特斯拉近期市场表现 - 特斯拉Model 3与Model X在懂车帝辅助驾驶测试中以83.3%高速场景通过率获最佳成绩，引发市场热议[8][9] - CEO马斯克在社交平台转发测试结果并强调特斯拉在中国市场表现优异[10] - 公司近期在中国市场推出Model Y L大六座豪华SUV（轴距超3米，车长约5米，预估售价40万元）及加速推进廉价版Model Y新车型[13][14][15] 特斯拉财务与销量压力 - 2025年Q2营收224.96亿美元（同比下滑12%），净利润11.72亿美元（同比减少20.7%），创十年来最大降幅[22] - 全球汽车交付量38.41万辆（同比暴跌13.5%），连续两季度两位数下滑，欧洲市场销量下跌超三分之一[24] - 美国加州市场销量连续七季度萎缩，中国市场成为唯一增长引擎（Q2交付12.9万辆，贡献全球销量34%）[25][27] 中国市场战略重要性 - 中国占特斯拉全球销量超30%，每三辆特斯拉中有一辆由中国消费者购买[27] - 公司加速本土化策略，专为中国推出特供车型Model Y L，并计划廉价版Model Y以覆盖更广泛消费群体[35][37] - 上半年中国新能源汽车销量693.7万辆（同比增长40.3%），但特斯拉市占率从2020年15%峰值萎缩至7.6%[27][31] 行业竞争与产品策略 - 中国新能源市场竞争加剧，小米YU7上市3分钟大定破20万辆，蔚来乐道L90、理想i8等新车型密集发布[33] - Model Y以44848辆销量蝉联6月SUV冠军，领先第二名比亚迪宋PLUS近一倍[34] - 公司智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）计划2025年在中国及欧洲落地，测试表现行业领先[40][41] 未来挑战与机遇 - 产品线老化问题凸显，工程副总裁承认公司处于战略突破关键节点[28] - 廉价版Model Y若售价下探可能对小鹏G6/G7等竞品形成冲击[38] - 需平衡全球思维与本土化经营，进一步适应中国市场竞争环境[42]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 汽车智能化围绕数据流演进，涵盖获取、储存、输送、计算和应用环节，涉及传感器、域控制器等多环节 [74][336] - 自主品牌和新势力积极布局电动智能车，Robotaxi 商业化运营落地加速 [336] 根据相关目录分别进行总结 汽车智能化行业重点新闻速览 - 特斯拉智能辅助驾驶计划年内在中国进一步落地，Robotaxi 业务有新进展 [16] - 上海 7 月 26 日发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，多家企业获批 [17][18][19][21] - 多家企业在自动驾驶技术和产品上有新成果，如小马智行 L4 域控制器路测、文远知行推出计算平台等 [22][23] 汽车智能化高频核心数据更新 - 800 万像素摄像头占比持续提升，2025 年 5 月前视摄像头渗透率 66.7%，其中 800 万像素占比 38.6% [2][62] - 英伟达驾驶芯片占比提升，2025 年 5 月乘用车驾驶域控渗透率 29%，英伟达芯片占比 57% [2] - 激光雷达市占率持续提升，2025 年 5 月乘用车激光雷达渗透率 10% [2] 特斯拉和造车新势力智能驾驶功能装载率和行驶里程数 - 特斯拉已启动 FSD 功能本土化适配，FSD 行驶里程超 45 亿英里 [36][42] - 蔚来汽车推送世界模型 NWM，交付量增长 [45][46] - 小鹏汽车升级 AI 天玑系统，交付量创新高 [48][49] - 理想汽车 OTA 7.5 将推送，交付量可观 [52] - 鸿蒙智行智能辅助驾驶里程可观，交付量爆发 [53][57] 感知层 - 视觉逐渐成为感知系统重心，摄像头像素水平提升 - 视觉在感知层优势显著，车企摄像头方案升级，800 万像素摄像头搭载增多 [58] - 2025 年 5 月，乘用车前视摄像头渗透率 66.7%，800 万像素占比 38.6% [62] 决策层 - 数据要求提升，域控算力升级 - 数据和算法要求提升，自动驾驶芯片算力持续提升 [67] - 2025 年 5 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率 28.7%，英伟达芯片占比 56.6% [68] 从数据流的角度看汽车智能化核心要素 - 汽车智能化围绕数据流演进，涉及传感器、域控制器等多环节 [74] 智能驾驶：2025 年 5 月乘用车 ADAS 渗透率 - 标配 L2 级以上功能的乘用车渗透率持续提升，2025 年 5 月 L2 级以上渗透率 28.1% [83] - 不同价格区间和燃料类型的 L2 级以上功能渗透率有差异 [84][86] 基于功能：2025 年 5 月乘用车 ADAS 各功能渗透率 - 不同自动驾驶等级功能渗透率有提升，如 L0 级 LDW、RCTA 等，L1 级 ACC、LKA 等 [90] 感知层：2025 年 5 月乘用车各传感器渗透率 - 前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达 5 月渗透率分别为 66.7%、57.5%、10.0% [166] 决策层：2025 年 5 月乘用车自动驾驶域控制器渗透率 - 2025 年 5 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率 28.7% [68] 智能座舱：2025 年 5 月乘用车座舱交互单品渗透率 - 10 寸以上中控屏、10 寸以上液晶仪表、HUD 等单品渗透率有变化 [218] 交互之视觉件：2025 年 5 月乘用车智能座舱屏类产品渗透率 - 中控屏、液晶仪表、HUD 等产品渗透率有不同表现 [223][233][251] 交互之听觉件：2025 年 5 月乘用车车载音响产品渗透率 - 2025 年 5 月，乘用车 10 个以上喇叭渗透率 28.3% [277] 交互之触觉件：2025 年 5 月乘用车无线充电产品渗透率 - 2025 年 5 月，乘用车无线充电渗透率 49.6% [296] 智能网联：2025 年 5 月乘用车网联产品渗透率 - 2025 年 5 月，OTA、T - BOX 渗透率分别为 76.4%、68.8% [4] 投资建议 - 整车推荐小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车等 [4][336] - L4 推荐小马智行 [4][336] - 零部件按数据流环节推荐，如数据获取推荐速腾聚创、禾赛科技等 [336]

汽车智能化行业核心观点 - 上海新一批智能网联汽车示范运营牌照7月26日发放，Robotaxi商业化落地加速[2] - 特斯拉即将启动Robotaxi试运营，小鹏G7搭载图灵AI芯片和AR-HUD[2] - 特斯拉将于6月推出自动驾驶出租车，小米YU7全系标配激光雷达和PHUD[2] - 2025款小鹏X9全系标配图灵AI智驾，地平线发布L2城区辅助驾驶系统HSD[2] - 城区驾驶辅助功能渗透率1月达9%，理想汽车发布下一代自动驾驶架构MindVLA[2] 高频核心数据更新 - 800万像素摄像头占比持续提升，2025年5月乘用车前视摄像头渗透率66.7%，其中800万像素占比38.6%，同比+23pct，环比+4pct[4] - 英伟达驾驶芯片占比提升，2025年5月乘用车驾驶域控渗透率29%，其中英伟达占比57%，同比+28pct[4] - 激光雷达市占率持续提升，2025年5月乘用车激光雷达渗透率10%，同比+4pct，环比+2pct，禾赛科技市占率36.5%[4][5] - 标配L2级以上功能的乘用车渗透率5月同比+13pct，2025年5月乘用车行业L2级以上渗透率为28.1%[6][7] 智能网联汽车示范运营 - 特斯拉Robotaxi无人驾驶出租车服务基于视觉架构，计划到年底覆盖美国约半数人口[17][18] - 小马智行联合上海锦江出租，以浦东金桥和花木核心区域为起点，逐步开放Robotaxi服务[19][21] - 智己汽车获得上海市L4级智能网联汽车示范运营牌照，将在上海世博展览馆展示Robotaxi[20] - 文远知行获批在上海市浦东新区开展主驾无人公开道路载人自动驾驶出行示范应用[22] 自动驾驶技术进展 - 小马智行L4车规级域控制器完成累计超过200万公里路测，成本下降80%[23] - 文远知行全球首发搭载NVIDIA DRIVE Thor芯片的100%车规级HPC 3.0计算平台，算力达2,000TOPS[24][25] - 行深智能推出基于地平线征程6M的L4级自动驾驶解决方案，应用于城市末端物流场景[26] - 小马智行Robotaxi搭载4颗速腾聚创E1激光雷达和4颗禾赛AT128主雷达，计划2025年底前车队规模扩至千辆[27][28] 智能驾驶渗透率分析 - 2025年5月乘用车自动驾驶域控制器渗透率28.7%，同比+13pct，环比+3pct[7] - 新势力品牌L2级及以上渗透率基本在90%以上，头部自主品牌L2级及以上渗透率在40%以上[71] - 分价位区间看，50万元以上乘用车标配L2级及以上功能渗透率达98.1%[78] - 分燃料类型看，增程式混动乘用车标配L2级及以上功能渗透率最高达99.3%[79] 智能驾驶功能发展 - 自动驾驶从L0-L4逐步演进，行车端功能从预警发展到允许驾驶员脱手控制[82] - 泊车端功能从APA发展到AVP，配套传感器从1R1V进化到5R9V12URXL[82] - 特斯拉FSD累计行驶里程已超过45亿英里，第二季度行驶里程超过10亿英里[41] - 鸿蒙智行智能辅助驾驶总里程16.7亿公里，用户活跃度高达94.8%[57]

国际政治与贸易 - 朝鲜劳动党中央委员会副部长金与正明确拒绝韩国邀请朝鲜出席APEC会议的可能性，称韩方单方面宣布朝鲜为主敌的行为不可逆转 [2] - 美欧达成新贸易协议，对欧盟输美商品征收15%关税，但钢铁和铝、芯片、烈酒三大关键领域关税协议仍待定 [3] - 俄罗斯表示俄乌两国未来关系将在特别军事行动目标全面达成后确立 [4] - 也门胡塞武装升级海上封锁，将袭击所有与以色列港口有合作的航运公司船只 [5] - 美国商务部长表示8月1日加征关税期限将不再延长 [18] - 俄罗斯时隔多年重新开通莫斯科至平壤客运航线，每月执飞一次 [23] 国内经济与政策 - 1—6月份全国规模以上工业企业实现利润总额34365亿元，同比下降1 8% [7] - 国务院食安办要求加强暑期、汛期食品安全工作，重点监管婴幼儿食品、赈灾食品等 [8] - 农业农村部等十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》，提出优化绿色优质产品供给、促进产供销精准衔接等九项措施 [11] - 海河流域滦河发生2025年第1号洪水，为1998年有编号洪水统计以来第3晚 [13] 资本市场与投资 - 本周共有54家公司限售股解禁，合计解禁33 85亿股，解禁总市值1026 79亿元，7月28日解禁高峰期26家公司解禁市值454 26亿元 [26] - 本周将有3只新股发行，包括沪市主板天富龙、北交所酉立智能和创业板广东建科 [30] - 浦东发布总规模20亿元人工智能种子基金，首期规模5亿元，专注投资种子轮阶段创新项目 [16] 科技与人工智能 - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，初步考虑总部设在上海 [14] - 蚂蚁集团开源全国首个高阶程序大模型可信应用技术框架，探索大模型可靠性解法 [24] - 特斯拉智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）计划2025年在中国、欧洲进一步落地 [25] 行业动态 - 深圳充电宝行业响应自律倡议，抵制恶性竞争和劣质电芯采购，移动电源新国标正在制定中 [12] - 中国资本市场学会成立，将打造资本市场重点研究基地 [9][10] - 电影《长安的荔枝》票房破4亿，成为暑期档表现最好的国产电影之一 [31]

中国汽车品牌海外拓展 - 第二届中国品牌汽车海外展览会在智利开幕 参展品牌包括奇瑞 福田 徐工 赛力斯等十多个中国品牌燃油车和新能源汽车 [1] - 智利交通电信部预计到2026年初将有约4400辆中国制造电动公交车在智利首都大区运营 [1] - 2024年1月至2025年5月间智利新获认证电动车型中四成以上来自中国 [1] 智能网联与自动驾驶进展 - 上汽智己汽车和上汽友道智途获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照 上汽成为行业唯一获得乘用车和商用车领域双牌照企业 [1] - 特斯拉智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）计划2025年在中国 欧洲进一步落地 正在等待监管部门审核 [4] - 特斯拉预计2025年底前在美国部分地区面向个人用户开放智能辅助驾驶系统（无驾驶员监管版） [4] 新能源汽车产品与市场动态 - 比亚迪元UP纯电紧凑型SUV在马来西亚正式上市 比亚迪与腾势在马来西亚已建立超过40家销售门店 计划将服务网点扩展至30家以上 [5] - 特斯拉第三代机器人已在美国工厂实测 预计2025年面向中国C端市场推出 2026年实现量产 计划5年内年产100万台 [1] 企业营销与数字化制造 - 理想汽车创始人李想入驻抖音 当日涨粉突破8万 计划7月29日晚开启首播 [2] - 阿维塔全新5G数智工厂在重庆挂牌 由长安汽车与华为 中国联通等联合打造 实现设备自动化率100% 平均每60秒下线一台新车 [6][7] 技术故障与应对 - 极越汽车部分车辆出现App显示离线 远程控制功能异常 技术团队已完成修复 相关功能已全部恢复 [3]

国际贸易与关税 - 美欧达成新贸易协议，欧盟输美商品关税降至15%，但钢铁和铝、芯片、烈酒三大领域协议仍待定 [2] - 美国商务部长确认8月1日加征关税期限不再延长，目标为欧盟向美国出口开放市场 [16] 地缘政治与冲突 - 俄罗斯表示俄乌关系原则将在特别军事行动目标达成后确立 [3] - 胡塞武装升级海上封锁，威胁袭击所有与以色列港口合作的航运公司船只 [4] - 柬埔寨首相与泰国代总理将赴马来西亚磋商泰柬冲突问题 [17][18] 宏观经济与政策 - 中国1-6月规模以上工业企业利润总额34365亿元，同比下降1 8% [6] - 农业农村部等十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》，提出优化供给、拓宽渠道等八项措施 [9][10] 资本市场与金融 - 本周54家公司限售股解禁，总市值1026 79亿元，7月28日为解禁高峰（454 26亿元） [24][25][26][27] - 中国资本市场学会成立，强调面向国家战略和监管问题开展研究 [8] - 浦东发布20亿元人工智能种子基金，首期5亿元聚焦种子轮投资 [14] 科技与人工智能 - 蚂蚁集团开源全国首个高阶程序大模型可信应用技术框架 [22] - 特斯拉计划年内在中国落地智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版） [23] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，总部拟设上海 [13] 行业动态与监管 - 深圳充电宝行业响应自律倡议，新国标将提高电芯安全标准，不规范企业面临淘汰 [11] - 国务院食安办要求加强婴幼儿食品、赈灾食品等重点领域监管 [7] 公司动态 - 美的集团、上海电力等26家公司7月28日集中解禁，其中铜冠铜箔解禁市值125 4亿元 [25][26] - 本周3只新股发行：天富龙（沪市）、酉立智能（北交所）、广东建科（创业板） [28][29] 自然灾害 - 海河流域滦河发生2025年第1号洪水，潘家口水库预计最大入库流量4000立方米/秒 [12]

宏观•要闻 - 1—6月份全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%，6月份同比下降4.3% [2] - 装备制造业营收、利润快速增长，支撑作用突出，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进 [2] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，初步考虑总部设在上海 [2] 农产品消费 - 农业农村部等十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》，部署九方面举措 [3] - 指导电商平台以公益方式扶持特色乡村，培育农民主播，开展主题直播活动 [3] - 鼓励电商平台优化算法推荐权重，促进优质优价，避免不正当竞争 [3] 食品安全 - 国务院食安办要求加强暑期、汛期食品安全工作，重点监管婴幼儿食品、赈灾食品等 [4] - 督促企业落实"日管控、周排查、月调度"制度，全面排查风险隐患 [4] - 防止污染、变质食品流入市场，及时处置问题食品 [4] 公共卫生 - 佛山市开展爱国卫生专项行动，新增基孔肯雅热确诊病例351例，均为轻症 [5] - 顺德区新增273例，禅城区38例，南海区36例，高明区和三水区各2例 [5] 国际冲突 - 泰国与柬埔寨边境地区持续交火 [6] - 老挝军方拘捕10名柬埔寨武装分子，缴获武器，3人死亡1人受伤 [7][8] 金融•证券 - 中国资本市场学会成立，证监会主席吴清出任会长 [10] - 证监会修订《上市公司治理准则》，严格限制同业竞争，完善关联交易审议 [10] - 证监会要求全力巩固市场回稳向好态势，推动中长期资金入市等改革 [11] - 人身险产品预定利率下调，传统型降至2.0%，分红型降至1.75% [12] 产业•公司 - 特斯拉智能辅助驾驶计划年内在中国进一步落地，Robotaxi服务基于视觉架构 [14] - 阿里巴巴发布夸克AI眼镜，融合通义千问大模型和支付宝生态 [15][16] - 上海徐汇地块楼面价超20万元/平方米，刷新全国单价地王纪录 [17] - 中国移动升级"AI+"行动，构建元宇宙数实融合训练场 [19] - 太原重工因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [20] 本周关注 - 本周A股有3只新股申购：天富龙、酉立智能、广东建科 [22] - 本周54只个股限售股解禁，合计市值1026.79亿元，华大九天解禁310.25亿元 [24] 机构策略 - 中信建投认为大模型持续升级，AIAgent将成重要方向 [26] - 中信证券建议增配恒科、科创，围绕有色、通信、创新药等板块轮动 [27]

宏观•要闻 - 1—6月份全国规模以上工业企业实现利润总额34365 0亿元 同比下降1 8% 其中6月份利润同比下降4 3% 但降幅较5月份有所收窄 [2] - 装备制造业营收和利润快速增长 成为支撑工业利润增长的主要动力 制造业高端化、智能化、绿色化趋势明显 [2] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 初步考虑总部设在上海 旨在推动全球人工智能治理和普惠发展 [3] - 十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》 提出优化供给端、创新流通端、激活市场端等九方面举措 重点支持电商平台开展农产品直播和扶农措施 [4] - 国务院食安办要求加强暑期、汛期食品安全监管 重点针对婴幼儿食品、赈灾食品等加大日常监管力度 [5] - 佛山新增基孔肯雅热确诊病例351例 均为轻症 全市开展爱国卫生专项行动防控疫情 [6] 金融•证券 - 中国资本市场学会成立 证监会主席吴清出任会长 标志着资本市场官方智库诞生 [10] - 证监会修订《上市公司治理准则》 严格限制同业竞争 完善关联交易审议要求 健全董事高管激励约束机制 [11] - 证监会系统会议要求巩固市场回稳向好态势 推动中长期资金入市、公募基金改革、科创板政策等标志性改革 [12] - 人身险产品预定利率再度下调 传统型从2 5%降至2 0% 分红型从2%降至1 75% 万能型从1 5%降至1 0% [13] 产业•公司 - 特斯拉计划2025年在中国和欧洲进一步落地智能辅助驾驶系统 预计年底前在美国部分地区开放无监管版 [14] - 阿里巴巴发布首款自研AI眼镜"夸克AI眼镜" 融合通义千问大模型和支付宝生态 支持导航、支付等场景 [15] - 上海徐汇区一地块以楼面价200257元/平方米成交 刷新全国涉宅用地单价纪录 [16] - 上海计划2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区 形成智能网联产业集群 [17] - 中国雅江集团董事长、总经理亮相 与三峡集团签署深化战略合作协议 [18] - 中国移动将全面升级"AI+"行动计划 构建元宇宙数实融合训练场 推动数字孪生工厂成为企业标配 [20] - 太原重工因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [21] 市场动态 - 本周A股市场有3只新股申购 分别为天富龙、酉立智能和广东建科 [22] - 本周54只个股限售股解禁 合计市值1026 79亿元 华大九天解禁市值310 25亿元居首 [24] 机构观点 - 中信建投认为大模型正向更强效、更可靠方向升级 AIAgent将成为2025年重要发展方向 [25] - 中信证券建议突破3600点后增配恒科和科创板块 同时围绕有色、通信、创新药等行业轮动 [26]

自动驾驶技术进展 - 公司宣布从"前自动驾驶时代"向"后自动驾驶时代"转变，计划在美国旧金山湾区、亚利桑那州、佛罗里达州等多地推出无人驾驶出租车服务，需等待监管批准和安全性验证[2] - 目标在2025年底前覆盖美国约50%人口的无人驾驶出租车服务，欧洲市场正等待荷兰监管部门批准智能辅助驾驶（无驾驶员监管版）[2] - 智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）V12及以上版本占比超过80%，训练参数数量预计2025年增长10倍[2] - 2025年计划在中国和欧洲落地智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版），美国部分地区年底前或向个人用户开放无驾驶员监管版本[3] 自动驾驶商业模式 - 未来几年内用户可选择将个人车辆加入或退出特斯拉车队，公司设置类似网约车平台的车辆准入门槛以确保功能正常运作[3] 人形机器人业务 - 第三代人形机器人预计2025年推出并量产，5年内实现年产10万台目标，最终目标为年产1000万台[3] - 机器人业务需自主研发电机变速箱、功率电子器件、传感器等核心部件，因市场缺乏现成解决方案[3] - 预计2025年底机器人业务将对公司财务状况产生实质性影响[4] 算力基础设施 - 美国得州超级工厂新增1.6万块H200 GPU，Cortex训练集群算力达6.7万块H100等效算力[3]

在汽车企业掌门人们还在为确保现金流充足，不断降本增效的同时，另一群从汽车产业出走的前"汽车 人"们却在资本市场拿钱拿到手软。这些汽车人，原先都是在汽车产业从事智能辅助驾系统研发工作， 如今都成了人形机器人赛道的行业新秀。 融资规模和频率令人艳羡 谈及换赛道创业，余轶南表示："智能辅助驾驶是把AI技术嫁接在一个现有的产品形态——汽车上，而 汽车形态在过去一百多年里已经固化了，这个物理躯壳太受限。AI本身的能力越来越大，所以我决定 不再继续做汽车，而是要完全创造一个新的本体，把AI的价值更充分地发挥出来。" "随着全新的AI时代的到来，汽车产业将面临两大变革。一方面，AI会推动自动驾驶甚至无人驾驶的加 速到来；另一方面，汽车产业正在和机器人进行融合。"小鹏汽车董事长何小鹏早就意识到汽车和机器 人技术融合的趋势。在这样的技术背景下，汽车企业纷纷开始启动人形机器人项目，汽车企业智能辅助 驾驶团队创办、加入人形机器人企业的成员也越来越多。 技术同源 "汽车人"造"人"难度更低 7月21日，具身智能机器人公司逐际动力LimX Dynamics新一轮融资获京东战略领投。这一轮融资已经 是逐际动力今年公布的第二轮融资了。虽然 ...