追觅科技造车项目概述 - 追觅科技官宣内部孵化新造车项目 计划2027年推出首款超豪华纯电车型 直接对标布加迪威龙[1] - 追觅汽车BU规划S/A/B/C/D五大产品线 覆盖从高端超跑到大众市场车型 同时开辟创新品类如扫地机与汽车跨界融合[1] - 追觅首款量产车目前仍在造型评审阶段 原计划2027年2月量产节点已不再提及 短期内将先推出一批样车用于展示和融资[1] 项目筹备与人才建设 - 追觅2021年秘密启动造车项目并组建超过200人汽车专项团队 2024年加速招揽汽车人才[2] - 2025年1月成立星空计划汽车科技公司作为造车核心主体 目前已组建千人规模造车团队 员工多来自吉利/华为/小米/比亚迪/理想等头部企业[2] - 创始人俞浩2009年在清华创建"天空工厂" 2013年撰写数十页造车报告 认为需先在其他领域积累经验[2] 技术积累与迁移路径 - 截至2025年5月追觅累计申请专利6379件 全球授权专利3155件 大量涉及传感器融合/电机控制/人机交互等电动车核心领域[3] - 追觅2018年自研10万转/分钟高速数字马达打破戴森垄断 2024年推出20万转/分钟高速马达获"全球首创者"认证[7] - 家电端马达2.5kW/kg功率是主流车规级电机2倍 理论上可通过降速增扭设计输出600kW+峰值功率[7] 技术挑战与差距 - 汽车驱动电机需持续高扭矩输出 特斯拉Model S Plaid电机峰值扭矩达1045N・m 而追觅工业四足机器人电机仅10N・m[7] - 汽车电机需在-40℃至150℃宽温域运行并通过IP67/IP6K9K防护认证 追觅马达缺少车载场景盐雾/振动等耐久性测试验证[7] - 对标目标仰望U9工程测试车最高时速达472.41km/h 搭载四电机系统总功率2220kW（约3019匹马力） 体现全产业链技术整合能力[7] 商业模式与实施策略 - 采取"左右手模型"：左手代表代工（ODM）业务 右手代表自研造车项目[4] - 右手业务计划将量产车售往海外 目前卡在造型评审阶段 计划借鉴国外超豪华汽车设计做到"形似神不似"[4][5] - 左手业务将获得授权的国内车型改造后贴牌卖到国外 目前正与汽车设计公司龙创谈合作 并对接北汽探讨基于BJ40车型合作[5] - 计划用左手业务收益养右手业务 已组建数十人海外销售团队并计划扩充至百人规模[5] 资质获取困境 - 国家已停止发放新造车资质 追觅无法复制小米的独立申请路径[10] - 获取资质仅剩两条路径：收购现有资质（价格昂贵且涉及复杂跨省兼并重组）或寻求代工（委托方也必须具备生产资质）[10] - 可能效仿华为轻资产模式 寻求与其他车企合作代工生产 固定资产投入一减再减[10] 行业背景与竞争环境 - 中国汽车市场竞争惨烈 利润空间被极致压缩 车企需在运营效率/供应链控制/技术储备/品牌力等多方面持续提升[1] - 国内扫地机器人市场自2021年579万台销量峰值持续下滑至2024年406万台[11] - 追觅全球扫地机器人市场份额滑落至8% 排名第四 被石头科技（16%）拉开差距[11] 同业跨界案例参考 - 智米仅通过与奇瑞合作为iCAR赋能 石头造车首款产品极石01由北京汽车制造厂代工 国内市场表现不温不火[11] - 小米为获取资质通过注销宝沃/转手北京现代工厂提升产能利用率 凭技术实力纳入北京"朱雀计划" 先挂靠北汽越野生产SU7 最终在2024年7月拿到独立资质[10]

市场整体表现 - 新能源汽车市场在8月呈现反转逆袭和冲高破局的态势 多个品牌销量创历史新高 市场格局加速分化[2] - 鸿蒙智行全系累计交付突破90万辆 接近百万交付里程碑 8月成交均价38万元 实现量价齐飞[49][51] - 理想汽车交付连续三个月同比下滑 与其他品牌形成鲜明对比[32] 比亚迪 - 8月总销量373626辆 与去年同期373083辆基本持平[5] - 乘用车销售371501辆 其中王朝/海洋系列销售342838辆 方程豹销售16265辆 腾势销售11993辆 仰望销售405辆[5][8] - 海外销售80464辆 同比增长146.4% 1-8月累计销售2863876辆[5][7] 上汽通用五菱 - 8月全球总销量132000辆 同比增长18.5%[10] - 新能源销量80611辆 同比增长10.6%[10][13] - 1-8月全球累计销量1019885辆 同比增长15%[14][15] - 海外出口24015辆 同比增长26.6%[10][18] 零跑汽车 - 8月交付57066辆 创历史新高 同比增长超88%[20] - 首次入围中国民营企业500强 B01上市首月交付破万 C10累计交付突破15万辆[20] 小鹏汽车 - 8月交付37709辆 同比增长169% 环比增长3% 创历史新高[23][25] - 全新小鹏P7上市7分钟大定突破万台 创品牌新车上市最快破万纪录[23] 蔚来汽车 - 8月交付31305辆 同比增长55.2% 创历史新高[26] - 乐道L90上市首月交付10575辆 成为品牌销量破万最快车型[26] 小米汽车 - 8月交付持续超30000辆 连续两个月维持高位[30] - 销售服务网络扩展 8月新增18家门店[30] 理想汽车 - 8月交付28529辆 连续三个月同比下滑[32] - 公司设定2025年高端纯电车型目标 理想i8目标月销6000辆 理想i6目标月销9000-10000辆 纯电车型整体目标月销18000-20000辆[32] 岚图汽车 - 8月交付13505辆 同比增长119% 连续七个月环比增长[35] - 岚图梦想家持续热销 FREE+车型贡献显著 追光L在成都车展首发[35] 阿维塔 - 8月销量10565辆 同比增长185% 连续6个月销量破万[38] - 阿维塔07累计11个月销售7万辆 8月推出增程版45kWh大电池版[38] 智己汽车 - 8月交付6108辆 其中L6在20万元以上中大型纯电轿车市场表现突出[43] - 新一代LS6预售订单突破50000辆 将于9月10日正式上市交付[43] 极石汽车 - 8月交付极石01车型1358辆 环比增长 创历史新高 连续5个月正增长[45][47] - 极石01定位中大型增程SUV 价格区间29.99-35.99万元[45] 鸿蒙智行 - 8月交付44579辆 全系累计交付突破90万辆 创下新势力品牌达成速度纪录[49][51] - 成交均价38万元 体现量价齐飞态势 体系化交付能力得到市场认可[49]

目前，极石汽车仅有极石01一款车型在售，该车型于2023年8月22日上市，今年7月交付1316台。 资料显示，极石01采用1.5T增程式混合动力系统，综合功率达350kW，峰值扭矩740N·m，百公里加速仅需5.5秒。其CLTC纯电续航为282km，满油满电综 合续航可达1338km，有效解决了用户的里程焦虑问题。同时，极石01还配备了32颗传感器与L2+级智驾辅助系统，支持OTA升级，新增透明底盘、通行探 测等越野功能。车辆还集成了百度文心大模型，实现多场景语音交互。 （校对/黄仁贵） 8月31日，极石汽车发文称，8月，极石01交付1358台。2025年月销量持续向上，稳步向前。 2025年月销量走势图如下： ...

行业库存与政策动态 - 8月汽车经销商库存预警指数为57.0% 同比上升0.8个百分点 环比下降0.2个百分点 位于荣枯线之上 行业景气度下降 [1] - 广州暂停实施汽车置换更新补贴政策 自8月30日起生效 已开发票消费者可待系统升级后申请补贴 [2] - 杭州上城区和萧山区发放新一轮汽车消费补贴 最高额度达6000元 [3] 车企运营与市场动态 - 小米汽车8月新增18家门店 全国105城达370家门店 9月计划新增32家门店覆盖14城 服务网点189家覆盖112城 [5] - 小鹏汽车全国自营充电站突破2500座 超充桩达10000根 [6] - 极石汽车8月交付1358台极石01车型 较上月1316台小幅增长 [7] - 一汽大众新款速腾L开启预售 三款车型预售价11.99-13.59万元 计划9月上市 [8] 供应链与技术合作 - 万华化学成为吉利汽车车灯导光级聚碳酸酯材料核心供应商 系首家进入该供应链的中国企业 [9] - 福瑞泰克获哈啰Robotaxi平台定点 将提供毫米波雷达产品及软件服务 首批产品计划2025年底量产 [11] 企业资本与政府补助 - 福田汽车获得政府补助3482.8万元 占2024年净利润43.24% 将对2025年度利润产生积极影响 [10] - 禾赛科技通过港交所上市聆讯 拟在主板上市 [11] 企业权益保护 - 江淮汽车报案称遭3000余条虚假信息侵害 合肥警方已立案调查涉企网络"黑嘴"行为 [4]

公司动态 - 追觅科技于2024年8月28日官宣造车 计划2027年推出首款超豪华纯电产品 对标布加迪威龙并宣称打造全球最快车型 [1] - 追觅成立于2017年 最初为小米代工清洁电器 2019年脱离小米转向自有品牌开发 成为清洁电器行业头部企业之一 [3] - 追觅2024年3月否认上市传闻 同时宣布成为"无边界生态企业" 业务扩展至充电宝、大家电、无人机、彩电、航空等领域 [3] - 追觅已形成包括扫地机、洗地机、吸尘器、吹风机、空气净化器、净水器、洗碗机、冰箱、空调、智能电视、路由器、泳池机器人、具身大模型、割草机器人、擦窗机器人、潮玩、咖啡、茶饮、火锅等产品线 [3] - 追觅造车主体"星空计划（上海）汽车科技责任有限公司"于2024年1月成立 注册资本10亿元 由创始人俞浩间接持股80% [4] - 2024年3月上海临港新片区公示"星空项目"用地41.44万平方米 疑似追觅汽车工厂 [5] 行业背景 - 清洁电器市场规模从2019年200亿元增长至2024年423亿元 其中扫地机器人销售额193.6亿元 洗地机销售额140.9亿元 合计占比近80% [9] - 扫地机器人渗透率仅5.5% 洗地机渗透率仅3.1% 远低于吸尘器13.5%的渗透率 [9] - 行业竞争加剧：石头科技、追觅、云鲸等品牌持续蚕食科沃斯市场份额 但未形成决定性优势 [9] - 新竞争者涌入：大疆2024年8月发布首款扫地机器人 石头科技拓展洗地机业务 [12] - 大家电市场规模显著更大：2024年冰洗空三大白电市场规模合计约4780亿元 是清洁电器规模的10倍以上 [12] - 汽车行业规模庞大：预计2026年市场规模突破1.43万亿元 [12] 跨界造车案例 - 石头科技创始人昌敬的极石汽车已于2023年10月推出增程中大型SUV极石01 售价29.99-35.99万元 [7] - 极石01上市近两年总销量仅1.18万台 表现惨淡 [8] - 极石汽车主体洛轲智能在2021-2024年间完成7轮融资 其中3轮披露金额合计13亿美元（约90亿元人民币） [13] 资金与竞争态势 - 造车需要巨额投入：小米汽车研发花费130余亿元 总投入约300亿元 2024年累计亏损超60亿元 2025年前两季度亏损8亿元 [13] - 追觅市场地位：2024年全球扫地机器人市场份额次于科沃斯和石头科技 洗地机销售额仅次于科沃斯 [13] - 行业对比：科沃斯2023年营收165.42亿元 归母净利润8.06亿元 石头科技营收119.45亿元 归母净利润19.77亿元 [13] - 新能源汽车行业已进入淘汰赛阶段 新进入者面临资本兴趣不足的挑战 [14] - 追觅采取"超豪华定位+海外优先"市场策略 类似贾跃亭路线 [14]

成都车展参展概况 - 第二十八届成都国际汽车展览会于8月29日开幕 作为国内四大A级车展之一 汇聚近120个汽车品牌 展示车辆超1600辆 [1] 品牌缺席情况 - 共有23家汽车品牌缺席本届成都车展 涵盖超豪华 合资 新势力及自主品牌四大阵营 [2] - 缺席是共同的结果 但个中原因却并不相同 [3] 超豪华品牌销量承压 - 超豪华阵营的"退展"多与销量承压直接相关 包括保时捷 宾利 兰博基尼 劳斯莱斯 捷豹路虎 莲花 雷克萨斯 [5] - 保时捷2024年在中国市场交付量仅5.69万辆 同比大跌28% 今年上半年中国区交付量2.1万辆 同比降幅扩大至28% 较2021年巅峰期缩水40% [5] - 保时捷中国的新车交付量占全球比例从高峰时的30%跌至14%左右 [5] - 宾利今年上半年累计销量1040辆 同比下降27.4% 劳斯莱斯销量338辆 同比下降25.4% 玛莎拉蒂销量516辆 同比下降36.6% [6] - 政策调整加剧超豪华品牌竞争力下滑 豪车进口税征收门槛从130万元降至90万元 更多超豪华车型将承担更高税负 [6] 合资品牌销量下滑 - 合资品牌处境艰难 包括东风本田 起亚 标致 雪铁龙 雪佛兰 [5] - 起亚2025年前7月在华销量仅4.55万辆 目前将更多在华生产的产品出口至海外 [7] - 东风本田今年上半年在华累计销量31.52万辆 同比下滑24.2% [7] - 东风标致 东风雪铁龙2025年前7月累计批发销量刚过3万台 同比下滑29.2% [7] 新势力品牌经营困境 - 哪吒 极石 创维 远航 极越等新势力品牌缺席将问题指向更为严峻的经营困境 [8] - 哪吒汽车曾以年销15.2万辆登顶新势力销冠 但经历大规模裁员 降薪 拖欠货款 停工停产后最终走上破产重整的道路 [11] - 远航汽车母公司大运汽车承认流动资金出现阶段性周转困难 决定依法重整 重整前10个月远航Y6和远航H8销量分别仅为4250辆和2098辆 [11] - 创维汽车销量持续下滑 2022年总销量2.19万辆 2023年降至1.86万辆 2024年累计仅有0.65万辆 [11] - 极石汽车上市近两年仅有极石01一款产品 去年全年累计零售量仅为5682辆 月均销量不足500辆 [11] - 极星汽车2025年前7个月在中国市场累计销量不足百辆 中国区管理层出现大规模离职潮 直营门店仅剩上海前滩一家 [12] 低存在感品牌缺席 - 一汽奔腾 大众安徽 宝骏的缺席源于品牌在市场中的"低存在感" [15] - 一汽奔腾2025年1-7月销量首次突破10万辆（达10.24万辆）创历史新高 但长期积累的品牌认知度短板仍未完全扭转 [15] - 大众安徽因车型矩阵单一 销量未达预期选择缺席 [16] - 宝骏自2018年开始出现"六连跌" 销量从2018年的87.9万辆降至2024年的4.36万辆 降幅达95% [16] 自主品牌强势参展 - 以比亚迪 长安 奇瑞为代表的自主品牌正以"全阵容 高投入"的姿态强势抢占车展C位 [16] - 比亚迪连续两年包下9号馆 王朝 海洋 方程豹 腾势 仰望五大品牌形成全品牌矩阵 还在场外设置技术体验区 [16] - 长安汽车集团携长安 长安马自达 长安启源 阿维塔 深蓝五大品牌集体亮相 覆盖燃油 混动 纯电多赛道 [16] - 奇瑞在5号馆展出奇瑞 星途 纵横 ICAR 捷途五大品牌 [16] - 鸿蒙智行首次携问界 智界 享界 尊界 尚界集体亮相 以3000平方米的展位规模占据3号馆 其中尚界是首次在成都车展亮相 [17]

公司战略与业务拓展 - 追觅科技于2024年8月28日正式官宣进入新能源造车领域 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 预计2027年推出[1] - 公司对汽车领域进行长期投入 已组建近千人研发及生产团队且规模持续扩大[1] - 追觅科技成立于2017年 核心业务围绕高速数字马达、智能算法和运动控制技术 产品覆盖扫地机器人、无线吸尘器、智能洗地机和高速吹风机四大品类 市场覆盖中美法等120余个国家和地区[1] - 公司近期入局充电宝赛道 目前处于前期规划阶段 未来将根据验证结果适时推出产品[5] 技术创新与知识产权 - 截至2024年底全球累计申请专利6379件 其中45%为发明专利 专利覆盖传感器融合、电机控制与人机交互等智能汽车核心领域[1] - 创始人俞浩为清华大学毕业生 是中国最早的四旋翼无人机开发者之一 三旋翼无人机发明者 清华大学"天空工场"创始人[2] 市场表现与行业地位 - 2025年第一季度全球智能扫地机器人市场出货量509.6万台 同比增长11.9%[1] - 公司以11.3%的市场份额在全球智能扫地机器人市场排名第三 仅次于石头科技和科沃斯[1] - 在西南欧市场表现突出 法国、意大利、比利时等多个国家出货量位居榜首[1] - 高端化战略成效显著 一季度平均出货单价达627美元[1] 人才激励机制 - 2024年已发放数千万元额外激励 公司建立"重奖激励"机制 在工资和基础奖金外提供创新额外奖金 奖励金额从数万元到百万元不等[2] - 6月份发放额外奖金超过2200万元 7月份奖金接近4000万元[4] - 过去三个月至少有3个团队获得百万奖金 多名员工个人获得六位数奖金[4] 行业竞品动态 - 扫地机器人同行石头科技创始人昌敬已创立极石汽车 2023年发布增程式中大型SUV极石01[5] - 极石01车型2025年7月交付1316台 上月交付1259台[5]

公司股价与市值表现 - 2021年股价曾达1494.99元，市值逼近千亿，成为A股第二高价股[6] - 2025年8月20日股价跌至204.1元/股，市值529亿元，较高点蒸发46%[16] - 2025年8月15日发布半年报后市值短期上涨16%至550.19亿元，但仍较千亿峰值大幅缩水[1] 财务业绩分析 - 2025年上半年营收78.96亿元，同比增长78.96%[15] - 2025年上半年扣非净利润4.998亿元，同比下降41.96%[4][15] - 2022-2024年营收从66.1亿元增长至119.18亿元，但净利润从11.84亿元波动至19.77亿元[14] - 2024年第三季度净利润3.5亿元，同比大跌43.4%，创上市以来最大单季跌幅[14] - 2025年上半年销售费用21.65亿元，同比增幅达144.51%[16] - 2025年上半年研发费用6.85亿元，同比增长67.28%[16] - 经营活动现金流净额由上年同期的10.31亿元转为-8.23亿元，同比下降179.84%[15] 创始人动向与公司治理 - 创始人昌敬2023-2024年累计减持套现8.88亿元，持股比例从30.99%降至21.01%[4][20] - 昌敬将主要精力投入极石汽车项目，微博认证将"极石汽车创始人"置于"石头科技创始人"之前[8] - 公司管理由团队负责，昌敬只参与产品和战略方向决策[8] - 2025年4月因投资者压力清空社交账号内容[9] 业务运营与市场竞争 - 2025年第一季度以19.3%市场份额保持全球扫地机器人出货量第一，同比增长50.7%[22] - 2024年海外收入63.88亿元首次超越国内市场，但海外毛利率下滑6.74个百分点至53.7%[22] - 面临追觅、科沃斯等竞争对手压力，以及大疆新入局挑战[4][22] - 洗衣机事业部陷入大规模裁员，涉及多个业务线[4][16] 战略发展与资本运作 - 2025年6月向港交所递交招股书，寻求二次上市[21] - 公司解释利润下滑原因为拓展国内外市场导致费用增加[15] - 昌敬称公司处于战略转型期，需要投资者"耐心一点"[18] 极石汽车业务状况 - 极石01累计交付13809辆，月销量多在数百辆区间，2025年3月首次突破千辆[11] - 产品采用理想增程器、小马智行方案、宁德时代电池等第三方技术[14] - 昌敬称造车项目为其提供了新的驱动力和目标感[8]

此外，极石01还配备了32颗传感器与L2+级智驾辅助系统，支持OTA升级，新增透明底盘、通行探测等越野功能。车辆还集成了百度文心大模型，实现多 场景语音交互。 （校对/黄仁贵） 目前，极石汽车仅有极石01一款车型在售。今年6月交付1259台。 资料显示，极石01是极石汽车推出的首款中大型智能豪华SUV，定位为"专为深度自驾游打造的车型"，主打"越野""户外"等属性。极石01采用1.5T增程式 混合动力系统，综合功率达350kW，峰值扭矩740N·m，百公里加速仅需5.5秒。其CLTC纯电续航为282km，满油满电综合续航可达1338km，有效解决了用 户的里程焦虑问题。 7月31日，极石汽车发文称，7月交付1316台，月销节节攀升，稳步增长。 2025年月销量走势图如下： ...

港股上市计划 - 公司正式向港交所递交招股书，摩根大通及中信证券为联席保荐人，若成功上市将成为"A+H"上市公司 [1] - 此次IPO募资主要用于拓展国际化业务、加强产品研发及丰富产品组合，同时补充运营资金 [1][3] - 赴港上市与公司境外业务及外资关注度高度契合，资金储备将进一步丰富 [3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为66.11亿元、86.39亿元、119.18亿元，年复合增长率34% [4] - 同期净利润分别为11.84亿元、20.51亿元、19.77亿元，呈现增收不增利现象 [5] - 2024年Q3-Q1连续三个季度净利润同比下滑，降幅分别为43.4%、26.99%、32.92% [5] - 毛利率从2023年54.1%降至2024年50.4%，主因海外关税及运费上升 [6] 业务结构 - 智能扫地机器人贡献主要收入，2024年销售收入达108.48亿元，占总收入91% [4] - 其他智能家居清洁产品（洗地机等）收入增速显著，从2022年2.64亿元增至2024年10.7亿元 [4] - 海外收入占比持续提升，2024年达63.88亿元，占总收入53.6% [4] 费用投入 - 销售开支从2022年12.28亿元增至2024年29.67亿元，2024年费用率达24.9% [6] - 研发开支同期从4.89亿元增至9.71亿元，2024年占收入比重8.2%，位列A股小家电板块第二 [6][7] 股东变动 - 创始人昌敬2023年累计减持套现近9亿元，持股比例从23.15%降至21.01% [8][9] - 顺为资本（小米系）退出前十大股东，2023年持股5.41%至2024年完全减持 [11][12] - 2024年前十大股东中4家减持，包括联合创始人毛国华（持股从2.04%降至1.05%） [9] 行业对比 - 科沃斯2024年营收165.52亿元（同比+6.71%），净利润8.06亿元（同比+31.7%），未公布港股上市计划 [7] - 公司解释净利润下滑源于行业竞争策略转向市场份额优先，行业普遍进入牺牲利润换规模阶段 [6]