报告行业投资评级 - 增持（维持）[2] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，看好其整体表现，并建议关注多个高成长性赛道及具体公司 [9][29] 北交所行情概览总结 - **整体行情**：截至2026年3月1日，北证成份股296个，平均市值31.84亿元[6][12]。在2026年2月16日至3月1日期间，北证50指数上涨+0.48%，表现弱于沪深300（+1.08%）、创业板指（+1.05%）和科创50（+1.20%）[6][12] - **流动性表现**：本区间北证A股日均成交额为179.56亿元，较上一区间（2026年2月1日至2月15日）的195.30亿元减少8.06%[16][17]。区间日均换手率为3.44%，较上一区间降低0.39个百分点[16]。同期，上证主板、深证A股、创业板、科创板的日均成交额分别为7914.78亿元、13814.82亿元、6470.14亿元、2493.77亿元[16] - **估值水平**：截至2026年2月27日，北证A股、创业板、科创板的PE中位数分别为42.9倍、42.6倍、45.5倍，北交所相对创业板和科创板的估值溢价比率分别为100.75%和94.38%[17] - **赛道行情**：本区间北交所涨幅前五的行业为石油石化（+21.79%）、环保（+7.97%）、交通运输（+6.08%）、建筑材料（+3.68%）、有色金属（+3.13%）[6][21] - **个股行情**：本区间在北交所上市的295只个股中，上涨193只，下跌96只，平盘6只，上涨比例为66.78%[6][23] 北交所本区间新股总结 - 本区间有2只新股发行，分别为海菲曼（920183）和觅睿科技（920036）[7][27] 北交所重点新闻总结 - **业绩快报发布**：截至2026年2月27日，北交所295家公司已全部发布2025年度业绩快报[8][31]。实现营收正增长的公司共187家，占比约63%，其中29家公司收入增速超30%[8][31]。扣非归母净利润实现正增长或减亏的公司共140家，占比约47%，其中21家公司扣非归母净利润增速超100%[8][31]。共有19家公司同时实现营收及扣非净利润增速均超20%且规模超5000万元[8][31] - **北证50指数调整**：北证50公布新一轮调整方案，调入广信科技、天工股份、基康技术三家，调出纬达光电、机科股份、阿为特三家，调整于2026年3月16日正式生效[8][31] 北交所投资策略总结 报告建议关注以下五大领域的投资机会 [9]： - **数据中心**：关注KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者） - **机器人**：关注苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料） - **半导体**：关注华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头） - **大消费**：关注太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业） - **军工信息化**：关注成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，报告看好北交所新一年的整体表现 [6][27] - 北交所在报告期内（2026年1月12日至1月23日）表现强劲，北证50指数上涨4.22%，显著跑赢同期沪深300指数（-1.19%）和上证指数（0.38%）[4][10] - 市场流动性显著提升，区间日均成交额达3341.00亿元，较上一区间（2025.12.29-2026.1.9）大幅上涨41.49% [4][12] - 三大交易所（沪深北）将融资买入证券的融资保证金最低比例从80%上调至100%，旨在通过逆周期调节降低市场杠杆，促进长期稳定健康发展 [6][26] 北交所行情概览 - **整体行情**：截至2026年1月23日，北证成份股共291只，平均市值32.20亿元 [4][10]。北证50指数区间涨幅为4.22%，收于1588.66点 [4][10]。区间日均换手率为6.79%，较上一区间上升2.17个百分点 [4]。北证A股PE中位数为43.5倍，与创业板（43.3倍）、科创板（44.7倍）估值水平接近 [12] - **赛道行情**：区间内涨幅前五的行业分别为有色金属（9.24%）、建筑材料（8.49%）、化工（8.25%）、钢铁（5.26%）和电子（5.22%）[4][14] - **个股行情**：区间内288只个股中，上涨216只，下跌71只，平盘1只，上涨比例达75% [4][16] 北交所区间新股 - 报告期内有3只新股发行：科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）[23] - 报告期内，多家企业更新上市审核状态：31家企业状态更新至“已问询”；7家企业“上市委会议通过”；5家企业更新至“注册”；2家企业更新至“提交注册” [5][23] - 报告列出了包括爱得科技、新恒泰、拓普泰克等在内的多家排队企业及其2024年财务数据（如营收、净利润）[24][25] 北交所投资策略 报告建议关注以下五大方向的具体公司： - **数据中心**：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）[6][27] - **机器人**：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料）[6][27] - **半导体**：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）[6][27] - **大消费**：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）[6][27] - **军工信息化**：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）[6][27]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，看好新的一年北交所的整体表现[6][27] 北交所行情概览 - **整体行情**：截至2026年1月23日，北证成份股291只，平均市值32.20亿元[4][10]。在报告区间（2026.1.12-2026.1.23），北证50指数上涨4.22%，收于1588.66点，表现优于同期沪深300指数（下跌1.19%）和上证指数（上涨0.38%）[4][10]。北交所日均成交额达3341.00亿元，较上一区间（2025.12.29-2026.1.9）上涨41.49%，区间日均换手率为6.79%，较上一区间上升2.17个百分点[4][12] - **流动性对比**：报告区间内，北证A股日均成交额341.00亿元，日均换手率6.79%[12]。同期，科创板、上证主板、创业板、深证A股的日均成交额分别为3373.51亿元、8668.43亿元、9840.22亿元、17891.62亿元，日均换手率分别为4.18%、6.77%、3.32%、5.76%[12] - **估值水平**：截至2026年1月23日，北证A股PE中位数为43.5倍，同期创业板、科创板PE中位数分别为43.3倍、44.7倍，北交所估值溢价比率分别为100.25%、97.31%[12] - **赛道行情**：报告区间内，北交所涨幅前五的行业为有色金属、建筑材料、化工、钢铁、电子，涨幅分别为9.24%、8.49%、8.25%、5.26%、5.22%[4][14] - **个股行情**：报告区间内，在北交所上市的288只个股中，上涨216只，下跌71只，平盘1只，上涨比例为75%[4][16] 北交所区间新股 - **新股发行**：报告区间有3只新股发行，分别为科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）[23] - **审核状态更新**：报告区间（2026.1.12-2026.1.23）内，有31家企业审核状态更新至“已问询”，7家企业更新为“上市委会议通过”，5家企业更新至“注册”，2家企业更新至“提交注册”[5][23]。具体公司包括鸿仕达、海昌智能、拓普泰克、爱得科技、普昂医疗等[5][23][24][25] 北交所重点新闻 - **融资保证金比例调整**：2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%[6][26]。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按原规定执行[26] 北交所投资策略 报告建议关注以下五大方向及具体公司[6][27]： - **数据中心**：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者） - **机器人**：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料） - **半导体**：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头） - **大消费**：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业） - **军工信息化**：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，看好新的一年北交所的整体表现 [7][26] 北交所行情概览 - **整体行情**：截至2026年1月16日，北证成份股288只，平均市值32.69亿元 [4][10]；本区间（2026.1.5-2026.1.16）北证50指数涨跌幅为7.49%，收盘价1548.33点，表现优于同期沪深300指数（2.20%）和创业板指（4.93%），但不及科创50指数（12.64%）[4][10]；本区间北交所日均成交额为331.61亿元，较上一区间（2025.12.22-2025.12.31）上涨67.96%，区间日均换手率为6.62%，较上一区间提升2.30个百分点 [4][12] - **流动性对比**：本区间北证A股日均成交额331.61亿元，日均换手率6.62%；同期科创板、上证主板、创业板、深证A股区间日均成交额分别为3322.65亿元、9637.07亿元、8907.71亿元、18293.74亿元，区间日均换手率分别为4.40%、3.37%、6.95%、5.91% [12][13] - **估值水平**：截至2026年1月16日，北证A股PE中位数为43.23倍；同期创业板、科创板PE中位数分别为42.33倍、43.15倍，北交所估值溢价比率分别为102%、100% [13] - **赛道行情**：本区间北交所涨幅前五的行业为传媒、石油石化、有色金属、汽车、通信，涨幅分别为45.09%、22.23%、16.87%、14.64%、13.47% [4][15] - **个股行情**：本区间在北交所上市的288只个股中，上涨268只，下跌20只，平盘0只，上涨比例达93.06% [4][17] 北交所区间新股 - 本区间有3只新股发行，分别为科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）[5][23] - 本区间（2026.1.5-2026.1.16）有33家企业更新审核状态至“已问询”，1家企业更新为“上市委会议暂缓”，5家企业更新为“上市委会议通过”，5家企业更新至“提交注册”，4家企业更新至“注册” [5][23] 北交所重点新闻 - 2026年1月5日，北交所上市公司广道退（920680）正式被终止上市并摘牌，成为新年首只退市个股，同时也是北交所设立以来首例因重大违法被强制退市的案例 [7][24] - 2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [7][24]；此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按原规定执行 [7][24] 北交所投资策略 报告建议关注以下五大方向的具体公司： - **数据中心**：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）[7][26] - **机器人**：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料）[7][26] - **半导体**：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）[7][26] - **大消费**：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）[7][26] - **军工信息化**：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）[7][25][26]

公司与香江科技的合作进展 - 公司与香江科技的合作正在持续推进中 [1] 合作内容与目标 - 双方将发挥各自优势，共同推动数据中心液冷技术的推广 [1] - 合作旨在推动绿色算力基础设施的升级 [1]

大会概况与核心目标 - 第六届热管理产业大会暨博览会在深圳开幕，汇聚了来自高校、领先企业、科研机构及产业链各环节的专家学者与工程技术人员，共同探讨热管理在AI算力、先进封装、新能源、电动汽车与数据中心等关键领域的技术创新与工程化实践 [2] - 大会围绕AI数据中心、先进封装、功率器件、电动汽车与储能系统、液冷技术、消费电子与人形机器人等热门应用场景展开交流，并同期举办多场专题论坛及产业展览、新品发布等活动，旨在为行业提供全链条、多维度的深度沟通平台 [4] - 大会的核心目标是推动产业协同与体系化创新，围绕“材料—器件—系统”全链条展开，推动热管理技术从实验室研究迈向工程化应用，从单点突破迈向系统级创新，为产业创造“可连接、能合作、有落地”的价值 [5][7][56] 产业趋势与协同发展 - 深圳正加速构建“热管理+集成电路+新材料”产业生态，大会将发挥平台作用，为企业技术交流、人才引入、产业集聚与创新协同提供支撑 [5] - 行业发展的技术主线包括高热流密度、先进封装、液冷系统工程化、高导热材料、AI服务器能效化、多物理场仿真与设计优化等趋势，展示了未来3—5年的行业发展方向 [52] - 大会现场技术团队围绕标准、数据、工程调试等细节展开讨论，高校专家与产业企业交流活跃，不少团队已预约会后继续对接科研合作或项目落地 [57] 全体大会核心观点 - 欧洲科学院院士李保文教授分享了利用材料与结构设计实现“定向导热”的机制，展示了热二极管与固态制冷在极端环境散热与高性能系统中的应用潜力 [9] - 中兴通讯首席热设计专家张显明系统分析了算力时代大规模功率密度提升带来的散热瓶颈，并介绍了通信与AI服务器在结构、材料、系统级散热上的最新实践，为未来高能效产品设计提供路线图 [10] - 天津大学教授封伟从材料与结构耦合角度出发，展现了智能化热调控在航空航天、精准仪器与高端电子上的应用前景 [12] - 清华大学教授曹炳阳聚焦先进封装时代的界面热管理，深入解析芯片级热管理材料、界面设计等关键瓶颈，并展示团队在集成电路热管理材料上的最新成果，为面向AI时代的集成电路散热策略提供新思路 [14] - 华中科技大学教授罗小兵介绍了采用悬浮驱动原理的创新微泵技术，强调其在液冷系统中实现高流量、低噪声、长寿命的关键优势，为下一代数据中心与高热流密度应用提供更高效的液冷动力方案 [16] 专题论坛与技术前沿 - 首日大会多个主题论坛同步进行，覆盖热科学前沿、热界面材料、芯片与电子器件、导热复合材料、液冷技术等多个方向，来自国内外的教授、科研团队和头部企业技术负责人带来了高水平的前沿报告 [19] - 论坛内容从材料体系结构创新，到系统级散热架构优化，再到双碳背景下的效率提升与能耗管理，观点密集 [19] - 专题论坛具体包括热科学前沿、热界面材料、芯片与电子器件、导热复合材料、液冷技术等方向 [20][21][28][37][46] 产业展览与新品发布 - 大会同期展区吸引了来自材料、设备、仪器、模组厂商等多家企业参展，多款新品与方案在现场首次展示 [53] - 展位人流不断，工程师与采购负责人深入交流材料数据、封装适配到系统应用场景等细节，多家企业现场达成进一步合作意向 [53]

合作公告概述 - 新朋股份与格兰富水泵（上海）有限公司签署《合作备忘录》[2] 合作领域 - 合作将围绕数据中心液冷技术创新展开[2] - 合作将围绕绿色节能方案落地展开[2] - 合作将围绕全球化市场拓展展开[2] 合作性质 - 双方将展开全方位合作[2] - 双方将展开深层次合作[2]

合作备忘录签署 - 公司与格兰富水泵（上海）有限公司签署《合作备忘录》[1] 合作领域 - 合作围绕数据中心液冷技术创新、绿色节能方案落地以及全球化市场拓展等关键领域展开[1] - 双方将就水系统动力优化、液冷算力基础设施解决方案、单相浸没式液冷关键技术突破、工业余热余能利用、节能增效等领域增强交流合作[1] 合作目标 - 合作旨在促进双方在低碳型能源结构及节能减排领域的合作[1] - 合作助力实现"碳达峰、碳中和"的战略目标[1]

合作公告核心内容 - 公司与格兰富水泵签署《合作备忘录》[1] - 合作围绕数据中心液冷技术创新、绿色节能方案落地及全球化市场拓展等关键领域[1] 合作方背景 - 合作方格兰富是一家全球性水技术开发及泵业生产企业，总部设在丹麦[1] - 格兰富在中国市场深耕多年，设有两家生产厂及海外最大研发中心[1] - 格兰富产品广泛应用在建筑、工业、基础设施建设、区域供热、污水处理等多个领域[1] 合作基础与战略方向 - 合作基于双方资源互补、合作共赢的原则开展[1] - 运用格兰富在流体控制与能效管理方面的先进经验，与公司在液冷领域的战略发展、产品制造等形成互补优势[1] - 双方将展开全方位、深层次的合作[1]

合作公告核心观点 - 公司与格兰富水泵签署《合作备忘录》，将在数据中心液冷技术创新、绿色节能方案落地及全球化市场拓展等关键领域展开全方位、深层次合作 [1] 合作方背景 - 合作方格兰富水泵是一家全球性水技术开发及泵业生产企业，总部位于丹麦，在中国市场深耕多年 [1] - 格兰富在中国设有两家生产厂及海外最大研发中心，产品广泛应用于建筑、工业、基础设施建设、区域供热、污水处理等多个领域 [1] 合作基础与领域 - 合作基于双方资源互补、合作共赢的原则开展 [1] - 合作将运用格兰富在流体控制与能效管理方面的先进经验，与公司在液冷领域的战略发展、产品制造形成互补优势 [1] - 双方合作将围绕数据中心液冷技术创新、绿色节能方案落地以及全球化市场拓展等关键领域 [1]