2025.08. 13 本文字数：1308，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 当地时间8月12日，美国劳工统计局公布的数据显示，7月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，符合预期，较6月的0.3%有所放缓；同 比涨幅2.7%，与上月持平。剔除食品与能源的核心CPI环比升0.3%，创1月以来最大涨幅，同比升至3.1%，高于6月的2.9%。 消息公布后，特朗普在社交平台"真实社交"发文称，关税并未推高通胀，也未对经济造成损害，并批评高盛对关税影响的判断失准。 在最新的社交媒体发文中，特朗普称，"太迟先生"鲍威尔现在必须降息，"他总是做得太晚，造成的伤害无法估量"。特朗普并透露，正考虑 允许针对鲍威尔的重大诉讼继续推进，理由是后者在美联储大楼翻修项目上的管理"糟糕透顶"，耗资30亿美元，却是一个"原本只需5000万 美元修复的工程"。 Evercore ISI固定收益策略师斯坦·希普利认为，数据低于部分投资者担心的水平，市场因此松了口气，这一结果"几乎锁定了"9月降息的可 能。纽约梅隆银行宏观策略师约翰·维利斯认为，疲软的就业数据叠加本次通胀表现，使美联储有更多理由下调政策利率。 目前市场预计，9 ...

美国7月CPI数据解读 - 美国7月CPI环比上升0.2% 与预期一致 较前一月放缓0.1个百分点 同比涨幅维持在2.7% 低于市场预期的2.8% [1] - 核心CPI环比上涨0.3% 与预期一致 同比涨幅从2.9%加速至3.1% 高于预期的3% 为2月以来最高水平 [2] 价格变动驱动因素 - 住房成本环比上涨0.2% 是CPI上涨主要推动力 食品价格持平 能源价格下跌1.1% [4] - 新车价格持平 二手车和卡车价格上涨0.5% 交通运输和医疗保健服务价格均上涨0.8% [5] - 核心商品是上涨主要驱动力 但能源和住房成本部分抵消了这一影响 [7] 市场对美联储政策预期 - 交易员押注美联储将在年内剩余三次会议上降息 9月降息25个基点概率升至90%以上 [5] - 分析师认为7月CPI数据中关税影响较6月减弱 6月数据为2022年初以来最高水平 [6] - 市场预期美联储9月降息已成定局 部分FOMC成员仍认为今年不会降息 [8]

美国7月CPI今晚来袭，全球市场正屏息以待， 普遍预期通胀小幅回升，但不足以改变美联储9月降息路径。 美东时间周二早8:30（北京时间周二晚8:30），美国劳工统计局将公布7月消费者价格指数（CPI）。根据彭博汇总的共识预期： 这份数据也将是检验特朗普新一轮关税冲击是否已经渗透到消费者钱包的关键信号。 富国银行指出，此次数据将进一步验证关税上调对物价的推升作用。该行表示， 价格传导仍处于早期阶段，进口税上涨的最终负担在终端消费者、国内卖家和 海外出口商之间的分配尚未明朗。 而与此同时，消费者疲劳感不断加剧，使得整体价格的持续上行面临阻力。 鉴于7月非农就业数据骤然塌方，多数分析认为， 只要通胀不出现极端过热情况，9月降息几乎已成定局。 高盛判断， 只要核心CPI环比不超过0.44%，市场就会把关税视为短期影响 ，对降息预期影响有限。 关税冲击会是昙花一现吗？ 美国7月CPI环比上涨0.2%，较6月下滑0.1个百分点，同比从前月的2.7%升至2.8%；核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.3%，较6月上行0.1个百分点，同 比涨幅扩大至3.0%， 创下自2月份以来的最高纪录。 | | | Headline | ...