业板、科创板PE中位数为26倍、33倍、36倍，北交所估值溢价比率分别为204%、162%、148% [4][12][15] - 赛道行情：本周A股涨幅前五的行业为计算机、国防军工、非银金融、通信、电子设备/有色金属，涨幅分别为7.70%、6.90%、6.66%、5.53%、5.11% [4][18] - 个股行情：本周在北交所上市的268只个股中上涨252只、下跌16只、平盘0只，上涨比例94% [4][20] 北交所本周新股 - 6月26日，广信科技正式登陆北交所，成为第268家上市公司，上市首日收盘大涨500%；锦华新材、德芯科技等8家企业状态至已问询；赛英电子、耀泰股份等37家企业更新审核状态至已受理；奥美森1家企业更新审核状态至上市委会议通过 [6][26] 北交所重点新闻 - 截至6月27日收盘，北证50今年以来累计涨38.72%，领跑A股市场各大主要指数，涨幅超过恒生指数（今年以来涨21.06%）；共有26只个股涨幅翻倍，以科技创新企业为主力 [7][33] 北交所投资策略 - 建议关注2025年下半年行情，涉及数据中心、机器人、半导体、大消费、军工信息化等领域，推荐曙光数创、苏轴股份、华岭股份等企业 [9][31]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年北交所高质量发展有望取得显性成果，看好全年行情展开，建议关注数据中心、机器人、半导体、大消费、军工信息化等领域相关企业[6][31] 各部分总结 北交所行情概览 整体行情 - 截至2025年6月6日，北证成份股267个，平均市值30.74亿元；本周北证50指数涨跌幅+1.23%，收盘1427.06点；同期沪深300、科创50、创业50涨跌幅分别为+1.15%、+1.21%、3.15%[11] - 本周北证成份股区间日均成交额达248.34亿元，较上周下降2.38%，区间日均换手率为6.18%，较上周减少0.36pcts；同期上证主板、深证主板、创业板、科创板区间日均成交额分别为851.8亿元、3323.66亿元、3827.82亿元、7206.81亿元，区间日均换手率分别为2.23%、4.93%、2.53%、4.32%[15] - 截至2025年6月6日，北证成份股PE中位数为52.0倍；同期全A、创业板、科创板PE中位数为26.00倍、35.2倍、33.0倍；北交所估值溢价比率分别为199.8%、147.7%、157.5%，2024年9月24日估值溢价比率为97%、73%、75%[16] 赛道行情 - 2025年6月3日至6月6日，A股涨幅前五的行业为医药生物、银行、传媒、计算机、纺织服装，涨幅分别为12.12%、10.56%、9.54%、9.4%、9.16%[20] 个股行情 - 2025年6月3日至6月6日，北交所上市的267只个股中上涨183只、下跌74只、平盘5只，上涨比例68.54%[4][24] 北交所本周新股 - 本周暂无新股发行[8][30] - 2025年6月3日 - 6月6日，世昌股份1家企业更新审核状态至提交注册；蘅东光、联川生物、顶立科技、威易发、原力数_字5家企业更新审核状态至已问询；森合高科1家企业更新审核状态至已受理；安胜科技、讯方技术2家企业终止审核[8][30] 北交所重点新闻 - 2025年6月6日，北交所公告称将联合中证指数公司于6月30日正式发布北证专精特新指数，为市场提供多维度投资标的和业绩基准；经流动性筛选后，从符合条件的北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选取市值最大的50只作为指数样本，以反映北交所专精特新上市公司证券的整体表现[5][33] - 北证专精特新指数按特定方法选样，每半年审核一次样本并调整，样本每次调整数量比例一般不超过20%，设备选名单用于临时调整，备选名单证券数量一般为指数样本数量的10%[33] 北交所投资策略 - 建议关注数据中心领域的克莱特、曙光数创；机器人领域的苏轴股份、奥迪威、骏创科技、富恒新材；半导体领域的华岭股份、凯德石英；大消费领域的太湖雪、柏星龙、路斯股份、康比特、雷神科技；军工信息化领域的成电光信、星图测控[6][31]

报告行业投资评级 - 增持（维持），预期未来 6 - 12 个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上 [2][17] 报告的核心观点 - 2025 年北交所高质量发展有望取得显性成果，看好北交所整体表现 [7][13] 根据相关目录分别进行总结 北交所首次修订《北证指数计算与维护细则》 - 2025 年 5 月 30 日北交所发布修订通知，为 2022 年 9 月 2 日发布以来首次修订，旨在提升指数服务市场水平 [4][14] - 修订内容包括定期审核数据截止日、样本临时调整补充、长期停牌股票样本条件、风险警示证券样本条件等，自发布日起施行 [5][14] 北交所调整北证 50 样本股 - 2025 年 5 月 30 日对北证 50 样本股及备选名单定期调整，6 月 16 日生效 [7][14] - 新进入名单有同惠电子、一诺威、纬达光电、万达轴承、铜冠矿建；移出名单有星辰科技、康乐卫士、凯德石英、同享科技、广厦环能；备选名单有佳先股份、雷神科技、惠丰钻石、联迪信息、云里物里 [7][12][14] 北交所投资策略 - 数据中心关注克莱特、曙光数创 [7][13] - 机器人关注苏轴股份、奥迪威、骏创科技、富恒新材 [7][13] - 半导体关注华岭股份、凯德石英 [7][13] - 大消费关注太湖雪、柏星龙、路斯股份、康比特、雷神科技 [7][13][15] - 军工信息化关注成电光信、星图测控 [7][15]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年北交所高质量发展有望取得显性成果，看好北交所整体表现 [5][28] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情概览 北交所整体行情 - 截至2025年5月23日，北证成份股266个，平均市值29.36亿元；本周北证50指数涨跌幅-3.21%，收盘1370.04点；同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为-0.64%、-1.06%、-2.04% [4][8] - 本周北证A股区间日均成交额达359.49亿元，较此前一周上升15.52%，区间日均换手率为45.61%，较上周增加12.24pcts；同期科创板、上证主板、创业板、深证A股区间日均成交额分别为747.13、4523.57、3088.91、6870.20亿元，区间日均换手率分别为10.88%、12.48%、24.97%、21.70% [12] - 截至2025年5月23日，北证A股PE中位数为51.76倍；同期全A、创业板、科创板PE中位数为25.4倍、34.7倍、32.0倍，北交所估值溢价比率分别为204%、149%、162% [13] 行业赛道行情 - 本周A股涨幅前五的行业为汽车、医药生物、综合、有色金属、家用电器，涨幅分别为3.17%、2.46%、2.19%、1.25%、1.10% [4][18] 北交所个股行情 - 本周在北交所上市的266只个股中上涨42只、下跌224只、上涨比例16% [4][21] 北交所本周新股 - 2025年5月19日 - 2025年5月23日，世昌股份、志高机械、德耐尔、中环洁、精创电气、东实环境6家企业更新审核状态至已问询；沛城科技、康华股份2家企业更新审核状态至已受理；酉立智能更新审核状态至提交注册 [5][24] 北交所重点公告 - 2025年5月19日，八部委联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，旨在改善小微企业、个体工商户融资状况，支持小微企业开展股权融资等 [5][27] 北交所投资策略 - 建议关注数据中心（克莱特、曙光数创）、机器人（苏轴股份、奥迪威、骏创科技、富恒新材）、半导体（华岭股份、凯德石英）、大消费（太湖雪、柏星龙、路斯股份、康比特、雷神科技）、军工信息化（成电光信、星图测控）领域 [5][28]