钙钛矿电池技术近期突破与产业进展 - 近期中国高校、科研院所及企业在钙钛矿电池领域取得一系列效率突破，包括光电转换效率超27%的太阳能电池原型、外量子效率突破45%的叠层LED以及效率达29.8%的柔性叠层电池，显示赛道持续升温 [1] 技术定义与核心优势 - 钙钛矿电池是以钙钛矿型晶体为吸光层的薄膜太阳能电池，结构类似“三明治”，主要分为单结和叠层两种技术路线 [2] - 钙钛矿理论光电转换效率可达45%左右，远高于晶硅电池29.3%的理论极限，这是其核心价值所在 [2] - 相较于传统晶硅电池，钙钛矿电池具有柔性、质轻、可定制特性，在弱光条件下也能保持较稳定的效率，应用场景更广泛，可应用于新能源汽车、光伏建筑一体化及消费电子产品等 [2][3] - 钙钛矿制备成本仅为晶硅的1/3，不仅能在光伏领域与晶硅形成叠层互补，还能跨界延伸至显示、传感、储能等场景 [2] 最新研发进展与效率纪录 - 中国科学院半导体研究所团队研发出光电转换效率为27.2%的钙钛矿太阳能电池原型器件，并在1个标准太阳光下持续运行1529小时后仍保持初始效率的86.3%，在85℃光热耦合加速老化条件下运行1000小时后维持初始效率的82.8%，实现了效率与稳定性的协同提升 [4] - 南京工业大学团队通过创新提出“层间光子循环”，将叠层钙钛矿LED的外量子效率提升至45.5%，相关成果发表于《自然》期刊 [4] - 隆基绿能联合高校研发的商业尺寸硅片级柔性晶硅-钙钛矿叠层电池效率达29.8%，获德国弗劳恩霍夫太阳能研究所认证，为全球首个获权威认证的该类型电池效率世界纪录 [5] - 技术革新正在推动钙钛矿电池加速走向产业化，领域呈现出“技术突破、产业落地与供应链自主化并进”的发展态势 [5] 产业化现状与未来挑战 - 钙钛矿电池产业仍处于“从0到1”的关键跨越期，挑战与机遇并存 [7] - 技术端挑战：稳定性不足、大面积制备工艺不成熟仍是“卡脖子”问题，需持续攻关以保障极端环境下的电池性能 [7] - 产业端挑战：核心材料需自主可控、检测标准体系缺失、全产业链协同不足等问题亟待解决 [7] - 生产端挑战：基础研究与产业化衔接不紧密、资本与技术匹配不准确的现象依然存在 [7] 产业发展建议与路径 - 推动商业化需坚持以科技创新为核心，科研机构应聚焦稳定性、核心材料、关键设备等瓶颈问题加强基础研究 [7] - 企业应发挥创新主体作用，加快中试转化，力争在“卡脖子”领域实现自主可控，避免同质化竞争 [7] - 政府部门需加快完善标准体系，优化政策支持，打通研发中试量产的堵点 [7] - 企业间应加强协同，形成材料、设备应用的完整产业链条，以提升整体竞争力 [7] - 鼓励更多企业参与有助于整个技术生态的成熟，竞争能带来产业链的完善和资本的汇聚，从而加速技术进步 [7]

核心观点 - 太空算力从概念走向现实 海外科技巨头已纷纷布局[1] - 太空算力能源供给高度依赖光伏技术 钙钛矿有望成为重要太空能源解决方案[1] - 2025年以来钙钛矿产业化进展加速 效率与稳定性取得突破 多条GW级产线投产 建议关注产业投资机会[1] 太空能源技术现状 - 太空中使用的三结砷化镓价格非常昂贵[1] - 成本较低的晶硅电池抗辐照性能较差 无法长时间应用于空间领域[1] 钙钛矿技术优势 - 钙钛矿兼具高效率和低成本特性 是下一代光伏技术[1] - 钙钛矿产业化进展加速 效率与稳定性纷纷取得突破[1] - 行业内多条GW级产线相继投产[1]

公司：晶科光电 **核心观点与论据** * 公司计划在2025年底实现钙钛矿组件效率超过20% 并在2026年将冠军组件效率提升至27%以上[1] 目标在2026年中期稳定量产效率为25%~26%的组件[2] * 当前产线设计产能为500兆瓦 采用1 15米x2 4米大尺寸组件 节拍为40秒/片[1][4] 当前整体成本约为每瓦1 8元 满负荷运行后生产成本目标为每瓦1 1~1 2元[4] * 公司暂缓扩建新的500兆瓦生产线 将视市场需求而定 预计新增产线投资4~5亿元人民币 成本有望降低10%[1][7] 2025年示范项目以单结组件为主 规模约几十兆瓦 2026年将主推叠层组件[1][8][9] * 公司采用PIN反射结构 综合使用ALD 涂布和真空蒸镀等工艺[1][6] 并主要采用PVD技术制造空穴传输层[20] * 公司承诺叠层组件15年质保期 认为其衰减与单结组件相差不大[1][10] 已获得TV蓝报告和三倍加盐测试认证报告 正在进行叠层稳定性认证 预计2025年底出报告[1][11] 对标金规 六七年间衰减约6到7个点[13] * 公司的钙钛矿电池已应用于2023年下半年发射的卫星 正积极与合作方联系以获取数据[3][19] * 公司正在同时推进IPO文件筹备和新一轮融资计划[24] **其他重要内容** * 钙钛矿层衰减可能导致透光能力下降 影响底部晶硅电池发电效率 组件采用集成式设计 需整体更换[12] * 若钙钛矿层衰减严重 公司承诺在质保期内进行更换或其他赔偿措施[10] 行业：钙钛矿光伏 **核心观点与论据** * 预计五年后钙钛矿整体产能可能达到20几吉瓦 但扩产将循序渐进 而非指数级增长[3][14] 扩产节奏取决于示范效果 预计2026年需求达几百兆瓦 2027年接近千兆瓦[14] * 晶硅企业难以通过收购或挖人迅速补齐钙钛矿技术短板并实现大规模扩产 未来十年内仍将由专注研发的公司引领产业发展[3][15] * 跨界进入者如宁德时代 京东方 比亚迪基于自身业务优势探索新场景 有助于推动行业发展[16] * 航天航空市场需关注比重量功率和高真空环境下的稳定性 封装材料选择是关键[17][18] 若问题解决 在卫星 太空电站等应用中具显著优势[17][18] * 光子倍增技术若成熟将对所有光伏技术产生重大帮助 但目前实现难度大 单光子生成多光子的效率很低 未达商业化水平[21][22] 可通过镀膜或添加特殊胶膜实现 但缺乏合适材料[23] **其他重要内容** * FTO玻璃是当前材料成本中占比最高的单项 边框成本受铝价影响相对稳定 胶膜有一定降本空间[1][5] * ALD成膜质量佳但成本高 涂布和真空蒸镀在成膜质量与沉积速率间取得平衡[6] RPD设备建设成本高[20]

行业成本与竞争力 - 光伏已成为全球最便宜能源 国际最低度电成本1美分/度 国内优质地区约2美分/度 [1] - 中国光伏从本世纪初介入全球制造后持续扩大领先地位 催生了与多领域融合的新增长空间 [1] 晶硅技术前景 - 晶硅优势非常明显 未来十年乃至更长时间内看不到比晶硅更好的技术 [1] - 晶硅电池市场占比98% 是维持光伏低价的核心技术载体 [1] - 我国已全面掌握硅提纯技术 硅料产能超300万吨 [1] 非银金属化趋势 - 当前晶硅电池成本中银金属化占比极高 银价直接影响光伏的成本优势 [1] - 未来五年一定是无银化、贱金属化 金属化的铜、铝、镍等是发展趋势 [1] - 铜导电性是银的90% 是核心替代材料 未来五年会迅速扩大其市场份额 [1] 电池技术路线发展 - TOPCon现在是市场主流 但市场已经饱和 未来1至2年约有大量产能面临闲置 [1] - TOPCon企业需要通过大量研发投入推动半分片、三分片、图形化等技术升级以拉开产能竞争力 [2] - 需要优化设备路径以维持成本优势 [2] - TOPCon、BC、异质结三种技术互相竞争 互相发展 晶硅电池仍有很长生命周期 [2] 钙钛矿技术前景 - 单结钙钛矿没有竞争力 与晶硅电池叠层是必由之路 [3]

行业核心观点 - 全球能源转型的底层需求在气候目标与能源安全双重驱动下愈发迫切 光伏行业在2025年经历阶段性调整但长期需求强劲 [1] - 新能源技术未来5至10年仍是全球能源资产投资核心领域 2025年投资规模首次超越上游油气 输配电及传统石化能源建设 [3] - 行业从重规模 重成本的发展模式转向更加注重系统融合与消纳能力的新阶段 重点在于实现从发端到用端的高效协同 [4] 全球市场发展 - 2025年全球光伏新增装机容量首次超过煤电 光伏正式成为全球新增电力装机的主导力量 [3] - 过去五年全球光伏年新增装机量实现约四倍增长 从2020年的150GW跃升至2025年的近600GW [3] - 中美欧三大市场是全球光伏与储能发展的核心引擎 但各自经历不同的政策与市场转型 [5][6] 中国市场动态 - 2025年作为十四五收官之年 中国市场光伏装机呈现冲高回落态势 [5] - 中国新能源从辅助性电源逐步转变为主力电源 是能源结构深刻变革的重要标志 [3] - 展望2026年受机制电价落地及消纳空间限制影响 新增装机或将面临压力 但光储协同应用场景仍有政策支持 [5] 欧洲与美国市场 - 欧洲市场大型储能（大储）在2025~2026年有望迎来爆发式增长 特别是在2024年初西班牙与葡萄牙大范围停电事件后各国对电网稳定性重视提升 [6] - 美国仍是全球单位价值最高的新能源市场 政策波动带来短期风险但长期需求坚挺 [6] - 欧洲能源转型加速带动光伏与户用储能需求激增 2023年~2024年随电价回落市场趋于平稳 [6] 技术与系统融合 - 储能作用愈发关键 光储不分家已成为行业共识 储能能有效平抑光伏出力波动提升电网接纳高比例可再生能源能力 [4] - 技术迭代持续加速 包括晶硅电池效率突破 储能系统能量密度提升以及电解槽等绿氢技术进步 [7] - 未来机遇属于兼具技术 系统 全球化综合能力的企业 需深耕技术创新 实现多能互补与智能协同 灵活应对不同市场政策与本地化要求 [2] 产业竞争力与新兴市场 - 中国已构建全球最完整 最具韧性的新能源产业生态 涵盖原材料供应 先进制造 人才储备与全链条配套能力 系统性优势短期内难以被替代 [6] - 沙特 巴基斯坦 非洲部分国家等新兴市场在光伏领域展现出强劲增长潜力 成为全球产业布局新热点 [6]

公司业务与规模 - 公司成立于1995年 总部位于四川成都 是农业产业化国家重点企业和全球主要水产饲料及高纯晶硅生产企业 同时为全球领先晶硅电池生产企业[2] - 截至2024年12月 拥有全球200余家分子公司 员工近6万人 年饲料产能超1000万吨 高纯晶硅年产能超90万吨 太阳能电池产能超150GW 组件规模超90GW[2] - 在全国开发建设56座"渔光一体"光伏电站 累计装机并网规模达4.67GW 致力于打造世界级安全食品供应商和清洁能源运营商[2] 供应链管理实践 - 将供应链管理作为可持续发展核心支柱 遵循国内外法规及国际标准 光伏制造板块主要原材料供应商三项承诺书签订率达100%[3] - 建立供应商全生命周期ESG风险管理机制 准入环节设置环境管理和劳工权益关键指标审核并实行一票否决制 合作期间通过EHS与ESG双维度追踪体系动态监测[3] - 对不符合项执行"7日整改方案提交+3月限期改善"闭环管理流程 确保供应链ESG风险全流程可控可溯[3] 全产业链溯源能力 - 打造从光伏组件到硅矿的全流程溯源能力 通过第三方审核获得全环节A级以上评价 其中组件/硅片/硅棒/硅料环节获最高AA级认证[4] - 严格遵循联合国全球契约及OECD指导方针 推动供应商完成冲突矿产调查问卷 确保原材料来源合法合规[4] - 2025年在德国光伏展启动"全球可持续伙伴计划" 围绕绿色供应链协同/信息平台对接与公益合作构建绿色发展生态圈[4] 供应链管理成效 - 制定《供应链溯源内部管理机制》 实现从组件到硅矿的溯源能力 光伏制造板块主要原材料供应商社会责任承诺书签订率达100%[5]

电池金属化工艺概述 - 金属化是光伏电池生产中的关键工艺 通过在晶硅表面制备银浆或铜浆等金属电极实现电流导出 直接影响电池的光电转换效率 成本和长期可靠性 [1][2] - 主要工艺包括接触式的丝网印刷和非接触式的激光转印与电镀铜技术 使金属栅线附着于电池片表面形成电极 [1][3] 技术发展历程 - 1980年代前经历实验室探索期（40-50年代真空蒸镀Ag/Al）和早期应用期（60-70年代航天需求带动Ti/Pd/Ag多层蒸镀与Cu/Ni电镀） [4] - 1980年代后以丝网印刷配合银浆/铝浆为主并持续优化 [5] - 当前因银价持续上涨及行业竞争加剧 贱金属化替代成为降本核心 铜代银方案逐步成熟 [5] 铜浆产业化挑战与解决方案 - 铜氧化问题源于铜元素过于活泼 在200℃左右形成氧化铜导致银包铜结构破坏 使电极丧失导电性能 [6] - 防氧化方案包括采用其他气体保护隔绝氧气接触 以及通过有机/无机材料表面包覆形成保护层 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：钙钛矿光伏行业、晶硅光伏行业 - **公司**：京东方、极电光能、协鑫光电、先纳光电、宁德时代、仁烁光能、隆基、光焱科技、安克创新、牛津光伏、杭萧科林、巨石化学、曼斯特、协鑫科技、精激耀皮 纪要提到的核心观点和论据 钙钛矿光伏行业前景 - **核心观点**：钙钛矿光伏行业中期前景光明，但短期面临一定压力 [2] - **论据**： - 技术端有超预期进展，在叠层和单节方面都有推进，AI技术也有助于材料研发 [1] - 理论转换效率高，单节实验室效率可达27%，头部组件效率突破18%甚至19%，叠层组件效率可突破30%，而晶硅电池效率接近理论上限 [2][3] - 稳定性问题经过多年进步大部分已解决，头部厂商通过测试，建立户外电站有运行经验 [5] 钙钛矿光伏技术优势 - **核心观点**：钙钛矿光伏在效率和提效速度上具有优势 [12] - **论据**： - 单节效率理论上可做到33.7%，经典结构效率能达30%以上，叠层组件效率可突破30%，而晶硅单节理论极限为29.4% [2][11][15] - 过去单节提效斜率陡峭，今年隆基发布的钙钛矿晶硅叠层效率刷新世界纪录 [12] 钙钛矿光伏产能进展 - **核心观点**：钙钛矿光伏产能逐步提升，从百兆瓦线向吉瓦级线发展 [4] - **论据**： - 2022 - 2023年有百兆瓦中试线落地，目前京东方和极电光能有两条吉瓦级单线投产，今年下半年协鑫、先纳和宁德的吉瓦级单线将落地，2026年仁烁光能等厂商的吉瓦级线也将跟上 [4][18] - 百兆瓦线经过两年多运行，效率基本提到18%以上 [17] 钙钛矿光伏市场前景和节奏 - **核心观点**：钙钛矿光伏短期产量少，未来几年有增长潜力 [6] - **论据**： - 今年和明年产量不大，明年有望突破吉瓦级产量，未来三到五年有较大增长 [6] - 目前GW级量产成本在1 - 1.5元/瓦，计划降到0.8元/瓦以内，设备投资较大，百兆瓦线总投资约1 - 1.5亿 [6][41] 钙钛矿光伏产业化挑战 - **核心观点**：钙钛矿光伏产业化面临稳定性和成本等挑战，但在逐步解决 [5] - **论据**： - 稳定性曾是担忧点，但经过多年进步大部分问题已解决，未来大电站项目会有更多数据 [5] - 目前百兆瓦级量产成本在1 - 1.5元/瓦，高于晶硅组件价格，随着规模扩大成本有望降低 [6][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **产业链环节**：晶硅有硅料、硅片、电池、组件4个产业链环节，投资重、生产周期长，而钙钛矿扩产和生产工艺流程相对简单 [37] - **材料市场空间**：玻璃市场规模上百亿，封装和靶材市场大几十亿，还有ABX材料市场 [7] - **设备变化**：从百兆瓦线到吉瓦线，可能会引入新设备ALD [42] - **厂商进展**：介绍了多家厂商的进展，如协鑫光电下半年投产2.4×1.2米产线，仁烁光能筹划吉瓦级别产线等 [32][35] - **投资建议**：从电池组件到设备材料进行推荐，关注有钙钛矿布局的头部大厂、协鑫科技，以及设备厂商曼斯特、有FTO玻璃产能的精激耀皮等 [48][49]

钙钛矿电池板块表现 - 7月8日钙钛矿电池板块指数上涨3.74%，6月30日至7月8日累计涨幅达7.48% [1] - 板块内多只概念股上涨，市场关注度显著提升 [1] 技术路径与效率优势 - 钙钛矿叠层电池效率突破单结极限，理论极限效率可达40%，显著高于晶硅电池的28.5%-29.1% [1] - 技术路径包括钙钛矿/PERC、钙钛矿/TOPCon、钙钛矿/HJT、钙钛矿/CIGS及全钙钛矿电池，两端集成结构成本低且可复用单结技术 [1] - 单结钙钛矿电池理论极限效率为33%，叠层结构效率提升空间更大 [1] 产业化进展与产能规划 - 头部企业已启动GW级生产线建设，2025年预计至少3条GW级产线投产 [2] - 2026年钙钛矿电池新增产能预计达16GW，2030年有望增至161GW [2] - 2026年钙钛矿设备市场空间超百亿元，2030年或突破900亿元 [2] 企业动态与商业化案例 - 昆山协鑫光电吉瓦级钙钛矿产业基地投产，标志技术进入规模化量产阶段 [3] - 隆基绿能钙钛矿/晶硅叠层实验电池转换效率达34.85%，产能迈入GW级 [3] - 隆基绿能持续研究钙钛矿技术并刷新效率纪录，但商业化仍面临稳定性等挑战 [4] 上市公司业务布局 - 捷佳伟创布局TOPCon、HJT、钙钛矿等多技术路线，可提供整线设备 [4] - 京山轻机聚焦钙钛矿核心设备研发，具备MW级解决方案和GW级量产装备输出能力 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：钙钛矿行业、晶硅电池行业 - **公司**：协鑫光电、京东方、吉电光能、宁德时代、仁寿光能、龙基、纤纳光电、牛津光伏、天合光能、大正威纳、杭州科林、巨石化学、协鑫科技、Snack公司、曼斯特公司、金晶科技、药皮、奥来德、新意华、金龟厂、捷佳、金山、德龙 纪要提到的核心观点和论据 钙钛矿行业进展 - **技术进展**：实验室钙钛矿电池效率达27%，头部厂商组件效率突破18%-19%，协鑫光电量产组件效率超19%，叠层组件效率有望突破30%，当前量产效率约26.36%；AI技术应用带来叠层电池技术突破[1][2] - **产线落地**：2025年下半年京东方、吉电光能投产吉瓦级产线，协鑫、宁德等企业2026年逐步落地，预计2026年仁寿光能投产更多产线[1][2] - **市场前景**：到2030年，钙钛矿电池组件产量可达40 - 50吉瓦，对应市场空间近400亿元，设备和原材料市场空间分别为250亿元和200亿元，FTO玻璃市场空间大；2035年行业总产能达300吉瓦，组件产量可能达100吉瓦[2][28][29] - **稳定性**：经过多年发展，稳定性问题基本解决，头部厂商通过测试并建成户外电站，有三到四年运行经验；在弱光发电和柔性材料应用场景表现良好；协鑫光电等通过更严格的IEC加严测试[1][3][17][18] 钙钛矿与晶硅对比优势 - **效率**：钙钛矿理论转换效率高达30.3%，实验室单节效率达27%，叠层组件效率有望突破30%；晶硅电池理论极限效率为29.4%，最高实验室记录为27.81%[4] - **成本**：晶硅组件价格约0.6元/瓦，钙钛矿单节组件价格低于0.8元，随着规模扩大，钙钛矿成本有望进一步下降[1][2][4] - **美观度**：钙钛矿组件美观度突出，可通过叠层工艺与晶硅优势互补[1][2][4] - **发电优势**：单结情况下，钙钛矿比同等效率晶硅发电量增加10%以上，适用于幕墙、车船顶等差异化场景[2] - **生产工艺**：钙钛矿生产工艺流程短，约四五十分钟，适合量产和扩大再生产；晶硅需经过四个环节，总周期约十天，相对繁复且投资重[22][23] 钙钛矿产业化挑战 - **设备成本**：关键设备成本较高，基瓦级别投资约7 - 10亿元，未来有望降至5亿元以内[1][3][5] - **量产与渗透率**：处于初期阶段，需时间实现大规模量产并提高渗透率，2025年出货量少，2026年有望突破吉瓦级别，真正大规模扩产可能需一两年[5] 其他重要但可能被忽略的内容 - **钙钛矿材料特点**：具有ABX3结构，组分可调换，带隙可调整；优点是效率上限高、提效速度快、弱光发电和低温度系数优势、下游应用广泛；劣势是稳定性天然不足[9] - **钙钛矿电池技术变化**：产能从百兆瓦级迈向吉瓦级；技术上，单节组件针对差异化市场，叠层组件突围主力市场[11] - **叠层技术区别**：两端子叠层电池制备难度高，目前主要是实验室效率；四端子叠层电池量产可行性高，有望2025年下半年推向市场[13] - **单结与叠层组件效率进展**：单结组件效率从2021年的10%到2024年的19%以上，2025年底预计达20%以上；叠层组件瞄准27%以上量产目标[14] - **研发方向差异**：初创企业适合研发单结及钙钛矿与钙钛矿叠层，头部晶硅大厂关注两端子及四端子叠层技术[15] - **稳定性测试认证**：目前套用晶硅组件的IEC 61,215和61,730标准，通过标准不能完全证明钙钛矿稳定性，预计2027年有更明确结论[18] - **户外电站运行**：截至目前运行一年多，发电量和衰减效率表现良好，相比同效率晶硅组件有10%以上弱光发电优势[19] - **政策支持**：2022年至今，各国不断发布支持钙钛矿发展的政策[21] - **生产成本**：百兆瓦级别量产成本约1 - 1.5元/瓦，满产约1.3元/瓦，吉瓦级别预计降至0.8元/瓦以内，甚至0.6元或更低；材料端FTO玻璃成本占比25%，每平方米约60多元，设备折旧成本高[24] - **生产工艺流程**：使用FTO玻璃作基底，通过PVD技术制作空穴传输层，湿法涂布设备涂覆钙钛矿材料，RPD技术制作电子传输层，PVD技术制作背电极[25] - **百兆瓦级产线投资**：总投资约1 - 1.5亿元，镀膜、涂布、激光和封装设备分别占50%、25%、15%和10%；向吉瓦级过渡时，湿法工艺占比提升，引入新的ALD设备[26][27] - **A股市场布局**：Snack公司有相关展望和布局；曼斯特交付吉瓦级单线设备；金晶科技和药皮在FTO玻璃领域有代表性；奥来德供应实验室或小产线蒸镀设备，新意华供应吉瓦级产线蒸镀机[31] - **投资建议**：全面关注电池组件、设备、材料；组件关注头部大厂及协鑫光电叠层产品；设备关注曼斯特等；材料关注拥有FTO玻璃产能的公司[34]