旅游行程安排 - 五天四晚四川之旅人均费用约800-1000元 [3][13] - 行程包括成都武侯祠、锦里古街、都江堰、青城山、九寨沟、黄龙、乐山大佛等景点 [6][7][8][9][10] - 导游根据游客兴趣和时间合理安排行程 [3][13] 景点特色 - 武侯祠是中国唯一君臣合祀祠庙，展现三国文化 [6] - 都江堰是世界水利文化鼻祖，两千多年历史仍在发挥作用 [7] - 九寨沟以海子、瀑布、雪山、森林构成童话世界 [8] - 黄龙以五彩池和钙化景观著称 [9] - 乐山大佛高71米，是中国最大摩崖石刻弥勒佛坐像 [10] 导游服务 - 当地金牌导游对景点了解深入，服务态度亲切 [3][13] - 导游电话130 2236 6621，提供免费咨询 [3][13] 美食体验 - 成都特色美食包括火锅、兔头、担担面 [15][16] - 乐山特色美食有跷脚牛肉、钵钵鸡 [16] - 九寨沟可品尝藏族特色酸奶和糌粑 [16]

商务部：1-5月我国服务进出口总额32543.6亿元，同比增长7.7% 金十数据7月3日讯，2025年1-5月，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额32543.6亿元（人民币，下 同），同比增长7.7%，其中，出口14033.7亿元，增长15.1%；进口18509.9亿元，增长2.7%。服务贸易 逆差4476.2亿元，比上年同期减少1352.2亿元。主要呈现以下特点：知识密集型服务贸易保持增长。旅 行服务出口增长最快。1-5月，旅行服务继续快速增长，进出口达9200.5亿元，增长12.2%，为服务贸易 第一大领域。其中，出口增长74.2%，进口增长5.3%。 ...

2025年5月我国国际收支货物和服务贸易数据 总体贸易情况 - 2025年5月国际收支货物和服务贸易进出口规模达41643亿元，同比增长3% [1] - 按美元计值，出口3176亿美元，进口2611亿美元，顺差565亿美元 [1] 货物贸易 - 货物贸易出口20498亿元，进口15315亿元，顺差5183亿元 [1] 服务贸易 - 服务贸易出口2356亿元，进口3474亿元，逆差1118亿元 [1] - 服务贸易主要项目：运输服务进出口1714亿元，旅行服务进出口1632亿元，其他商业服务进出口1036亿元，电信计算机和信息服务进出口592亿元 [1]

携程银发旅游旗舰店 - 携程集团全国首家"老友会"旗舰店在上海第一百货开业，专为50岁以上人群提供一站式旅行服务 [1] - 2025年我国低龄健康老年人群体规模将突破1亿人，银发旅游市场收入有望达万亿元 [1] - 携程老友会已积累超300万会员，覆盖50余个友好目的地 [1] - 未来将以上海旗舰店为起点，逐步在全国核心城市及旅游资源丰富的二三线城市布局更多门店 [1] - 线下旗舰店布局核心商圈，切中银发经济中高端出游需求，有望提升品牌在老龄消费群体中的信任 [1] 2025年暑期档电影票房 - 截至6月26日17时50分，2025年暑期档总票房（含预售）破15亿元 [2] - 《碟中谍8：最终清算》《酱园弄·悬案》《新·驯龙高手》分列暑期档票房榜前三位 [2] - 暑期档票房快速破15亿元，显示文化娱乐市场活力回归 [2] - 中外大片齐发带动观影热情，暑期档或迎来高开高走 [2] 亚马逊联合泡泡玛特打假 - 亚马逊全球打假团队首次联合泡泡玛特开展保护知识产权行动 [3] - 查获超700件假冒LABUBU钥匙挂件及包装材料上千件 [3] - 亚马逊全球打假团队已从最初仅在两个国家开展行动，扩展至如今的12个国家 [3] - 跨国平台与国潮品牌联手打假，体现IP保护国际化趋势 [3] - 泡泡玛特借助亚马逊渠道治理能力，提升海外市场的正品保障 [3] 航旅纵横机票预订数据 - 暑运第一个月（7月1日至7月31日）国内航线机票预订量近1790万张，比去年同期增长约5% [4] - 出入境航线机票预订量超774万张，比去年同期增长约14% [4] - 暑运期间机票预订量稳步增长，反映国内外出行信心持续修复 [4] - 出入境同比增幅高于国内，说明国际旅游市场回暖态势加快 [4]

加美旅游业趋势 - 2025年5月加拿大居民从美国乘飞机返回人数同比下降24.2% [1] - 2025年5月加拿大居民从美国乘汽车返回人数同比下降38.1% [1] - 2025年5月美国居民乘汽车前往加拿大人数同比下降8.4% [1] - 2025年5月美国居民乘飞机前往加拿大人数同比下降0.3% [1] 行业影响 - 加美之间旅行人数连续第五个月下降 [1] - 客流量下降导致部分航空公司减少飞往美国的航班 [1] 潜在原因 - 美国关税政策对加美旅游业造成负面影响 [1] - 美国总统特朗普的吞并言论加剧旅游业下滑 [1]

阿曼卡布斯苏丹大学中文系教授伊沙克·阿兹里表示，阿曼民众普遍欢迎中方举措，可以预见，前往中 国开展商务活动的阿曼企业家将显著增加。双方旅游业合作也将提质升级，阿曼游客期待前往中国，了 解中国悠久的历史和丰富多彩的文化。 科威特《报章报》国际部主任沙尔比勒·巴尔卡特认为，免签政策将便利海合会国家民众赴华旅游和开 展商业活动，也将便利海合会研究机构同中国科研院校开展交流合作，促进双方在人文等领域交流互 鉴。 6月9日，中国对沙特、阿曼、科威特、巴林4国持普通护照人员试行免签政策正式生效。加上2018年全 面互免签证的海合会成员国阿联酋和卡塔尔，中方已实现对海合会国家免签"全覆盖"。海合会国家各界 人士表示，免签政策将促进海合会国家和中国之间的人员往来，开创海中关系更加美好的未来。 近日，中方决定扩大免签国家范围，自2025年6月9日至2026年6月8日，对沙特、阿曼、科威特、巴林持 普通护照人员试行免签政策。上述4国持普通护照人员来华经商、旅游、观光、探亲访友、交流访问、 过境不超过30天可以免办签证入境。 沙特投资部国际事务办公室主任阿伊德·亚米在社交媒体第一时间分享了相关消息并表示："'说走就 走'的中国行让 ...

服务贸易总体表现 - 2025年1-4月服务进出口总额26320.6亿元，同比增长8.2% [1] - 服务出口11285.2亿元增长14.6%，进口15035.4亿元增长3.9% [1] - 服务贸易逆差3750.2亿元，同比减少875.6亿元 [1] 知识密集型服务贸易 - 知识密集型服务进出口10163.6亿元，增长5.5% [1] - 其他商业服务进出口4310.7亿元增长3.4%，电信计算机和信息服务进出口3617.1亿元增长9.5% [1] - 知识密集型服务出口5902.4亿元增长6.1%，进口4261.2亿元增长4.6% [1] - 知识密集型服务顺差1641.2亿元，同比扩大152.6亿元 [1] 旅行服务表现 - 旅行服务进出口7567.8亿元增长14.7%，为服务贸易第一大领域 [1] - 旅行服务出口增长79.9%，进口增长7.8% [1] 政策与专家观点 - 知识密集型服务贸易增长反映经济结构优化升级成果 [2] - 上海、北京、深圳等地出台服务贸易高质量发展实施方案 [2] - 服务贸易成为国际经贸新热点，发展服务贸易可增强国际竞争力 [2] - 预计全年服务贸易将保持稳步增长并实现更高水平 [3] - 建议加快技术密集型服务业发展，促进服务业对外开放，加强技术创新和人才培养 [3]

报告核心观点 关注茶饮新股，把握出行链机会，2025下半年港股消费服务投资可关注现制茶饮、在线旅游、澳门博彩三个板块，各板块有不同的发展特点和投资机会 [2] 各目录总结 现制茶饮：板块效应凸显，核心比拼供应链 - 全球现制饮品市场规模稳步提升，2018 - 2023年复合增长率5.4%，预计2023 - 2028年达7.2%，占全球饮料市场比例上升 [7] - 中国和东南亚是增长重要区域，2023 - 2028年规模增量贡献大，复合增长率远高于全球平均 [9] - 全球竞争格局中，蜜雪冰城门店数2024年末超星巴克成全球最大现制饮品企业 [14] - 中国现制饮品行业规模增长快，2018 - 2023年复合增长率22.5%，预计2023 - 2028年达17.6%，现制茶饮规模最大、现磨咖啡增速最快 [19] - 现制茶饮和现磨咖啡消费人群渗透率和门店连锁化率预计提升，2023 - 2028年茶饮分别从23%、56%提至34%、72%，咖啡从9%、30%提至18%、55% [23] - 中国现制饮品行业集中度较低，2023年CR4约31%，前三名是蜜雪冰城、瑞幸、星巴克 [28] - 中国现制茶饮店发展历经多阶段，演变趋势是以加盟模式为主，抗风险能力高，2023年加盟店占连锁店总数91.9% [32][34] - 中国现制茶饮竞争中供应链是关键，蜜雪冰城和古茗供应链优势突出 [37] - 行业规模按线级城市划分，二线及以下城市增速更快，2024 - 2028年三线及以下城市复合年增长率22.2% [39] - 按价格带划分，平价和大众价格带增速更快，2024 - 2028年预计超20%，高价低于10% [44] - 竞争格局中蜜雪冰城第一、古茗第二，蜜雪定位平价，古茗在大众价格带第一、乡镇市场地位显著，霸王茶姬在高价价格带第一 [49][52][55] - 蜜雪集团是领先企业，全球门店多，供应链强，产品性价比高，有超级品牌IP [57][58] - 古茗是大众现制茶饮第一品牌，研发强、产品更新快，供应链效率高，加盟商利润高 [60][61] - 蜜雪冰城和古茗当前股价对应2025年PE估值高于部分港股茶饮和餐饮股，因品牌力、供应链等优势值得溢价 [62] 在线旅游：国内竞争改善，布局出境和海外 - 同程旅行1Q25业绩超预期，收入、经调整净利润增长，月均和年付费用户创新高，2025年酒店变现率、价格和间夜量有增长预期 [72] - 携程1Q25业绩符合预期，国内、出境、纯海外收入增长，各业务板块表现良好 [75] - OTA彭博一致预期和估值显示，携程2025 - 2027年non - gaap净利润预计分别为175亿/203亿/232亿，对应2025年PE 17X；同程旅行2025 - 2027年经调整净利润预计分别为33亿/38亿/44亿，对应2025年PE 14X [78] 澳门博彩：收入具备韧性，估值处在底部 - 2025年博彩收入超预期，5月毛收入创疫后新高，同比增长5%，预计全年中场和贵宾毛收入分别同比增长3%、5% [83] - 今年访客量预计接近2019年，五一假期访客量超预期，1 - 4月总入境人次恢复至2019年94% [85] - 更便利的基建设施利于提升旅游渗透率，如澳琴国际教育城、机场扩建、轻轨东线等项目推进 [88] - 泰国博彩合法化进程推进，《综合娱乐场所法案》草案预计7月2日提交众议院审议，有牌照有效期、费用、年龄限制等规定 [92][93] - 博彩行业估值方面，六家博彩公司2025年平均ev/ebitda估值为8.8倍，处于历史底部 [95] - 金沙中国改造项目预计促进市占率提升，规模优势明显，业绩确定性高 [97] - 银河娱乐土地储备助力长期增长，澳门银河三期已开业，四期预计2027年完工，横琴项目在规划中 [99] - 美高梅中国供给改善，在新一轮博彩桌分配中受益，有新增酒店房间与改造项目计划 [102][105]

国际收支货物和服务贸易总体情况 - 2025年4月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模43706亿元，同比增长6% [1] - 按美元计值，出口3265亿美元，进口2803亿美元，顺差462亿美元 [1] 货物贸易 - 货物贸易出口21010亿元，进口16546亿元，顺差4464亿元 [1] 服务贸易 - 服务贸易出口2505亿元，进口3644亿元，逆差1138亿元 [1] - 旅行服务进出口规模1718亿元 [1] - 运输服务进出口规模1709亿元 [1] - 其他商业服务进出口规模1067亿元 [1] - 电信、计算机和信息服务进出口规模733亿元 [1]

奢华旅行市场需求 - 2025年奢华旅行者年均休闲旅行计划达8次，其中3次为国际行程 [1] - 超过半数受访者表示旅行预算将较2024年进一步增加 [1] 奢华旅行新兴趋势 1 旅行行业"米色化"现象 - 近70%受访者认为现代奢华酒店因过度标准化而丧失独特魅力 [4] - 四分之三消费者拒绝为缺乏特色的伪奢华住宿买单 [4] 2 "铭刻心灵的瞬间"成为新货币 - 超过80%奢华旅行者认为深层情感共鸣铸就最难忘旅程 [6] - 64%旅者更愿参考当地人建议而非AI礼宾服务或数字导览 [6] 3 私人订制定义当代奢华 - 超过90%奢华旅行者认为完美旅程需细节精心雕琢且全然无忧 [8] - 89%希望在酒店中体会当地独特魅力 [8] - 84%认为专属顾问价值远胜自助规划 [8] 4 文化遗产成为新疆域 - 超过90%受访者将文化沉浸式体验视为重要诉求 [10] - 71%旅行者计划2025年开启多代同游 [10] 5 忠诚度计划的核心纽带作用 - 82%奢华旅行者将忠诚度计划视为酒店品质重要保障 [12] - 近三分之二旅行者因过往卓越体验促成再次选择 [12] 公司动态 - 璞富腾酒店及度假村发布首份《奢华旅行趋势报告》 [1] - 报告调研对象为500多名家庭年收入超25万美元、总资产至少100万美元且年休闲旅行支出不低于1万美元的富裕旅行者 [12]